gang

^Xe^

i\§MlYc`b

^Xe^

i\§MlYc`b

$)*) .$0./-'$ - /$1 1 )/0- .

$/ Ĩc\oXe[iXr@ifjYp¢rO\Y\ZZXr@feifp¢rPlqXerM`g\irrGXer@fieXcc

)" ./$1'

HBOHSF1VCMJL JOEPOFTJBBVTUSBMJBDSFBUJWFBEWFOUVSFT &EJUFECZ"MFYBOESB$SPTCZ 3FCFDDB$POSPZ 4V[BO1JQFS +BO$PSOBMM 5SBOTMBUJPOTCZ4V[BO1JQFSXXXXPUDSPTTDVMUVSFDPNBV "EEJUJPOBMDPQZFEJUJOHCZ4BN*DLMPXBOE5FTTB;FUUFM 1VCMJTIFEJOCZ(BOH'FTUJWBM*OD (BOH'FTUJWBM 10#PY/FXUPXO /48 "VTUSBMJB UIFHBOH!HBOHGFTUJWBMDPN XXXHBOHGFTUJWBMDPN %FTJHOFECZNBLFTIJGUXXXNBLFTIJGUDPNBV $PWFSJMMVTUSBUJPOCZ,BSM,IVF"QQSPYJNBUFNBQPGUIFSFQVCMJL ɥJTCPPLJTMJDFOTFEVOEFSUIF$SFBUJWF$PNNPOT "UUSJCVUJPO/PODPNNFSDJBM4IBSF"MJLF"VTUSBMJB-JDFOTF IUUQDSFBUJWFDPNNPOTPSHMJDFOTFTCZODTBBV FYDFQU&NNB#BVMDI A*OUSPEVDUJPO FYDFSQUT GSPN.BLJOH4DFOFT QQª %VLF6OJWFSTJUZ1SFTT"MMSJHIUTSFTFSWFE6TFECZQFSNJTTJPOPGUIFQVCMJTIFS ɥJTJTGPSQSJOUPOMZ /BUJPOBM-JCSBSZPG"VTUSBMJB$BUBMPHVJOHJO1VCMJDBUJPOFOUSZ (BOHSFQVCMJL*OEPOFTJB"VTUSBMJBDSFBUJWFBEWFOUVSFT FEJUPS +BO$PSOBMM TUFE *ODMVEFTJOEFY *4#/ QCL

"SUT*OEPOFTJB"SUT"VTUSBMJB $VMUVSBMGVTJPOBOEUIFBSUT 1SJOUFECPVOEJO"VTUSBMJBCZ-JHBSFPO'4$DFSUJmFEQBQFS 5ZQFTFUJO"CTFOUHSPUFTRVF $IBQBSFM1SP .VTFP .VTFP4BOT "OJWFST %FMJDJPVTBOE'POUJO

'ANG&ESTIVALISSUPPORTEDBY

'ANG&ESTIVALISASSISTEDBYTHE .37'OVERNMENTTHROUGH!RTS.37

4HISPROJECTHASBEENFUNDEDBY 4HE#ITYOF3YDNEY

Ĩ@HKLUIBADBJBKQP ɥFFEJUPSTXPVMEMJLFUPUIBOLBMMUIFDPOUSJCVUPSTXIPHBWFUIFJSTUPSJFT UPUIJTBOUIPMPHZ4QFDJBMUIBOLTBMTPHPUP4BN*DLMPXGPSIJTVOXBWFSJOH TVQQPSUBOEDPOUSJCVUJPOTUPUIFFEJUJOHQSPDFTTBOEUP7BOFTTB)ZEFGPS IFSJOWBMVBCMFBTTJTUBODFGSPN*OEPOFTJB(BOH'FTUJWBMBOEBMMJUTBTTPDJBUFE QSPKFDUT XPVME OFWFS IBWF CFFO QPTTJCMF XJUIPVU UIF EFEJDBUFE XPSL PG IVOESFETPGWPMVOUFFSTJO"VTUSBMJBBOE*OEPOFTJBɥBOLTBMTPHPUP#JMM (FPSHF$SFBUJWF4UVEJPTGPSQSPWJEJOHVTXJUIBSUJTUSVOTQBDF ɥBOL ZPV UP *OTJEF *OEPOFTJB 4VBSB .FSEFLB %VLF 6OJWFSTJUZ 1SFTT BOE ,#3) GPS BMMPXJOH SFQVCMJDBUJPO BOEPS USBOTMBUJPO PG QSFWJPVTMZ QVCMJTIFEXPSL ɥF WJFXT FYQSFTTFE JO UIJT CPPL EP OPU SFnFDU PS OFDFTTBSJMZ SFQSFTFOU UIPTF PG (BOH *OD PS UIF FEJUPST (BOH *OD NBLFT OP SFQSFTFOUBUJPO DPODFSOJOH BOE EPFT OPU HVBSBOUFF UIF TPVSDF PSJHJOBMJUZ BDDVSBDZ DPNQMFUFOFTT PS SFMJBCJMJUZ PG BOZ TUBUFNFOU JOGPSNBUJPO JOUFSQSFUBUJPO PSWJFXQSFTFOUFE

"CPWF 1SFWJPVTQBHF

*SFOOJVT1VOHLZ 'SPNUIFTFSJFT0MFI0MFI4PVWFOJST :PHZBLBSUB CBMMQPJOUESBXJOHTPODBSECPBSE /FYUQBHF

"DPOHBOE+BEF #FSTBNBTBNB

"DPOHPOZFO 'SPNUIFTFSJFTTFQFSNBUPMPHJ :PHZBLBSUB ESBXJOHTPODBOWBTTDSBQT

(BOHOBMMFZXBZ DPSSJEPS TNBMMTUSFFU ɥJT BOUIPMPHZ JT BO POHPJOH NBQ PG B TIJGUJOH DVMUVSBM OFUXPSL BDSPTT "VTUSBMJB BOE *OEPOFTJB XIJDI XF SFBMJTFE IBMGXBZJOUPUIFQSPDFTTJTJNQPTTJCMFUPNBQ 8IBUEPXFEPJO*OEPOFTJBXIFOUIFSFJTOPNBQ 8FBTLQFPQMF XFBMSFBEZLOPX XFNFFUOFXQFPQMF XFUBML XFHFUBTGBSBTXF DBOBOEUIFOXFSFPSJFOU8FTUPQPGUFO XFUBLFPVSUJNF XFDIBU OFWFSGPSHFUUJOHUPVTFBMMPVSTFOTFT 4PJUCFDPNFTBNBQPGSFMBUJPOTIJQTBNBQPGHBOHTUIBUQSPUFDU VT GSPN UIF DFOUSF BOE MFBE VT UP OFX NFBOJOH BOE EFQUI BXBZ GSPNFNQUZSIFUPSJDPGDSPTTDVMUVSBMDPMMBCPSBUJPOPĊSPBEGSPN XFMM NBSLFE IJHIXBZT BXBZ GSPN JOTUJUVUJPOT BOE HPWFSONFOU EFQBSUNFOUT ɥJT JT B NBQ PG PVS JNBHJOBSZ DJUZ BOE JUT LBNQVOHT PVS GBOUBTZ GFTUJWBMBOEJUTTJEFTIPXTɥJTJTBNBQUIBUEPFTOPUmUUPHFUIFS EPFT OPU mU PO B QBHF UIBU SFGPMET EJĊFSFOUMZ FWFSZ UJNF JU JT VOGPMEFE ɥFSF BSF MJOLT CVU UIFSF BSF OP EFQFOEFODJFT &BDI QJFDF TUBOET BMPOF&BDIHBOHDBOCFXBOEFSFETFQBSBUFMZ ɥJTJTBNBQPGIPXXFOPOHLSPOHoGPVS"VTUSBMJBOXPNFODPOOFDUJOH UP UIFJS DPNNVOJUJFT JO CPUI DPVOUSJFT o BOE IPX XF NBLF QVCMJD XIBUXFLOPX ɥJTJTPVSSFQVCMJL

@LKQBKQP "MUIPVHI*%POU8JTIGPSB3FUVSO 0NJ*OUBO/BPNJ

*G*NOPUNJTUBLFO JUJTA4PZCFBODBLF ,BMBVTBZBUJEBLTBMBI JUVA4PZCFBODBLF 5FTTB;FUUFM "VTUSBMJBO$VMUVSBM3FTJEFODZ7JHOFUUFT 5SJZBOUP5SJXJLSPNP

"SFL.BMBOH.VTU#F)BQQZ 4JTUB/PWB

ɥF4XFFUOFTTBOE#JUUFSOFTT PG8PSLJOHJO$SPTT.FEJVNT $SPTT$VMUVSBMMZBOEJO %JĊFSFOU1MBDFT +BO$PSOBMM+VNBBEJ

%VBEVBOZB +BO5SJ

Pkfi`\j

0OUIF#VT 3PCZO'BMMJDL

8FMPWFTQPOUBO3FnFDUJOHPOUIF DPMMBCPSBUJPOTPG(BOH'FTUJWBM "MFYBOESB$SPTCZ

%VBEVBOZB "MJ*BOJ

BjjXpj

"4FDSFU4UPSZPG3FQSFTTFE%FTJSF .BSHBSFUIB.BD-FPE .POJDB8VMĊ

AlX«[lXepX

%VBEVBOZB &MMB"SJT

*OEPOFTJBO+PVSOFZ "MJTPO$BSSPMM

@fem\ijXk`fej

ɥF5SPQJDBM"EWFOUVSFTPG,BUI&MMJT 3FCFDDB$POSPZ,BUI&MMJT

JOCFUXFFO 4V[BO1JQFS

%VBEVBOZB 4VF+BCP

(FUUJOH5P,OPXUIF/FJHICPVST $ZOUIJB8FCC

NBTTJWFTNBMMXPSMEVOJWFSTF +BEF%FXJ5ZBT5VOHHBM

%VBEVBOZB 3VEZ/FTT

"VTUSBMJB*OEPOFTJBo"-PWF"ĊBJSUP 3FNFNCFS +VEZ4IFMMFZ ,OPXMFEHFJOXPSLJOHXJUIUIF"SUT BOE"TJB -BVSFO#BJO "DPNNFOUBSZPOIBOHJOHPVUHFOEFSFE QVCMJDTQBDFJOUIF#BMJVOEFSHSPVOE NVTJDTDFOF 4V[BO1JQFS &EJUFEFYDFSQUTGSPNUIFJOUSPEVDUJPOUP .BLJOH4DFOFT3FHHBF 1VOLBOE%FBUI.FUBM JOT#BMJ &NNB#BVMDI

Pkfi`\j

4VOEFM#PMPOH 4VOBOEB$SFBHI $MPTF5P)FBWFO +BO$PSOBMM $PMMFDUJOHXPSETJOBDPNQMJDBUFEDJUZ +FNJTF"OOJOH

%VBEVBOZB 3BOJ$BSMJ

%VBEVBOZB "OE"OEBO

AlX«[lXepX

SVBOHSVQBNBQQJOHBDPMMFDUJWF CJPHSBQIZ "MFYBOESB$SPTCZ

@fem\ijXk`fej

5PXBSETBO*OUFSDVMUVSBM "SU1SBDUJDF "OHJF#FYMFZ

BjjXpj

8BJG8BUDIFST 0NJ*OUBO/BPNJ 5BSJOH1BEJ.BTVL,BNQVOH "OOJF4MPNBO

%VBEVBOZB )FJEJ&NJSB

0QFSB%BOHEVU "SBINBJBOJ 4FUVMFHJHPFT"JSCVT $ISJTUJOB4DIPUU A4JTBo6OEFSUIF3BEBSUIPVHIUTPO *OEPOFTJBOFYIJCJUJPOTUSBUFHJFT 4VF*OHIBN QMBZJOHXJUISFGVT F BM ,JSTUFO4FBMF $VSBUJPOBOE .JT 1FSDFQUJPOTJOUIF *OEPOFTJBOBSUXPSME 8VMBO%JSHBOUPSP

4P*%PUIF8SJUFɥJOH 0NJ*OUBO/BPNJ

%VBEVBOZB "MJ#FL

6UUFSJOHT 3FCFDDB$POSPZ

1PFUSZBOE3FnFDUJPOT %KVBEJ A%PH1BSMJBNFOU &YJ8JKBZB

-JGF .FBUBOE%FBUI 4BN*DLMPX

Pkfi`\j

4VSBU#VBU8JEKJ 3FCFDDB$POSPZ

ɥF4FXJOH.BO $JQJ.PSHBO

@fem\ijXk`fej BjjXpj

1PTUDBSETGSPNB8BTUFMBOE 4JPCIBO$BNQCFMM

AlX«[lXepX

%VBEVBOZB &YJ%KVBEJ

#JPEJFTFMJO$FOUSBM,BMJNBOUBO 3FCFDDB)FOTDILF

$POUSJCVUPST

($)/) *($

Ĩck_fl^_rFrAfe¥krU`j_r ]firXrO\klie

"MUIPVHI*EPOUXJTIGPSBSFUVSO QBTUTUJMMMJWFT IBVOUUIFQSFNJTFT4PNFUJNFTUIFZBSFTPOFBSMJLF UIFJSCSFBUIJTCSFF[JOHVQPONZOBQFoXBSN UFBSTPMEBTTJO TBMUZBODJFOUZFBSOJOH BOEUIJOHTMJUUFSJOHIJTUPSZ-JLFQPSUSBJUQBJOUJOHT GSPNUIFPMEFOEBZT CJUTPGNFNPSZBSF nPBUJOHBSPVOEUIFDPSSJEPSTPGNZNJOE 4UJMMMJGFJOWPMWJOHBEBSLCMVFWBTFBOETVOnPXFST DBUTUIBUMPPLFEDVOOJOHBOEIBJSDVUT EBUFE oBMUIPVHI*XPVMEOUIPQFGPSBSFUSP MJWJOHUIFNPODFNPSFJTLJOEPGGVO oLOPXJOHUIBUUIFTFBSFPGBUJNF XIJDI*DBOOPUSFXJOE

")"- 0'$& Pkfi`\j

0NJ*OUBO/BPNJ /*/ XBTBHJGUFEXSJUFS DSJUJDBOEUSBOTMBUPSXIPQBTTFE BXBZJOBUUIFBHFPGUIJSUZTJY0G+BWBOFTFIFSJUBHF /*/XBTCPSOJO #BMJJO QVCMJTIJOHIFSmSTUXPSLTPGQPFUSZBUUIFBHFPGTFWFO/*/ XBTBQSPMJmDXSJUFSPGCPUImDUJPOBOEOPOmDUJPOBOEXBTLOPXMFEHFBCMF JOUIFmFMETPGDVMUVSBMTUVEJFT IJTUPSZJODMVEJOHUIFIJTUPSZPGLOPXMFEHF HFOEFSTUVEJFT +BQBOFTFBOE4BNVSBJDVMUVSF JOQBSUJDVMBS"OJNFBOE.BOHB DVMUVSF

BOUISPQPMPHZ BOETPDJPMPHZ QBSUJDVMBSMZTFNJPUJDTBOEDVMUVSF 4IF XBTBm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mDUJPOJODMVEF"OKJOH1FOKBHB1FST*OEPOFTJBEJ3VNBI0SEF #BSV 5IF8BUDIEPH5IF*OEPOFTJBO1SFTTVOEFSUIF/FX0SEFS3FHJNF

4BOHLBO1BSBO(FOEFS 5IF(FOFTJTPG(FOEFS

BOE(FHBS(FOEFS 5IF(FOEFS 4IPDL )FSXPSLTIBWFBMTPCFFOQVCMJTIFEBTFTTBZTJODBUBMPHVFTGPS :PHZBLBSUBCBTFEBSUJTUT45FEEZ%BOE#PC4JDL/*/BMTPQVCMJTIFEVOEFS UIFQTFVEPOZNTA/JOB8JMIFMNJOB A3BJOBOEA8JOE "UUIFUJNFPGQSJOUJOH NVDIPG/*/TXPSLJTBWBJMBCMFBU IUUQXXXHFPDJUJFTDPNSBJOGPSFTUXJOE

.. // '

F]rF¥drefkrd`jkXb\e¢r`kr`jr ¤PfpY\XerZXb\¥r¹r '0. /$&.'#$/0* )& 1BSU -FVSB,BUPPNCB

#

FZPOE UIF DMVNTZ HSPVQJOHT PG CPSFE UPVSJTUT XFJHIFE EPXO CZ EBZQBDLT BOE DBNFSB MFOTFT UIF NJTU IBOHT UIJDL BOE SFDBMDJUSBOU BT B HJBOU QMVNF PG DBS FYIBVTU 4OJQQFUT PG IPQFGVM DPOWFSTBUJPO JO 'SFODI PS (FSNBO PS &OHMJTIUVNCMFPWFSUIFNFUBMSBJMJOHT GPMMPXFECZUFOUBUJWFQJOLBSNTHFTUVSJOH JOUP UIF XIJUFOFTT *O UIF DFOUSF PG UIF DPODSFUF WJFXJOH QMBUGPSN %KVBEJ TJUT RVJFUMZ TDVMQUJOH CJUT PG SVCCJTI JOUP TQBSLMJOH nPXFS CSPPDIFT GPPE XSBQQFST DPMMFDUFECFUXFFOUIFDBSQBSLBOEUIJTCFODITQJMMJOHPVUPGBQMBTUJDCBHCFTJEFIJN 8FWFDPNFIFSFPOBQFDVMJBSLJOEPGPVUJOH JOQBSUUPTFFUIFUISFFOPUBCMFSPDLZ PVUDSPQTUIBUCSJOHUIFCVTMPBETIFSF CVUBMTPUPTFFUIFCVTI UPGPSNBTUBSUJOH QPJOUGPSPVSADPMMBCPSBUJWFNJDSPSFTJEFODZFYQFSJNFOUUIBUDBOCFNBSLFEPVUPO BNBQ USBDFEJODPMPVSFEQFODJMPOBQJFDFPGPWFSTJ[FEQBQFSBTCMBOLBTUIFDMPVET TUSFUDIFEPVUCFOFBUIVT

ɥF*OEPOFTJBOTBSSJWFEMBTUOJHIU CSJOHJOHXJUIUIFNLFDBQNBOJTBOEUPCBDDP BOEBCVCCMJOHCBIBTBDIBUUFSUIBUGPS,BSMESBXTJOWJTJCMFQJDUVSFTJOUIFBJSPG USJQTUP&BTU+BWBBTBDIJME PGNPVOUBJOTBOESFMBUJWFTBOEUPPNVDIGPPEɥJT UJNF IF BOE * BSF UIF IPTUT UP GSJFOET XJUI BOPUIFS MBOHVBHF PO UIFJS MJQT BOE UIPVHIXBSNMZJOUSPEVDFEXFIBWFVOUJMOPXOFWFSNFU#FUXFFOCPUUMFTPGCFFS BOEQMBUFTPGGSJFEOPPEMFTBOETBNCBMTUBJOT VTFGVMXPSETXFSFTOBUDIFEGSPN UIFBJSBOEQJOOFEEPXOUPCFUBTUFEBOENBEFSFBMNFOHHBNCBS UPESBX

QPIPO USFF

UFLP UFBQPU

LFCVOSBZB CPUBOJDHBSEFO 0OUIJTHSFZNJENPSOJOHOFJUIFSPVSDPNQBOJPOTOPSBGSBZJOHBOESBUIFSIFBWZ A*OEPOFTJBO&OHMJTI%JDUJPOBSZDBOTFUUMFPOBTJOHMFXPSEGPSANJTU8FDBOIPXFWFS OPUFDPOmEFOUMZUIBUAUIFWJFXXBTWFSZIB[Z QFNBOEBOHBOJUVTBOHBULBCVS 8IFO UIFDMPVETEJTTPMWFBOEUIFPQFOTLZCFHJOTUPCMJTUFS XFBSFCBDLBSPVOEUIFIPVTF XBMLJOH B mSF USBJM BCPWF ESZ IFBUI TDSVC CFGPSF EFTDFOEJOH UIF TMJQQFSZ TUPOF

TUFQTPGUIF$BTDBEFT DMVUDIJOHQFOTBOEDIBSDPBMBOEPVSPEEMZGPMEFENBQTUIBU IBWFDBVHIUMJOFTBOETIBQFTBOEDPMPVSFEEJSUBMPOHUIFXBZ3FWJTFEWPDBCVMBSJFT CPVODFTPGUMZPĊHJBOUUSFFGFSOTBOESPDLTDPWFSFEXJUIEBNQHSFFONPTT-BUFSXF XJMMFBUCBSCFRVFETBUFBZBNCFTJEFXJMUFETUSBXCFSSJFTJOUIFGSPOUZBSE

1BSU 4VSBCBZB.BMBOH#MJUBS+BLBSUB%FOQBTBS 0OFEBZMBUFSXFBSFPOBQMBOFQBTTJOHIJHIPWFSQPPMTPGHMBTTZJOLUIBUFBUBXBZ UIF FEHFT PG UIF DPOUJOFOU BOE TFFQ JOUP BO JSJEFTDFOU PDFBO *O NZ MBQ * IBWF B UIJO QIPUPDPQJFE CPPLMFU XJUI UIF UJUMF 8FMDPNFUP.BMBOH CFIJOE B CSPLFO QJOL QMBTUJD DPWFS 4PNF &TTFOUJBM %BJMZ &YQSFTTJPOT JODMVEF UIF XPSET GPS AHFU BO BDDJEFOU NFOEBQBULFDFMBLBBO

AEJFJOTUBOUMZ NFOJOHHBMTFLFUJLB

ACFBNQVUBUFE EJBNQVUBTJ

ANPVOUBJOPVTBSFB EBFSBIQFHVOVOHBO

AGPSFJHOFS PSBOHBTJOH BOE A8IBUJTUIFTQFDJBMGPPEPG.BMBOH "QBNBLBOBOLIBTLPUB.BMBOH ,BSMQSPWJEFT UIFSFMJDTPGBmWFZFBSPMETSFQFSUPJSF 4BZBNBVNBLBO *NIVOHSZ

4BZBLFOZBOH *NGVMM

4BZBNBVUJEVS *NUJSFE ɥBUOJHIUUIFSFJTUIFmSTUSPVOEPGOBNFTBOE CBOBOBMFBGQBSDFMTPGTQJDZOBTJQFDFMXBJUJOHPOUIFUBCMF*TMFFQJOBSPPNPOUIF TJYUInPPSXJUIPVUXJOEPXTBOECFMJFWFUIFHVSHMJOHBJSDPOEJUJPOFSJTGBMMJOHSBJO *O 4VSBCBZB BT FWFSZXIFSF XF NPWF JO DJSDMFT DJSDVNTDSJCFE CZ UIF GBNJMZ XIPQMVDLVTGSPNPOFIFBUBOEQPMMVUJPOBOEEBOHFSQSPPGCVCCMFBOEEFQPTJUVT JOBOPUIFS"UUIFTFDPOEJOBTUSJOHPGBVOUJFTIPNFT BQBSUZJTIFMEJOIPOPVS PG,BSMTmSTUWJTJUUPUIFJTMBOEJOPWFSUXPEFDBEFT BOEIJTDPJODJEJOHCJSUIEBZ ɥFIPVTFJTXIJUFXBTIFEBOETFSFOF QFSDIFEJOBTXFFUTNFMMJOHCBDLBMMFZBOE CMPPNJOHXJUIBQPUUFEKVOHMF CJSETJOUJOZDBHFTBOEBUVSUMFJOBCBUIUVC'SPN UIFDPPMTUPOFWFSBOEBI*DBOTFFUIFUJQTPGUIFDMPVETTUBSUUPEBSLFOBOEUVSO QJOLBTUIFDBMMUPQSBZFSXJOETUFOESJMTPGTQJDZTXFFUNFBUTBOEGBSBXBZUPXFST UISPVHIUIFUBMMHBUFTBOESFMBUJWFTTUBSUTUSFBNJOHJOXJUIQMBUFTPGJLBOCJMJT TPUP BZBNCVNCVSVKBL NPVOETPGLSVQVLBOEFTDFOEPMBOEOPPEMFTGPSHPPEMVDLBOEB MPOHMJGFɥFFWFOJOHUVSOTPOUIFBYJTPGTUBHHFSFEMBOHVBHFMFTTPOTEFMJWFSFECZ BOFJHIUZFBSPMEDPVTJOXIPNBLFTTVSFUIBUBNJETUUIFDBDPQIPOZPGVOGBNJMJBS DPOTPOBOUT BOE TDSFFDIFT PG MBVHIUFS * NBTUFS BNPOH PUIFS UIJOHT CBTJDT MJLF CVLV CPPL

QJOUV EPPS

CFMBKBS MFBSO

BOECVOHB nPXFS

")"- 0'$& @fem\ijXk`fej

4JYmOJTIFEQJFDFTPGQBQFSUSBWFMBIFBEPGVTCBDLUP4ZEOFZ XFEHFETOVHJOB EFOUFE(MPCJUFTVJUDBTFPGVODBOOZQSPQPSUJPOT IFBEFEGPSBMBOFXBZJO3FEGFSO UIBUJTTFUUPCFDPNFBUFFNJOH JGUFNQPSBSZ LBNQVOH"TUIF(BOHUFBNTLBUFT BSPVOECVSTUJOHSBJODMPVETXFBSFTUJMMBUTPNFBMUJUVEF IBTUJMZQBDLJOHGPSBMPOHFS BOEBMUPHFUIFSNPSFIB[BSEPVTQBTTBHF

Q\jjXrW\kk\c !()*/($./& )$/$.* )&


Q\jjXrW\kk\c !()*/($./& )$/$.* )&

ɥFGPMMPXJOHEBZXFBSFESJWFOUP.BMBOHUISPVHIBOFWFSFOEJOHTUSFBNPG EFDBZJOHCVJMEJOHT QFPQMFTFMMJOH CVZJOH CFHHJOH"QPQVMBSTQFDUBDMFBMPOHUIF XBZ JT UIF MVNQVS BO ABDDJEFOUBM MBLF PG WPMDBOJD NVE SFMFBTFE TPNF ZFBST BHP CZ BO *OEPOFTJBO"VTUSBMJBO DPNQBOZ ESJMMJOH GPS HBT ɥVT GBS TJYUFFO WJMMBHFT IBWFCFFOTVCTVNFECZUIJTHSFZ TUFBNJOHNBTT BOEGSPNJUTNBLFTIJGUCBOLT XFPCTFSWFQJFDFTPGIPNFTQPLJOHPVUBUBXLXBSEBOHMFTGSPNBnBU TQBSLMJOH FYQBOTFUIBUTUSFUDIFTUPUIFIPSJ[PO #ZUIFUJNFXFDPNFUPUIJOOFSNPVOUBJOBJSJUJTMBUFBOEUIFSFJTBOPUIFSGVMM UBCMFPGTQFDJBMMZQSFQBSFEEJTIFToUFNQF GSJFECFBODVSE DBTTBWBBOENBSUBCBL UIJDL QBODBLFT mMMFE XJUI QFBOVU CVUUFS BOE DIPDPMBUF UIBU mOBMMZ SFEVDF VT UP XBUFSBOESJDFGPSUIFOFYUGPSUZFJHIUIPVSTɥJTBVOUJFTIPVTFTRVBUTJOBCBDL MBOFPGTPMJEXBMMTBOEIFBWZNFUBMHBUFTUIBUIBWFTVQQMBOUFEUIFSJDFm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mOEPVSTFMWFTJO#MJUBS XIFSFXFTUBZXJUIBDPVTJOJOBOPME IPVTFXJUITIBEPXQVQQFUTQBJOUFEPOUIFGSPOUXBMMBOEBTNPLZCBLFSZPĊUIF DPVSUZBSE&WFSZNPSOJOHOFBUCPYFTPGCSJHIUQJOLCVSTUJOHDVQDBLFTPSQBOEBO SPMMTPSQMBTUJDXSBQQFEQBTUSJFTXJUI QFSLZ TQSJOHPOJPO UBJMT QBTTUISPVHIUIF TJEF HBUF PO UIFJS XBZ UP TPNFXIFSF FMTF 0UIFS MJOFT PG USBċD DSJTTDSPTT UIF DPVSUZBSE UPP USBJOT TIBLF UIF IPVTF BT UIFZ SVTI QBTU BO BODJFOU HSFBU BVOU NPWFTTMPXMZJOEPPSTBOEPVU BOEBUOPPOXFXBUDIUIFSBJOBSSJWFXIJMFTJQQJOH UIJDL TXFFUDPĊFF0SDIJETIBOHGSPNUIFFBWFTBOE,BSMTNPUIFSUFMMTVTTIFE QJDL UIPVTBOET VQPO UIPVTBOET PG nPXFST UP TFMM UP UIF nPXFS TFMMFST GPS UIF HSBWFZBSE BOEJGTIFXBTMVDLZTIFXPVMENBLFFOPVHIUPCVZOBTJQFDFM

8IFOPVSQSFTFODFJOUPXOBMBSNTMPDBMBVUIPSJUJFT*BNUVDLFEJOUPBCBLFSZ XPSLFSTCFEXIJMFQPMJDFTFBSDIUIFIPVTF BOEUIFOXJUIIVSSJFEHPPECZFTXFBSF CVOEMFECBDLUP4VSBCBZBUPNFFUUIF"SHP#SPNP"OHHSFL UIFAPSDIJEUSBJOUIBU XJMMUBLFVTGSPNPOFFOEPGUIFJTMBOEUPUIFPUIFS UPVDIJOHBTXJSMJOHCMBDLPDFBO BOEJODIJOHPWFSNVEEZUSBDUTPGCBOKJS CBOKJS AnPPE ɥJTUJNF*BNJOUSPEVDFE UPUIFNBEOFTTPGUIBUDJUZTOJHIUUJNFUSBċDBOEBOFBSCZLBNQVOHPOUIFCBDL PGBNPUPSCJLFXJUIUIFFJHIUZFBSPMETGBUIFS XIPBMPOHUIFXBZQPJOUTPVUUPNF UIFESVHSFIBCJMJUBUJPODFOUSFBOEIJTTPOTTDIPPM UIFOTUPQTUPCVZVTBQMBTUJD CBHPGDIBSDPBMIPUQFBOVUT


"SSJWJOH JO +BLBSUB XF EJTBQQFBS UP UIF ,FCVO 3BZB #PHPS UP ESBX CVU UIF $JUZ PG 3BJO BOE IVHF NPTRVJUPT XJUI QFOEVMPVT CFMMJFT LFFQ VT UBLJOH TUFBEZ TRVFMDIZ TUFQT UISPVHI UIF QVMQZ VOEFSHSPXUI BOE XFU TQSPVUJOH WJOFT UIF USPQJDBM IPUIPVTF BOE BDSPTT NBOJDVSFE MBXOT IPMEJOH TIFFUT PG EBNQ QBQFS VOEFSVNCSFMMBTUPESZTZSVQZMJOFTPGJOL"TIFBWZJSPOHBUFTTUBSUDMPTJOHXF JOTQFDU NVTFVN EJPSBNBT PG TUVĊFE CJSET XJUI CFBEZ GSP[FO FZFT BOE SPXT PG QJOOFE JOTFDUT ,BSMT GBTIJPO EFTJHOFS DPVTJO JT CFNVTFE BU PVS JOTJTUFODF PO DPNJOHIFSF CVUOPOFUIFMFTTEFMJWFSTBOEDPMMFDUTVT IFMQFECZUXPTPGUMZTQPLFO CPZTXIPNBLFKPLFTBOEDMPUIFTBOECVTJOFTTBSSBOHFNFOUT ɥFSFJTPOFMBTUUBCMFMBEFOXJUIUIFTNBMMQMBUFTUIBUDPNCJOFUPNBLFTPUP BZBN BOEUIFSFRVJTJUFBVOUXIPIBTQSFQBSFEJU XBJUJOHGPSVTJO%FOQBTBS)FS IVTCBOE IBT BO PSDIJE IPVTF JO UIF ZBSE BOE TIPXT VT FBDI BOE FWFSZ CMPPN NVNCMJOHHFOUMZJOXPSETUIBUTUJMMCPVODFPĊMJLFSBJOESPQTPOHMBTT*UFMMIJN XFMJLFQMBOUTUPP CVUHFUAZPVBOEAXFNJYFEVQBOESFBMJTFBGUFSXBSET*IBWF JOTJTUFEAZPVMJLFQMBOUTJOTUFBE*mOEUIJTTMJQQBHFEJTDPODFSUJOH BTUIPVHIJUJT NFXIPJTDVMUJWBUFEJOBHMBTTIPVTF XJOEPXTNJTUFEVQBOEGSPOETnBJMJOH $PNJOHUISPVHI"VTUSBMJBODVTUPNT LFFOFZFEPċDFSTQPMJUFMZDPOmTDBUFMBTU OJHIUTMFGUPWFSTPGCFCFLCFUVUV TNPLZSPBTUEVDL BOEDPDPOVUTBNCBM BTQFDJBMUZ PGUIFNPVOUBJOPVTUPXOXIFSFXFIBWFKVTUTQFOUBGFXQSFDJPVTEBZTJOIJEJOH GSPNUPVSJTUMBOENBSLT NPSFGBNJMZBOENBLBO NBLBOMBHJ

