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4.2.3 Antidiarrhoeal activity of Pomegranate juice concentrate in castor oil induced diarrhoea model in rats. 81. 4.2.4 Gastrointestinal motility test of Pomegranate.

       

  

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ĂƌĞ ƵƐĞĨƵů ŝŶ ĂŶĂĞŵŝĂ͕ ŚLJƉĞƌĚŝƉƐŝĂ͕ ƉŚĂƌLJŶŐŽĚLJŶŝĂ͕ ŽƉƚŚĂůŵŽĚLJŶŝĂ͕ ƉĞĐƚŽƌĂů ĚŝƐĞĂƐĞ͕ ƐƉůĞŶŽƉĂƚŚLJ͕ ďƌŽŶĐŚŝƚŝƐ ĂŶĚ ŽƚĂůŐŝĂ͘ dŚĞ ĨƌƵŝƚ ƌŝŶĚ ŝƐ ŐŽŽĚ ĨŽƌ ĚLJƐĞŶƚĞƌLJ͕ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ĂŶĚ ŐĂƐƚƌĂůŐŝĂ͘ ^ĞĞĚƐ ĂƌĞ ĂƐƚƌŝŶŐĞŶƚ͕ ƐƚŽŵĂĐŚŝĐ͕ ĚŝƵƌĞƚŝĐ ĂŶĚ ĐĂƌĚŝŽƚŽŶŝĐ͕ ĂŶĚ ĂƌĞ ŐŽŽĚ ĨŽƌ ǀŽŵŝƚŝŶŐ͕ ŽƉƚŚĂůŵŽĚLJŶŝĂ͕ ǀŝƚŝĂƚĞĚ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ŽĨ ƉŝƚƚĂ͕ ƐĐĂďŝĞƐ͕ ŚĞƉĂƚŽƉĂƚŚLJ ĂŶĚ ƐƉůĞŶŽƉĂƚŚLJ͘ ϭϮ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ũƵŝĐĞ ŝƐ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ ƉŽůLJƉŚĞŶŽůŝĐ ĐŽŵƉŽƵŶĚ ůŝŬĞ ĨůĂǀŽŶŽŝĚƐ ĂŶĚ ƚĂŶŶŝŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞƐĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ƚŽ ƉŽƐƐĞƐƐ ĂŶƚŝ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂů ĂŶĚ ĂŶƚŝ ƐƉĂƐŵŽůLJƚŝĐ ƉƌŽƉĞƚŝĞƐ͘ ͘ ĨƌƵŝƚ ũƵŝĐĞ͘ dŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ĂŝŵĞĚ ƚŽ ĞǀĂůƵĂƚĞ ƚŚĞ ĂŶƚŝĚŝĂƌƌŚŽĞĂů ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘ ;WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ ũƵŝĐĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞ ŽŶ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝŶĚƵĐĞĚ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ŵŽƚŝůŝƚLJ ŝŶ ƌĂƚƐ͘ tĞ ĂůƐŽ ĞǀĂůƵĂƚĞĚ ĂŶƚŝƐƉĂƐŵŽůLJƚŝĐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘ ;WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ ũƵŝĐĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞ ŽŶ ŝƐŽůĂƚĞĚ ŝůĞƵŵ ŽĨ ƌĂƚƐ ďLJ ƵƐŝŶŐ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƐƉĂƐŵŽŐĞŶƐ ůŝŬĞ ĂĐĞƚLJůĐŚŽůŝŶĞ͕ ŚŝƐƚĂŵŝŶĞ͕ ĂĚƌĞŶĂůŝŶĞ ĂŶĚ ƉŽƚĂƐƐŝƵŵ ĐŚůŽƌŝĚĞ͘

ϭϮ

,WdZ Ϯ͗ Zs/t K& >/dZdhZ

Ϯ͘ϭ 'EZ> KE^/Zd/KE /ZZ,K ŝĂƌƌŚĞĂ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ĐĂƵƐĞ ŽĨ ŵŽƌďŝĚŝƚLJ ĂŶĚ ŵŽƌƚĂůŝƚLJ͘ ĐƵƚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ĂĨĨĞĐƚƐ ŶĞĂƌůLJ ϱϬϬ ŵŝůůŝŽŶ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂŶŶƵĂůůLJ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͕ ĂŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ϰ ƚŽ ϲ ŵŝůůŝŽŶ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĚŝĞ ĂŶŶƵĂůůLJ ĨƌŽŵ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂů ŝůůŶĞƐƐ ŝŶ ƚŚŝƌĚ ǁŽƌůĚ͘ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ ,ĞĂůƚŚLJ ĂĚƵůƚƐ ĞĂƚŝŶŐ Ă ƌĞŐƵůĂƌ ĚŝĞƚ ŚĂǀĞ ďĞƚǁĞĞŶ ϯ ĂŶĚ ϮϬ ďŽǁĞů ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ƉĞƌ ǁĞĞŬ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŵĞĂŶ ĚĂŝůLJ ƐƚŽŽů ǁĞŝŐŚƚ ƌĂƌĞůLJ ĞdžĐĞĞĚƐ ϮϬϬŐ͘ /Ŷ ĐůŝŶŝĐĂů ƉƌĂĐƚŝĐĞ͕ Ă ĚĞĨŝŶŝƚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƚŝĞŶƚ͛Ɛ ƵƐƵĂů ƐƚŽŽů ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͕ Ă ĐŚĂŶŐĞ ƚŽ ĨůƵŝĚ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶĐLJ Žƌ Ă ŵĞĂŶ ĚĂŝůLJ ƐƚŽŽů ǁĞŝŐŚƚ ŝŶ ĞdžĐĞƐƐ ŽĨ ϮϱϬŐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƐ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŚŝŐŚ ĚŝĞƚĂƌLJ ĨŝďĞƌ ŝŶƚĂŬĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ƐƚŽŽů ǁĞŝŐŚƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůLJ ĐĂƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŚĂƚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘ ŚƌŽŶŝĐ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ ĚĞĨŝŶĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ƉĞƌƐŝƐƚĞŶĐĞ ŽĨ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ĨŽƌ ϯ ǁĞĞŬƐ ŝŶ ĐŚŝůĚƌĞŶ Θ ĂĚƵůƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ϰ ǁĞĞŬƐ ŝŶ ŝŶĨĂŶƚƐ͘ ϭϯ Ϯ͘Ϯ h^^ K& /ZZ,KϮϬ dzW^ ^ĞĐƌĞƚŽƌLJ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ

h^^ /ŶĨĞĐƚŝŽŶƐ͗ sŝƌĂů ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ŵƵĐŽƐĂů ĞƉŝƚŚĞůŝƵŵ ZŽƚĂǀŝƌƵƐ͕ EŽƌǁĂůŬ ǀŝƌƵƐ͕ ŶƚĞƌŝĐ ĂĚĞŶŽǀŝƌƵƐĞƐ /ŶĨĞĐƚŝŽŶƐ͗ ŶƚĞƌŽƚŽdžŝŶ ŵĞĚŝĂƚĞĚ sŝďƌŝŽ ĐŚŽůĞƌĂĞ͕ ƐĐŚĞƌŝĐŚŝĂ ĐŽůŝ͕ ĂĐŝůůŝƵƐ ĐĞƌĞƵƐ͕ ůŽƐƚƌŝĚŝƵŵ ĚŝĨĨŝĐŝůĞ͕ WĞƌĨƌŝŶŐĞŶƐ͕ EĞŽƉůĂƐƚŝĐ͗ dƵŵŽƌ ĞůĂďŽƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉĞƉƚŝĚĞƐ͕ ϭϯ

ƐĞƌŽƚŽŶŝŶ͕ ƉƌŽƐƚĂŶŐůĂŶĚŝŶƐ͕ sŝůůŽƵƐ ĂĚĞŶŽŵĂ ŝŶ ĚŝƐƚĂů ĐŽůŽŶ ;ŶŽŶͲŚŽƌŵŽŶĞ ŵĞĚŝĂƚĞĚͿ͕ džĐĞƐƐ ůĂdžĂƚŝǀĞ ƵƐĞ KƐŵŽƚŝĐ ŝƐĂĐĐŚĂƌŝĚĂƐĞ ;ůĂĐƚĂƐĞͿ ĚĞĨŝĐŝĞŶĐŝĞƐ͕ >ĂĐƚƵůŽƐĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ƚŚĞƌĂƉLJ ;ĨŽƌ ŚĞƉĂƚŝĐ ĞŶĐĞƉŚĂůŽƉĂƚŚLJ͕ ĐŽŶƐƚŝƉĂƚŝŽŶͿ͕ WƌĞƐĐƌŝďĞĚ ŐƵƚ ůĂǀĂŐĞ ĨŽƌ ĚŝĂŐŶŽƐƚŝĐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ͕ ŶƚĂĐŝĚƐ ;DŐ^Kϰ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŵĂŐŶĞƐŝƵŵ ƐĂůƚƐͿ͕ WƌŝŵĂƌLJ ďŝůĞ ĂĐŝĚ ŵĂůĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘ džƵĚĂƚŝǀĞ /ŶĨĞĐƚŝŽŶƐ͗ ĂĐƚĞƌŝĂů ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ŵƵĐŽƐĂů ĞƉŝƚŚĞůŝƵŵ͕ ĚŝƐĞĂƐĞ ^ŚŝŐĞůůĂ͕ ^ĂůŵŽŶĞůůĂ͕ ĂŵƉLJůŽďĂĐƚĞƌ͕ ŶƚĂŵŽĞďĂ ŚŝƐƚŽůLJƚŝĐĂ͕ /ĚŝŽƉĂƚŚŝĐ ŝŶĨůĂŵŵĂƚŽƌLJ ďŽǁĞů ĚŝƐĞĂƐĞ dLJƉŚŝůŝƚŝƐ ;ŶĞƵƚƌŽƉĞŶŝĐ ĐŽůŝƚŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵŵƵŶŽƐƵƉƌĞƐƐĞƐͿ DĂůĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ĞĨĞĐƚŝǀĞ ŝŶƚƌĂůƵŵŝŶĂů ĚŝŐĞƐƚŝŽŶ͕ WƌŝŵĂƌLJ ŵƵĐŽƐĂů ĐĞůů ĂďŶŽƌŵĂůŝƚŝĞƐ͕ ZĞĚƵĐĞĚ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƐƵƌĨĂĐĞ ĂƌĞĂ͕ >LJŵƉŚĂƚŝĐ ŽďƐƚƌƵĐƚŝŽŶ͕ /ŶĨĞĐƚŝŽŶƐ͗ /ŵƉĂŝƌĞĚ ŵƵĐŽƐĂů ĐĞůů ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ʹ 'ŝĂƌĚŝĂ ůĂŵďůŝĂ ĞƌĂŶŐĞĚ ĞĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂŶƐŝƚ ƚŝŵĞ ^ƵƌŐŝĐĂů ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŵŽƚŝůŝƚLJ ŽĨ ŐƵƚ ůĞŶŐƚŚ͕ EĞƵƌĂů ĚLJƐĨƵŶĐƚŝŽŶ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝƌƌŝƚĂďůĞ ďŽǁĞů ƐLJŶĚƌŽŵĞ͕ ,LJƉĞƌƚŚLJƌŽŝĚŝƐŵ͕ ĚŝĂďĞƚŝĐ ŶĞƵƌŽƉĂƚŚLJ͕ ĂƌĐŝŶŽŝĚ ƐLJŶĚƌŽŵĞ͕ ĞĐƌĞĂƐĞĚ ŵŽƚŝůŝƚLJ ;ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂŶƐŝƚ ƚŝŵĞͿ^ŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ĚŝǀĞƌƚŝĐƵůĂ͕ ƐƵƌŐŝĐĂů ĐƌĞĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ďůŝŶĚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ůŽŽƉ͕ ĂĐƚĞƌŝĂů ŽǀĞƌŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ͘ ƌƵŐƐ ƌĞůĂƚĞĚ ŶƚŝďŝŽƚŝĐƐ͗ ůŝŶĚĂŵLJĐŝŶ͕ dĞƚƌĂĐLJĐůŝŶĞƐ͕ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ^ƵůĨŽŶĂŵŝĚĞƐ͕ ŶLJ ďƌŽĂĚͲ ƐƉĞĐƚƌƵŵ ĂŶƚŝďŝŽƚŝĐ͘ ŶƚŝŚLJƉĞƌƚĞŶƐŝǀĞƐ͗ ZĞƐĞƌƉŝŶĞ͕ 'ƵĂŶĞƚŚŝĚŝŶĞ͕ DĞƚŚLJůĚŽƉĂ͕ 'ƵĂŶĂďĞŶnj͕ 'ƵĂŶĂĚƌĞů͘ ŚŽůŝŶĞƌŐŝĐƐ͗ ĞƚŚĂŶĞĐŚŽů͕ DĞƚĂĐůŽƉƌĂŵŝĚĞ͕ EĞŽƐƚŝŐŵŝŶĞ͘ ĂƌĚŝĂĐ ĂŐĞŶƚƐ͗ YƵŝŶŝĚŝŶĞ͕ ŝŐŝƚĂůŝƐ͕ ŝŐŽdžŝŶ͘

