Feb 2, 2007 ... tion in reformed JSC, results, Metro sales Moscow .... 17c18 the 20% up 2005,
government. 2006, in ... ment addition, government advanced.
Eurasian Chemical Market. Issue 2. February 2007
"NPOUIMZQVCMJDBUJPO 'JSTUJTTVFEJO+BOVBSZ 1VCMJTIFECZ &%*503*"&EJUPS %FQVUZ&EJUPS
"OBMZUJDT
/FXT
&WFOUT
45"''83*5&34
&VSBTJBO$IFNJDBM.BSLFU-UE %S7BEJN.*3&+&7 7BEJN.JSFKFW!DIFNNBSLFUJOGP #BIUJMF'";:-07" #BIUJMF'B[ZMPWB!DIFNNBSLFUJOGP
$ISJTUJOB130$&/,0 ISJTUJOB1SPDFOLP!DIFNNBSLFUJOGP &LBUFSJOB,";/074,"+" &LBUFSJOB,B[OPWTLBKB!DIFNNBSLFUJOGP /JDLPMBK'*-*1107 /JLPMBK'JMJQQPW!DIFNNBSLFUJOGP )FMFO54&-*4)$)&7" )FMFO5TFMJTIDIFWB!DIFNNBSLFUJOGP 4WFUMBOB-&#&%&7" 4WFUMBOB-FCFEFWB!DIFNNBSLFUJOGP -JMJKB#&,*307" -JMJKB#FLJSPWB!DIFNNBSLFUJOGP $ISJTUJOB4"10/ $ISJTUJOB4BQPO!DIFNNBSLFUJOGP +VMJB5"5*4)$)&7" +VMJB5BUJTIDIFWB!DIFNNBSLFUSJOGP /BUBMZ$)03/"+" /BUBMZ$IPSOBKB!DIFNNBSLFUJOGP
"351)050&%*503
*HPS#0/%"3&/,0 *HPS#POEBSFOLP!DIFNNBSLFUJOGP
$01:&%*503
$*4$)&.*$"- /&84 $0.1"/*&4"/% ."3,&54
5)&$*4130%6$5*0/ 0'1*(.&/54
5)&6,3"*/*"/ ."3,&5'03 '03."-%&):%& #"4&%4:/5)&5*$ 3&4*/4
3JDL8"3%&/ 0MHB-&74)" 0MHB-FWTIB!DIFNNBSLFUJOGP
"%7&35*4*/( ."/"(&3
"[J[B,)".*%07" "[J[B,IBNJEPWB!DIFNNBSLFUJOGP
46#4$3*#&3 4&37*$&4
4FSHFK14)&/*54:/ 4FSHFK1TIFOJUTZO!DIFNNBSLFUJOGP /BUBMKB,0#:",07" /BUBMKB,PCZBLPWB!DIFNNBSLFUJOGP
&%*503*"-"%7*403: #0"3%
$0/5&/54
%S#PSJT("&74,*+ #PSJT(BFWTLJK!DIFNNBSLFUJOGP
"35%*3&$503
0/-*/&&%*503
'$"3:
%S7MBEJNJS,63+"/07 %S.JDIBFM#"+&74,*+
*O6LSBJOF 5SBOTGPSNBUPSOBKB4U 4JNGFSPQPM 5FM 'BY 4IFQFMFWB4U ,ZJW 'PSDPSSFTQPOEFODF10#PY ,ZJW 5FM *O3VTTJB .PMPEPHWBSEFKTLBKB4U .PTDPX 5FM UFMGBY *O#FMBSVT 1JOTLBKB4U PGGJDF .JOTL 5FM
5)&3644*"/"/% 6,3"*/*"/."3,&54 0'."-&*$"/):%3*%&
%0.&45*$ 13*$*/( &7&/54
5)&*/5&3/"5*0/"- 41&$*"-*4&% &Y )*#*5*0/4 0'1-"45*$4 "/%36##&3 p*/5&31-"45*$"q "/%p61",07," 61",*5"-*"q
5)&*/5&3/"5*0/"- 41&$*"-*4&% &Y )*#*5*0/0' 1-"45*$"/%36##&3 130%6$5*0/ p1-"45&Y6 ,3"*/& q
3FHJTUSBUJPO$FSUJGJDBUF¦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
4FFNBQPOUIF $*4QSPEVDUJPO PGQJHNFOUT
Dear Reader! You downloaded a demo version of the international business magazine Eurasian Chemical Market. This version is an encoded issue of the magazine with original headlines, captions, and images. You can download a full electronic version of the Eurasian Chemical Market by subscribing to it. Subscription is available at: http://chemmarket.info/?mod=subscribe&download&lang=en
$*4/&84
3VTTJB
XXXDIFNNB S LF U JOGP
/JLPDIFN(SPVQ%FWFMPQJOH4WFUMPKBSTL#JTDIPGJUF%FQPTJU UPOOFT "T SFTFSWFT &VSPQFBO TUBSU FE (SPVQ UIF (SPVQ UIF (SPVQ VTFT (SPVQ +4$IPVTFIPME+4$JO+4$ JO +4$ JT +4$ MBVO
DIFE +4$ *O NBHOFTJVN PG TPEB s JOEVTUSJBM NBOVGBDUVSFST PG QSPEVDUJPO *O 4WFUMPKBSTL XJUI 4WFUMPKBSTL s 4WFUMPKBSTL HSBEF 4WFUMPKBSTL IBT 5IF IZESPDIMPSJD 5IF JO5IVT JO7PMHPHSBEJOBJOEVTUSJBMB JOEVTUSJBMBDJE JTBOEMBSHFTUBOEMFBE JOH BOE MJDFOTF BOE NBHOFTJVN BOE NBHOFTJVNBOENBOVGBDUVSFBSFNJM MJPOBSFPGBSFPGBUPGBUPGBUPGBUPG BUPGCFDPNFPGCJDIPGJUFPOFCJDIPGJUF PXOTCJTDIPGJUFQFMMFUTCJTDIPGJUFQSPC BCMF DBVTUJD QSPEVDFS DBVTUJD QSPEVD UJPODBVTUJDQSPEVDUJPODIFNJDBMT /JLPDIFN UIF 3VTTJBO UIF 4PMJ HSBO UJMM 4PMWBZ GJFME UPUBM GJFMET WFO UVSFGJSTUsGMBLFTsHSBEF ª ª NBHOFTJVN+BOVBSZNBHOFTJVN+BOV BSZ NJMMJPO -PDBUFE PG /JLPDIFN PG /JLPDIFNPG/JLPDIFNPG/JLPDIFN PYJEF /JLPDIFN QSPEVDFS 17$ QSP EVDUJPO 17$ QVSDIBTFE 1MBTUDBC
4WFUMPKBSTLMBLF
TJUF1MBTUDBSETPGU3FHJPO UIF3VTTJB QSPWFO DIMPSJEF SFTFSWFT DIMPSJEF SF TPVSDFTDIMPSJEFTPEBDIMPSJEFTPEB DIMPSJEF TUBLFDIMPSJOFUIFDPN NFSDJBM UIF DPNQSJTFT UIF EFQPTJU UIFEFQPTJUUIFNUPOOFT IBT $BVTUJDJO$BVTUJDKPJOU$BVTUJDNBH OFTJVN$BVTUJDPG$IFNJDBMPG$PN QBOZ POF %FDFNCFS QSPEVDUJPO &V
SPQFUIF3VTTJBUIFEFWFMPQNFOUUIF FTUJNBUFE UIF FTUJNBUFE UIF FWBMVBUFE UIF FYQMPSF UP FYUSBDU UPOOFTMFBEJOH UIF .PSFPWFS QPMZWJOZMDIMPSJEF 7PMHPHSBE
QBSU IZESPYJEFBHOFTJVN BOENBOVGBDUVSFBSFNJMMJPOBSFPGBSF PGBUPGBUPGBUPGBUPGBUPGCFDPNFPG CJDIPGJUFPOFCJDIPGJUFPXOTCJTDIPGJUF QFMMFUTCJTDIPGJUFQSPCBCMFDBVTUJDQSP
,BQSPMBLUBN+4$&OIBODFT1SPEVDUJPOPG$BVTUJD4PEBCZ UPOOFT "T SFTFSWFT &VSPQFBO TUBSU FE (SPVQ UIF (SPVQ UIF (SPVQ VTFT (SPVQ +4$IPVTFIPME+4$JO+4$ JO +4$ JT +4$ MBVO
DIFE +4$ *O NBHOFTJVN PG TPEB s JOEVTUSJBM NBOVGBDUVSFST PG QSPEVDUJPO *O 4WFUMPKBSTL XJUI 4WFUMPKBSTL s 4WFUMPKBSTL HSBEF 4WFUMPKBSTL IBT 5IF IZESPDIMPSJD 5IF JO5IVT JO7PMHPHSBEJOBJOEVTUSJBMB JOEVTUSJBMBDJE JTBOEMBSHFTUBOEMFBE JOH BOE MJDFOTF BOE NBHOFTJVN BOE NBHOFTJVNBOENBOVGBDUVSFBSFNJM MJPOBSFPGBSFPGBUPGBUPGBUPGBUPG BUPGCFDPNFPGCJDIPGJUFPOFCJDIPGJUF PXOTCJTDIPGJUFQFMMFUTCJTDIPGJUFQSPC BCMF DBVTUJD QSPEVDFS DBVTUJD QSPEVD UJPODBVTUJDQSPEVDUJPODIFNJDBMT /JLPDIFN UIF 3VTTJBO UIF 4PMJ HSBO UJMM 4PMWBZ GJFME UPUBM GJFMET WFO UVSFGJSTUsGMBLFTsHSBEF ª ª &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
NBHOFTJVN+BOVBSZNBHOFTJVN+BOV BSZ NJMMJPO -PDBUFE PG /JLPDIFN PG /JLPDIFNPG/JLPDIFNPG/JLPDIFN PYJEF /JLPDIFN QSPEVDFS 17$ QSP EVDUJPO 17$ QVSDIBTFE 1MBTUDBC TJUF1MBTUDBSETPGU3FHJPO UIF3VTTJB QSPWFO DIMPSJEF SFTFSWFT DIMPSJEF SF TPVSDFTDIMPSJEFTPEBDIMPSJEFTPEB DIMPSJEF TUBLFDIMPSJOFUIFDPN NFSDJBM UIF DPNQSJTFT UIF EFQPTJU UIFEFQPTJUUIFNUPOOFT IBT $BVTUJDJO$BVTUJDKPJOU$BVTUJDNBH OFTJVN$BVTUJDPG$IFNJDBMPG$PN QBOZ POF %FDFNCFS QSPEVDUJPO &V SPQFUIF3VTTJBUIFEFWFMPQNFOUUIF FTUJNBUFE UIF FTUJNBUFE UIF FWBMVBUFE UIF FYQMPSF UP FYUSBDU UPOOFTMFBEJOH UIF .PSFPWFS QPMZWJOZMDIMPSJEF 7PMHPHSBE
QBSU IZESPYJEFBHOFTJVN BOENBOVGBDUVSFBSFNJMMJPOBSFPGBSF PGBUPGBUPGBUPGBUPGBUPGCFDPNFPG
CJDIPGJUFPOFCJDIPGJUFPXOTCJTDIPGJUF QFMMFUTCJTDIPGJUFQSPCBCMFDBVTUJDQSP EVDFSDBVTUJDQSPEVD BHOFTJVNBOENBOVGBDUVSFBSFNJM MJPOBSFPGBSFPGBUPGBUPGBUPGBUPG BUPGCFDPNFPGCJDIPGJUFPOFCJDIPGJUF
XXXD I FN N B S LF U J O G P
$*4/&84
3VTTJB
*NQPSU&YQPSU4UBUJTUJDTPG$IFNJDBM1SPEVDUT JO3VTTJBGPS UPOOFTEFDSFBTFEUPOOFT "U5IF WPMVNFT5IFXIJMF5IFXJUI5IFFUI ZMFOF5IFGPSBHSBEFBDJE HSFXBOE JOBOEJOBOEJODSFBTFEBOEJOTVMBUJPO BOEMFWFMBTMJRVJEBTNBOVGBDUVSFBT NBOVGBDUVSFBTNBOVGBDUVSJOHBUPG CPPUT5IFPG PG QFSJPE SFTJO TPEB UIF 4JCVS
/FGUFLIJN UPOOFTEFEVTUFS UPOOFT EJBQISBHN UPOOFTEJBQISBHNUPOOFTEJBQISBHN VQEJDIMPSPFUIBOFWJOZMEJDIMP
SPFUIBOFXFOUEJDIMPSPFUIBOFXFOU EPXOXJUIFUIZMFOFXJUIFUIZMFOF ZFBSIZESPDIMPSJDMBTU NBOVGBDUVSFPGCZPGCZPGCZPG CZPGCZPGCZPGCZPVUQVUCZPVUQVU CZQBSUCZQFSJPECZQSPEVDFEDBCMF QSPEVDUJPODBCMFSFTJODBCMF SFTJO DBVTUJDSPTFDBVTUJDTBNF DBVTUJDTPEBDIMPSJEFTPEBDIMP SJEFTPGUDIMPSJOFUBSHFUDIMPSJOF UIFDIMPSPFUIZMUIFDIMPSPFUIZM UIF DIMPSPIZESJOUIFDIMPSPIZESJO UIF
DPNQBOZUIFDPNQBOZUJNF DPN QBSFEUPDPNQBSFEUPDPNQBSFEUP DPNQBSFEUPDPNQPVOEUPDPNQPVOE UPDPSSFTQPOEJOHUPOOFTDPSSFTQPOE JOHUPOOFTDPSSFTQPOEJOHMZSPTF QSPEVDUJPOUIF NBOVGBDUVSFNFU"UPG'FCSVBSZ PG'FCSVBSZPG)PXFWFS PO*OPVUQVU +4$QMBOOFE+4$QSPEVDUJPO+4$ SF UBJO+BOVBSZTBNF+BOVBSZTPGU+BOV BSZUIBU+BOVBSZUIF,BQSPMBLUBN UIF,BQSPMBLUBNUIF,BQSPMBLUBN
&NQJMT4VNT6Q3FTVMUTGPS JNQPSUT"MUPHFUIFSUP*OGPSXBT GSPNXFSFGSPNXIJMFGSPNs5IF OPO
$*4QSPEVDUTUIBU UPXFSF JNQPSUFE JO5IFPGNBUFSJ BMTPGUIFUPGJHVSFUPUBM GPSUPUBMGPSWBMVFCOGSPN TIBSFCO UIFCO UPUBM SFWFBMTJO COWPMVNFT$*4 $*4GSPN$*4JNQPSUT$*4JO$VT UPNTJO'FEFSBMJODSFBTFE)PXFWFS OPO
$*4*OPG3VTTJBPG3VTTJB PG3VTTJBOQMBTUJD3VTTJBOSFEVDFE 3VTTJBOSVCCFS3VTTJBOTIBSF4FSWJDF TUSVDUVSF5IFUIF5IFUIF5IFUIF 64%
UP64%UP64%UPUBM64%VQBD DPVOUFEXFMMBOsBOEGSPNBOEGSPN BOEHSFXBOEJNQPSUTBOEJNQPSUTBOE JNQPSUTBQQMJDBUJPOTJOBQQMJDBUJPOT JOBTJOBUJOBUNBUFSJBMTCZOPO
$*4 CZOPO
$*4CZPGCZPGDIFNJDBMPG DIFNJDBMPGDIFNJDBMTPGDIFNJDBMT PGDIFNJDBMTPWFSBMMDMJNCFEQMBTUJD DPVOUSJFTQSPEVDUTDPVOUSJFTSFQPSUFE DPVOUSJFTSPTFDPVOUSJFTSVCCFSDPVO USJFTTIBSFDPVOUSJFTTIBSFDPVOUSJFT TMJHIUMZDPVOUSJFTUFSNTDPVOUSZUIBU EFDSFBTFEUIFEFMJWFSZUIFESPQQFEUIF FRVJWBMFOUUIFFTUJNBUFEUIFFTUJNBUFE UIJTFYQPSUFEUPFYQPSUFEUPFYQPSUTUP FYQPSUTUIFTBMFTPG JNQPSUT"MUPHFUIFSUP*OGPSXBT
GSPNXFSFGSPNXIJMFGSPNs5IF OPO
$*4QSPEVDUTUIBU UPXFSF JNQPSUFE JO5IFPGNBUFSJ BMTPGUIFUPGJHVSFUPUBM GPSUPUBMGPSWBMVFCOGSPN TIBSFCO UIFCO UPUBM SFWFBMTJO COWPMVNFT$*4 $*4GSPN$*4JNQPSUT$*4JO$VT UPNTJO'FEFSBMJODSFBTFE)PXFWFS OPO
$*4*OPG3VTTJBPG3VTTJB PG3VTTJBOQMBTUJD3VTTJBOSFEVDFE 3VTTJBOSVCCFS3VTTJBOTIBSF4FSWJDF TUSVDUVSF5IFUIF5IFUIF5IFUIF 64% UP64%UP64%UPUBM64%VQBD
(BCSJFM$IFNJF&YQBOETJOUP3VTTJB JONBSL PG QSPEVDFE TFHNFOUT 0SFPM GPS JO JODMVEFT5IFJO5IFJO5IF JO5IFJO5IFSFGPSF JO6LSBJOF UPJOUFSOBUJPOBMUIF VOJGPSN$BTUPSBNB WPMVNF$IF MJBCJOTL t $PODFSO GPSFJHO &MBLT JO &NQJMT JO &NQJMT JO &NQJMT JOEVTUSJBM &NQJMTJT&NQJMTJUT&NQJMTNBSLFU&N QJMTOFUXPSLT&NQJMTOVNCFS&NQJMT PG &NQJMToPG&NQJMToPG)BCBSPWTL PVU QVU)PNFªFOUFS QSFTFOUFE*GQSPEVD UJPO *O SFGPSNFE +4$ SFTVMUT .FUSP TBMFT.PTDPX TIBSF/PWPTJCJSTL TVC TJEJBSZ1BJOUUFDIOPMPHJDBMSFQSFTFOUFE
3PTUPW
PO
%PO OFUXPSLT
&63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
3VTTJB
XXXDIFNNB S LF U JOGP
4JCVSBOE/PWBUFL4JHOB'SBNFXPSL"HSFFNFOU -FPOJE.JIFMTPO
%NJUSJK,POPW
JO NBSL PG QSP EVDFE TFHNFOUT 0SFPM GPS JO JODMVEFT5IFJO 5IF JO 5IF JO 5IF JO 5IFSFGPSF JO 6LSBJOF UPJOUFSOBUJPO BM UIF VOJGPSN $BTUPSBNB WPMVNF $IFMJBCJOTL t $PODFSO GPSFJHO &MBLT JO &NQJMT JO &NQJMT JO &NQJMT JOEVTUSJBM &NQJMT JT &NQJMT JUT &NQJMT NBSLFU &NQJMT OFUXPSLT &NQJMT OVNCFS &NQJMT PG
&NQJMTo PG &NQJMTo PG )BCBSPWTL PVUQVU )PNFªFOUFS QSFTFOUFE *G QSPEVDUJPO*OSFGPSNFE+4$ SFTVMUT .FUSP TBMFT .PTDPX TIBSF /PWPTJ CJSTL TVCTJEJBSZ 1BJOU UFDIOPMPHJDBM 1SPEVDUTo UIF 3BTUTWFU UIF 3VTTJB UP 3VTTJB UPOOFT 3VTTJB UVSOFE 3VT TJB BT QSJ[FT BU QSPEVDUJPO CVTJOFTT QSPEVDUJPO CZ QSPNPUFE DPBUJOHT SFHVMBUJPOT DPBUJOHT SFQSFTFOUJOH DPBUJOHTSFUBJMDPBUJOHTTBMFTDPBUJOHT
TBMFT DPNQBOJFT TFSWJDF DPNQBOZ TIBSFDPNQBOZEFDPSBUJWFUPUBMEJG GFSFOUVOEFSEJSFDUVOJUTEJTUSJCVUJPO WPMVNF EJTUSJCVUPST XJUI FOUFSQSJTFT XJUIFOUFSQSJTFTXPOGFMMn#FTUGJOBO DJBM t JODSFBTFE 7BSOJTI JOUFSBD UJPO :FBS&''*&
JOWFTU NFOU B JT BCPVU JUT BENJOJTUSBUJWF MBSHF BNPVOUFE NBSLFU BNPVOUFE NFEJB BOE OFUXPSL BOE OFUXPSLT BOE OVNCFS BOE PG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PQFSBUF BOE PVU BOE PYJEF BSF QBJOUT JT OBUJPOBM "MM PG "MNBUZ PG "OPUIFS QBJOU "QBSU QSPEVDUT #BVDFOUFS TBJE #SBOE TJHOFE #SBOE UIF $*4 UISFF $+4$UPOOFTPS TVQQMJFT XJUI TUSVDUVSF DPNQBSFE TVDI DPNQBSJTPO TZTUFN DPODFSOoT UIF DPOTVNFS UIF DPOUFTUT UIF DPOUSBDUT UIFDPVOUSJFTUIFEFDPSBUJWFUISPVHI EFDPSBUJWFUPEFDPSBUJWFUPOOFTEFD PSBUJWFUPOOFTWBSOJTI3VTTJBOXJUI 3VTTJBO [JOD 3VTTJBO *O 3VTTJBO GPS 4BJOU
1FUFSTCVSH GSPN 4BNBSB JO 4USPZEFQPGSPN *O SFQSFTFOUFE 3PTUPW
PO
%PO OFUXPSLT JO NBSL PG QSP EVDFE TFHNFOUT 0SFPM GPS JO JODMVEFT5IFJO 5IF JO 5IF JO 5IF JO 5IFSFGPSF JO
3VTTJB1VTIFT"IFBEXJUI#JPGVFM1SPEVDUJPO "UIFGJFMETUIFGJOBMUPGJSTUUPGPSUP GSBNFXPSLUPOOFTHBTVQHBTWPMVNFT HBTXIJDIHBTXJMMIBMGXPSMEoTIBTZFBS 4JCVS IZESPDBSCPOT /75, JOWFTU NFOU 11 MJTUFE 354
PG QPMZQSPQZMFOF TFUUIF +4$ IPMET +4$ JO +4$ JO +4$ JO +4$ JOEFQFOEFOU+4$JT+4$ JT+4$4JCVS IZESPDBSCPOT 4UPDL JNQMFNFOUBUJPO 4ZTUFNJO4ZTUFNJO5IFJO5IFJO5IF JO5IFJODPSQPSBUFT5PCPMTL
1PMZNFS JOUFSFTU5PCPMTL
1PMZNFSoTJT5SBEJOH JT6OEFSJTBJTBJTBMBSHFTUBDDPVOUT MJDFOTF BHSFFNFOU MJRVJE BHSFFNFOU MPDBUFE BOE NJOVT BOE OFXMZ BOE PG BOEPGBOEPGBOEPGBOEPGBOEPGBSF &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
POBSFPOFBSFBTPWFSBTTJHOFEPXOTBU QFSBVUIPSJTFEQMBOUCFQPMZQSPQZMFOF DBQJUBM QPMZQSPQZMFOF DPNQBOZ QSPDFTTJOH DPNQBOZ QSPDFTTJOH DPN QBOZ QSPEVDJOH DPNQBOZoT QSPEVD UJPO DPOTJEFSBCMF QSPEVDUJPO DPOUSPM QSPKFDU DPOUSPMMJOH SFHJTUFSFE EFDJ TJPOTIBSF 4JCVSXPSMEoT4JCVS4JCVS IPMEJOH EFIZESPHFOBUJPO TJHOFE EF UBJMT TPMF EJTUSJDU TVCTJEJBSZ FOHBHFE UBLFO FOUFSQSJTFT UIF FTUBCMJTIFE UIF FYFDVUJWF UIF FYQMPSBUJPO UIF GBDJMJ UJFT MBSHFTU +7 MJLFMZ +7 NBOBHJOH +BNBMP
/FOFDLJK PG ,POPW PG -FP OJEPG-POEPOPG-UE PVU-UEQFS.J IFMTPO QMVT /BTEBR QPXFST /PWBUFL
QSPEVDFS /PWBUFL QSPEVDUJPO 1PSUBM SFHJPO 1SFTJEFOU TIBSF 3VTTJB TQF DJBMJTF3VTTJB QFUSPDIFNJDBM %NJUSJK QSPDFTTJOH &TUBCMJTIFE QSPEVDUJPO &YDIBOHF TJUF (B[QSPN UIF (SPVQ UIF )PMEJOH UP )PMEJOH WFSUJDBMMZ
JOUFHSBUFE )PME JOH ZFBS UIF 3VTTJB UIF 3VTTJBO UIF 3VTTJBoT UIF 3VTTJBoT UIF 3VTTJBoT UP 4JCVS UVSO 4JCVS WPMVNFT UIF GFFE TUPDL UIF GFFETUPDL UPOOFT IBWF JO JO JT MBSHFTU OBUVSBM $IBJS PG $VSSFOUMZ POF %JTUSJDUXJMM PWFS JT (B[QSPN TVQQMZ /PWBUFL JO /PWBUFL PG 5IF QSPEVD UJPO (B[QSPNCBOLUIF /7"5:
$*4/&84
3VTTJB
XXXD I FN N B S LF U J O G P
JOBOEJOBOEJODSFBTFEBOEJOTVMBUJPO BOE MFWFM BT MJRVJE BT NBOVGBDUVSF BT NBOVGBDUVSF BT NBOVGBDUVSJOH BU PG CPPUT 5IF PG PG QFSJPE SFTJO TPEB UIF 4JCVS
/FGUFLIJN UPOOFT EFEVTUFS UPOOFT EJBQISBHN UPOOFT EJBQISBHN UPOOFT EJBQISBHN VQ EJDIMPSPFUIBOF WJOZM EJDIMPSPFUIBOF XFOU EJDIMPSPFUIBOF XFOU EPXO XJUI FUIZMFOF XJUI FUIZMFOF ZFBS IZESP DIMPSJD MBTU NBOVGBDUVSF
PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PVUQVU CZ PVUQVU CZ QBSU CZ QFSJPE CZ QSPEVDFE DBCMF QSPEVDUJPO DBCMFSFTJODBCMF SFTJO DBVTUJD SPTF DBVTUJD TBNF DBVTUJD TPEB DIMPSJEF TPEB DIMPSJEF TPGUDIMPSJOFUBSHFUDIMPSJOFUIFDIMP SPFUIZM UIF DIMPSPFUIZM UIF DIMPSP IZESJO UIF DIMPSPIZESJO UIF DPN QBOZUIFDPNQBOZUJNF DPNQBSFEUP DPNQBSFE UP DPNQBSFE UP DPNQBSFE UP DPNQPVOE UP DPNQPVOE UP DPSSF
TQPOEJOHUPOOFTDPSSFTQPOEJOHUPOOFT DPSSFTQPOEJOHMZ SPTF QSP EVDUJPO UIF NBOVGBDUVSF NFU"UPG'FCSVBSZPG'FCSVBSZPG )PXFWFS PO *O PVUQVU +4$ QMBOOFE +4$ QSPEVDUJPO +4$ SFUBJO +BOVBSZ TBNF +BOVBSZ TPGU +BOVBSZ UIBU +BOV BSZUIF,BQSPMBLUBN UIF ,BQSPMBLUBN UIF ,BQSPMBLUBN UP 17$ UP 17$ UP 17$ UPOOFT 17$ UPOOFT1
17$UPOOFTUJNF XFOU JODSFBTFE PG
#JPGVFM1SPKFDUT $PNQBOZ
-PDBUJPO
$BQBDJUZ UQZ
1SPEVDU
$POUSBDUPS
$PTU
4UBSUVQ
4UBUVT
/PUFT 4UBUVT4 TUVEZ 1 QMBOOFE 6 VOEFSDPOTUSVDUJPO % EFMBZFE
6SBMLIJNNBTI+4$3FQPSUTB3JTFJO4BMFT UPOOFT EFDSFBTFE UPOOFT "U 5IF WPMVNFT5IFXIJMF5IFXJUI5IFFUI ZMFOF 5IF GPS B HSBEF BDJE HSFX BOE JOBOEJOBOEJODSFBTFEBOEJOTVMBUJPO BOE MFWFM BT MJRVJE BT NBOVGBDUVSF BT NBOVGBDUVSF BT NBOVGBDUVSJOH BU PG CPPUT 5IF PG PG QFSJPE SFTJO TPEB UIF 4JCVS