5FTTB;FUUFM,BSM,IVFIPTUFEBUISFFEBZESBXJOHSFTJEFODZBUUIFJSIPNF JOUIF#MVF.PVOUBJOTGPS(BOH'FTUJWBM5IFXPSLUIFZQSPEVDFEXJUI %KVBEJ &YJ8JKBZB "ZPLBOE3VEZ"SEJBOUP A1FNBOEBOHBOJUVTBOHBULBCVS 5IFWJFXXBTWFSZIB[Z XBTTIPXOBU"SU%BZ*T5PEBZPO+BOVBSZ

-$)/*-$2$&-*(*

ĨljkiXc`Xer@lckliXcrO\j`[\eZpr S`ê\kk\j 'JSTUQVCMJTIFEJO*OEPOFTJBOJO4VBSB.FSEFLB 'FCSVBSZ 5IFXSJUFSXBTBQBSUJDJQBOUJOUIF(BOH'FTUJWBM-JUFSBSZ3FTJEFODZ JO4ZEOFZ "VTUSBMJB

5SBOTWFSTBM8BWFTGSPNUIF(BOH'FTUJWBM

(

SFBU FWFOUT EP OPU IBWF UP CF CPSO GSPN HSBOE GFTUJWBMT PS NFHB nBTIZ TUBHFT*UJTIJHIMZQPTTJCMFGPSBTNBMMZFUJOTQJSBUJPOBMGFTUJWBMUPMFBEUP TUPSJFTUIBUSFTPVOEXJUIBOBDVUFQPXFSUPBTUPOJTIBOEDSFBUFVOFOEJOH USBOTWFSTBMDVMUVSBMXBWFT ɥF TNBMM MBOF XBT DBMMFE 1JOF 4USFFU *O UIBU MBOF mMMFE XJUI QBJOUJOHT BOE TDVMQUVSFT GSPN "VTUSBMJBO*OEPOFTJBO BSUJTUT * CFHBO NZ MJUFSBSZ SFTJEFODZ BDUJWJUZJOUIF-BOEPGUIF,BOHBSPP +BOVBSZUJMM'FCSVBSZ*UXBTJO UIF1JOF4USFFU$SFBUJWF"SUT$FOUSFXJUI3FCFDDB$POSPZBOE"MFYBOESB$SPTCZ (BOH 'FTUJWBM $PBSUJTUJD %JSFDUPST UP CF QSFDJTF UIBU NZTFMG BOE +BO $PSOBMM UIF4ZEOFZCBTFEXSJUFSPGUIFOPWFM5BLF.FUP1BSBEJTF XFSFBCMFUPDPOWFZTPNF MJUFSBSZJEFBTJOBOFWFOUFOUJUMFE(BOH5VMJTBOE-JUFSBSZ-FTFIBOPOUIF+BOVBSZ 8SJUFST-BOFBOE$BTVBM-JUFSBUVSF

8IBUEJEXFEPUIFO 6OMJLFUIFVTVBMMJUFSBSZDFMFCSBUJPOTJONZIPNFMBOE +BOBOE*FYIJCJUFEPVSXPSLT CZTUJDLJOHCPPLDPWFSTBOEQIPUPDPQJFTPGTIPSU TUPSJFT POUIFXBMMTPGBIBMMXBZUIBUQBSUJDJQBOUTIBEUPQBTTUISPVHIPOUIFJSXBZ UPUIFEJTDVTTJPO/PUPOMZUIBU+BOBMTPOFBUMZBSSBOHFEIFSOPWFMBOEDPNQBDU EJTD+BO$PSOBMM4JOHJOH4SFOHFOHFPOUIFEJTDVTTJPOUBCMF XIJMTU*TQSFBENZTIPSU TUPSZBOUIPMPHJFT $IJMESFO4IBSQFOJOHUIF,OJWFTBOE.BMBN4FQBTBOH-BNQJPO ɥF /JHIUB1BJSPG-BOUFSOT JOBOBSUJTUJDBMMZNFTTZTUZMFoPOUIFUBCMFXIJDIXBTBMTP CFJOHVTFEUPTFMMKBNVLVOJSBTFN UVSNFSJDUBNBSJOEIFSCBMNFEJDJOFESJOLT

ɥFO HVJEFEBOEJOUFSQSFUFECZ*OEPOFTJBODVMUVSBMDPNNFOUBUPS4V[BO1JQFS +BOBOE*TQPLFBCPVUFWFSZUIJOHUIBU*XBTQMBOOJOHUPEPJONZMJUFSBSZSFTJEFODZ TVQQPSUFE CZ UIF %FXBO ,FTFOJBO 4FNBSBOH 4FNBSBOH "SUT $PVODJM

UIF EBJMZOFXTQBQFS4VBSB.FSEFLB ,IBSJTNB1FOB,FODBOB +BLBSUB

,BJTB3PTTJF USBWFMCVSFBV 4FNBSBOH

1BEFQPLBO#VNJ8BMJTPOHP 1BUJ

$BQVOH0SHBOJ[FS 4FNBSBOH BOEUIFSFTUBVSBOU.JSBTB ,FOTJOHUPO

5ISFF-FUUFST 0GDPVSTFBUUIBUUJNFXFDPVMEOPUZFUTIPXUIFSFTVMUTPGUIJTDPMMBCPSBUJPO*OTUFBE *DIPTFUPSFBENZFTTBZA5JHB4VSBU #VLBO $JOUBVOUVL+BO$PSOBMM ɥSFF/PO -PWF-FUUFSTUP+BO$PSOBMM *OUIPTFMFUUFSTJOEFFE*TQFBLPGUIFNJTVOEFSTUBOEJOHT PG"VTUSBMJBOTTVSSPVOEJOHUIFGVOEBNFOUBMJTN MJCFSBMJTNBOETJMFOUNBKPSJUZUIBU JTEFWFMPQJOHJO*OEPOFTJB$PODFSOJOHGVOEBNFOUBMJTN*TBJEUPPVSBVEJFODF *UT BO JOUFSUFYUVBMJUZ *U OFWFS FYJTUT JO B TJOHMF GPSN DPNQMFUF JO JUT PXO TJOHVMBS TFMG *U BMXBZT BQQFBST JO QMVSBM PS EJTQFSTFE GPSNT ɥVT JG ZPV DPOUJOVF UP DPOTJEFS UIBU POMZ UIF 'PSVN 1FNCFMB *TMBN .VTMJN %FGFOEFST'PSVN JTSJHIUGVMMZWJFXFEBTGVOEBNFOUBMJTU ZPVBSFNBLJOH BCJHNJTUBLFɥPTFXIPXBOUFEUPCBOUIFNBLJOHPG(BSJO/VHSPIPTmMN 0QFSB+BXBGPSSFQVUFEMZCFMJUUMJOH3BNB4JOUBBSFBMTPGVOEBNFOUBMJTUT JOUIFJSXJTIUPEFGFOEUIFJSHPET ɥBUT XIZ JO NZ DPVOUSZ GVOEBNFOUBMJTN JT OPU JEFOUJDBM UP *TMBN PS UFSSPSJTN *O NZ DPVOUSZ $ISJTUJBOT XIP DPNNPOMZ TBZ i8IFO ZPV BSF TUSVDLPOZPVSSJHIUDIFFLPĊFSZPVSMFGUPOFwBSFBMTPDBQBCMFPGLJMMJOH .VTMJNT .Z DPVOUSZ XJUI JUT .VTMJN NBKPSJUZ DBO BMTP HJWF CJSUI UP .VTMJNT XIP LJMM PUIFS .VTMJNT XJUI NPEFSO UFDIOJRVFT :FT ZFT * DPOTJEFSUIFQFPQMFJOWPMWFEJOUIFLJMMJOHPG IVNBOSJHIUTMBXZFS .VOJS UPCFGVOEBNFOUBMJTUTBTXFMM $PODFSOJOHMJCFSBMJTN*BMTPCMBCCFEPOUP+BO /PEPVCUZPVDPOTJEFSUIBUJONPEFSOTPDJFUJFTUIFMJCFSBMTQSFGFSMJCFSBM EFNPDSBDZXJUIPQFOBOEGBJSHFOFSBMFMFDUJPOT XIJDIBMMPXBMMDJUJ[FOTUP IBWFFRVBMSJHIUTVOEFSUIFMBXBOEUIFTBNFPQQPSUVOJUJFTUPTVDDFFE "OEZFUJONZDPVOUSZMJCFSBMJTNJTTPNFUIJOHIVNPSPVT BOJOUFSNF[[P BOETPNFUJNFTNFSFMZUIFCVUUPGKPLFT"OEUIFKPLFBCPVUUIF-JCFSBM *OmEFM/FUXPSLIJUTIPNFUIFCFTU*UJTBXBZPGDPOWJODJOHUIFQVCMJD UIBUMJCFSBMJTNJTKVTUBESFBN*UJTTPNFUIJOHFRVBMMZBTBCTVSEUPJNBHJOF BTFYJTUJOHGSFFMZJOPVSDPVOUSZBTBMMUIFPUIFSTPSUTPGJTNTTVDIBTUFSSPS IPSSPSBOEIVNPVSUIBUBSFHJWFOSFJOUPIFSF


4UBSUJOHGSPNUIFQSFNJTFPGGSFRVFOUQFSDFQUVBMNJTVOEFSTUBOEJOHTCFUXFFO "VTUSBMJBBOE*OEPOFTJBJOWBSJPVTmFMET XFBSFJOEFFEOPXDPMMBCPSBUJOHUPXSJUF UIFCPPL3FBEJOHUIF4JHOT 5BGTJS*TZBSBU ɥFCPPLXJMMDPOUBJOTFWFOTIPSUTUPSJFT XJUI*OEPOFTJBOTFUUJOHTBOEDIBSBDUFSTXSJUUFOCZ+BO$PSOBMMBOETFWFOTIPSU TUPSJFTXJUI"VTUSBMJBOTFUUJOHTBOEDIBSBDUFSTXSJUUFOCZNF

Qi`pXekfrQi`n`bifdfrr ĭ0./-'$)0'/0-' .$ )$") // .

&YUFOEJOH ɥFOBCPVUUIFTJMFOUNBKPSJUZ*POMZNVUUFSFE *U JT B TPSU PG DVMUVSBM XBWF PS UTVOBNJ UIBU TUSJLFT GSPN UJNF UP UJNF ɥFTJMFOUNBKPSJUZ ZPVTIPVMELOPX JOGBDUHSPXTPVUPGTPNFUIJOHUIBU (PFOBXBO .PIBNBE DPOTJEFST UP CF UIF FUIJDT PG IVNJMJUZ ɥJT JT BO FUIJDTPGWJFXJOHPOFTFMGIVNCMZ BOECFDBVTFPGUIBUIVNJMJUZ SFTQFDUJOH PUIFSQFPQMF SFTQFDUJOHUIFPUIFS 3FBDUJPOTUPUIJTUFYUPGNJOFXFSFRVJUFWBSJFE+BOTBJEUIFUFYUIBEFODPVSBHFE "VTUSBMJBOToMJLFIFSoUPSFJOUFSQSFUUIFJSVOEFSTUBOEJOHTPG*OEPOFTJB A8PX ZPVSUIPVHIUTTIPVMECFIFBSECZBXJEFSDJSDMF-FUTSFQFSGPSNUIJT UFYUPGZPVSTBUUIF$POTVMBUF TBJE%FWB1FSNBOBɥJTNVTJDJBOGSPN#BOEVOH XIPDVSSFOUMZSFTJEFTJO4ZEOFZ XBTOPUKVTUCFJOHQPMJUF)FTVCTFRVFOUMZJOWJUFE &SOF[UP.FTTBLI LFZCPBSEQMBZFS BOE3PO3FFWFT nBVUJTU UPBSSBOHFBNVTJDBM DPNQPTJUJPOUIBUDPVMECFVTFEUPSFTQPOEUPUIFSBUIFSMPOHFTTBZ'JOBMMZUPHFUIFS XJUIUIFNVTJDHSPVQ,VOP,JOJBOESBQQFS/PWBXFJOEFFEEJEQFSGPSNBUUIF 8JTNB*OEPOFTJB#FZPOEFYQFDUBUJPOTUIJTQFSGPSNBODFNBEFQFPQMFBTLBCPVU NZPUIFSXPSLT A%PFTUIJTQFSGPSNBODFBMSFBEZIBWFB$%SFDPSEJOH BTLFETPNFPOF A/PUZFU#VU*IBWFBCPPLUIBUDBOFYQMBJONZWJFXTBCPVU"VTUSBMJB (PEIBWFNFSDZ"TTPPOBTUIFTIPXXBTPWFSUIFBVEJFODFSVTIFEGPSNZCPPL oXIJDIXBTTFMMJOHGPSUXFOUZ"VTUSBMJBOEPMMBSTɥJTNBEF%FWBLFFOUPQVUPO BOPUIFSTIPXBUUIF*OEPOFTJBO&NCBTTZJO$BOCFSSBA0OMZXFNVTUJODMVEF+BO $PSOBMMTPUIFSFJTBSFTQPOTFQSFTFOUJOHUIF"VTUSBMJBOWJFX &WFOUVBMMZUIFA*OEPOFTJBO"VTUSBMJBOJOTUBOUHSPVQXSPUFBOFXDPNQPTJUJPO GPS +BO $PSOBMMT QFSGPSNBODF ɥF DPNQPTJUJPO XIJDI XBT NPSF A8FTUFSO JO TUZMFXBTJOSFTQPOTFUP+BO$PSOBMMTAFTTBZSFQMZUPNJOF+BO XIPJTJOEFFEB QFSGPSNFSBOETJOHFS QFSGPSNFEUIFFTTBZTLJMGVMMZJOUIF"OUPO"BMCFST$PNNPO 3PPN 5PBE )BMM "VTUSBMJBO /BUJPOBM 6OJWFSTJUZ AɥJT NBEF UIF IBJST PO UIF CBDLPGNZOFDLTUBOEPOFOE TBJE#BOEVOHQBJOUFS4ZBJGVMA*XBTNPWFE*DSJFE XBUDIJOHZPVSQFSGPSNBODF

"OETPJUXBT'SPNUIFTNBMMMBOFFWFSZUIJOHnPXFEVOJNQFEFEDSPTTJOHPUIFS TQBDFTBOEUJNFTɥF(BOH'FTUJWBM XIJDIXBTWFSZVOEFSHSPVOEJOOBUVSF IBE CMBTUFE B TNBMM QFSGPSNBODF JOUP B MBSHFS BOE EJĊFSFOU FWFOU *U IBE CFDPNF B USBOTWFSTBMDVMUVSBMXBWF

".JOJ*OEPOFTJBJOB4MJDFPG4ZEOFZ 1SPQIFUT QIZTJDJBOT TIBNBOT FWFO NBFTUSPT BSF PGUFO PSEJOBSZ QFPQMF XIP BSF OPUXFMMLOPXOJOUIFJSIPNFUPXO3VEZ"SEJBOUP UIFBSUJTUGSPN4BMBUJHBXIPOPX

3VEZ XIP JT JO GBDU POF PG UIF QBSUJDJQBOUT BOE NPWJOH GPSDFT JO UIF (BOH 'FTUJWBMEJEOPUPOMZCSJOHXPSLTUPEPXJUIXBUFS)FBMTPCSPVHIU*NBN#VDBIT SJDINJOJTDVMQUVSFTNBEFGSPNTDSBQXPPE3VEZJUTFFNT XJTIFTUPJOGPSNUIF XPSMEBCPVUIPXHSBOEXPSLTPGBSUDBOCFCPSOPVUPGSFDZDMFENBUFSJBMT


MJWFTJO4ZEOFZ JTBMTPPOFPGUIPTFQFPQMFA6OLOPXOCZUIF*OEPOFTJBOBSUXPSME UIFQPMJUFNBOXIPNBOBHFT56, 5BOBN6OUVL,FIJEVQBOo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mHIUGPSADBSJOHGPSUIFFOWJSPONFOUPOMZJOZPVSPXOUPXOɥBUTXIZ* BMTPEJTQMBZFEXPSLTMJOLFEUPEFGFOEJOHUIFFOWJSPONFOUIFSF TBJE3VEZ

ɥBUJTXIZXIFOWJFXJOHUIFXPSLTPOEJTQMBZoXIJDIJODMVEFEUIFQBJOUJOHT PG #PC 4JDL BOE JOTUBMMBUJPOT PG 4 5FEEZ %T JO UIBU ANJOJ HBMMFSZ o XIBU * TBX JO GBDU XBT UIF TFOTBUJPO PG B TNBMM *OEPOFTJB DPOTUSVDUFE GSPN SFVTFE HPPET *OEPOFTJBJOUIJTXBZBMUIPVHIDPOTJTUJOHPGPMENBUFSJBMTDPVMEOFWFSUIFMFTTCF SFQSFTFOUFEBOFX*UCFDBNFTPNFUIJOHGSFTIUISPVHIUIFQFSDFQUJPOTPG3VEZBOE GSJFOET TPNFUIJOH VOJRVF GBTDJOBUJOH BOE GSFTIMZ JMMVNJOBUJOH GPS PUIFST XIP WJFX*OEPOFTJBGSPNBDSPTTUIFPDFBO

"OPUIFS*OEPOFTJB "UUIF(BOH'FTUJWBMoFTQFDJBMMZUIFQBSUQVUPOBU#JMM (FPSHF$SFBUJWF4UVEJPT o*BMTPEJTDPWFSFEUIFTFOTBUJPOPGBTNBMM*OEPOFTJBJOPUIFSGPSNT*NFUSBQQFS /PWBoEBVHIUFSPG*OEPOFTJBOSPDLFS5PUPL5FXFMoXIPCFMUFEPVUUSVMZJOTQJSBUJPOBM SBQ TPOHT JO *OEPOFTJBO 4IF DSJUJDJTFE QFPQMF XIP EP OPU MPWF UIF FOWJSPONFOU 4IFIJMBSJPVTMZBUUBDLFEQFPQMFFOTMBWFECZTUVQJEJUZBOEJOMFBHVFXJUIQPMMVUJPO UISPVHIIFSTPOHA4NPLF/PWB XIPJTTUJMMRVJUFZPVOH TFFNTUPCFBTJOHFSGSPN BOPUIFSTPSUPG*OEPOFTJBA*DBOUCFTUPQQFEGSPNUBMLJOHBCPVUUIJOHTUIBUEJTUVSC NZDPNNPOTFOTF*LOPXUIBU"VTUSBMJBOToFWFOUIFXPNFOoMJLFUPTNPLF#VU UPCFIPOFTU*NVTUDSJUJDJTFUIFJSVOTPVOECFIBWJPVS TBJEUIJTDVUFHJSMXIPXBTPO IFSUISFFNPOUINVTJDBMSFTJEFODZPG"VTUSBMJB "OFRVBMMZVOJRVFBQQFBSBODFXBTUIBUPGUIFHSPVQ,VOP,JOJɥJT+BLBSUB CBTFE HSPVQ QMBZJOH WBSJPVT USBEJUJPOBM NVTJDBM JOTUSVNFOUT CSBWFMZ UPPL PO UIF TPOHT A3BTB 4BZBOH BOE A:BNLP 3BNCF :BNLP JO AGVMM DPPM BSSBOHFNFOUT (JWFO UIF PQQPSUVOJUZ UP QFSGPSN UIFJS TPOHT XJUI NPTUMZ SFHHBF BOE SPDL

Qi`pXekfrQi`n`bifdfrr ĭ0./-'$)0'/0-' .$ )$") // .

JOnVFODFESIZUINTXJUIBO"GSPCFBU UIFTFGPVSZPVOHNFO#IJTNP #FCJ 'J[Z BOE"LCBSDPNNVOJDBUFEXFMMXJUIUIF"VTUSBMJBOBVEJFODFɥFZBMTPQFSGPSNFE UIFDPNQPTJUJPOFOUJUMFEA5FDIOP+BWB NJYJOHWBSJPVTUZQFTPG+BWBOFTFNVTJDBM SIZUINTJOBNPEFSONVTJDBMTUSVDUVSF GPSNJOHBCSJEHFCFUXFFO+BWBBOEUIF PVUTJEFXPSME PSBUMFBTU"VTUSBMJBA"MMXFXBOUJTGPSPVSNVTJDUPCFIFBSECZUIF ZPVOH0OFXBZJTUPQMBZWBSJPVTUSBEJUJPOBMNVTJDBMJOTUSVNFOUTUIFXBZUIFZ XBOUJU5JMMOPXUIFZDPOTJEFSVTUPCFDPPMQMBZFSTPGUSBEJUJPOBMJOTUSVNFOUT TBJE#IJTNP UIFMFBEFSPGUIFHSPVQXIJDIJTBCPVUUPQFSGPSNJO$SPBUJB ɥF*OEPOFTJBUIBUJTOPUCFJOHTIBLFOCZUIFBSUTBVDUJPOUVNVMUDBOBMTPCF GPVOEJOUIFJOTUBMMBUJPOXPSLTPG%KVBEJBOE&YJɥFTFUXPFDDFOUSJDHVZTGSPN UIF #MPSBCBTFE BOBLTFSJCVQVMBV $IJMESFO PG B ɥPVTBOE *TMBOET DPNNVOJUZ XFSFBMTPJOBOBSUTSFTJEFODZJO4ZEOFZɥFZEPOPUXBOUUIFFBSUIUPCFEFTUSPZFE CZBOZPOFBOEUIJTWJFXJTSFnFDUFEJOUIFJSJOTUBMMBUJPOXPSLTXIJDIJOHFOFSBM EFQJDUFE UIF BSCJUSBSZ USFBUNFOU PG OBUVSF CZ UIF JOEVTUSJBM XPSME A*OEPOFTJB EPFTOUKVTUCFMPOHUPUIFQFPQMFBUUIFUPQ1FPQMFZPVEPOUFWFOLOPXIBWFUIF SJHIU UP TBWF *OEPOFTJB GSPN UIF HMVUUPOZ PG HSFFEZ QFPQMF TBJE &YJ XIP JT BO FYQFSUBUQMBZJOHDSB[ZEBOHEVUTPOHT 8FMM UIFZ BSF UIF GSJFOET XIP GPS POF UP UISFF NPOUIT FOKPZFE B DVMUVSBM SFTJEFODZUISPVHIUIFTVQQPSUPGWBSJPVTTQPOTPST GVOEJOHCPEJFT BOEPGDPVSTF UIF NPWJOH GPSDFT PG UIF (BOH 'FTUJWBM JUTFMG "MUIPVHI UIFZ EJE OPU BDU JO UIF OBNFPG OPSXFSFUIFZGVOEFECZUIFTUBUF ZFUUIFZTUJMMCSPVHIUBMMUIFTDSBUDIFT CFBVUZ KPLFTBOEDPNQMBJOUT BTXFMMBTPUIFS*OEPOFTJBOQIFOPNFOBA*OEPOFTJB JTUPQ .BOTBJE&YJ

5IF6OEFSHSPVOE

8

IBUEJESBJTFBRVFTUJPOXBTXIZUIFGFTUJWBM IFMEJOUIJTHBOHPSMBOF XBTDBMMFE 4ZEOFZVOEFSHSPVOEBSU %JEUIFQBSUJDJQBOUTIBWFUPBQQFBSAVOEFSHSPVOE ɥFmSTURVFTUJPODBOCFFBTJMZBOTXFSFE5PWJFXAMFHJUJNBUFBSUQFPQMFNBZBUBOZ UJNFWJTJUUIF4ZEOFZ0QFSB)PVTF*OEFFEBMNPTUBMMUZQFTPGADMFBOBSUMJLF/JHFM +BNJFTPOT XPSL ɥF ɥFGU PG 4JUB PS 4IBVO 1BSLFST ɥJT 4IPX JT "CPVU 1FPQMF DBO CFOJDFMZXBUDIFEBUUIJTFYUSFNFMZSFQSFTFOUBUJWFUIFBUSFWFOVFBMNPTUFWFSZEBZ )PXFWFS TIPXTUIBUBSFEJċDVMU VODPOWFOUJPOBM BOUJFTUBCMJTINFOU UIBUBUUFNQU UPPWFSDPNFWBSJPVTXPSMEQSPCMFNTJOBDSFBUJWFXBZ DBOOPUBMXBZTCFGPVOEJO TVDIAQPMJUFTQBDFTɥJTJTXIZUIF(BOH'FTUJWBMJOEFFEEFTJHOFEBEJTQMBZPGBSU NVTJD MJUFSBUVSF PSXIBUFWFSXBTDPOTJEFSFEUPCFATQFDJBM*UXBTUIJTFYUSBPSEJOBSZ RVBMJUZUIBUFOBCMFEUIFAMBOFUPCFDPOKVSFEJOUPBHBMMFSZBOEBTUBHFEJTQMBZJOH CFBVUZɥFSFXBTOPOFFEGPSUIPTFmOFQBJOUJOHTUPGFFMBOFFEUPESPQUIFJSQSJDFT CFDBVTFUIFZXFSFTIPXOJOBMMFZXBZT

0GDPVSTFOPUFWFSZQBSUJDJQBOUGFMUBOFFEUPBQQFBSESFTTFEMJLFBDSB[ZQFSTPO *XBTPOFPGUIFQBSUJDJQBOUTXIPEJEOPUBQQFBSXJUIBQVOLIBJSDVU*XBTBMTPOPU POFPGUIFQBSUJDJQBOUTUPDPNFUPUIFGPSVNXJUIMPOHIBJS DMPUIFTJOUBUUFSTBOE BCPEZDPWFSFEXJUIUBUUPPT)PXFWFS UP3FCFDDB$POSPZBOE"MFYBOESB$SPTCZ* TBJEA*UTNZTUPSJFTUIBUBSFVOEFSHSPVOE4PNZDSB[JOFTTJTBQQBSFOUGSPNNZ UIPVHIUT*XJMMQSFTFOU4ZEOFZTDPOUSPWFSTJFTJOVOEFSHSPVOETUPSJFTUIBUXJMMCF VOTVTQFDUFECZUIFQFPQMFPG4ZEOFZ ")"- 0'$& @fem\ijXk`fej

*EPOPULOPXXIFUIFSUIFTFUXPTXFFUHJSMTEJTDPWFSFENZVOEFSHSPVOETJEF XIJMTU*XBTJO4ZEOFZ8IBUXBTDMFBSXBTUIBUUIFZXFSFTBUJTmFEBOEUIBUUIFZ XJMMHJWFNFUIFDIBODFUPQSFTFOUUIFSFTVMUTPGNZMJUFSBSZSFTJEFODZTPNFUJNF JOUIFGVUVSF8FMM mOBMMZXFTIPVMECFHSBUFGVMUIBUUIFNJOJ*OEPOFTJBoUIBU FNFSHFE GSPN UIF WBSJPVT *OEPOFTJBO BSUJTUT UIBU XFSF JOWJUFE UP "VTUSBMJB o JOEFFEFWFOUVBMMZTIPXFEJUTQPUFOUJBMUPDPMPVSBTMJDFPG4ZEOFZ

$./ *1r ! /0-$)" )1 )$(0'-0(

Ĩi\brJXcXe^rJljkr?\rEXggp -+ ')"

3VOHPLOPSFL BZPSFLQPEPNFMFL JLJNVTJLSPDLDBNQVS)JQIPQPKPEJOZFL UBLKBNJOLPOLBCFIHBLCBLBMSVHJ TFQJTBOOHSVOHPLOPNFTUJCBLBMFOEBEJ TJOHHJUBSBO JLV"3&." TJOHOHFSBQ ZP"3&."QJTBO BSFLBSFL.BMBOH .BMBOHLVUPOFNVTJTJ KBSFOFOEFTPUBQJQFLPSPNVTJLPKPLEJSFNFIOP UBLLBOEBOJZPSFLJLJUFNFOBO MFLBODFO4JOHP&EBO PKPLNBOEFHFEBO HBLVTBIXFEJXFEJMFLEVXFLFQJOHJOBO TJOHQFOUJOHHBLOHHBSBJQFDBITFEVMVSBO

")"- 0'$& Pkfi`\j

HBLVTBIEJQJLJSPNPOHBOFUPOHHP MFLBODFOHBLTBMBIZPLBUFEJBQBLOP LBUFEBEJNVTJTJEBEJSBQQFS PQPXFTTFCVUOP TJOHQFOUJOHTJKJSFL HBLOHSFQPUJXPOHUVXP BSFL.BMBOHHBLLFOFLEJUBOUBOH XPOHFNPLPOHNPLPOHBUJBUJPMFLOHPNPOH LFUPLFNFOFOH HBLLBUJLOHHSFNFOH UBQJBUJBUJJTPJTPEJHJCFOH MIBJZPNBTJBEPIUFLBOPNBI BUJLVJLJQBODFUBF"SFNB EJKVKVPNCFOUFLBO"VTUSBMJTBNQF"NFSJLB-BUJO QBODFULFQJOHJOBOFZPLPQJ,MPKFO PKPLEJHVZVSFL UFNFOBOJLJ ,VUPOF"SFNBBODFOOHBOHFOJ SBTBLOPBMFLHBLQFSDPZP TFQJTBOOHJEFL.BMBOHNFTUJQFOHFONCBMFOJ

3FŤFDUJPOTCZ/PWB

P`jkXrKfmXrr ĭ- & ')" 0./ ++

*UFOEUPXSJUFBCPVUXIBU*TFFBOEGFFM8IFO*MJWFEJO.BMBOH *GFMUQSPVEBCPVU UIBUDJUZ#VUXIFO*NPWFEUPBOPUIFSDJUZUIBULOFXPG.BMBOHCZJUT"SFNB .BMBOH ZPVUI UIBUUFOEUPCFUSPVCMFNBLFST GSBOLMZ*GFMUBTIBNFEBOETBEUPFYQMBJOXIZ UIJTTPSUPGCFIBWJPVSIBQQFOT"SFNBJTIPXXFSFGFSUPPVSTFMWFTA"SFL.BMBOHPS .BMBOHHVZToBOEHJSMT 8IFO TPDDFS CFHBO UP HFU QPQVMBS QSFDJTFMZ PO "VHVTU UIF "SFNB .BMBOH 4PDDFS "TTPDJBUJPO XBT GPVOEFE 4P "SFNBOJB BQQFBSFE PO UIF TDFOF B HSPVQPGTVQQPSUFSTUIBUBSFOPXJOGBNPVTGPSUIFJSWJPMFOUBDUJPOTBUFWFSZ"SFNB .BMBOHNBUDI8IFUIFSUIJTJTCFDBVTFUIBUTKVTUIPXUIFZBSF PSQFSIBQTCFDBVTF UIFTPDDFSBSFOBIBTQPXFSGVMFOFSHZBCMFUPJHOJUFUIFFNPUJPOPGJUTTVQQPSUFST "QBSUGSPNUIJT "SFNBGPMLIBWFBDIJFWFEQSFTUJHFJOPUIFSmFMET"TGBSBT* LOPX .BMBOHIBTBTVJUFPGGBNPVT*OEPOFTJBONVTJDJBOT*BO"OUPOP 5PUP5FXFM "CBEJ4VTNBO 4ZBIBSBOJ #FSUIB KVTUUPNFOUJPOBGFX BOEUIFSFBSFTUJMMNBOZ PUIFST"OENVTJDGBOTJO.BMBOHBSFBMTPOPUNFSFMZAMJTUFOFSTFJUIFS*OGBDUTPNF QFPQMFCFMJFWFUIBUJG.BMBOHQFPQMFBSFOPUSFTQPOTJWFBOEJOUFSFTUFEJOBNVTJD DPODFSU QVU PO CZ NVTJDJBOT GSPN UIF DBQJUBM UIFO UIF DPODMVTJPO UP CF ESBXO JT UIBU UIFZ BSF AOPU ZFU TVDDFTTGVM .BMBOH IBT JOEFFE GPS B MPOH UJNF CFFO B CBSPNFUFSGPS*OEPOFTJBONVTJD