ϭϰ

Ϯ͘ϯ Wd,KW,z^/K>K'z K& /ZZ,K ďŽƵƚ ϭϬ ůŝƚĞƌƐ ŽĨ ĨůƵŝĚ ĞŶƚĞƌƐ ƚŚĞ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂĐƚ ĚƵƌŝŶŐ Ϯϰ ŚƌƐ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂĐƚ ĂďƐŽƌďƐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϵϴй ŽĨ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞ ƚŚĂƚ ƉĂƐƐĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝƚ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ ďĞƐƚ ĚĞĨŝŶĞĚ ĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĨĞĐĂů ǁĂƚĞƌ ůŽƐƐ͕ ǁĂƚĞƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝŶ ƚŚĞ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂĐƚ ŽĐĐƵƌƐ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ Žƌ ŽĨ ŽƐŵŽƚŝĐ ĂŶĚ ŚLJĚƌŽƐƚĂƚŝĐ ŐƌĂĚŝĞŶƚƐ͘ dŚƵƐ͕ ĂďŶŽƌŵĂůŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ Žƌ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŽĨ ǁĂƚĞƌ͕ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐ ĂŶĚ ĐĂƌLJĚƌĂƚĞƐ ůĞĂĚ ƚŽ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘ dŚĞ ŵĂũŽƌ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ĨŽƌ ĐĂƵƐŝŶŐ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ͗ ;ϭͿ ŽƐŵŽƚŝĐ ǁĂƚĞƌ ƌĞƚĞŶƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ůƵŵĞŶ ;ϮͿ ĂĐƚŝǀĞ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ͕ ;ϯͿ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ďŽǁĞů ǁĂůů͕ ;ϰͿ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĨŝůƚƌĂƚŝŽŶ͕ ĂŶĚ ;ϱͿ ĂůƚĞƌĞĚ ŵŽƚŝůŝƚLJ͘ /Ŷ ŵĂŶLJ ĐůŝŶŝĐĂů ƐŝƚƵĂƚŝŽŶƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ƉĂƚŚŽƉŚLJƐŝŽůŽŐŝĐ ƉƌŽĐĞƐƐ ƌĞŵĂŝŶƐ ĐŽŶƚƌŽǀĞƌƐŝĂů͖ ĨƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ƐĞǀĞƌĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ ĐŽĞdžŝƐƚ ŝŶ ŵĂŶLJ ĚŝƐĞĂƐĞƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŵĂůĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘ Ϯ͘ϯ͘ϭ ^ZdKZz /ZZ,K dŚŝƐ ƚLJƉĞ ŽĨ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ŝŶŚŝďŝƚŝŽŶ ŽĨ ƐŽĚŝƵŵ ĐŚůŽƌŝĚĞ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ Žƌ ďLJ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐŚůŽƌŝĚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ĞŝƚŚĞƌ ďLJ Ă ĚŝƌĞĐƚ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĨĨĞŶĚŝŶŐ ĂŐĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ Žƌ ďLJ ƚŚĞ ƌĞůĞĂƐĞ ŽĨ ĞdžƚƌĂĐĞůůƵůĂƌ ƌĞŐƵůĂƚŽƌƐ ŽĨ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ŶĞƵƌŽŚƵŵŽƌĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͕ ĞŶĚŽĐƌŝŶĞ ƉĂƌĂĐƌŝŶĞ ŵĞĚŝĂƚŽƌƐ͕ ĂŶĚ ŵĞĚŝĂƚŽƌƐ ŽĨ ŝŵŵƵŶĞ Žƌ ŝŶĨůĂŵŵĂƚŽƌLJ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ŵĞƚĂďŽůŝƚĞƐ ŽĨ ĂƌĂĐŚŝĚŽŶŝĐ ĂĐŝĚ͘ ĐƚŝǀĞ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ŽĨ ŽƌŐĂŶŝĐ ƐŽůƵƚĞƐ ƌĞŵĂŝŶƐ ŝŶƚĂĐƚ ǁŚĞŶ ŵƵĐŽƐĂů ŝŶƚĞŐƌŝƚLJ ŝƐ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ͘ /Ŷ ŵĂŶLJ ŝŶƐƚĂŶĐĞƐ͕ ĚŝƌĞĐƚ ĂŶĚ ŝŶĚŝƌĞĐƚ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĐĐƵƌ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ ĂƐ ĞdžĞŵƉůŝĨŝĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ ĐŚŽůĞƌĂ ƚŽdžŝŶ͘ ŝĂƌƌŚŽĞĂ ƌĞƐƵůƚƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĂďƐŽƌƉƚŝǀĞ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŽĨ ƵŶŝŶǀŽůǀĞĚ ĂƌĞĂ ŽĨ ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ Žƌ ĐŽůŽŶ ůŽĐĂƚĞĚ ĚŝƐƚĂů ƚŽ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ŽĨ ĨůƵŝĚ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ŝƐ ĞdžĐĞĞĚĞĚ͘ ĞĐĂƵƐĞ ĂŶŝŽŶ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ;ů Ͳ ĂŶĚ ϭϱ

,KϯͲͿ ŝƐ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌůLJŝŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ͕ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐ ŝŶ ƐƚŽŽů ǁĂƚĞƌ ƌŝƐĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘ ĂĐƚĞƌŝĂů ĞŶĚŽƚŽdžŝŶƐ ĂĐƚĞƌŝĂů ĞŶĚŽƚŽdžŝŶƐ͕ ĞůĂďŽƌĂƚĞĚ ďLJ ďĂĐƚĞƌŝĂů ƉĂƚŚŽŐĞŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ůƵŵĞŶ͕ ĂƌĞ ŬĞLJ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘ DŽƐƚ ƐƚƵĚŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ĐŚŽůĞƌĂ ƚŽdžŝŶ ĂŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ŚĞĂƚ ůĂďŝůĞ ƚŽdžŝŶ ĞůĂďŽƌĂƚĞĚ ďLJ ĞŶƚĞƌŽƚŽdžŝŐĞŶŝĐ ƐĐŚĞƌŝĐŚŝĂ ĐŽůŝ ƐƚƌĂŝŶƐ͘ dŚĞ ƚŽdžŝŶƐ ĂƚƚĂĐŚ ƚŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƌĞĐĞƉƚŽƌƐ ŽŶ ƚŚĞ ůƵŵŝŶĂů ĐĞůů ŵĞŵďƌĂŶĐĞ ŽĨ ĂďƐŽƌƉƚŝǀĞ ĐĞůůƐ͘ Ŷ ĂĐƚŝǀĞ ƐƵďƵŶŝƚ ĞŶƚĞƌƐ ƚŚĞ ĐĞůů ŝŶƚĞƌŝŽƌ͕ ǁŚĞƌĞ ŝƚ ĂĐƚŝǀĂƚĞƐ ƚŚĞ ĞŶnjLJŵĞ ĂĚĞŶLJůĂƚĞ ĐLJĐůĂƐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ĐĂƚĂůLJnjĞƐ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐLJĐůŝĐ ĂĚĞŶŽƐŝŶĞ ŵŽŶŽƉŚŽƐƉŚĂƚĞ ;ĐDWͿ͘ ^ƵďƐĞƋƵĞŶƚ ƐƚĞƉƐ ŝŶǀŽůǀĞ ĐĂůĐŝƵŵ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐĂůŵŽĚƵůŝŶ͕ ǁŚŝĐŚ͕ ŝŶ ƚƵƌŶ͕ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞƐ ƉŚŽƐƉŚŽƌLJůĂƚŝŽŶ ŽĨ ŵĞŵďƌĂŶĞ ƉƌŽƚĞŝŶƐ ďLJ ƉƌŽƚĞŝŶ ŬŝŶĂƐĞ ĞŶnjLJŵĞƐ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚŝŶŐ ĂůƚĞƌĂƚŝŽŶ ŝŶ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ ƌĞĚƵĐĞĚ ƵƉƚĂŬĞ ŽĨ ƐŽĚŝƵŵ͕ ĐŚůŽƌŝĚĞ ĂŶĚ ŽĨ ĂĐƚŝǀĞ ĐŚůŽƌŝĚĞ ĂŶĚ ďŝĐĂƌďŽŶĂƚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ͘ EƵƚƌŝĞŶƚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ŽĨ ŐůƵĐŽƐĞ͕ ƌĞŵĂŝŶƐ ƵŶŝŵƉĂŝƌĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĚĂŵĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŵƵĐŽƐĂ͘ ^ƚƵĚŝĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĂƚ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ƉƌŽƚĞŝŶ ŽĨ ĐŚŽůĞƌĂ ƚŽdžŝŶ ŝŶĚƵĐĞĚ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝƐ ŵĞĚŝĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐĞƌŽƚŽŶŝŶ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ ŶĞƵƌŽĞŶĚŽĐƌŝŶĞ ĐĞůůƐ͘ KƚŚĞƌ ďĂĐƚĞƌŝĂů ĞŶƚĞƌŽƚŽdžŝŶƐ ĐĂƵƐĞ ƐŝŵŝůĂƌ ĂůƚĞƌĂƚŝŽŶƐ ŝŶ ŝŽŶ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŵĞĚŝĂƚĞĚ ďLJ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ŐƵĂŶLJůĂƚĞĐLJĐůĂƐĞ͕ ďƵƚ ŶŽƚ ďLJ ĂĚĞŶLJůĂƚĞ ĐLJĐůĂƐĞ͘ ůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ĚƵĞ ƚŽ ĞŶƚĞƌŽǀŝƌƵƐĞƐ ĚŝĨĨĞƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĂƚ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ďĂĐƚĞƌŝĂů ĞŶƚĞƌŽƚŽdžŝŶƐ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂů ƌĞƐƉĞĐƚƐ͗ ;ϭͿ ƚŚĞ ǀŝƌƵƐ ŝŶǀĂĚĞƐ ĞƉŝƚŚĞůŝĂů ĐĞůůƐ͕ ĐĂƵƐŝŶŐ ŵŝŶŽƌ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĚĂŵĂŐĞƐ͖ ;ϮͿ ĐLJĐůŝĐ ŶƵĐůĞŽƚŝĚĞ ƚƵƌŶŽǀĞƌ ƌĞŵĂŝŶƐ ŶŽƌŵĂů͖ ĂŶĚ ;ϯͿ ƚŚĞƌĞ ŵĂLJ ďĞ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ŐůƵĐŽƐĞ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘

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Ă͘ ŝůĞ ĂŶĚ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚƐ ŝŚLJĚƌŽdžLJ ďŝůĞ ĂĐŝĚƐ ĂŶĚ ůŽŶŐ ĐŚĂŝŶ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚƐ ŝŶĚƵĐĞ Ă ĚŽƐĞ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŝŶ ĨůƵŝĚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞǀĞŶƚƵĂůůLJ͕ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝŶ ũĞũƵŶƵŵ͕ ƚŚĞ ŝůĞƵŵ͕ ĂŶĚ ĐŽůŽŶ͘ dŚĞ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ŽĨ ĂĐƚŝŽŶ ŝƐ ŝŶĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͘ /ƚ ĂƉƉĞĂƌƐ ƚŽ ŝŶǀŽůǀĞ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ŵƵĐŽƐĂů ƉĞƌŵĞĂďŝůŝƚLJ͕ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĐŚĂŶŐĞƐ͕ ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůLJ ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂĚĞŶLJůĂƚĞ ĐLJĐůĂƐĞ͘ /Ŷ ƐŚĞĞƚƐ ŽĨ ŵƵĐŽƐĂ͕ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝŶ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ĚŝŚLJĚƌŽdžLJ ďŝůĞ ĂĐŝĚƐ ĂŶĚ ƌŝĐŝŶŽůĞĂƚĞ ŝƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƌŝƐĞ ŝŶ ĐDW ůĞǀĞůƐ͘ /Ŷ ĐŽŶĨůƵĞŶƚ ůĂLJĞƌƐ ŽĨ dϴϰ ĐĞůůƐ͕ ƚŚĞ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ĚĞŽdžLJĐŚŽůĂƚĞ ǁĂƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƌŝƐĞ ŝŶ ŝŶƚƌĂĐĞůůƵůĂƌ ĐĂůĐŝƵŵ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶLJ ƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ĐLJĐůŝĐ ŶƵĐůĞŽƚŝĚĞƐ͘ dŚĞƐĞ ĂƉƉĂƌĞŶƚůLJ ĚŝǀĞƌŐĞŶƚ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶƐ ĐĂŶ ďĞ ƌĞĐŽŶĐŝůĞĚ ŝĨ ŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ŝŶĚŝƌĞĐƚ ŵĞĚŝĂƚŽƌƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƚĞƌŝĐ ŶĞƌǀŽƵƐ ƐLJƐƚĞŵ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ĚĞŽdžLJĐŚŽůĂƚĞ ŝŶ ǀŝǀŽ͘ dŚĞ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ŝƐ ŶŽƌŵĂůůLJ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞƐĞ ĂĚǀĞƌƐĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ďLJ ƚŚĞ ĂĐƚŝŽŶƐ ŽĨ ďŝůŝĂƌLJ ůĞĐŝƚŚŝŶ͕ ĐŚŽůĞƐƚĞƌŽů ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůLJ ĚŝĞƚĂƌLJ ĂŶĚ ĞŶĚŽŐĞŶŽƵƐ ƉƌŽƚĞŝŶƐ͘ ŝůĞ ĂĐŝĚ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŽĐĐƵƌƐ ǁŚĞŶ ďŝůĞ ĂĐŝĚƐ ĞƐĐĂƉĞ ŝůĞĂů ƌĞĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ĂŶĚ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ĐŽůŽŶ ŝŶ ĞdžĐĞƐƐŝǀĞ ĂŵŽƵŶƚƐ͘ ŶĂĞƌŽďŝĐ ĐŽůŽŶŝĐ ďĂĐƚĞƌŝĂ ĂůƚĞƌ ĐŽŶũƵŐĂƚĞĚ ďŝůĞ ĂĐŝĚƐ ŝŶ Ϯ ǁĂLJƐ͗ ;ϭͿ ĚĞĐŽŶũƵŐĂƚŝŽŶ ďLJ ƌĞŵŽǀĂů ŽĨ ŐůLJĐŝŶĞ ĂŶĚ ƚĂƵƌŝŶĞ͕