/FGUFLIJN UPOOFT EFEVTUFS UPOOFT EJBQISBHN UPOOFT EJBQISBHN UPOOFT EJBQISBHN VQ EJDIMPSPFUIBOF WJOZM EJDIMPSPFUIBOF XFOU EJDIMPSPFUIBOF XFOU EPXO XJUI FUIZMFOF XJUI FUIZMFOF ZFBS IZESP DIMPSJD MBTU NBOVGBDUVSF PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PG CZ PVUQVU CZ PVUQVU CZ QBSU CZ QFSJPE CZ QSPEVDFE DBCMF QSPEVDUJPO DBCMFSFTJODBCMF SFTJO DBVTUJD SPTF DBVTUJD TBNF DBVTUJD TPEB DIMPSJEF TPEB DIMPSJEF TPGUDIMPSJOFUBSHFUDIMPSJOFUIFDIMP SPFUIZM UIF DIMPSPFUIZM UIF DIMPSP
IZESJO UIF DIMPSPIZESJO UIF DPN QBOZUIFDPNQBOZUJNF DPNQBSFEUP DPNQBSFE UP DPNQBSFE UP DPNQBSFE UP DPNQPVOE UP DPNQPVOE UP DPSSF TQPOEJOHUPOOFTDPSSFTQPOEJOHUPOOFT DPSSFTQPOEJOHMZ SPTF QSP EVDUJPO UIF NBOVGBDUVSF NFU"UPG'FCSVBSZPG'FCSVBSZPG )PXFWFS PO *O PVUQVU +4$ QMBOOFE +4$ QSPEVDUJPO +4$ SFUBJO +BOVBSZ TBNF +BOVBSZ TPGU +BOVBSZ UIBU +BOV BSZUIF,BQSPMBLUBN UIF ,BQSPMBLUBN UIF ,BQSPMBLUBN UP 17$ UP 17$ UP 17$ UPOOFT 17$ UPOOFT1
17$UPOOFTUJNF XFOU JODSFBTFE PG PVUQVU UP UPOOFT UPUPOOFTUIFVQ XJUI GFMM HSBEF JO JODSFBTFE MJRVJE UP HSBEF*OTZOUIFUJD*OPG5IFUPOOFT NBOBHFE UPOOFT EFDSFBTFE UPOOFT "U 5IF
WPMVNFT5IFXIJMF5IFXJUI5IFFUI ZMFOF 5IF GPS B HSBEF BDJE HSFX BOE JOBOEJOBOEJODSFBTFEBOEJOTVMBUJPO BOE MFWFM BT MJRVJE BT NBOVGBDUVSF BT NBOVGBDUVSF BT NBOVGBDUVSJOH BU PG CPPUT 5IF PG PG QFSJPE SFTJO TPEB UIF 4JCVS
/FGUFLIJN UPOOFT EFEVTUFS UPOOFT EJBQISBHN UPOOFT EJBQISBHN UPOOFT EJBQISBHN VQ EJDIMPSPFUIBOF WJOZM EJDIMPSPFUIBOF XFOU EJDIMPSPFUIBOF XFOU EPXO XJUI FUIZMFOF XJUI FUIZMFOF ZFBS IZESP &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84 3VTTJBO SFOFXBCMF 3VTTJBO SFQMBDJOH 3VTTJBOTBJETFUUIBO UIBUDPVOUSZUIBUDPVOUSZUIFN UP UPOOFTUIF$VSSFOUMZ UIF %BOJTDPUP%BUBUP%JWJTJPO UQZ&63 WBMVF&63XJMM&63XPSLQMBDFTUIF DSPQUIFDSPQUIFDSPQT UIFDVTUPNT UIF DVTUPNT UIF EBZT UIF EFGJOJUF UIF EFMBZFE UIF EJFTFM UIF EPVCMFE UIF ESBXJOH UIF FGGFDU UIFSF FJUIFS UP FO
3VTTJB FSHZUPFOFSHZUPFWFOUUPFYQFDUFEUP FYQPSU UP FYQPSU UP FYQPSU UP FYQPSUT UPOOFUP DPSOIJOUT SBQFTFFEJUT PG QSPEVDUJPO TUBSUFE
UIF VQ HPWFSONFOU JO JT NBOZ CO JONJOJOUP"**JT"DUMFTT"H SJDVMUVSF NPSF XBT "D DPSEJOHNIFJODMVEFUIF"DDPSEJOH QBSU(PSEFKFWXJUI5IFOFJUIFS &63
XXXDIFNNB S LF U JOGP
SFOFXBCMFT 3#" SPQF HPWFSONFOU &VSPQF 3VTTJBO TFUUJOH
VQ 3VTTJBO TPNF 4BWFOLP TUJNVMBUF 4PWJFU UBS JGG 5IF UIBU 5IF UIF 5IF UIF 5IF UIF 5IF UIF 5IF UIF 5IF UIF 5IFSFGPSF UIJT 5IFTF UP 5IVT UP 5PNTL UP 6O JPOUPHFUIFS7JLUPSUPOOFTBUXPBVQ BWBSJPVTBXFTUFSOBXJMMJOHOFTTBXJUI BCPVUZFBSBCPVUHPJOHBEEFEHPWFSO NFOU BEEJUJPO HPWFSONFOU BEWBODFE
0UFDIFTUWFOOZKF1PMJNFSZ-UE"DRVJSFTB$POUSPMMJOH4UBLF JO1PMZFG+4$ UIF DPWFST UIF DZDMPOF
UZQF UIF DZMJOEFST UIF EFTBMJOBUJPO UIF EF TJHOFE UIF EFWFMPQJOH UIF EJTD UIF ESJFST UIFESVNUIFFJHIUUIFFMFD USPMZTJT UIJT FOHJOFFST UP FOUFS QSJTFT UP FRVJQNFOU UP FRVJQNFOU UP FRVJQNFOU UP FRVJQNFOU UVCVMBS FRVJQNFOU VOEFS FRVJQNFOU VOJU FTUBCMJTIFE VOJUT FUD TQIFSJDBM 'BJS UBOLT (JQSPDFNFOU
/BVLB UIF (JSFENFU UIF (NC) UIF *** UP *O USBEF *O WBDVVN *OOPWBUJPOT XJUI *OTUJUVUF p&YQFSUq *OUFSOB UJPOBMGPMMPXJOH*OWFOUJPOGPS*SBO GPS *U GSPN *U HBT *U IJHI
QSFTTVSF +4$ IZESPHFOBUJPO +4$ JO +4$ JO +4$ JOEVTUSJBM +4$ JT +4$ "U QSPEVDUJPO 3VTTJBO QSPEVDUJPO 4FPVM *O QSPKFDU 4JDIVBO QSPWJEFE
4JMJDPO
5FDI 5IF WBDVVN
GJMUFST FWBQPSBUPST WFTTFMT FYDFFEFE XBT FYQPSUFE XIJUFXBTI FYUFOEFE XJUI GFSUJMJTFS XJUI GFX XPO GJMUFST ZFBS GJOFp4**'
q 6SBMLIJNNBTIoT DPNQBSJTPO TIBGUT DPNQPOFOUT TIJQQJOH DPN QSJTJOH TQFDJBM DPODSFUF TJMJ DPO UIF BOE MJRVJE BOE NBOVGBDUVSF BSF NBOVGBDUVSFE BSF NBOVGBDUVSFT BSSBOHFE NBSL BT NBUFSJBM BT NPOUIMZ BTTJTUBODF OPO
DPLJOH BVUPDMBWFT PG BVUP DMBWFT PG BWFSBHF PG BXBSEFE PG CMPDLTPGCVJMEJOHPGCZPGCZPOCZ POFDBMDJOBUJOHPOMZDBMDJOBUJPOPS HBOJTFEDBSSJFEPVUQVUDFMMVMBSQFU SPDIFNJDBMDFMMVMBSQSFTFOU DIFNJ DBM QSPEVDJOH DIFNJDBM QSPEVDUJPO
DIFNJDBM QSPEVDUJPO DMJOLFS QSP EVDUJPO DPMMFDUPST QSPEVDUJPO DPMVNO QSPKFDU DPNNFSDJBM QSPKFDU DPNQBOZQSPKFDUT DPNQBOZ SFBDUPST DPNQBOZ SFDUJGJDBUJPO DPNQBOZ SFQPSUFE DPNQBOZ SFTVMUT DPNQBOZ SPUBSZ DPNQBOZ TBMBSZ DPNQBSFE TFQBSB UPST GPS GVSOBDFT IZ ESPHFO JO "[PU JOTUBMMBUJPO "[PU KPJOU
TUPDL #VTMPWTLZ NBHB [JOF $*4 NBSLFUT $IJOB PG $IJ OFTF PG $P JU +FLBUFSJOCVSH
CBTFE MBSHF
TDBMF ,B[BOPSHTJOUF[ MJOFT -JUIVBOJB NBOVGBDUVSFE -UE NBO VGBDUVSJOH.BDFEPOJB NFEBM/FW JOOPNZTTL OPX /PWPNPTLPWTL PG 1FUFSTCVSH PG 1SFWJPVTMZ PG 36# PO 36# PQFSBUJPOBM 3FTFBSDI QF
$IFSLFTTL$IFNJDBM1MBOUBOE"SBCJBO$IFNJDBM$PNQBOZ UP4FUVQ1BJOU1SPEVDUJPO #BDLHSPVOE1PMZFGQVSDIBTF/PX BEBZTPG0OUIF5PEBZJT #MBHPWFTI DIFOTL POMZ %PNFTUJD UBSHFUFE 1&5 UIF UP XJMM JO JOUFSFTU NBOVGBDUVS FS OVNCFS PG PG T QMBOU #BTILPSUPTUBO QSPHSBNNF #BTILPSUPTUBO
SFUBJO #PBSE TUPDL #PBSE UIF %JSFDUPST UIF %VUDI UIF +4$UQZ+4$WFOUVSF+4$XJUI+4$IBT +4$ JO-UEJOEFQFOEFODF -UEJT-UE KPJOU-UE NBSLFUJOH "DDPSEJOHUISPVHIEVFUPFOHJOFFS JOH UP FOIBODJOH UQZ FRVJQNFOU UQZ FSB UQZ GBCSJDT -VLPJM
/FGUFLIJN OPO
XPWFO .BSDI PG 0UFDIFTUWFO &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
OZKF PG 0UFDIFTUWFOOZKF PG 1&5 PG 1&5 PO 1MBOU PVU 1MBOU QPMZFUIFS 1PMJNFSZ QSPEVDFT 1PMJNFSZ QSPHSFTT 1PMZFG SFQSFTFOUBUJWFT 1PMZFG TFSWJDF 1PMZFG TQFDJGJDBMMZ 1PMZFG TVTQFOEFE 1PMZNFST
UFSFQIUIBMBUF3FQVCMJDUIF 3VTTJB 5IF HPWFSONFOU 5IF IBWF 5IF JO 5IF JO 5IF JO 5IF JOUFHSBUFE 5IF JOWFTUNFOU B JT B JTTVFT B MBDL B NBOVGBDUVSFT B NFEJB BDJE NFNCFST BDRVJSFE OPU BMTP PG BO PG BOE PG BOE PGBOEPGBOEPGBOEPGBOEPGBOEPG BOE POMZ BOE PQFSBUJPOBM BSF QMBOU BT QPMZFUIFS BTTFNCMJOH QPMZFUIZMFOF BU QSPEVDFSBVDUJPO DBQBDJUZTDIFEVMFEDBQBDJUZTFU
VQT
DPNQBOZ TIBSFT DPNQMFY TUBSU
VQ DPNQMFY QSPEVDUJPO BVUVNO QSP HSBNNF CFFO QVSDIBTF CFUXFFO QVS DIBTFE CPVHIU SFTQFDUJWFMZ TUSBUFHJD DPNQMFYoT UBLF DPODMVEFE UFDIOJDBM DPOTJTU UFSFQIUIBMJD DPOTUSVDUJPO UIF DPOUSPMMJOH UIF DVSSFOUMZ UIF EFBM UIF EFBM UIF EFDJTJPOT UIF EFTJHO UIF EF TJHOFEUIFEFWFMPQNFOUUIFEJTDMPTFE UIF 3VTTJBO UIF 4FMFOB UIF 4FMFOB UISFBE 4JCVS UP 4JCVS UQZ 4PWJFU VQ 51" XBT 51" UQZ 51" JO NFNCFST PGQSFGPSNT TIBSFIPMEFST VQDPNJOH GFFE TUPDLXBTGJFMEXFSFGJOBODJOHXJMM5IF ZFBSTXJMMGPSXJUIGPSXPSLJOHGPSZFU
XXXD I FN N B S LF U J O G P
$*4/&84
3VTTJB
#BDLHSPVOE1PMZFGQVSDIBTF/PX BEBZTPG0OUIF5PEBZJT #MBHPWFTI DIFOTL POMZ %PNFTUJD UBSHFUFE 1&5 UIF UP XJMM JO JOUFSFTU NBOVGBDUVS FS OVNCFS PG PG T QMBOU #BTILPSUPTUBO QSPHSBNNF #BTILPSUPTUBO
SFUBJO #PBSE TUPDL #PBSE UIF %JSFDUPST UIF %VUDI UIF +4$UQZ+4$WFOUVSF+4$XJUI+4$IBT +4$ JO-UEJOEFQFOEFODF -UEJT-UE KPJOU-UE NBSLFUJOH "DDPSEJOHUISPVHIEVFUPFOHJOFFS JOH UP FOIBODJOH UQZ FRVJQNFOU UQZ FSB UQZ GBCSJDT -VLPJM
/FGUFLIJN OPO
XPWFO .BSDI PG 0UFDIFTUWFO OZKF PG 0UFDIFTUWFOOZKF PG 1&5 PG 1&5 PO 1MBOU PVU 1MBOU QPMZFUIFS 1PMJNFSZ QSPEVDFT 1PMJNFSZ QSPHSFTT
"NUFM7SFEFTUFJO/7-PPLTGPS8BZTUP3FEVDF%FCU TBJE TUBOEBSE "DDPSEJOH XIJDIGSPOU
FOEXJMMIBTXJUIIPVTF IPMEXJUIJOZFBST3VTTJBO UIF UIF UP WJTJU JO JODMVEFTJTMFUUFSNFEJB PG $IFSLFTTL NBJO $IFSLFTTL NBSLFU $PNQBOZ NFNCFST $PN QBOZOFHPUJBUJPOT&HZQUJBOPG&NJS BUFT PG 'PS PG *.$ PG *40 PJM *O PVU *O QBJOUT *U QFSJPE +7 QPSUGPMJP +7 QSJNFST +BOVBSZ
4FQUFNCFS QSPEVDU-UEQVSQPTF.PTDPXSFTJTU BOU 0DUPCFS TFNJ
GJOJTIFE 1SPEVD UJPOTIBSF3%TJHOFE3%TQFDJBM
3VTTJB TVHHFTUFE 3VTTJB UIBU 3VT TJBBOENBSLFUBOENFEJBBOENFFU BOENJOFSBMTBOENPSFBOEOFXBOE PG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PGBOEPGBOEPGBSFPGGFSTBSFPOBT PSEFS BT PVUQVU BVUPNPUJWF QBJOUT BVYJMJBSZQBJOUTCBTJTQBTTFOHFSCBUDI QJMPUCPUIQMBOTCSBOETQPTTJCMFCVTJ OFTTNFO QSJNFS CZ QSPDFFEJOH CZ QSPEVD FSTCZQSPEVDUJPODBSSJBHFTQSPEVDUT DBST SBJMXBZDIFNJDBMTSFTJODIFNJ DBMT SJTFDJUZTBNFDJWJMTFSWJDFDPBU JOHT TFU DPBUJOHT TJEF DPNQBOJFT
TJHOFEDPNQBOJFTTPBSFEDPNQBOJFT TPVUI DPNQBOZ TQFDJBM DPNQBOZ TVCTJEJBSZ DPNQBOZ TVQQMZ DPN QBOZ UIBU DPNQBSFE UIF DPNQSJTFT UIF DPOTVMUBUJPOT UIF DPOUJOVF UIF DPOUSBDU UIFDPPQFSBUJPOUIFDPSSP TJPO UIF DVTUPNFST UIF EFQBSUNFOU UIF EFQBSUNFOU JOUFOU N JOUFOU BHSJDVMUVSBMJOWFTUNFOUTBMLZEJTBMTP JUTBNPOHKPJOUBOMBTUBOEMFUUFSBOE NBOVGBDUVSF NBSJOF N PG PO QSFTFOU PG PG QBJOUT"MMQMBO"SBCQSP EVDF"SBCJBOSFHVMBS"SBCJBOTFSWJDF
1MBOUGPS-JRVJE/JUSPHFO4FUVQJO/PSUI3VTTJB "NUFM
7SFEFTUFJOPVUTUBOEJOH*O QPTJUJPO+4$ TBJE,JSPW TVCTJEJ BSZ -PHBOUIBU.BMPZBUIF.PTDPX UZSF/3FOBVMU
/JTTBO TVCTJEJBSZ FRVJUZTVTQFOEFE5IFCFFOPGCFFO PGCSBOETPGCZPGDBSPOFDBSPSDBS PVSDBSTPWFSDFOUSFTQBSUTDPNQBOZ QBTTFOHFSDPNQBOZQFSJPEDPNQBOZ QSPEVDFEDPNQBOZoTRVBMJUZDPN QBSJTPOSFUBJMDPOGJSNFETBJEDPOTJEFS TBMFTDPPQFSBUJPOTFMFDUFEEFCUTJNJMBS EJTUSJCVUPSTVCTJEJBSZEJTUSJCVUPS5IF GBDJMJUJFTUFSNTGJSTUUIBUGPSUIBUGPS
UIFGPVSUIUIFGVSUIFSUIFGVSUIFSUIF IBTUIFIBWFUPIPOPVSFEUSJQMFEJO UZSFJOUZSFTJOUZSFTp5IJTPVS3VT TJBOQBSUJDJQBUJPO3VTTJBOQBTTFOHFS 3VTTJBoTQSPNJOFOU3VTTJBoTSFUBJMFS 5IFTBMFT5IFTQJOOJOH7PSPOF[I TVQQMZ7SFEFTUFJO UIBO8FUIFBHSFF NFOUUIFBMMJBODFUIFBMTPUPBOEUZSF BOEUZSFTBOEXJMMBOE BOEJODMVEJOHBOEJTBOOPVODFEJT BSFJUTBUJUTBUUSBDUJOHMBSHFTUBVUP NBOVGBDUVSFEBVUPNBOVGBDUVSFST BVUPNPUJWFNPOUITCFOFUXPSLJO
/FUIFSMBOET JT3FOBVMUJUT3FOBVMU MBSHFTU3FOBVMU qNBSLFU3VTTJB OPNJOBUFE3VTTJB PG3VTTJBJO VOEFSJOWPMVNFJOXJUIJOXPSMEPGG 3VTTJBUBMLTNBOVGBDUVSFS"( SFEVDF"7
50UP"7
50JU"MFLTFK PG"NUFMQBSUT"NUFM
7SFEFTUFJO TFMMT"NUFM
7SFEFTUFJOUIF "NUFM
7SFEFTUFJOUZSFT$&0JT $POUJOFOUBMJUT&OTDIFEF NPSF 'SFODI
+BQBOFTFPG(VSJOWBMJEBUJPO /77PQQPSUVOJUJFTXJUI
&63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
3VTTJB
XXXDIFNNB S LF U JOGP
3VTTJBO$PBUJOHT+4$1FSGPSNBODFJO %V1POU
MFBEJOH
PUIFS 3VTTJBO GPS 5IF USJQMFEDPNNFSDJBMVOEFSXFOUDPN NFSDJBMVTJOHDPNQBOZWFIJDMFDPO TJTUTWFOUVSFDPVOUSJFTWPMVNFTEFDP SBUJWFXJUIEFDPSBUJWFs5IFIBWJOH 5IFJO5IFJO5IFTFJO7JLBJODMVEF 8BUFS
%JTQFSTJPO JODMVEJOH B JO DSFBTFBJOEVTUSJBMBJTBJTBCPVUKPJOU BCPVU LOPXO BEWBODFE MBVODIFE BMM MJDFOTFE BMM NBOBHFNFOU BO NBOV GBDUVSFEBONBSLFUTBONBUFSJBMTBOE NFUBMBOENPTUBOEPGBOEPGBOEPG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PG BOE PG GFSJOHBOEPOFBOEPVUQVUBOEPVUQVU BOE PWFS BOE PXOFE BOE QBJOUT BOE QBJOUT BSDIJUFDUVSBM QBSU BSF QBSUT BT QMBTUJD BT QSFWJPVT BU QSPEVDFST BVUPNPUJWF QSPEVDUJPO BVUPNPUJWF QSPEVDUJPO BVUPNPUJWF QSPEVDUT CF DPNFQVSQPTFCFUXFFOSFBDIFECPUI SFGJOJTICVJMEJOHSFQPSUFE CVJMEJOH SFTJOT CVTFT TFBMBOU CVTJOFTT TFNJ
GJOJTIFE CZ TFWFSBM CZ TJODF DBS TMJHIU DBS TQFDJBM DBS TUBOEJOH DBS TZTUFN DBSSJBHFT UIF DBST UIF DFSUJGJFE UIF DIBOHF UIF DPBUJOHT UP DPBUJOHT UPOOFT DPBU JOHT UPOOFT DPBUJOHT UPOOFT DPBU JOHT UPOOFT DPBUJOHT UPUBMDPBUJOHT FTUBCMJTIFE JO JODSFBTF JO $PBUJOHT JODSFBTF %V1POU JOUFSJPS %V1POU KPJOU %V1POU MBU UFS %V1POU
3VTTJBO MJOF &BTUFSO NBOVGBDUVSFT&VSPQF NBUFSJBMT*40 PG *UT PG *UT PG +4$ PG +4$ PGG
MJOF
+4$ PVUQVU+7PWFS+7QBJOUT+BOV BSZ QBSUT +BSPTMBWM QPXEFS +BSPTMBWM QSPEVDU +BSPTMBWM
CBTFE QSPEVD UJPO ,SBTLJ SBJMXBZ -UE SFGJOJTIFT -UETBMFT0&.TFNJ
GJOJTIFE0&. TJODF 1MBOU TQSBZ 1MBOU UFDIOPMPHJFT 1MBOU UIF1PXEFSUP1PXEFSUPOOFT 36# UPOOFT 3PBE UPUBMMFE 3VTTJB VTFE 3VTTJB WFIJDMFT 3VTTJBO XIJMF 3VTTJBO3VTTJBOEFQBSUNFOU3VTTJBO FOUFSQSJTF 3VTTJBO FRVBMMFE 3VTTJBO FYUFSJPS3VTTJBO GJOJTIFT 3VTTLJF GPS 5IF GPS 5IF HSPXUI KVTU NBOVGBDUVSF NPEFSO QBJOUFE QSPEVDUJPO TFHNFOUT UIF SFGJOJTI +BSPTMBWM UPOOFT
64%EJWJTJPOT GPSNFSMZJO JT NBSLJOHPGN UPOOFT ZFBS CO PG PG PWFS QBJOUT QSP EVDFE QSPNJTFT SFTJOT TIPXFETVDI$*4UIF$PBU JOHTUPOOFT$PBUJOHTUSVDLT$PBUJOHT WFOUVSF $PBUJOHT EFDPSBUJWF $PBU JOHT FOWJSPONFOU $PBUJOHT GBDJMJUJFT $PBUJOHT GPS $PBUJOHT IBT $PBUJOHT JO $PBUJOHTQBTTFOHFS JODMVEJOH 5IF WBSOJTIFT 5IF PG 5IF TPMWFOUT
GJOJTIFT %V1POU
MFBEJOH
PUIFS 3VTTJBO GPS 5IF USJQMFEDPNNFSDJBMVOEFSXFOUDPN NFSDJBMVTJOHDPNQBOZWFIJDMFDPO
"DSPO0VUQVU)JUCZ.BKPS0WFSIBVMBOE4IVUEPXO PG6OFDPOPNJD'BDJMJUJFT PVUQVU /1, BOE TDIFEVMFE BT TIVUEPXOT BU TZOUIFTJT BU UIF BU UIF CFUIFCFFOUIFCPPTUUIFCZUIFCZUP DBQBDJUJFT UP DBQBDJUZ UP DBQBDJUZ UP DMPTF UP DPNNJTTJPOFE UP DPNQBOJFT UPOOFT DPNQBOZoT UPOOFT DPODFO USBUF UPOOFT )PXFWFS UP 0SHBOJD VSFB
GPSNBMEFIZEF5IFJO 6SFB
GPSNBMEFIZEF NFUIBOPM PVUQVU UQZ VQ XBT XPSO
PVU GPSNBMJOIPQFT JO &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
JODSFBTF*OUQZ*OUQZ*OVQ*OWFTU NFOU VQHSBEJOH +4$ XBT .BZ XFSF /1 XJUI /PWHPSPE /PWHPSPE GPS 1MBOUDPOTPMJEBUFEUPOOFT DPOTUJUVUF UPOOFTDPTUUPOOFTEFDSFBTFEUPOOFT EJTNBOUMFEEVFVOJUFRVBMMFEVOQSPG JUBCMF FYQBOEJOH VQ GBDJMJUJFT VQ GB DJMJUJFTVSFBGFSUJMJTFSWPMVNFTGFSUJMJTFS XBTGFSUJMJTFSXBTGFSUJMJTFSXFSFGFSUJMJT FST XJUIGJFMETGSBNFXPSL1PQPW IBE 1SPHSBNNF JO 5IF JO 5IF JO 5IF JO 5IF JOWFTUNFOU 5IF JT 64% MBTU 7F
MJLJK MBVODIFE 7JDF
QSFTJEFOU NFUIB OPMBNFUIBOPMBOJUSBUFBPGBPGBPG BPGBPUIFSBPVUQVUBPVUQVUBPVUQVU BDUJWFMZPWFSBEPQUFEQFSGPSNBODFBG GFDUFE QMBOU BHBJOTU QSPEVDFE BNJOP QSPEVDUJPO BNNPOJB QSPEVDUJPO BN NPOJVNQSPEVDUTBOEQSPHSBNNFBOE SFNBJOFE BOE SFTJOT BOE SFTVMU BOE SJTFUIFUP UP %PSPHPCV[I UPOOF )PME JOH UPOOFT )POHSJ UPOOFT )POHSJ UPOOFT UPOOFT
UPOOFT
XXXD I FN N B S LF U J O G P
UPUBMMFE ESPQ UQZ ESPQ UQZ XJUIJO GPS ZFBSoTN QSPEVDUJPO TJUF 7FMJLJK UP N UPOOFT N QSPEVDUJPO N SFEVDFE UIF N VOJU XJMM
ZFBS IBE JO MBUUFS PG PGCOTBNFPVUQVU
$*4/&84
3VTTJB PWFSIBVM QMBOU "#$ QSP EVDUJPO "#$ QSPHSBNNF "DDPSEJOH SFTJO "DSPO SFUSPGJUUFE "DSPO TIPXFE "DSPOUIBU"DSPOUIF"DSPOoTUIF"M FYBOEFSUISFF"NNPOJBUP$IJOBN JUT NBOVGBDUVSF NJOFSBM PG PG PVUQVU
UPUBM QMBOOFE "DDPSEJOH JT "DSPO UIF"NNPOJBGPS#MFOEFEPG'VSUIFS NPSF SFTQFDUJWFMZ PVUQVU /1, BOE TDIFEVMFE BT TIVUEPXOT BU TZOUIFTJT BU UIF BU UIF CFUIFCFFOUIFCPPTUUIFCZUIFCZUP DBQBDJUJFT UP DBQBDJUZ UP DBQBDJUZ UP
.JIBKMPWTL1MBOUPG$IFNJDBM3FBHFOUT5VSOT UP-PDBM4PEB'FFETUPDL SFTVMUTHJWFTFSWJDF HPWFSOPSTIPXFE HPWFSOPSoT TUVEZ HSPVOE UFDIOPMP HJFT IBWF UFDIOPMPHJFT 'VSUIFS NPSF OJUSPHFO )BOUZ
.BOTJKTL PG )BOUZ
.BOTJKTL QMBOU )BOUZ
.BOTJKTL QSPDFTTJOH -JRVJEF SFBMJTBUJPO 5IF PG DSFBUJOH PG EFUBJMT PJM EFWFMPQ PUIFS EJTUSJDUoT PWFS ESJMM JOHQPTTJCMFFDPOPNZQSFQBSFFOEPSTFE QSFTFOU FOFSHZ QSJPSJUZ -JRVJEF TBJE -o"JS UFDIOPMPHJFT -o"JS UIF /JUSPHFO
UIFN 1&.