4JTUB/PWBBU A)BSJ*OJ"EBMBI)BSJ4FOJ #JMM (FPSHF 4ZEOFZ

")"- 0'$& Pkfi`\j

8IFO * SFBMJTFE UIBU BDUVBMMZ "SFNB BSF RVJUF FOFSHFUJD CPUI QIZTJDBMMZ BOE NFOUBMMZ UIFO*UIPVHIUJUXPVMECFHPPEUPNBLFBUSBDLEJTDVTTJOHUIFJSQPTJUJWF BOEOFHBUJWFTJEFTJOUIFPOFTPOH*UBMMCFHBOXJUIUIFEFTJSFUPNBLFTPNFUIJOH OFX0OFBGUFSOPPOJO4ZEOFZ XIJMTU*XBTMJHIUMZDIBUUJOHBCPVUNZGBUIFS 5PUP 5FXFM TVEEFOMZ4WFOXBOUFEUPUBLFBHVJUBSSJĊGSPNPOFPGUIFXPSLTPGNZEBE XIPIBQQFOTUPCFBNVTJDJBO&TTFOUJBMMZJUXBTBCPVUNBLJOHTPNFUIJOHOFX 0ODFUIFSPVHIUSBDLIBECFFOMBJEEPXOCZ4WFO UIFJEFBDBNFUPVTF.BMBOH TUZMF +BWBOFTF UP mMM JU .BMBOHTUZMF +BWBOFTF JT LOPXO GPS CFJOH DPBSTF BOE OPU GPMMPXJOH UIF SVMFT TFU CZ +BWBOFTF TQFBLFST UP UIF XFTU XJUI UIFJS EJTUJODU MBOHVBHFTUSBUB:FU*DIPTFOPUUPVTFUIFTUZMFPG.BMBOHTMBOHXIFSFBMMUIFXPSET BSFSFWFSTFE*KVTUVTFEFWFSZEBZ+BWBOFTF *OUIJTUSBDL*XBOUFEUPJOWJUFUIFZPVOHQFPQMFPG.BMBOHUPCFUUFSVTFUIFJS HSFBUFOFSHZJONPSFQPTJUJWFEJSFDUJPOT/PUPLPM NVTDMFT

CVUBLBM CSBJOT 5P TIBSQFOUIFJSQSBDUJDBMBCJMJUJFTNPSFJOUFMMJHFOUMZ *EFMJCFSBUFMZJOWJUFE.$4#: XIPBDUVBMMZXBTOPUBUBMMBASBQQFSUPMFUnZIJTSJEJDVMFBUNFɥFBJNXBTUP PQFOXJEFUIFFZFTPGUIF"SFNBUPPVUTJEFSTDSJUJDBMQFSDFQUJPOPGPVSUFOEFODZ UPXBSET APLPM ɥJT USBDL BMTP JOWJUFT "SFNB JO QBSUJDVMBS BOE *OEPOFTJBOT JO HFOFSBMUPCFGSFFSDSFBUJWFMZBOEUPEBSFUPEFDJEFUIFJSPXOMJWFT1SPWJEFEPUIFS QBSUJFTBSFOPUIBSNFE XIZCFBGSBJEPGCFJOHNPSFFYQSFTTJWF *BMTPUBMLBMJUUMFBCPVUUIF"SFNBDPĊFFDVMUVSF*NFOUJPOA,PQJ,MPKFOIFSF ,MPKFO JT B .BMBOH TVCVSC XIFSF ZPV DBO mOE UIF ,MPKFO .BSLFU ɥF NBSLFU IBTTIPQTTFMMJOHCBTJDGPPETUVĊTJODMVEJOHBCSBOEPGDPĊFFUIBUJTXFMMLOPXO JO .BMBOH XJUI JUT WBSJPVT EJĊFSFOU HSBEFT ɥF DVMUVSF PG DPĊFF ESJOLJOH BOE IBOHJOHPVUCZUIFSPBETJEFTUJMMnPVSJTIFT"SFNBBMXBZTNBLFUIFUJNFUPTQFOE POFPSUXPIPVSTAIBOHJOHPVUXJUIGSJFOETBOEDIBUUJOHBCPVUBOZUIJOH$PĊFFJT PVSCFTUGSJFOEEVSJOHTVDIEJTDVTTJPOT

)*-)'' 0($ Q_\rPn\\ke\jjrXe[r?`kk\ie\jj f]rUfibè^rèr@ifjjrJ\[`ldj¢rr @ifjj«@lckliXccprXe[rè A`]]\i\ekrMcXZ\j +VNBBEJTQFBLTUP+BO$PSOBMMBCPVUIJTBSUQSBDUJDF

4ZEOFZ .BZ

*

IBWFMJWFEJO"VTUSBMJBTJODFUIFCFHJOOJOHPGCVU*NWFSZDPOOFDUFEXJUI NZDPNNVOJUZJO4JEPBSKP*TQFOEUJNFUIFSFUXJDFBZFBSɥFBSFBVTFEUPCF BMMSJDFQBEEJFTCVUJTOPXVSCBO'SPNUIJTWJMMBHF*DPMMFDUUIFTUPSJFTGPSNZ XPSL *UT NZ SFTFBSDI * QVU UIFN JOUP NZ ESBXJOHT QBJOUJOHT JOTUBMMBUJPOT BOE TUPSZUFMMJOH8JUIUIFDPNNVOJUZXFDSFBUFNPEFSOXBZBOHQVQQFUTUPNBLFUIF TUPSJFTDPOUFNQPSBSZ*O UXPZFBSTBGUFS*mOJTIFEBUBSUTDIPPM *XFOUCBDL UPNZWJMMBHFBOEIFMQFENZGSJFOETBOEGBNJMZUPTFUVQBOBSUDFOUSFDBMMFE3VNBI #VEBZB1FDBOUJOHBOɥFBJNPGUIFDFOUSFJTUPCVJMEBDVMUVSBMCBTFGPSNVTJDJBOT BSUJTUT QFSGPSNFST XSJUFST BOE FOWJSPONFOUBM BOE QPMJUJDBM BDUJWJTUT &WFSZ GVMM NPPOUIFSFJTBQFSGPSNBODFOJHIUJOUIFKPHMP QBWJMJPO XIJDIJTTVSSPVOEFECZ QPOET.ZGBNJMZGBSNmTIUIFSFUPSBJTFGVOETGPSUIFQSPKFDUT

ɥJT QSPKFDU XBT NPUJWBUFE CZ UIF MBDL PG HPWFSONFOU TVQQPSU GPS BSU BOE DVMUVSF"TXFLOPX *OEPOFTJBJTBDPVOUSZ OPUBQBSBEJTFɥFSFBSFNBOZBSUJTUT BOEMJUUMFGVOEJOHɥ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ɥJTJTUIFDIBMMFOHF XIFSFUIFBSUJTUBOEUIFBSUBDUVBMMZCFDPNF UIFUSBOTMBUPSTPGDVMUVSBMMZTQFDJmDTUPSJFTJOUPOFXNFEJVNTBOEOFXIPNFT

")"- 0'$& Pkfi`\j

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ɥFXBZ*OEJHFOPVT"VTUSBMJBOBSUJTUTTJOH EBODFBOEQBJOUBCPVUUIFJSMBOE UIFJSTUPSJFTBOEESFBNToJTBHSFBUJOTQJSBUJPOUPNFɥFZBSFCFZPOEQPMJUJDT oUIFZKVTUEPJU"SUJTUTMJLF3PWFSɥPNBT+PPMBNBGSPNUIF(SFBU4BOEZ%FTFSU PG 8FTUFSO "VTUSBMJB BOE *BO "CEVMMBI GSPN UIF .VSSBZ 3JWFS 3FHJPO JO 4PVUI "VTUSBMJB QBJOUFE UIFJS MBOE TP CFBVUJGVMMZ &BDI QBJOUJOH JT TP MZSJDBM BOE XFMM FYFDVUFE * BMTP MPWF UIF XPSL PG XPNFO BSUJTUT MJLF &NJMZ ,BNF ,OHXBSSFZF )FSXPSLJTNPEFSOBOEBODJFOUBUUIFTBNFUJNF4IFUFMMTTUPSJFTTPQPFUJDBMMZ 4PNFIPXZPVLOPXUIJTJTBXPNBOBSUJTU:PVLOPXJUTOPU+BDLTPO1PMMPDL 6OMJLFUIFBSUPG"CPSJHJOBM"VTUSBMJBOTXIPNBJOUBJOUIFJSPMEUSBEJUJPOTJO UIFJS DPOUFNQPSBSZ BSU QSBDUJDF JO UIF BSFB XIFSF * DPNF GSPN OFBS 4VSBCBZB DPOUFNQPSBSZBSUIBTOUZFUPWFSDPNFUIFQSPCMFNPGDPOUFYUVBMJTJOHPMETUPSJFT ɥFSFJTBMPUPGJNJUBUJPOBOENBOOFSJTNESJWFOCZUIFGBTIJPOBCMFUSFOETPGUIF DPOUFNQPSBSZJOUFSOBUJPOBMBSUXPSME0SFMTFXFBSFUSBQQFECZUIFJOnVFODFTPG DPMPOJBMTUZMF*UEPFTOUIBWFUIFSJDIEFQUIPGIJTUPSZBOEUSBEJUJPOUIBUPVSMJUFSBUVSF PSNVTJDIBT5SBEJUJPOBMBSUMJLFCBUJLBOEUFYUJMFT POUIFPUIFSIBOE NBJOUBJOTJUT PSJHJOBMJUZBOEHBJOTSFTQFDUBOEDSFEJCJMJUZUISPVHIPVUUIFXJEFSXPSME *MPWFUSBEJUJPOBMBSU*UJTTPEJWFSTFJOGPSNBOEXBZTPGFYQSFTTJPO*OUIFQBTU BMPUPGCBETUFSFPUZQJDBMUSBEJUJPOBMBSUTIBWFDPNFBDSPTTGSPN*OEPOFTJBJOUIF OBNFPGDVMUVSBMFYDIBOHFɥFZNPTUMZDBNFGSPN#BMJPS:PHZBLBSUBBOEUIFZ XFSFQFSGPSNFEJOBWFSZUPVSJTUJDTUZMFɥFZBSFCFBVUJGVMBSUGPSNTCVUIBWFCFFO QPMJUJDBMMZNBOJQVMBUFEBOEEPOFUPEFBUI*OEPOFTJBJTBCJHDPVOUSZXJUITFWFOUFFO UIPVTBOEJTMBOET*UJTSJDIBOEEJWFSTF8IZXPVMEPOFXBOUUPLFFQXBUDIJOHUIF TBNFUIJOHT *UJTMJLFXBUDIJOHBLVOHGVNPWJFPWFSBOEPWFSBHBJO .PEFSOBSUGFTUJWBMTMJLFUIF(BOH'FTUJWBMBSFBOFYDFMMFOUNFBOTPGCSJOHJOH BEJĊFSFOULJOEPGOPOTUFSFPUZQJDBMXPSLUPBO"VTUSBMJBOBVEJFODFBOEIFMQJOH ZPVOH*OEPOFTJBOBSUJTUTFYQFSJFODFUIFMJGFPGPUIFSQFPQMFJOBOPUIFSQBSUTPG UIFXPSME)PXFWFS *GFFMUIBUJO"VTUSBMJBUIFSFJTQSFGFSFODFGPS*OEPOFTJBOBSU UIBUNBLFTCJHTUBUFNFOUTBCPVUUIFCJHJTTVFT.VDIXPSLFYIJCJUFEJOUIFMBTU UFOZFBSTJTBCJUUPPGPDVTFEPOQBSUJDVMBSUPQJDTTVDIBTDVSSFOUBĊBJST WJPMFODF

rGXer@fieXccrrGldXX[` # 2 /) ..)$// -) ..*!*-&$)"$)-*.. $0(.-*..0'/0-'')$)$!! - )/' .

BHBJOTUIVNBOJUZ UIFEJDUBUPSTIJQPG4VIBSUP UIF#BMJCPNCJOHToNBOZUIJOHT XFBMSFBEZLOPXBCPVU*UTFFNTUPNFUIFQVSQPTFPGUIFFYDIBOHFJTUPKVTUJGZUIF QFSTQFDUJWFPGUIF"VTUSBMJBONFEJB*UJTBTIBNFCFDBVTFUIJTGBTIJPODBODSFBUF TUFSFPUZQJOHUIBUOBSSPXTUIFSJDIOFTTPG*OEPOFTJBOBSU *SFNFNCFSTPNFUIJOH*SFBEPSIFBSEBGFXZFBSTBHPAɥFQPSUSBJUPGBNBOJO BIVNCMFSJDFGBSNFSIPVTFJO+BWBDBOTFSWFBTBHVBSEEPHɥFNBOo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ĊFSFOU *OEPOFTJBO GSJFOET BOE UIFZ TBJE UIF TBNF XIFSFBT "VTUSBMJBOGSJFOETTBJEUIFZIBEBHSFBUUJNF ɥF XPSLT PG %BEBOH $ISJTUBOUP BOE )FSJ %POP XFSF BNPOH UIF mSTU DPOUFNQPSBSZ*OEPOFTJBOBSUJOUSPEVDFEUP"VTUSBMJBɥFJSXPSLJTQPMJUJDBMCVU WFSZ QFSTPOBM ɥFZ BSF DPOUFNQPSBSZ CVU SPPUFE JO *OEPOFTJBO USBEJUJPOBM BSUT MJLF XBZBOH BOE BODJFOU UFNQMFT *G UIF QPMJUJDT BSF OPU UIFSF UIFJS BSU JT TUJMM BCTPMVUFMZ CFBVUJGVM GVOOZ TBE BOE PĊFST MBZFST PG NFBOJOH BOE UIPVTBOET PG JOUFSQSFUBUJPOTɥFSFBSFPGDPVSTFBMPUNPSF*OEPOFTJBOBSUJTUTXBJUJOHUPBEESFTT BO"VTUSBMJBOBVEJFODFɥFZEPOUIBWFUPCFQPMJUJDBM1FSIBQTUIFXPSLPGUIFMBUF GFNBMF BSUJTU GSPN (SFTJL &BTU +BWB .BT .VOEBSJ PS DPOUFNQPSBSZ USBEJUJPOBM XFBWFSTGSPN5PSBKB 5JNPSBOENBOZPUIFSQMBDFTɥFZIBWFHSFBUQPUFOUJBMUP UFMMTUPSJFTPGUIFJSMBOEBOEUIFJSJEFOUJUZ *BNDVSSFOUMZXPSLJOHPOBOFYIJCJUJPOBCPVUNVEJO4JEPBSKP XIFSFTFWFSBM WJMMBHFTXFSFTXBMMPXFECZNVEBGUFSBNJOJOHBDDJEFOUOFBSNZWJMMBHF0WFSUIF MBTUUXPZFBST UIFVOTUPQQBCMFFSVQUJPOIBTCVSJFEIVOESFETPGIPVTFTBOEMFGU UIPVTBOETPGWJMMBHFSTIPNFMFTT'PSNF BOPMFTTTJHOJmDBOUJNQBDUPGUIFEJTBTUFS JTUIFMPTTPGIVOESFETPGGSBHJMFJOEJWJEVBMBOEDPMMFDUJWFTUPSJFTBTUIFWJMMBHFST GBDFEJTQMBDFNFOUBOEBOVODFSUBJOGVUVSF ɥJTQSPKFDUDBNFBCPVUXIFO*XFOUUPTFF(BOH'FTUJWBMXIFSF*NFU*OEPOFTJBO XSJUFS5SJZBOUP5SJXJLSPNPBOE"VTUSBMJBOQFSGPSNFS XSJUFS+BO$PSOBMM*EJEOU IBWFUIFDPVSBHFUPTQFBLGPSUIFTFWJDUJNTBT*LOPXUIBU*IBWFOPUIJOHUPPĊFS UPUIFN*EPOUXBOUUPCFUIFBSUJTUUIBUSJEFTPOTPNFCPEZFMTFTQBJO)PXFWFS * TFF UIF OFFE UP EPDVNFOU BOE SFUFMM UIFJS MPTU TUPSJFT JO EJĊFSFOU NFEJVNT 5SJZBOUPJTIFMQJOHUIFNUPDPMMFDUUIFJSPXOTUPSJFTBOEJTXSJUJOHTUPSJFTCBTFEPO UIFEJTBTUFS+BOXJMMIFMQNFCZTJOHJOHBOEDMBSJGZJOHIPX*DBOUFMMUIFTUPSJFTJO BOFXNFEJVNBOEUPBOFXBVEJFODF

")"- 0'$& Pkfi`\j

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ɥFZXFSFPOFPGNZFBSMZJOTQJSBUJPOTɥFSFJTBGFFMJOHPGXBSNUI BCPVU UIF UIJOHT UIFZ EP *U JT LJOE PG OVSUVSJOH BOE SFTQFDUGVM ɥFZ TIPX BĊFDUJPOBOEPQUJNJTNɥFZCFMJFWFJOCSJEHJOHJEFBTBOEEJBMPHVFT1FSIBQTUIFZ IBWFCFFONPUJWBUFEFOPVHICZUIFJSQFSTPOBMMPWFPGCPUIDPVOUSJFTɥFZEPOU IBWF BOZ DIPJDF CVU UP NBLF TVSF UIBU UIF SFMBUJPOTIJQT BU CPUI UIF QFPQMF BOE HPWFSONFOUMFWFMBSFSVOOJOHTNPPUIMZ

+VNBBEJSFHVMBSMZIPMET TUPSZUFMMJOHTFTTJPOTBOE XBZVOHSVNQVU HSBTT QVQQFU EFNPOTUSBUJPOT JO"VTUSBMJBBOE*OEPOFTJB

00) QOFrGĨK

53*

*NFU+BOJO%BSXJO BU8PSETUPSN'FTUJWBM* XBTXJUINZGSJFOE UIFQPFU 4JUPL BOEXFXFSFQMBZJOHQJOHQPOHBU 3JDIBSE$VSUJTTIPVTF*NUIJOLJOH oXIPJTUIJTDSB[ZXPNBO oADPTTIF JTBMXBZTTJOHJOHBOEUBMLJOHBMPU4PPO BGUFSUIBUNZQFSDFQUJPODIBOHFEBOE XFCFDBNFHPPEGSJFOET4JUPL -JOEB $ISJTUBOUZ XSJUFS BOENZTFMGXFSF MJLFUISFFNVTLFUFFSToUJHBPSBOHHJMB UISFFDSB[ZGPML BOE+BONBEFGPVS

"GUFS%BSXJOXFNFUVQBHBJOJO .FMCPVSOF*UPPLUIFUSBNGSPN #SVOTXJDLUP'MJOEFST4U4UBUJPOUP NFFU+BOVOEFSUIFDMPDLT*XBTBGSBJE CFDBVTF*IBEOFWFSCFFOBMPOFJOBO "VTUSBMJBODJUZCFGPSF IPXFWFS*LOFX *NVTUCFCSBWFBOEKVTUEPJU8FEJE NBOBHFUPNFFUFWFOUIPVHIXFXFSF XBJUJOHVOEFSEJĊFSFOUDMPDLT*XSPUF BUSBWFMPHVFBSUJDMFGSPNUIBUKPVSOFZ JONZOFXTQBQFS+BOHBO1FSDBZBQBEB .BUBIBSJ.FMCPVSOFo %POU5SVTUUIF .FMCPVSOF4VO CFDBVTFJO.FMCPVSOF ZPVDBOGFFMGPVSTFBTPOTJOPOFEBZ -BUFSUIBUZFBSXFNFUBHBJOBU6UBO ,BZV-JUFSBSZ#JFOOBMFJO+BLBSUBBOE #BOEVOHBOENBEFBOBHSFFNFOUUP NBLFTPNFXPSLUPHFUIFSCVUXF EJEOUTUBSUVOUJM(BOH'FTUJWBMJO

+BO$PSOBMMBOE5SJZBOUP 5SJXJLSPNPBSFXSJUFST5IFZ IBWFCPUIQVCMJTIFETFWFSBMCPPLT BOEBSFDVSSFOUMZDPMMBCPSBUJOH POBCJMJOHVBMDPMMFDUJPOPGTIPSU TUPSJFToIJTTUPSJFTTFUJO"VTUSBMJB BOEIFSTJO*OEPOFTJB 8IFO+BOXBTJO+BLBSUBJO EPJOHIFS"TJBMJOLSFTJEFODZ *JOWJUFE IFSUPNZVOJWFSTJUZ %JQPOFHPSP JO4FNBSBOHUPUFBDINZTUVEFOUT DSFBUJWFXSJUJOH0OUIFXBZUIFSF* UPPLIFSTJHIUTFFJOHUP#PSPCPEVSBOE .U.FSCBCVBOEUIFBODJFOU)JOEV UFNQMFTBU(FEPOH4POHPɥFSFBSF OJOFUFNQMFTJOBMMBOEZPVDBOHPPO IPSTFCBDL*XBTWFSZBGSBJEBT*IBE OFWFSCFFOPOBIPSTFCFGPSF+BOTBJE A*UTPL KVTUSFMBY8FDMJNCFEUIFIJMMT BOEWBMMFZTUPHFUIFSPOPVSUXPIPSTFT UIFOJUTUBSUFEQPVSJOHXJUISBJO*UXBT BNPTUXPOEFSGVMFYQFSJFODF XJUINJTU BOETUFBNGSPNUIFTVMQIVSTQSJOHTBOE FWFSZUIJOHTPGSFTIBOEHSFFO

.ZGSJFOETIJQXJUI+BOJTTPNFUIJOH MJLFTIFTNZTJTUFS TPNFUIJOHMJLF NZNPUIFS TPNFUJNFTXFSFMJLFUXP DBUTBOEBMXBZTMJLFBTOBLF +BO BOE NPOLFZ NF 8FBSFBMXBZTQMBZGVM BOENBLJOHFBDIPUIFSMBVHI8IFO* BNJO"VTUSBMJBTIFSFBMMZUBLFTDBSFPG NF*UTMJLFTIFJTNZBOHFM4IFHJWFT NFXJOHTUPnZGSFFMZ4IFIFMQTNF XJUIFWFSZUIJOH

"VTUSBMJBJTNZOFJHICPVSCVU*GFFM WFSZEJTUBOUGSPNJU8IFO*HPUIFSF *GFFM*NVTUMFBSOFWFSZUIJOHBCPVU JU8IFO*XBTJO4ZEOFZGPSNZ(BOH SFTJEFODZ*NBEFNBOZOFXGSJFOETIJQT XJUIQFPQMFGSPNNZPXODPVOUSZUIBU *XPVMEOUIBWFNFUPUIFSXJTF*NFU 3VEZ"SEJBOUPGSPNNZIPNFUPXO 4BMBUJHBBOE+VNBBEJGSPN4JEPBSKP *IBWFCFHVOOFXDPMMBCPSBUJPOTBOE GPVOENBOZHPPEMPDBUJPOT DIBSBDUFST BOEJEFBTGPSNZTUPSJFT*IPQFUPDPNF CBDLBHBJOBOEQSFTFOUUIFNUPUIF QFPQMFXIPIFMQFEHJWFNFUIFJEFBT

*LOFXPG5SJZBOUPCFGPSF *NFUIJN)FJTUIF CFTUGSJFOEPG4JUPL4SFOHFOHF XIP *NFUBZFBSCFGPSFBU6CVE8SJUFST 'FTUJWBM*XFOUUPTFFUIFNXIFSFUIFZ XFSFTUBZJOHCFGPSFUIF%BSXJO 8PSETUPSN'FTUJWBMBOETUSBJHIUBXBZ XFHPUPOXFMM5SJZBOUPJTBCJUPGB DMPXOTPJUTFBTZUPGFFMSFMBYFEXJUI IJNɥF'FTUJWBM.BOBHFS'JOMFZ4NJUI IBEMFOUNFIFSTNBMMGPVSXIFFMESJWF TP*DPVMEGFSSZUIF*OEPOFTJBOXSJUFST BSPVOE*XBTUIFJSEFTJHOBUFEESJWFS UPVSHVJEFBOEQFSTPOBMBTTJTUBOU *UXBTBMPUPGGVO8SJUFS-JOEB $ISJTUBOUZXBTBMTPUIFSF4IFCFDBNF NZAOBVHIUZEBVHIUFSBOETIFTBJE* XBTIFSATFYZNVN 8IFOUIFGFTUJWBMTUBSUFEUIFZNPWFE JOUPUIFJSIPUFMSPPNTCVUZPVLOPX IPX*OEPOFTJBOTPGUFOQSFGFSBDSPXE UPCFJOHBMPOFoUIFZBMMTUBZFEJO POFSPPNBOEJOWJUFENFBTXFMM ɥ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ɥFZHJWFNFBOPUIFSXBZUP VOEFSTUBOE*OEPOFTJBBOEJOTQJSFNFUP XSJUFNPSFBEWFOUVSPVTMZ

")"- 0'$& AlX«[lXepX

1FPQMFXPOEFSIPX+BOBOE* DPNNVOJDBUFBTNZ&OHMJTIJTMJNJUFE BOEJUTUIFTBNFGPS+BOXJUICBIBTB *OEPOFTJB*GZPVEPOULOPXZPVS GSJFOETMBOHVBHFUIFSFJTBOPUIFS MBOHVBHFZPVDBOTQFBLXJUIoZPVS IFBSU ZPVSFZFTZPVSIBOET CVUZPV NVTULOPXBMJUUMFPGUIFJSMBOHVBHF *GZPVBSFOPUBGSBJEUPNBLFNJTUBLFT UBMLJOHZPVDBOKPJOJOZPVSGSJFOET DPNNVOJUZ,BNVIBSVTCFSBOJNBMV oZPVNVTUEBSFUPNBLFBGPPMPG ZPVSTFMG)VNPVSJTBOPUIFSMBOHVBHF XFVTFBOEUIFSFJTOPQSPCMFNXJUI UIBU+BOBOE*IBWFNBOZGVOOZ NPNFOUTGSPNMBOHVBHFDPOGVTJPO 4PNFUJNFTJUJTSFBMMZGSVTUSBUJOHVOUJM XFmOBMMZXPSLPVUXIBUUIFPUIFSJT TBZJOH UIFOXFMBVHIGPSBCPVUmWF NJOVUFTOPOTUPQ

+"/

00) GXerrQi`

*MPWFTIPXJOH5SJZBOUPNZDPVOUSZ BOE*LOPXIFGFFMTUIFTBNFXBZ BCPVUIJT)FIBTJOUSPEVDFENFUP XJOHLPCBCBUoBGBNPVTTXFFUPG 4FNBSBOHBOEUBLFONFUPUIFCFTU MVNQJB TBWPVSZFHHSPMM TFMMFSUIFSF* CPVHIUTPNBOZ*XBTFBUJOHUIFNGPS EBZT-BTUUSJQUP4FNBSBOHIFUPPLVT POBOBGUFSEBSLUPVSPGUIFTVQQPTFEMZ IBVOUFE-BXBOH4FXV 4FSJCV1JOUV ɥF)PVTFPGBɥPVTBOE%PPST

B HSBOEPMEBCBOEPOFE%VUDIDPMPOJBM CVJMEJOH*O4ZEOFZ*TIPXFEIJNBO "VTTJFTVSGDBSOJWBM JOWJUFEIJNUP #VEEIJTUQVKB GFBTUT BOEQSPVEMZ JOUSPEVDFEIJNUPNZCFTUGSJFOETBOE GBNJMZ*IBWFUSBWFMMFEXJUIIJNPOB DSPXEFECVTGSPN+BLBSUB"JSQPSUUP (BNCJS4UBUJPO TUBOEJOHVQBMMUIF XBZBOEMPWJOHFWFSZNJOVUFPGJU*WF DBMNFEIJNEPXOBU%BSXJO"JSQPSU BUBNXIFOTFDVSJUZQVMMFEIJNBTJEF GPSBSPVUJOFGSJTL8FIBWFFYQMPSFE $IJOBUPXO .FMCPVSOFBOE4ZEOFZ

UIF:BSSB3JWFSBOETJQQFEDBQQVDDJOPT PVUEPPSTJOGSFF[JOH'FEFSBUJPO4RVBSF *IBENZmSTU:PHZBCFDBLSJEFXJUI 5SJZBOUPFOSPVUFUPNZmSTUQFDFMMFMF DBUm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

XBTXFBSJOHXBTOPURVJUFQPMJUF BOE BENPOJTIFENZIBCJUPGTXFBSJOHBU NPUPSJTUT JONZDPVOUSZ XIFO*ESJWF )FIBTBDDPNQBOJFENFUPUIFIPTQJUBM XIFO*XBTHFUUJOHTPNFTFSJPVT USFBUNFOUBOEDBSFEGPSNFBTBOZ CFTUGSJFOEXPVME*IBWFCPSSPXFE NPOFZGSPNIJTEBVHIUFSXIFO*XBT JOBmY HPUUFODIFBQGBSFTGSPNIJT USBWFMBHFOUBOESJEEFOBSPVOEXJUI IJNPOUIFCBDLPGNPUPSCJLFTBU UIFNVEEJTBTUFSBU4JEPBSKP5SJIBT BEESFTTFEBVOJWFSTJUZQBQFSUPNFBT A" OPUMPWF -FUUFSUP+BO$PSOBMMPO 'VOEBNFOUBMJTN -JCFSBMJTNBOEUIF 4JMFOU.BKPSJUZ XIJDIEVSJOH(BOHXF UVSOFEJOUPBNVTJDBMQFSGPSNBODFGPS UIF*OEPOFTJBO$POTVMBUFJO4ZEOFZ BOE&NCBTTZJO$BOCFSSBXJUI%FWB 1FSNBOBBOEGSJFOET #ZIFMQJOHNFUPVOEFSTUBOEIJT MBOHVBHFBOEDPVOUSZ5SJZBOUPIFMQT NFVOEFSTUBOEBOESFMFBSONZPXO *LOPXXFBSFGSJFOETGPSMJGFBOE XIFOUIFPJMSVOTPVUBOEQMBOFTTUPQ SVOOJOHXFMMKVTUIBWFUPSPXBDSPTT UPWJTJUFBDIPUIFS

Lerk_\r?lj

")"- 0'$& Pkfi`\j

*)''$&

5

IFDBOEMFMJHIUnJDLFSFEPOUIFXIJUFXBTIFEXBMMT BOEPO&EJTEBSLIBOE JEMZTUSPLJOHNZCSFBTUA*UTGVMMNPPOUPNPSSPXOJHIU IFXIJTQFSFE A.N A-FUTHPUP1BSBOHLVTVNP A0, A*XBOUJUUPCFTQFDJBM*XBOUJUUPCFMJLFUIFEBZXFXFOUUP4FOEBOH,BTJIBO &EJLJTTFENZUFNQMF UIFOCMFXPVUUIFDBOEMFBOETOVHHMFEJOUPNF "T*GFMMBTMFFQ *XBTnPBUJOHBHBJOJOUIFEBSLDMFBSXBUFSTPG4FOEBOH,BTJIBO HB[JOHVQBUUIFDBOPQZPGUIFCBOZBOUSFFUIBUTIBEFEUIFQPPM ɥF CVT XBT BMSFBEZ UIFSF VOEFS UIF TJHO TBZJOH A1BSBOHUSJUJT JUT FOHJOF SVOOJOH CFMDIJOHCMBDLTNPLFJOUPUIFBGUFSOPPOBJS#VUUIFESJWFSXPVMEOUMFBWF VOUJMJUXBTGVMM &EJ BOE * TUPPE PO UIF QMBUGPSN TIBSJOH B DJHBSFUUF *U XBT NBSHJOBMMZ DPPMFS UIFSFUIBOJOTJEFUIFCVT CVUUIFTFMMFSTXFSFNPSFJOTJTUFOU UISVTUJOHQBDLFUTPG MPMMJFTBOECPUUMFTPG'BOUBUPPDMPTFUPNZGBDF ɥFCVTCFHBOUPSFWFSTFXFDMBNCFSFEPO 8FXBMLFEBDSPTTUIFEVTUZGPPUCBMMmFMEBU1BSBOHLVTVNPUPXBSE#V4JUJTIPVTF #JHXIJUF#SBINBODPXTHSB[FEUIFSF IVNQTTXBZJOHTMJHIUMZBTUIFZNPWFE"TXF XBMLFEQBTUUIFN EPEHJOHDPXQBUT *DPVMEIFBSUIFCPPNPGUIFTFB * EVDLFE VOEFS UIF FBWFT PG #V 4JUJT WFSBOEBI o USBEJUJPOBM +BWBOFTF IPVTFT BSFNBEFGPSQFPQMFNVDITIPSUFSUIBONF&EJDBMMFEJOUPUIFEBSLOFTTCFZPOEUIF PQFOEPPSXBZ A,VMPOVXVO #V4JUJBQQFBSFEFWFOUVBMMZ CMJOLJOHBOEDPJMJOHIFSMPOHHSFZIBJSJOUPBLOPUBU UIFCBDLPGIFSIFBE1FPQMFTBJETIFIBECFFOBDPODVCJOFPGUIFQSFWJPVT4VMUBOPG :PHZB BOEIBECFFOHJWFOUIJTMBOEXIFOTIFSFUJSFEGSPNTFSWJDF*MPPLFEBUIFS GBDFGPSUSBDFTPGGPSNFSCFBVUZ CVUGBJMFEUPmOEBOZoFYDFQUIFSGBJSTLJO XIJDI TIFLFQUFWFOIFSF JOUIFIBSTITVOPGUIJTCMBDLTBOECFBDI A%PZPVXBOUUPTUBZUIFOJHIU A*OHHJI #V #V4JUJDBMMFEJOUPUIFCBDLPGUIFIPVTF BOEIFSIVTCBOEBQQFBSFEBOPMENBO XJUICPXMFHT XFBSJOHTIPSUTUIBUIBEPODFCFFOXIJUF8FGPMMPXFEIJNCFUXFFO

rOfYperCXcc`Zb )/# 0.