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ϭϳ

ď͘ >ĂdžĂƚŝǀĞƐ ĂƐƚŽƌ Žŝů ŝƐ ƚŚĞ ƚƌŝŐůLJĐĞƌŝĚĞ ŽĨ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͕ ĂŶ ƵŶƐĂƚƵƌĂƚĞĚ͕ ŚLJĚƌŽdžLJůĂƚĞĚ ϭϴ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚ͘ dŚŝƐ ĂĐŝĚ ŝƐ ƉŽŽƌůLJ ĂďƐŽƌďĞĚ ďƵƚ ŝƐ ŚŝŐŚůLJ ǁĂƚĞƌ ƐŽůƵďůĞ ĂŶĚ ĂĐƚƐ ĂƐ Ă ƉŽƚĞŶƚ ƐĞĐƌĞƚĂŐŽŐƵĞ͘ϭϰ ŽĐƵƐĂƚĞ ƐŽĚŝƵŵ͕ ĐůĂƐƐŝĨŝĞĚ ĂƐ Ă ƐƚŽŽů ƐŽĨƚĞŶĞƌ͕ ŝŶĚƵĐĞƐ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŝŶƚƌĂĐĞůůƵůĂƌ ĐDW ĐŽŶƚĞŶƚ͘ WŚĞŶŽůƉŚƚŚĂůĞŝŶ ŝƐ ƌĂƉŝĚůLJ ĂďƐŽƌďĞĚ ŝŶ ƉƌŽdžŝŵĂů ŐƵƚ ĂŶĚ ƌĞͲ ĞdžĐƌĞƚĞĚ ŝŶ ďŝůĞ ĂƐ Ă ŶŽŶĂďƐŽƌďĂďůĞŐůƵĐƵƌŽŶŝĚĞ ĐŽŶũƵŐĂƚĞ͘ ƌƵŐ ĂĐƚŝŽŶ ŽĐĐƵƌƐ ŽŶůLJ ĂĨƚĞƌ ďĂĐƚĞƌŝĂů ĚĞĐŽŶũƵŐĂƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽůŽŶ͘ ^ĞŶŶĂ ŐůLJĐŽƐŝĚĞ ƐƚŝŵƵůĂƚĞƐ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ĂĨƚĞƌ ďĂĐƚĞƌŝĂů ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ƚŽ ĂŐůLJĐŽŶĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐLJŶƚŚĞƚŝĐ ĚƌƵŐ ďŝƐĂĐŽĚLJů ƐƚŝŵƵůĂƚĞƐ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŽŶůLJ ĂĨƚĞƌ ĚĞĂĐĞƚLJůĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ďŽǁĞů ůƵŵĞŶ͘ dŚĞ ĨŽƌĞŐŽŝŶŐ ĚƌƵŐƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽdžLJƉŚĞŶŝƐĂƚŝŶ;ůĂdžĂƚŝǀĞͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŶƚŚƌĂƋƵŝŶŽŶĞƐ͕ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞ ǁŝƚŚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ďLJ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ĂĐƚŝŽŶƐ͘ dŚĞLJ ĂůƐŽ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ŵŽƚŝůŝƚLJ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚůLJ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ĞĨĨĞĐƚ͘ Đ͘ ,ƵŵŽƌĂů ĂŐĞŶƚƐ ,ƵŵŽƌĂů ĂŐĞŶƚƐ ĐĂŶ ĐĂƵƐĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ďLJ ƐĞǀĞƌĂů ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ͘ 'ĂƐƚƌŝŶ ĐĂƵƐĞƐ ŚLJƉĞƌĐŚůŽƌŚLJĚƌŝĂ͘ dŚĞ ǀŽůƵŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞdžĐĞƐƐŝǀĞ ŐĂƐƚƌŝĐ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝƐ ŶĞĂƌůLJ ŵĂƚĐŚĞĚ ďLJ ƚŚĂƚ ŽĨ ƉĂŶĐƌĞĂƚŝĐ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ƐƚŝŵƵůĂƚĞĚ ďLJ ƐĞĐƌĞƚŝŶ ƌĞůĞĂƐĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĚƵŽĚĞŶƵŵ ďLJ ƚŚĞ ůŽǁ ŝŶƚƌĂůƵŵŝŶĂů Ɖ,͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚŝŶŐ ŚŝŐŚ ǀŽůƵŵĞ ůŽĂĚ ŵĂLJ ĞdžĐĞĞĚ ƚŚĞ ŶŽƌŵĂů ĂďƐŽƌƉƚŝǀĞ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ƐŵĂůů ĂŶĚ ůĂƌŐĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ĂŶĚ ĐĂƵƐĞ ĐŽƉŝŽƵƐ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘ KƚŚĞƌ ƚLJƉĞƐ ŽĨ ƉĂŶĐƌĞĂƚŝĐ ŶŽŶ ďĞƚĂ ŝƐůĞƚ ĐĞůů ƚƵŵŽƌƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŐĂŶŐůŝŽŶĞƵƌŽďůĂƐƚŽŵĂƐ ŝŶ ĐŚŝůĚƌĞŶ͕ ĞůĂďŽƌĂƚĞ ƐƵďƐƚĂŶĐĞƐ ƚŚĂƚ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ƉƌŽĨƵƐĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ǁŚŝůĞ ƐƵƉƉƌĞƐƐŝŶŐ ŐĂƐƚƌŝĐ ĂĐŝĚ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ;ƚŚŝƐ ŝƐ ƚĞƌŵĞĚ t, ƐLJŶĚƌŽŵĞ͕ sĞƌŶĞƌͲDŽƌƌŝƐŽŶ ƐLJŶĚƌŽŵĞ͕ ƉĂŶĐƌĞĂƚŝĐ ĐŚŽůĞƌĂ Žƌ s/WŽŵĂ ƐLJŶĚƌŽŵĞͿ͘ dŚĞ ƉůĂƐŵĂ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ǀĂƐŽĂĐƚŝǀĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƉŽůLJƉĞƉƚŝĚĞ ;s/WͿ ŐĂƐƚƌŝĐ ŝŶŚŝďŝƚŽƌLJ ƉŽůLJƉĞƉƚŝĚĞ͕ ϭϴ

ĐĂůĐŝƚŽŶŝŶ͕ ƉĂŶĐƌĞĂƚŝĐ ƉŽůLJƉĞƉƚŝĚĞ͕ ĂŶĚ ƉƌŽƐƚĂŐůĂŶĚŝŶƐ ŵĂLJ ďĞ ĞůĞǀĂƚĞĚ͕ ĂůŽŶĞ Žƌ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ďƵƚ ƚŚĞ ĂŐĞŶƚ ĚŝƌĞĐƚůLJ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŚĂƐ ŶŽƚ LJĞƚ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ͘ džĐĞƐƐŝǀĞ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĐĂůĐŝƚŽŶŝŶ ĂŶĚ ƉƌŽƐƚĂŐůĂŶĚŝŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŵƉůŝĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŽĐĐĂƐŝŽŶĂůůLJ ŽďƐĞƌǀĞĚ ŝŶ ƉĂƚŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ŵĞĚƵůůĂƌLJ ĐĂƌĐŝŶŽŵĂ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚLJƌŽŝĚ͘ KŶĞ ƐƚƵĚLJ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞĚ ĐŽůŽŶŝĐ ƚƌĂŶƐŝƚ ŵĂLJ ďĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ͘

ϭϱ

^ĞƌŽƚŽŶŝŶ ŝƐ ƚŚĞ

ŵĞĚŝĂƚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐĂƌĐŝŶŽŝĚ ƐLJŶĚƌŽŵĞ͘ /ƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ďLJ ĨĂĐŝůŝƚĂƚŝŶŐ ĐĂůĐŝƵŵ ŝŶĨůƵdž ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĞƉŝƚŚĞůŝĂů ĐĞůů ǁŝƚŚŽƵƚ ĂůƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚƵƌŶŽǀĞƌ ŽĨ ĐLJĐůŝĐ ŶƵĐůĞŽƚŝĚĞƐ͘ WƌŽƐƚĂŐůĂŶĚŝŶƐ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ WƌŽƐƚĂŐůĂŶĚŝŶƐ ϭ ĂŶĚ Ϯ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ďLJ Ă ĐDW ŵĞĚŝĂƚĞĚ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ͘ dŚĞLJ ĂƌĞ ƐLJŶƚŚĞƐŝnjĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂĐƚ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŵƉůŝĐĂƚĞĚ ĂƐ ůŽĐĂů ŵĞĚŝĂƚŽƌ ŽĨ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝŶ ŝŵŵƵŶĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ͖ ŝŶ ŝŶĨůĂŵŵĂƚŽƌLJ ĚŝƐĞĂƐĞƐ͖ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJ ŝŶ ƵůĐĞƌĂƚŝǀĞ ĐŽůŝƚŝƐ͖ ŝŶ ĂŵĞďŝĂƐŝƐ͖ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŝŶ ƚŚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝŶĚƵĐĞĚ ďLJ ĐŚŽůĞƌĂ ƚŽdžŝŶ͘ϭϯ Ě͘ EĞƵƌŽŶĂů ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶ EĞƵƌŽƚƌĂŶƐŵŝƚƚĞƌƐ͕ ƌĞůĞĂƐĞĚ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ďĂƐĞŵĞŶƚ ŵĞŵďƌĂŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƚĞƌŽĐLJƚĞƐ͕ ĂƌĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ĂŶĚ ĐŽůŽŶŝĐ ŝŽŶ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ďƵƚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ŶĞƵƌŽƚƌĂŶƐŵŝƚƚĞƌƐ ŝŶ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ ƐƉĂƌƐĞ͘ EĞƵƌĂů ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ƉůĂLJƐ Ă ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ŵĞĐŚĂŶŝĐĂů ĚŝƐƚĞŶƚŝŽŶ͕ ĐŚŽůĞƌĂ ƚŽdžŝŶ͕ ŚĞĂƚ ƐƚĂďůĞ ĞŶƚĞƌŽƚŽdžŝŶ ĨƌŽŵ ͘ ĐŽůŝ͕ ďŝůĞ ĂĐŝĚƐ͕ ĂŶĚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ŝŵŵƵŶĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ͘ sĂŐĂů ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐLJŵƉĂƚŚĞƚŝĐ ĚĞŶĞƌǀĂƚŝŽŶ ĐĂƵƐĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝŶ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂů ĂŶŝŵĂůƐ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ɲͲ ĂĚƌĞŶĞƌŐŝĐ ĂŐŽŶŝƐƚƐ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJ ĞŶŚĂŶĐĞ ƐŽĚŝƵŵ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘ ^ŝŵŝůĂƌůLJ͕ ĞŶŬĞƉŚĂůŝŶƐ ĂŶĚ ŽƉŝĂƚĞƐ ƐƚŝŵƵůĂƚĞ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ƐĂůƚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͖ ƚŚŝƐ ϭϵ

ĂĐƚŝŽŶ ŵĂLJ ƵŶĚĞƌůŝĞ ƚŚĞ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ƐĞĞŶ ĚƵƌŝŶŐ ŽƉŝĂƚĞ ǁŝƚŚĚƌĂǁĂů͘ ^Ž ĐĂůůĞĚ ĚŝĂďĞƚŝĐ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŵĂLJ ďĞ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ŶŽƌĞƉŝŶĞƉŚƌŝŶĞ ĚĞƉůĞƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ŵƵĐŽƐĂ͘ϭϲ