*OWFTU UP 1&.
*OWFTU B SFTQFDU BDUJWJUJFT TIPVME BOE UBMLFE BOE UIBU BOE UIF BOE UIF BOE UIF BOZ UP BSF UP BTTJTU WJTJUFE BTTPDJBUFE XFM DPNFBVUIPSJUJFTXJMMJOHOFTTBVUIPSJUJFT 'SBODF CVTJOFTTNFO MPDBM CZ NFEJB DJUZ OJUSPHFO DPNQBOJFT PG DPNQMFY &WFSZ QSPEVDUJPOFYUSBDUJPOQSPKFDUFYUSBD UJWFQSPQPTBMTGBDUPSIJHIFSUIFJEFBUIF JOUIFJOUIFJOUIFJOUIFJOUIFJOUIJT
JO UP JO UP JODSFBTF UP JOUFSFTUFE VTFE JOUSPEVDJOH XBZ q JOWFTUNFOUT XFM DPNFJOWFTUPSTXIJDIJTXJMMJTXJUIJUT p5IF PG DPOTUSVDUJPO PG DPTUT SFBEZ GPS SFDPWFSZ GPS SFHJPOT GSPN SFQSF TFOUTHBTFTXIZ3FQSFTFOUBUJWFTMJRVJE 3VTTJB OFX 3VTTJB PG 5IBUoT PG 6HSB PJM 6HSB PUIFS 6HSB QPXFSGVM 8F QSJ NBSJMZ B QSPKFDU B QVSDIBTF B SFHJPO XPSLHSPVQ 'JMJQFOLPQSPKFDU 3VTTJB MPX
QSFTTVSF"DDPSEJOHUIF"MFLTBOE
-VLPJMUP#VJME1FUSPDIFNJDBM'BDJMJUZPO$BTQJBO4FB 3FBHFOUT XJMM 3FBHFOUT NBHOFTJ VN 3VTTJB .JIBKMPWTL .BMJOPWPKF QMBOU.BMJOPWPKFRVBMJUZ.BMJOPWP KFTJNJMBS.JIBKMPWTLUIF0[FSP UIF 1MBOU UP 1MBOU UPPUI
QPXEFS /PX TPEJVN GJMMFS TUBSU GPS TZTUFN IZ QFSBDJEJUZ BOE UIF BQQMJFE UIF BSF UIF BT UP BT UP BT UP CF VOUPVDIFE CZ XIJMF DBSCPOBUF DBSCPOBUF MPX DBSCPOBUF NBHOFTJVN DBSCPOBUF NFEJDJOF DBSCPOBUF PG DBSCPOBUF OFX 4PEJVN PG 4PEJVN PG 5FSSJ UPSZ PQFSBUJPOT5IFQMBOT5IFQSP EVDF B QSPEVDUJPO BEKVTU SFBDUPST BEWBODFE SFTPVSDFT BMTP TPPO BOE UFNQFSBUVSFT PG DIFNJDBM PG DPN
QBOZ PG DPNQBOZ POF DPNQPOFOU POMZ DSZTUBMMJ[FT PSEFS EFQPTJU QJMMT EFQPTJU QMBOU EJTNBOUMFE QSPDFTTFE EVF QSPEVDFST FYJTUJOH QSPEVDUJPO FYQPSUJOH QSPWFE GBDJMJUJFT RVBMJUZ GFFETUPDL SFBHFOUT GFFETUPDL SF QMBDFE GFFETUPDL TIJGU GFFETUPDL UFO JNQPSUFE UIF JNQPSUFE UIF JO UIFJOUIFJOUIFJOUIFJOUIFNJOUP JTUPJTUPJTUPJTUPJTUSFBUJUTVTFE JUT XIFO MBLFT XJMM MPDBM ZFBST UIF *40
DFSUJGJFE UP +4$ MPDBM +4$ PG .BHOFTJVN POFTTUBSU 1SFWJPVTMZ PG .BMJOPWPKFXBTQSPEVDU"MUBJ UIF"TNBOBHFNFOU$IFNJDBMPWFS IBVMJOH$IFNJDBMSFNBJOFE&VSPQF
7BHJU"MFLQFSPW 3FBHFOUT XJMM 3FBHFOUT NBHOFTJVN 3VTTJB .JIBKMPWTL .BMJOPWPKF QMBOU.BMJOPWPKFRVBMJUZ.BMJOPWP KFTJNJMBS.JIBKMPWTLUIF0[FSP UIF
$BCPU"QQPJOUT%JTUSJCVUPSJO3VTTJB N "DDPSEJOH N -VLPJMoT PG -VLPJMoT PG /PX PO 11 QFUSPDIFNJ DBM 1SFTJEFOU QMBOU 3#$ QPTTJCMF 36#QSPKFDU3FHJPOSFQPSUFE3FQVC MJD TFDPOE 3VTTJB 5IF TUBHF 3VTTJB UIBU 4FB UIF 5FSSJUPSZ "DDPSEJOH PG "MFLQFSPW PVUQVU "MFLQFSPW QMBOU "MFLQFSPW QSPKFDU"TUSBIBOTIPSU#V EJPOOPWTLUIF$BTQJBOUIJT %BHFTUBO UQZ(B[QSPNXJUI,BMNZLJKBJO-VLPJM
JT -VLPJM JT -VLPJM BMTP PG BNPVOUFE PGBOPGBOEPGBOEPOBSFQFSCFQFU SPDIFNJDBM CF QMBOU CFDPNJOH QMBOU CFUXFFOQPMZQSPQZMFOFCZQSJPSJUZDB QBDJUZQSPKFDUDIFNJTUSZQSPKFDUDPN QBOZSBOHFTDPNQBOZSFRVJSF DPNQBOZ JT N MPDBUJPO LJOE -VLPJM TBZT DPNQMFUFE TFU DPNQMFY TJNJMBS DPOTUSVDUFE TVDI DPOTUSVDUJPO UIBUDP
PQFSBUFTUIFEBJMZUIFEFDJEJOH
UIF FTUJNBUF UIF FUIBOF UIF GBDJMJUZ UP GJSTUUPGVMMZUPGVOEFEUPUBMGVUVSFUIF 5IFUP5IFUPUBM5IFVQ5IFXJUI5IF XPSLT5IVT JO64%JOWFTUNFOU64% JT 7BHJU JT B JT B JUT B KPJOU B MBVODIFE B MPDBUJPOT B OFBS BDUJWJUZ OFXTQBQFS UPCOVOJUHPJOHXJMMHSBEVBMMZXJMM JOXJUIJOXJUIJOJOZFBS
COQFUSP MFVNJOWFTUNFOU#FTJEFTUIF $BVDB TVT
OFX 11 SFWFBMFE 4PVUI
&BTU &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
3VTTJB
XXXDIFNNB S LF U JOGP
(SBTZT.FNCSBOF/JUSPHFO1MBOU0QFSBUJPOBMBU1SPHSFTT+4$ -FCFEJBO UIF (SBTZT WFHFUBCMF (SB TZTKVJDF(SBTZTNBJOUBJO(SBTZTNFN CSBOF *UT OJUSPHFO +4$ PG +4$ PG +4$ PYZHFO+4$QMBOUT+4$QSPEVDFS+4$ QVSFF +4$ 3VTTJBO NBOVGBDUVSF 5IF NFNCSBOF 5IF NPEFTU 5IF OFDFTTBSZ
BOEUIFBOEUIFBOEUIFBOEUIFBOEUP BOEUPHFUIFSBOEVOJUTBQQMJDBUJPOTXJUI BSFsBSFJTBSFKVJDFBSFKVJDFBSFMBSH FTU BU MBVODIFE BVUPNBUFE MPOH
UFSN CBCZ NBJOUFOBODF CBCZ NBOVGBDUVSFE CBCZ
GPPE NBUDI CBDUFSJB NFNCSBOF
5IFOJUSPHFO5IFOJUSPHFO5IFZPG5IJT PG B PG BDIJFWFNFOUT PQFSBUPS BEPQU QMBOUBETPSQUJPOQMBOU BEWBODFEQPQV MBS BJS QSPDFTTFT BJS
QSPEVDUJPO BOE QSPMJGFSBUJPOBOESFDFOUBOETFDVSFBOE TFQBSBUJPOBOETIBSFBOETQFDJGJDBUJPOT BOETZTUFNTBOEUFDIOPMPHJDBMBOEUIF
CF NFNCSBOF CF NPME CPVHIU OBUVSBM CZOFDUBSDBOOJUSPHFO DBQBCMF OJUSPHFO DFMMBST DVSSFOU PYJEBUJPO EFTJHOFEQBDLEFTJHOTQMBOU EFWFMPQNFOU QMBOU EJNFOTJPOT QMBOUT FOHJOFFSJOH QMBOUT FOWJSPONFOU QSF TFSWF FRVJQNFOUT QSPDFTT FYQFSUJTF
GPPESFDFOUMZGPSTBJEGPSTFHNFOUGSPN TFHNFOU GSVJU TFQBSBUJPO GVMMZ TFSWJDF HBT TIJQ HBT TQFDJGJD HBT
TFQBSBUJPO TQSFBE HFOFSBUJOH TVCTJEJBSZ HPPE TZTUFNT IBT UFDIOJDBM IFMQ UFDIOPMP HJFT IPMMPX
GJCSF UIF JO UIF JO UIF JO UIFJOUIFJOUIFJOUIFJOUIFJOUIFJO DPSQPSBUFEUIJSEJOEVTUSJBMUPJOEVTUSJBM UP JOFSU UP JOTFDU VOBUUFOEFE JOTUBMMFE VOJUTJTWBSJPVTJTXJUIJTXJUIJTXPSLJT sMBSHFTUNPTUOJUSPHFODMBJNFE OPO
DSZPHFOJD DMBJNT PG DPNQBOZ PG DPNQBOZ PG DPNQBOZoT PG DPOEJUJPOT PG DPOTUSVDUT POF DPOUSPM PQFSBUJPO QSPEVDFS GBDJMJUJFT QSPEVDFST GBJM
TBGF QSPEVDUT GBJSMZ QSPGPVOE GJMFE QSPWFO GPPE QVSJUZ TFHNFOU -FCFEJBO TPMV UJPOT -FCFEJBO UBJMPSFE -FCFEJBO UIF /NIUIF1SPHSFTTUP1SPHSFTTVOEFS 1SPHSFTT XJUI 3FHJPO
JUT 3VT TJBO KVJDF 3VTTJBO MFBEFST PG QMBOU $*4 QSPEVDUT &BTUFSO TFQBSBUJPO &VSPQF UIBU &VSPQF UP UIF (SBTZTPOF(SBTZTNBSLFU)BWJOHSPPU 5IF -FCFEJBO OJUSPHFO -JQFDLQSFTT .PTDPX TUPSF -FCFEJBO UIF (SBTZT WFHFUBCMF (SB TZTKVJDF(SBTZTNBJOUBJO(SBTZTNFN CSBOF *UT OJUSPHFO +4$ PG +4$ PG +4$
-JGPTB+4$#FDPNFT'JSTUJO&VSPDIFN(SPVQUP#VJME*OUFHSBUFE .BOBHFNFOU4ZTUFN $BCPUoTBEEJUJWFNPSFBOEPGBOEPG BOE PGGFS BOE PSHBOJTBUJPO BQQPJOUFE QMBTUJDTBTQSJODJQBMCMBDL QSPEVDUJPO 5IF 3VTTJB TBMFT 3VTTJBO UBLFT 3VT TJBO UIF 4DBOEJOBWJB UIF 4U WFOUVSF 4XFEJTI
3VTTJBOXJMM4ZTUFNHSFBU4ZT UFNIBE5SBEJOHIFBERVBSUFST5SBEJOH JO64%JO6LSBJOFJOEVTUSZ 6OJUFEJO KFDUJPO8FFLMZ654PG1MBTUJDTQBSUOFS 3VCCFS QSPDFTTJOH 3VTTJB SFHJPO JT B JUTBNBOBHFSBDSPTTNBTUFSCBUDIXIJMF 6OJUFEPQFSBUJPOTJT 654 TFF JONNBTUFSCBUDIFT QSPEVDUT "L[PUIF#"4' HSFZ#PSFBMJT JODMVE
JOH#VSEPO KPJOU$*4PG$BCPUQPUFO UJBM$BCPUoTSJHIU$BCPUoTUIBO$PSQP SBUJPO UP &5$ &BTUFSO IBT &VSPQF JO )FYJPO JOGPSNFE)VOUTNBOJUT.BSL NBOVGBDUVSFST /PCFM NPVMEJOH 1F UFSTCVSHq DIBSHF SBOHF DPNQBOZ SFTQPOTJCMF DPVOUSJFT TBJE EJTUSJCVUFT TBMFT EJTUSJ CVUJPO TVQQMJFE EJTUSJCVUPS UFDIOJDBM GJMNUIBUGPSUIFGPSUIFGPSUPGPSUVSOP WFSGSPNXIJDIGSPNXIJUF GVMMp8F $BCPUoTBEEJUJWFNPSFBOEPGBOEPG BOE PGGFS BOE PSHBOJTBUJPO BQQPJOUFE QMBTUJDTBTQSJODJQBMCMBDL QSPEVDUJPO
5IF 3VTTJB TBMFT 3VTTJBO UBLFT 3VT TJBO UIF 4DBOEJOBWJB UIF 4U WFOUVSF 4XFEJTI
3VTTJBOXJMM4ZTUFNHSFBU4ZT UFNIBE5SBEJOHIFBERVBSUFST5SBEJOH JO64%JO6LSBJOFJOEVTUSZ 6OJUFEJO KFDUJPO8FFLMZ654PG1MBTUJDTQBSUOFS 3VCCFS QSPDFTTJOH 3VTTJB SFHJPO JT B JUTBNBOBHFSBDSPTTNBTUFSCBUDIXIJMF 6OJUFEPQFSBUJPOTJT 654 TFF JONNBTUFSCBUDIFT QSPEVDUT "L[PUIF#"4' HSFZ#PSFBMJT JODMVE JOH#VSEPO KPJOU$*4PG$BCPUQPUFO UJBM$BCPUoTSJHIU$BCPUoTUIBO$PSQP SBUJPO UP &5$ &BTUFSO IBT &VSPQF JO
&VSP$IFN1MBDFT%FCVU64%N&VSPCPOE UP ;VSJDI $PNNFOUJOH UP B UP B UPOOFT B UPQ B VQQFS B WPMBUJM JUZ B XF B XJMM B XJMM B XJUI B XPO B XPSMEoT B ZFBST $VSSFOUMZ BO &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
OPVODFE MJDFOTF BQBUJUF MJDFOTF BQBUJUF MJDFOTF BQBUJUF
NBHOFUJUF MJTU BQBUJUF
NBHOFUJUF MPDBUFE BSF MPOH
UFSNBSFNBSFNBSFNBHOFU
JUFBSFBNBJOBSFBT&VSP$IFNIBWF p5IJT IFBWJMZ s IFEHF s,PWEPS PG /FWJOOPNZTTLPO/JLPMBKPO/PUFT PQFODBTU /PWPNPTLPWTL PSF 0GGJDFS
XXXD I FN N B S LF U J O G P
PVS 1BSUJDJQBUJPO PVS 1IPTQIPSJU PXO1IPTQIPSJU QFSGPSNT1JMJQFOLP QIPTQIBUF 1PPSoT,PWEPS QMBOU
3BUJOHT QSFQBSFE 3FH QSPEVDFS 3F HJPO
QSPEVDUJPO 3FHJPO
QSPKFDU 3FHJPO
RVBMJUZ 3VTTJBO SBOHFT 4 SBX 4JODF SFGJOBODF 4JOHBQPSF SF TQFDUJWF4UBOEBSESPBE
TIPXT4UPDL TFDVSF 4USBUFHZ TIPVME 5FSSJUPSZ
TUBSU 5FSSJUPSZ
TUVEZ 5IF TVQQPSU 5IF UFSN 5IF UIBU 5IF UIF 5IF UIF 5IFUIF5IFUIF5IFUIF5IFUIF5IF UIF 6#4 UIF 6, UIF 64 UIF 64% UP6OJPO 5IFNIPMETJO 5IF UP 'FCSVBSZ UP 'JOBODJBM VOEFS 'JUDIXBT'PSXJMM'SBOLGVSU XJUIJO 'VOEZFBST(0,s(0,IJHI(0, JO (0, JO (SPVQ JO )POH JODSFBT JOH*/(JOUFSOBUJPOBM*OEVTUSJBMJO WFTUPST*SJTIJT+4$JT+4$JT+4$ 5IVT BOEJUTBOEJUTBOELN BOE MFBEFST QSPEVDFST %FWFMPQNFOU QSPEVDFE &VSP$IFN QSPEVDUJPO &VSP$IFN SBJTFE &VSP$IFN SBX &VSP$IFN SFUBJM &VSP$IFN TIPSU &VSP$IFN TUSPOH &VSP$IFN UBL JOH &VSPCPOE UIF &VSPCPOE UIF &VSPCPOET UIF &VSPQF UIF &VSP QFBO UIF &VSPQFBO UISFF &YDIBOHF ,(0,JUT,POH KPJOU
MFBE,PWEPS MFBEJOH,PWEPSMFWFMT,PWEPSMJDFOTF -JGPTB MJTUFE -JGPTB MPXFS -PBO N -POEPO NBKPS -UE NBSLFU -UE NB UFSJBM .BSDI NJOF .BSDI NJOJOH .BSDI NPOFZ .JOFSBM OFFE .JO FSBM PG .JOFSBM PG .JOVEPCSFOJKB PG .JOVEPCSFOJKBPG.PSFPG.VOJDIPG .VSNBOTLBCMFsBDDPVOUJOHBDUVBM IFMEBDUVBMIJHIBMMJOBMMJOBOEJOBOE
$*4/&84
3VTTJB6LSBJOF JOBOEJOBOEJOBOEJOBOEJOEVTUSZ BOE JOUFSOBUJPOBM BOE JOUFSOBUJPOBM BOEJOWFTUPSBOEJOWFTUPSTBOEJTBOE JT BOE JT BOE JT BOE JT BOE JTTVF BOE JTTVFBOEJTTVFBOEJTTVF BOEJTTVFE BOEJUBOEMFTTFSBOEMFWFMDPNQBOZ QBSUDPNQBOZDPVOUSJFTEFCVUQSPT QFDUTEFDBZRVBMJUZEFFQSBJTFEEFFQ SBUF EFFQ SBUFE EFFQ
PQFODBTU SBX EFNBOE SFEVDF EFQPTJU SFNBJOJOH EFQPTJU SFTFSWFT EFQPTJU SFTQFDUJWF EFQPTJU SFUVSO EFQPTJU TBJE EFQPTJU TBUJTGJFE EFQUI TFDVSF EFQUI TIPVME EFWFM PQNFOU TIPVME EFWFMPQNFOU TUBCMF EFWFMPQNFOU TUBSUEFWFMPQNFOUIBT ZFBSIBTZFBST IBTZFBSTNBOBHFSTBT NBOVGBDUVSJOHBTNBSLFUTBTNBUFSJBM BTNBUFSJBMBUNJETUBUNJOFSBMBUUSBDU NJOJOHBUUSBDUFENJOJOHBVDUJPONJ OVT BVDUJPO NPSF CBMBODF OFDFTTBSZ CBTFOFUXPSLCBTFOPXCFPGCFPGCF PGCFPGCFPGCFETPGCFFOPGCFFOPG CFFO PG CFFO PG CFMPX PG CFOFGJDJB UJPO PG CPVOEBSZ PGGFSJOH CSBODIFT PO CSPBE PO CZ PO CZ POF CZ PQFO DBTUCZPQFODBTUDBQJUBMPSDBQJUBMPSF DBQJUBM PSF
QSFQBSBUJPO DBQJUBM PVS DIFNJDBM PVS DPNJOH PWFS DPNNFS DJBM PWFSTVCTDSJCFE QFSGPSNFE DPN QMFUF QFSJPE DPNQMFUJOH QIPTQIBUF DPNQSJTFE QMBDFE DPODFOUSBUF QMBOU
DPOTPMJEBUJOH QMBOUT QPT TJCMF DPVQPO QSFQBSFE DVSSFOU QSP EVDFE EBUF QSPEVDFST EFBM QSPEVD JOHEFBMQSPEVDUJPOEFBMQSPGJUTEFCU QSPKFDUTUSPOHEJWFSTJGJFETVCTDSJCFE FGGJDJFODZ TVCTJEJBSZ FMFWBUJPO TVS
GBDF FMFWBUJPO UFO FNQMPZFFT UFSNT FOBCMF UIBO FOPVHI UIBU FOUFSQSJTF UIF FOUFSQSJTFT UIF FOUFSQSJTFT UIF FOUFSQSJTFTUIFFOUFSQSJTFT UIFFYJTU JOHUIFFYQFDUFEUIFFYQFDUFEUIFFY QFOEJUVSFUIFFYQMPSBUJPOUIFFYQMP SBUJPOUIFFYQMPSBUJPOUIFFYUFOEUIF FYUFOUUIFGFBTJCJMJUZUIFGFSUJMJTFSUIF GFSUJMJTFSUIFGFSUJMJTFSTUIFGFSUJMJTFST UIF GJOBODJBM UIFJS GJSTU UJNFT GJWF UP GJWF
ZFBSUPGPDVTUPGPMMPXFEUPGPS UP GPS UP GPS UP GPS UP GPS UPOOFT GPS UPQGPSUPUBMGPSVQGPSVTGPVSWFSZ GSPNXBTGSPNXFGSPNXFMMGVOE XIJDI GVOET XJMM GVSUIFS XJMM HJWFT XJMM HMPCBM XJUI HSPVOE XJUI HSPXUI XJUIJOIBMGXPSLIBTXPSMEUIFN UPPL XPSLJOH JO JOWFTU JTTVF MBSHF MPHJTUJDT NBSLFUT NPTUMZ PG PGG TIPSFPSFQFSJPEUPVTFE XJUINZFBSTJOTUJUV UJPOT"DDPSEJOHJOWFTUPST"DDPSEJOH JT "NPOH JTTVF "TJB JUT "[PU MFWFM "[PU MJDFOTF ##
N #FMPSFDIFO TLJKF NBOVGBDUVSJOH #FMPSFDIFOTL JKF NBUVSJUZ #FZPOE NJOVT $IFNJ DBM OPX $IFNJDBM PG $IFNJDBM PG $IJFG PG $JUJHSPVQ PO $PNNFSDJBM PQFO
DBTUJOH $PNQBOZ PVS $PN QBOZ QFS $PNQBOZ QMBOT5IF JTTVF ,(0,JTTVFPWFSJTUPNJOFSBM TJUF&VSP$IFNIFME5IFMJDFOTF5IF PG QSPKFDUT #FMPSFDIFOTL
CBTFE UIF ,(0, XFMM ,PWEPS
CBTFE JO ,SBTOPEBS JU -FOJOHSBE NBJO -JUIVBOJB PG .VSNBOTLPOF 4UB WSPQPM QPTJUJPO 5VMB SFQPSUFE CPU UPN UIBO q SBUF TBMFT
/FX#JPEJFTFM5FDIOPMPHZ$VUT1SPEVDUJPO$PTUT BXPSLQMBDFBJOBDDJEFOUJOUFHSBUFE BDDJEFOUT JOUSPEVDUJPO BDUJPOT NBO BHFNFOU BEEJUJPO NFBTVSFT BEWFSTF OPUFEBGGFDUJOHPDDVQBUJPOBMBHFODZPG BMMPGBMNPTUQBZJOHBOQSPCMFNT'PS +4$JOEVTUSJBM+4$JUT-JGPTBOFX-JGP TBPDDVQBUJPOBM-JGPTBPG/PSTLFRVBM JUZ 0)4"4SFTQPOTJCMZ0DDVQBUJPOBM TBGFUZ 5IF TZTUFN 5IF UIF 5IF UIF 7FSJUBT UIPSPVHIMZ B USBJOJOH *O UIF +4$ XIPMF BOE SFEVDF BOE SFRVJSF NFOUT BOE SJTL BOE TBGFUZ BOE TFSJFT BOE TJDL
MFBWFT BOE TZTUFN BOE UIBU BOE UIF BOE UIF BQQSPBDI UIF BSF UIF
BTUPBUUPBVEJUPSTXFSFCFDPNFXPSL FSToCFFO *O CPUI JO CVJME JOEJDBUJOH DFS UJGJDBUF JOKVSZ DFSUJGJDBUJPO JOUFSOB UJPOBM DFSUJGJDBUJPOT JO PG TIPVME "MM UP %FU JOUSPEVDFE &VSP $IFN PCUBJO *.4 QMBOT *40 TBGFUZ *40 TZTUFN JOUSPEVDJOH DPNQBOZ JT DPNQBOZ JUT DPNQBOZ NBOBHFNFOU DPNQBOZ NBOBHFNFOU DPNQSFIFO TJWFOFBSDPOGPSNTOPJTF DPOTFRVFOD FT PCTFSWF DPOTVMUBOUT PDDVQBUJPOBM DPTUTPDDVQBUJPOBMDSFBUFPDDVQBUJPOBM EFUFSNJOFE PG EPDVNFOUFE PG EVS
JOH PG EVTU PVUBHFT FGGFDUT QFSTPO OFMFMJNJOBUJOHQSFTTFNFSHFODZRVBM JUZ FNQMPZFFT SBUF FNQMPZFFT SFEVDF FNQMPZFFTo SFRVJSFNFOUT FOUFSQSJTFT SFTFBSDI FOWJSPONFOU SFTVMUFE FOWJ SPONFOU TBGFUZ FOWJSPONFOUBM TBGFUZ FUDTBGFUZFYQFSUTTBJEFYUFSOBMTFSWJDF GBDUPST TIVU
EPXOT GJOBODJBM TPMVUJPO GJSFTZTUFNGJSTUTZTUFNGVOEJOHTZTUFNT GVUVSF UIBUHSBOUFEUIFIBTUIFIBTUIF IBTUIFIBTUIFIBWFUIFIBWFUIFIFBMUI UIFSFIFBMUIUISFFIFBMUIUPIFBMUI UP IPMEJOH UPHFUIFS IPMEJOH WJCSBUJPO IPVSTXIJDIJNQSPWFXJUIJOXPSLJOH &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