TUVOUFE CBOBOB USFFT BOE DBTTBWB QMBOUT UP UIF IVU #V 4JUJ SFOUFE PVU UP WJTJUPST GSPN :PHZB *U IBE XPWFO CBNCPP XBMMT BOE B DPODSFUF nPPS DPWFSFE XJUI EVTUZ QBOEBOVTNBUTɥ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nPQQZ LBQPLQJMMPXT ESPQQFEUIFNBUTPOUIFnPPS UPPLUIFCPPL BOEUIFOTUPPEJOUIF EPPSXBZ A)BWFZPVHPUBOZDJHBSFUUFT 3PC *IBOEFE&EJBQBDLFUPGLSFUFLBOEBCPYPGNBUDIFT)FPĊFSFEUIFNUPUIFPME NBO XIPUPPLUXPDJHBSFUUFTBOETUVDLPOFCFIJOEIJTFBSA'PSMBUFS IFHSJOOFE )FMJUUIFPUIFSPOFBOETBVOUFSFEPĊVQUIFQBUI 8F BSSBOHFE PVS NBUT BOE QJMMPXT ɥF QJMMPXDBTFT XFSF UIPTF GSJMMZ POFT FNCSPJEFSFE XJUI nPXFST AɥF IPOFZNPPO TVJUF TBJE &EJ QBUUJOH B QJMMPX )F QVTIFEUIFUJOEPPS*UTDSFFDIFEDMPTFEBMPOHUIFDPODSFUF)FTBUCFTJEFNFBOE CFHBOLJTTJOHUIFIPMMPXPGNZOFDL A8IBUJG4VHFOHTIPXTVQ A)FMMLOPDL 4VHFOHPOMZBSSJWFENVDIMBUFS POBNPUPSCJLFXJUI%JEJLCFIJOEIJNA8IFSFTUIF HVJUBS &EJHSFFUFE4VH A8IFO*XFOUUPHFUJUGSPN/BSUP TPNFPOFFMTFIBECPSSPXFEJU 8FBUFUPHFUIFS#V4JUJXBTOPUBHSFBUDPPLɥFNFOVXBTBMXBZTUIFTBNFBU IFSQMBDFoSJDF BOEUPGVDPPLFEJODPDPOVUNJMLXJUIDIJMMJFTɥFDPDPOVUNJMLXBT TMJHIUMZHSFZ BOEUBTUFEPGTNPLFGSPNUIFXPPEmSFJUIBECFFODPPLFEPWFS "GUFSEJOOFS XFTIBSFEBCPUUMFPG"0ɥJTAUPOJDoXIJDIBDDPSEJOHUPUIFCPUUMF XBTAHPPEGPSZPVOHBOEPME NFOBOEXPNFO BOEDPOUBJOT7JUBNJO#oXBTBDIFBQ XBZPGHFUUJOHESVOL8FTBUJOBDJSDMFVOEFSUIFTIJGUJOHHMPXPGUIFLFSPMBNQUIBU IVOHGSPNUIFSBGUFST BOEUPPLUVSOTBUTDVMMJOH"0GSPNPOFPGUIFUFBHMBTTFT ɥF"0 BOEUIFDPOWFSTBUJPO SBOPVU8FTBUBOEMPPLFEBUFBDIPUIFSɥFPOMZ TPVOETXFSFUIFDSBTIPGXBWFTBOEUIFDIJSQPGDSJDLFUT AɥFSFTOPHVJUBS &EJHSVNCMFE A4PNFPOFFMTFCPSSPXFEJU /PUMPOHBGUFSXBSET 4VHFOHTUPPEVQBOEEVTUFEPĊIJTKFBOTA*NHPJOHCBDLUP

")"- 0'$& Pkfi`\j

:PHZB4PNFPOFTDPNJOHUPTFFNFBCPVUTPNFCVTJOFTT:PVDPNJOH %JL A8JMMZPVCFDPNJOHCBDL &EJTRVJOUFEVQBU4VHFOH A0I ZFBI*XPOUCFMPOH AɥFO*MMTUBZIFSF TBJE%JEJL A#SJOHUIFHVJUBS &EJTIPVUFEBU4VHFOHTCBDL ɥFOFYUNPSOJOH &EJBOE*QVUPOPVSTXJNNJOHDPTUVNFTBOETQMBTIFEBSPVOE JOUIFTIBMMPXT*EJEOUOFFEUIFCJHTJHOoA*5*4'03#*%%&/5048*.0/5)& #&"$)oUPUFMMNFUIFTFBXBTEBOHFSPVTɥFVOEFSUPXXBTTPWJDJPVTUIBUXBWFT PGUFODPMMJEFEXJUIFBDIPUIFSJOTUFBEPGSPMMJOHJOUPTIPSF %JEJL IBEOU CSPVHIU B TXJNNJOH DPTUVNF BOE IF XBT UPP QSPQFS UP DPNF TXJNNJOHJOIJTVOEJFT)FTRVBUUFEVODPNGPSUBCMZPOUIFCFBDI OPUXBOUJOHUP HFUTBOEPOIJTQBOUT XIJMFXFTQMBTIFEBOESBOBOEHJHHMFEBOECFMMZnPQQFEJOUP UIJHIEFFQXBUFS 8F EFDJEFE UP IBWF CSFBLGBTU 4P &EJ BOE * ESBQFE TBSPOHT BSPVOE PVS XFU CBUIFST BOE*HBWF%JEJLBDPVQMFPGDSVNQMFEUIPVTBOESVQJBIOPUFTUPQVUJOIJT QPDLFUɥFOXFUSBNQFEUIFDPVQMFPGLJMPNFUFSTVQUIFCFBDIUP1BSBOHUSJUJT "MM UIF 1BSBOHUSJUJT XBSVOHT MPPLFE CBTJDBMMZ UIF TBNF MPOH UBCMFT BOE VODPNGPSUBCMFXPPEFODIBJSTQBJOUFEJOQBTUFMCMVFPSHSFFOPSNBVWF"OEUIFZ BMMTFSWFEUIFTBNFTUBOEBSEGBSFɥFSFXBTOPTFBGPPEJOUIJTTFBTJEFWJMMBHFUIF XBWFTXFSFUPPXJMEUPMBVODImTIJOHCPBUT %JEJL BOE * PSEFSFE JOTUBOU OPPEMFT 8F LOFX GSPN QBTU WJTJUT UIBU UIFZE CF XBUFSZ XJUIBCFBUFOFHHTUJSSFEJOBGUFSUIFOPPEMFTXFSFDPPLFE#VUUIFZELFFQ VTHPJOHVOUJMXFHPUCBDLUP:PHZB &EJ EJTBQQFBSFE JOUP UIF LJUDIFO A8IBU BSF ZPV IBWJOH * BTLFE BT IFSFFNFSHFE A"OPNFMFUUF #ZUIFUJNFUIFPNFMFUUFBQQFBSFE %JEJLBOE*IBEBMNPTUmOJTIFEPVSOPPEMFT *XBTHMBE&EJIBEOUTVHHFTUFE*HFUPOF*UMPPLFEHSFBTZ XJUIBHSFZUJOHFUPUIF FHH BOECMBDLJTICJUTPGXIBUMPPLFEMJLFNVTISPPNTNJYFEUISPVHIJU &EJBUFIJTPNFMFUUF*TJQQFENZDPĊFF*UXBTXFBLBOEUBTUFMFTToUIFDPĊFF CFBOTIBECFFOSPBTUFEXJUIDPSOoCVUBUMFBTUJUXBTIPUɥFTFBHSPXMFEPVUPG TJHIUBUUIFFOEPGUIFTRVBSF "TXFTFUPVUCBDLBMPOHUIFCFBDI UIFEBZXBTCFHJOOJOHUPIFBUVQ8FTDVSSJFE BDSPTTUIFCMBDLTBOEEPXOUPUIFXBUFSMJOF XIFSFUIFXFUTBOEDPPMFEUIFTPMFTPG PVSGFFU%JEJLXBMLFEBUUIFFEHFPGUIFXFUTBOE IJTUSPVTFSTSPMMFEUPUIFLOFFT TP UIFZ XPVMEOU HFU XFU #FTJEF IJN &EJ HB[FE BMPOH UIF BSD PG CFBDI UP XIFSF JU EJTBQQFBSFE JOUP UIF EJTUBODF * XBMLFE JO UIF XFUUFTU TBOE XIFSF UIF TFB IBE XJUIESBXOUPHBUIFSJUTFMGGPSUIFOFYUXBWF#ZUIFUJNFXFHPUCBDLUP#V4JUJT * XBTTPBLFEUPUIFXBJTU


8FHPUSFBEZUPMFBWF QBJE#V4JUJ UIFOXBMLFEBDSPTTUIFmFMEUPUIFXBSVOH CFTJEFUIFSPBE&EJHSBCCFEBCPUUMFPG"0 BTLFEUIFPXOFSPGUIFXBSVOHGPSB HMBTT BOEPQFOFEUIFCPUUMF%JEJLMPPLFEBUIJN IJTIBOETPNFGBDFBMBSNFEA&EJ EPZPVUIJOLZPVTIPVME *NFBO BGUFSUIPTFNBHJDNVTISPPNT&EJHMPXFSFEBU IJN%JEJLTIVUVQ &EJ QPVSFE NPSF "0 JOUP IJT HMBTT BOE PĊFSFE JU UP NF * XSJOLMFE NZ OPTF A/HHBL*UTUPPFBSMZ*XBTQSFUUZDSBOLZUIBUIFEHSBCCFEUIFCPUUMFXJUIPVUBTLJOH XIFO*XBTHPJOHUPIBWFUPQBZGPSJU #ZUIFUJNFUIFCVTSVNCMFEJOUPFBSTIPU &EJIBEmOJTIFEUIFCPUUMF*QBJEUIF XBSVOHPXOFS8FTUPPECZUIFTJEFPGUIFSPBEBOEIBJMFEUIFCVTBTJUBQQFBSFE BSPVOEUIFCFOE*UXBTBMNPTUNJEEBZCZOPX TPUIFCVTXBTBMNPTUFNQUZNPTU QFPQMFQSFGFSSFEUPUSBWFMJOUIFDPPMPGUIFNPSOJOH&EJBOE*TBUOFYUUPFBDIPUIFS %JEJLTBUBDSPTTUIFBJTMF "TXFESPWFUISPVHIUIFESZMJNFTUPOFIJMMTPG(VOVOH,JEVM UIFCVTmMMFEVQB CJUXJUITDIPPMLJETHPJOHIPNFBOEQFPQMFDPNJOHCBDLGSPNNBSLFU*MPPLFEPVU UIFXJOEPXTBUUIFMJUUMFQMPUTPGQFBOVUTBOEDBTTBWB*XBTIPUBOEESPXTZ &EJQVUIJTBSNBSPVOENF*FEHFEBXBZGSPNIJNA%POU A-IP LFOBQB )JTWPJDFXBTBCJUUPPMPVE A8FSFJO+BWB *XIJTQFSFEA:PVSF+BWBOFTF:PVTIPVMELOPX.FOBOEXPNFO EPOUTIPXBĊFDUJPOJOQVCMJD A#VMMTIJU&EJTIPVUFE)FQVUIJTBSNBSPVOENFBHBJO *USJFEUPFYUSJDBUFNZTFMGA%POU )FMFUHPPGNFBOETUPPEVQA"MMSJHIUUIFO IFBOOPVODFEMPVEMZ"GFXDVSJPVT IFBETCFHBOUPUVSOA*LOPXOPX:PVEPOUMPWFNFɥBUTXIZZPVEPOUXBOUNF UPQVUNZBSNBSPVOEZPV A&EJ QMFBTF:PVLOPXUIBUTOPUUSVF+VTUTJUEPXO1MFBTF"DSPTTUIFBJTMF %JEJLXBTTUBSJOHmYFEMZPVUUIFXJOEPX A/P JUTUPPMBUFOPX*LOPX:PVEPOUMPWFNF)FSF UBLFCBDLZPVSSJOH&EJ TUSVHHMFEUPUBLFPĊUIFSJOHXJUIUIFDMPVEZCMVFTUPOFUIBUIFXBTXFBSJOHPOIJT GPSFmOHFS BOEUIFOUISFXJUBUNF*UMBOEFEJONZMBQ BOEUIFOSPMMFEUPUIFnPPS *TDSBCCMFEGPSJUVOEFSUIFTFBU8IFONZmOHFSTDMPTFEBSPVOEJU JUXBTTPNFIPX DPNGPSUJOH MJLFBUBMJTNBO A&EJ *DPBYFEA1MFBTFTJUEPXO A/P)FXBTDSZJOHOPX)JTTIPVUJOHDBNFUISPVHITPCTA/P:PVEPOUMPWF NF)FIJDDPVHIFE)JTFZFTBOEOPTFTUSFBNFEA/PPOFMJLFTNFoOPUZPV OPU %JEJL)FUVSOFEUPMPPLGPS%JEJL%JEJLXBTTUBSJOHTUSBJHIUBIFBE BTJGGBTDJOBUFE CZUIFOFBUMZDPNCFEIBJSPGUIFNBOJOGSPOUPGIJN A"OE4VHFOH4VHFOHEJEOUCSJOHUIFHVJUBS)FTBJEIFXBTDPNJOHCBDLXJUI UIF HVJUBS BOE IF OFWFS DBNF CBDL &EJ TOPSUFE TOPU XFOU nZJOH POUP UIF WJOZM

"T TPPO BT UIF CVT SFBDIFE UIF PVUTLJSUT PG :PHZB %JEJL TUPPE VQ A*MM HFU PVU IFSF IFTBJEɥFZXFSFUIFmSTUXPSETIFETQPLFOTJODFXFEHPUPOUPUIFCVTBU 1BSBOHLVTVNP)FCBOHFEPOUIFNFUBMDFJMJOHUPHFUUIFESJWFSUPTUPQA*UTDMPTFS UPNZIPVTFJG*HFUPĊIFSF *LOFXIFXBTMZJOH CVU*EJEOUSFBMMZCMBNFIJN &EJIBEDBMNFEEPXOBGUFSIJTUPJMFUTUPQ4UJMM XIFOXFHPUUPUIFCVTTUBUJPO * XBTOUHPJOHUPSJTLBOPUIFSCVTSJEFA8FMMHPIPNFCZCFDBL A#FDBLTBSFFYQFOTJWF A$PNFPO &EJGPMMPXFENFPVUUIFHBUFEPDJMFMZFOPVHI BOEXBUDIFEXIJMF*CBSHBJOFEGPS BCFDBL)FTFUUMFEIJNTFMGJOUPUIFTFBU6TVBMMZXIFOXFXFOUCZCFDBL &EJXPVME UBLFBEWBOUBHFPGUIFSFMBUJWFQSJWBDZQSPWJEFECZUIFIPPEUPQVUIJTBSNBSPVOE NF PSIJTIBOEPONZUIJHI/PXBTXFCVNQFEUISPVHIGBNJMJBSTUSFFUTIFTBU IBOETCFUXFFOIJTLOFFT TUBSJOHPĊUPUIFTJEF*GFMUBMJUUMFUVHPGMPTT 8IFOXFHPUCBDLUP,FUBOHHVOHBO UIFOFJHICPVSTLJETXFSFQMBZJOHDIBTJOHT POUIFCBSFFBSUIPGUIFZBSE*TBXBTTXFFQJOHGSBOHJQBOJnPXFSTJOUPBOFBUQJMF A.BOBPMFIPMFIOZB ɥFLJETTUBSUFEKVNQJOHVQBOEEPXOBTUIFZTBXVTFNFSHF GSPNUIFCFDBL*TBKPJOFEUIFNA8IBUEJEZPVCSJOHNF A4PSSZ LJET4PSSZ *TB/P A4VHFOHEJEOUCSJOHUIFHVJUBS*NHPJOHUPLJMMIJN *TBMPPLFEBUNF RVFTUJPOJOH BNVTFE*HSJNBDFE&EJXBMLFEBXBZGSPNVT VQ UIFTUFQTBOEJOUPUIFTIBEFPGUIFQBWJMZVO UIFPOFCJHSPPNXIFSFXFBMMMJWFE A)FZ *TBDBMMFEBGUFSIJNA*UIPVHIUZPVXFSFHPJOHUPLJMM4VHFOH A*TB A-BUFS &EJNVNCMFE*NHPJOHUPUBLFBTIJUmSTU * GPMMPXFE &EJ VQ UIF TUFQT *U XBT BCPVU UISFF PDMPDL IPU BOE TUJMM "MM UIF XJOEPXTBOEEPPSTXFSFPQFOUPDBUDIBOZCSFBUIPGBJS&EJTUPPEJOUIFNJEEMF PGUIFSPPN JOGSPOUPGUIFEPVCMFEPPST BOETUBSUFEUBLJOHIJTDMPUIFTPĊ)FIBE

")"- 0'$& Pkfi`\j

TFBUBOEPOUPNZBSNA8IFOXFHFUCBDLUP:PHZB *NHPJOHUPLJMMIJN)JTMPOH IBJSXBTXJMEIJTGBDFXBTTNFBSFEXJUIUFBSTBOETOPU*DPVMEGFFMQFPQMFTFZFT POIJNoBOENF)FXJQFEIJTOPTFXJUIUIFQBMNPGIJTIBOEA*OFFEBQJTT IF BOOPVODFE A8BJUVOUJMXFHFUCBDLUP:PHZB A*OFFEBQJTT*MMTUPQUIFESJWFS)FVO[JQQFEIJTnZBOEQVMMFEPVUIJTEJDL A&EJ1VUJUCBDL 5PPMBUF)FXBTXBMLJOHVOTUFBEJMZEPXOUIFCVT IBOHJOHPOUPTFBUTXJUIPOF IBOEBOEIJTXJMMZXJUIUIFPUIFSɥFFZFTPGUIFPUIFSQBTTFOHFSTGPMMPXFEIJNEPXO UIFBJTMFɥFZXBUDIFEIJNUBMLJOHUPUIFESJWFSBOEUIFO XIFOUIFESJWFSQVMMFEUIF CVTPWFS TBXIJTTNBMMmHVSFDMBNCFSEPXOUIFTUFQT TUJMMDMVUDIJOHIJTQFOJT


BCJUPGUSPVCMFUVHHJOHIJTUJHIUQBOUTPWFSIJTGFFU CVUTPPOIFXBTDPNQMFUFMZ OBLFE A&EJ QMFBTF A4UPQUFMMJOHNFXIBUUPEP:PVEPOUMPWFNF8IJUFTMVU)FQVTIFENF*GFMM UIPVHIUIFDVSUBJOTUIBUTFQBSBUFEPVSCFESPPNGSPNUIFSFTUPGUIFQBWJMZVO BOE MBOEFEIFBWJMZPOUIFCFEA*IBUFZPV)JTTNBMMCPEZnFXBUNFIJTIBOETXFOU SPVOENZOFDL * MBZ UIFSF TUJMM BOE GSJHIUFOFE TUBSJOH VQ BU IJT DPOUPSUFE GBDF )F UPPL IJT mOHFST GSPN BSPVOE NZ UISPBU A4PSSZ 4PSSZ )F QBUUFE NZ DIFFL BXLXBSEMZ * EJEOUNPWF A&EJ *TBTWPJDFDBMMFEGSPNKVTUPVUTJEFUIFDVSUBJO&EJHPUVQBOETUVNCMFEPVU A$PNFPO QVUTPNFDMPUIFTPO-FUTHPPVU *IFBSE&EJTFBSDIJOHGPSIJTEJTDBSEFEDMPUIFTɥFOUIFQBWJMZVOGFMMTJMFOU*MBZ POPVSNBUUSFTT TUBSJOHBUUIFXIJUFXBTIFECBNCPPPGUIFDFJMJOH0VUJOUIFZBSE UIFLJETTISJFLFE5XPTMPXUFBSTFTDBQFEGSPNUIFDPSOFSTPGNZFZFT SPMMFEDPME PWFSNZUFNQMFT BOEJOUPNZFBST

%PEJ*SXBOEJ 6OUJUMFE 8PPEDVUPOQBQFS

Q_\rQifg`ZXcrĨ[m\ekli\jr f]rHXk_rBcc`jr

")"- 0'$& Pkfi`\j

*)-* /#''$.

,BUI&MMJTNBEFIFSmSTUMBOUFSOJOJOXIBUXBTUIFCFHJOOJOHPGBMPOHSFMBUJPOTIJQ XJUIUIJTBSUGPSNBOEDPNNVOJUZBSUTJOBMMJUTHVJTFT*O,BUIXBTGPSUVOBUFUPCF BCMFUPUSBWFMUP'FTUJWBM.BUB"JSJO4BMBUJHBBTB(BOHBSUJTUBOEFYUFOEIFSMBOUFSO NBLJOHTLJMMTJOUPBOPUIFSEJNFOTJPO0OBXJOUFSNPSOJOHJOEPXOUPXO/FXUPXOTIF TIBSFTIFSUIPVHIUTXJUI3FCFDDB$POSPZPOIFSSFMBUJPOTIJQXJUI*OEPOFTJB

3FCFDDB$POSPZ:PVWFIBEBSFMBUJPOTIJQXJUI*OEPOFTJBGPSBMPOHUJNF DBO ZPVUFMMNF XIBUTPSUPGMPWFSJT*OEPOFTJB ,BUI&MMJT8FMM#FL UIFmSTUUJNFXFNFUJUXBTMJLF QPOEFSTESFBNJMZ

JUXBT MJLFDBUDIJOHFZFTBUBDPTUVNFQBSUZ SFBMMZ"OEUIFO GSBOLMZJUUVSOFEPVUUP CFBCJUPGBPOFOJHIUTUBOE*VTFEBOEUSBTIFE*OEPOFTJBBOEGPSHPUBMMBCPVU IFS*EJEVTF*OEPOFTJBCFDBVTFJUXBTBWJTBKPVSOFZ UIFmSTUUJNF UPHFUB WJTBJOUP5BJXBO"OE*TQFOUUFOEBZTUIFSF BOEBMPUPGJUXBTWFSZTUSFTTGVM oJUXBTBWFSZACJHTUSJOHTQVMMBĊBJSBOEXFIBEUPNPWFPVUPG5BJXBOJGXF EJEOUHFUUIJTWJTBBOEA*LOPXTPNFPOFJOUIFFNCBTTZXIPDBOHFUZPVBWJTB BOEXFECFFOUP)POH,POHBDPVQMFPGUJNFTBOEHPUUFOSFKFDUFETPUIJTXBT UIFOFYUBOEMBTUTUFQ 4PXFMBOEFEJO+BLBSUB*SFBMMZEPOUMJLF+BLBSUB*UXBTBCPVUGPVSUFFO ZFBST BHP BOE JU XBT KVTU B CJH TIJU IPMF *U XBT B DBDPQIPOZ PG TJHIUT BOE TPVOETBOETNFMMT JUXBTBOBTTBVMUPOUIFTFOTFT"OEUIFOBGUFSXFHPUPVS WJTBTBOEUIFTUSFTTIBELJOEBHPOFPĊBCJUBOEXFUPPLBCVTBOEFOEFEVQJO :PHZBLBSUBBOEDMJNCFE.PVOU.FSBQJ*EPOULOPXIPXXFNBOBHFEUPEP UIBU"OEXFHPUVQUPUIFUPQBOEJUXBTBCTPMVUFMZNBHOJmDFOU*SFNFNCFS TUSBEEMJOHBQJFDFPGSPDLPOFTJEFTMBWBBOEUIFPUIFSTJEFTTUPOFT"OETP NZmSTUFYQFSJFODFPG*OEPOFTJBXBTBNB[JOH

O\Y\ZZXr@feifprrHXk_rBcc`j # -*+$'ĭ1 )/0- .*! /#''$.

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yOBIXFEPOUIBWFUIBU CVUXFHPUUIJTLOJGF *UXBTMJLFUIFSFXFSFPOMZFWFSUXPUPPMT BOEUIFZXFSFCVJMEJOHUIFTFXJME UIJOHT XJUI UXP UPPMT "OE * XBT UIF POF HPJOH EPXO UP UIF IBSEXBSF TIPQ HPJOHA*OFFESPQF *OFFEHMVF *OFFEyoAPI XFMMKVTUHFUTPNFCBNCPP BOE MJLFDIFXUIFFOEPĊ BOEMJLFyUIBUMMCFHPPEFOPVHIGPSBQBJOUCSVTI"OE *NHPJOH XFMMQBJOUCSVTIFTBSFMJLFUFOSVQJBIFBDI *MMKVTUHPBOEHFUTPNF TIBMM* *UXBTMJLFCFJOHPOBEFTFSUJTMBOEBOZXBZ&YDFQU*IBEBDDFTTUPB IBSEXBSFTIPQ"OEUIBUXBTMJLFMVYVSZ 3$ :PV XFOU UP +BWB UP QBSUJDJQBUF JO 'FTUJWBM .BUB "JS '."

XIBU XBT JUMJLF

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

3$4PZPVIBWFUIBUFYQFSJFODFBOEUIFDPOUSBTUPG'.":PVBMTPIBWFUIF DPOUSBTU CFUXFFO UIF mSTU UJNF ZPV XFOU UIFSF BOE UIJT NPTU SFDFOU USJQ "OECPUIUJNFTZPVXFSFBDDPNQBOJFECZ)VHIXIPJTBMTPZPVSNBJONVTJD DPMMBCPSBUPS

")"- 0'$& Pkfi`\j

MJLFA8IBUBSFUIFTFXFTUFSOFSTMJLF UIFZMJLFUPCVZUIFTFUIJOHT JUTPCTDFOF *IBEUPNBLFUIFNGPSUXPEPMMBSTBEBZ*UTMJLFUIBU*UTMJLFEJHOJmFE"TJBOT IBWJOHUPEFBMXJUIPVSVOEJHOJmFEDIJMEJTIFYDFTT

,&8IFO*USBWFMXJUI)VHI *BMXBZTTBZA*MMOFWFSEPJUBHBJO#VUTPNFIPX IFTBMXBZTUIFPOFUIBUHPFTA:FBI *MMDPNFXJUIZB8IJDIJTHSFBUCFDBVTF )VHIUBLFTNFQMBDFTUIBU*XPVMEOFWFSHPɥ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yBOEUIFZEPOUSFBEDIPSEDIBSUT0ITIJU *UIPVHIU CFDBVTF PVSTPOHTBSFOPUTJNQMFUPMFBSO#VUUIFTFHVZT UIFZXFSFBMMPWFSJU UISFF TFUTXPSUIPGTPOHTJOKVTUUISFFSFIFBSTBMT"OEUIFMBTUSFIFBSTBMUIFSFXBTB QBSUJDVMBSMZDPNQMJDBUFETPOHGPSUIFESVNNFSUPEP"OEZPVDPVMEUFMMIFIBE OPUSFBMMZTMFQUUIFOJHIUCFGPSFCFDBVTFIFXBTPOUIF$%IFBEQIPOFTQMBZJOH BMPOHUPUIJTUIJOH"OEUIFHJHXBTHSFBUɥFGFTUJWBMJUTFMGXBTKVTUBCV[[ * IBEBGBOUBTUJDUJNFɥFSFXBTBTUBHFPOUIFSPPGPGBCVJMEJOHTJUF"OEJUXBT TFQBSBUFECZBOBMMFZXBZGSPNUIFSFTUPGUIFBVEJFODF0IHPE 0DDVQBUJPOBM )FBMUIBOE4BGFUZJTOPUUIFJSGPSUF CVUOPPOFTFFNFEUPHFUJOKVSFE *OUIFXPSLTIPQXFNBEFBDPVQMFPGMBOUFSOTɥFIJHIFTUPGXIJDIXBT QSPCBCMZTFWFONFUSFTIJHIBOEUIFPUIFSPOFXBTBCPVUmWFNFUSFTIJHI8F JOTUBMMFE UIFN JO UIF NBJO XBUFS TPVSDF BU ,BMJUBNBO 8F VTFE SPQFT BOE * UIJOLUIFSFXFSFBCPVUmWFQJFDFTPGCBNCPPPOUIFIJHIFTUPOFBOEXFSFBMJTFE XIFOXFHPUUIFSFUIBUUIFHSPVOEXBTWFSZVOFWFOBOEJUXBTKVTUQFCCMFT VOEFS UIF XBUFS XF IBE UP TUBDL UIF QFCCMFT UP NBLF JU TUBCMF BOE VTF UIF SPQF"MMUISPVHIUIFQSPDFTT*XBTTBZJOHA%PZPVUIJOLJUTTBGF :PVLOPX ADVLVQLVBU TUSPOHFOPVHI BOEUIFZXPVMESFTQPOEA*ZB DVLVQ DVLVQ"OE UIFOXIFOXFmOJTIFEJOTUBMMJOH UIFLJETTUBSUFEUISPXJOHTUPOFTBUUIFCBTF BUPVS"OEZ(PMETXPSUIZJOTUBMMBUJPOUIJOHHPJOHPOBUUIFCPUUPNXJUIPVS