Ϯ͘ϯ͘Ϯ /Ed^d/E> >dZK>zd ^KZWd/KE E ^Zd/KE Ă͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ dŚĞ ŐƵƚ ŝƐ ĐŚĂůůĞŶŐĞĚ ŽŶ Ă ĚĂŝůLJ ďĂƐŝƐ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ĂŶ ŝŶƚĂŬĞ ŚŝŐŚůLJ ǀĂƌŝĂďůĞ ŝŶ ǀŽůƵŵĞ ĂŶĚ ĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ ŝŶƚŽ Ă ŵĂŶĂŐĞĂďůĞ ƉŽŽů ŽĨ ĨůƵŝĚ ĨƌŽŵ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ĞdžƚƌĂĐƚƐ ŶƵƚƌŝĞŶƚƐ͕ ŵŝŶĞƌĂůƐ͕ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ͕ ĞdžĐůƵĚĞƐ ďĂĐƚĞƌŝĂ ĂŶĚ ƉŽƚĞŶƚŝĂůůLJ ĚĞƐƚƌƵĐƚŝǀĞ ĂŶƚŝŐĞŶƐ͕ ĂŶĚ ĞdžĐƌĞƚĞƐ ǁĂƐƚĞ͘ /ƚ ƉƌĞĚŝĐƚĂďůLJ ƌĞĚƵĐĞƐ ĂŶ ŝŶƉƵƚ ŽĨ ϴ ƚŽ ϵ ůŝƚĞƌƐ͕ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ŽĨ ĞŶĚŽŐĞŶŽƵƐ ŽƌŝŐŝŶƐ͕ ďLJ ϵϴй ƚŽ ϭϬϬ Ͳ ϮϬϬ ĐĐͬĚĂLJ͘ dŚŝƐ ŝƐ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂŶ ĞůĂďŽƌĂƚĞ ĂƌƌĂLJ ŽĨ ƉĂƚŚǁĂLJƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ĂŶĚ ĐŽůŽŶ ŚĂǀĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘ dŚĞƐĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƉĂƚŚǁĂLJƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ƚƌĂĨĨŝĐ ƌŽƵƚĞƐ ƚŚĂƚ ŝŽŶƐ ĂŶĚ ŶƵƚƌŝĞŶƚƐ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ĨŽůůŽǁ͘ dŚĞ ƚƌĂĨĨŝĐ ŝƐ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďLJ ƐĞǀĞƌĂů ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĂŐŽŶŝƐƚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŶĞƵƌŽƚƌĂŶƐŵŝƚƚĞƌƐ͕ ŚŽƌŵŽŶĞƐ͕ ŝŶĨůĂŵŵĂƚŽƌLJ ŵĞĚŝĂƚŽƌƐ͕ ĂŶĚ ŝŶƚƌĂůƵŵŝŶĂů ĐŽŶƚĞŶƚƐ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞǀĞƌĂů ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĞƉŝƚŚĞůŝĂ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ďƵůŬ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŽĨ ĨůƵŝĚ ĂĐƌŽƐƐ Ă ŵĞŵďƌĂŶĞ͘ dŚĞƐĞ ĞƉŝƚŚĞůŝĂ ƐŚĂƌĞ ĐŽŵŵŽŶ ƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐ͖ Ă ƉŽůĂƌŝƚLJ ŽĨ ŵĞŵďƌĂŶĞƐ ǁŝƚŚ ĚŝƐƚŝŶĐƚ ĂƉŝĐĂů ;ůƵŵŝŶĂůͿ ĂŶĚ ďĂƐŽůĂƚĞƌĂů ;ƐĞƌŽƐĂůͿ ŵĞŵďƌĂŶĞƐ ĚĞŵĂƌĐĂƚĞĚ ďLJ ƚŝŐŚƚ ũƵŶĐƚŝŽŶƐ ũŽŝŶŝŶŐ ŽŶĞ ĐĞůů ƚŽ ƚŚĞ ŶĞdžƚ͖ ƉƵŵƉ ůŽĐĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŽůĂƚĞƌĂů ŵĞŵďƌĂŶĞ͕ ĞdžĐŚĂŶŐŝŶŐ ŝŶƚƌĂĐĞůůƵůĂƌ ƐŽĚŝƵŵ ;EĂнͿ ĨŽƌ ĞdžƚƌĂĐĞůůƵůĂƌ ƉŽƚĂƐƐŝƵŵ ;ŽƉĞƌĂŵŝĚĞ ƐŚŽǁƐ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ĂŶƚŝĚŝĂƌƌŚŽĞĂůͲĂŶĂůŐĞƐŝĐ ƌĂƚŝŽ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ŽƉŝŽŝĚͲůŝŬĞ ĂŐĞŶƚƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ĚƌƵŐ ŽĨ ĐŚŽŝĐĞ ĚƵĞ ƚŽ ŝƚƐ ĨĞǁ ĂĚǀĞƌƐĞ ĞĨĨĞĐƚƐ͘ dŚĞ ĚŽƐĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚŝƚƌĂƚĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ĞĨĨĞĐƚƐ ;ƵƉ ƚŽ ϭϮ ŵŐ Ă ĚĂLJ Žƌ ŵŽƌĞͿ͘ ŶƚŝŵŝĐƌŽďŝĂů ĂŐĞŶƚƐ /^ͲƌĞůĂƚĞĚ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝƐ ĚƵĞ ƚŽ Ă ǁŝĚĞ ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ƉƌŽƚŽnjŽĂů͕ ǀŝƌĂů͕ ĂŶĚ ďĂĐƚĞƌŝĂů ŽƌŐĂŶŝƐŵƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŵLJĐŽďĂĐƚĞƌŝƵŵ͕ ƐŚŝŐĞůůĂ͕ ƐĂůŵŽŶĞůůĂ͕ ĐĂŵƉLJůŽďĂĐƚĞƌ͕

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ĨĂǀŽƌĂďůĞ ƉŚĂƌŵĂĐŽŬŝŶĞƚŝĐ ƉƌŽĨŝůĞ͕ ĞdžĞƌƚƐ Ă ǁŝĚĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƉŚLJƐŝŽůŽŐŝĐĂů ĞĨĨĞĐƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ƚƌĂĐƚ͕ ƐƵƉƉƌĞƐƐŝŶŐ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ŐƵƚ ƉĞƉƚŝĚĞƐ ŝŵƉůŝĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƐĞĐƌĞƚŽƌLJ ĂŶĚ ŵŽƚŽƌ ĂĐƚŝǀŝƚLJ͘ dŚĞ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ďLJ ǁŚŝĐŚ

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Ϯ͘ϳ ZK> K& ^dKZ K/> /E /ZZ,K E /Ed^d/E> DKd/>/dz ZŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵƌŐĂƚŝǀĞ ĂĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚƌƵŐ͘ tŝƚŚŝŶ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ƉĂŶĐƌĞĂƚŝĐ ůŝƉĂƐĞƐ ŚLJĚƌŽůLJƐĞ ƚŚĞ Žŝů ƚŽ ŐůLJĐĞƌŽů ĂŶĚ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͘ ZŝĐŝŶŽůĞĂƚĞ ůŝŬĞ ŽƚŚĞƌ ĂŶŝŽŶŝĐ ƐƵƌĨĂĐƚĂŶƚƐ ƌĞĚƵĐĞƐ ŶĞƚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ŽĨ ĨůƵŝĚ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐ ĂŶĚ ƐƚŝŵƵůĂƚĞƐ ƉĞƌŝƐƚĂůƐŝƐ͘ >ŽŶŐͲƚĞƌŵ ƵƐĞ ŽĨ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů͕ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝƚƐ ƐƚƌŽŶŐ ƉƵƌŐĂƚŝǀĞ ĂĐƚŝŽŶ͕ ĐĂŶ ĐĂƵƐĞ ĐŽůŝĐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĞŚLJĚƌĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ŝŵďĂůĂŶĐĞ ĂŶĚ ĂůƐŽ Ă ƌĞĚƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ŽĨ ŶƵƚƌŝĞŶƚ͘Ϯϭ ZŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŝƐ ĂďƐŽƌďĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂůŝŵĞŶƚĂƌLJ ƚƌĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂƚ ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ĚĞƚĞĐƚĞĚ ŝŶ ĐŚLJůĞ͘ ƵƌŝŶŐ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ĨĞĞĚŝŶŐ ŽĨ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů͕ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŝƐ ĚĞƉŽƐŝƚĞĚ ŝŶ ĂĚŝƉŽƐĞ ƚŝƐƐƵĞ͘ ĨƚĞƌ ǁŝƚŚĚƌĂǁĂů ŽĨ ƚŚĞ Žŝů͕ ŝƚ ƌĂƉŝĚůLJ ĚŝƐĂƉƉĞƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂĚŝƉŽƐĞ ƚŝƐƐƵĞ ŝŶ Ă ŵĂŶŶĞƌ ǁŚŝĐŚ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ŵĞƚĂďŽůŝĐ ĚĞŐƌĂĚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚ ƚŚĂŶ ĞdžĐƌĞƚŝŽŶ͘ /Ŷ ǀŝƚƌŽ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚƐ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝƐ ŚLJĚƌŽůLJƐĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĂŶĚ ƉĞƌŚĂƉƐ ďĞƚƚĞƌ ƚŚĂŶ ŽůŝǀĞ Žŝů͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ďLJ ƌĂƚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ŵƵĐŽƐĂů ƚŚŝŽŬŝŶĂƐĞ ϰϬ

ŵĂLJ ďĞ ůĞƐƐ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ ŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͘ dŚĞ ĞĂƌůLJ ƐƚĂŐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ŽĨ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ƉƵƌŐĂƚŝŽŶ ŵĂLJ ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ ƌĂƉŝĚ ƌĞůĞĂƐĞ͕ ƉŽŽƌ ĂƐƐŝŵŝůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨƌĞĞ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ͘ϮϮ dŚĞ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝƐ ƐƉůŝƚ ƚŽ ůŝďĞƌĂƚĞ Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚ ďLJ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ůŝƉĂƐĞ͕ ďŝůĞ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ĂĐŝĚ ŝƐ ĞdžĐƌĞƚĞĚ ŝŶ ĨĂĞĐĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝƚ ŵĂLJ ďĞ ĂďƐŽƌďĞĚ ŝŶ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ ĂŶĚ ƐŽ ĨĂŝů ƚŽ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞ ĐŽůŽŶ͗ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞ ĐĂƚŚĂƌƚŝĐ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝƐ ŵĂŝŶůLJ ĚƵĞ ƚŽ ŵŽƚŽƌ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŵĂůů ŝŶƚĞƐƚŝŶĞ͘ dŚĞ ĨůƵŝĚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚŽŽů ŝƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƋƵŝĐŬĞƌ ƉĂƐƐĂŐĞ ŽĨ ĨĂĞĐĞƐ͘ /Ĩ ƚŚĞ ďŝůĞ ŝƐ ĚĞĨŝĐŝĞŶƚ͕ ƚŚĞ Žŝů ŝƐ ŶŽƚ ƉƌŽƉĞƌůLJ ĞŵƵůƐŝĨŝĞĚ͕ ƐŽ ƚŚĞ ůŝƉĂƐĞ ĐĂŶŶŽƚ ĂĐƚ ŽŶ ŝƚ͘ /Ŷ ƐƵĐŚ ĐĂƐĞƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ƉƵƌŐĂƚŝŽŶϮϯ͘ Ϯ͘ϳ͘ϭ ĨĨĞĐƚ ŽŶ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ĨůƵŝĚ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͗ dŽ ĞdžĂŵŝŶĞ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ ŽůĞŝĐ ĂŶĚ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŽŶ ũĞũƵŶĂů ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͕ ƐƚĞĂĚLJ ƐƚĂƚĞ ũĞũƵŶĂů ƉĞƌĨƵƐŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ŚĞĂůƚŚLJ ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐ͘ ŽƚŚ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚƐ ƌĞǀĞƌƐĞĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ ŶĞƚ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞLJ ŝŶĚƵĐĞĚ ĨůƵŝĚ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ͘ dŚŝƐ ĞĨĨĞĐƚ ǁĂƐ ƌĂƉŝĚůLJ ƌĞǀĞƌƐŝďůĞ͘ ZŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ƉŽƚĞŶƚ͘ ZŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ǁĂƐ ĂďƐŽƌďĞĚ ŵŽƌĞ ƐůŽǁůLJ ƚŚĂŶ ǁĂƐ ŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͘ /Ŷ ĨĂƐƚŝŶŐ ƌĂďďŝƚƐ͕ ƐĞŐŵĞŶƚƐ ŽĨ ŝůĞƵŵ ĂŶĚ ĐŽůŽŶ ǁĞƌĞ ƉĞƌĨƵƐĞĚ ǁŝƚŚ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞ ŽĨ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ĂŶĚ ƐƚŝŵƵůĂƚĞƐ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ĨůƵŝĚ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ͘ ŝŽƉƐŝĞƐ ƚĂŬĞŶ ĨƌŽŵ ƉĞƌĨƵƐĞ ƐĞŐŵĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ďLJ ĞůĞĐƚƌŽŶ ŵŝĐƌŽƐĐŽƉLJ ĂĨƚĞƌ ƐƚĂŝŶŝŶŐ ǁŝƚŚ >ĂŶƚŚĂŶƵŵ ŚLJĚƌŽdžŝĚĞ ĂŶĚ ƌƵƚŚĞŶŝƵŵ ƌĞĚ͘ dŚĞƐĞ ƐƚĂŝŶƐ͕ ǁŚŝĐŚ ƚŽƉŝĐĂůůLJ ďŝŶĚ ƚŽ ĞdžƚƌĂĐĞůůƵůĂƌ ƐƵƌĨĂĐĞƐ͕ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌŝƚLJ ŽĨ ũƵŶĐƚŝŽŶĂů njŽŶĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ĐĞůůƐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ͕ ƌŝĐŝŶŽůĞĂƚĞ ĚŝĚ ŶŽƚ ĂůƚĞƌ ƌƵƚŚĞŶŝƵŵ Žƌ ůĂŶƚŚĂŶƵŵ