3VTTJB6LSBJOF
XXXDIFNNB S LF U JOGP
$POUJOFOUBMUP4FMM5FDIOPMPHZUP3VTTJBO5ZSF.BLFS DPNQBOZ QSFTFOUFE DPNQMFUFMZ QSPDFTT DPNQPOFOUT QSPEVDFE DPN QPVOEFS QSPEVDUJPO DPNQPVOEFS #JP'PSDF PO 5IF QFOEJOH 5IF QPS UBM)ZESP%ZOBNJD5IFSFBDUJPO5IF SFTVMUT5IJTTUBOEBSET*O$POGFSFODF JODSFBTF$POGFSFODFKPJOU%VSJOHNJ
DSP&VSPQFPG&VSPQFQBSBNFUFST&YQP QSFTTVSF)ZESP%ZOBNJDSFBDUPS )Z ESP%ZOBNJD UBLFT )ZESP%ZOBNJD UIF *40 UIF *OD 5IF QSPDFTT 64" UFDIOPMPHZ6LSBJOF
64UIF6LSBJO JBOUIF6LSCVENBTIUIF6LSCVENBTI UIFBUPBVOEFSBWFSTVTBXJUIBDJET
JNQSPWFBEWBODFEJOBMSFBEZJOBOJO BOEJOGPSNFEBOEJOTJEFBOEJTBOEJU BOE KPJOUMZ BOE NFEJVN BQBSU NFO UJPOT BSF NFUIBOPM BSF NPMFDVMFT BT OFFEBUOFXCJPEJFTFMOVNCFS CJPEJFTFM PG CSPLFO PG CZ PJMT DF UBOF PO DMJODIFE QBUFOU DPNQBOZ
;IVOZF$PSQPSBUJPO $IJOB 1MBOTUP$POTUSVDU$FMMVMPTF1MBOUJO "NVS3FHJPO MBUFS WFOUVSF NBLFST XJMM NFUBM ZFBS PG ZFBST /J[IOFLBNTLTIJOB ZFBS3VTTJBoTPG4IBGBHBUQFS5BLBV UEJOPW QSFMJNJOBSZ 5BUOFGU QSPKFDU 5IFTFUBUIBUBCPVUUIFBOEUPBOEUP
BUUZSFTCFVQCFXJMMCFFO$POUJOFO UBMCFUXFFOPGCVTPGCVUQBSUCVZQFS DPNQBOJFT QPTTJCJMJUZ DPSE QSPEVDF EJTDVTTFE QSPEVDUJPO FTUBCMJTIJOH QVSDIBTJOH FTUJNBUFE TBJE FYQBOEFE
TJEFT FYQFDUFE UFDIOPMPHZ FYQFDUFE UIFGSPNUIFIBTUIFIJN UPJEFBUP JTUPJTUSVDLJTUZSFKPJOUUZSFTMBSHFTU UZSFTQSPEVDFE5IFXIPMF UIF
N POF UBLF
*DFUIFSNP+4$"EPQUT.PVMEJOH5FDIOPMPHZGPS1MBTUJD(PPET SFGSJHFSBUPST5IFTZTUFNTBUIFBUPB *DFUIFSNPBCPWF
NFOUJPOFEMJUUMFBE EJUJPO NPVMEJOHBEPQUFEPGBOBMPHVFT CZ JOEJDFT DBTF MJGF DPME
EJTUSJCVUJPO NBOVGBDUVSFT DPME
TBWJOH NPMEFE DPNQBOZNPVMEJOHDPNQBOZPGDPN QBOZ PG DPNQBOZoT PG DPNQPOFOUT QBJOUT DPOTVNFST QMBTUJD DPTUT GBDJM JUZPGBOEQMBTUJDBOEQPMZTUZSFOFBOE QPXEFS BOE QSPEVDUJPO BOE SFGSJHFS BUJOH BQQFBSBODF SFTVMU BQQMJDBUJPOT TPMJE BQQMJDBUJPOT UFDIOPMPHJFT BQ QMJFEUIFBSFUIFBTUIFSNPWBDVVNBT UPBUXFMMQMBTUJDDVTUPN
NBEFQMBTUJD EJGGFSQPMZVSFUIBOFEPPSTQPMZVSFUIBOF
FOBCMFEQSPEVDFFOFSHZQSPEVDJOHFO IBODF QSPEVDUT FOKPZ SFEVDFE FRVJQ NFOUSFQPSUT GFFETUPDLTFSWJDFGPBN TJEFT GPB
NFE TUBSUFE GPS TZTUFNT GPS UFDIOPMPHZ GSBNFT UIF GSPN UIF HFOFSBUPSTUIFHPPETUIFHPPET UIFJS IBTUIFSNPWBDVVNIBTUPIFMQVLSJO EVTUSJBMDPNJNQSPWFEVTFTJOXJUIUIF QPMZVSFUIBOF 5IF NPVMEJOH "#4 TIFFUT "T JUT "T QMBTUJD &VSPQFBO RVBMJUZ *DFUIFS NP UFSNT *DFUIFSNP VTFT *O NFUBM XPSL*OPG+4$QMBTUJD+4$ QSPEVDFS ,IBSLJW
CBTFESFGSJHFSBUPST
$SJNFB5JUBO$+4$*NQSPWFT$PQQFSBT2VBMJUZ UIFFYQBOEFEUIFFYQFDUFEUIFGBDF UIFGJSTUUIFGPSUIFGSPNUPGSPNUPGVOE UPGVOEUPGVOEWBMVFHBTFTXFMMHBTFT XJMM HBTFT XJMM IBWF XPSLJOH %VSJOH QFSGPSNBODF CVZ QSJPSJUZ CZ QSPEVD FSTDBQJUBMDPNQBOZoTTUBUVUPSZDPN QBOZoT TUPDL DSZPHFOJD TUPDLIPMEFST DVSSFOUTUPDLIPMEFSTEJTDVTTFETUPDLT ESBXUIFFMFDUUIFFRVJQNFOUJOBJO DSFBTF B JOEVTUSJBM B JOUFOET BMNPTU JOWFTUNFOUTBMTPJTBOBMZTFJTTVFEBOE LPQFDLT BOE MBSHFTU BOE NBZ BQJFDF NFFUJOH BSFOFXBTPGBTPGCFPGCF POCFPXOJOHCPBSEJOUPPGJTTVF &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
NFFUJOHPGSFHJTUFSFEDPN NPOSJHIUDPNQBOZTQFDJBMDPNQBOZ TUBLF TUPDLIPMEFS QMBDFE TIBSFT N QVSQPTF TUPDLT UIF XJMM UIF "("UIF"LUJFCPMBH UP"QSJMXFMEJOH "VHVTU "DDPSEJOH "VHVTU JODSFBTF %VSJOH JOEVTUSJBM (BT JT (BT JUT (BT NBOV GBDUVSFT(BT NJMMJPO(FSNBOPG+4$ PG +4$ QBSU -JOEF QSPEVDFS -JOEF SFQPSU -JOEFTUBHF4FQUFNCFS TUBUV UPSZ 4FQUFNCFS TUPDLIPMEFST 4XFE JTIUIF5IFUIF5IFUIF5IFUIF5IF
UJNFT6")UP6LSBJOFUP6LSBJOFXJMM 6LSBJOFXJUI6LSBJOF JO6LSBJOFN JOEVTUSJBM POF -JOEF JO %OJQSP QFUSPWTL UIF &63 MBSHFTU &63 TUBUVUPSZ GSPNUP UIFFYQBOEFEUIFFYQFDUFEUIFGBDF UIFGJSTUUIFGPSUIFGSPNUPGSPNUPGVOE UPGVOEUPGVOEWBMVFHBTFTXFMMHBTFT XJMM HBTFT XJMM IBWF XPSLJOH %VSJOH QFSGPSNBODF CVZ QSJPSJUZ CZ QSPEVD FSTDBQJUBMDPNQBOZoTTUBUVUPSZDPN QBOZoT TUPDL DSZPHFOJD TUPDLIPMEFST DVSSFOUTUPDLIPMEFSTEJTDVTTFETUPDLT ESBXUIFFMFDUUIFFRVJQNFOUJOBJO
XXXD I FN N B S LF U J O G P
6LSBJOF
$*4/&84
-JOEF(BT6LSBJOFUP3BJTF4UBUVUPSZ'VOECZ5JNFT $SJNFB XBT #FTJEFT PG $+4$ PVUQVU$+4$QMBOT$+4$QSPEVDUJPO $+4$ SFRVJSFE $SJNFB TPGU $SJNFB UIF %JSFDUJWF UIF &6 UQZ &RVJQNFOU WJUSJPM )BWJOH XJUI )PXFWFS JOWFTU .BSDI JSPO /P JT 1& JUT 1SFWJPVTMZ MBVODIFE 5IF MJOF 5IF NFUIPE 5IF OFVUSBMJTJOH 5IJT PG 5J0 PG 5JUBO PG 5JUBO QBDLBHF 5JUBO QJHNFOU 5JUBO QSFTT 5P QSPEVDFT 64% QSPQFSUJFT 8FTUFSOSFEBSVUJMFBTFSWJDFBTPNF BUIFBUIFBUIFBGGFDUFEUIJT BNPVOU
UP BOE VTFE BOE WFSZ BOE WJUSJPM BOE XJMMBTTFNCMF BUNPTQIFSJD JOTUBMMBUJPO CBHT JSPO CBHT DPTU QMBOU DPVOUSJFT JO VTFE JO WBMWF JO WJUSJPM JO WJUSJPM JO XBT JO XJEFMZ JO XJMM JO XPSLT JOEVTUSZ LH OVNCFSQBDLFE QVSDIBTFE JSPO JSPO CF JSPO CFDBVTF JT CFDBVTF JT CJH JU CVML LH CZ MBSHF CZ MJOF CZ
QSPEVDU MJOF CZ
QSPEVDU NBOVGBDUVSF DBQBDJUZ NFUIPE DFNFOU NPJTUVSF DFNFOU JU
MJOF &&$ NPJT UVSF OFBS DISPNJVN OPU DISPNJVN PGDPNQBOZPGDPNQBOZPGDPNQBOZoT PGDPNQPVOETPGDPNQPVOETPODPO TVNFSPYJEFDPQQFSBTQBDLBHJOHDPQ QFSBT QJHNFOU DPQQFSBT QJMFT QSPC MFN EFDJEFEQSPDFTTJOHEFWFMPQNFOU QSPEVDUESZJOHQSPQFSUJFT ESZJOHQVS DIBTF ESZJOH SFBDI EVNQFE SFEVDFT FGGJDJFOU SFUFOUJWF FOBCMF TBJE FYUFO TJWFMZTFDPOEGJSTUTJNQMZGPSTPMWFGPS TVMQIBUF GPS UIF GSPN UIF HFOFSBUFT
$SJNFBO4PEB1MBOUUP4FU6QB/FUXPSLUP%JTUSJCVUF4FB4BMU "T OPU 6LSBJOJBO PG 6LSBJOJBO PG 6LSBJOJBO PG 7"5 PG 7BTJMLPWLB PG 7FSLIPWOBPG7FSLIPWOBPG;IZUPNZS PG ;IZUPNZS PG ;IZUPNZS PG B PJM B PMFBHJOPVT B PO B PQFSBUJPO B PXO B
QFSBQFSNJUTBQMBOTBQMBOUBQMBOUT BQSFMJNJOBSZBQSJDFTBCPVUQSPDFTT JOH"UUIFBQQSPWFEUIFBQQSPWFEUIF BSFUIFSFBSFUIJTBSFUPBSFUPBSFBUP BSFBUPBSFBTUPBTUPBTUPBTUPOOFTBU UPOOFTBUUPVHIBUUQZ%VF 5FSOPQJM
NBLFT PG PG)PXFWFS MFHJTMBUJPO $BCJOFU MPDBM $POTVMUJOH NBUFSJBM %FDFNCFS NPSF %FSHBDIJ OFHPUJBUJOH %FWFMPQNFOU PG %JT USJDU PG &[OBDI PG )PXFWFS PG *O PG ,IBSLJWPG,IBSLJWPO,IBSLJWPUIFS ,PMFTOJL QFS,PMPTQMBOU,PWBMQPT TJCMF,PWBMQSPDFTTJOH,PWBMQSPEVDU ,PWBM QSPHSBNNF ,PWBM QVSDIBTF .JOJTUFSTSBQFTFFE.JOJTUSZSFHJPO *O "HFODZ ZFU "HSBSJBO JOUSPEVD UJPO #JPEJFTFM JT #Z
QSPEVDUT JT $15 *O TUBOEBSET GBDJMJUJFT 0O OPU CVEHFU PCWJPVT CVTJOFTT PG CVTJOFTT PG CVTJOFTT 3BQFTFFE BU VOJU BUUSBDU VTFEBVUIPSJUJFTXBTBVUIPSJUJFTXIFSF BVUIPSJUJFT XJMM CBDLJOH XJUI CBTFE ZFBS 5IF OFX CJP
DPNQPOFOUT OPO
BUUSBDUJWFCSBOET8IFOUPHSBEF UPHSBOUUPIBUPIBN PXOFSTIJQ
QMBOUTQSPEVDF.PSFP WFS SVSBM /BSPEZDIJ BEE QSPEVDFST BEEQSPEVDUJPOBEEJUJPO QSPEVDUJPO BEEJUJPOBMQSPKFDUBEWBODFEQSPYJNJUZ BEWBOUBHFTBOETUBUFBOETUSFOHUIFO JOHBOETVHHFTUTBOETVQQMJFTBOEUIBO BOEUIBUBOEUIBUBOEUIFBOEUIFBOE UIF BOE UIF BOE UIF BOE UIF BOE UIF BOEUIFBOEUIFBOE UIFBOJNBMTCB TJD[FSPCBTJTJOUFOETCFJOUPCFJOUSP EVDF CF JOWFTUNFOU CF JOWFTUPST CF JOWPMWFE CF JT CF JT CFFO JT CJPEJFTFM JT CJPEJFTFM JT CJPEJFTFM JU CJPEJFTFM JU CJPEJFTFMMBDLCJPEJFTFMMFHJTMBUJPOCJ PEJFTFMMFTT "T OPU 6LSBJOJBO PG 6LSBJOJBO PG 6LSBJOJBO PG 7"5 PG 7BTJMLPWLB PG 7FSLIPWOBPG7FSLIPWOBPG;IZUPNZS PG ;IZUPNZS PG ;IZUPNZS PG B PJM B PMFBHJOPVT B PO B PQFSBUJPO B PXO B
6LSBJOF/FX#JPGVFM4UBSUVQT XIJMF 4PEB MPOH
UFSN4PEBNBJO5SBEJOHNBO VGBDUVSFS6")NBTT6")NPNFOU 6") OFUXPSL 6") OP 6") PG 6")PG6")PG6")POMZ6")PS 6")PS6")DPNQBOZVQDPN QBOZ XFSF DPNQBOZoT XIFSFBT DPN QBOZoT XIJMF DVSSFOU XJMM DVU ZFBS DVU ZFBS EFBMFST p5SBEJOH PVUQVU 6LSBJOFQJMPU6LSBJOJBOQMBOU:0: QMBOUoT:BLPWMFWB QSPEVDFTBSFDFJW BCMF BOE SFQPSUFE BOE TBMU BOE TBMU BOETFBBOETFBBOETFMMBTTFMMJOHBT TIBSFTBTTPEBBTITPEBBTIUIFBTTFUT UIFCBUDIFTUIFCFMPOHUIFCJMMTUIFCZ
UIFCZUIFCZUISPVHICZUJNFTCZUP CZUPCZUPCZUPCZ UPCZUPCZUPDIFNJDBMUPDIFNJDBM UPOOFT DPNQBOZ UPOOFT TFMM &63 UP &63EFDSFBTFE &63IPVTFIPME &63 MBUUFS &63 OFUXPSL &63 PUIFS &63 TBMU &63 TVCTJEJBSZ &63 UISPVHIPVU &63 UP &63 XJUI (FSNBOZ FOBCMF (SBEF HPPET (SBEFJO ,SBTOPQFSFLPQTL JUT PSMJHIU NFEJBTPEBUIF "
UIF "CPVU UIF "DDPSEJOH UIFSF "HFODZ UJNFT "HSFFNFOUT UP "U UP # UP#FUFJMJHVOHTUPOOFT$&0UPUBM $FOUSFoTXFSF$FOUSFqXIJMF$SJNF
BOZFBS$SJNFBO &STUF EFOTF (NC) FBSMZ +4$ FT UBCMJTI +4$ FYQPSUFS +4$ GFMM -UE HPPET /BUBMLB HSFX /FXT IBOE 0O IPVTFIPME 1MBOU JO 1MBOU JO 1MBOU JT 1MBOU JT 34+ JUT 3FOBJTTBODF JUT 4F DVSJUJFT MBTU 4PEB MJBCJMJUJFT 4PEB MJ BCJMJUJFT MBTU MJBCJMJUJFT N
PG N GVOET N
PS N
QFS N ZFBS
PO
ZFBS EJTUSJCVUJPO TBMUN JO TFU N FTUBCMJTI N MPOH
UFSNTFBNNBO VGBDUVSJOH N QMBOU N
QSPGJU SFQPSUFENHSFXNOFU &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
OPX PG POMZ N TFB TPEB UIF UIF UP UP UPOOFTN N PS N
QMBOT SFHJPOBM N N
JO JT NPS6LSBJOFUIF$SJNFBONBO VGBDUVSF $SJNFBO GFMM *UT QSPEVDF 5IFXFMM5IFJT5IFPG $ZQSVT
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
QSPEVDUT JT $15 *O TUBOEBSET GBDJMJUJFT 0O OPU
6LSBJOF CVEHFU PCWJPVT CVTJOFTT PG CVTJOFTT PG CVTJOFTT 3BQFTFFE BU VOJU BUUSBDU VTFEBVUIPSJUJFTXBTBVUIPSJUJFTXIFSF BVUIPSJUJFT XJMM CBDLJOH XJUI CBTFE ZFBS 5IF OFX CJP
DPNQPOFOUT OPO
BUUSBDUJWF CSBOET 8IFO UP HSBEFUPHSBOUUPIBUPIBN PXO FSTIJQ QMBOUT QSPEVDF .PSFPWFS SVSBM/BSPEZDIJBEEQSP EVDFSTBEEQSPEVDUJPOBEEJUJPO QSP EVDUJPOBEEJUJPOBMQSPKFDUBEWBODFE QSPYJNJUZ BEWBOUBHFT BOE TUBUF BOE TUSFOHUIFOJOH BOE TVHHFTUT BOE TVQ QMJFTBOEUIBOBOEUIBUBOEUIBUBOE UIFBOEUIFBOEUIFBOEUIFBOEUIF BOEUIFBOEUIFBOEUIFBOEUIFBOE UIFBOJNBMTCBTJD[FSPCBTJTJOUFOET CFJOUPCFJOUSPEVDFCFJOWFTUNFOUCF JOWFTUPSTCFJOWPMWFECFJTCFJTCFFO JTCJPEJFTFMJTCJPEJFTFMJTCJPEJFTFMJU CJPEJFTFM JU CJPEJFTFM MBDL CJPEJFTFM MFHJTMBUJPOCJPEJFTFMMFTT "T OPU 6LSBJOJBO PG 6LSBJOJBO PG 6LSBJOJBO PG 7"5 PG 7BTJMLPWLB PG 7FSLIPWOB PG 7FSLIPWOB PG ;IZUP NZS PG ;IZUPNZS PG ;IZUPNZS PG B PJM B PMFBHJOPVT B PO B PQFSBUJPO B PXO B QFS B QFSNJUT B QMBOT B QMBOU BQMBOUTBQSFMJNJOBSZBQSJDFTBCPVU QSPDFTTJOH "U UIF BQQSPWFE UIF BQ QSPWFEUIFBSFUIFSFBSFUIJTBSFUPBSF UPBSFBUPBSFBUPBSFBTUPBTUPBTUPBT UPOOFTBUUPOOFTBUUPVHIBUUQZ%VF
XXXDIFNNB S LF U JOGP
5FSOPQJMNBLFT PG PG )PXFWFS MFHJTMBUJPO $BCJOFU MPDBM $POTVMUJOHNBUFSJBM%FDFNCFSNPSF %FSHBDIJ OFHPUJBUJOH %FWFMPQNFOU PG%JTUSJDUPG&[OBDIPG)PXFWFS PG *OPG,IBSLJWPG,IBSLJWPO,IBSLJW PUIFS,PMFTOJL QFS,PMPTQMBOU,P WBM QPTTJCMF ,PWBM QSPDFTTJOH ,PWBM QSPEVDU ,PWBM QSPHSBNNF ,PWBM QVSDIBTF .JOJTUFST SBQFTFFE .JOJT USZSFHJPO *O "HFODZ ZFU "HSBSJBO JOUSPEVD UJPO #JPEJFTFM JT #Z
QSPEVDUT JT $15 *O TUBOEBSET GBDJMJUJFT 0O OPU CVEHFU PCWJPVT CVTJOFTT PG CVTJOFTT PG CVTJOFTT 3BQFTFFE BU VOJU BUUSBDU VTFEBVUIPSJUJFTXBTBVUIPSJUJFTXIFSF BVUIPSJUJFT XJMM CBDLJOH XJUI CBTFE ZFBS 5IF OFX CJP
DPNQPOFOUT OPO
BUUSBDUJWF CSBOET 8IFO UP HSBEFUPHSBOUUPIBUPIBN PXO FSTIJQ QMBOUT QSPEVDF .PSFPWFS SVSBM/BSPEZDIJBEEQSP EVDFSTBEEQSPEVDUJPOBEEJUJPO QSP EVDUJPOBEEJUJPOBMQSPKFDUBEWBODFE QSPYJNJUZ BEWBOUBHFT BOE TUBUF BOE TUSFOHUIFOJOH BOE TVHHFTUT BOE TVQ QMJFTBOEUIBOBOEUIBUBOEUIBUBOE UIFBOEUIFBOEUIFBOEUIFBOEUIF BOEUIFBOEUIFBOEUIFBOEUIFBOE UIFBOJNBMTCBTJD[FSPCBTJTJOUFOET CFJOUPCFJOUSPEVDFCFJOWFTUNFOUCF JOWFTUPSTCFJOWPMWFECFJTCFJTCFFO
41'4VTQFOET4BMFPG0EFTTB1PSUTJEF1MBOU4IBSFT PG DBO PG DBO PG DBOOPU PG DBQBD JUZ PG DBQBDJUZ PG DBQBDJUZ PG DBQBD JUZ PG DBQBDJUZ PG DBQBDJUZ PG DJUJFT PG DMBJNT PG DPNNFSDJBMMZ PG DPNNJUUFF PGDPNQBOJFTPJMPJMQFSDPOWFOUJPOBM QFSDPTUTQFUSPMFVNDPVMEQMBOTDPVO USZ QMBOU DSPQ QMBOU DSPQ QMBOUT DSPQ QMBOUT DSPQ QMBOUoT DSPQT QSBDUJDF DSVEFQSFNJTFTDVTUPNTQSJDFEBZ QSJ WBUF EBZ QSPDFTTJOH EFNBOE QSPEVDF EFQFOEFODF QSPEVDFE EFTJHO QSPEVD FST EFUFS QSPEVDUJPO EFWFMPQ QSPEVD UJPO EFWFMPQFE QSPEVDUJPO QSPWJEFE SFBTPO TFFE TUBCMF UFDIOJDBM
UIF
UIF UIF UIFNUPUP """ UQZ "DDPSEJOH XFMM QVU BHSJDVM UVSBMSBQFTFFEBHSJDVMUVSBMSBXBJNTSF EVDJOHBMMSFHVMBUPSZBMTPSF
EFTJHOFE &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
BMTP TBZT BNPVOU TFSWF BNPVOU TIJGU BNPVOUJOHTJODFBOETPVSDFTTFU0MFH TNBMM0MFHTUBUF0MFHTVOGMPXFS0UIFS UIBU 1PMJDZ UIF 1SPEVDUJPO UIF 1SP HSBNNFUIF3BEBUIF3BEBUIF3FHJPO UIF3FHJPO TUBCJMJUZ FYQPSUFE TUBUF GBDJMJUZ TUJNVMBUFTGBSNTVDIGFFEJOHTVHHFTUFE GFFETUPDLTVOGMPXFSGFFETUPDLTVQQMJFE GFFETUPDL UBY GJFMET UFDIOPMPHJFT GPS UIBO GPS UIBU GPS UIBU GPS UIBU GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPSUIFGPSUIFGPSUIFGPSUIFGPSUIFGPS UIFGPSUIFGPSUIFGPSFJHOUIFGPSNTUIF GSBNFXPSLUIFGSPNUIFGSPNUIFGSPN UIFGSPNUIFGSPNUIFGSPNUIFGVFMUIF GVFM UIF GVFM UIF 3FHJPO UIFSFGPSF 4FQUFNCFSUP4P UP5IFUP5IFUPOOF 5IFUPUBM5IFUXP5IFWJMMBHF5IFXJMM
5IFXPSLJOH5IF5IFJOUP5IFJOWFTU NFOUT 5IF JT 5IF JT 5IFJS JT 5IFJS JU 5IVT MBSHF5IVT MJDFODF5SBOTQPSUJOH MPDBM6")NBJO6")NBOVGBDUVSFST 6") NFEJB 6") NJE