QJMF PG QFCCMFT ɥFZ XFSF USZJOH UPEFTUBCJMJTFUIFUIJOH

8IFO*mSTUBSSJWFEUIFSF*XBT QMBOOJOHUPCVJMEBQBQFSMBOUFSO BOE mMM JU XJUI DBOEMFT BOE UIFO UIF XJOET QJDLFE VQ BOE * XFOU OPU QBQFS OPU DBOEMFT 8F XFOU UISPVHI B OVNCFS PG PQUJPOT GBCSJD OP FUD "OE GPS UIF TLJO XF BSSJWFE BU TFDPOEIBOE SJDF CBHT 'PS UIF MJHIUJOH XF XFOU UISPVHI DBOEMFT BOE UIFO XF XFOU UP DPDPOVU PJM CVSOFST CVU UIFMJRVJEXPVMECFVOTUBCMFBOE OPU WFSZ DPTU FĊFDUJWFy ɥFO * CPVHIU B DPVQMF PG NPUPSCJLF CBUUFSJFT XIJDIBSFKVTUJODSFEJCMZ DIFBQ CFBSJOHJONJOE*CPVHIUB NPUPSCJLFIFMNFUGPS UIBU ZPV DPVME BDUVBMMZ TRVFF[F o JU XBT MJLF B LJUDIFO NJYJOH CPXM 4P BGUFS UIF WPMU NPUPSCJLF mBTDP XF EJE FYUFOTJWF UFTUT 8F FWFO WJTJUFE QFPQMF UBMLJOH UP UIFNBCPVUCVJMEJOHBCBUUFSZSFDIBSHFSGPSVT BOEXFEJEBUFTU (JBOUUSFFQFPQMFMBOUFSOT NBEFCZ,BUI&MMJTBU BOEUIPVHIUA0IZFBIJUMMMBTUPWFSOJHIUXJUITJYWPMUWFSZMPX 'FTUJWBM.BUB"JS ,BMJUBNBO XBUUBHFMJHIUCVMCT MJLFUPSDICBUUFSJFT*FWFOIBENZWFSZPXO FMFDUSJDBMFYQFSUXIPDBNFCBDLBOIPVSMBUFSBOETBJEJUEJEOUFWFOMBTUBO IPVS"OE*EPOULOPXIPX CVUUIFZNBOBHFEUPDPOWJODFNFUIBUJUXPVME CFBMSJHIUUPSVOBWPMUDBCMFGSPNPOFPGUIFLBNQVOHIPVTFTTUSBJHIU JOUPUIFMBOUFSOTBOEPWFSUIFXBUFS*UXBTMJLFNZOVNCFSPOFUIJOH*IBE TBJE*XPVMEOUEP*XBTBHPOJTJOHPWFSPDDVQBUJPOBMIFBMUIBOETBGFUZ TBZJOH AUJEBLNBVOZFUSVNBOBLBOBLEJLPMBNSFOBOH * EP OPU XBOU UP FMFDUSPDVUF UIF DIJMESFO JO UIF QPPM * MFBSOU IPX UP TBZ A.FSFLB BLBO EJCVOVI ɥFZ XJMM CF LJMMFE "OE XF FOHJOFFSFE UIJT UIJOH XIFSF JG UIF XJOE CMFX UIFO UIF FYUFOTJPO DPSE XPVME KVTU DPNF VOEPOF "OE XF HFU UIFSF BOE UIFZ HP A.NNN XIBUJGUIFXJOECMPXTUIFPUIFSXBZ *XBTMJLFA0IHPE EPOUFWFO UIJOLBCPVUJU JUTHPOOBCFUIFSFGPSBOFOUJSFXFFL PIHPE

3$%JE'FTUJWBM.BUB"JSUBLFZPVUPBOPUIFSMBOUFSOMFWFM


,&:FTJUEJEUBLFJUUPBOPUIFSMBOUFSOMFWFMɥFZXFSFOUDPNQMJDBUFEMBOUFSOT CVU*NVTFEUPXPSLJOHXJUIQSFESJFE QSFDVU QSFTUSJQQFECBNCPPUIBU* CVZ JO UIF IVOESFET UIBUT BCPVU UP NN JO EJBNFUFS 4P * XFOU PWFS UIFSF HPJOH A* XBOU QSFDVU QSFESJFE UP NN CBNCPP "OE UIFZ XFOU AXFMM BMM XF HPU JT UIJT "OE UIFZ XFSF MJLF N MFOHUIT NPSF UIBO DN JO EJBNFUFS HJBOUHSFFOQPMFTPGCBNCPP BMMJO5JLPFOTXBUFSUBOL POUIFTJEF UIBUT HPJOH SBODJE &WFO UIF NPTU IBSEFOFE *OEPOFTJBOT XFSF DPNJOH CBDL GSPN UIFSF XJUI B QJFDF PG TMJNZ PME CBNCPP JO POF IBOE BOE UIFJS mOHFST IPMEJOH UIFJS OPTF "OE UIBU XBT UIF NP[[JF TPVSDF BT XFMM 4P HFUUJOH UIF CBNCPPGSPNUIBUMPOHUBOLCFTJEF5JLPFOTIPVTF XBTMJLFA0IOP *HPUUBHFU BOPUIFSQJFDF:PVEVTFFWFSZQJFDFPGUIFCBNCPPCFGPSFZPVIBEUPHPBOE HFUBOPUIFSPOF6TJOHBMJUUMFTUJDL USZJOHOPUUPHFUZPVSIBOEJOUIFXBUFS CFDBVTFJUXBTTPSBOL*UXBTEJTHVTUJOH *FOEFEVQDPOTUSVDUJOHNZMBOUFSOPVUPGXJSF"OE*XPSLFEXJUIUIFNPTU CFBVUJGVM NBO XIP UBVHIU NF A.BUVS /VXVO UIBOL ZPV JO +BWBOFTF "OE 5JDLPFO UBVHIU NF UIF *OEPOFTJBO TDBĊPMEFST UXJTU JU XBT B HPPE UIJOH UP LOPX3POOJXBTFYUSFNFMZIFMQGVMXIJMFIFXBTCVJMEJOHBMBOUFSOUIBUZPV DPVMEDMJNCPOUPQPG:FT UIFZUBVHIUNFBMPUBCPVUXPSLJOHXJUICBNCPP BOE IPX UP TUSJQ UIF CBNCPP XIJDI JT B SFBMMZ MBCPVSJOUFOTJWF BOE VTJOH UIFTFHJBOUGVDLPĊLOJWFT XIJDIXBTBSFBMMZNBDIPFYQFSJFODF *CFDBNFnVFOUJOBMMUIJT*OEPOFTJBOKBSHPO nVFOUJOSPQFBOEHMVFBOE WPMUNPUPSCJLFCBUUFSJFT"OEUIFO FWFSZOPXBOEUIFO TPNFPOFXPVMEDPNF VQUPNFBTLA)PXPMEBSFZPV BOE*ETBZA*EPOUVOEFSTUBOEɥFZTIPVME IBWFHPOF AɥJTJTWFSZUBMMBOEUIFXJOEJTIJHI*TJUTUSPOHFOPVHI 4PNZ *OEPOFTJBOMBOHVBHFXBTWFSZTQFDJBMJTFE ɥF GFTUJWBM JUTFMG UIF BUNPTQIFSF XBT NVDI UIF TBNF BT BO "VTUSBMJBO GFTUJWBM BOE*XBTWFSZNVDIJNQSFTTFEBUUIFMFWFMPGFOUIVTJBTNGSPNUIF DPNNVOJUZ ɥFZ XFSF SJHIU JOUP JU BOE UIFZ DBNF UP UIF UBMLT BCPVU UIF TVTUBJOBCJMJUZADPTUIFSFXBTUIJTFOWJSPONFOUBMTJEFUPUIFGFTUJWBMɥFSFXFSF IPSEFTPGQFPQMF*ETBZUIBUUIFGFTUJWBMXBTBSBHJOHTVDDFTT /FTT XBT UFMMJOH NF UIBU UIF GFTUJWBM XBT HPJOH UP SVO GPS B XFFL BOE * UIPVHIUUIBUXBTSFBMMZBNCJUJPVT#VUFWFSZEBZXBTBEJĊFSFOUEBZBOETPNF PGUIPTFUIFBUSFFWFOUTXFSFSFBMMZDVUUJOHFEHFBOEUIFNVTJDFWFOUT TPNF PGUIFUIJOHTUIBU*TBXXFSFSFBMMZBWBOUHBSEF"OE*HVFTTUIFZXFSFCPSO GSPNWFSZUSBEJUJPOBMDPNNVOJUJFTVOEFSSFBMMZBEWFSTFDJSDVNTUBODFTTPUIFJS TPMVUJPOT VOLOPXJOHMZBOEJOEFQFOEFOUPGBOZPUIFSNPWFNFOUJOUIFXPSME UVSOFE PVU UP CF SFBMMZ TJNJMBS UP B MPU PG BĊFDUFE BWBOU HBSEF TUVĊ FYDFQU

XJUIPVUUIFBĊFDUBUJPO*XBTTPJNQSFTTFEXJUITPNFPGUIPTFQFSGPSNBODFT XJUIUIFDSFBUJWFTPMVUJPOTUPUIFJSQSPCMFNTMJLFIPXUIFZDSFBUJWFMZFYQSFTTFE UIFJSBEWFSTJUZ


3$8IBUEPZPVUIJOLJUJTBCPVUUIPTFHPEEBNODSFBUJWF*OEPOFTJBOT

,&8FMMJUTMJLFUIBURVFTUJPOBCPVUCFJOHPOBOJTMBOEXJUIUXFOUZ*OEPOFTJBOT *GZPVPOMZIBWFBLOJGF ZPVmOEXBZTPGXPSLJOHBOEHFUUJOHXIBUZPVXBOUEPOF *EPOULOPXXIBUJUJTBCPVUUIF*OEPOFTJBODPOEJUJPOUIBUNBLFTUIFNXBOUUP EPUIBU ADPTNBZCFUIFSFTTPNFDVMUVSFTXIFSFJGUIFZIBEBCBNCPPQBUDIBOE BLOJGFUIFZXPVMEXBMLBXBZBOECVJMEBCSJDLIPVTF0SUIFZELJMMFBDIPUIFS /FDFTTJUZJTUIFNPUIFSPGJOWFOUJPO"OEUIFSFTOFDFTTJUZUIFSF BOEBXJMMUP JOWFOU4PTPNFCFBVUJGVMUIJOHTDPNFPVUPGUIBUɥBUTXIBU*SFDLPO "VTUSBMJBOTDBOMFBSOGSPNUIBUSFTPVSDFGVMOFTT*OGBDUXIBUDPNFTUPNJOEJT UIBUTIPXBCPVUUIFCMPPEZ"CPSJHJOFTHPJOHUISPVHIUIFPVUCBDLmYJOHUIFJSDBS #VTI.FDIBOJD *NTVSFUIFSFBSFBMPUPGUIPTF"CPSJHJOBMDPNNVOJUJFTXIPBSF KVTUMJLFUIPTF+BWBOFTFCPZT8FHPUPOFLOJGF MFUTmYUIJTGPVSXIFFMESJWF *SFNFNCFSPOFQFSGPSNBODFJOQBSUJDVMBS*UXBTGSPNBSFNPUFDPNNVOJUZ CVU UIFZE CFFO MJWJOH OFYU UP UIF HSFBU UFBL GPSFTUT BOE PWFSOJHIU UIFJS DPNNVOJUZIBECFFOEFWBTUBUFEXIFOQSFUUZNVDIPWFSOJHIUTPNFPOFDBNF JOBOEDVUUIFXIPMFEBNOUIJOHEPXO BUUIFFOEPGUIF4VIBSUPSFHJNF"OE UIFZXFSFMFGUXJUIIVHFFOWJSPONFOUBMQSPCMFNTUPEPXJUIFSPTJPOBOEXBUFS "MBSHFDSPTTTFDUJPOPGUIJTDPNNVOJUZIBEHPUUPHFUIFSXJUIBQSPGFTTJPOBM GBDJMJUBUPSBOEGPSNFEUIJTCBOE CVUKVTUXJUIUIFJOTUSVNFOUTUIBUUIFZIBE ɥFSF XBT POF EVEF QMBZJOH B DFMMP MJLF B HVJUBS #VU UIF DFMMP IBE POMZ UXP TUSJOHTɥFZIBEJOTUSVNFOUTUIBUUIFZIBENBEF BOEUSBEJUJPOBM*OEPOFTJBO JOTUSVNFOUT BOE BMM TPSUT PG TUVĊ "OE UIFZ QSPEVDFE UIF NPTU JODSFEJCMF TPVOETDBQFTKVTUCFDBVTFUIFZXFSFXPSLJOHXJUIXIBUUIFZIBE"OETPUIF DPNCJOBUJPOT PG UIF DSVEEZ PME UXPTUSJOHFE DFMMP XJUI UIF HBNFMBO CBOHZ CBOHZ BOE UIF MJUUMF ESVNT BOE TUVĊ XFSF SFBMMZ OFX BOE FYDJUJOH TPVOET CFDBVTFUIFZKVTUVTFEXIBUUIFZIBE4PUIBUXBTSFBMMZFYDJUJOHUPTFF "OE UIBU HSPVQ DSB[JMZ FOPVHI QSPEVDFE TPVOETDBQFT UIBU TPVOEFE MJLF UIFTBNFQSPDFTTIBECFFOFNQMPZFEXIFOZPVVTFDPNQVUFSQSPHSBNNJOH o BOE UIFZ DBO DIPQ JU VQ BOE MBZFS JU BE OBVTFVN TP JU XBT MJLF TPNFPOF XBT SFBMMZ TUPOFE QMBZJOH BSPVOE XJUI 1SP 5PPMT CVU UIFZ XFSF EPJOH JU MJWF BOEXJUIPVUFWFOCFJOHBXBSF1SP5PPMTFYJTUFE BOEEPJOHJUJOUFMMJHFOUMZBOE XJUIBQPMJUJDBMNFTTBHF"OEBMTPUIFHFOFSBUJPOTNJYFEXJUIPVUSFTFOUNFOU XIFUIFS JU XBT UIF FMFWFO ZFBS PME PS UIF PMEFS CBOE MFBEFS FWFSZPOF IBE SFTQFDUGPSUIFUIJOHUIFZXFSFEPJOH

,BUI&MMJTJTBNVTJDJBOBOEMFBETJOHFSJOUIFCBOE,BUIFMMJTJTN GBNPVTBSPVOEUIF JOOFSDJUZPG4ZEOFZGPSIFSCSBTIDBCBSFUMFTRVFTJHOBUVSFTUZMF PVUSBHFPVTTUBHF EFCSJFmOHT BCFBVUJGVMWPJDFBOEFQJDOBSSBUJWFTPOHT,BUIXJMMSFMFBTFIFS EFCVUTPMPBMCVNJO


*XPVMEIJHIMZSFDPNNFOEHPJOHUP'FTUJWBM.BUB"JS*UXBTPOFPGUIFNPTU GBOUBTUJDFYQFSJFODFT*IBWFIBEJONZMJGF HPJOHPWFSUIFSFBOEXPSLJOH:PV LOPXUSBWFMMJOHJOPUIFSDPVOUSJFT TPNFUJNFTXIFOZPVUSBWFMZPVTLJNPWFS UIFTVSGBDFPGUIFDVMUVSF BOEPOMZTFFXIBUUIFDVMUVSFXJMMMFUUPVSJTUTTFF #VUHPJOHUP4BMBUJHBXBTBSFBMMZCJHQSJWJMFHFBOEBSFBMMZCJHMVYVSZUPHPBOE UPBDUVBMMZCFXFMDPNFEJOUP*OEPOFTJBOMJWFT BOEXPSLJOHMJWFT*UXBTBSFBMMZ WBMVBCMFJOTJHIU"OEJUXBTSFBMMZFYDJUJOH*MBVHIFEBMPU"OE*XFOUUISPVHI NBOZUJNFTXIFO*XFOUAIPMZGVDL *WFPOMZHPUUIJTLOJGF CVUZPVLOPXXIBU IBTCVJMUUIBU*OEPOFTJBOOBUJPOJTAGVDL*WFPOMZHPUUIJTLOJGF"OETPJUTB CFBVUJGVMUIJOHUPIBWFUIFFYQFSJFODFPGKVTUCSFBLJOHUIPVHIUIBUCBSSJFSBOE APIXFMM *MMKVTUIBWFUPNBLFTPNFUIJOHXJUIXIBU*HPU

ĭ' 3)--*.

U]>dgn]>khgflYf

rO\Đ\Zkè^rferk_\rZfccXYfiXk`fejrf]r DXe^rC\jk`mXcrussy

5

IF mSTU (BOH 'FTUJWBM JO XBT BO BNCJUJPVT BEWFOUVSF JOWPMWJOH PWFS mGUFFO BSUJTUSVO TQBDFT 8F XPSLFE UPHFUIFS JO XBZT UIBU XFSF PGUFO TQPOUBOFPVT BOE JOUBOHJCMF JO HBMMFSJFT MPVOHF SPPNT TUSFFUT TUVEJPT BOEXBSFIPVTFTJO*OEPOFTJBBOE"VTUSBMJB*O'FCSVBSZ TUJMMSFDPWFSJOHGSPN UIFLBNQVOHTUSFFUGFTUJWBM UIFHBOHBSUJOUIFBMMFZXBZTPG$IJQQFOEBMF BOENBOZ USJQTUP4ZEOFZBJSQPSU TFWFOBSUJTUTSFnFDUFEPOUIFPVUDPNFTPGUIFGFTUJWBMBOE EFTDSJCFEUIFJSBQQSPBDIFTUPDPMMBCPSBUJPO

"SJBOJ%BSNBXBO 'FTUJWBMT BSF VTVBMMZ BTTFTTFE CZ UIFJS PVUDPNFT PS AQSPEVDU CVU UIF NFBOJOH PG UIF UFSN AQSPEVDU TIJGUT PWFS UJNF 3JHIU OPX * UIJOL HPPE BSU QSPEVDFT HPPE SFMBUJPOTIJQT QSPWPDBUJWF OFUXPSLJOH BOE B EFFQFS VOEFSTUBOEJOH PG PUIFS DVMUVSFT JF PG PUIFS QFPQMF "SU PQFOT JUT EPPS UP CF TPDJBM DPNNFOUBSZ GPS BMM LJOETPGQFPQMF"SUOPMPOHFSTFQBSBUFTUIFNFEJVN UIFNBLFS UIFJEFB BOEUIF BVEJFODFoDPMMFDUJWFMZUIFZBMMFOWJTBHF BOECVJMEUIFAQSPEVDU"SUJTUTEPOUBMUFS GPSN UIFZDIBOHFUIFXBZQFPQMFMPPLBUJU* USVMZ NBEMZ EFFQMZ UIJOLUIBU(BOH BDIJFWFEJUTAQSPEVDUJPOPGBSUJOUIBUTFOTF*UNBEFNFMBVHI JUNBEFNFTJDL BOE JUNBEFNFDSZ

ɥFSF BSF BSUJTUT XIP MJWF DPNNVOBMMZ JO 4ZEOFZ CVU NPTU PG UIFN XPSL JOEJWJEVBMMZ *UT UIF PUIFS XBZ BSPVOE JO #BOEVOH XIFSF * MJWF #VU * TFF UIF TBNFTQJSJUɥFSFBSFTNBMMUPSDIFT MJHIUJOHUIFDVMEFTBDT:FT *UIJOLJUTUIF DVMEFTBDT UIBU XF HJWF MJHIU UP *U XJMM BMXBZT CF "OE UIF SFBTPO JT PCWJPVT UIBUNBJOSPBETBMSFBEZIBWFUIFJSMJHIUJOH /PXBUMFBTUOFYUUJNF*WJTJU4ZEOFZ*EPOUIBWFUPXPSSZBCPVUBDDPNNPEBUJPO "OE UIBU BQQMJFT UP BMM UIF (BOH BSUJTUT UPP XIFO UIFZ WJTJU VT 4P UIFSF JT BO

FRVBUJPO HPPESFMBUJPOTIJQTMPXCVEHFUFċDJFODZNPSFGVO*HVFTTJOUIBU XBZ (BOHXBTBCPVUOFXPVUDPNFTɥFSFBSFTPNFTUJMMNJTTJOHMJOLT CVUXFMMmY UIFNJOPVSOFYUDPMMBCPSBUJPO CFDBVTFUIFFBTJFTUXBZUPNBLFBOZUIJOHIBQQFO JTUPHBUIFSSPVOEUXPPSNPSFEJSUZBSUJTUTJOBEJSUZXBSFIPVTF


.BZT-BOFNVSBM CZ5BSJOH1BEJ (BOH'FTUJWBM YN

"SJT1SBCBXB .BOZDPMMBCPSBUJPOTXFSFQBSUPG(BOH8F 5BSJOH1BEJ XPSLFEBU.BZT-BOFPO BIBOEQBJOUFENVSBMɥFSFXFSFTPNBOZIBOET*DBOUDPVOU CPUI"VTUSBMJBOBOE *OEPOFTJBO8FXPSLFEXJUI.FLBOBSLJBU5VSSFMMB8FXPSLFEXJUIEBODFSTBOE QFSGPSNFSTGPSUIFDMPTJOHQFSGPSNBODF"OEBMTPXFXPSLFEXJUIUIFTUBĊBU1JOF 4USFFUUPNBLFPVSFYIJCJUJPO * UIJOL FWFSZPOF MFBSOFE B MPU 8F XPVME IBWF MJLFE B MPU NPSF UJNF UIPVHI BT XF IBE TP NVDI UP EP "OE XF XPVME MJLF UP XPSL NPSF XJUI *OEJHFOPVT BSUJTUTJO"VTUSBMJB'PS5BSJOH1BEJNFNCFST JUXBTBMPUNPSFSVTIFEUIBOPVS OPSNBMQSBDUJDFBOEXFXFSFXPSLJOHXJUINPSFUFDIOJRVFTUIBOXFIBECFGPSF QBSUJDVMBSMZ XJUI .FLBOBSLJ XIP XPSL UP WFSZ MBSHF TDBMFT XJUI WFSZ BEWBODFE NBUFSJBMTBOEUFDIOPMPHJFT5BSJOH1BEJEPFTOUMJNJUXIBUXFEPUPPOFQBSUJDVMBS BSUJTUJDNFEJVN CVUXFOFFEFEUJNFUPNBLFUIFCFTUPGUIPTFPQQPSUVOJUJFT (BOH XBT LJOE PG MJLF UIF DPMMFDUJWF QSPDFTTFT BU 5BSJOH 1BEJ JO :PHZBLBSUB XIFSF BOZUIJOH JT EPBCMF BOE JEFBT BOE FOUIVTJBTN UBLF QSFDFEFODF PWFS SFTPVSDFDPOTUSBJOUT

$MBJSF$POSPZ

Ĩc\oXe[iXr@ifjYp '*1 .+*)/)

*UIJOLTQFOEJOHUJNFXJUITPNFPOFJTUIFWFSZTJNQMFmSTUTUFQUPDPMMBCPSBUJPOBOE DVMUVSBM FYDIBOHF 8PSLJOH XJUI PUIFS QFPQMF PO B DSFBUJWF BOE DVMUVSBMMZ DSJUJDBM QVSTVJUDBODIBMMFOHFZPVBOEEPFTSFRVJSFFĊPSU CVUJUJTGVO BOEEFFQMZSFTPOBOU ɥFQJOIPMFQIPUPHSBQIATQFOEJOHUJNFUPHFUIFS BUISFFIPVSFYQPTVSFFNCPEJFE UIJTJEFBJOBOFYDIBOHFXJUI+BLBSUBBSUJTU3F[B"mTJOB4JUUJOHTUJMMGPSUISFFIPVST JTQBJOGVMBOESFRVJSFTBMPUPGFĊPSUCVUUIFDPOWFSTBUJPO UIFQIPUPHSBQI BOEUIF FYQFSJFODFTIBSFEBSFBMMXPSUIJU ɥFDPMMBCPSBUJWFFYQFSJFODFIBENBOZPVUDPNFT*IBWFOUEPOFBOZFOEVSBODF XPSL CFGPSF ɥJT JOnVFODF DBNF GSPN 3F[BT QSBDUJDF ɥF NBUFSJBM PVUDPNF PG QJOIPMFQIPUPHSBQIZJTGSPNNZQSBDUJDF TPUIJTXPSLXBTBVOJRVFDPMMBCPSBUJPO 8PSLJOH XJUI 3F[B PO ATQFOEJOH UJNF UPHFUIFSy EJE SFOFX PQUJNJTN BCPVU XPSLJOH XJUI PUIFS BSUJTUT ɥF (BOH 'FTUJWBM BMTP PQFOFE VQ UIF DSFBUJWF QPTTJCJMJUJFT PG XPSLJOH XJUI B UFBN UP BDIJFWF B MBSHFTDBMF DSFBUJWF HPBM UIBU CFOFmUTNBOZQFPQMF*UXBTQBSUJDVMBSMZSFXBSEJOHUPNBLFUIJTIBQQFOPVUTJEF UIFSFHVMBSNPEFMTPGFNQMPZNFOUBOEJOTUJUVUJPOT

)PTBOOB)FJOSJDI "T B TJEF QSPKFDU PG UIF GFTUJWBM * NBEF B TUJMM MJGFWJEFP DPMMBCPSBUJPO XJUI UISFF PUIFSXPNFO "SJBOJ 3BOJ GSPN*OEPOFTJB 'JFLFGSPN)PMMBOE BOE.BMFOJFGSPN 'SBODF8FKPLJOHMZDBMMFEJUADSPTTCSFFEJOHUIFEJSUZBSUJTUɥFJEFBBSPTFEVSJOHB DBTVBMOPOHLSPOH IBOHJOHPVU TFTTJPOBU(JVMJB BMPDBMDBGÏJO$IJQQFOEBMF QMBZ mHIUJOHPWFSCSFBLGBTU"GUFSGVSUIFSEFWFMPQNFOUTJUMPPLFEMJLFUIJTGPVSXPNFOPG EJĊFSFOUDVMUVSBMCBDLHSPVOETBSFTFBUFEBUBUBCMFMBJEXJUIBMBWJTI%VUDITUJMMMJGF ɥFJSBUUFNQUTUPDPNNVOJDBUF FBDIJOUIFJSPXOMBOHVBHF FTDBMBUFJOUPWJPMFODF CFGPSFUIFZSFTVNFUIFJSPSJHJOBMQPTJUJPOT ɥFFYQFSJFODFPGJNQSPWJTBUJPOXJUIGPVSWFSZEJĊFSFOUXPNFODBOCFMJLFOFE UPUIFCSPBEFSQSPDFTTFTPGXPSLJOHBDSPTTDVMUVSBMEJĊFSFODFT8FQVUPVSTFMWFT JO BO JOUVJUJWF QFSGPSNBODF TJUVBUJPO XJUIPVU B DPNNPO MBOHVBHF ɥFSF XFSF BXFTPNFBOEVOFYQFDUFESFTVMUT

ɥJTXBTNZmSTUWJEFPXPSL.ZNBJOQSBDUJDFJOWPMWFTQBJOUJOHBOEESBXJOH 3BOJJTBWJEFPBSUJTUXIJDIXBTBOBEWBOUBHFɥFNBJOEJĊFSFODFT*FODPVOUFSFE XJUI 3BOJ XFSF QFSIBQT NPSF PO B QFSTPOBM PSHBOJTBUJPOBM MFWFM UIBO DVMUVSBM 3BOJJTBOFYUSFNFMZPSHBOJTFEQSPEVDFS8IFSF*XPVMEMFBOUPXBSETQIZTJDBMMZ XPSLTIPQQJOHBQFSGPSNBODFGSPNUIFPVUTFU 3BOJQSFGFSSFEUPTJUJOBDMFBSTQBDF BOEEJTDVTTJEFBT UPDPODFQUVBMJTFUIFQJFDFmSTUBOESFBMJTFJUXJUIUIFTVQQPSUPG MJTUT DMPDLTBOEUJNFUBCMFT"CFBVUJGVMJOUFSTFDUJPOPDDVSSFE

* GFFM JOTQJSFE CZ NBOZ PG UIF DPMMBCPSBUJPOT UIBU PDDVSSFE EVSJOH UIF (BOH 'FTUJWBM BOE QBSUJDVMBSMZ CZ UIJT POF *U JT WFSZ MJLFMZ UIBU PVS FYDIBOHF XJMM DPOUJOVF XJUI UIF IFMQ PG PVS USVTUZ DPNQVUFST " DPMMFDUJWF BEWFOUVSF JT POF * IBWFCFFOBDUJWFMZTFFLJOHBOEJTTPNFUJNFTTBEMZMBDLJOHJOUIFHFOFSBMBSUJTUJD BNCJFODFPG4ZEOFZɥFDPMMJTJPOPGNJOET FTQFDJBMMZBDSPTTDVMUVSFTJTHVBSBOUFFE UPZJFMEPSJHJOBMBOEVOFYQFDUFESFTVMUT

+BNFT)BODPDL 5SBWFMMJOH JO *OEPOFTJB * MFBSOFE B MPU BCPVU XPSLJOH UPHFUIFS BDSPTT NFEJVNT CFDBVTFCBTJDBMMZUIFSFBSFBMPUPGUIJOHTZPVDBOUEPTPMP.VTJDWJEFPNBLFST mMNNBLFST NVTJDJBOT EFTJHOFST BSUJTUT DVSBUPSTBOEXSJUFSTIBOHPVUUPHFUIFS BOETVQQPSUFBDIPUIFSUPDSFBUFJOEFQFOEFOUQSPKFDUTBOEFDPOPNJFT 8IJMF 3F[B "mTJOB XBT JO 4ZEOFZ GPS (BOH XF NBEF B WJEFP UPHFUIFS DBMMFE AOPOHLSPOH 8F XBOUFE UP FYQMPSF BOE EPDVNFOU UIF JEFB PG AIBOHJOH PVU 8F TUPPE JO GSPOU PG B DIBML CPBSE BOE QSFTFOUFE JEFBT JO ESBXJOHT UIF mOBM QJFDF JOWPMWFETQFFEJOHVQQBSUTBOEPWFSMBZJOHEJĊFSFOU QJFDFTPGPVSDPOWFSTBUJPOXJUIEJĊFSFOUUJNFTPG UIF WJTVBM TP UIF QSFTFOUBUJPO CFDBNF DIBPUJD BOEMBZFSFE *UMBSHFMZDBNFPVUPGTIPXJOH3F[BNZDJUZ BOE IJN SFTQPOEJOH UP UIJOHT XF TBX BT XF XPSLFE UPHFUIFS TFUUJOH VQ TIPXT NJOEJOH HBMMFSJFT BOE EFMJWFSJOH FRVJQNFOU )F SFTQPOEFE UP EJĊFSFOU TJHOT UP NF CVU * GPVOE IF IBE B TJNJMBS DPNJDDPODFQUVBM SFJOUFSQSFUJWF QSPDFTT PG MPPLJOH BU UIF XPSME BOE QMBZJOH XJUI XPSET BOE DPOWFSTBUJPO ɥF WJEFP XBT TVDDFTTGVM JO EPDVNFOUJOH B QBSU PG PVS FYQFSJFODF CVU BT UXP BSUJTUT XF SFBMMZ OFFEFE NPSF EFWPUFE UJNF UPHFUIFS NPSF IBOHJOH PVU ɥF XIPMF FYQFSJFODF PG XPSLJOH BDSPTT DVMUVSBM EJĊFSFODFT XBT BNB[JOH UIPVHI ɥFSFXFSFNPNFOUTXIFSF*XBTTPQSPVEPG XIBU*XBTEPJOH VUJMJTJOHUIFOFUXPSLTBOE TQBDF*IBEBDDFTTUPJO"VTUSBMJBJOPSEFS +BNFT)BODPDL UPGBDJMJUBUFUIFFYDIBOHFBOEDSFBUJPOPG %SBXJOHTGSPN*OEPOFTJBOSFTJEFODZ $IBSDPBM JOL DPGGFF QFODJMPOQBQFS JEFBTXJUIBOJOUFSOBUJPOBMBSUJTU


5ZQJDBMMZ NZ BSU QSBDUJDF IBT CFFO WFSZ JTPMBUFE ɥPVHI * VTVBMMZ XPSL XJUI PUIFSQFPQMFBSPVOE JOUIFTUVEJP

*IBWFEPOFBMJNJUFEBNPVOUPGDPMMBCPSBUJWF XPSL.ZFYQFSJFODFIFSFXJUI3F[BBOEXJUOFTTJOHUIFGSFFEPNXJUIXIJDIBSUJTUT DPMMBCPSBUFJO*OEPOFTJBSFBMMZJOTQJSFENFUPXPSLXJUIPUIFSQFPQMF*MFBSOUTP NVDIGSPNUIF*OEPOFTJBOXBZPGMJGF FTQFDJBMMZJOUIFEBJMZQBTTJOHPGUJNF UIF JOUFSBDUJPO XJUI PUIFST BOE UIF nVJE QSPDFTTFT PG XPSLJOH DPMMBCPSBUJWFMZ BOE MFUUJOHJEFBTFWPMWFPVUPGVOEFmOFENPNFOUT

Ĩc\oXe[iXr@ifjYp '*1 .+*)/)