ϰϭ

ƐƚĂŝŶŝŶŐ ŝŶ ũƵŶĐƚŝŽŶĂů ĂƌĞĂƐ͕ ĂŶĚ ĨŝŶĚŝŶŐ ƐƵŐŐĞƐƚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƌŝĐŝŶŽůĞĂƚĞ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĐĂƵƐĞ ĨůƵŝĚ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ďLJ ƐĞůĞĐƚŝǀĞůLJ ĚŝƐƌƵƉƚŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ Ϯϰ͘ /Ŷ Ă ƐƚƵĚLJ ĚŽŶĞ ŝŶ ĚŽŐƐ͕ ĞĂĐŚ ǁŝƚŚ Ă ũĞũƵŶĂů ĂŶĚ ŝůĞĂů dŚŝƌLJͲǀĞůůĂ ůŽŽƉ͕ ƚŚĞ ŝƐŽůĂƚĞĚ ƐĞŐŵĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ƉĞƌĨƵƐĞĚ ǁŝƚŚ ŝƐŽƚŽŶŝĐ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐŽůƵƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ϵϬ ŵŝŶƵƚĞƐ͘ KŶĞ ůŽŽƉ ǁĂƐ ƚŚĞŶ ƉĞƌĨƵƐĞĚ ǁŝƚŚ ϱ ŵD ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ĨŽƌ ĂŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ϵϬ ŵŝŶ͘ >ŽŽƉƐ ƉĞƌĨƵƐĞĚ ǁŝƚŚ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ Žŝů͕ Ăůů ƐŚŽǁĞĚ ƌĞĚƵĐĞĚ ĨůƵŝĚ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘ dŚĞ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚƐ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŽŶ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ǁĂƚĞƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝƐ ŶŽƚ ŵĞĚŝĂƚĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƌĞůĞĂƐĞ ŽĨ Ă ĐŝƌĐƵůĂƚŝŶŐ ŚƵŵŽƌĂů ƐƵďƐƚĂŶĐĞ Ϯϱ͘ WƌŽƉƌĂŶŽůŽů ǁŚĞŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌĞĚ ĚĂŝůLJ ĨŽƌ ϯ ĚĂLJƐ ŝŶŚŝďŝƚĞĚ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŝŶĚƵĐĞĚ ƐŽĚŝƵŵ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ ĂĐĐƵŵƵůĂƚŝŽŶ͘ /Ŷ ĐŽŶƚƌĂƐƚ WƌŽƉƌĂŶŽůŽů ĚŝĚ ŶŽƚ ĂĨĨĞĐƚ ĞŝƚŚĞƌ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŝŶƵůŝŶ ĐůĞĂƌĂŶĐĞ Žƌ ƚŚĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ďLJ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ĂŵƉŚŽƚĞƌŝĐŝŶ  ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶƵůŝŶ ĐůĞĂƌĂŶĐĞ ďLJ ƚŚĞ ĐŽůŽŶ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ƐŽĚŝƵŵ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ͘ dŚĞƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ŵƵĐŽƐĂů ƉĞƌŵĞĂďŝůŝƚLJ ĂƌĞ ŶŽƚ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ŚLJĚƌŽdžLJ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚ ĂŶĚ ďŝůĞ ĂĐŝĚ ŝŶĚƵĐĞĚ ĨůƵŝĚ ĂŶĚ ƐŽĚŝƵŵ ĂĐĐƵŵƵůĂƚŝŽŶϮϲ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ƐƚƵĚLJ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƉĞƌĨƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂƚ ĐŽůŽŶ ǁŝƚŚ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ƉƌŽĚƵĐĞƐ ĨůƵŝĚ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƚŝŽŶ Ϯϳ͘ Ϯ͘ϳ͘Ϯ ĨĨĞĐƚ ŽŶ /ŶƚĞƐƚŝŶĂů DŽƚŝůŝƚLJ͗ ĂƐƚŽƌ Žŝů ǁĂƐ ƐƚƵĚŝĞĚ ĨŽƌ ŝƚƐ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ĐŽŶƚƌĂĐƚŝůĞ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŝŶ ǀŝǀŽ͘ ĂƐƚŽƌ Žŝů ǁĂƐ ƚĞƐƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ŝŶƚĞƌĚŝŐĞƐƚŝǀĞ ;ĨĂƐƚĞĚͿ ĂŶĚ ĚŝŐĞƐƚŝǀĞ ;ĨĞĚͿ ƐƚĂƚĞƐ͘ ĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚŝůĞ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶƚƌƵŵ ĂŶĚ ŝůĞƵŵ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ĂŶĂůLJƐŝƐ ƌĞǀĞĂůĞĚ ƚŚĂƚ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝůĞƵŵ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ďLJ Ă ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚŝůĞ ƌĂƚĞ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ĂŶƚƌĂů ĚĞĐƌĞĂƐĞƐ ĐŽƵůĚ ϰϮ

ďĞ ĂƚƚƌŝďƵƚĞĚ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ƚŽ Ă ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ƉĞƌ ĐŽŶƚƌĂĐƚŝŽŶ͘ WƌŽdžŝŵĂů ĐŽůŽŶŝĐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ĂĨƚĞƌ ůĂdžĂƚŝǀĞ ĂŶĚ ĨĞĞĚŝŶŐ͘ dŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ƌŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ŽŶ ŶĞƚ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ǁĂƐ ƚĞƐƚĞĚ ŽŶ ĞǀĞƌƚĞĚ ƐĞŐŵĞŶƚƐ ŽĨ ŚĂŵƐƚĞƌ ũĞũƵŶƵŵ͘ ^ŽĚŝƵŵ ƌŝĐŝŶŽůĞĂƚĞ ;Ϯ ŵDͿ ƌĞĚƵĐĞĚ ŶĞƚ ǁĂƚĞƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ďLJ ϰϴй͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ďŽƚŚ ŝŶŚŝďŝƚŝŽŶ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ĂďƐŽƌƉƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐĞĚ ĐŝƌĐƵůĂƌ ƐŵŽŽƚŚ ŵƵƐĐůĞ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŵĂLJ ďĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨĂĐƚŽƌƐ ŝŶ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝŶĚƵĐĞĚ ĐĂƚŚĂƌƐŝƐ͘ Ϯϴ dŚĞ ƚŝŵĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝŶĚƵĐĞĚ ĚŝĂƌƌŚŽĞĂ ŝŶ ĨĂƐƚĞĚ ƌĂƚƐ ǁĂƐ ƋƵĂŶƚŝĨŝĞĚ ďLJ ǁĞŝŐŚŝŶŐ ƐƚŽŽůƐ ĞǀĞƌLJ ϭϱ ŵŝŶƐ ĨŽƌ ϴ ŚƌƐ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ĂĨƚĞƌ Ϯϰ ŚƌƐ͘ ŝĂƌƌŚŽĞĂ ďĞŐĂŶ ǁŝƚŚŝŶ ϭ ŚŽƵƌ ĂƐ Ă ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ƌĂƉŝĚůLJ ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ĞǀĂĐƵĂƚŝŽŶƐ ŽǀĞƌ ϮϬ ƚŽ ϰϬ ŵŝŶƐ͘ WƌĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ůŽƉĞƌĂŵŝĚĞ ;Ϭ͘ϭϲ ŵŐͬ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DŝĚĚůĞ ĂƐƚ͕ ĞdžƚĞŶĚŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ DĞĚŝƚĞƌƌĂŶĞĂŶ͕ ĞĂƐƚǁĂƌĚ ƚŽ ŚŝŶĂ ĂŶĚ /ŶĚŝĂ͕ ĂŶĚ ŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĞƌŝĐĂŶ ^ŽƵƚŚǁĞƐƚ͕ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ĂŶĚ DĞdžŝĐŽ ŝŶ ƚŚĞ EĞǁ tŽƌůĚ͘ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƉůĂŶƚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĞŝƚŚĞƌ Ă ƐŵĂůů ƚƌĞĞ Žƌ Ă ůĂƌŐĞ ƐŚƌƵď͕ ŝƚƐ ĨƌƵŝƚ ŝƐ ŽĨƚĞŶ ĚĞĞŵĞĚ ƚŽ ďĞ Ă ůĂƌŐĞ ďĞƌƌLJ͘ /ƚ ŐƌŽǁƐ ƵƉ ƚŽ ϱ ŵ ŝŶ ŚĞŝŐŚƚ͘ /ƚ ŚĂƐ ŐůŽƐƐLJ͕ ůĞĂƚŚĞƌLJ ůĞĂǀĞƐ ĂŶĚ ďĞĂƌƐ ƐŚŽǁLJ ƌĞĚ ĨůŽǁĞƌƐ Ăƚ ƚŚĞ ďƌĂŶĐŚ ƚŝƉƐ͘ dŚĞ ĚŝƐƚŝŶĐƚŝǀĞ ƐŚĂƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉŚĞƌŝĐĂů ĨƌƵŝƚ ;Ϯ͘ϱ ƚŽ ϱ ŝŶĐŚĞƐ ŝŶ ĚŝĂŵĞƚĞƌͿ ŝƐ ŝŵƉĂƌƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ĨůĞƐŚLJ ƌĞĚ ĐĂůLJdž ǁŚŝĐŚ ƉĞƌƐŝƐƚƐ ĂĨƚĞƌ ĨůŽǁĞƌŝŶŐ͘ dŚĞ ĨƌƵŝƚ ŚĂƐ Ă ƚŽƵŐŚ ůĞĂƚŚĞƌLJ ƐŬŝŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ǀĂƌŝŽƵƐůLJ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ĂƐ ƚŚĞ ƌŝŶĚ͕ ŚƵƐŬ͕ Žƌ ƉĞƌŝĐĂƌƉ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌƵŝƚ ŝƐ ĐŽŵƉĂƌƚŵĞŶƚĂůŝnjĞĚ ďLJ ŵĞŵďƌĂŶŽƵƐ ǁĂůůƐ ;ĐĂƌƉĞůƐͿ ĂŶĚ ǁŚŝƚĞ ƐƉŽŶŐLJ ƉŝƚŚ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚŝŶŐ ůŽĐƵůĞƐ ĂƌĞ ƉĂĐŬĞĚ ǁŝƚŚ ϲϬϬ ƚŽ ϴϬϬ ƐĂĐƐ Žƌ ĂƌŝůƐ͕ ĞĂĐŚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ŽŶĞ ƐĞĞĚ ĂŶĚ ũƵŝĐLJ ƉƵůƉ͘ dŚĞ ĨƌƵŝƚ ŝƚƐĞůĨ ŐŝǀĞƐ ƌŝƐĞ ƚŽ ƚŚƌĞĞ ƉĂƌƚƐ͗ ƚŚĞ ƐĞĞĚƐ͕ ĂďŽƵƚ ϯй ŽĨ ƚŚĞ ǁĞŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌƵŝƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ ĂďŽƵƚ ϮϬй Žŝů͕ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ͕ ĂďŽƵƚ ϯϬй ŽĨ ƚŚĞ ĨƌƵŝƚ ǁĞŝŐŚƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĞĞůƐ ;ƉĞƌŝĐĂƌƉͿ ǁŚŝĐŚ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ŵĞŵďƌĂŶĞƐ͘ ĚŝďůĞ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌƵŝƚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ϱϮй ŽĨ ƚŽƚĂů ĨƌƵŝƚ ǁĞŝŐŚƚ͕ ĐŽŵƉƌŝƐŝŶŐ ϳϴй ũƵŝĐĞ ĂŶĚ ϮϮй ƐĞĞĚƐ͘ ϰϱͲϰϳ Ϯ͘ϵ͘Ϯ ŚĞŵŝĐĂů ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ͗ dĂŶŶŝŶƐ͗ ,LJĚƌŽůLJƐĂďůĞ ƚĂŶŶŝŶƐ ŽĨ ĚŝǀĞƌƐĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĞůůĂŐŝƚĂŶŶŝŶƐ ĂŶĚ ŐĂůůŽƚĂŶŶŝŶƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ƉƌĞƐĞŶƚŝŶŐ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ͘ ŽŶĚĞŶƐĞĚ ƚĂŶŶŝŶƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ĂƌĞ ƌĂƌĞůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉůĂŶƚ͘ ůůĂŐŝƚĂŶŶŝŶƐ ĂƌĞ ŵĂŝŶůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĞƌŝĐĂƌƉ͕ ďĂƌŬ͕ ƐĞĞĚƐ ĂŶĚ ĨůŽǁĞƌϰϴͲϱϬ ĂŶĚ ũƵŝĐĞϱϭ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ƉƵŶŝĐĂůŝŶ ĂŶĚ ƉƵŶŝĐĂůĂŐŝŶ ϲϮ

ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ ŽĨ ƉĞƌŝĐĂƌƉ ĂŶĚ ďĂƌŬ͕ ƉƵŶŝĐĂůŐŝŶ ĂůƐŽ ĞdžŝƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ͘ 'ĂůůŽƚĂŶŶŝŶƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŵŽƐƚůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ůĞĂǀĞƐ ĂŶĚ ƐĞůĚŽŵ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ͕ ƵƐƵĂůůLJ ĐŽŶƐŝƐƚ ŽĨ Ă ĐŽƵƉůĞ ŽĨ ŐĂůůŽLJů ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ĚĞƌŝǀĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŐĂůůŝĐ ĂĐŝĚ͘ϱϮ &ůĂǀŽŶŽŝĚƐ͗ &ůĂǀŽŶŽŝĚƐ ŝƐŽůĂƚĞĚ ĨƌŽŵ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ŝŶĐůƵĚĞ ĨůĂǀŽŶĞƐ͕ ĨůĂǀŽŶŽůƐ͕ ĂŶƚŚŽĐLJĂŶŝĚŝŶƐ ĂŶĚ ĨůĂǀĂŶͲϯͲŽůƐ͘ ŶƚŚŽĐLJĂŶŝĚŝŶƐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƵƐƵĂůůLJ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ŐůLJĐŽƐŝĚĞ ǁŝƚŚ ĂŐůLJĐŽŶƐ ŽĨ ĚĞůƉŚŝŶŝĚŝŶ͕ ĐLJĂŶŝĚŝŶ ĂŶĚ ƉĞůĂƌŐŽŶŝĚŝŶ͕ ǁŚŝůĞ ĨůĂǀĂŶͲϯͲŽůƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉůĂŶƚ ŽŶůLJ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƵŶŐůLJĐŽƐLJůĂƚĞĚ ĨŽƌŵ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĐĂƚĞĐŚŝŶ͕ ĞƉŝĐĂƚĞĐŚŝŶ͕ ĞƉŝŐĂůůŽĐĂƚĞĐŚŝŶ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĚĞƌŝǀĂƚŝǀĞƐ͘ &ůĂǀŽŶĞƐ ĂŶĚ ĨůĂǀŽŶŽůƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ĨůĂǀŽŶŽŝĚƐ ŽĨ ƉĞƌŝĐĂƌƉ ĂŶĚ ůĞĂǀĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ĞdžŝƐƚ ĂƐ ŐůLJĐŽƐŝĚĞƐ ǁŝƚŚ ĂŐůLJĐŽŶƐ ŽĨ ůƵƚĞŽůŝŶ͕ ŬĂĞŵƉĨĞƌŽů͕ ƋƵĞƌĐĞƚŝŶ͕ ĂƉŝŐĞŶŝŶ ĂŶĚ ŶĂƌŝŶŐŝŶ͘ϱϮͲϲϰ ůŬĂůŽŝĚƐ͗ ůŬĂůŽŝĚƐ ǁĞƌĞ ŵĂŝŶůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂƌŬ ŽĨ ďŽƚŚ ƐƚĞŵ ĂŶĚ ƌŽŽƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŝŶůLJ ƚǁŽ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ĂůŬĂůŽŝĚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƉŝƉĞƌŝĚŝŶĞƐ ĂŶĚ ƉLJƌƌŽůŝĚŝŶĞƐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉůĂŶƚ͘ dŚĞ ĐŽŶƚĞŶƚ ŽĨ ƉŝƉĞƌŝĚŝŶĞƐ ĂƌĞ ƌĞůĂƚŝǀĞůLJ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ƉLJƌƌŽůŝĚŝŶĞƐ͘ WŝƉĞƌŝĚŝŶĞƐ ǁĞƌĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ďĂƌŬ ŽĨ ƐƚĞŵ ĂŶĚ ƌŽŽƚ͕ WLJƌƌŽůŝĚŝŶĞƐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŽŶůLJ ŝŶĐůƵĚĞ ŚLJŐƌŝŶĞ ĂŶĚ ŶŽƌŚLJŐƌŝŶĞ ǁŚŝĐŚ ŵĂŝŶůLJ ĞdžŝƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂƌŬ ŽĨ ƌŽŽƚ ǁŝƚŚ ǀĞƌLJ ůŽǁ ĐŽŶƚĞŶƚ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ŝŶĚŽůĞĂŵŝŶĞƐ ǁŝƚŚ ŝŶĚŽůĞ ƌŝŶŐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƐĞƌŽƚŽŶŝŶ͕ ƚƌLJƉƚĂŵŝŶĞ ĂŶĚ ŵĞůĂƚŽŶŝŶ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĚĞƚĞĐƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ͘ϲϱ͕ϲϲ KƌŐĂŶŝĐ ĂĐŝĚƐ͗ dŚĞ ƐĞĞĚƐ ĂƌĞ ƌŝĐŚ ŝŶ ƵŶƐĂƚƵƌĂƚĞĚ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƉƵŶŝĐŝĐ ĂĐŝĚ͕ ůŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͕ ŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ͕ ƉĂůŵŝƚŝĐ ĂĐŝĚ͕ ƐƚĞĂƌŝĐ ĂĐŝĚ͕ ĂŶĚ ůŝŶŽůĞŶŝĐ ĂĐŝĚ͘ϲϳͲϲϵ dŚĞ ũƵŝĐĞ ŵĂŝŶůLJ ĐŽŶƚĂŝŶƐ ƐƚƌĂŝŐŚƚ ĐŚĂŝŶ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚƐ͕ ŽĨ ϲϯ

ǁŚŝĐŚ ĐŝƚƌŝĐ ĂĐŝĚ ĂŶĚ ŵĂůŝĐ ĂĐŝĚ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ƚĂƌƚĂƌŝĐ ĂĐŝĚ͕ ŽdžĂůŝĐ ĂĐŝĚ ĂŶĚ ƐƵĐĐŝŶŝĐ ĂĐŝĚ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ͘ ϳϬ͕ϳϭ WŚĞŶŽůŝĐ ĂĐŝĚƐ ĐŽŶƐŝƐƚŝŶŐ ŽĨ ĐĂĨĨĞŝĐ ĂĐŝĚ͕ ĨƵŵĂůŝĐ ĂĐŝĚ͕ ĐŚůŽƌŽŐĞŶŝĐ ĂĐŝĚ ĂŶĚ ƉͲĐŽƵŵĂƌŝĐ ĂĐŝĚ ƵƐƵĂůůLJ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ ĂŶĚͬŽƌ ƉĞƌŝĐĂƌƉ ͘ ϲϯ͕ϳϮ dƌŝƚĞƌƉĞŶĞƐ ĂŶĚ ƐƚĞƌŽŝĚƐ͗ dƌŝƚĞƌƉĞŶĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ŐůLJĐŽƐŝĚĂƚŝŽŶ ĂƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨůŽǁĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞĞĚƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ͘ ϳϯͲϳϲ dŚĞƐĞ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƵƌƐŽůŝĐ ĂĐŝĚ͕ ŽůĞĂŶŽůŝĐ ĂĐŝĚ͕ ŵĂƐůŝŶŝĐ ĂĐŝĚ͕ ƉƵŶŝĐĂŶŽůŝĐĂĐŝĚ͕ ĨƌŝĞĚĞůŝŶ͕ ďĞƚƵůŝŶŝĐ ĂĐŝĚ ĂŶĚ ƐŝĂƚŝĐ ĂĐŝĚ͘ ^ƚĞƌŽŝĚƐ ĂƌĞ ŽŶůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĞĚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƐŝƐƚ ŽĨ ƐƚĞƌŽůƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ĐŚŽůĞƐƚĞƌŽů͕ ƐƚŝŐŵĂƐƚĞƌŽů͕ ĐĂŵĞƐƚĞƌŽů͕ ƐŝƚŽƐƚĞƌŽů ĂŶĚ ĚĂƵĐŽƐƚĞƌŽů͕ ĂŶĚ ƐĞdž ƐƚĞƌŽŝĚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ϭϳͲ ĞƐƚƌĂĚŝŽů͕ ĞƐƚƌŽŶĞ͕ ƚĞƐƚŽƐƚĞƌŽŶĞ ĂŶĚ ĞƐƚƌŝŽů͘ ϳϳͲϴϮ KƚŚĞƌƐ͗ KƚŚĞƌ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐĂĐĐŚĂƌŝĚĞƐ͕ ĐŽƵŵĂƌŝŶƐ ĂŶĚ ůŝŐŶĂŶƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ŐůƵĐŽƐĞ͕ ĨƌƵĐƚŽƐĞ ĂŶĚ ƐƵĐƌŽƐĞ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ũƵŝĐĞ͘ϴϯͲϴϱ Ϯ͘ϵ͘ϯ hƐĞƐ dŚĞ ƌŽŽƚ ĂŶĚ ƐƚĞŵ ďĂƌŬ ĂƌĞ ĂƐƚƌŝŶŐĞŶƚ͕ ĐŽŽůŝŶŐ ĂŶĚ ĂŶƚŚĞůŵŝŶƚŝĐ͕ ĂŶĚ ĂƌĞ ŐŽŽĚ ĨŽƌ ƚĂƉĞǁŽƌŵƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ŐƵŵƐ͘ dŚĞ ĨůŽǁĞƌƐ ĂƌĞ ƐƚLJƉƚŝĐ ƚŽ ƚŚĞ ŐƵŵƐ ĂŶĚ ĂƌĞ ƵƐĞĨƵů ŝŶ ǀŽŵŝƚŝŶŐ͕ ǀŝƚŝĂƚĞĚ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ ŽĨ ƉŝƚƚĂ͕ ŽƉƚŚĂůŵŽĚLJŶŝĂ͕ ƵůĐĞƌƐ͕ ƉŚĂƌLJŶŐŽĚLJŶŝĂ ĂŶĚ ŚLJĚƌŽĐĞůĞ͘ Ŷ ĞdžƚƌĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽǁĞƌƐ ŝƐ ǀĞƌLJ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĨŽƌ ĞƉŝƐƚĂdžŝƐ͘ dŚĞ ĨƌƵŝƚƐ ĂƌĞ ƵƐĞĨƵů ŝŶ ĂŶĂĞŵŝĂ͕ ŚLJƉĞƌĚŝƉƐŝĂ͕

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/ƚ ŵĂLJ ĂůƐŽ ďĞ ƐŚŽǁŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂŶƚŝŽdžŝĚĂƚŝǀĞ ƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐ ŽĨ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ũƵŝĐĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ͕ ĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞŝƌ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ƐĐĂǀĞŶŐĞ ĨƌĞĞ ƌĂĚŝĐĂůƐ͕ ĐĂŶ ĂƚƚĞŶƵĂƚĞ ŽdžŝĚĂƚŝǀĞ ƐƚƌĞƐƐͲŝŶĚƵĐĞĚ ƉůĂƚĞůĞƚ ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ͘ ZĞĐĞŶƚůLJ͕ WŽůĂŐƌƵƚŽ Ğƚ Ăů ;ϮϬϬϯͿ ǁĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĂƚ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ũƵŝĐĞ ĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶ ďLJ Ϯϴ ĨĂƐƚĞĚ͕ ŚĞĂůƚŚLJ ĂĚƵůƚ ƐƵďũĞĐƚƐ ;ϲ ƚŽ ϵ ŵůͬĞĞ Ğƚ Ăů ;ϮϬϭϬͿ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵƐĂŐĞ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĞdžƚƌĂĐƚƐ ĨŽƌ ŝŶŚŝďŝƚŝŶŐ EK ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ďLJ Zt Ϯϲϰ͘ϳ ŵĂĐƌŽƉŚĂŐĞ ĐĞůůƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ŝƚ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĨŽƵŶĚ ƚŚĂƚ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ĐĂƌƌĂŐĞĞŶĂŶ ŝŶĚƵĐĞĚ ŵŝĐĞ ƉĂǁ ŽĞĚĞŵĂ ĨŽƌ ƐĞǀĞƌĂů ŚŽƵƌƐ ;ϱ Ś Ăƚ ƚŚĞ ŵĂdžŝŵƵŵͿ͘ ϭϭϮ ZĂƐŚĞĞĚ Ğƚ Ăů ;ϮϬϭϬͿ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚ ŽĨ ƉŽůLJƉŚĞŶŽů ƌŝĐŚ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌƵŝƚ ĞdžƚƌĂĐƚ ĞdžĞƌƚƐ ŝƚƐ ŝŶŚŝďŝƚŽƌLJ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ />Ͳϲ ĂŶĚ />Ͳϴ ĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ ǀŝĂ ŵŽĚƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ ĂŶĚ E ďŝŶĚŝŶŐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŽĨ E&ͲŬ͘ ϭϭϯ ϳϬ

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ŽƐĞ

EŽƌŵĂů ŽŶƚƌŽů

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ϵ͘ϱϬ ц Ϭ͘ϮϮΨΨ

ϱ͘ϴϱ ц Ϭ͘ϴϬ

ϯ͘ϰϱ ц Ϭ͘Ϯϱ

Ϭц Ϭ͘Ϭ

Ϭц Ϭ͘Ϭ

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ϭŐͬ͘ ;WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ ũƵŝĐĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞ ĨŽƌ ŝƚƐ ƐƉĂƐŵŽůLJƚŝĐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ͘

ϭϬϭ

/Ŷ Ͳ ƚLJƉĞ sƐ ŝŶ ƌĂƚ ŝůĞƵŵ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞƉŽƌƚĞĚ͘ /ƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚŽƐĞ ƐƵďƐƚĂŶĐĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶŚŝďŝƚ ƚŚĞ ŽƌƌĂŝŶĞ ͕ ,ĞŶƌLJ :͘ ZŝĐŝŶŽůĞŝĐ ĂĐŝĚ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂĐƚŝǀĞ ĂŶŝŽŶ ƐĞĐƌĞƚŝŽŶ ŝŶ ĐŽůŝŶŝĐ ŵƵĐŽƐĂ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂƚ͘ :͘ ůŝŶ͘ /ŶǀĞƐƚ͕͘ ϭϵϳϵ͕ ϲϯ͗ ϳϰϯͲϵ͘

Ϯϴ͘

:ŽŚŶ >t͕ tĞďď D͕ ƌĂŝŶ ĂƌŐŝŶŝŶĞ ŵĞƚŚLJů ĞƐƚĞƌ͘ ƌ͘ :͘ WŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϭϵϵϰ͕ ϭϭϯ;ϰͿ͗ ϭϮϳͲϯϬ͘

ϭϬϲ

ϯϲ͘

ZĂĚŽǁĂŬŝ D͕ EĂŐĂŬĂƌĂ s͕ dŽŵŽŝ D͕ DŽƌŝ :͕ ĞŶŐƉĞƐĐŚůŽǁ ͕ ZƵĐŬĞďƵƐĐŚ z͘ ĨĨĞĐƚ ŽĨ ĂŶƚŚƌĂƋƵŝŶŽŶĞ ĚĞƌŝǀĂƚŝǀĞƐ ŽŶ ĐĂŶŝŶĞ ĂŶĚ ƌĂƚ ŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ŵŽƚŝůŝƚLJ͘ :͘ WŚĂƌŵ͘ WŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϭϵϴϬ͕ ϯϮ;ϭͿ͗ ϯϮϯͲϵ͘

ϰϭ͘

tĂŶŐ y͕ ŚŽŶŐ zy͕ >Ƶ :͕ >ĂŶ D͕ DŝĂŽ :z͕ 'ƵŽ y'͕ ^Śŝ zY͕ ŚĂŽ zY͕ ŝŶŐ :͕ tƵ Ͳ ED ŽŶ ŶŝƚƌŝĐ ŽŝĚĞ ĂŶĚ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ŵŽƚŝůŝƚLJ ĂůƚĞƌĂƚŝŽŶ ŝŶ ĐŝƌƌŚŽƚŝĐ ƌĂƚƐ͘ tŽƌůĚ :͘ 'ĂƐƚƌŽĞŶƚĞƌŽů͕͘ ϮϬϬϮ͕ ϴ;ϮͿ͗ ϯϮϴͲϯϮ͘