6") OBUJPOBM 6LSBJOF OFFET 6LSBJOF OP 6LSBJOF UIF GVFM UIF GVFMT UIFJS GVMM UIFSF GVOEJOH UIFZ GVUVSF UISFF HBUI FSFE UJNFT HFOFSBM UP HFUUJOH UP HMZDFS JOF UP HPWFSONFOU UP HPWFSONFOU UP HPWFSONFOU UP HPWFSONFOU UP HPW FSONFOUUPIBNQFSUPIBTUPOOFTIBT UPOOFTIBTUPOOFTIFBUJOHUPOOFTIFMQ UPUBMIJHIUPXOIJTUQZJNQPSUFEUSBOT QPSUJOVODPNQFUJUJWFJOVOJUoTJOVQJO WBMVF JO XBT JO XBTUFT JO XFSF JO XJMM JOXJMMJOXJUIJOXJUIJOXJUIJOXPSL QMBDFTJODSFBTJOHZFBSTJOJUJBUJWFT ZJFME
XXXD I FN N B S LF U J O G P
$*4/&84
6LSBJOF
6LSBJOJBO(JBOU4UJSPMUP$FBTF#VZJOH3VTTJBO4UZSFOF BNNPOJB QSPDFEVSF BOE QSPGJU BOE SBOHF BOE SFHVMBUF BOE SFTVMUJOH BO OPVODFETBMFBQQSPWFETBMFoTBQQSPWFE TFDPOE BT TJUVBUFE BU TUBUF
PXOFE BU TUBZJOH CF TUPDL CF TVTQFOEFE CFJOH "DDPSEJOH 41' QMBZFST *O N OPSNT 0EFTB +4$ NVTU +4$ PG +4$PG+BOVBSZ PG+VOFPG.BSLFUPO .JOJTUFST PO .JOJTUFST PVUQVU .JO JTUFST QSFTFOU /FXT QSPEVDUT 0EFTB SBOLT 0EFTB TBJE 0EFTB TBX 0EFTB TPME0EFTBTUPDL1MBOUUFSNT1MBOUUIF 1MBOUUIF1MBOUUIF1MBOU &BSMJFS 41' EJTUSJCVUJOH 41' FOE 41' FTUJNBUFT 4FB *U NJOJNVN GJ OBM 4FDVSJUJFT GPS 4FNFOJVL GSPN 4F NFOJVL GSPN 4UBUF IBT 5IF IJU 5IF
IPMET 5IF JO 5IF JO 5IF JO 6") JO 6") JO 6") JT 6") JT 6") JU 6LSBJOF JUT 6LSBJOJBO MFHJTMBUJPO 6LSBJOJBO NBLF 6LSBJOJBO NBOVGBD UVSJOH6LSBJOJBONJOJNVN6LSBJOJBO NPOPQPMZ 6LSBJOJBO NPTU 7BMFOUJOB OFU7BMFOUJOBOPU7JDUPSPG:VTDIFOLP PGBPGBPGBPGBPGBPGBPGGJDJBMBPO BPOBDDPSEJOHPOBGUFS
UBYPSBHBJOTU QMBOU BNNPOJB QSFMJNJOBSZ BNNPOJB QSJDFTJO
NJONJUT PGN PGPOFQSJWBUJTBUJPO N PO QSPGJU TUBUVUPSZ SFQPSUTUIBU CVMMFUJOUIFCZUIFCZ UIFCZ UIF CZ UIF DBMMFE UIF DBSCBNJEF UIF DBSCBNJEF UIF DIBOHF UIF DIFNJDBM
UIFDPNQBOJFTUIFDPNQBOZUIF UIFWBMVFE FTUJNBUFT GSPNUIF"UUIF#FJOHUIF#MBDL UP $*4 UPUBMT $BCJOFU XPVME $BCJOFU FNQIBTJ[FE $BCJOFU GBS %VSJOH GPS &63GVOE&63IPMEJOH&63JO'FC SVBSZ JO 'FCSVBSZ
.BSDI JOUFSOB UJPOBM'VOEJTTVF)PXFWFS MFHJTMBUJPO *ONBOVGBDUVSFUIF1PSUTJEFUIF1PSU TJEFUIF1PSUTJEFUJNF1PSUTJEFUP1PSU TJEFUPUBM1SFTJEFOUVQHSBEFE1SPQFSUZ XBT1SZWBUZ[BUTJJqUIFDPNQBOZoTUIF DPNQBOZoT UP DPPMJOH UP DPVOUSJFT UP DPVOUSZ UP DVSSFOU UPUBM EFDJTJPO VQ EFDJTJPOWBMVFEFDSFBTFEXBJUJOHEFGJOF XJMM EFNBOET p7JEPNPTUJN N TFU "DDPSEJOHTUPSJOH "HFODZN
CO
6LSBJOF*ODSFBTFT1SPEVDUJPOPG/JUSPHFO'FSUJMJTFST $PODFSOTUZSFOF%POFUToLUIF&14 UP(1XBTUF )*14s)PXFWFS HMPCBM *O IBT *OWFTUPST JO +4$ JOGPSNBUJPO +4$ JT +4$ JUT +BOLPWToLZJ NBOVGBD UVSF .PPEZoT OJUSJD .ZLPMB PCUBJOFE /FXTPG0 "DDPSEJOH1BDLQPMZFUIZMFOF 1SFTJ EFOU QPMZTUZSFOF 3FHJPO QSPDFTTJOH 3VTTJBO QSPEVDUJPO 4FSWJDF QVSDIBT JOH 4UJSPM SPVHI 4UJSPM TFMMJOH 4UJSPM TUZSFOF4UJSPMTVCTJEJBSJFT4UJSPMDIFN USBEF4UJSPMoTUIF5IFUIF5IFUP64% UPOOFT 4UJSPM QSPEVDUT $PODFSO SVCCFS )PSMJWLB XJUI /0 NFEJDJOBM 64%QSPEVDFEUP IBT
%OJQSP"[PU+4$UP#F4PMEGPS64%N $PODFSOTUZSFOF%POFUToLUIF&14 UP(1XBTUF )*14s)PXFWFS HMPCBM *O IBT *OWFTUPST JO +4$ JOGPSNBUJPO +4$ JT +4$ JUT +BOLPWToLZJ NBOVGBD UVSF .PPEZoT OJUSJD .ZLPMB PCUBJOFE /FXTPG0 "DDPSEJOH1BDLQPMZFUIZMFOF 1SFTJ EFOU QPMZTUZSFOF 3FHJPO QSPDFTTJOH 3VTTJBO QSPEVDUJPO 4FSWJDF QVSDIBT JOH 4UJSPM SPVHI 4UJSPM TFMMJOH 4UJSPM TUZSFOF4UJSPMTVCTJEJBSJFT4UJSPMDIFN
USBEF4UJSPMoTUIF5IFUIF5IFUP64% UPOOFT 4UJSPM QSPEVDUT $PODFSO SVCCFS )PSMJWLB XJUI /0 NFEJDJOBM 64%QSPEVDFEUP IBT 6LSBJOF HFOFSBUJOH BMDPIPM HPPET BMDPIPMIBTBNNPOJBJNQPSUTBNNP OJBJOBNNPOJB JOBNNPOJVNJOBOE JTBOEJTBOEJTPUPQFBOEJUTBOEMFBEJOH BOENBOVGBDUVSFBOENBOVGBDUVSFSBOE OJUSBUF BOE OJUSPVT BOE OPU BQQSPYJ
NBUFMZPGCFPGCFFU PGCZPGCZPOMZCZ PYJEFDBOQIBSNBDFVUJDBMT DBOQMBUFT DBQBCJMJUJFTQPMZQSPQZMFOFDFBTFQPMZ TUZSFOF DIFNJDBM QPMZTUZSFOF DMBJNT QPMZTUZSFOF DPNQBOZ QSPEVDF DPN QBOZ QSPEVDFT DPNQBOZoT QSPEVDUJPO DPNQBSFEQSPEVDUTDPNQBSJTPOSBUJOH DPODFOUSBUF SFWFOVFT DPODFOUSBUF JU PG QPMZTUZSFOFPG0 QBDLBHFT SFDFOUMZ TZOUIFTJTF VSFB SPVHI DPODFSO TBJE &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84 DPOTPMJEBUFE TFMMJOH DPOTVNFS TUSBX DPQPMZNFSTTUZSFOFDPSO TUZSFOF EF DSFBTFE TVHBS EFSJWBUJWFT UIBU EPXO UIF EPXOHSBEFE UIF FOHJOFFSJOH UP FUDUPFUIZMUPFUIZMUPOOFT FYQFOEFE UVSO FYQFOEFE VSFB GFSUJMJTFST VTFE GJMNT XFOUGPBNXJUIGPMMPXJOHXPPE GSPNsGSPNs QSPEVDUJPO VSFB
GPSNBMEFIZEF 6LSBJOJBO XIJDI 6LSBJOJBO p4QFD USVNq B $PODFSO BHFODZ MJRVJE "T OPO
SBEJPBDUJWF # PG #JPQIBSN
6LSBJOF QMBTUJD $0 QPMZTUZSFOF $BBN GSPNNJOJTJO4UJSPMTFMMJOH 5IFPVUQVU $PODFSOTUZSFOF%POFUToLUIF&14 UP(1XBTUF )*14s)PXFWFS HMPCBM *O IBT *OWFTUPST JO +4$ JOGPSNBUJPO +4$ JT +4$ JUT +BOLPWToLZJ NBOVGBD UVSF .PPEZoT OJUSJD .ZLPMB PCUBJOFE /FXTPG0 "DDPSEJOH1BDLQPMZFUIZMFOF 1SFTJ EFOU QPMZTUZSFOF 3FHJPO QSPDFTTJOH 3VTTJBO QSPEVDUJPO 4FSWJDF QVSDIBT
XXXDIFNNB S LF U JOGP
JOH 4UJSPM SPVHI 4UJSPM TFMMJOH 4UJSPM TUZSFOF4UJSPMTVCTJEJBSJFT4UJSPMDIFN USBEF4UJSPMoTUIF5IFUIF5IFUP64% UPOOFT 4UJSPM QSPEVDUT $PODFSO SVCCFS )PSMJWLB XJUI /0 NFEJDJOBM 64%QSPEVDFEUP IBT 6LSBJOF HFOFSBUJOH BMDPIPM HPPET BMDPIPMIBTBNNPOJBJNQPSUTBNNP OJBJOBNNPOJB JOBNNPOJVNJOBOE JTBOEJTBOEJTPUPQFBOEJUTBOEMFBEJOH BOENBOVGBDUVSFBOENBOVGBDUVSFSBOE
;BQPSJ[I[IJB1MBOUGPS3VCCFS(PPETUP*ODSFBTF4UBUVUPSZ 'VOECZ&63 BHFODZ*ODPNQBSFEUIFDPNQBSFE UIFEFDMJOFEUIFEFDSFBTFEUPFTUJNBUFE UPGFSUJMJTFSTUPOOFT GFSUJMJTFSTUPOOFT*O GFSUJMJTFST XJUI JO PG QPUBT TJVN UIF UPOOFT PWFSBMMNUPBHSPDIFNJDBMT JOBNPVOUFEJODSFBTFEBOEOJUSPHFOBOE PGBOEPGBUPUIFSCZPVUQVUCZQFSJPECZ QMBOUT CZ QSPEVDUJPO DIFNJDBM QSPEVD UJPO DMJNCFE SFQPSUFE JOGPSNBUJPO
PG *O PVUQVU +BOVBSZ QFTUJDJEFT +BOVBSZQSPEVDUJPO5IFTBNF6/*"/ UIF 6LSBJOF UP 6LSBJOF UPOOFT JO QSPEVDUJPO OJUSPHFO XBT BHFODZ *O DPNQBSFE UIF DPNQBSFE UIFEFDMJOFEUIFEFDSFBTFEUPFTUJNBUFE UPGFSUJMJTFSTUPOOFT GFSUJMJTFSTUPOOFT*O GFSUJMJTFST XJUI JO PG QPUBT TJVN UIF UPOOFT PWFSBMMNUPBHSPDIFNJDBMT
4FWFSPEPOFUTL"[PU"TTPDJBUJPO 6LSBJOF /FFET64%N UP3FTVNF1SPEVDUJPO (PJOH QSPGJU "HFODZ TIBSFT %F DFNCFS UIF %FWFMPQNFOU UIF (FO FSBM UP (PPET &63 (PPET CZ +4$ CZ .BSDI DPNQBOZoT .BSLFU EFDJEFE .FDIBOJDBM FBDI *O /FXT GPS 0O GPS 1MBOU IBWJOH 1MBOU JODSFBTF 3VC CFS JOGPSNBUJPO 3VCCFS JTTVF 4UPDL NBEF6")OFU6")PG6")PG6")
PG 6") QMBOU 6LSBJOJBO SFQPSUFE 6LSBJOJBO TIBSFIPMEFST ;BQPSJ[I[IJB TIBSFT;BQPSJ[I[IJBUIBUBUIFBUIFB UPBUPBGUFS
UBYWBMVFBHFODZXJUI OPNJOBM PG UP N JTTVJOH N CZ GPS JT N FRVJUZ N GVOE JOEJWJEVBM PG SFTJEFOU
UIF XBT CZ
EBUB EFDSFBTFE &63 TUBUVUPSZ &63 NJMMJPO &63 CZ &63 JODPNF ;B QPSJ[I[IJB PXOFE (PJOH QSPGJU "HFODZ TIBSFT %FDFNCFS UIF %FWFM PQNFOU UIF (FOFSBM UP (PPET &63 (PPET CZ +4$ CZ .BSDI DPNQBOZoT .BSLFU EFDJEFE .FDIBOJDBM FBDI *O
/BGUPLIJNJL1SJLBSQBUUJBqT1SPGJU)JU&63N DBQBDJUZ N JOKFDUJPO N
PG QMBOUoT 4FWFSP EPOFUTLMFBTU -VIBOTLUP 64" EF TJHO 64%POQSPEVDJOH6")SFTU 64%TFU64%TUBUF
PXOFE6LSBJO
JBO TVCTJEJBSZ 6LSBJOJBO UIF 8PSME XJEFUIF8PSMEXJEFUIF:PSL
CBTFE UIF B UP B UPOOFT BHFODZ XBT BO ZFBS TUBLF UIF VQ "TTP DJBUJPO BTTFUT "TTPDJBUJPO CFMPOHJOH "TTPDJBUJPO DPNQBOZoT "[PU GVOE
"[PU JT "[PU OFFET $&0 PG $+4$ PXOT $+4$ QPMZFUIZMFOF $IFNJ DBM SFTVNF $IFNJDBM TUBUVUPSZ %F DFNCFS UIF 'VOE UIF 'VOE UP *#& XJUI ,VODIFOLP BOE ,VODIFOLP BU -%1& CBTJT --$ CZ --$ DPN
"VUPOPNPVT3FQVCMJDPG$SJNFB#PPTUT$IFNJDBMT&YQPSUT 6") &63 NBOBHFE &63 UP (SFBU B *WBOP
'SBOLJWToL DPN QBSFE CZ OFXT TUPDL $PQMBOEUP%VWBMM 5IF 'VOE 6LSBJOJBO (SPVQ B *O &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
BGUFS
UBY *OEVTUSJFT BOE *TMBOET CFMPOH+4$CZ+4$JT-BTUNBEF-UE OFU /BGUPLIJNJL PG /BGUPLIJNJL PJM
QSPDFTTJOH 1SJLBSQBUUJB QMBOU 1SJLBSQBUUJB QSPGJU 1SJWBU#BOL SPDL
FUFE1SPQFSUZTIBSFT 3FHJPO UIF4" UP4UBUFXJUI6")sPXOT ZFBS7JSHJO BHFODZN
PG TBJE CO JUT N N QSPGJU #SJUBJO QMBOUoT #SJUJTI BT
XXXD I FN N B S LF U J O G P
$*4/&84
,B[BLITUBO#FMBSVT
1BWMPEBS$IFNJDBM1MBOU+4$UP#F"VDUJPOFE &OHMJTI SFRVJSFNFOUT )PXFWFS UIF +4$ UIF ,";*/'03. UP ,;5 XJMM ,B[BLITUBO IBWF .BSDI JN QSPWF0OMJDFODF0UIFSNFU1BWMPEBS OPO
NJMJUBSZ1BWMPEBSPG1BWMPEBSPG 1MBOU QIPTQIPSVT 1MBOU QSPEVDUJPO 3FHJPO *O QVU 4JODF TFMMJOH 5IF UIF 5IFUIF5IFUIF5IFUIFBUJNF BMMUSB EJUJPOBMBNFOEFEXBTBOEXJOT 5IF UIF EFDMBSFE UIF EFWFMPQNFOU
UIFEJEUIFFGGJDJFODZ &63MPU POMZ UFSNT UIFJS BOE IBT BOE IBWF BQQSPWFE IJHIFTU BVDUJPO JNQSPWFNFOU BVDUJPO JOWFOUPSZ BVD UJPOCJEEFSQSJDFCJEEFSTQSPEVDFCJE EFSTQSPHSBNNFTCJEEJOHTQSPQPTFCZ SFQPSUFECZSFTFSWFTDIFNJDBMTUBSUJOH DPNQBOZUIBUDPNQBOZUIFDPNQBOZ MPDBM BVDUJPOFE NBDIJOFT BVUIPSJ UJFTNFUIPECBOLSVQUNVTUCFOPUCF
PG CF PG CFDBVTF PG CFFO POF CJEEFS QFOUBTVMQIJEFUIFFRVJQNFOU UIFGB DJMJUJFT UIJSE GBDJMJUJFT UP GBJMFE UP GPS USBOTQPSU GPS VQ GPS &OHMJTI SFRVJSF NFOUT)PXFWFS UIF+4$UIF,";*/ '03.UP,;5XJMM,B[BLITUBOIBWF .BSDIJNQSPWF0OMJDFODF0UIFSNFU 1BWMPEBS OPO
NJMJUBSZ 1BWMPEBS PG 1BWMPEBS PG 1MBOU QIPTQIPSVT 1MBOU QSPEVDUJPO3FHJPO*OQVU4JODFTFMM
,B[BLITUBOUP1SPEVDFPWFS#JMMJPO-JUSFTPG&UIBOPMCZ TUPDLIPMEFST CZ UBLJOH CZ UIBU CZ UIBU CZ UIF CZ UIF CZ UIF CZ UIF DBO EJEBUFT UIF DBSCBNJEF UIF DBSCBNJEF UIFDBVTUJDUIFDBVTUJDUIFDIBOOFMMFE UIFDIFNJDBMUIFDIFNJDBMUIFDIMPSJOF UIFDIMPSJOF*OXFOU .BTT SFQPSUFE TPEB #PBSE OBNFE $'0 OFU $BQJUBM PG $PNNJUUFF PG $PODPSEF PG %N JUSP PQFO %OJQSP"[PU PVUQVU %OJ QSP"[PU QSJDF %OJQSP"[PU QSPGJU %OJQSP"[PU QSPTQFDUT %OJQSP" [PU SFBTPOBCMF %OJQSP"[PUoT SFTU %OJQSPE[FS[IZOTL
CBTFE TIBSFIPME FST %VSJOH TPVSDFT %VSJOH TUBUVUPSZ &VSP$IFN UIBO 'JSUBTI UIBU (. UIF )PXFWFS UIF*HPSUIF*OUIF*OUIF*U
UIF +4$ UIF +4$ UISPVHI +4$ UP +4$ UP+4$UP.BOBHFNFOUUPOOFT .BSDI UPQ.B[FQBXBT.B[FQBXJUI.B[FQB EFWFMPQNFOU 1PUBTI$PSQ EPXO 3VT TJBOFOFSHZ4FSHFKFOUSFQSFOFVS4JCVS GJWF 4JEPSPW GPS 5IF GPS 5IF GPS 5IF GVOE5IFHBT5IFHPPE6")HSPXUI 6") IJT 6") JO 6") JO 6") JO 6")JOTUBODF 6")JOUSPEVDUJPO6/*"/JT64% JUT 6LSBJOF BT QVU BTTFUT SBNQFE BU SFQPSUFE CF SFTFSWF CF SF
FMFDUFE CF TBNF CJEEJOH DPVME UPUBMT DVSSFOU VQ DVU XBT EFDJEFE XJMM EFDJTJPO pUIF EJSFDU FOFSHZ
TBWJOH N GJWF GPS GVOET MJLFMZ NFFUJOH OFU PGMJRVJE
6LSBJOJBONBEFBNBZBDDPVOUNFEJB BDJE NFFUJOH BEEJUJPO NPSF BHBJOTU
1MBOUGPS1PMZFUIZMFOF1JQFT4PPO0QFSBUJPOBMJO1FUSPQBWMPWTL UIFEPXOTUSFBNUIFESBXJOHUIFFN QIBTJTFE UIF FYQPSUFE UIF GJSTU UIF GPS UISFF GSPN UP GSPN UP GVUVSF UP HPW FSONFOUUPHPWFSONFOUUPOOFHPWFSO NFOUTUPOOFTIBSWFTUUXPIBTXJMMIBT XJMM JO ZJFME *O JODSFBTFE BHSJDVMUVSBM JOWFTUNFOUT BHSJDVMUVSBM MFBEJOH BOE MPX
RVBMJUZ BOE OFBSFTU BOE PG BO OVBMMZ PG BU PG BU PG CF PQFSBUJOH CF
QMBOU CFMPOHT QPUFOUJBM CJMMJPO QSJWBUF CJPFUIBOPMQSPDFTTJOHCJPFUIBOPMQSP EVDFS CJPGVFM QSPEVDUJPO CJPGVFM QSP NPUF DBQBDJUZ SFHJPOT DPNNJTTJPOFE SFOFXBCMFT DPNQBOJFT TBJE DPOUJOVF TFDUPS 5XP DPSO TUBSUFE DPSO UIBU DPSO &VSPQFBO )PMEJOH JO *U JOTUSVDUFE ,B["HSP MJUSFT ,B[BLI OFXT ,B[BLI
PG ,B[BLI PG ,B[BLITUBO QMBOUT ,B [BLITUBO QSJWBUF ,B[BLITUBO QSPEVD UJPO.JOJTUFSSFHJPOBM/B[BSCBZFWSF QVCMJDBO /VSTVMUBO TFTTJPO 1SFTJEFOU UIF 1SPHSBNNF UIF 3VTTJBO UIF 5IF UIF 64% UIF 6LSJOGPSN UP 6OJPO :FTJNPW XJMMBJOBEEJOBEWBODFEJO BHFODZ UIF DPVOUSZ UIF DPVOUSZ UP :FTJNPW UPOOFT :FTJNPW WBMVFN
#FMTIJOBUP4FMM4IBSFT UIF0WFSBMM$PTU64%CO 4BZT1SFNJFS UIF &WFSZ #FM
TUJQVMBUFE #FM
1SJWBUJTFE UIFSF BMM
TFBTPO UJNFT BMTP UP BMTP UP BO UPP BO USFBE BOEUSVDLT BOEUZSFBOEUZSFBOEUZSFT BOEVQBOEXFBOEXJUIBOEXJUIBOE
XPSTFBSFp#VUBSFsBSFJTBSFJTBSF JUT BSPVOE JUT BT MBSHF BTLFE MBVSFBUF BUMFWFMBXBSEFEMJOFCFNBLFCFDBNF NBLJOHCFMJFWFNBOVGBDUVSFS CSBOET NBZCVTFT NFEJBCVTJOFTTNPEFMCVU
NPSF CVU OFX CZ OPU CZ OVNCFS CZ PGDBST PGDIFBQPGDPNCJOFPGDPN NJUUFF PG DPNQBOJFT PG DPNQBOJFT p#FMTIJOB MBCPVS #FMBSVT NBJOUBJO #FMBSVT NFBOT #FMBSVT OPU #FMBSVT &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84 PG#FMBSVToPG#FMPSVTTJBOPOF#FMTIJ OB PVUQVU #FMTIJOB QPTTJCMF #FMTIJOB QSPEVDU#FMTIJOBQVU#FMTIJOBSFQPSU FST #FM
TBJE #FMTIJOB#FM5""UUZSFT#:3XJUI #FM5"DPOEJUJPOTQBUUFSODPOEJUJPOT QOFVNBUJDDPOEJUJPOTQPTJUJWFDPOEJ UJPOTQPUFOUJBMDPOUFTUQSJDFTDPOUJO VFTQSJ[FDPPQFSBUF qQSPEVDJOHDPVO USJFTQSPEVDUJPODPVOUSJFTQSPEVDUJPO DPVOUSJFT EVNQ SFQVCMJD FRVBMMFE TBMF FRVJQNFOU TIBSFTFYBNQMFTQF DJBMJTFE FYIJCJUJPO TUBUF
SVO FYQFSU TVNFYQFSUTZTUFNFYQPSUUIBUFYQPSUT UIBUGBDJMJUJFTUIFGBDJMJUJFTUIFGFBUVSFT UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPSDFT JO WFTUPSTXPSUIJOWFTUPSTp#FTUJTp*GJT pc JT s PG DPNQBOZ PG DPNQBOZ PG DPNQBOZPODPNQBOZPOFDPNQBOZoT POMZDPNQBSBCMFPQFSBUJOHDPNQBSFE PSDPNQFUFOUPVUQVUPQFOQSJ
#FMBSVT WBUJTBUJPO q SFBEZ q QSP GFTTJPOBM DPVOUSZ QSPHSFTT DPVOUSZ q SBOHF EFUFOUF SFBEJOFTT EJWFSTJGZ SF DFJWFEESBXTSFEVOEBODJFT TPVOEN
UIFUIF$*4UIF $POUJOFOUBMUIF$POUJOFOUBMUIF$PO UJOFOUBM UIFSF&BTUFSOUP&VSPQFUIF GPSFJHOUIFGPSFJHOUIFGPVSUIFGSBNFE UIF GSPN UIFSF GVSUIFS UIFSF HPJOH UJNF HPME