.JDLJF2VJDL

*UXBTBHSFBUQMFBTVSFUPXPSLXJUIJONZFYJTUJOHOFUXPSLJO4ZEOFZUPNBLF XPSL JOTQJSFE CZ *OEPOFTJBO DVMUVSF MFBSOUFYQFSJFODFE GSPN NZ SFDFOU USBWFMT UIFSF BOE UP NBLF XPSL GPS UIF WJTJUJOH *OEPOFTJBO BSUJTUT MJLF BO *OEPOFTJBO ESJOLT WFOEPS BU 4ZEOFZ UIF WFOVF *U XBT HSFBU UP CSJOH UIF UXPDVMUVSFTSFBMMZDMPTFUPHFUIFS BOEZFUDMFBSMZDFMFCSBUFUIFJSEJĊFSFODFT BU UIF TBNF UJNF * mOE UIBU BOZ HPPE GFTUJWBM FOWJSPONFOU JT B NJY PG DVMUVSBM JNNFSTJPO BOE TPDJBMJTJOH ɥJT HFOFSBUFT QFSGFDU NPNFOUT PG JEFB EFWFMPQNFOUXJUIQFFST.ZGVUVSFBDUJWJUJFTXJMMFNFSHFGSPNMJOLTGPSHFEBU (BOH"GUFSUIFFYQFSJFODF *XBOUUPMFBSO*OEPOFTJBO HPUP*OEPOFTJBBOEPG DPVSTF NBLFBSUUIFSF ɥFTUSFFUTJHOTEFWFMPQFEGSPNBDPOWFSTBUJPOXJUI'JFLFBCPVUXIBUXPVME NBLFUIFGFTUJWBMTQFDJBM8FOVUUFEJUPVUPWFSDPĊFFBOEMBUFS)PTJBOE*IBE GVOXJUIGPOUTUPHFUUIFAGFFM PG *OEPOFTJB ɥJT XPVMEOU IBWF IBQQFOFE JG *E CFFO XPSLJOH BMPOF )BWJOH TBJE UIBU *MPWFNPNFOUTPGQVSF QFSTPOBM BOE TPMP XIJN BT DBOCFTFFOJOUIFTUSFFUTJHOT *NBEFPGA$IJMESFO$SPTTJOH A1FEFTUSJBO $SPTTJOH BOE UIFFYDMBNBUJPONBSL )BUJ )BUJ

BMMUBLFOEJSFDUMZGSPN NZ QIPUPT PG *OEPOFTJBO TUSFFUTJHOT*KVTUXBOUFEUIF TUSFFUT UP GFFM BT *OEPOFTJBO BTQPTTJCMFBOE*CFMJFWFJOUIFQPXFSPGTVCUMFDVMUVSBMEJĊFSFODFJO ,BNQVOH'FTUJWBM%BZ FWFSZEBZBSUFGBDUT*FWFOPSHBOJTFEmYJOHBOPMECFDBLBOECFDBNF (BOH $IJQQFOEBMF B UVLBOHCFDBLGPSUIFEBZ(BOHXBTUIF QFSGFDU FOWJSPONFOU GPS UIFCFTUNJYPGDPMMBCPSBUJPOBOETPMPDPOUSJCVUJPO


3F[B"mTJOBBOE$MBJSF$POSPZ TQFOEJOHUJNFUPHFUIFS BUISFFIPVSFYQPTVSF 1JOIPMFQIPUPHSBQI

3F[B"ţTJOB %VSJOH(BOH *USJFEUPDPMMBCPSBUFJONZPXOXBZ*NBEFBXPSLJOUIFGPSNPGBO JOUFSBDUJWFEJBHSBNBCPVUUIFQSPDFTTPGDPOOFDUJOHXJUI+BNFT XIJDIXBTBMTP CFUXFFO4ZEOFZBOE+BLBSUB+BNFTIBEBMSFBEZWJTJUFE*OEPOFTJB BMUIPVHIPOMZ WFSZCSJFnZ CVUIFIBEBOFYQFSJFODFBOEBHFOFSBMWJFXPG*OEPOFTJB JODMVEJOH IPX XF OPOHLSPOH 6TJOH WJEFP XF USJFE UP EFTDSJCF XPSLJOH UPHFUIFS BOE UIF FYQFSJFODF PG DPMMBCPSBUJOH JO B TQPOUBOFPVT XBZ UIBU XBT nVJE BOE PSHBOJD XIBUFWFSUIFSFTVMUXBT UIBUXBTUIFBJN "VTUSBMJBO BOE *OEPOFTJBO DPNNVOJUJFT IBWF CFFO XPSLJOH UPHFUIFS GPS B MPOH UJNF TP TIBSJOH MJLF UIJT JT KVTU QBSU PG CVJMEJOH LOPXMFEHF JO UIF BSUT (FPHSBQIJDBMMZ XFBSFPGDPVSTFWFSZDMPTF TPJUNBLFTTFOTFɥFSFJTBLJOEPG BSSPHBODFUIBU*UIJOLFYJTUTJOTPNFPGUIFSFMBUJPOTIJQTCFUXFFO*OEPOFTJBBOE "VTUSBMJBUIBUBSFPVUTJEFBSUBOEDVMUVSF ɥF(BOH'FTUJWBMXBTBQPTJUJWFFYQFSJFODFJOXPSLJOHUPHFUIFSJOUIFGPSNPG BOBSUFWFOU#VUJUJTKVTUBTFUPGGPVOEBUJPOTBOEUIFQSPKFDUTUJMMOFFETUJNFUP CFDPNFTPNFUIJOHNPSFɥFSFBSFQSPHSBNTUIBUOFFEUPCFEFWFMPQFEBOEGPDVTFE BSPVOETQFDJmDDPODFQUT-JLFIPXEPXFXPSLUPHFUIFSXJUIPUIFSDJUJFTPSBSUJTUT XJUIJO"VTUSBMJBBOEIPXEPXFEFWFMPQUIFQSPHSBNXJUIUIFMPDBMDPNNVOJUZ * UIJOLUIJTXJMMIBQQFOBOENBZCF*XJMMDPNFCBDLXJUIOFXJTTVFTUPDPMMBCPSBUF JOBOPUIFSQMBDFJO"VTUSBMJB

00) BIIĨrĨOFP

&--"

*mSTUNFU"SJTJO :PHZBLBSUBJOXIFO *XBTTUVEZJOH*XBTIBWJOHUFBBUUIF IPVTFPG,BOHLVOH "SJTTnBUNBUF)F DBNFPVUPGIJTSPPNBOE*SFNFNCFS IJTCFBVUJGVMGBDFBOEWFSZTPGUWPJDF 8FTQPLFCVU*DPVMEIBSEMZIFBSXIBU IFTBJE-BUFS*GPVOEPVUUIBUIFTBOH JOBQVOLSPDLCBOEBOE*DPVMEOU CFMJFWFJUCFDBVTFIJTWPJDFXBTTPTPGU ,BOHLVOHXBTTPQSPVEPG"SJTBOE UPPLNFUPUIFMJUUMFSPPNXIFSFIFXBT XPSLJOH*UXBTMJLFBUJOZDPODSFUFDFMM DPWFSFEJO"SJTTBNB[JOHESBXJOHT* SPEFNZCJDZDMFIPNFBOEUPME4BTIB UIBU*IBEBDSVTIPOUIJTCFBVUJGVMCPZ XJUICMVFIBJS0VSSFMBUJPOTIJQHSFX PWFSNPSFDVQTPGUFBBOECJDZDMFSJEFT BSPVOE:PHZBBOETPPOXFXFSFJOMPWF

*O XIFOJUXBTUJNFGPSNFUPHP CBDLUP"VTUSBMJB "SJTXBTJOWJUFEUP QBSUJDJQBUFJOUIF"EFMBJEF"SUT'FTUJWBM XJUI5POZBOE)FTUV)FTPMEBO BSUXPSLUPHFUIJTBJSGBSFPWFSBOEBGUFS UIFGFTUJWBMIFDBNFUP-JTNPSF XIFSF *XBTTUBSUJOHNZOBUVSPQBUIZEFHSFF 8FLOFXXFTUJMMXBOUFEUPCFUPHFUIFS TPXFBQQMJFEGPSBTQPVTFWJTBGPS"SJT "SJTJTOPXBQFSNBOFOUSFTJEFOUɥBU mSTUZFBSJO"VTUSBMJBXBTEJċDVMU8F XFSFMJWJOHJOUIFIJMMT GBSGSPNGSJFOET

"SJT1SBCBXBJTB5BSJOH1BEJ BSUJTUPSJHJOBMMZGSPN4PMP $FOUSBM +BWB&MMB +BEF 5SBQQJTB OBUVSPQBUIPSJHJOBMMZGSPN3PDLZ )BMM 4PVUIFSO/485IFZNBSSJFE JOBOETIBSFUIFJSUJNF CFUXFFO-JTNPSFBOE:PHZBLBSUB BOEXJUIOPDMPTFOFJHICPVST*XBTBU VOJmWFEBZTBXFFLTP"SJTTQFOUBMPU PGUJNFBMPOF"UUIBUUJNFIFEJEOU IBWFIJTESJWFSTMJDFODFXIJDINBEF JUFWFOIBSEFSBOEJUXBTBMPOFMZUJNF GPSIJN)FEJEIBWFTPNFNVTJDJBO GSJFOETIFTPNFUJNFTTBXCVUTPDJBMMZ BOEDVMUVSBMMZUIJOHTXFSFTPEJĊFSFOU )FDPVMEOUKVTUXBMLEPXOUIFSPBE UPTFFGSJFOETBOEIBOHPVU)FIBEUP NBLFBQQPJOUNFOUTUPTFFQFPQMFBOE FWFSZPOFXBTCVTZ)FTQFOUIJTUJNF ESBXJOHBOEQMBZJOHNVTJDFWFSZEBZ XIJDIJTXIBUIFMQFEHFUIJNUISPVHI UIJTQFSJPEɥFGPMMPXJOHZFBSXF NPWFEUP-JTNPSFXIFSFXFIBENPSF PGBDPNNVOJUZBSPVOEVT TPNFUIJOH UIBUJTWFSZJNQPSUBOUUPCPUIPGVTBOE XIJDIJTBOJOUSFHSBMQBSUPGPVSMJWFT XIFUIFSXFSFJO*OEPOFTJBPS"VTUSBMJB

8FIBWFIBEPVSDIBMMFOHFT0VSTUZMFT PGDPNNVOJDBUJPOBSFWFSZEJĊFSFOU* BNNPSFEJSFDUBOEIBWFBMXBZTGPVOE JUJNQPSUBOUUPUBMLBCPVUJTTVFTUIF NPNFOUUIFZBSJTF"SJTXPVMESBUIFS OPUUBMLBCPVUUIJOHTJOUIFIFBUPG UIFNPNFOUXIFOFNPUJPOTBSFIJHI 'PSBMPOHUJNF*TUSVHHMFEXJUIUIJT EJĊFSFODF0WFSUIFZFBSTXFIBWF GPVOEXBZTUPDPNQSPNJTFo*USZUP MFUJUHPBMJUUMFBOEUBMLMBUFS BOE*DBO TFFUIFWBMVFJOUIJT "SJTUSJFTUPUBML UIJOHTUISPVHINPSFJOUIFNPNFOU ɥFTFEBZTXFBMTPMBVHIBMPUBUFBDI PUIFSBOEPVSEJĊFSFODFToXIFO*N HSVNQZPSGSVTUSBUFE"SJTXJMMPGUFO KVTUMBVHIBUNFBOEUIFOXFCPUIFOE VQMBVHIJOHɥJTXPSLTNPTUUJNFT 4QPOUBOJTBOPUIFSJTTVFUIBUTPNFUJNFT DPNFTVQ4QPOUBOFJUZTUSFTTFT"SJT)F IBUFTJU*BNOPUUIFNPTUTQPOUBOFPVT

QFSTPOCVU*EPTPNFUJNFTTVHHFTU TPNFUIJOHUIBUXFNBZOPUIBWF QMBOOFE)JTSFTQPOTFJTVTVBMMZ A#VUUIBUTOPUXIBUXFIBEQMBOOFE %VSJOH(BOH'FTUJWBM *-PWF4QPOUBO CBEHFTXFSFDJSDVMBUJOH4BTIBBOE *NBEFPOFGPS"SJTUIBUTBJE *MPWF QMBOOJOHBXFFLCFGPSF $PMMBCPSBUJPOJTTPNFUIJOHUIBUXF EFmOJUFMZIBWFJOPVSSFMBUJPOTIJQ ɥFSFJTMPUTPGTUVĊXFEPUPHFUIFSBOE XFBSFBMXBZTTIBSJOHBOEFYQMPSJOH JEFBT8FQMBZNVTJDUPHFUIFS XF DPPLUPHFUIFS XFHBSEFOUPHFUIFS BOETPNFUJNFTNBLFDPNNVOJUZ BSUUPHFUIFS"UUIFNPNFOUXFBSF NBLJOHnBHTXJUICFDBLESJWFSTJO :PHZBXIPXBOUUPQSPNPUFCFDBLT BTBOFOWJSPONFOUBMMZDMFBOGPSNPG USBOTQPSU 'PSUIFGVUVSFXFIBWFESFBNTGPSB GBNJMZUPHFUIFS BTXFMMBTMPUTPGJEFBT GPSDPMMBCPSBUJWFQSPKFDUT0VSTIBSFE ESFBNTBOEWJTJPOTBSFBCJHQBSUPG XIBUNBLFTVTTUSPOHUPHFUIFS

"3*4


*MPWF"SJTBOEBNDPOTUBOUMZJOTQJSFE CZIJNoIJTDSFBUJWJUZBOEQBTTJPO IJTLJOEOFTTBOEIJTQBUJFODF*MJLF UIFXBZIFSFTQFDUTQFPQMFBOEXPSLT XJUIQFPQMF*UUPPLBXIJMFGPSNF UPCFPQFOUPUIFQPTTJCJMJUZPGB MJGFMPOHSFMBUJPOTIJQ.ZQBSFOUT TFQBSBUFEXIFO*XBTZPVOH BTEJE NPTUPGNZGSJFOETQBSFOUT-POHUFSN SFMBUJPOTIJQTEJEOUSFBMMZTFFNUPFYJTU JONZFYQFSJFODF'PSBMPOHUJNF*GFMU BOVSHFODZUPJNNFEJBUFMZBEESFTTBOZ JTTVFTUIBUDBNFVQJOPVSSFMBUJPOTIJQ BOESFTPMWFUIFNTUSBJHIUBXBZ"SJT IPXFWFSIBTBMXBZTCFFONPSFSFMBYFE BOEBDDFQUJOHPGPVSSFMBUJPOTIJQBOE* OPXBMTPBDDFQUUIBUXFIBWFBTUSPOH IFBMUIZBOEMBTUJOHSFMBUJPOTIJQUIBU *MPWFBOE*LOPXUIBUXFXJMMIBWFB GBNJMZUPHFUIFSBOEHSPXPMEUPHFUIFS 8IFOXFHPUNBSSJFEMBTUZFBSJUXBTUP DFMFCSBUFXIBUXFIBWFBOEBMTPUPIBWF BCJHQBSUZUIBUCSPVHIUPVSGBNJMJFT JODMVEJOH"SJTTNVNGSPN+BWB BOE GSJFOETUPHFUIFS

8IFO*mSTUNFU&MMB *UIPVHIU A8IPTUIBU 4IFXBTBUUSBDUJWFBOEJOUFSFTUJOH ANFOBSJL *MJWFEXJUI,BOHLVOHBOE TIFDBNFUPPVSIPVTFXJUIIJN8F DIBUUFEo*GPVOEIFSFBTZUPUBMLUP BOEXFTQPLFBMPU4IFIBEJOUFSFTUJOH JEFBTBOEUIPVHIUT8FTQPLFBCPVU TPDJBMBOEQPMJUJDBMJTTVFTBOE*FOKPZFE UBMLJOHBCPVUUIFTFUIJOHTXJUIIFS 8FTQFOUNPSFUJNFUPHFUIFSBOEHPU DMPTFS8FIBECFHVOPVSSFMBUJPOTIJQ CVU&MMBIBEUPHPIPNFUP"VTUSBMJBBOE XFEJEOUSFBMMZLOPXXIBUUPEP#VU XFEJELOPXUIBUXFTUJMMXBOUFEUPCF UPHFUIFSɥFOUIFPQQPSUVOJUZDBNF VQGPSNFUPCFJOWPMWFEJOUIF "EFMBJEF"SUT'FTUJWBM*SFBMMZXBOUFE

00) BccXrrĨi`j

UPNFFUIFSGBNJMZBOEIFSDPNNVOJUZ *TPMEBOBSUXPSLTP*DPVMEHFUUIFSF 0ODFJO"VTUSBMJB *XBTQSFUUZTIPDLFE DVMUVSFTIPDL.ZMBOHVBHFXBTOUHSFBU BOE*DPVMEOUFYQSFTTNZTFMGXFMM

*OFFEUPHFUPVU HFUTPNFGSFTIBJSBOE IBWFUJNFUPUIJOL)PXFWFS XFIBWF MFBSOUIPXUPEFBMXJUIUIJTBOEBSFOPX BXBSFUIBUXFOFFEUPVOEFSTUBOEPVS EJĊFSFOUXBZT

*mOE&MMBTTUSFOHUIJOTQJSJOH*EPOPU DPOTJEFSNZTFMGUPCFBTUSPOHQFSTPO *NJHIUIBWFTPNFTUSPOHJEFBTCVUUP NBLFBEFDJTJPO*BNFBTJMZJOnVFODFE *BNJOTQJSFECZIFSCFDBVTFTIFJT TUSBJHIUUPUIFQPJOUBOEIPMETmSNJO IFSPQJOJPOT*IBWFBMXBZTXBOUFEUP CFMJLFUIBUCVUOFWFSSFBMMZLOFXIPX UPMFBSO)PXFWFSUIFNPSF*BNBSPVOE &MMBUIFTUSPOHFS*GFFM

#PUIJO"VTUSBMJBBOEJO*OEPOFTJBPVS DPNNVOJUZJTDFOUSBMUPIPXXFMJWF UPHFUIFS'PSFYBNQMF XIFOXFBSF JO-JTNPSFPVSDPNNVOJUZPGGSJFOET BOEOFJHICPVSTHFUTUPHFUIFSJOUIF MPDBMQBSLFWFSZ4VOEBZBGUFSOPPO UPQMBZTPDDFS UBMLBOEIBOHPVUBOE TQFOEUJNFJOUIFDPNNVOJUZHBSEFO "DUJWJUJFTBOEDPOOFDUJPOTMJLFUIJTHJWF VTFOFSHZBOEJOTQJSBUJPO*O*OEPOFTJB JUJTUIFTBNF8FPGUFOEJTDVTTXIBUXF DBOEPUPDPOUSJCVUFUPUIFDPNNVOJUZ UIBUXFMJWFJO

0VSWJTJPOJTUIFTBNFCVUXFIBWF EJĊFSFOUXBZTPGBDIJFWJOHJU8IJMF XFIBWFTJNJMBSJEFBTBOEWJTJPOT XFWFGPVOEUIBUJOPSEFSUPBDIJFWF UIFTFWJTJPOTXFOFFEUPIBWFB DFSUBJOBNPVOUPGUPMFSBODFGPSFBDI PUIFSTTUZMFPGXPSLJOH*UIBTCFFO BOPOHPJOHQSPDFTTUPVOEFSTUBOE IPXUPDPMMBCPSBUFUPHFUIFS*OUIF CFHJOOJOHXFXPVMEUSZBOETPNFUJNFT CFDIBMMFOHFE#VUTMPXMZXFIBWF EFWFMPQFEBCFUUFSVOEFSTUBOEJOHPG FBDIPUIFS'SPNUIFTBNFCBTF XJUI EJĊFSFOUBQQSPBDIFT XFUBLFUIF NJEEMFSPBEBOEDPNQSPNJTF "TMPOHBTXFIBWFCFFOJOUIJT SFMBUJPOTIJQXFIBWFBMXBZTTIBSFE JEFBTUPHFUIFSBTQBSUOFST8FEJTDVTT UIPVHIUTBOEESFBNT&MMBDSJUJRVFTNZ JEFBTBOEQSPWJEFTGFFECBDLXIFO*BN NBLJOHBSU)FSJEFBTPGUFOGPSNQBSUPG NZXPSLT4IFJTBCJHJOnVFODF*SFTQFDU IFSBOEXIBUTIFUIJOLTBOEEPFT .ZDVMUVSFJTTUJMMWFSZ+BWBOFTFo* DBOTPNFUJNFTCFRVJUFDMPTFEBOE* IBUFDPOGSPOUBUJPO&MMBBMXBZTXBOUT UPCFPQFOBOEEJSFDUXIFOXFOFFEUP UBMLBCPVUTPNFUIJOH*G*BNGPSDFEUP DPOGSPOUUIFO*HFUDPOGVTFEBOETBZUIF XSPOHUIJOHBOEUIFOXFmHIU

0VSMPWFJTXIBULFFQTVTUPHFUIFSBOE LFFQTVTTUSPOH8JUIPVUUIJTCBTFUIFSF XJMMBMXBZTCFMJNJUT

ĭ'$.*)--*''

Gf\gf]kaYf>bgmjf]q ")"- 0'$& @fem\ijXk`fej

5

IJT JT B QFSTPOBM UBMF UPME BGUFS OFBSMZ GPSUZ ZFBST PG FOHBHFNFOU XJUI *OEPOFTJBODVMUVSF*UJTXSJUUFOBT*FOENZUFSNPGmWFZFBSTNFNCFSTIJQ PGUIF#PBSEPGUIF"VTUSBMJB*OEPOFTJB*OTUJUVUF "**

UIFQFPQMFUPQFPQMF BSN PG UIF %FQBSUNFOU PG 'PSFJHO "Ċ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

UIF EBODFST PG UIF LSBUPO JO :PHZB #PSPCPEVS BOE 1SBNCBOBO UIF XPPEFO BODFTUPS mHVSFT PG 5BOB 5PSBKB UIBU KPVSOFZ XBT DFSUBJOMZ B DIBMMFOHJOH POF JODMVEJOH FBUJOH CBSFMZ DPPLFE QPSL JO UIFWJMMBHFT SVEFUPSFGVTF

BSSJWJOHJOUIFFBSMZEBZTPGIJQQZ#BMJ*SFNFNCFS ,VUBXJUIBĊFDUJPO*BMTPSFNFNCFSUIFQSFTTVSFPGQFPQMFBOEUIFEFNBOEGPS FOHBHFNFOU 8F XFSF USBWFMMJOH WFSZ DIFBQMZ B NBUUFS PG QSJEF JO UIPTF EBZT XIJDIFODPVSBHFEAFOHBHFNFOUPOBWFSZEJSFDUMFWFM

Ĩcc`jfer@Xiifcc )*) .$)%*0-)

.Z QSPGFTTJPOBM BSUT MJGF TUBSUFE SFBMMZ JO &VSPQF o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ɥFZXFSF QPXFSGVMXPSET*DVSBUFEBOEUIFONBOBHFEUIFUPVSPGBOFYIJCJUJPODBMMFE"SU GSPN"VTUSBMJB &JHIU$POUFNQPSBSZ7JFXTUIBUXBTTIPXOBUUIF/BUJPOBM(BMMFSZPG *OEPOFTJBJO *NBOBHFEUIFUPVSCFDBVTFOPPOFXBTJOUFSFTUFEPSBCMFUPEP JU BOEUIFSFGPSF*IBEUPMFBSONZUSBEFBTBUPVSFSPGFYIJCJUJPOT JOSFUSPTQFDUB WFSZGPSUVJUPVTPDDVSSFODF +FOOZ-JOETBZBUUIF"VTUSBMJBO&NCBTTZXBTBTUSPOH TVQQPSUFS BOEBUIFSEJSFDUJPO UIFJOUFSJPSPGUIFHBMMFSZXBTmUUFEXJUIOFXXIJUF XBMMTDPWFSJOHUIFFYJTUJOHDPMVNOTBOEXJOEPXTUPTIPXUIFXPSLTBUUIFJSCFTU 1FPQMFTBJEJUMPPLFEMJLFBANPEFSOBSUHBMMFSZɥFZSFNBJOUPUIJTEBZ ɥBU UPVS XBT FYDJUJOH JU XBT OFX HSPVOE QFPQMF XFSF JOUFSFTUFE JU XBTOU TPIBSEUPEP4P BGUFSUIBU*XPSLFENPSFBOENPSFPOFOHBHFNFOUXJUI"TJBO DVMUVSF BOE TUBSUFE UIF "TJBMJOL BSUT QSPHSBN JO ɥF FYQFSJFODF PG UIBU TIPX GFE WFSZ TUSPOHMZ JOUP XIBU +FOOZ .D(SFHPS $&0 PG "TJBMJOL BOE * VTFE XIFO HPJOH UP UIF GVOEJOH CPEJFT UP BTL GPS TVQQPSU * XFOU CBDL UP *OEPOFTJB UP NBLF DPOUBDU UP MPPL BU WFOVFT UP BTDFSUBJO QBSUOFSTIJQT BOE QSPGFTTJPOBM QPTTJCJMJUJFT "TJBMJOLTDPSFQSPHSBNPGBSUJTUTJOSFTJEFODFIBTDPOUJOVFETJODFUIFO XJUI UISFFPSGPVS"VTUSBMJBOTTQFOEJOHVQUPGPVSNPOUITXPSLJOHJO*OEPOFTJBFBDI ZFBSɥF"**BOEUIF"VTUSBMJB$PVODJMBSFLFZGVOEFST CVUBMTPFWFSZ4UBUFBOE 5FSSJUPSZBSUTEFQBSUNFOUJTJOWPMWFEɥJTQSPHSBNIBTJODMVEFETPNFXPOEFSGVM BSUJTUT JOQFSGPSNJOHBSUT BSUTNBOBHFNFOU WJTVBMBSUTBOEMJUFSBUVSF*UIBTBMTP JODMVEFEBOVNCFSPG*OEPOFTJBOTDPNJOHCBDLIFSF

'SPN*XBTQBSUPGUIF2VFFOTMBOE"SU(BMMFSZT"TJB1BDJmD5SJFOOJBM UFBN UIBU NFU JO +BLBSUB FBSMZ PO BOE WJTJUFE OVNCFST PG BSUJTUT TUVEJPT IFME EJTDVTTJPOTXJUIDVSBUPST BOENFUQFPQMF-JOLTEFWFMPQFEXJUIDVSBUPSTMJLF+JN 4VQBOHLBUUIBUIBWFSFNBJOFETUSPOHFWFSTJODF#BDLJO:PHZBJO*NFUBOE JOWJUFE )FSJ%POPUPIBWFBNBKPSSPMFJO UIF "EFMBJEF 'FTUJWBM FYIJCJUJPO QSPHSBNBOEIFNBEFBTVQFSCJOTUBMMBUJPOGPSUIBU BTXFMMBTUXPIVHFMZTVDDFTTGVM QFSGPSNBODFT*UXBTOUIJTmSTUJOUFSOBUJPOBMHJH CVUJUXBTBOFBSMZPOFBOEJU TIPXFEUIFGPDVTBOEQPXFSPGIJTXPSLUPBMBSHFBVEJFODFIFSF

*MPPLFEBUPVSPQUJPOT JODMVEJOHXIBUTPVSDFTPGGVOEJOHNJHIUFYJTUɥFSFXBT OPUBOFBTZ PCWJPVTBOTXFSɥFDMPTFTUSFMBUJPOTIJQTUIBU*DPVMETFFXFSFMJOLT CFUXFFOXIBUPVSDPNNVOJUZBSUTQSBDUJUJPOFSTEJEoPVUTJEFUIFFMJUFJOTUJUVUJPOT XPSLJOHXJUIHSPVQT XJUIJOUIFADPNNVOJUZoBOEUIFXBZ*OEPOFTJBODVMUVSBM QSBDUJDF XPSLFE * XFOU UP UIF $PNNVOJUZ "SUT #PBSE PG UIF "VTUSBMJB $PVODJM MFECZ#FSOJDF(FSSBOE BOETIFIFMEBTFSJFTPGNFFUJOHTJO BOEFWFOUVBMMZ BHSFFEUPTVQQPSUBUISFFZFBSQSPHSBNPGFOHBHFNFOUXJUI*OEPOFTJB8FGPSNFE B DPNNJUUFF BEWFSUJTFE GPS FYQSFTTJPOT PG JOUFSFTU BOE XFSF JOVOEBUFE 8F IBE GVOET GPS BSPVOE TJY QSPKFDUT CVU XF DPVME IBWF EPOF UIJSUZ ɥF JEFB XBT UP FODPVSBHF BOE TVQQPSU QSPKFDUT XIFSF *OEPOFTJBOT BOE "VTUSBMJBOT XPSLFE UPHFUIFS PVUTJEFUIFFMJUFJOTUJUVUJPOT JOUIFDPNNVOJUZɥFTMJHIUEJTKVODUVSF XBTUIF"VTUSBMJBOTJEFEFTJSFUPXPSL8*5)UIFDPNNVOJUZNPSFPCWJPVTMZUIBO XIBUBDUVBMMZIBQQFOFE#VUJUIBQQFOFEFOPVHIɥFSFXBTBEJWFSTJUZPGQSPKFDU B+BLBSUB4ZEOFZQFSGPSNBODFBCPVUXPSLJOHDPOEJUJPOTPGXPNFOJOGBDUPSJFT BNVTJDBOEBSUQSPKFDUEPDVNFOUJOHUIFKPVSOFZPGUIFHSFFOUVSUMFGSPN#BMJUP OPSUIFSO "VTUSBMJB B +BWB4ZEOFZ QFSGPSNBODF NBOJGFTUFE JO .BOMZ B UFYUJMF QSPKFDUCFUXFFO4VNBUSBBOE1FSUI BOEBQFSGPSNBODFQSPKFDUCBTFEJO.BLBTTBS 0OF QSPKFDU CFUXFFO /PSUIFSO "VTUSBMJB BOE 4VMBXFTJ EJE OPU IBQQFO CFDBVTF PG DMBTTJD DVMUVSBM EJĊFSFODF UIF "CPSJHJOBM DPNNVOJUJFT JOWPMWFE UXJDF IBE UP EFMBZUIFJSKPVSOFZUP4VMBXFTJCFDBVTFPGEFBUITJOUIFDPNNVOJUJFT*O.VTMJN 4VMBXFTJ XIFSFCVSJBMJTWFSZRVJDL UIFZJOUFSQSFUFEUIJTBTMBDLPGDPNNJUNFOU BOE UIF QSPKFDU GFMM BXBZ 8F QSPEVDFE B MJUUMF CPPLMFU PO UIJT QSPHSBN DBMMFE 4XJNNJOHXJUIUIF5JEFɥF"CPSJHJOBMQSPKFDUXBTBOJOEJDBUJPOUPNFPGUIFFYUSB CBSSJFSTJOPVSTDFOBSJP8FBU"TJBMJOLXFSFUPPTNBMMUPDBSSZTVDIDPNQMFYJUJFT XFTJNQMZEJEOPUIBWFUIFGVOETUPQBZBQSPKFDUPċDFSUPXBJUPVUUIFTFTPSUTPG DVMUVSBMMZCBTFEEFMBZT )PXFWFS CZ UIJT UJNF * IBE CFFO BQQPJOUFE UP UIF "** #PBSE BOE XBT BCMF UP BSHVF GPS B OFX QSPHSBN UIFSF XIJDI XF DBMMFE 4BSBTXBUJ UP TVQQPSU NPSF DPMMBCPSBUJWF QSPKFDUT CFUXFFO "VTUSBMJBO BOE *OEPOFTJBO BSUJTUT *U TUJMM DBSSJFE UIFGPDVTPOQFPQMFXPSLJOHUPHFUIFSBOEPOOFXDSFBUJWF DPMMBCPSBUJWFQSPKFDUT


"TJBMJOLIBTBMTPDPOUJOVFEUPTFOEFYIJCJUJPOTUP*OEPOFTJB UIPVHIOPUNBOZ *BMXBZTXPSSJFEBCPVUIPXFĊFDUJWFPVSWJTVBMBSUTFYIJCJUJPOTXFSFUIFSF*XBT BU UIF /BUJPOBM (BMMFSZ BHBJO JO GPS B CJH PQFOJOH PG PVS 1BUUFSOJOH TIPX B DPMMBCPSBUJPO XJUI *OEPOFTJBO DVSBUPST BOE BSUJTUT XJUI B DBTU PG JNQPSUBOU QFPQMF JODMVEJOH.FHBXBUJ4VLBSOPQVUSJ'SPNBO"VTUSBMJBO(PWFSONFOUQPJOU PGWJFX UIJTXBTBTVDDFTTGVMHJH#VUGSPNNZQPJOUPGWJFX *XPSSJFEUIBUUIJT XBTOPUUIFNPTUFĊFDUJWFXBZUPNBLFDPOUBDUCFUXFFO"VTUSBMJBBOE*OEPOFTJB DVMUVSBMMZ0VS"VTUSBMJBOJNQVMTFXBTUPVTFUIFTFFMJUFJOTUJUVUJPOTCVUXIBUJG UIFNBKPSJUZPGUIFQPQVMBUJPOJO*OEPOFTJBKVTUEJEOUFOHBHFXJUIUIFN