ϰϮ͘

sŝƐĐŚĞƌ W͕ ĂƐĂƚ ^͕ ^ƚĞŶnj :͘ /ŶĨůƵĞŶĐĞ ŽĨ ƉƌŽƐƚĂĐLJĐůŝŶ ĂŶĚ ŝŶĚŽŵĞƚŚĂĐŝŶ ŽŶ ĐĂƐƚŽƌ Žŝů ŝŶĚƵĐĞĚ ŐĂƐƚƌŽŝŶƚĞƐƚŝŶĂů ĞĨĨĞĐƚƐ ŝŶ ƌĂƚƐ͘ :͘ WŚĂƌŵ͘ WŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϭϵϴϯ͕ ϯϱ͗ ϭϱϮͲϲ͘

ϰϯ͘

ŚĂƚƵƌǀĞĚƵůĂ s^W͕ /ŶĚƌĂ W͘ ŝŽĂĐƚŝǀĞ ŚĞŵŝĐĂů ŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ;WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵͿ :ƵŝĐĞ͕ ^ĞĞĚ ĂŶĚ WĞĞůͲ ZĞǀŝĞǁ͘ /ŶƚĞƌ͘ :͘ ZĞƐ͘ ŚĞŵ͘ ŶǀŝƌŽŶ͘ ϮϬϭϭ͕ ϭ;ϭͿ͗ ϮϮϰϴͲϰϵ͘

ϰϰ͘

ŚƚƚƉ͗ͬͬĞŶ͘ǁŝŬŝƉĞĚŝĂ͘ŽƌŐͬǁŝŬŝͬWŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ

ϰϱ͘

ůͲEĞŵƌ ^͕ /ƐŵĂŝů /͕ ZĂŐĂď D͘ ŚĞŵŝĐĂů ĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ ŽĨ ũƵŝĐĞ ĂŶĚ ƐĞĞĚƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌƵŝƚ͘ EĂŚƌƵŶŐ͕ ϭϵϵϬ͕ ϯϰ͗ ϲϬϭͲϲ͘

ϰϲ͘

ƉŚƌĂŝŵ W͕ >ĂŶƐŬLJ͕ ZŽďĞƌƚ ͘ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ ;ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ ĂŶĚ ŝƚƐ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĨŽƌ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶĨůĂŵŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐĂŶĐĞƌ ZĞǀŝĞǁ͘ :͘ ƚŚŶŽƉŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϮϬϬϲ͕ Ϯϱ͗ ϯϬͲϱϬ͘

ϰϳ͘

:ƵůŝĞ :͘ dŚĞƌĂƉĞƵƚŝĐ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ;ƉƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘>Ϳ͗  ƌĞǀŝĞǁ͘͟ ůƚĞƌŶĂƚ͘ DĞĚ͘ ZĞǀ͕͘ ϮϬϬϴ͕ ϭϯ;ϮͿ͗ ϭϮϱͲϰϴ͘

ϭϬϳ

ϰϴ͘

dĂŶĂŬĂ d͕ EŽŶĂŬĂ '͕ EŝƐŚŝŽŬĂ /͘ dĂŶŶŝŶ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ƉĂƌƚ ϯϬ͘ WƵŶŝĐĂĨŽůŝŶ͕ ĂŶ ĞůůĂŐŝƚĂŶŶŝŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ůĞĂǀĞƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ WŚLJƚŽĐŚĞŵŝƐƚƌLJ͕ ϭϵϴϱ͕ Ϯϰ͗ ϮϬϳϱͲϴ͘

ϰϵ͘

dĂŶĂŬĂ d͕ EŽŶĂŬĂ '͕ EŝƐŚŝŽŬĂ /͘ dĂŶŶŝŶƐ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ y/͘ ZĞǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƉƵŶŝĐĂůŝŶ ĂŶĚ ƉƵŶŝĐĂůĂŐŝŶ͕ ĂŶĚ ŝƐŽůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ϮͲKͲŐĂůůŽLJůƉƵŶŝĐĂůŝŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĂƌŬ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘ ŚĞŵ͘ WŚĂƌŵ͘ Ƶůů͕͘ ϭϵϴϲ͕ ϯϰ͗ ϲϱϬͲϲϱϱ͘

ϱϬ͘

dĂŶĂŬĂ d͕ EŽŶĂŬĂ '/͕ EŝƐŚŝŽŬĂ /͘ dĂŶŶŝŶƐ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ͘ ͘ ZĞĂĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚĞŚLJĚƌŽ ŚĞdžĂŚLJĚƌŽdžLJ ĚŝƉŚĞŶŝĐ ĂĐŝĚ ĞƐƚĞƌƐ ǁŝƚŚ ďĂƐĞƐ͕ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƚĂŶŶŝŶƐ͕ ŐƌĂŶĂƚŝŶƐ Ă ĂŶĚ ď͘ ŚĞŵ͘ WŚĂƌŵ͘ Ƶůů͕͘ ϭϵϵϬ͕ ϯϴ͗ ϵϰϮϰͲϴ͘

ϱϭ͘

'ŝů D/͕ dŽŵĂƐͲĂƌďĞƌĂŶ &͕ ,ĞƐƐͲWŝĞƌĐĞ ͕ ,ŽůĐƌŽĨƚ D͕ ŝ ,y͕ tĂŶŐ ͕ >ŝƵ z͘ WƌŽŐƌĞƐƐ ŝŶ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ ĐŚĞŵŝĐĂů ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƉŚĂƌŵĂĐŽůŽŐŝĐĂů ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂĐĞĂĞ͘ ŚŝŶĞƐĞ dƌĂĚ͘ ,ĞƌďĂů ƌƵŐƐ͘ ϮϬϬϮ͕ ϯϯ͗ ϳϲϱͲϵ͘

ϱϯ͘

EĂǁǁĂƌ DD͕ ,ƵƐƐĞŝŶ ^D͕ DĞƌĨŽƌƚ /͘ >ĞĂĨ ƉŚĞŶŽůŝĐƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘ WŚLJƚŽĐŚĞŵŝƐƚƌLJ͘ ϭϵϵϰ͕ ϯϳ͗ ϭϭϳϱͲϳ͘

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Ğ WĂƐĐƵĂůͲdĞƌĞƐĂ ^͕ ^ĂŶƚŽƐͲƵĞůŐĂ ͕ ZŝǀĂƐͲ'ŽŶnjĂůŽ :͘ YƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ ĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨ ĨůĂǀĂŶͲϯͲŽůƐ ŝŶ ^ƉĂŶŝƐŚ ĨŽŽĚƐƚƵĨĨƐ ĂŶĚ ďĞǀĞƌĂŐĞƐ͘ :͘ Őƌŝ͘ &ŽŽĚ ŚĞŵ͕͘ ϮϬϬϬ͕ ϰϴ͗ ϱϯϯϭͲϳ͘

ϱϱ͘

EŽĚĂ z͕ ͘ ŶƚŝŽdžŝĚĂŶƚ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌƵŝƚ ĞdžƚƌĂĐƚ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂŶƚŚŽĐLJĂŶŝĚŝŶƐ͗ ĚĞůƉŚŝŶŝĚŝŶ͕ ĐLJĂŶŝĚŝŶ͕ ĂŶĚ ƉĞůĂƌŐŽŶŝĚŝŶ͘ :͘ Őƌŝ͘ &ŽŽĚ ŚĞŵ͕͘ ϮϬϬϮ͕ ϱϬ͗ ϭϲϲͲϳϭ͘

ϱϲ͘

,ĞƌŶĂŶĚĞnj &͕ DĞůŐĂƌĞũŽ W͕ dŽŵĂƐͲĂƌďĞƌĂŶ &͕ ƌƚĞƐ &͘ ǀŽůƵƚŝŽŶ ŽĨ ũƵŝĐĞ ĂŶƚŚŽĐLJĂŶŝŶƐ ĚƵƌŝŶŐ ƌŝƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ŶĞǁ ƐĞůĞĐƚĞĚ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ;WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵͿ ĐůŽŶĞƐ͘ ƵƌŽƉĞĂŶ &ŽŽĚ ZĞƐ͘ dĞĐŚ͕͘ ϭϵϵϵ͕ ϮϭϬ͗ ϯϵͲϰϮ͘

ϱϳ͘

sĂŶ ůƐǁŝũŬ ͕ ^ĐŚŽďĞů hW͕ >ĂŶƐŬLJ W͕ /ƌƚŚ ,͘ ZĂƉŝĚ ĚĞƌĞƉůŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞƐƚƌŽŐĞŶŝĐ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ŝŶ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ;WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵͿ ƵƐŝŶŐ ŽŶͲůŝŶĞ ďŝŽĐŚĞŵŝĐĂů ĚĞƚĞĐƚŝŽŶ ĐŽƵƉůĞĚ ƚŽ ŵĂƐƐ ƐƉĞĐƚƌŽŵĞƚƌLJ͘ WŚLJƚŽĐŚĞŵ͕͘ ϮϬϬϰ͕ ϲϱ͗ ϮϯϯͲϰϭ͘

ϭϬϴ

ϱϴ͘

^ƌŝǀĂƐƚĂǀĂ Z͕ ŚĂƵŚĂŶ ͕ ŚĂƵŚĂŶ :^͘ &ůĂǀŽŶŽŝĚ ĚŝŐůLJĐŽƐŝĚĞƐ ĨƌŽŵ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ /ŶĚ͘ :͘ ŚĞŵ͕͘ ϮϬϬϭ͕ ϰϬ͗ ϭϳϬͲϮ͘

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>ĂŶƐŬLJ W͕ EĞǁŵĂŶ Z͘ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ ;ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ ĂŶĚ ŝƚƐ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ĨŽƌ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶĨůĂŵŵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ĐĂŶĐĞƌ͘ :͘ ƚŚŶŽƉŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϮϬϬϳ͕ ϭϬϵ͗ ϭϳϳͲϮϬϲ͘

ϲϬ͘

>ŝƵ z͕ >ŝ ,y͘ dĂŶŶŝŶƐ ĂŶĚ ƉŽůLJƉŚĞŶŽůƐ ŝŶ ƉĞƌŝĐĂƌƉƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘ ŚŝŶĞƐĞ dƌĂĚ͘ ,Ğƌď͘ ƌƵŐƐ͘ ϮϬϬϳ͕ ϯϴ͗ ϱϬϮͲϰ͘

ϲϭ͘

WůƵŵď 't͕ Ğ W^͕ ^ĂŶƚŽƐ ͘ ŶƚŝŽdžŝĚĂŶƚ ƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐ ŽĨ ŐĂůůŽĐĂƚĞĐŚŝŶ ĂŶĚ ƉƌŽĚĞůƉŚŝŶŝĚŝŶƐ ĨƌŽŵ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƉĞĞů͘ ZĞĚŽdž ZĞƉŽƌƚ͘ ϮϬϬϯ͕ ϳ͗ ϰϭͲϲ͘

ϲϮ͘

ůŝ D͕ ^ŚĂƌŵĂ E͘ WŚLJƚŽĐŚĞŵŝĐĂů ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽǁĞƌƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ /ŶĚ͘ :͘ ŚĞŵ͕͘ ϮϬϬϲ͕ ϰϱ͗ ϭϲϴϭͲϱ͘

ϲϯ͘

ƌƚŝŬ E͘ ĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉŚĞŶŽůŝĐ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ŝŶ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ũƵŝĐĞ ďLJ ƵƐŝŶŐ ,W>͘ &ƌƵŝƚ WƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͕ ϭϵϵϴ͕ ϴ͗ ϰϵϮͲϵ͘

ϲϰ͘

ŚĂƵŚĂŶ ͕ ŚĂƵŚĂŶ :^͘ &ůĂǀŽŶŽŝĚ ĚŝŐůLJĐŽƐŝĚĞ ĨƌŽŵ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ WŚĂƌŵ͘ ŝŽů͕͘ ϮϬϬϭ͕ ϯϵ͗ ϭϱϱͲϳ͘

ϲϱ͘

EĞƵŚŽĨĞƌ ,͕ tŝƚƚĞ >͕ 'ŽƌƵŶŽǀŝĐ D͘ ůŬĂůŽŝĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂƌŬ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘ ;ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ ĨƌŽŵ zƵŐŽƐůĂǀŝĂ͘ WŚĂƌŵĂnjŝĞ͕ ϭϵϵϯ͕ ϰϴ͗ ϯϴϵͲ ϵϭ͘

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ĂĚƌŝĂ &͘ DĞůĂƚŽŶŝŶ͕ ƐĞƌŽƚŽŶŝŶ͕ ĂŶĚ ƚƌLJƉƚĂŵŝŶĞ ŝŶ ƐŽŵĞ ŐLJƉƚŝĂŶ ĨŽŽĚ ĂŶĚ ŵĞĚŝĐŝŶĂů ƉůĂŶƚƐ͘ :͘ DĞĚ͘ &ŽŽĚ͕͘ ϮϬϬϮ͕ ϱ͗ ϭϱϯͲϳ͘

ϲϳ͘

>ŝ '͕ ŚĂŶŐ ŝŶ Yz͘ dŚĞ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂů ƐƚƵĚLJ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂǀĞƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ ŽŶ ĚŝŐĞƐƚŝǀĞ ĨƵŶĐƚŝŽŶ͘ WŚĂƌŵĂĐŽů͘ ůŝŶŝĐƐ ŚŝŶĞƐĞ DĂƚĞƌŝĂ DĞĚŝĐĂ͕ ϭϵϵϴ͕ ϭϰ͗ ϯϱͲϲ͘