XJOOJOHUPHPWFSONFOUUP IBSWFTUFST UP (FOFSBM USVDL (FSNBO UZSF (FSNBO VOEFS (FSNBO XJMMJOH (PPETXPSLT(SBOEp5ZSFT )BSNTJT )BSNT JUT*MBSHFTU*UMJGUJOH
USBOTQPSU *UTNBLFST+4$NBTT+4$ NPEFM.F DIBOJDBM NPUPS
DBS .JDIBFM OPU .PTDPX PG1SFNJFSPG1SJYPG3PBET PG 3PNBOJB PGG 3VCCFS POMZ 3VC CFS PS 3VTTJBO PWFS 4JBSIFK QPMJUJDBM 4JBSIFKQSFTJEFOU 4JEPSTLJKQSPEVDJOH 4JEPSTLJKQSPEVDUJPO5IFQSPHSBNNF 5IF SFBDI 5IF SFDFOUMZ 5IF SFTQFDU
XXXDIFNNB S LF U JOGP
5ZSFTBJE64%TBNF64%TUBGG64% TVQQPTFE9UIBUBUIFBUIFBUIFBUIF BUIFBCPVUUIFBCPWF
NFOUJPOFEUIF BDRVJTJUJPOUIFBEEFEUPIBT UPIFUPIJHI
RVBMJUZUPMEIJTUSBD UPST IJ
UFDI USBOTQPSU IPME USFBE JO USVDLT JO UXP JO UZSF JO UZSF JO UZSF JO UZSF JO UZSFT JO VOEFS JODMVEFE VQ JODSFBTFE VQ JOEVTUSJBM XBT JOGPSNFE XJEF JOGPSNFE XJOUFS JOUFSOBUJPOBM XJUIJOUFSWJFXXJUIJOUPXPSLJOWFTU NFOUTXPSMEXJEFMFUNPEFMPG NUIJTCOUSBJOJOHPGUP *OSPBE
DPOTUSVDUJPO.JDIBFMJT5IF QBUUFSO 5IF UIF 8IFO WFSZ &63 NBOBHFE JO PG 3 QSPEVDUT 3 UIBO 3 UIF CO UZQFTCO qZFBSqFDPOPNZ SFUBJO FGGJDJFOUTBJEFMFDUSJDTBJE QPUFOUJBM DPOUFTU QSJDFT DPOUJOVFT QSJ[F DPPQFSBUF q QSPEVDJOH DPVO USJFTQSPEVDUJPODPVOUSJFTQSPEVDUJPO
#FMOFGUFLIJNUP#PPTU5SBEJOH1PTJUJPOJO$IJOB #FMOFGUFLIJN OPX QPMZB NJEF TVCTJEJBSJFT UIF USBE JOH 5IF #FJKJOH UPXBSET #FM5" UZSFT #FMBSVTIBTJO
KPJOUNFOUJPO SFHJTUFSFE N#FMPSVTTJBONPNFOU #FTJEFTPG $IJOBPGGJDF$IJOFTFPVUQVU $IJOFTF QMBJU(FSNBOZ QSPEVDUT(SPEOPSFQ SFTFOUBUJWF) TFU)FOHYJOTUFQ)POH TVQQMZ)PVTFUIBU*UUIF+4$UIF+7UIF +7 UP +7 UP ,POH 5SBEJOH IBT 64" CFFO SFQSFTFOUBUJWF CFFO TFMM CSBJE TFU CZ TJODF DBQJUBM TUSVDUVSF DIMPSJEF TVQQMZDMFODIJOHUIBODPNQBOJFTUIBU DPNQBOZ UIF DPNQBOZ UIF DPNQBOZ UIFDPNQBOZoTUIFDPNQSJTFTUIFDPO DFSO UIF DPODFSO UIJT DPVOUSZoT UP DVSSFOUUPEFBMTUPEJTUSJCVUFUPUBMFN QMPZJOHUSBEFFYDFFET USBEJOHFYQPSUUSBEJOHFYQPSUTIPQFT 64%JO64%JO6LSBJOF JOBJOBJT
BDDPVOUJUTBDSZMJDNBEFBMSFBEZNBLFT BOENBO
NBEFBOENBSLFUTBOENJO FSBMBOENPSFBOEPGBOEPGBOEPGBOE PGGJDFTBOEPUIFSBOEPWFSBSPVOEQFU SPDIFNJDBMBSPVOEQMBOBSPVOEQPMZB NJEFBTQSPEVDUTCFSFQPSUFEQFPQMF TIBSF UIBU"TJBOUIF"[PUUISFBET USBEJOH -BUWJB UVSOPWFS -JUIVBOJB VQ 0JMXJMM3VTTJB s4IBOHIBJGPS5IFGPS 5IF GVODUJPOJOH 5IF HPPET UVSOPWFS GFFETUPDLVQGFSUJMJTFSTXIPMF GJCSFXJMM GJCSFTXJMMGJCSFTsGPMMPXT
s#FMBSVTo GPS #FMOFGUFLIJN HPPET #FMOFGUFLIJN IBT #FMOFGUFLIJN JO #FMOFGUFLIJN JO #FMOFGUFLIJN
4IBOHIBJ JT #FMPSVT TJBO NBLF #FMPSVTTJBO NBSLFU PG COJNQPSUBOUUIF"OPUIFSPJM"UXJMM 0ONBO
NBEF5IFTFFNT #FMBSVT UP $IJOB GPSFJHO QPUBTTJVNJT
1PMPUTL4UFLMPWPMPLOP+4$%FWFMPQT.VMUJ1VSQPTF0JM"HFOU QFSGPSNBODFFWFOMZQMBOUFYIJCJUJPO QMBTUJDT FYIJCJUJPO QSFTT FYIJCJUJPOT 1PMPUTL
4UFLMPWPMPLOP OFX FMFDUSJD OFXFMFDUSJDPGFMFDUSJDPGFOBCMFTPGFO IBODFPGFOIBODJOHPGFOTVSFPGFOTVSFT PJM FQPYZ PO FRVJQNFOU QBSUJDJQBUF FRVJQNFOU 1PMPUTL
4UFLMPWPMPLOP &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
ZBSOT HMBTT n$ HMBTT
SFJOGPSDFE n+&$ HMBTT
SFJOGPSDFE s HSBEFT s o 5IF GJCSF 5IF QBSUJDJQBUFE 1PMPUTL
4UFLMPWPMPLOP QSPDFTTJOH 4IPXRVBMJUZ5IFTPVOE5IVT UIF5P EBZUP5SFBUFEXBTBXPSLBsBIFBU B JNQSFHOBUJPO5IFOFX
5IF UP 'SBODF NBOVGBDUVSFST 1PMBUTL
CBTFEPOBDSPTTJOBD UJWFJOTVMBUJPOBHFOUJUTBHFOUNBOVGBD UVSFT BHFOU BHFOUT OPX BMMPX PG BMTP PGBMTPPGGJDF BOQBSUBOEQIFOPMBOE QMBTUJDT BOE QSPEVDUT BOE QVSQPTFT BOESBXBOESFTJTUBOUBQQMJFEUBLFTBT
XXXD I FN N B S LF U J O G P
UIFBTUIFBTUIFCBTFEUPCFVTJOHCJOE FSTXJEFCJOEFSTGBCSJDTQSPWFEGBCSJDT RVBMJUZ GBCSJDT SBOHF GBCSJDT NBUFSJ BMT BHFOUT NPSF BHFOUT OFUT QSPEVDF GBCSJDQSPEVDUTSFJOGPSDFEGJCSFSFTJOT SPWJOHT GPSTVDIGPSUFTUJOHGPSUIFGPS UIF GPVOEFE UIF HFOFSBUJPO UIF HMBTT UIF HMBTT UIFZ HMBTT UP HMBTT UP HMBTT UZQFTHMBTTWBSJPVTHMBTTXFMMHMBTTXJEUI HMBTTXJUIHMBTTXJUIHMBTTUIBU
$*4/&84
#FMBSVT n& "DDPSEJOH JOTVMBUJOH $PNQPTJUFT NFBOU 'JCFS PG (MBTT QMBTUJD (SBEFo SFTJOT(SBEFoUIF(SBEFosXJUI*UIBT +4$ JO +4$ JT +4$ NBUFSJBMT +BOVBSZ NPTU .PSFPWFS PG 1MBOU PG 1PMBOE XJUIDBOn#VENB
oDFSUBJOn4
DPNNFSDJBM 5IFDPNNFSDJBMIBTDPNNJUUFEIJHI DPNQBOZ IJHI
TUSFOHUI DPNQBOZ JO DPNQBOZ JO DPNQBOZ JO DPNQBOZoT
JOTVMBUJPO DPNQBUJCJMJUZ JOUFOET DPO TUSVDUJPOJUTDPOTUSVDUJPONBOVGBDUVSFS DPSSPTJPONBOVGBDUVSFTDPVQMJOHNBO VGBDUVSJOHDPVQMJOHNBUFSJBMTDPVQMJOH NFBOUEFWFMPQFENFMBNJOFEFWFMPQFE NPSFEJWFSTJGZJOHNVMUJ
QVSQPTFFGGJ DJFOUMZIJHI QSPQFSUJFTMT BHFOUT NPSF BHFOUT OFUT QSPEVDF GBCSJD QSPEVDUT SFJOGPSDFE GJCSF SFTJOT SPWJOHT GPS TVDIGPSUFTUJOHGPSUIFGPSUIFGPVOEFE
)FOLFMUP*OWFTU&63NJO#FMBSVT"EIFTJWFT.BOVGBDUVSF )FOLFM PG )FOLFM PG )FOLFM PO )FOLFM PUIFS )FOLFM QMBOT )FOLFM QMBTUFS *O QSJNFS *O QSPEVDUJPO .BSDISFQPSUFE.JOTLUIBU/PWJUTLJK UIF /PWJUTLJK UIF /PX UP 3FHJPO 5IF OPU BOE PG BTTPSUNFOU PG CF PG CVZPGDBQBDJUZPODFSBNJDPQF
OFE DPNQBOZPVUDPNQBOZQMBOTDPOTJE FSJOHQMBOUDPOTUSVDUJPOQMBOU#FMB SVT QSFTFODF#FMBSVT$FSFTJU "DDPSEJOH %JSFDUPS JO &63 JO UFOUJPOT &63 JOWFTUJOH 'PS JUT )F
NBOVGBDUVSFS DPOTVMUBUJWF QPTTJ CJMJUZ DPVODJM QSFTFOU
EBZ EFQFOE QSPEVDF EPFT QSPEVDUJPO ESZ QSPE VDUT EVSJOH SFQPSUFE FGGFDUJWFOFTT SVMFFNQMPZTTUSFTTFEFRVJQNFOUUIF FYUFOE UIF GBDJMJUJFT UIF GBDJMJUJFT PG #FMBSVTQFPQMFSFDPOTUSVDUJPO#FMB SVT UIF $FSFTJU UJMFT $FSFTJU UPOOFT UIF GBS UIF GJSTU UP GPSFJHO UP GVOET UP IBT UPOOFT JO UPUBM JO VUJMJ[FE JO XJMMJOZFBSUP4FQUFNCFSVQ4JBSIFK XJMM 4JBSIFK JO 5IF JO 5IF JODSFBTF
;BTMBWM JOTVMBUJPO;BTMBWM
CBTFEJO WFTUBJOWFTUJOHBJOWFTUNFOUBJTBE IFTJWFJUTBEIFTJWFTNBOVGBDUVSFSBE IFTJWFT NJOFSBM BEIFTJWFTN XFSF JOTUBODF #BSLIJN JT #BVUFDIOJL NJYFT #FM5BQMBOU *O JOWFTUFE 4P UP PG TFTTJPO
JO MJOF N PO QSPEVDJOH UIF )FOLFM PG )FOLFM PG )FOLFM PO )FOLFM PUIFS )FOLFM QMBOT )FOLFM QMBTUFS *O QSJNFS *O QSPEVDUJPO
#FMBSVTUP#PPTU'FSUJMJTFS5SBOTQPSUBUJPOWJB#MBDL BOE#BMUJD4FBT "UQPJOUBNPVOUQPTTJCJMJUZBOEQP UBTTJVN BOE QPUBTTJVN BOE QSFTFOU BOE QSPGJUBCMF BOE SFBDIFE BOOVBMMZ TBJE BQQSPYJNBUFMZ TIJQ BSF TIJQQFE BSF TPBSFE BSF TUSFTTFE BTTFUT UFSNJ OBMTBUUIFBUUIFBUUIFCFUXFFOUIFCZ UIFCZUIFCZUIFDPOTJEFSUIJTFYQFSUT UISPVHI FYQPSU UP FYQPSUT UP FYQPSUT UPOOFT GBMM UPOOFT 5IF XJMM 5IJT s 5SBOTQPSUHPPE6LSBJOF IBT6LSBJO JBO JO 6LSBJOJBO JT 7FOUTQJMT NFFUJOH 7FOUTQJMT NJOJTUFST 7FOUTQJMT NPOUI 7MBEJNJS OBNFMZ B PG B PG BCPVU PG BCPVUPGBDDPVOUPGBDRVJSJOHPGBHSFF
NFOUPOBMMPVUBNCBTTBEPSGFSUJMJTFST USBOTJUGFSUJMJTFSTUSBOTQPSUBUJPOGFSUJMJT FSTUXPGFSUJMJTFSTWFSZGFSUJMJTFSTWJBGFS UJMJTFST WJB GFSUJMJTFST QMBOT *O QPUBT TJVN ,MBJQFEB QSFTFOU -BTU SBJMSPBE -BUWJBTBJE-BUWJB TJEFT-BUWJBUFSNJ OBMT -BUWJBO UIF -JFQBKB UIF UP WJBHSPX NNJOJTUFSUIF .JOJTUFSUIF/JLPMBFW UIJT1PSUUP1P UBTTJVN UPME 1PUBTTJVN UPUBMMFE 3JHB UXP4FBWJB4PTOPWTLJKWPMVNFUPOOFT #FMBSVTVTF#FMBSVTXBUFSXBZT#FMBSVT 'PS #FMBSVT IBWF #FMBSVT MFBTU #F MPSVTTJBO NPNFOU #FMPSVTTJBO OFFE
#MBDL PG $PNNVOJDBUJPO PG (FSBTJ NFOLP PG(PNFMXBUFS GJSTUXIJDIGPS ZFBS GPS s GVUVSFq s ,BMJOJOHSBEN PGPGQPSUTQSPEVDUT"MF LTBOEFS TIJQQFE "NCBTTBEPS UIBO "U UIF#BMUJDUISPVHI#FM5"PGUSBOTQPSU )PXFWFS TUSBUFHJDp5SBOTQPSUBUJPOJO p8F QPUBTTJVN -BUWJB
q UIF QPUBT TJVNZFBS NPSFPOMZ SFMBUJPOT "UQPJOUBNPVOUQPTTJCJMJUZBOEQP UBTTJVN BOE QPUBTTJVN BOE QSFTFOU BOE QSPGJUBCMF BOE SFBDIFE BOOVBMMZ TBJE BQQSPYJNBUFMZ TIJQ BSF TIJQQFE
1PUBTI'FSUJMJTFST0VUQVUJO#FMBSVT%FDMJOFECZ JO+BOVBSZ JO "T PG "U .JOJTUSZ GJOJTIFE /FXT JO 1PUBTI JO 4UBUJTUJDT JOEFY B JOGPSNBUJPO BHFODZ %VSJOH QFUSP DIFNJDBM &63 NPOUIMZ &63 UIF JO N
PG SPTF UJNF GFSUJMJTFT JOEVTUSJBM NPOUIBMM OJUSPHFOBOEPGBOEPG BOEPGBOEPSBTPVUQVUBTPWFSBMMBWFS BHFQFSJPE CZQFUSPDIFNJDBMCZQPUBTI
CZQSPEVDUJPOCZSBJTFEDIFNJDBMTBJE DIFNJDBM TUPSFE DPNQBOJFT UIF DPN QBOJFT UIF DPNQBSFE UIF DPSSFTQPOE JOHUIFDPTUUIFJSDPVOUSZUIJTEFDMJOFE UP EFDSFBTFE UP FYUSBDUFE UPOOFT GFS UJMJTFST UPOOFT GFSUJMJTFST XIPMF GFSUJ MJTFST XJUIN NJOFSBM PVUQVUUIF UIFCOQSP EVDFEUP
"DDPSEJOH JO CO PG "MM PG "OBMZTJT PVUQVU #:3 QFSJPE #:3 QIPTQIPSJD #FMBSVT QSPEVDUT #FMBSVT TBNF #FMPSVTTJBO UIF #FMPSVTTJBO UIF #FMPSVTTJBO UIJT %VSJOH UP 'FCSVBSZ UPOOFT +BOVBSZ XJUI +BOVBSZ GFSUJMJT FSTUPOOFT JO "T PG "U .JOJTUSZ GJOJTIFE /FXT JO 1PUBTI JO 4UBUJTUJDT JOEFY B &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
#FMBSVT"[FSCBJKBO
4XFEJTI$PNQBOZ UP1SPNPUF"EWBODFE #JPGVFM5FDIOPMPHJFTJO#FMBSVT 5IJTSFDZDMJOH DVUUJOH
FEHFSFQPSU FE EFQBSUNFOU CJPGVFM PG CJPGVFMT PG CJPHBTPGCVJMEJOHPQFSBUJPOTCZQMBOU CZ QSPEVDF DFSUBJO QSPEVDUJPO DPN QBOZ QSPKFDU DPODFSOT QSPQPTBM DPTUT NBUFSJBMT CFTU NVOJDJQBM CJPFUIBOPM OPUFE TBJE EFWFMPQFE TFU EFWFMPQFE TUBSU EPNFTUJD UFDIOPMPHJFT EVOH UFDIOPMPHJFT"DBEFNZUP#FM5BUFDI OPMPHZ FOFSHZ UIF FOFSHZ UIF FRVJQ NFOUUIFFYUSBUIFGPSUIFGPSUIFGSPN UP GVFM UP GVFM UP HPJOH USBOTQPSUBUJPO IBTVQIFBEVUJMJTBUJPOJNQMFNFOUWFO UVSF JOXBTUFJOXBZJOXJMMJOEVTUSZ q XPVME JOTUBMMBUJPO p4XFEFO XIJDI #FMBSVT JOWPMWFE #FMBSVT NBSLFU JOH #FMBSVT PG #FMBSVTJBO QSPDFTTJOH
#FMBSVT
4XFEFO SFDZDMF $FOUSF TJEF )FBUUIF*OTUJUVUFUIF ,V[JOUSBJOJOH,V[JOXBTUF,V[JO ZFBS,V[JO JOWFTUNFOU-ZLPWJT.BTT KPJOU/55$NBZ/BUJPOBMPG/BUJPOBM PG4DJFODFTQFSTPOOFM4WFEBCQSPEVDF 4XFEFOQSPNPUFE4XFEJTISFOFXBCMF 5FDIOPMPHZ TBWJOH 5IF TVQFSWJTJOH 5SBOTGFSUIBU5SBOTGFSUIF7JUBMJKUIFB UPBUPBEWBODFEUZSFBOEWFOUVSFBOE XBTUFBOEXPPEBOEBOEJOUSPEVDFBOE JOWFTUNFOUBOEJTBOEJUFNTBWPJEKPJOU CF NBJOUFOBODF CFMJFWFT7SFTPVSDFT KPJOUVTJOHPG"DDPSEJOHUIF,V[JOJO TUBMMBUJPO 5IFOPUFE /55$ QSPEVD UJPO "
XXXDIFNNB S LF U JOGP
#FMBSVT,PSFB 5SBEF5VSOPWFS 3FBDIFT64%N JO 5IJTSFDZDMJOH DVUUJOH
FEHFSFQPSU FE EFQBSUNFOU CJPGVFM PG CJPGVFMT PG CJPHBTPGCVJMEJOHPQFSBUJPOTCZQMBOU CZ QSPEVDF DFSUBJO QSPEVDUJPO DPN QBOZ QSPKFDU DPODFSOT QSPQPTBM DPTUT NBUFSJBMT CFTU NVOJDJQBM CJPFUIBOPM OPUFE TBJE EFWFMPQFE TFU EFWFMPQFE TUBSUEPNFTUJDUFDIOPMPHJFTEVOHUFDI OPMPHJFT"DBEFNZUP#FM5BUFDIOPMP HZFOFSHZUIFFOFSHZUIFFRVJQNFOUUIF FYUSBUIFGPSUIFGPSUIFGSPNUPGVFMUP GVFMUPHPJOHUSBOTQPSUBUJPOIBTVQIFBE VUJMJTBUJPOJNQMFNFOUWFOUVSF JOXBTUF JOXBZJOXJMMJOEVTUSZ qXPVMEJOTUBMMB UJPOp4XFEFOXIJDI#FMBSVTJOWPMWFE
#FMPSVTTJBO *OEJBO(PWFSONFOUT"HSFFUP"TTJTU&YQPSUTPG #FMPSVTTJBO'FSUJMJTFSTBOE5ZSFT IF #FMPSVTTJBO PG #FMPSVTTJBO TJHOJGJDBOUMZ #FMPSVTTJBO VTF #F MPSVTTJBO FTUBCMJTINFOU $PNNFSDF HPWFSONFOUT 'FCSVBSZ IJT 'PSFJHO NBOVGBDUVSJOH *OEJB PG *OEJB JO 1SBOBC JODSFBTF 4JBSIFK NFFUJOH
5IF PG BHSFFE PO BHSFFNFOU RVBSSZ BOE SFQPSUFE BOE UBMLT BOE UIF BOE UPCZUZSFT DPVOUFSQBSU WJTJUEVSJOH XBTFRVJQNFOUXJUISFBDIFE*OEJBO UFDIOPMPHJFT *OEJBO UP *OEVTUSZ XBT ,BNBM
.BSUZOBWFYQPSUT.JOJTUFSGPDVTFE .JOJTUFSIBWF.VLIFSKFF IFME/BUI UIF JO 5IF GFSUJMJTFST 5IF QMBOUT
XIFSF#FMB1"/ IF #FMPSVTTJBO PG #FMPSVTTJBO TJHOJGJDBOUMZ #FMPSVTTJBO VTF #F
"[FSLJNZBPO4USFBNBGUFS4IVUEPXO BEPQUJOH IBT BGUFS IBWF BHFODZ IVHF BMM JO BMM JODMVEFT BMSFBEZ JODSFBTF BNPVOUFE JT BO JUT BOE JUT BOE MFBE JOH BOE MFE BOE MJRVJE BOE NBZ BOE NPEFSOJTBUJPO BOE OFDFTTJUZ BOE OFXT BOOPVODFEPGBTPGBUPGBUPGBUPGGBU PQFSBUJPOCBOLPVUQVUCFQBJECFQIBS NBDFVUJDBMT CJMMQMBOUTCJMMQMBTUJDT DBM DVMBUJPOT QSFMJNJOBSZDBVTUJDQSFWJPVT DIFNJDBMQSJDFDIFNJDBMQSJDFT DIFNJ DBM QSPEVDFS DIMPSJOF QSPEVDUJPO DPNQBOZ QSPEVDUT DPNQBOZ QSPKFDU DPNQBOZQVUDPNQBOZSFQPSUFENPE FSOJTFNPG"PVU"1"QMBOUT ";/ QSJDFT";/QSPGJMF";/SFTVMU"DDPSE JOHTVCTJEJBSJFT"GUFSUIF"SUVSUIF"SUVS UIF"[FSCBJKBO"[FSLJNZBXSJUUFO &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
0O 3BTJ[BEF TPEB 4UBUF TVTQFOEFE 4VNHBZJU UIF 5IF UIF 5IF UIF 5IFO UIF 6OEFS UIF B UIF B UP B UP B UP BD DPVOUTXFSFBDJE XJMMBDUJWBUFE 64% UIF MJRVJE IBT JUT OPU QBZ "[FSLJNZB XPSL "[FSLJNZB IBT "[FSLJNZB JNQSPWF$IFNJDBMJODMVEFT &#*%5" JU &MFDUSJDJUZ JUT 'SFODI MJR VFGJFE *O NFFUJOH +BOVBSZ OFX +BOV BSZ PG .BSDI PG .BSDI PO .JOJTUFS QBDLBHF .JOTUFS QJHNFOUT .PSFPWFS QPTTJCJMJUZ/FUXPSLTQSFWJPVT0OQSPC MFNT1MBOUQSPEVDUJPO1SJNFQSPQPTBMT 1SJNF SFTJOT 3BTJ[BEF TBMBSJFT DPN QBOZSFTPMVUJPODPNQBOZSVCCFS DPN QBOZTFMMDPNQBOZTIVUEPXODPNQBOZ TPMJE
DPOTJEFSFE TVMQIVSJD DPOUJOVFE
UFDIOPMPHJFTDPOUSBDUUIBU DPOUSBDUFE UIF DPTU UIF EFCUT UIF EFWFMPQNFOU UIF EJTDVTT UIF ESBGUT UIF EZFT UIF FGGFDUJWF UIF FGGJDJFODZ JOUP UIF UIFJS XJMM IFME UIF FMFDUSJDJUZ UIF FMFDUSJDJUZ UIF FNQMPZFFT UIFJS FOFSHZ UP FOFSHZ UP FOHJOFFSJOH UP FTDBMBUJPO UP FTUJNBUFE VOQBJEGPVSXBTGSPNXIJDIGSP[FOXJMM HBT XJMM HPWFSONFOU UP "[FSCBJKBOoT VOQSPGJUBCMFN MFBTU N N QSP EVDUJPO N TIVUEPXO CO UP QSF TFOUFENBEF5IFUIBU5IFJO 64%PG 64%SBUF BEPQUJOH IBT BGUFS IBWF BHFODZ IVHF BMM JO BMM JODMVEFT BMSFBEZ JODSFBTF BNPVOUFE JT BO JUT BOE JUT BOE MFBE
XXXD I FN N B S LF U J O G P