Ĩcc`jfer@Xiifcc )*) .$)%*0-)

VTVBMMZUBLJOHQMBDFPVUTJEFUIFJOTUJUVUJPOT VTVBMMZXJUIBEFHSFFPGFOFSHZBOE DPNNJUNFOUUIBUXBTBCTFOUGSPNUIPTFNPSFGPSNBM FYDMVTJWFFWFOUTEFTDSJCFE CFGPSF*UBMTPUPPLPVUUIFADPNNVOJUZGPDVTOFFEPGUIFPME"VTUSBMJB$PVODJMT $PNNVOJUZ$VMUVSBM%FWFMPQNFOU#PBSE XIJDIIBECFFOTMJHIUMZBSUJmDJBM*UTUJMM IBQQFOFEVTVBMMZJOUIFDPNNVOJUZ CVUJUEJEOPUOFFEUIBUQBSUJDVMBSPWFSMBZ BOE JUNBEFJUTMJHIUMZNPSFIPOFTUBOEBMTPTJNQMFSɥ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ɥFSFTVMUTDPNFUPGSVJUJPOJOUIF%BSXJO'FTUJWBM XJUIOFXNFEJBXPSLTCBTFEPOPMEGPSNTGSPN8FTU5JNPSBOENVTJDGSPN'MPSFT NBEFJOBTTPDJBUJPOXJUI/5BOEPUIFS"VTUSBMJBOBSUJTUT

8FBSFJOUFSFTUFEJOUIJTBTBQJMPUQSPHSBNGPS*OEPOFTJBODVMUVSBMXPSLFST XIP IBWFMFTTBDDFTTUPJOUFSOBUJPOBMQBUIXBZT XPSLJOHXJUIDPMMFBHVFTJO"VTUSBMJBUP FOHBHFXJUIPUIFSTNPSFFBTJMZ NPSFHMPCBMMZ BDSPTTDVMUVSFT8IBUJUDBOEP $BO XFFYQBOEUIJTFYBNQMFUPPUIFSBSFBT 8FXJMMTFF "UUIJTQPJOU BTNZ"**UJNFDPNFTJOUPGPDVT *MPPLCBDLXJUIBNBKPSSFHSFU BOEPOFNPSFGPSXBSEMPPLJOHUIPVHIUɥFSFHSFUJTTUJMM"VTUSBMJBTUJOZQSFTFODF

" TMJHIUMZ NPSF QPTJUJWF BDUJPO UIBU * DBO EP IFSF JT IPME B GPSVN UIJT ZFBS PO*OEPOFTJBODVMUVSF*UGPMMPXTUIFJEFBUIBUXFKVTUEPOPULOPXFOPVHIIFSF JO"VTUSBMJBBCPVU*OEPOFTJBODVMUVSF5JNFEGPS+VMZ JO.FMCPVSOF JUJT BCPVU XIBU JT IBQQFOJOH OPX XJUI B CBDLHSPVOE PO XIBU IBT NBEF JU TP )PX FYDJUJOHJUJT XIBUJTQPTTJCMF XIBUFOFSHZFYJTUT*UTUJUMFJT*OEPOFTJB$BMMJOHoTBZ OPNPSF


DVMUVSBMMZJO*OEPOFTJB8FTQFOEBMNPTUOPNPOFZPOJU BOEUIFUSBWFMBEWJTPSJFT EP OPU IFMQ NBOZ QVCMJD TFSWBOUT DBOOPU USBWFM UP *OEPOFTJB UP EFWJTF QSPKFDUT CFDBVTF PG UIJT *OEPOFTJBOT BTL NF XIBU IBT IBQQFOFE UP PVS QSFTFODF UIFSF BOE*DBOPOMZTISVHɥF"VTUSBMJB$PVODJMTQFOETMJUUMFNPOFZUIFSFBOEUIF"** TQFOETBSPVOE QBoGPSPVSOFBSFTU MBSHFOFJHICPVSɥJTMBDLPGNPOFZ JTTBE8IJMFPOUIF"** *QVUGPSXBSEUIFJEFBPGBO"VTUSBMJBO$VMUVSBM$FOUSF JO:PHZBoBTBGPDVTGPSVT"VTUSBMJBOT BOEBDVMUVSBMMJOLJOHGPSVNGPSBDUJWJUZ UISPVHIPVUUIFBSDIJQFMBHP XPSLJOHMJLFBO/(0ɥFCVEHFUXBTQPTTJCMFBSPVOE GPSDPSFQSPHSBNQFSBOOVN XIJDI*UIPVHIUDPVMECFSBJTFEɥF.ZFS 'PVOEBUJPO GPS FYBNQMF IBE TBJE DPNF CBDL BOE TFF UIFN XJUI B QSPQPTBM #VU UIFSFXFSFDPODFSOTBCPVUTFDVSJUZ BOEUIFOUIF&NCBTTZJO+BLBSUBHPUCPNCFE BOE BMM UIPVHIUT PG BO "VTUSBMJBO $FOUSF JO *OEPOFTJB NPWFE GSPN EJċDVMU UP JNQPTTJCMF

*OGPSNBUJPOPOUIF*OEPOFTJB$BMMJOHGPSVNJTPO"TJBMJOLTXFCTJUFXXXBTJBMJOLVOJNFMCFEVBV

00) ĨIFrFĨKF

"-*

*UXBTUIFMBUFATXIFO* XBTmSTUNFU*BOJJO+BLBSUB BOEXFTQFOUJOUFOTJWFUJNFUPHFUIFSJO BU#FOHLFM5FBUFS3FOESB #53

CBTFEKVTUTPVUIPG+BLBSUB*BOJXBT TUBZJOHBUUIF,FNBOHIPVTFPG#53 NFNCFS%VEJBOEIJT(FSNBOQBSUOFS 4JMLFBUUIFUJNF*BOJBOE*IBEBMPUJO DPNNPO CPUICFJOHVODPOWFOUJPOBM XPNFO*SFNFNCFSWJTJUJOHIFSBU %VEJBOE4JMLFTBOEUIFSFXFSFBMM UIFTFIVHFQBJOUJOHTBSPVOEPG*BOJT QJMFEVQFWFSZXIFSF*XBTJNQSFTTFE CZIFSTUPSZoCFJOHTVDIBSFCFMBOE NBOBHJOHUPHFUBXBZGSPNBTFSJPVTMZ TUSPOH*TMBNJDCBDLHSPVOE4IFIBE UIFTUSFOHUIUPCFIFSTFMGBOETUVEZ BSUBUUIF*OTUJUVU5FLOPMPHJ#BOEVOH 4IFXBTBMTPWFSZDPTNPQPMJUBO TIFE TUVEJFEJO4ZEOFZUPP

#BTJDBMMZXFHFUPOXFMM XFWFOFWFS OPU8IFOFWFSXFDBUDIVQXFUBMLB NJMFBNJOVUF*mOEIFSWFSZJOTQJSJOH CFDBVTFPGIFSMJGFTUZMFBTB+BWBOFTF XPNBOAPVUUIFSFoPOUIFFEHF QVTIJOHUIFCPVOEBSJFT8FXFSFCPUI XSJUJOHMPUTPGQPFUSZBUUIFUJNFPO QFSTPOBMMJGFFYQFSJFODFTBOEXFE USBOTMBUFFBDIPUIFSTTUVĊ4IFVTFE UPDPNFUP#MPL.XJUINF*EIVOH BSPVOEUIFSFGPSZFBSTEPJOHSFTFBSDI GPSNZUIFTJT XSJUUFOVQBTUIFCPPL

"MJTPO.VSSBZ "MJ IBT CFFODBMMFENBOZUIJOHT BOE "SBINBJBOJ *BOJ JTBOBNB[JOH BSUJTUJDQIFOPNFOPO5IFZIBWF LOPXOFBDIPUIFSGPSUXFOUZ ZFBST"MJJTOPXCBTFEJO%BSXJO BOE*BOJJO:PHZBLBSUB /P.POFZ/P)POFZ 061 #ZA *XBTBUUBDIFEUP#53UFBDIJOHUIFPSZ BOEPUIFSTUVĊ BOEQFSGPSNJOHXJUI UIFNBTBNVTP NPTUMZ#53JTPVUJO $JQBZVOHXIFSF+BLBSUBTQSBXMTPĊJOUP 8FTU+BWBQSPQFS CVU*LFQUSJEJOHNZ NPUPSCJLFCBDLMBUFBUOJHIUUPUIJT#MPL .CBSDBMMFEUIF5BNCPSBoXFDBMMFE JUAɥF5FNQMF*UXBTBSFBMMZTFFEZ MBUFOJHIUCBSUIBUFWFSZPOFHSBWJUBUFE UPXIFOUIFPUIFSTBMMTIVU XJUIJUT PXODPMMFDUJPOPGDSB[ZDIBSBDUFSTXIP XPSLFEUIFSFGPSNBMMZBOEJOGPSNBMMZ *BOJmUUFESJHIUJOUPJU*EIBWFUP ESBHIFSPVUBUBN TPNFUJNFTBN 4PNFUJNFTXFEHPCBDLUP%FQPL TPNFUJNFT,FNBOH BOETPNFUJNFT BOPDDBTJPOBMCPZGSJFOEXIPIBEB $BEEZXPVMEDPNFCZBOEQJDLIFSVQ

*ECSPLFOVQXJUINZHJSMGSJFOEGSPN .FOBEPCZUIFO BMUIPVHI*EJEMJWF XJUIIFSBHBJOBDPVQMFPGZFBSTMBUFS *UXBTBQSFUUZHPPEUJNF *BOJTTVDI BHPPEQFSTPOUPSBHFPOXJUIBOETIF OFWFSMPTUJUJOTVCTUBODFBCVTFBOEBMM UIBUUIBUJNQMJFT MJLF*EJEGPSBXIJMF ɥBUTQSPCBCMZPOFSFBTPOXFMPTUUPVDI BUUJNFT

4IFJTBTUSPOHBNB[JOHXPNBOBOE DPWFSTBMMUIFCBTFTXJUIIFSBSU IFSDBSFFSBOEIFSQFSGPSNBODFBSU *UTBMMUIFSFXJUIUIFUIFPSFUJDBM VOEFSQJOOJOHTPOHMPCBMJTTVFTBOE DPMMBCPSBUJPOTBSPVOEUIFXPSMEo XFWFIBEMPUTPGJOUFOTFUBMLTBCPVU QPMJUJDTBOEMJGFBOEBSU*XSPUFBXIPMF DPVSTFGPS4ZEOFZ6OJCBTFEPOIFS XPSL BMUIPVHITBEMZJUOFWFSIBQQFOFE *MPWF*BOJUPCJUT*HVFTTPOFMPXQPJOU JOPVSSFMBUJPOTIJQXPVMEIBWFUPIBWF CFFOBUɥF5FNQMFXIFOBOVOEFSDPWFS

4IFIBEBMPXQPJOUBGFXZFBSTMBUFS CFGPSFUIFGBMMPG4VIBSUPXIFO UIFSFXBTBOJODSFBTJOHMZQSFTTVSFE FOWJSPONFOUPO.VTMJNXPNFO*XBT PWFSUIFSFBOEPĊFSFEIFSUPDPNF UP"VTUSBMJBPOBDPEFQFOEFOUWJTB #VUJOUIFMPOHSVOTIFJTIBQQZTIF TUBZFE8FEPOUTFFBTNVDIPGFBDI PUIFSOPXBEBZTCFDBVTFPGUIFEJTUBODF o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mOEIFSFWFONPSF JOTQJSJOH4IFTBWFSZTQFDJBMXPNBO


#53XBTBXPSMEJOJUTFMGBOE*BOJXBT BMTPQBSUPGUIJTXPSMEoCVUJUDPVME HFUUPPIFBWZTPJUXBTHPPEUPFTDBQF XJUIIFSCFDBVTF#53DBOCFBCJU DMBVTUSPQIPCJDBOEJODFTUVPVT*UXBT BSPVOEUIFUJNFPG#53TQSPEVDUJPOPG UIFESBNB#VLV)BSJBO4FPSBOH1FOJQV 3PDLTUBS*XBO'BMTXBTBMTPJOWPMWFEJO UIBUTBNFQSPEVDUJPO BOEXFXFSFCPUI BCJUSBQUXJUIIJN0OFUJNFXFBMM XFOUUP1SBNCBOBOUFNQMFOFBS:PHZB UPEPBOPQFOBJSTIPXXJUINVTJD.Z PXOBSUJTUJDFĊPSUTFYUFOEUPUBUUPPT BOECBTTHVJUBS BOENZBSNTBZTAMJGF JTMJLFBESFBN DJSDB *XBTJOB XPNFOTQVOLSFHHBFCBOEDBMMFEUIF %PEHFNTPG%FTJSFBOEJO UIFSF XBTBOBSUZCVUWFSZTJMMZXPNFOT KBJQPOHBOEBODFUSPVQFJO4ZEOFZDBMMFE UIF4QBDF7JSHJOT CVUUIBUTBOPUIFS TUPSZ*O:PHZBUIBUUJNF *BOJQJDLFE VQB%BZBLUPZCPZBOEUIFZNPWFEUP %FQPL**MBUFSPO8BZDPPM

DPQUSJFEUPDSBDLPOUPIFS*USJFEUP XBSOIFSPĊ *FWFOUSJFEUPESBHIFS PVUPGIJTDBS CVUJUHPUNFTTZ*UFOEFE VQCBEMZ)FUPPLIFSPĊUPUIFQPMJDF TUBUJPOBOEBTTBVMUFEIFSJOUIFDFMM 4IFDBNFCBDLUP,FNBOHBDPNQMFUF NFTTɥFSFMBUJPOTIJQCFUXFFO*BOJBOE NFXBTTUJMM0,CVU*GFMUUIBU3FOESB EJTBQQSPWFEPGNFOPUMPPLJOHBGUFS IFSQSPQFSMZ

00) Ĩc`rrFXe`

*"/*

1FSIBQTUIFCJHHFTUDIBMMFOHFGPSNF XBTUIFGBDUUIBUTIFXBTBOBDBEFNJD XIPOBUVSBMMZIBEIFSPXOEJTDJQMJOF XIJDIXBTSBUIFSEJĊFSFOUGSPNNZ PXONFUIPEPMPHZBOEBQQSPBDIBT BOBSUJTU#VUFWFOUIBUXBTOPUUPP EJċDVMUCFDBVTFTIFBMTPMJLFENVTJD BOE*MJLFUPSFBEBMMTPSUTPGCPPLT IBWJOHCFFOSBJTFEJOBOBDBEFNJD FOWJSPONFOUoCPUINZQBSFOUTXFSF MJLFUIBU0GDPVSTF"MJUFOETUPUBLFB DFSUBJOEJSFDUJPOJOIFSEJTDJQMJOFo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ĊFSFOU XBTBCJUEJĊFSFOU"OE*EPOUMJLF EJSFDUJPOT HPJOHPVUXJUIXPNFOBOETIFEPFT#VU ɥBUTXIZXFDBONPUJWBUFBOEHJWF UIPTFEJĊFSFODFTBSFOPUNBKPSPOFT 8IBUTNPTUJNQPSUBOUJTUIBUPVSXBZ FBDIPUIFSJOQVUoJOPUIFSXPSETXF DBOJOTQJSFFBDIPUIFS*IFMQFE PGUIJOLJOHJTJOTZOD XIJDINBLFT IFSSFTFBSDIJOUIFCBSTPG#MPL. VOEFSTUBOEJOHBOEDPNNVOJDBUJPO 4PVUI+BLBSUBGPSFYBNQMF*EJEOU WFSZFBTZ KVTUIFMQIFSUPDPNNVOJDBUFnVFOUMZ 8FEJEIBWFTPNFEJċDVMUJFTSFBDIJOH CVU*XBTBMTPJOWPMWFECFDBVTF*XBT DVMUVSBMVOEFSTUBOEJOHCVUUIBU JOUFSFTUFEJOUIPTFUIJOHT4PJOEFFEXF XBTPOMZBQSPCMFNBUUIFCFHJOOJOH XFSFBCMFUPTIBSFJOUIFXJEFTUTFOTFPG BOE CFDBVTFXFCPUIIBEQSFWJPVT UIFXPSEoCFZPOEPGDPVSTFFYDIBOHJOH FYQFSJFODFPGFBDIPUIFSTDVMUVSF JEFBTPOQPMJUJDT BSUTBOEDVMUVSF#VU UIFEJĊFSFODFTXFSFNFBOJOHMFTT XIBUTUPSJFTXFTIBSFE ɥF8FTUQMBDFTNPSFFNQIBTJTPO UBMLJOHUIJOHTUISPVHI XIFSFBT #BTJDBMMZPVSSFMBUJPOTIJQIBTOFWFS *OEPOFTJBJTCJHPOMFUUJOHUIJOHTSFTU DIBOHFEFWFOUIPVHITPNFUJNFTUIFSF BOEHSPXOBUVSBMMZXIJDIUBLFTUJNF JTGSJDUJPOUIBUDBOMFBEUPBOOPZBODF :PVOFFEUJNFUPPWFSDPNFEJĊ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

VTBOENPSFPSMFTTJNQBDUFEPOPVS SFMBUJPOTIJQɥBUXBTXIFO"MJBOE* XFSFBUPVSAUFNQMFJO#MPL.*GPSHFU JUTOBNFCVU"MJXJMMSFNFNCFS8F XFSFCFJOHIBTTMFECZTPNFPOFJOUIF CBSBOEJOUIFFOE*HPUESBHHFEPĊUP IJTDBSBOEXBTUBLFOUPUIF1BODPSBO 1PMJDF4UBUJPO*UUVSOFEPVUIFXBTB DPQBOEIFBMNPTUSBQFENF"MJHPUMFGU CFIJOECFDBVTFUIFHVZBJNFEBQJTUPM BUIFSBTIFESBHHFENFBXBZ*UXBTB SFBMMZTDBSZUJNF

ɥBUXBTXIFO*NFU"MJBHBJOoTIF UVSOFEVQUPBQFSGPSNBODF*HBWFJO GSPOUPGUIF0QFSB)PVTF8PX*XBT TIPDLFE*UIBECFFOTVDIBMPOHUJNF TJODFXFENFUBOETIFXBTTLJOOZ ɥFOBGUFSUIBUXFXFOUGPSBXBMLBOE IBEEJOOFSTPNFXIFSFBSPVOE,JOHT $SPTT XIJDIXBTUIFQMBDF*VTFEUP IBOHPVU "OEXFDIBUUFEPOBCPVU UIJTBOEUIBU *OTIPSUoXFNFUVQBHBJOBOE BHBJOBOEDIBUUFEPOBCPVUIFBQTPG UIJOHT KVTUMJLFXFEEPOFCFGPSF*U GFFMTMJLFOPUIJOHIBTDIBOHFEJOPVS SFMBUJPOTIJQ0OMZQFSIBQTUIBUUIF UIFNFTPGPVSDPOWFSTBUJPOTOPXBSF CSPBEFSBOENPSFEFWFMPQFE*UIJOL UIFKPVSOFZTBOEFYQFSJFODFTPGPVS MJWFTIBWFGPSHFEVTJOUPRVJUFNBUVSF IVNBOCFJOHT ɥFSFXFSFNBOZESFBNTUIBU SFBQQFBSFEJOPVSEJTDVTTJPOToUIBU OPXTFFNUPCFSFDPOOFDUJOH1MBOTGPS


-BTUZFBS*XBTJOWJUFECZ"SUTQBDF UPUBLFQBSUJOUIFSFTJEFODZBOE FYIJCJUJPOQSPKFDU"GUFSNBUIGPSPOF NPOUI4JODF*MFGU4ZEOFZJOA*IBE OFWFSCFFOCBDLUPUIBUCFBVUJGVMDJUZTP *XBTUISJMMFEUPBDDFQUUIFJOWJUBUJPO

UIFGVUVSFBMTPCFHBOUPCFEJTDVTTFE 8FXBOUUPDPMMBCPSBUFPODFNPSFUP CVJMEBGVUVSFUPHFUIFS0VSESFBNZB JTUPCVJMEBOBSUJTUDPNNVOJUZWJMMBHFo QFSIBQTJO:PHZBXIFSFBMMTPSUTPGBSUT BOEDVMUVSBMBDUJWJUJFTDBOCFDBSSJFE PVU:B JUJTBTJGPVSQBTUESFBNTIBWF SFUVSOFEBOEOPXJODSFBTJOHMZMPPLMJLF CFDPNJOHSFBMɥFZKVTUOFFEUPHBJO GPSNTPUIFZDBOCFDPNFBSFBMJUZ

*)$0'!! ĨrP\Zi\krPkfiprf]rO\gi\jj\[rA\jì\§r JXi^Xi\k_XrJXZI\f[rr

5

IFTUPSZPGXIJUFGFNBMFEFTJSFBOEIFSIVOHSZHB[FJTBIJEEFOPOFJODPMPOJBM IJTUPSZ&VSPQFBO DPMPOJBMXPNFOXFSFUIFFNCPEJNFOUPG&NQJSFBOEUIVT IBEUPCFCFZPOESFQSPBDI CFZPOEAUBJOU CFZPOEMVTUɥFCMJOEJOHXIJUF DPMPOJBM NBOTJPO XJUI JUT XFMMLFQU HBSEFOT XBT IFS EPNFTUJD GPSUSFTT BOE IFS FOUPVSBHFPGVOJGPSNFETFSWBOUTLFQUTUSJDUMZVOEFSDPOUSPMBOEBUBSNTMFOHUI IFS BSNZɥFTFUSBQQJOHT UPHFUIFSXJUIIFSCMJOEJOHXIJUFBQQFBSBODF BEEFEQPXFS UPUIFTZNCPMJDSFQSFTFOUBUJPOPG&NQJSFBOE%VUDI3FGPSNJTU$ISJTUJBODIBTUJUZ QSVEFODF DJWJMJUZBOETVQFSJPSJUZ.D$MJOUPDLJO*NQFSJBM-FBUIFS MJTUTGPVS DPNNPEJUZGFUJTIFTUIBUBJEJOUIJTTZNCPMJDSFQSFTFOUBUJPOPGJNQFSJBMQSPHSFTTA*O UIJT UIFIPVTFIPMEDPNNPEJUZTQFMMTUIFMFTTPOPGJNQFSJBMQSPHSFTTBOEDBQJUBMJTU DJWJMJTBUJPO DJWJMJTBUJPO GPS XIJUF NBO BEWBODFT BOE CSJHIUFOT UISPVHI IJT GPVS CFMPWFEGFUJTIFToTPBQ UIFNJSSPS MJHIUBOEXIJUFDMPUIJOH * DBOU IFMQ XPOEFSJOH XIBU SFBMMZ XFOU PO CFIJOE UIPTF XIJUFXBTIFE XBMMT VOEFSOFBUI UIPTF NBOJGPME MBZFST PG XIJUF TLJSUT QFUUJDPBUT BOE CMPPNFST JO CFUXFFOUIPTFTPGU TPBQTDSVCCFE TOPXXIJUFUIJHIT*UJTJOUIFTFTFDSFUGFNBMF DBWFT UIBU TPNF PG UIF BCTFOU TUPSJFT PG DPMPOJBM EFTJSF BSF JOTDSJCFE ɥJT JT B IBMG JNBHJOFE TUPSZ NBEF VQ PG SFBM IJTUPSJDBM DIBSBDUFST BOE TPNF SFBM BOE mDUJWFFWFOUT

/BSSBUJWF"3FBM"DDPVOU

*U JT FBSMZ .BZ .BSHBSFUIB (FSUSVJEB .BD-FPE UPHFUIFS XJUI IVTCBOE 3VEPMG+PIO.BD-FPEBOECBCZTPO/PSNBOIBWFMFGU3PUUFSEBNCFIJOEBOEBSF POUIFJSXBZUPUIF%VUDI&BTU*OEJFTPOUIF1SJODFTT"NBMJB*UT.BSHBSFUIBTmSTU KPVSOFZ PVUTJEF PG )PMMBOE BOE TIF JT FYDJUFE BCPVU UIF BEWFOUVSF PG USBWFMMJOH TPGBSGSPNIPNF)FSIVTCBOE +PIO JTSFUVSOJOHUPUIF*OEJFTGSPNBUXPZFBS MFBWFUPDPOUJOVFIJTTFWFOUFFOZFBSTPGNJMJUBSZEVUZJOUIF&BTU*OEJFT)FDPNFT GSPNBGBNJMZPG4DPUUJTINJMJUBSZNFOXIPTFUUMFEJOUIF/FUIFSMBOETBDFOUVSZ

/BSSBUJWF"O*NBHJOFE4FDSFU .BSHBSFUIBTJUTRVJFUMZPOUIFGSPOUWFSBOEBPGUIFPME%VUDINBOTJPO&WFSZCPEZ FMTF JO UIF IPVTF JT BTMFFQ IBWJOH UIFJS UJEVS TJBOH UIF DVTUPNBSZ NJEEBZ OBQ 4JUUJOHJOUIFXPWFOSBUUBODIBJS DMBEJOIFS*OEJFTIPVTFESFTTPGEFMJDBUFnPSBM CBUJLBOEUIFBDDPNQBOZJOHXIJUFLBCBZBCMPVTF TIFGFFMTIFSCPEZFOWFMPQFECZ UIFIVNNJOH NPJTUIFBUUIBUIBOHTIFBWJMZJOUIFBJS4IFUBLFTJOBEFFQCSFBUI PGUIFXBSNBJS IPMETJUBNPNFOUBOEFYIBMFTTMPXMZɥFTLZIBTUVSOFEJUTVTVBM PNJOPVT EBSL HSFZ BOE UIF UFOTJPO CFGPSF UIF SBJO CSFBLT JT FMFDUSJD JO UIF BJS (SJFU BTTIFJTDBMMFEGPSTIPSU MPWFTUIJTUJNFPGEBZ&WFSTJODFUIFSBJOZTFBTPO TUBSUFE UISFF NPOUIT BHP SBUIFS UIBO TMFFQJOH TIF TJUT BOE XBJUT GPS UIF SBJO 4IF FOKPZT UIF TPMJUVEF BOE UIF QBTTJPOBUF ESBNB PG UIF DMPVET mOBMMZ CVSTUJOH XJUI UIFJS IFBWZ EFOTF ESPQT PG XBUFS QFMUJOH EPXO POUP UIF HSPVOE BOE MVTI WFHFUBUJPO 4IF MPWFT UIF TNFMM PG XBUFS IJUUJOH UIF IPU ESZ FBSUI UIF JOUFOTJUZ PG DPMPVS UIF TXFFU TNFMMT PG UIF USPQJDBM TVSSPVOET BOE CJSET nZJOH OPJTJMZ JO BMM EJSFDUJPOTUPmOETIFMUFSGSPNUIF SBJO *U JT EJĊFSFOU JO FWFSZ XBZ GSPN IFS NFNPSZPGUJEZ MJHIUHSFFO&VSPQFBOGPMJBHFBOEBnBUMBOEUIBUHPFTPOGPSFWFS UPXBSETUIFIPSJ[PO)FSFUIFWFHFUBUJPOJTSJDIFS CJHHFS OPJTJFS NPSFDPMPVSGVM BOEDMPTFBUIBOE4IFMPWFTUIFXBZUIFDPMPVSTPGUIFEFFQHSFFOMFBWFTBOEXFU

")"- 0'$& BjjXpj

CFGPSF.BSHBSFUIB POUIFPUIFSIBOE XBTCPSOBOESBJTFEJO'SJFTMBOE JOUIF UPXO PG -FFVXBSEFO JO UIF OPSUIFSONPTU QBSU PG UIF /FUIFSMBOET 4IF XBT UIF TFDPOE BOE POMZ EBVHIUFS JO B GBNJMZ PG GPVS CZ GBUIFS "EBN ;FMMF BOE NPUIFS "OUKFWBOEFS.FVMFO"TUIFPOMZEBVHIUFS IFSGBUIFSDIFSJTIFEBOETQPJMUIFS "MMUIJTDIBOHFEBUUIFUJNFIFSNPUIFSEJFEXIFO.BSHBSFUIBXBTmGUFFOZFBST PME "MUIPVHI PG SFBTPOBCMF NFBOT IFS GBUIFS EJWJEFE IJT DIJMESFO PVU UP XFMM NFBOJOHSFMBUJWFTBOESFNBSSJFE4PNFUJNFBGUFSIJTXJGFTEFBUIIJTIBUCVTJOFTT XFOUCBOLSVQUBOEIFXBTGPSDFEUPMJWFJOSFMBUJWFQPWFSUZXJUIIJTTFDPOEXJGF "UUIFBHFPGFJHIUFFOBOEIBWJOHMFGUTDIPPM .BSHBSFUIB BXBSFUIBUTIFXBTB CVSEFOUPIFSVODMFTGBNJMZ BOTXFSFEBNBSSJBHFBEWFSUJTFNFOUTIFTBXJOUIF QBQFS*UXBTQPTUFECZ3VEPMQI.BD-FPE BIJHISBOLJOHNJMJUBSZPċDFS XIPXBT UIFOBHFEUIJSUZOJOFBOETVĊFSJOHGSPNEJBCFUFTBOESIFVNBUJTNɥFBESFBE A0ċDJFSNFUWFSMPGVJU*OEJÑ[PFLUNFJTKFNFUMJFGLBSBLUFSNFUIFUEPFMFFOIVXFMJKLBBO UF HBBO A0ċDFS PO IPNF MFBWF GSPN %VUDI &BTU *OEJFT XPVME MJLF UP NFFU HJSM PGQMFBTBOUDIBSBDUFSoPCKFDUNBUSJNPOZ "MUIPVHIUIFBEWFSUJTFNFOUIBECFFO QMBDFE JO UIF OFXTQBQFS CZ IJT GSJFOET VOCFLOPXOTU UP IJN .BD-FPE EFDJEFE UPNFFU.BSHBSFUIBCFDBVTFTIFIBEJODMVEFEBQJDUVSFPGIFSTFMGBOEXBTDMFBSMZ ZPVOHBOEBUUSBDUJWFɥFZCFDBNFFOHBHFEBOEUISFFNPOUITMBUFSNBSSJFE"GUFS UIFCJSUIPGUIFJSmSTUTPO .BD-FPETNJMJUBSZMFBWFXBTVQBOEUIFGBNJMZNPWFE UPUIF&BTU*OEJFT