ϲϴ͘

tĂŶŐ ,͕ >ŝ y͕ >ŝ zW͘ dŚĞ ĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂƚƚLJ ĂĐŝĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĞĚ Žŝů ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ͘ ŚŝŶĞƐĞ :͘ Kŝů͘ ϭϵϵϵ͕ Ϯϯ͗ ϱϰͲϲ͘

ϲϵ͘

^ĐŚƵďĞƌƚ ^z͕ >ĂŶƐŬLJ W͕ EĞĞŵĂŶ /͘ ŶƚŝŽdžŝĚĂŶƚ ĂŶĚ ĞŝĐŽƐĂŶŽŝĚ ĞŶnjLJŵĞ ŝŶŚŝďŝƚŝŽŶ ƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐ ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƐĞĞĚ Žŝů ĂŶĚ ĨĞƌŵĞŶƚĞĚ ũƵŝĐĞ ĨůĂǀŽŶŽŝĚƐ͘͟ :͘ ƚŚŶŽƉŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϭϵϵϵ͕ ϲϲ͗ ϭϭͲϳ͘

ϳϬ͘

EĞƵŚŽĨĞƌ ,͘ dŚĞ ĞdžŝƐƚĞŶĐĞ ŽĨ ƉĞůůĞƚŝĞƌŝŶĞ ĚĞƌŝǀĂƚŝǀĞƐ ŝŶ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ tŽƌůĚ WŚLJƚŽŵĞĚŝĐŝŶĞƐ͘ ϭϵϵϬ͕ ϱ͗ ϲϬϰ͘

ϭϬϵ

ϳϭ͘

WŽLJƌĂnjŽŐůƵ ͕ 'ŽĞŬŵĞŶ s͕ ƌƚŝŬ E͘ KƌŐĂŶŝĐ ĂĐŝĚƐ ĂŶĚ ƉŚĞŶŽůŝĐ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ŝŶ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞƐ ;WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >͘Ϳ ŐƌŽǁŶ ŝŶ dƵƌŬĞLJ͘ :͘ &ŽŽĚ ŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ ŶĂů͕͘ ϮϬϬϮ͕ ϭϱ͗ ϱϲϳͲϳϱ͘

ϳϮ͘

ŵĂŬƵƌĂ z͕ KŬĂĚĂ D͕ dƐƵũŝ ^͕ dŽŶŽŐĂŝ z͘ ĞƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉŚĞŶŽůŝĐ ĂĐŝĚƐ ŝŶ ĨƌƵŝƚ ũƵŝĐĞƐ ďLJ ŝƐŽĐƌĂƚŝĐ ĐŽůƵŵŶ ůŝƋƵŝĚ ĐŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ͘ :͘ ŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚLJ͕ ϮϬϬϬ͕ ϴϵϭ͗ ϭϴϯͲϴ͘

ϳϯ͘

ĂƚƚĂ ͘ /ƐŽůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐŽŵĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĞĞĚƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘͟ WĂŬŝƐƚĂŶ :ŽƵƌŶĂů ŽĨ WŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂů ^ĐŝĞŶĐĞƐ͘ ϭϵϵϱ͕ ϴ͗ ϲϵͲϳϭ͘

ϳϱ͘

ŝ 'Y͕ zĂŵĂŚĂƌĂ :͕ ZŽƵĨŽŐĂůŝƐ ͕ >ŝ z͕ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨůŽǁĞƌ ĞdžƚƌĂĐƚ ĚŝŵŝŶŝƐŚĞƐ ĐĂƌĚŝĂĐ ĨŝďƌŽƐŝƐ ŝŶ ƵĐŬĞƌ ĚŝĂďĞƚŝĐ ĨĂƚƚLJ ƌĂƚƐ͗ ŵŽĚƵůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐĂƌĚŝĂĐ ĞŶĚŽƚŚĞůŝŶͲϭ ĂŶĚ ŶƵĐůĞĂƌ ĨĂĐƚ Žƌ ŬĂƉƉĂ  ƉĂƚŚǁĂLJƐ͘ :͘ ĂƌĚŝŽǀĂƐ͘ WŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϮϬϬϱ͕ ϰϲ͗ ϴϱϲͲϲϮ͘

ϳϳ͘

,ĞĨƚŵĂŶŶ ͕ ͘ ƐĞĞĚƐ͘ Ƶůů͘ &ĂĐƵůƚLJ WŚĂƌŵ͕͘ ϭϵϵϴ͕ ϯϲ͗ ϭϭͲϭϱ͘

ϴϬ͘

tĂŶŐ Z&͕ yŝĞ t͕ ŚĂŶŐ ͕ yŝŶŐ D͕ ŝŶŐ z͕ tĂŶŐ t͕ DĂ ͕ Ƶ >:͘ ŝŽĂĐƚŝǀĞ ĐŽŵƉŽƵŶĚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĞĞĚƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ ;ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞͿ͘ :͘ EĂƚ͘ WƌŽĚ͕͘ ϮϬϬϰ͕ ϲϳ͗ ϮϬϵϲͲϴ͘

ϴϭ͘

>ĂŶƐŬLJ W͕ :ŝĂŶŐ t͕ DŽ ,͕ ƌĂǀŽ >͕ &ƌŽŽŵ W͕ zƵ t͕ ,ĂƌƌŝƐ ED͕ EĞĞŵĂŶ /͘ WŽƐƐŝďůĞ ƐLJŶĞƌŐŝƐƚŝĐ ƉƌŽƐƚĂƚĞ ĐĂŶĐĞƌ ƐƵƉƉƌĞƐƐŝŽŶ ďLJ ĂŶĂƚŽŵŝĐĂůůLJ ĚŝƐĐƌĞƚĞ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌĂĐƚŝŽŶƐ͘ /ŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶĂů EĞǁ ƌƵŐƐ͕ ϮϬϬϱ͕ Ϯϯ͗ ϭϭͲϮϬ͘ ϭϭϬ

ϴϮ͘

yŝĞ zz͕ DŽƌŝŬĂǁĂ d͕ EŝŶŽŵŝLJĂ ŝƵ ZE͕ ŝŶŐ z͕ Ƶ >:͘ ŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽǁĞƌƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ &ŝƚŽƚĞƌĂƉŝĂ͕ ϮϬϬϲ͕ ϳϳ͗ ϱϯϰͲϳ͘

ϴϰ͘

tĂŶŐ Z&͕ yŝĂŶŐ >͕ Ƶ >:͕ tĂŶŐ t͘ dŚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŶƚƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ͘ ƐŝĂͲWĂĐŝĨŝĐ dƌĂĚ͘ DĞĚ͕͘ ϮϬϬϯ͕ ϯ͗ ϲϭͲϳϬ͘

ϴϱ͘

Ƶŝ ^D͕ ^ĂƐĂĚĂ z͕ ^ĂƚŽ ,͕ Eŝŝ E͘ Ğůů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ƐƵŐĂƌ ĂŶĚ ĂĐŝĚ ĐŽŶƚĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌŝůƐ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌƵŝƚ͘ :͘ :ĂƉĂŶĞƐĞ ^ŽĐ͘ ,ŽƌƚŝĐƵůƚ͘ ^Đŝ͕͘ ϮϬϬϰ͕ ϳϯ͗ ϮϰϭͲϯ͘

ϴϲ͘

/ŶĚŝĂŶ ŵĞĚŝĐŝŶĂů ƉůĂŶƚƐ͘ KƌŝĞŶƚ >ŽŶŐŵĂŶ͕ ϭϵϵϱ͕ sŽů͘ ϰ͕ ƉƉ ϯϵϲ͘

ϴϳ͘

^ĞĞƌĂŵ EW͕ ĚĂŵƐ >^͕ ,ĞŶŶŝŶŐ ^D͕ EŝƵ z͕ ŚĂŶŐ z͕ EĂŝƌ D'͕ ,ĞďĞƌ ͘ /Ŷ ǀŝƚƌŽ ĂŶƚŝƉƌŽůŝĨĞƌĂƚŝŽŶ͕ ĂƉŽƉƚŽƚŝĐ ĂŶĚ ĂŶƚŝŽdžŝĚĂŶƚ ĂĐƚŝǀŝƚĞƐ ŽĨ ƉƵŶŝĐĂůĂŐŝŶ͕ ĞůůĂŐŝĐ ĂĐŝĚ ĂŶĚ Ă ƚŽƚĂů ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƚĂŶŶŝŶ ĞdžƚƌĂĐƚ ĂƌĞ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ƉŽůƉŚĞŶŽůƐ ĂƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ũƵŝĐĞ͘ :͘ EƵƚƌ͘ ŝŽĐŚĞŵ͕͘ ϮϬϬϱ͕ ϭϲ͗ ϯϲϬ͘

ϴϴ͘

'ŝů D/͕ dŽŵĂƐͲĂƌďĞƌĂŶ &͕ ,ĞƐƐͲWŝĞƌĐĞ ͕ ,ŽůĐƌŽĨƚ D͕͘ ĞĂů /͕ ^ŝůǀĂ D'͕ ŵĂƌĂů ͕ ŽƌƚŚĞĞƌĂŶƵǁĂƚ ͕ :ĞĞũƵ t͕ ^ƌŝƌŝƌĂŬ d͕ WŚŽŶŐƉĂŝĐŚŝƚ ^͕ ^ƵƉĂǁŝƚĂ d͘ ĨĨĞĐƚŝǀĞ ŵĞĚŝĐŝŶĂů ƉůĂŶƚƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ĞŶƚĞƌŽŚĂĞŵŽƌƌŚĂŐŝĐ ƐĐŚĞƌŝĐŚŝĂ ĐŽůŝ Kϭϱϳ͗,ϳ͘ :͘ ƚŚŶŽƉŚĂƌŵĂĐŽů͕͘ ϮϬϬϰ͕ ϵϰ͗ ϰϵ͘

ϭϬϵ͘

ŶĚŽ ,͕ ŽƌƚĠnj '͕ hĞĚĂͲEĂŬĂŵƵƌĂ d͕ EĂŬĂŵƵƌĂ s͕ &ŝůŚŽ W͘ WŽƚĞŶƚ ĂŶƚŝĨƵŶŐĂů ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŽĨ ĞdžƚƌĂĐƚƐ ĂŶĚ ƉƵƌĞ ĐŽŵƉŽƵŶĚ ŝƐŽůĂƚĞĚ ĨƌŽŵ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ƉĞĞůƐ ĂŶĚ ƐLJŶĞƌŐŝƐŵ ǁŝƚŚ ĨůƵĐŽŶĂnjŽůĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ĂŶĚŝĚĂ ĂůďŝĐĂŶƐ͘ ZĞƐ͘ DŝĐƌŽďŝŽů͕͘ ϮϬϭϬ͕ ϭϲϭ͗ ϱϯϰ͘

ϭϭϬ͘

,ĂŝĚĂƌŝ D͕ ůŝ D͕ ĂƐƐĐĞůůƐ ^t͕ DĂĚũŝĚ D͘ WŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ;WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵͿ ƉƵƌŝĨŝĞĚ ƉŽůLJƉŚĞŶŽů ĞdžƚƌĂĐƚ ŝŶŚŝďŝƚƐ ŝŶĨůƵĞŶnjĂ ǀŝƌƵƐ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ƐLJŶĞƌŐŝƐƚŝĐ ĞĨĨĞĐƚ ǁŝƚŚ ŽƐĞůƚĂŵŝǀŝƌ͘ WŚLJƚŽŵĞĚŝĐŝŶĞ͕ ϮϬϬϵ͕ ϭϲ͗ ϭϭϮϳ͘

ϭϭϭ͘

ŵŝŶ ZDZ͕ '͕ >ŝĂŶŐ t>͕ tĂŶŐ ͘ ŶƚŝŝŶĨůĂŵŵĂƚŽƌLJ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽĨ WƵŶŝĐĂ ŐƌĂŶĂƚƵŵ >ŝŶŶĞ ŝŶ ǀŝƚƌŽ ĂŶĚ ŝŶ ǀŝǀŽ͘ &ŽŽĚ ŚĞŵ͕͘ ϮϬϭϬ͕ ϭϭϴ͗ ϯϭϱ͘

ϭϭϯ͘

ZĂƐŚĞĞĚ ͕ ŬŚƚĂƌ E͕ ŶďĂnjŚĂŐĂŶ E͕ ZĂŵĂŵƵƌƚŚLJ ^͕ ^ŚƵŬůĂ D͕ ,ĂƋƋŝ dD͘ WŽůLJƉŚĞŶŽůͲƌŝĐŚ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌƵŝƚ ĞdžƚƌĂĐƚ ;WKDdžͿ ƐƵƉƉƌĞƐƐĞƐ WD/ͲŝŶĚƵĐĞĚ ĞdžƉƌĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƉƌŽͲŝŶĨůĂŵŵĂƚŽƌLJ ĐLJƚŽŬŝŶĞƐ ďLJ ŝŶŚŝďŝƚŝŶŐ ƚŚĞ ĞĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶ ŽĨ DW ŬŝŶĂƐĞƐ ĂŶĚ E&ͲŬ ŝŶ ŚƵŵĂŶ ĂŶƐŬLJ W͘ WƌĞůŝŵŝŶĂƌLJ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĂŶƚŝͲĂŶŐŝŽŐĞŶŝĐ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ŽĨ ƉŽŵĞŐƌĂŶĂƚĞ ĨƌĂĐƚŝŽŶƐ ŝŶ ǀŝƚƌŽ ĂŶĚ ŝŶ ǀŝǀŽ͘ ŶŐŝŽŐĞŶĞƐŝƐ͕ ϮϬϬϯ͕ ϲ͗ ϭϮϭ͘

ϭϭϱ͘

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