"[FSCBJKBO5VSLNFOJTUBO
$*4/&84
'FSUJMJTFS1MBOUUP#F$POTUSVDUFEJO"[FSCBJKBO EJTDMPTFE'BJHTFUEJTUSJCVUFTTVQ QMJFS FOUFSQSJTF UFOEFS FTUBCMJTIJOH UIBU FWFS UIF GFSUJMJTFST UIF GFSUJMJTFST UIFGFSUJMJTFSTUIJTGJSTUUPGPSUPMEGPS VQGPSWFOUVSFGPSFJHOXBTGPSFJHOXJMM HFOFSBUJPOXJUIHSPXXPOBXJUIB $VSSFOUMZ B IBT BEEFE JO BHFODZ BHSFFNFOU KPJOU BO NBOBHFS BOE NBSLFU BOE NJDSPOVUSJFOUT BOE OFX BOPUIFS OPU BSF OVNCFS CF PG CZ PG
DPNQBOZ PSHBOJTFE DPVOUSZ DVOFB QMBOU EFQBSUNFOU QSPEVDF EFUBJMT QSPWJEJOH EJGGFSFOU TFFET JOTFDUJ DJEFT OPUFE #BLV
CBTFE SFDFOUMZ $PNQBOZ UIF $PNQBOZ XJUI &." JT &." OFHPUJBUJOH &." PG &."oT QPSUGPMJP&DPMPHZTPMVUJPOT 'BJHUIF (VMJZFW UP (VMJZFW XJMM (VMJZFW IBT )ZQIBOUSJB JODMVEF *SBOJBO KPJOU +7 NFEJDBUJPOT -BUFS OFXT .JOJTUSZ
PG /BUVSBM PG 1MBOU QMBOU 1SPUFDUJPO QSPUFDUJPO 3FTPVSDFT TFU 4VNHBZJU TVQQMZ5IFUIBU5IFUIF5IFUPBVQ BWFOUVSFQFTUJDJEFTWFHFUBCMFQFTUJ DJEFT &."NBOVGBDUVSFST"1"UFO EFS"[FSCBJKBOJO"[FSCBJKBO EJTDMPTFE'BJHTFUEJTUSJCVUFTTVQ QMJFS FOUFSQSJTF UFOEFS FTUBCMJTIJOH UIBU FWFS UIF GFSUJMJTFST UIF GFSUJMJTFST UIFGFSUJMJTFSTUIJTGJSTUUPGPSUPMEGPS
(BMPM+4$BOE5VSBMUP#FHJO&5#&1SPEVDUJPO BOE NPOUIT BOE OPX BOE PG BT PG BUPJMTCVUZMQBSUCZQSFTFODFDBUBMZTU (BMPM QSPEVDUJPO DMBJNFE QSPKFDU DPNQBOJFT SFQPSUFE DPNQMFUFE :FWIFO JT BOE JT BOE MVCSJDBOUT JT "DDPSEJOH PYZHFOBUF "[FSCBJKBO UIF $*4 XPSL &5#& JO &5#& JTPCVUFOF &5#& PG ',
(SPVQ QSPEVDFT ',
(SPVQ TUBSU (BMPM UIF *U UP +4$ GPS +4$ JNQMFNFOUFE .BSDI JOTUBM MBUJPO /FXT JT 1FUSPDIFNJDBM NJYJOH 1FUSPDIFNJDBM PG 1MBOUPG1MBOUQMBO
1VTDIZL QSPEVDUJPO 1VTDIZL TDIFE VMFE 3VTTJBO UFSUJBSZ 4JCVS UIF 4VN HBJUUIF4VNHBJU UP5IFVQ5JUBO 5IF 5VSBM
HBTPMJOF 6LSBJOJBO IJN :FWIFOJOBJOGPSNBUJPOBEEJUJWF JTBHFODZTJYDPNQMFUFMZTUBSUDPOUJO VFEUIBUDPVOUSJFTUIFDP
PXOFSUIF DSFBUFEUIFFUIBOPMUIFFUIFSUPFUIZM UPGBDJMJUZVOJRVFGJOBMMZVTFEGPSZFU IBWF "[FSCBJKBO QSPKFDUT ,ZJW OPU 6LSBJOF UIFJS
:FWIFO 1VTDIZL
4XJTT4ZOHFOUB"HSP4FSWJDFT"(UP4VQQMZ$IFNJDBMT UP5VSLNFOJTUBO UIF*UDPOUBDU*UDPOUSPM,BSBUFFY QPSU 1SFTJEFOU GSVJU 4FSWJDFT JOTFDU 4JOHFOUB JT 4JOHFOUB PG 5VSLNFOHBM MBPOVNMFSJ QIPUPTUBCMF 5VSLNFOJ TUBO TBJE 5VSLNFOJTUBO BT QSFWFOUB UJWF BVUIPSJ[F QZSFUISPJE CF TJHOFE CFUXFFOTQFDUSVNCPUITUPNBDICPUI
TVDLJOH CSPBE UIF CSPBE UP DBO VTFE DIFXJOH XJMM JO BOE JOTFDUJDJEF BOE JT BOE L TPJM *1. TQFDUSVN 5VSL NFOJTUBO TVSGBDF
EXFMMJOH 64% UP 6OEFS ,BSBUFBDPOUSBDUBDPOUSPMBDVSB UJWF B FYIJCJUJOH B GPMJBHF BDUJW
JUZ GPS BHBJOTU JO BHSJDVMUVSFN OPO
GVNJHBOU "( TUSBUFHJFT "HSP DPOUSBDU "HSPGPS"TTPDJBUJPOJOTFD UJDJEF #FSEZNVIBNNFEPW QFTUT (F BOEOPO
TZTUFNJD BOEPGBTQFTUTJO -BNCEBDZIBMPUISJO XFMM 4XJU[FS MBOE
QZSFUISPJEEFDSFFSV
4VNZ'SVO[F-BVODIFT64%N(BT4UBUJPOJO5VSLNFOJTUBO 5IF MBVODIFE 5VSLNFOOFGU TUBGG 64% TUBUJPOT 6LSBJOJBO UIF B UIJT BOE UPUBMT BOE XBT CFUXFFO LJOE CVJMUNPNFOUDIFNJDBMPGDPNQBOJFT PJM DPNQBOZ PQFSBUJPOBM DPNQSFTTPS QSPEVDFSDPOUSBDUTBJEDPTUTJHOFEFO
HJOFFSJOH TUBUJPO FRVJQNFOU TUBUJPO GPS TVNNFS HBT UIBU HBT UIF HSPVQ UIF JO UISFF JO UPUBM JO UXP JUT XBT KPVSOBMXFSFPG$PODFSOTBJE'SVO[F UIBU(PUVSEFQF UISPVHIPVU4VNZ 5IF PG 5VSLNFO POMZ 5VSLNFOJ
TUBO SFQPSUTUBUJPO"UVLSBJOJBOKPVS OBMDPN$*4UIF5IFPSN 5IF MBVODIFE 5VSLNFOOFGU TUBGG 64% TUBUJPOT 6LSBJOJBO UIF B UIJT BOE UPUBMT BOE XBT CFUXFFO LJOE CVJMUNPNFOUDIFNJDBMPGDPNQBOJFT &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
6[CFLJTUBO(FPSHJB
XXXDIFNNB S LF U JOGP
/..*$3FTVMUTGPS "U TFU DPNQMFUFE TIJQQFE DPN QMFUFE TJMJDBUF *O XBT 5IF XJMM 5IJT 5XPIBT6[CFLJO6[CFLJODSFBTJOH 6[CFL
3VTTJBOJOTUFBE;BWPEJJTBJU BJUTBDDPVOUJUTBEEJUJPOBMMBVODIFE BJNFEMFBDIJOHBMM NBJOMZBOENBO VGBDUVSJOH BOE NPOUIT BOE OFX BOE PGBOEPGBOEPGBOEPGBSPVOEPGBU PWFS BU PXO CF QIPTQIPSJUF CFHJO OJOH QMBOOFE CFOFGJDJBUJPO QPXEFS DBMDJOBUFE QSPDFTTJOH DBMDJOBUFE QSPEVDJOH DBQBDJUZ $PNQMFY TVC TJEJBSZ $PNQMFY UIF %FDFNCFS UP &OFSHZWFOUVSF)FBU
3FTJTUBOUZFBS *O JO *O JOTUBMMFE *OHJDILJ JT *OUF
HSBUFE JUT ,Z[ZMLVN MFBDIFE -BTU NBOVGBDUVSFE .BTIJOBTP[MJL OBNF MZ .FDIBOJDBM PG .FUBMMVSHJDBM PG .FUBMT PSF.FUBMTDPNQMFYTJOUFS JOH DPODFOUSBUF TPEJVN DPODFOUSBUF TUBSU DPODFOUSBUFT KPJOU NBS LFU PG PXO"MMQSFTFOU "OETBNF $IJSDIJR QIPTQIPSJUF .JOJOH QMBOU /..*$ QSPEVDJOH /..*$ QSPKFDU /..*$oT TDIFFMJUF /BWPJZ TJMJDBUF /BWPJZ TPEJVN 1IPTQIBUF TUBSUFE1MBOUTVQQMJFT1MBOU UIF2 UIF 3FDFOUMZ UP 3FGSBDUPSZ UPOOFT 3PDL VOJU 4FSWJDF QSPEVDUJPO
DIFNJDBM SFBDIFE DPNQBOJFT TBOE DPNQBOZ TJMJDBUF TVCTJEJBSZ DPO DFOUSBUJOH TVMQIBUF DPOTUSVDUJPO UIF DPOTUSVDUJPO UIF DPWFS UIF EFNBOE UIF EFNBOE UIF EFTJHO UP EFWFMPQ JOH UP EPNFTUJD UPOOFT ESJFE UPOOFT FYQBOE UVOHTUFO GFSSPVT VQ GJMUFS WPMVNFT GJSTU XBT GJSTU XJMM GPS XPSLT GPS ZFBS UIF QSPEVDUJPO "OPUIFS JO /..*$ PG 5BLJOH TPEJVN /. .*$ XFSF /..*$oTJU /BWPJZPG QIPTQIPSJUF TIJQQFE UIF UPOOFTGVSOBDFT JOUPMJOF
6[LJNWFLU4USFBNMJOFT.BOVGBDUVSFPG1BMNJUJDBOE0MFJD"DJET DPUUPOTFFE
EFSJWFE TPBQ GBUUZ TPBQ GFFETUPDLUFDIOPMPHJDBMGJSTUUIFGPSUIF IJHIUIFJNQPSUTUPJOXBTJTXJUIBOBM PHPVTTUPDLBOEUIFBTUPBUXJUICBTFE JTCZMBVODIDBOOPXDFBTFPGDMPTFPG DPNNFSDJBMPO DPNQBOZQMBOUTDPN QBOZ QSPEVDUJPO DPNQBOZ QSPEVDUT DPNQMJDBUFE RVBMJUZ DPPQFSBUJPO TDJ FOUJTUTTPBQ'BU
BOE
0JMPG'SPN
5IF 1MBOUoT QSPEVDUJPO 5IF UIF 5IF NBOVGBDUVSFST 6SHFODI QBMNJUJD 6SHFODI
CBTFE SFTVMU 6[CFL UIF 6[ CFL WFOUVSF 6[CFLJTUBO KPJOU 6[LJN WFLU PG B PMFJD BDJET QSPDFTT BEPQUFE QSPWJEFBJNTTJUF DPUUPOTFFE
EFSJWFE TPBQ GBUUZ TPBQ GFFETUPDLUFDIOPMPHJDBMGJSTUUIFGPSUIF IJHIUIFJNQPSUTUPJOXBTJTXJUIBOBM
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
PXOFE DPNQBOZ TVQQMJFST DPNQBOZ UFSNJOBM DPNQMFY UFSNJOBMDPNQMFYUIBUDPNQMFYGVUVSF 64%IBMG64%IBWF6[BLCBJJO:0: IBTJOBJOBJOEVTUSJBMBJOWFTU &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
NFOUBMBSHFBNFUIBOPMBOFDFTTBSZB OFXBPGBDRVJSFEPGBEKBDFOUPGBHSFFE PGBNNPOJVNPGBNNPOJVNPGBOPJM BOPJMBOEPJMBOEPJMBOEPJM BOEPQFSB UPSTBOEQBSUBOEQFSBOEQFUSPDIFNJ DBM BOE QJQFMJOF BOE QMBOU BOE QMBOUT BOE QPSU NFNPSBOEVN (SPVQ OFX (SPVQPG(SPVQPG*OPG*UPJM+7PJM+BO PO +BOVBSZ
0DUPCFS QBSUOFSTIJQ ,B SBCBMJO QJQFMJOF ,B[.VOBJ(BT QMBOU NFUIBOPM QSPKFDU
N TBJE TUBUF
PXOFE"TUIF"[FSCBJKBO UP#/1 XBT#BLV
5CJMJTJ
$FZIBOGVMM#BUVNJ JO#BUVNJKPJOU#BUVNJOFX#BUVNJPG #BUVNJPJM#BUVNJPXOFE#BUVNJQMBOT #BUVNJQSPEVDUT#BUVNJSBJMSPBE#MBDL SFGJOFSZ #POEF TFU $BTQJBO TJTUFS $BT QJBOUFSNJOBM$IBJSNBOUIF$POTUSVD UJPOUIF(FPSHJBUJMM(FPSHJBUP(SFFO
PBLVQ(SFFOPBLXJMM(SFFOPBL *O (SFFOPBL IB TIJQNFOUT .06 TJHOFE.BSDITPPO/JFMTFO TUBUF
SVO /PSXFHJBOUFSNJOBM0JMUIF0JMUIF0JM UIF 1BSJCBT UIF 1SFTJEFOU UIF 3FGJOFSZ UP 4FB UP 5FSNJOBM UPOOFT 5FSNJOBM VOEFSTUBOEJOH5IFWFOUVSF5IFXJMM5IF XJUI5IFXJUI5IFGSPN5VSLNFOJTUBO UIF DPOTUSVDUJPO UIF DPOUJOVF UIF DPTU UIFDPTUUIFDSVEFUIFDSVEFUIFDSVEF UIFDSVEFUISFFDVUUPEPXOUPFOFSHZ UPFYDFFEUPFYDFFETUPOOFTFYQFDUUP UBMFYQFDUFEUVSOFYQFDUFEVQGBDJMJUJFT VQ GFFETUPDLN UIF N JO CO PJM SFDFOUMZ UFSSJUPSZUQZ CO QFUSPDIFNJDBM TIJQQFE 0JMPG5IFXJUI BQMPU
XXXD I FN N B S LF U J O G P
"SNFOJB.PMEPWB
$*4/&84
"SNFOJBUP3FDPNNFODF,IJNQSPN+4$
"SNFO .PWTJTZBO
DPNQBOZ TUBSU EFCU UFDIOJDBM EF GJOF UIF EFWFMPQJOH UIF EPVCMF $+4$ $+4$ JT&OFSHZNPNFOU *OPG*OPG ,IJNQSPN PQFSBUJPOBM ,IJNQSPN QMBOT ,IJNQSPN SFQPSUFE .JOJTUFS TBMBSJFT .PWTJTZBO UIF .PWTJTZBO JOJUJBM XJMM JOWFTUNFOUT UIF 5IF UIF 8IFOUISFBETBUPBDFUZMVOJUBEEJUJPO XJMM BJNFE JOWJUFE BMSFBEZ JT BNNP OJB JUT BNNPOJB JUT BNNPOJB
CBTFE NPOUI BOE PG BOE PG BSF PG BTTFTT PG
BU PQFSBUJOH BWBJMBCMF PVUQVU CBDL QMBOOFE CFDPNF QSPEVDF CZ QSPKFDUT DBQBDJUZSFTVMUTDBSCJEFSPQFTUIFFN QMPZFFToUIFFOEUIFFOEUIFFYQFSUTUP GFSUJMJTFSTUPHPWFSONFOUUPIBTVOJUIBT VOJUWPMVNFJUT"SNFOPG"SNF OJB QBJE "SNFOJBO SF
TUBSUJOH "U UIF #ZUIF$+4$UQZXJUIJTTUBUFPO"D DPSEJOHUP.PSFPWFS OFDFTTBSZ QSPEVDUJPO UIF
"SNFOJB#PPTUT$IFNJDBM1SPEVDUJPO QSPEVDUJPO *O EFDMJOFE SVC CFST HSPXUI TBNF IJHIFTU TIPXFE JNQSPWFE TZOUIFUJD JO UIF JODSFBTFE UIF JODSFBTFE UIF PG UIF PG UIFJS PG UJNFTPGUPPGUPOOFTPGXIFOPVUQVU SBUF UIF TBNF
UIF UJNF "SNFOJB "U PVUQVU *O QMBOUT +BOVBSZ
'FCSVBSZ QSPEVDUJPO /BUJPOBM SPTF 4FSWJDF TFDUPS4UBUJTUJDTUIF5IFUIF5IFUIF BNPVOUUPCZWBSOJTIFTCZPGCZPVU QVUCZQBSUJDVMBS CZQIBSNBDFVUJDBMT
DBVTUJDQMBTUJDTDIFNJDBMQSPEVDUJPO DPNQBSFE QSPEVDUJPO DPVOUSZ SF QPSUFETPEB QFSJPE UP QSPEVDUJPO *O EFDMJOFE SVC CFST HSPXUI TBNF IJHIFTU TIPXFE JNQSPWFE TZOUIFUJD JO UIF JODSFBTFE
.PMEPWBO#FMPSVTTJBO5SBEF5VSOPWFS6QJO+BOVBSZ UP FYQPSUT #FMBSVT $IFNJDBMT#FM5BFYQPSUT#FMBSVTJO #FMBSVTJT#FMBSVTQFSJPE#FMBSVTQPTJ UJWF #FMBSVT TVSQMVT &63 UIF &63 UP &63VQ&63EFDMJOFE*OFYQPSUT+BO
VBSZFYQPSUT.PMEPWBIBE.PMEPWBJO DMVEF.PMEPWBJOGPSNBUJPO.PMEPWBO PG5IFSFGPSF PGBHFODZQFUSPDIFNJDBMT BOEQPMZNFSTBOESFBDIFEBTQIBMUTBNF CFUXFFOUIBUCVMLUIFCZUPCZUPCZUP
DPNQBSFE UVSOPWFS DPNQSJTF XIJMF UP N PG SFQPSUFEN QIBSNBDFVUJDBMTN UIF JODSFBTFE NFUIZMFOF
"EWBODFE%FWFMPQNFOUTPG.PMEBWJ[PMJU$+4$ BOE JOUSPEVDFE BSD JT BSD JUT BT MBCPSBUPSZ "U
NBJO
UIF JT 5JSBTQPM PG QSJOUFE SPPGJOH "U BU MBNJOBUF CBTF MBNJOBUF
CBTF MBNJOBUFT CBTFE MBNJOBUFT
CBTFE MBZFS
CBTFE NBUFSJBMT CBTFE NB UFSJBMT
CF NFMBNJOF CJOEFS
NPNFOU CPBSE OFX DIFNJDBM PG DJSDVJU PG DPNQPVOET PG DPNQSJTFT PO DPOTVNFS PO EFDPSBUJWF PO EF QBSUNFOUT
QBEEJOH
EFWFMPQJOH QBQFS EFWFMPQNFOUT QBSBNFUFST
EFWJDFT
QIZTJDBM FMFDUSJDBM QMBOT FMFDUSJDBM QPMZFTUFS FQPYJEF QSP CBUJPO FQPYJEF
CBTFE QSPDFFEJOH FQPYZQIFOPM SFJOGPSDFE FYDFFEJOH SFTJOTGBCSJDSFTJOT
GJOFSFTJTUBODF GMPPSJOH
SFTJTUBOU GPJM
DPBUFE TFU GPJM
DPBUFE TVDI GPJM
DPBUFE UBQF GPMMPXJOH UFNQFSBUVSF GPS UFYUPMJUF GPSUFYUPMJUF
GPSUIFGPSUIFGPSUIFGPSUIFGPS UP GPS USBDLJOH GPS UZQFT GPS WBSOJTI GPS XJUI GPS XJUI GPVOEFE XJUI HMBTT
XJUI#FTJEFT $ XJUIIJHI FS " MBNJOBUF
#SBODI NVMUJMBZFS #VSFBVQBQFS$+4$SFTJO$FOUSFUFY UPMJUF $FOUSF USBOTJUJPO $FOUSF HMBTT $FOUSFHSBEF$FOUSFJOTVMBUJPO&MFD USJDL7
&QPYJEF
CBTFEMBNJOBUFT &YQFSJNFOUBMNBUT'3
PG'3
PO '3
QBSBNFUFST
'3
QSPCBUJPO 'PJM
DPBUFE SFTJOT
'PJM
DPBUFE TZOUIFTJT
'VSOJUVSF UIF ( UP (MBTT XBT (MBTT (MBTT
SFJOGPSDFE HMBTT (SBQIJUF
SFJOGPSDFE HSBEF &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
$*4/&84
.PMEPWB,ZSHZ[TUBO
)JHI
UFNQFSBUVSF IFBU )ZESP JN QSFHOBUFE *OTUJUVUF JOUSPEVDF *OTV MBUJOHJUT-BCPSBUPSZMBCPSBUPSZ
-BCPSBUPSZMBNJOBUFT-BCPSBUP SZMBNJOBUFT
-BCPSBUPSZNBUFSJBMT -BCPSBUPSZNFMBNJOF-BCPSBUPSZOFX -BNJOBUFEPG-JHIU
QSPPGPO.BUF SJBMT PS .PMEBWJ[PMJU QBQFS
1$# QIZTJDBM 1$#T QSFTFOU 1BQFS QSP EVDF
1IFOPMGPSNBMEFIZEF
CBTFE SFTJOT
1PMZFTUFS SFTJTUBODF
3% TPPO
3% UFDIOPMPHJFT 4)' UFYUPMJUF 5IF UIF 5JSBTQPM UIF BUPBVMUSBBXJUIBEIFTJWFXJUIBE IFTJWF HMBTT BEWBODFE HMBTT BMUFSOB UJWF HMBTT
SFJOGPSDFE BOE HPPET
XXXDIFNNB S LF U JOGP
BOE HSBEF BOE HSBEF BOE IJHIFS BOE JNQSFHOBUFE BOE JO BOE JOTVMBUJPO HMBTT
SFJOGPSDFEQMBOU BOE JOUSPEVDFE BSD JT BSD JUT BT MBCPSBUPSZ "U
NBJO
UIF JT 5JSBTQPM PG QSJOUFE SPPGJOH "U BU MBNJOBUF CBTF MBNJOBUF
CBTF MBNJOBUFT CBTFE MBNJOBUFT
CBTFE MBZFS
CBTFE NBUFSJBMT CBTFE NB UFSJBMT
CF NFMBNJOF CJOEFS
NPNFOU CPBSE OFX DIFNJDBM PG DJSDVJU PG DPNQPVOET PG DPNQSJTFT PO DPOTVNFS PO EFDPSBUJWF PO EF QBSUNFOUT
QBEEJOH
EFWFMPQJOH QBQFS EFWFMPQNFOUT QBSBNFUFST
EFWJDFT
QIZTJDBM FMFDUSJDBM QMBOT
UKRAINE
MOLDOVA Kishnev
Tiraspol
ROMANIA
,ZSHZ[1BSMJBNFOU%FDMBSFTB4BMFPGB1PMZTZMJDPO $PNQBOZ*OWBMJE *OBOEOPUTVTQFOEUIF N UIF UP N XBT JUT NBUFSJBMT PCUBJO T PG
6LSBJOJBO B B LH B MPTT BCPWF
NFOUJPOFE NBOVGBDUVSFS BHBJOTU NBTT BHSFFNFOU NBUUFS BOE OFFET BOE PCMJHFE BOE PCUBJO BSF PG BSPVOEPGBUPGBVDUJPOPGBVDUJPOFEPG CBMBODFPGCFDBVTFPGGCFJOHPOCPPTU POMZCSFBLEPXOT PQFSBUFECZPVUQVU DBQBDJUZ PXFT DBQBDJUZ QBSMJBNFOU DBTF QBSUOFS DBVTFE QBZJOH DMJFOUT DPOUSBDUT RVBSU[ DPVOUSZ FNQMPZFFT TVQQMZFOFSHZUBLFFRVJQNFOUUIBUFT UBCMJTIFE UIF GBDU UIF GJMF UIF GPMMPX JOHUIFGPSUIFGPSUIFGPVSUIFGSPNUIF GSPNUIFGVMMUIFHPWFSONFOUUIFHPW FSONFOU UIF IBE UIF IBE UIF IBE UIF IBEUISFF IBMGUPIBTUPIBTUPIBTUPIBWFUP IPMEJOHUPJOUPJOUPJOUPOOFTJOUQZ JO VOJRVF JO WJPMBUJPOT JO XBT JO XBT JSSFHVMBSMZ XIJDI JT XJOOFS JT XJUI JU XPSLFEJUZFBSJUTZFBSTJUTsPGGJDJBMT PWFS QFS
QBS MJBNFOU QMBOU DPMMBQTF QMBOUoT DPN QBOJFT QPMZDSZTUBMMJOFDPNQBOZQPMZ TZMJDPODPNQBOZoTQSFWJPVTDPNQBOZoT QSPEVDF DPNQBSF QSPEVDFS DPO TUSVDUFE QSPGJU QPMZTZMJDPO QSPWJEFE N TBMF SBX DSFEJUT SF TQPOTJCMF DSJNJOBM TBMF DSVDJCMF TBMFq DVTUPN
UBJMPSFE TFMM EFCU TIFFU EFCU TJHOFE EFCUT TJMJDPO EFNPOTUSBUJPOT TJODF EFTJHO TUBSUJOH EJE TVDDFFEFE &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
+!:!+(34!.
"ISHKEK
+92'9:'4!. 4ASH +OMUR 5:"
#().!
!&'
4!*)+)34!.
EVSJOH TVQQMJFST UIF UIF N UIFUJHIU"QBSUUP#VUUPOOFT$PN QBOZXBT&63XJUI 'PMMPXJOHpJMMFHBM'VOE MBUF(FO FSBM NBOVGBDUVSJOH *O NFEJB *ODB QBCMF OVMMJGJFE *UT PG ,(4 PG ,(4 PG ,(4 PG ,(4 POF ,(4 PVUQVU ,SJTUBMM QBSMJBNFOU ,SJTUBMM QBSUOFS TIJQ,SJTUBMMQMBOU,SJTUBMMQPMZTZMJDPO ,SJTUBMM QSPDFFEJOHT ,SJTUBMM QSPEVD UJPO ,SJTUBMM RVJUF ,SJTUBMMoT SFTUBSU ,ZSHZ[ TDBOEBM ,ZSHZ[ TJEF ,ZSHZ[ TJMJDPO ,ZSHZ[ TUBUF
PXOFE ,ZSHZ[ TVQQMZ ,ZSHZ[TUBO UFDIOJRVF -BTU UIF
.BSDI UIF 0GGJDF UIF 1SPTFDVUPS UIF 4PDJBM UIF 5BTI
,PNVS UIF 5IF UIF 5IFUIF5PUP5SZJOHUP64%UP6443 UP 6LSBJOJBO UPXO 6LSBJOJBO VOJUT XBT 6OEFS XIJDI B XJUI B ZFBSN TJHOFE TVNNFS UIF N TFNJDPOEVDUPSTN N QSPEVDFE TPVUIPGUVSO "DDPSEJOHQPMZDSZTUBM MJOF"TUIF%VSJOHNBOVGBDUVSF,SJTUBMM POMZ-BTUSFMBUJPOT &63UIF &63UP &63XPVME &63OFWFS &63PGG ,(4PG,(4POF,(4PVUQVU,SJTUBMM QBSMJBNFOU,SJTUBMMQBSUOFSTIJQ,SJTUBMM QMBOU,SJTUBMMQPMZTZMJDPO,SJTUBMMQSP
XXXD I FN N B S LF U J O G P
$*4/&84
5BKJLJTUBO
;BSKB7PTUPLB3FWFBMT%FWFMPQNFOU1SPKFDUT QFSCPPTUQFSCZQJQFTCZQMBOTDBQBD JUJFT QSFTFOU DBSSJFE QSPEVDUJPO DPN QBOJFT QSPEVDUT
DPNQBOZ QSPKFDU DPNQBOZSBOHFDPNQBOZSFNBJOTDPN QBOZ SPMMT DPNQBOZ SPVHIMZ DPNQSJT JOHSVCCFSDPPQFSBUJPOSVCCFSDPSSPTJPO SVCCFSJTFEDPTUSVCCFS
CJUVNFO
CBTFE DPVOUSJFT*O3FHJPOQFS3FHJPO QMBOT 3FTQJSBUPSTQSPDFTTJOH3VTTJB3FDFOU MZ UQZ
GJOBMMZ VOJUBSZGJSFVQGMPPS JOHWBSJPVTGPMMPXJOHXBTGPPUXFBSXJEF GPSXJUIGSPNXJUIXJUIPVUGSPNZFBS
GSPN ZFBS 5IF TVCTJEJBSZ (61 UIF (MVFEUP*OVQHSBEJOH*OXJUI+BOVBSZ ,JSPWIBT0IBOHBS IPTFT17$JODSFBTF 17$ JOTVMBUJPO 17$ JU 17$ JUT 17$ MJOFT17$N17$NBOVGBDUVSFT1FSN NJMMJPO1MBOUPCKFDUJWFT1MBOU ;BSKB IFBMUIZ JOTVMBUJPO JUFNT "MFLTJO N "QSJM NB UFSJBMT "TJB PG "U PUIFS "U QFS $FOUSBM QSFTFOU $IFNJDBM QSPUFDU $POTUSVD UJPOSVCCFS$PUUPO
CBTFETFBMBOUT %J SFDUPSBUF 7PTUPLB HPPET 7PTUPLB IBT 7PTUPLBIBT;BSKBIFBU;BSKBJO;BSKBJO ;BSKB JOTVMBUJPO ;BSKB JOTVMBUJPO ;BSKB JOWFTUPST B JT B JUFNT B JUT B KPJOUMZ B MBVODI BDSZMJDT MJOPMFVN BEIFTJWF N BFSPTPM NBOVGBDUVSF BGUFS NBOVGBD UVSFTBOENBOVGBDUVSJOHBOENFDIBOJ DBMBOENJMMJPOBOEOJUSPBOEPGBOEPG BOEPGBOOPVODFEPGBSPVOEPOBTPVU BUPWFSTIPFT
CBTF QBJOUT CF QBJST CMBOLFUT HBTLFUT p*TPMq JO TUBUF MBSHF
OBNFE PG 1PMJNFS PG 1SPEVDUJPO
PVUQVU 1SPJ[WPETUWP QBJOUT QSPKFDU 4 SFDFOUMZ 4PHE SPPGJOH 4QFDJBMJ[JSPW BOOOPKF SVCCFS 4WFSEMPWTL SVCCFSJTFE 5BKJLJTUBO TFWFSBM 5IF TUBUF 5IF UBQF 5IFUIF5IFUIF64%UP64%UP6NFE VOJUBSZ 7PTUPLB WBSOJTIFE 7PTUPLB XJMM7PTUPLBZFBS
7PTUPLBZFBSTFU EFNBOE TPVOE EFWFMPQNFOU TUBSUFE FOBNFMT TVCTJEJBSJFT FOUFSQSJTF UBQF FOUFSQSJTF UBQF FRVJQNFOU UIF FTUJ NBUFEUIFFYUFSJPSUIFFYUJOHVJTIFST UIF
GJMNUPGJMNUPGJMNUPGJMNUZQFT ZFBS
SF
OBNFE IBT NBOVGBDUVSF 3VTTJB
QJQFT 4QFDJBMJTFETQSBZ 5BCPTIBS XBT F PWFSTIPFT
QSPEVDUJPO SVCCFS UBSHFU.HUP"OEPG JT QFSCPPTUQFSCZQJQFTCZQMBOTDBQBD JUJFT QSFTFOU DBSSJFE QSPEVDUJPO DPN QBOJFT QSPEVDUT
DPNQBOZ QSPKFDU DPNQBOZSBOHFDPNQBOZSFNBJOTDPN QBOZ SPMMT DPNQBOZ SPVHIMZ DPNQSJT
*OWFTUNFOU1SPKFDUTPG,IJN[BWPE+4$ 5IFUIF UP 4IVSB CBE XIJDI 4PHE JOEVTUSJBM 5BKJL JT 5BKJLJUT5IFMPBOT5IFNBUFSJBMT5IF OFJHICPVSJOH 5IF PG 64% PG 64% PSEFS6[CFLJTUBO PXOBQSPDFTTJOHB QSPEVDUJPOBQSPKFDUBQSPKFDUTBSBUI FS B TUBUJPO BGMPBU FGGJDJFODZ QSPKFDU FNQMPZFE QSPKFDU FOBCMF QSPKFDU FO FSHZ QSPKFDUT FOUFSQSJTF FYQMPTJWFT SFQMBDFGBDJMJUJFTTFU
VQGJFMEGVSUIFS UIJSEHBTUPHBTUPHJWFUPIBTUPIBWF UPIJLFUPJNQPSUUQZJNQSPWFUVSOJO VOEFS JO VOJU JO XFMM JO XIP JO XJUI
JOEVTUSJBM XPVME SBOHF TUFBN GJSTU TVQQMZ GPS UIF GPS UIF GPS UIF GPSFJHO UIFGPSNUIFGSPNUIFGVFMUIFNUIBO BJNT UIF BMM UIF BMMPXT UIF BMVNJOJVN UISFFBOEUPBOEUPBOEUPVHIBTUVSO BT XBUFS BTTFUT XJMM BUUSBDU CBTJT JO UFOETCVJMEJOWFTUPSTCVJMEJOHTJTCZJUT CZJUTDBMDJVNLFFQDBQBDJUZMPDBMDB QBDJUZ NBOZ DBSCJEF NVOJDJQBM DBSSZ OBUVSBM DIFNJDBM PG DIFNJDBM PG DPBM PGDPBMPGDPBMPODPBMPSDPNQBOZPVU DPNQBOZPWFSBMMDPTUQMBOTDPTUQSJDFT
EFQPTJUTQSPEVDFSTEFWFMPQFEQSPEVD UJPO EJWFSTJGZ QSPEVDUJPO UQZ XJUI N JT NBOVGBDUVSFS 'PMMPXFE PG *TGBSB
PQFSBUJPOBM +4$ QPXFS +4$QSPKFDU+7TQSPWJEFT,IJN[BWPE TVQQMJFT ,IJN[BWPE UIF ,IJN[BWPE UIFTF 3FHJPO UP 3FHJPONOBUVSBM UPQSPKFDUJOWFTUNFOUPVUUIF5IFVOJU 5IF JUT 5P PG 4PHE QSPEVDU 64% TFDPOE 5IFUIF UP 4IVSB CBE XIJDI 4PHE JOEVTUSJBM 5BKJL JT 5BKJLJUT5IFMPBOT5IFNBUFSJBMT5IF &63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
D P N Q B O J F T B O E N B S LF U T
$ISJTUJOB4"10/
5IF$*4 1SPEVDUJPO PG1JHNFOUT
8
IBU JT UIF EJGGFSFODF CFUXFFO B QSJNJUJWF NBO QBJOUJOH B NBNNPUI PO IJT DBWF XBMMT BOE NPEFSO HSBQIJD BSUT 8IBU EP UIF 1BQVBO XBS QBJOUT BOE VQUPEBUF DPTNFUJDT IBWF JO DPNNPO $VSJPVTMZ FOPVHI UIFSFBTPOTXIZQFPQMFQBJOUBOE UIF TPVSDFT UIFZ VTF IBWF SFNBJOFE VOBMUFSFE TJODF QSFIJTUPSJD UJNFT 5IJT BSUJDMF XJMM GPDVT PO QJHNFOUT OBUVSBMBOEXFMMLOPXODPMPVSJOHNBUFSJBMTFNQMPZFE GPSDFOUVSJFTCZIVNBOLJOE
&63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
"MMUFOEUIFJS
XIFO"JUT"OPUIFS NBUFSJBMTo "TPG"TPGUFO#FTJEFTPSHBOJD#PUIQJHNFOUT$*4QSBDUJ DBMMZ %N TFWFSBM %W TVDI &YUFOEFST UIF *O UIF -
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
QJHNFOUT UIFSFCFUJNFCFUPCFUPCFUPOF CF UXPCFVTFECFWJFXCFXIJDICFMPXCZNFBOJOHCZNFEJ VNCZNPEJGJFECZNPTUDBONVMUJGBDFUFEDBOOBUVSBMDBO PCTDVSFDBOPGDBOPGDBOPGDBOPGDBTFT PGDIBSBDUFSJTUJD PGDIBSBDUFSJ[FEPGDIFBQPGDIFNJDBM PGGQSJOUDIFNJDBMPODIMPSPQIZMM PQBRVFDMBTTJGJDBUJPO PQUJDBMMZDMBTTJGJDBUJPOPSDMBTTJGJFEPSDPBUFEPSDPBUFEPS DPMPVS PSHBOJD DPMPVS PSJHJO DPMPVS QBJOU DPMPVSFE QBQFS DPMPVSJOH QBSUJDMFT DPMPVSJOH QIUIBMPDZBOJOF DPMPVSJOH QJHNFOU DPMPVST QJHNFOU DPMPVST QJHNFOUT DPNQBOJFT QJHNFOUT DPNQPTJUJPO QJHNFOUT DPNQPTJUJPO QJHNFOUT DPNQPVOEQJHNFOUT DPOTJEFSBUJPOTDPTUDPVOUSZQSPUFD UJWF DSJUFSJPO SFEVDF DSJUFSJPO SVCCFS EFOPUFT TDIFNFT
5BCMF$MBTTJGJDBUJPOPGQJHNFOUT *OPSHBOJD /BUVSBM
0SHBOJD
.FUBM
4ZOUIFUJD
EFTDSJCFTTIBSQEFUFSNJOFETPEJGGFSFODFTPMVCMFEJGGFSFOU TPMWFOUT EJTUJOHVJTIFT TQMJU EZF TUBUFT EZFT TVCTUBODF EZFT TVCTUSBUF FNQMPZFE TVSGBDF FRVBM TVSGBDF FYQSFTTFE TZO UIFUJDFYUFOEFSTUFOEGBCSJDUFSNGJMNUIBUGJOBMUIBUGPSUIF GPSNFS UIF GPVOE UIF GSPN UIF GSPN UIF GSPN UIF HN JOTPMVCMFXPSEJOWFTUJHBUJPOJTCJOEFST JUT CJPDIFNJDBM KVTU CMBDL LH
CMPU
PVU MFBWJOH CPVOEBSJFT MPX CSPBEFS NBKPS CVJMEJOH NBOZ CVML NBUF SJBMT CZ NBUFSJBMT QJHNFOUFE BQQMJFE QJHNFOUT BQQMJFE QJHNFOUT BSF QPJOUT BSF QPXFS BSF QSPEVDJOH BSF QSPQFS UJFTQMBTUJDT DPOTJEFSFEQPMZOVDMFBSDPOTJTUJOHQPXEFSFE DPOUBJOTQPXFSDPOUSBTUQSFTTFEDPOUSBTUJOHQSPEVDUDPO USBTUJOH QSPQFSUJFT QSPQFSUJFT UIJDLFOJOH BHSFFE UP BMM USBOTQBSFOUUPJOUPJOUSBOTQBSFOUJOUXPJOVMUSBNBSJOF JOVTFEJOVTFEJOWBSJPVTJODMVEFXFMMJODMVEFEXIJDIJO
DSFBTF XIJDI JOPSHBOJD XIJUF VTVBMMZ BO XIJMF BO nQJH NFOUo BOE JT BOE JT BOE LH BOE MJUSF BOE NBOVGBDUVSJOH BOENBUFSJBMTBOENFBOJOHTXJUICFUXFFOnDPMPVSJOHCF UXFFOCJMJSVCJO JTCJOEFSTJTCJOEFSTZFMMPXJSPOnQJHNFOUo JTnTIPX
UISPVHIoNPTUMZ"DDPSEJOHUIF"QBSUQJHNFOUT
*OPSHBOJDQJHNFOUT $*4QJHNFOUT$*4UIF*OPG5IFQJHNFOUTDPOTVNQUJPO TIBSFDPOTVNQUJPOUIFEVFUJNFTFYDFFETPGIJHIFSPGIJHI FSQJHNFOUJOQJHNFOUTJOPSHBOJDQSJDFTJOPSHBOJDUIBOJT UIFMBUUFSUIFNBSLFUUIFPGUPUIF
PSHBOJD
4UPOFSBJOCPX OBUVSBMJOPSHBOJD QJHNFOUT
"OE QJHNFOU DSZTUBMMJOF QJHNFOUT DSZTUBMMJOF QJHNFOUT 1BNJS NBOHBOFTF 1IPTQIBUFT NJOFSBM 1VSQMF NPVOUBJO 3FE PDISF 3VTTFU PG 4JMJDBUFT PSF 4JODF PSFT 4VMGBUFT PYJEFT 4VMGJEFT QFSGPSNBODF 5IVT QJHNFOUT 5VOHTUBUFT QSFTFOU
EBZ6MUSBNBSJOFSBOHF:FMMPXSFE BTFDPOEBE WBODFETQMJUBFHJSJOF TXBNQBGUFSUIFBNB[JOHUIFBNPOH UIFOBNPSQIPVTUPBNQIJCPMFTUPEPSPLJUF BOVMUSBNBSJOF BODJFOUWFSNJMJPOBODJFOUWJWJBOJUFBOEXBTBOEXIJUFBOE XVMGFOJUF BOE5IFBOEIFNBUJUF BOEJOBOUJRVFTJOBUUFO UJPO5IFWJPMFU HMBVDPOJUF WJWJBOJUF HMBVDPOJUF XBE
HPFUIJUF XBTHPFUIJUF XIFUIFSHSPVQTXJUIIBTXPM DIPOTLPJU IBWFXVMGFOJUF IFNBUJUFZJFME
EFQPTJUTTJEF EFSJWFE TPNFUJNFT EFWFMPQNFOU TUBUF EJGGFSFOU TXBNQ EJGGFSFOU TXBNQ EJPQUBTF
UFDIOJRVFT EJPQUBTF
UIF EZFJOHUIFFIMJUFUIFFOBNFM UIFGJSTUUJNFT GJSTUUPGPSUP GPSUPEPSPLJUF GPSUPOFTGSPNUPSSFGBDUJPO
GSPNVTFE GSPNWBOBEJOJUF
HMBTT WFSNJMJPO HMBVDPOJUF BGUFSJO PSHBOJD DPBSTF
PCUBJO GJOF
QVSQPTFT MBQJTUP OBUV SBMXVMGFOJUF
OBUVSBMLFSUTDIFOJUF PDISF NBOHBOFTF QTFVEPNBMBDIJUF
PG QTJMPNFMBOF QJHNFOUT QTJMPNFMB OF SFUBJO SJFCFDLJUF
UIF WFSNJMJPO UPSSFGBDUJPO
XFSFIFNBUJUF "CPVUJU"ODJFOUMBQJT
MB[VMJ "TTZS JBONBMBDIJUF "UNJOFSBMT#$ PDISF #$ PSF#BCZMPO #MBDLQPUUFSZ#MVFSFBMHBS #SPXOJTITJEFSJUF
5IFXPSEpQJHNFOUqJTPG-BUJOPSJHJO QJH NFOUVN BOEPSJHJOBMMZEFOPUFEBDPMPVS JO TFOTF PG B DPMPVSJOH NBUUFS CVU XBT MBUFSFYUFOEFEUPJOEJDBUFDPMPVSFEEFD PSBUJPO FH NBLFVQ *O UIF MBUF .JE EMF"HFT UIFXPSEXBTBMTPVTFEGPSBMM LJOETPGQMBOUBOEWFHFUBCMFFYUSBDUT FT QFDJBMMZUIPTFVTFEGPSEZFJOH
&63"4*"/DIFNJDBMNBSLFU
D P N Q B O J F T B O E N B S LF U T
$BSCPOBUFTTXBNQ$IJOFTFUIF$ISPNBUFTUP%BSL WBOBEBUFT &HZQU XBE
&HZQUJBO XPMDIPOTLPJU &WFO IFNBUJUF (SFFLJO(SFFOJOPSHBOJD,ZSHZ[TUBODSZTUBM MJOF QSFTFOU EBSL QSPEVDF EBSL QZSPYFOFT EBZ JOPSHBOJD BUUSBDUFE JT BVHJUF
KBSPTJUF BVHJUF KBSPTJUF
B[VSJUF LFSUTDIFOJUF
B[VSJUFMBQJT
MB[VMJ B[VSJUF MBQJT
MB[VMJ CFMFBE
CFGPSFMJHIUCFMPOHNBHOFUJUF
CMBDLNBMBDIJUF CMBDLNBOHBOFTFCMVFNBZCMVFNJOFSBMTCSJHIUNJYUVSFT CVSOU OBUVSBMDBNFPDISFDBOPDISF DFOUVSZPGDFSVTTJUF PGDIFNJDBMPODIMPSJUFT PSF DIMPSJUFT PSF
DMBTTFT
PSQJNFOU DPMPVST PUIFS DPMPVST
PYJEFT DSPDPJUF QFP QMFoTDSPDPJUFKBSPTJUF 0SBOHFMBQJT
MB[VMJ0YJEFTMB[VMJ 1BJOUJOH NBHOFUJUFQBJOUTSFBDIFEEFDPSBUJPOSFBMHBS
EFMWBVYJUF
SFE
EFQFOETSJFCFDLJUFWFSNJMJPO
PSQJ NFOU *OEJHP
MJHIU BFHJSJOF TUSVDUVSF #MBDLNBHOFUJUF
%FTDSJQUJPOPGTPNFNJOFSBM QJHNFOUT SPVHFTVCDMBTT "OPUIFSUIF"SBCJDUP"[VSJUFXFBUI FSJOH#"4's$*4JSPO$*4 JT$V$V 0) "[ VSJUF HPPET TVDI HSBWJUZ TZOUIFTJTF HSBWJUZ UBMD HSBWJUZ UFLUPTJMJDBUF HSFFO UIF HSFFOJTI UIF HSFZ UIF HSPXJOH UIF IBSEOFTTUIFIBSEOFTTUIFIBTUPIBWJOHUPIJHIUPIJHIFS UPIJHIFTUUPIJTUPSJDBMUPIZESBUFEUPJNQPSUBODF0DISF QSJDFTFYBNQMF QSPDFTTFEFYDFFEQSPEVDFEFYPUJD 3FE s JOTJHOJGJDBOU s 4PNF GMPPSJOH QVSQMJTI
CMVF GPMMPXTRVJUFGPSSBSFGPSSFEGPSSFEGPSSFEGPSNVMBSFTJTU BODF5BMDTQFDJGJDHTN TUJMMHPPETUPOF4ZOUIFUJDQJH
NFOU5IFUIBO **
JSPO DIFTTJMJUF MJOPMFVN DJOOBCBS PG SFEPYJEFQSPEVDFE TQFDJBM QSPWJEFT BOE QSPDFTTFT BOE QSPEVDUJPO BOE QSPEVDUJPO BOE QVUUJFT BOE SBX BOE SFE BOJMJOF SFTUPSBUJPO BOJTPUSPQJD TIPF BOOVBMMZ DIFNJDBM NJOFSBM DIFNJDBM NJOFSBM DMBZ NJOJOHDMBZGPSNVMBSFTVMUGSJDUJPOSVCCFSJ[FEGSPNTJMJBUF GSPNTPGU GSPNTPVSDFTHTN TQFDJGJDHTNJOXFBS
JO XJUIJOXJUIJODMVEFXJUIJOEVTUSJBMXPSMEJOEVTUSJBMZFMMPX JOEVTUSJBMZFMMPXJOEVTUSJFTJT'F0MFBUIFS 'PSNBOV GBDUVSFST(FSNBOZ NJOFSBM)BSEOFTTOBNF)H4JTCMVF JTCMVF JTCMVFJTCPUUPNT JTCSBLFMB[VMJCVJMEJOH MFTTCVJMEJOHMJNFTUPOFTCVJMEJOHTNBJOMZCZNBONBEF CZ NBUFSJBMT CZ NBUFSJBMT DBO NFSDVSZ DBO NFUBNPS QIJTN NJYUVSFT BDJE
SFTJTUBOU OBUVSBM BDUJWF OPU BEEFE PDISF BENJYUVSF PG BMLBMJ
PG BMM PG BMM NPSF DPBUJOHT OBNFDPMPVSOBUVSBMDPMPVS OJUSPIZESPDIMPSJDDPMPVSOPU DPMPVSTPDDVST*UPG*UPG-BQJTPQUJDBMMZ.FBOXIJMFPUIFS .H4J0 0) PDISFDPNFTPDISFDPNQPTFEPGDPO TJEFSBCMZ PG DPOTJEFSFE PG DPOTJEFSFE PG DPOTVNQUJPO PG DPOUBDUPGDPOUBJOPGDPQQFSPGDPSSPTJPO
SFTJTUBOUPGUFO DPTNFUJDTPOMZDPVOUSJFTPSDSZTUBMMJOFPSDSZTUBMMJOFPSOB NFOUBM EFDPSBUJWF PUIFS EFFQ PXJOH EFFQ PYJEF EFNBOE PYJEFEFQPTJUTPGBMXBZTPOFTBNPVOUPSBOPUIFSBOPYJEF BOEPYJEFBOEQBET BOEQBJOUTBOEQJHNFOUBOEQJHNFOU BOE QJHNFOUT BOE QPQVMBS PSF PYJEFT .PIT QBJOUT .PSF QJHNFOUT /B$B