Jfe`ZXrUlc]] ĭ - //*-*! +- .. .$-

CMBDLUSFFUSVOLTJOUFOTJGZBHBJOTUUIFCBDLESPQPGBCMVFHSFZTLZ4IFNBSWFMTBU UIFGSFTIHMFBNJOHMFBWFTDMFBOTFEPGUIFJSNVUFEEVTUDPWFS MFGUTQBSLMJOHXJUI TVOUPVDIFESBJOESPQTPODFUIFSBJOIBTTUPQQFE 4JHIJOH TIF XPOEFST XIZ IFS PXO MJGF DBOU CF BT TJNQMF QBTTJPOBUF BOE CFBVUJGVMBTUIFOBUVSFTIFmOETIFSTFMGJO4IFUIJOLTPGIFSIVTCBOE+PIO)F IBT DIBOHFE TP NVDI TJODF UIFZ BSSJWFE JO "NCBSBXB JO $FOUSBM +BWB *UT BT JG IFIBTUBLFOPOBOFXQFSTPOB POFUIBUIFUIJOLTmUTCFUUFSJOUPUIJTQMBDF4IF SFNFNCFSTMBTUOJHIUXIFOIFDBNFUPCFEJOUIFFBSMZIPVSTPGUIFNPSOJOH IJT CPEZQFSTQJSJOHBOEIJTIPUCSFBUISFFLJOHPGCFFS HJOBOEPMEDJHBST)FSUJSFE QSPUFTUBUIBWJOHCFFOXPLFOGSPNBEFFQTMFFQXBTBOHSJMZPWFSSJEEFO)FGPSDFE IJNTFMGPOIFSXJUIBHSVOU4IFUSJFEUPSFTJTUCVUXBTTMBQQFEIBSEJOUIFGBDFBOE QJOOFEEPXO8IFSFIBEUIFJSHFOUMFMPWFNBLJOHHPOF )F XIPJOUIFCFHJOOJOH IBECFFOTPBXBSFPGIFSZPVUIBOEJOFYQFSJFODF XIPIBENBEFBOFĊPSUUPNBLF UIFJSMPWFNBLJOHFOKPZBCMF XIFSFIBEUIBUNBOHPOF )FIBETBJEUIBUIFXPVME QSPUFDUIFS MPWFIFSBOEOFWFSMFBWFIFSɥPTFQSPNJTFTBOEFWFSZUIJOHFMTFHPPE BCPVUIFSIVTCBOEIBEEJTBQQFBSFEJOBDMPVEPGIPUUSPQJDBMTUFBN MBUFOJHIUT BXBZGSPNIPNFBOEBMDPIPM4JUUJOHPOUIFWFSBOEBUIJOLJOHCBDL TIFDPVMETUJMM GFFMUIFCSVJTFTGSPNIJTIFBWZHSJQBOEIBSETMBQTCVSOJOEJHOBOUMZPOIFSTLJO "GUFS IF IBE m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

.Z IVTCBOE XPOU HFU NF BOZ ESFTTFT CFDBVTF IFT BGSBJE UIBU * XJMM CF UPP CFBVUJGVM*UTJOUPMFSBCMF.FBOXIJMFUIFZPVOHMJFVUFOBOUTQVSTVFNFBOEBSFJO MPWFXJUINF*UJTEJċDVMUGPSNFUPCFIBWFJOBXBZXIJDIXJMMHJWFNZIVTCBOE OPDBVTFGPSSFQSPBDI

(SJFU POMZ MFBWFT UIF IPVTF JO UIF DPNQBOZ PG IFS IVTCBOE BOE JG JU JT BO FWFOJOH FOHBHFNFOU TIF JT FTDPSUFE IPNF FBSMJFS JO UIF OJHIU CZ UIFJS TFSWBOU "TNBSB0ċDFSTBOENJMJUBSZNFOGSPNIFSIVTCBOETDJSDMFnPDLBSPVOECFBVUJGVM .BSHBSFUIBMJLFCFFTUPIPOFZ%VUDIXPNFO QBSUJDVMBSMZOFXMZBSSJWFE ZPVOH BUUSBDUJWF %VUDI XPNFO BSF SBSF JO UIF TNBMM DMPTFLOJU DPMPOJBM DPNNVOJUJFT (SJFUDSBWFTUIFBUUFOUJPOTIFQSFUFOETOPUUPGPSGFBSPGBSPVTJOHIFSIVTCBOET BCVTJWFKFBMPVTZ CVUTIFGBOUBTJTFTBCPVUCFJOHGSFFUPNJOHMFBOEUPGBMMJOMPWF XJUIUIFN4IFXBOUTUPCFMPWFEBOEDIFSJTIFEMJLFTIFXBT FWFSTPCSJFnZ CZ

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

(SBEVBMMZIFSCSFBUITMPXTBOEIFSUIPVHIUTSFUVSOUPUIFTPVOETBOETNFMMTPG UIFOJHIUBSPVOEIFSɥFTPOHPG+BWBOFTFGSPHTJOUIFTVSSPVOEJOHSJDFmFMETXJUI UIFJSVOVTVBMNFMPEJPVTDBMMT UIFCV[[PGDJDBEBT UIFPDDBTJPOBMDMJDLJOHTPVOEPG UIFDIJLDIBLMJ[BSETPOUIFXBMM BOEUIFTXFFUOJHIUTDFOUPGUIFGSBHSBOUXIJUF NFMBUJnPXFSmMMIFSBXBSFOFTTɥFHFDLPDBMMTBOETIFDPVOUTJUTDSJFTIFMPWFTNF IFMPWFTNFOPU IFMPWFTNF yIFMPWFTNFOPU*OUIFEJTUBODFTIFDBOIFBSUIF GBJOUTPVOEPGUIFHBNFMBOBOEUIFWPJDFPGUIFQFTJOEIFOTJOHJOHPOFPGUIFXBZBOH FQJDT"UUIBUNPNFOU"TNBSBSFUVSOTGSPNUIFTUBCMFT*UJTBMNPTUNJEOJHIUBOE UIF IPVTF JT TJMFOU XJUI TMFFQ "TNBSB BTLT JO .BMBZ XIJDI (SJFU IBT NBOBHFE UPMFBSOBHBJOTUIFSIVTCBOETJOTUSVDUJPOT JG.FWSPVXIBTBOZNPSFXJTIFT)F TQFBLTJOBMPXHFOUMFWPJDFUIBUHJWFTBXBZIJTGFFMJOHPGQJUZGPSIFS4IFMPPLTBU IJNBTJGDPNJOHPVUPGBESFBN)FTUBOETUIFSFXJUIUIFNPPOMJHIUSFnFDUJOHPO IJTCBSFNVTDVMBSBSNTBOEUIFTDVMQUFEDPOUPVSTPGIJTGBDF*UPDDVSTUPIFSUIBU IFMPPLTMJLFUIFDIJTFMMFESFMJFGTPGLJOHT XBSSJPST BOE QSJFTUT TIF IBETFFOPO UIF BODJFOU #VEEIJTU UFNQMF #PSPCVEVS XIFO TIF mSTU BSSJWFE BOE IFS IVTCBOE XBTTUJMMQSPVEMZTIPXJOHIFSBSPVOE*UXBTBTJGTIFXBTTFFJOHIJNGPSUIFmSTU UJNF)FXBTUBMMGPSB+BWBOFTF XJUICSPBETIPVMEFSTBOEMPOHUPOFEBSNTBOE

")"- 0'$& BjjXpj

#BDLIPNF(SJFUDMJNCTUIFGSPOUTUFQTEFTQPOEFOUMZBOETJUTJOIFSGBWPVSJUF TQPUPOUIFGSPOUWFSBOEB)FSUIPVHIUTBSFBTEBSLBOECSPPEJOHBTUIFIVNJE TUJMM OJHIU BSPVOE IFS " TFOTF PG IPQFMFTT MPOFMJOFTT JT HSBEVBMMZ UJHIUFOJOH JUT HSJQ BSPVOE IFS DIFTU ɥJT JT TPPO SFQMBDFE CZ B QBOJDLFE USBQQFE GFFMJOH UIBU TXFFQTUISPVHIIFSCPEZMJLFBIPUBOHSZXBWF4IFTUBSUTUPGBOUBTJTFBCPVUXJME FTDBQFT JOUP UIF OJHIU BOE TP GBS BXBZ +PIO DPVME OFWFS mOE IFS 1BSJT XBT UIF EFTUJOBUJPO TIF ESFBNFE PG PWFS BOE PWFS BHBJO JO UIFTF TJUVBUJPOT 4IF UBMLFE BCPVUJUPCTFTTJWFMZUPGSJFOETBOEBOZCPEZXIPXPVMEMJTUFOA8IFOXJMM*FWFSHFU PVUPGUIJTNJTFSBCMFTJUVBUJPO TIFXPVMEBTLIFSTFMGJOTJMFOUEFTQFSBUJPOɥFO IFSUIPVHIUTXPVMEUVSOUPIFSTPO/PSNBOBOEIFSIFBSUXPVMETMPXMZNFMUVOUJM BMMTIFDPVMEGFFMXBTBEVMMBSDIJOHZFBSOJOHJOUIFQJUPGIFSTUPNBDI

Jfe`ZXrUlc]] ĭ - //*-*! +- .. .$-

TMFOEFSIJQT4IFDBUDIFTIFSTFMGBENJSJOHIJTEJĊFSFOUCFBVUZBOERVJDLMZBWFSUT IFS HB[F 4IF BTLT IJN XIFUIFS IF LOPXT XIBU UIF QFTJOEIFO JT TJOHJOH BCPVU )FEPFTBOEQSPDFFETUPUFMMIFSUIBUJUJTBUFNCBOH WFSTFPGTVOHQPFUSZ UBLFO GSPNUIF.BIBCIBSBUIBFQJDEFTDSJCJOHUIFCSBWFSZ TLJMMBOECFBVUZPG4SJLBOEJ UIFXBSSJPSQSJODFTT(SJFUJTGBTDJOBUFEBOEBTLTJGIFDBOUFMMIFSUIFTUPSZ)FTJUT TPNFEJTUBODFBXBZPOUIFTUFQBOECFHJOTUPUFMMUIFTUPSZ)PVSTQBTTBOE(SJFU JTLFQUTQFMMCPVOE8IFOIFmOJTIFTIJTUBMFUIFHBNFMBODBOTUJMMCFIFBSEJOUIF EJTUBODFɥJTUJNFJUJTUIF%BMBOHTWPJDFTQFBLJOHJOBEFFQUIFBUSJDBMCBSJUPOF QVODUVBUFECZUIFHBNFMBOQFSDVTTJPO"TNBSBTUBOETVQBOEFYDVTFTIJNTFMGBOE (SJFU TUJMM m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mUUJOHBDJWJMJTFEXPNBO)PXDPVME* FWFOFOUFSUBJOUIFJEFBPGNBLJOHMPWFUPBOBUJWFNBO "N*HPJOHBNPLJOUIJT USPQJDBMQMBDF ɥFZBSFEFDFJUGVM MB[ZBOEVODJWJMJTFE TFYVBMMZEFTJSPVTPGXIJUF XPNFOBOEXJMMSBQFNFJG*BNOPUPONZHVBSEɥFZNVTUCFLFQUBUBEJTUBODF HVBSEFE LFQUJOTFQBSBUFVOJGPSNJOBTFQBSBUFQBSUPGUIFIPVTF UIBUTXIBU.ST $BSUFOJVTWBO EFS .FJKEFO XSJUFT JO IFS HVJEF CPPL 0OT )VJT JO *OEJÑ GPS OFX %VUDICSJEFTUPUIF*OEJFT.ZIVTCBOEIBTSBQFENFBOE3BUJI XIBUNBLFTIJN TPDJWJMJTFE )PXDBOBOZCPEZXIPUFMMTTUPSJFTPGTVDICFBVUZBOEIVNBOJOTJHIU CFDBMMFEBTBWBHF 4IFDBUDIFTIFSTFMGTUBSJOHBU"TNBSB XIPIBTTUPQQFEBOEJT MPPLJOHBUIFSRVFTUJPOJOHMZ4IFCMVTIFTBOEBQPMPHJTFT)FDPOUJOVFT "GUFS XFFLT PG EFTJSJOH BOE UIFO NPSBMMZ SFQSJNBOEJOH IFSTFMG (SJFU JT MFGU FYIBVTUFECVUFMBUFEBOETUSBOHFMZEFmBOUɥJTTFDSFUEFTJSFGPSUIFGPSCJEEFOJT BUPODFBCIPSSFOUBOEEFMJDJPVTUPIFS4IFDBOOPUTUPQUIJOLJOHBCPVUIJN)JT IBOETBMXBZTUPVDITPNFIJEEFOQBSUPGIFSCPEZ)FSCPEZGFFMTIPUBTJGUBLFO PWFSCZGFWFSɥFOPOFEBZBGUFSTIFIBTEFTJSFEIJNGPSTPMPOH JUmOBMMZIBQQFOFE -PPLJOHCBDLTIFJTBNB[FEBUIPXTJNQMFJUXBT4IFXBTTJUUJOHOFYUUPIJNPOUIF GSPOUTUFQTMFBEJOHVQUPUIFWFSBOEB XIJDITIFIBEUBLFOUPEPJOHXIJMFMJTUFOJOH UPIJTTUPSJFTɥJTFWFOJOH"TNBSBIBEmOJTIFEIJTTUPSZFBSMZ)FUVSOFEBSPVOE BOEMPPLFEBUIFSBOEBTLFEIFSUPUFMMIJNBTUPSZPGIFSMJGFJO)PMMBOE5P(SJFUJU XBTBTJGBEBNIBECSPLFOTUPSJFTPGIFSDIJMEIPPE UIFNBSSJBHFBEWFSUJTFNFOU IFS GBUIFS BOE IFS CJUUFS EJTBQQPJOUNFOU BOE TBEOFTT TQJMMFE PWFS IFS MJQT JO B TUFBEZDVSSFOU)FMJTUFOFERVJFUMZBOEXIFOTIFXBTmOJTIFEUIFJSIBOETCSVTIFE

BOEUIFZNPWFEDMPTFSUPPOFBOPUIFSBTJGESBXOUPHFUIFSCZBNBHOFU8BSOJOH CFMMTTUBSUFEUPSJOHJO(SJFUTIFBE CVUTIFDPVMEOUTUPQ UIFVSHFUPLJTTIJNXBT ESJWJOHIFSFOUJSFCFJOHɥFZLJTTFEQBTTJPOBUFMZ RVJDLMZ BTJGFJUIFSPGUIFNXBT BXBSF UIBU UIFZ XPVME TVEEFOMZ XBLF VQ BOE SFBMJTF XIBU UIFZ XFSF EPJOH XBT XSPOH CVUUIFZEJEOU&WFOUVBMMZGFBSJOHEFUFDUJPO UIFZTUPPEVQBOEXJUIPVU B XPSE XBMLFE TJMFOUMZ JOUP UIF IPVTF EPXO UIF UJMFE IBMMXBZ BOE JOUP (SJFUT CFESPPN ɥF XBSOJOH CFMMT IBE MPOH EJTBQQFBSFE BOE UIFZ TBOL JOUP IPVST PG UPVDIBOEQMFBTVSFPGCBSFMZSFTUSBJOFETJMFODF"TUIFmSTUSPPTUFSTTUBSUFEUPDSPX "TNBSBTMJQQFEPVUPGIFSSPPNMJLFBTIBEPXBOEMFGU(SJFUMZJOHJOXPOEFSBOE TFDSFUEFMJHIUBUIFSUSBOTHSFTTJPO4IFRVJDLMZUPPLBCBUIBOEDIBOHFEUIFTIFFUT BOETMFQUGPSTFWFSBMIPVSTCFGPSFIFSIVTCBOETUVNCMFEIPNFESVOLGSPNBOJHIU PGHBNCMJOH-ZJOHOFYUUPIFSTOPSJOHTQPVTFXJUIUIFTFDSFUNFNPSZPG"TNBSBT UPVDIPOIFSCPEZ(SJFUGFMUMJLFTIFIBENBOBHFEUPPVUNBOPFVWSFIFSIVTCBOE BTJGTIFIBEDSFBUFEBTFDSFUTQBDFPGSFTQJUFBOESFTJTUBODFUPIFSIVTCBOETBMM JOWBTJWF WJPMFOUPXOFSTIJQPGIFS

(SJFU XPOEFSFE JG TIF TIPVME KVTU TBZ UIBU TIF IBE CFFO SBQFE TP UIBU JG UIF DIJME CPSO XBT "TNBSBT BOE OPU IFS IVTCBOET UIFO TIF XPVME CF DPWFSFE #VU TIFIBEIFBSEPGBOPUIFSTUPSZMJLFUIBU PGBZPVOH%VUDIXJGFXIPTBJETIFIBE CFFOSBQFECVUEJEOULOPXUIFJEFOUJUZPGUIFSBQJTU"TBSFTVMUIFSIVTCBOEBOE B HSPVQ PG IJT GSJFOET BUUBDLFE BOE LJMMFE UISFF NFO GSPN UIF OFBSFTU WJMMBHF "HBJO OPDIBSHFTXFSFMBJECFDBVTFOPCPEZDBNFGPSXBSEBTXJUOFTTFTGPSGFBSPG

")"- 0'$& BjjXpj

(SJFUFYQFSJFODFEOJHIUBGUFSOJHIUPGMPWFBOEQBTTJPO CVUUIFTUPSZEJEOPUFOE UIFSF (SJFU BOE "TNBSB NBOBHFE UP DPOEVDU UIFJS TFDSFU MPWF BĊBJS VOEFUFDUFE GPSNPSFUIBOmWFNPOUITXIFO(SJFUSFBMJTFETIFXBTQSFHOBOU)FSIJEEFOMPWF GPS"SKVOB"TNBSB IFS+BWBOFTFQSJODFBTTIFIBEUBLFOUPDBMMJOHIJN TVEEFOMZ UPPLPOBOPUIFSEJNFOTJPOɥ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mOEIFSBOELJMMIFSBOEIFNJHIULJMM"TNBSBBTXFMM4IFIBEIFBSEWJBUIFHPTTJQ DMVCPGB%VUDIXPNBOXIPIBECFFOEJTDPWFSFEXJUIIFSOBUJWFMPWFSCZIFSPXO IVTCBOE*UDBVTFEBOBCTPMVUFVQSPBSBOETDBOEBMJOUIFDPMPOJBMDPNNVOJUZBOE TFWFSBMEBZTMBUFSUIFMPWFSXBTGPVOEEFBEPOFNPSOJOH TVQQPTFEMZIBWJOHCFFO BUUBDLFECZBCBOEPGSPCCFST/PCPEZBTLFEBOZRVFTUJPOTBOEJUOFWFSXFOUUP DPVSUɥFXJGFXBTEJWPSDFEBOETFOUIPNFQFOOJMFTTUP)PMMBOE

Jfe`ZXrUlc]] ĭ - //*-*! +- .. .$-

SFUBMJBUJPO8IBUXBTTIFHPJOHUPEP "TNBSBIBEBMSFBEZHJWFOIFSUISFFEJĊ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mMMFE XJUIJNNFOTFQBJOBOEFNPUJPOBMBOHVJTI4IFHBWFCJSUIUPBIFBMUIZCBCZHJSM XIP MVDLJMZ GPS IFS XBT OPU JO GBDU "TNBSBT CVU IFS IVTCBOET (SJFU DPMMBQTFE JOUP B IFBQ PG HVJMUZ UFBST 4JODF UIF CJSUI PG IFS EBVHIUFS /POB (SJFU IBE OPU IBEUIFIFBSUUPMPPLBU"TNBSB MFUBMPOFNFFUIJN4IFGFMUBTIBNFEBUIFSPXO QSFKVEJDFBOEUIFQMBOTTIFIBEIBUDIFEUPSFUBJOIFSSFQVUBUJPOBOEBDDFTTUPB ACFUUFSMJGF4IFEFTQFSBUFMZNJTTFEIJTUPVDI IJTTUPSJFTBOEIFSTFDSFUSFTQJUF CVUEBSFEOPUBQQSPBDIIJN)FCFIBWFEXJUIQFSGFDUHSBDFBOEQPMJUFOFTT CVUUIF FEHFPGLJOEOFTTJOIJTFZFBOEWPJDFIBEEJTBQQFBSFE/PUMPOHBGUFS/POBTCJSUI .BD-FPEBOEIJTGBNJMZXFSFUSBOTGFSSFEUP4VNBUSB

/BSSBUJWF"3FBM"DDPVOU

A"MMTXFMMUIBUFOETXFMMJTOPUBTBZJOHUIBUDMPTFTUIJTIBMGJNBHJOFETUPSZ ɥF GPMMPXJOH BSF SFBMMJGF SFDPSEFE FWFOUT PG .BSHBSFUIBT MJGF GSPN UIBU QPJOU GPSXBSE*O4VNBUSBCPUI/PSNBOBOE/POBBSFQPJTPOFECZXIBUJTUIPVHIUUP CFUIFFOSBHFEIVTCBOEPG+PIOTMBUFTUOZBJ#BCZ/POBTVSWJWFTUIFBUUBDLCVU /PSNBOEPFTOU)FBSUCSPLFOBOECMBNJOHPOFBOPUIFS SFMBUJPOTXPSTFOCFUXFFO (SJFUBOE+PIOVOUJMUIFZFWFOUVBMMZEFDJEFUPHPCBDLUP)PMMBOE JO.BSDI XIFSFUIFZEJWPSDF(SJFUJTHJWFODVTUPEZPGIFSEBVHIUFS/POBCVUJTOPUQBJEUIF QSPNJTFEBMJNPOZCZ+PIO(SJFUUSJFTUPNBLFBMJWJOHCVUDBOmOEOPOFCFDBVTF +PIOIBTBMTPQMBDFETFWFSBMOFXTQBQFSBSUJDMFTQSPDMBJNJOHIFSCBEDIBSBDUFSBOE EJTDPVSBHJOH QFPQMF GSPN HJWJOH IFS XPSL *O UIF FOE +PIO LJEOBQT /POB *O B MBTU EFTQFSBUF BUUFNQU UP NBLF IFS PXO MJWJOH (SJFU nFFT UP 1BSJT JO TFBSDI PG IFS ESFBN *U JT IFSF UIBU TIF FWFOUVBMMZ NBLFT IFS EFCVU JO UIF .VTÏF (VJNFU PO.BSDI BT.BUB)BSJ UIF&ZFPGUIF%BXO UIFFSPUJDPSJFOUBMEBODFS

SVNPVSFEUPCFB+BWBOFTFQSJODFTT*O3VTTFMM8BSSFO)PXFTCPPL.BUB)BSJ ɥF5SVF4UPSZ IFSEFCVUJTEFTDSJCFEUIVT y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ċOHXJUIDPUUPOXPPMUIFCFKFXFMMFENFUBMCSFBTU DVQTTIFTQPSUFEGPSUIFPDDBTJPOyɥFEJBQIBOPVTTIBXMTTIFXPSFBTUIFEBODF CFHBO XFSF DBTU BXBZ UP UFNQU UIF HPE VOUJM mOBMMZ BT UIF DBOEFMBCSBT XFSF DBQQFEBOEPOMZUIFnJDLFSJOHPJMMJHIUHMFBOFEPO4JWBTGFBUVSFT UIFTBSPOHXBT BCBOEPOFEBOEIFSTJMIPVFUUF XJUIIFSCBDLUPUIFBVEJFODF XSJUIFEXJUIEFTJSF UPXBSETIFSTVQFSOBUVSBMMPWFSɥFGPVSEBODJOHHJSMTDIBOUFEUIFJSKFBMPVTZBT .BUB)BSJHSPBOFEBOEXPSLFEIFSMPJOTEFMJSJPVTMZ"MMQBTTJPOTQFOU TIFUPVDIFE IFSCSPXUP4IJWBTGFFUPOFPGUIFBUUFOEBOUEBODFSTUJQUPFEEFMJDBUFMZGPSXBSE BOEUISFXBHPMEMBNFDMPUIBDSPTTUIFLOFFMJOHmHVSF FOBCMJOHIFSUPSJTFBOE UBLFUIFBQQMBVTF ")"- 0'$& BjjXpj

.BUB)BSJFOKPZFEGBNFBOEGPSUVOFGPSUXFMWFZFBST"QQSPBDIJOHGPSUZXJUI IFS EBODJOH DBSFFS CFIJOE IFS .BUB )BSJ XBT BDDVTFE CZ UIF 'SFODI PG CFJOH B (FSNBOEPVCMFBHFOU4IFQSPDMBJNFEIFSJOOPDFODFUISPVHIPVUCVUUPOPBWBJM 4IFXBTFYFDVUFEPO0DUPCFS )FSMBTUXPSETUPUIFOVOMPPLJOHBGUFSIFS XFSFA%POUCFBGSBJE TJTUFS*TIBMMLOPXIPXUPEJF.BSHBSFUIBGBDFEUIFmSJOH TRVBESFGVTJOHUPXFBSUIFDVTUPNBSZCMJOEGPME4IFCMFXBLJTTBUIFSUXFMWFNBO mSJOHTRVBEBOEXBTLJMMFEJOTUBOUMZ)FSCPEZXBTOPUDMBJNFEBOEXBTUIFSFGPSF EPOBUFEUPBMPDBMNFEJDBMTDIPPMGPSEJTTFDUJPOJOBOBUPNZDMBTT .D$MJOUPDL "+ *NQFSJBM-FBUIFS 3PVUMFEHF /FX:PSL -POEPO .S[FL 3 &OHJOFFSTPG)BQQZ-BOE5FDIOPMPHZBOE/BUJPOBMJTNJOB$PMPOZ 1SJODFUPO /PF % .BUB)BSJ $PVSUSPPN5FMFWJTJPO/FUXPSL--$ WJFXFE4FQUFNCFS 8BBHFOBBS 4 .BUB)BSJ/JFU;P0OTDIVMEJH 1FUFSWBOEFS7FMEFO

0)$+ -

af>Z]lo]]f

4

UBSUMFE * TXJN UP UIF TVSGBDF NZ ESFBNT SFnFDUFE PO NZ JOOFS FZFMJET TQMBUUFSJOH ESPQMFUT PG XBUFS UIBU QVEEMF JO NZ CFE DMPUIFT XFFE GSPOET BOECVMCPVTmTIFZFTESJGUJOUPUIFEFQUITBT*HJOHFSMZTUFQPOUPESZMBOE #FXBSF UIFPZTUFSTDVUNZXFUGPPUQSJOUTTUBJOUIFQBUICFUXFFO#BMJBOE4ZEOFZ SFMVDUBOUMZ*NPWFBXBZGSPNNFNPSZTQPPMy

A0IMPPLIPOFZEFBS -PPLBUUIFOBUJWFT ɥFZDMJNCDPDPOVUUSFFTMJLFNPOLFZT 'BOUBTUJD8FNVTUUBLFBQIPUP 3FOESB A4BKBL1VMBV#BMJ +BLBSUB &BSMZAT#BMJFYQMPEFTMJLFBIPUDIJMMJPOUIFUPOHVF XJUIGBSNFSBSUJTBOT HPMEFODIJMEEBODFSTBOETIBEPXQVQQFUTPODMPUITDSFFOT FNFSBMESJDFmFMETBOE nJDLFSJOH mSFnJFT XBSVOHCFBVUJFT BOE UFNQMF QSPDFTTJPOT o B OFX MBOHVBHF PO UIFUPOHVF DVMUVSFPOUIFMJQTBOEGSFTIUIPVHIUQBUUFSOTmSJOHFWFSZXIJDIXBZ ɥF#BMJMPTNFOXBMMTXFSFCBNCPPBOEXBUFSXBTESBXOGSPNUIFXFMM#SFBLGBTU oQJTBOHHPSFOHBOEBUIFSNPTPGTXFFUDPĊFFXBJUJOHPOUIFCBNCPPUBCMFPVUTJEF PVSEPPS"TUSPMMUISPVHISJDFmFMET QBTUDPXT UIFJSXPPEFOOFDLCFMMTDMBDLJOH HSB[JOHCFUXFFODSPQT MFETUSBJHIUUP,VUB#FBDI4USBJHIUPOUPUIFTBOE OPSPBE JOCFUXFFO"UOJHIU UJQTZCJLFSJEFSTXFMPTUPVSCBMBODFPOUIFUJOZSBJTFEQBUIT CFUXFFOUIFSJDFmFMETBOEGFMMQMPQJOUPUIFNVE

"I UIPTF XFSF UIF EBZT #VU XIBU * SFDBMM BT BVUIFOUJD BOE DIBSNJOH XBT IBSETIJQBOETUSVHHMFGSPNUIF0UIFSTJEFA:FTTBJEUIFUBYJESJWFSAɥFSFXFSF MFTTEPDUPSTUIFOCVUBMTPMFTTQBUJFOUT)FDPVHITA/PXUIFSFTNPSFEPDUPST CVU IFBEET ANPSFQBUJFOUT/ZPNBO UIFOJHIUXBUDINBO EPFTOPUIBOLFSGPS UIFPMEEBZTAɥFSBKBPXOFEFWFSZUIJOHBOENPTUQFPQMFXFSFQPPS*UTHPPEOPX ZPVDBONBLFZPVSPXOXBZ MPPLBGUFSZPVSGBNJMZ:PVSDIJMESFOIBWFDIPJDF UIFZ IBWFBGVUVSF#VUUIFPMEEBZTXFSFHPPEEBZTUPP1FPQMFLOFXNPSFBCPVUXIFSF

UIFZMJWFE-PPLBUUIBUQBQBZBUSFFoJUTHPPENFEJDJOFGPSNBMBSJBɥFMFBWFTBSF CJUUFSCVUUIFZNBLFZPVXFMM

5BLFBOEXBTITFWFSBMQBXQBXMFBWFT FJUIFSQPVOEUIFNBOETRVFF[F PVUUIFUIJDLHSFFOKVJDFPSBEEBMJUUMFTBMU TPNFXBSNXBUFSBOECMFOE UIFNJOUIFCMFOEFSɥFQMBOUTTBQJTCJUUFSCVUDVSFTXPSNT MBDLPG BQQFUJUFBOEVQTFUTUPNBDI4PUIFZTBZ

#FSKBMBOTBNQBJCBUBT #FSMBZBSTBNQBJQVMBV ,FFQXBMLJOHUPUIFCPSEFS LFFQTBJMJOHUPUIFJTMBOEXIJDINFBOT EPOUMFBWFXPSLVOEPOF XPSLIBSEUPBDIJFWFZPVSHPBMT


4PNFTBZESJOLJOHUIFCJUUFSKVJDFTUSFOHUIFOTUIFCPEZoBOEUIFNJOE0ODFZPVSF VTFEUPCJUUFSOFTT XIFOUJNFTHFUUPVHI ZPVHSJUZPVSUFFUIBOEQVTIPOUISPVHI

8FMM ZFT * nFX JO BOE UIFO SFUVSOFE UP NZ TFDVSF MJGF CBDL IPNF BGUFS NZ BNB[JOHBEWFOUVSFTBTBWJTJUPS"MXBZTBWJTJUPS OFWFSBUPVSJTU NJOEZPV ɥFSF JT OP SFBEZ XPSE GPS BEWFOUVSF PS BEWFOUVSPVT JO *OEPOFTJBO %JE ZPV LOPX UIBU *UT UIF FNQJSF CVJMEFST XIP DPOmEFOUMZ TUFQ PVU BOE FYQMPSF UIF GBSUIFTUGSPOUJFST1FSIBQTBEWFOUVSFTDMPTFTU*OEPOFTJBODPVTJOJTNFSBOUBVoUP USBWFM DSPTTUIFCPSEFSJOTFBSDIPGGPSUVOFPSXJTEPN*UVTFEUPCFUIBUTPNFPOF XIPMJWFEPVUTJEFUIFJSPXODPVOUSZPSSFHJPOXBTDPOTJEFSFEBWBHBCPOEGPSFJHOFS

A8BUDIPVU%POUTIBLFIJTIBOE +VTUTNJMFBOETBZIFMMP )JTIBOETmMUIZoTFF (PELOPXTIFNJHIUIBWFXPSNT 3FOESB A4BKBL1VMBV#BMJ +BLBSUB

*OUIF$FOUSBM+BWBOFTFQBMBDFUIFLFCPCVMF XIJUFCVĊBMP JTBQVTBLB BTBDSFE CFBTU BTZNCPMPGTUSFOHUIBOEXFMMCFJOH*UJTQBSBEFEUISPVHIUIFTUSFFUTPO TFUGFBTUEBZTBOEBUUJNFTPGDSJTJTTVDIBTFQJEFNJDTPSOBUVSBMEJTBTUFSTUPHJWF TUSFOHUIUPUIFQFPQMF1FPQMFKPTUMFUPHBJOCMFTTJOHTCZUPVDIJOHUIFBOJNBMTBOE DPMMFDUJOHUIFESPQQJOHTUPCMFTTUIFJSSJDFmFMETUXJDF A*GZPVXFSFBCVĊBMPZPVDPVMEGFFEBXIPMFWJMMBHF BGSJFOEMZNBTTFVSPODF UPME NF BT * MBZ TQMBZFE BOE TXFBUJOH PO UIF NBU * BN TVSF TIF NFBOU JU BT BDPNQMJNFOU #FJOH DBMMFE MPOEP JO :PHZB TPNFIPX EJE OPU GFFM MJLF CFJOH BO PVUTJEFS &TQFDJBMMZJGUIFXPSEDBNFXSBQQFEJOB+BWBOFTFTFOUFODF BSFDPHOJUJPOUIBU*XBT

PlqXerM`g\i $) /2 )

NBTUFSJOHTPNFPGUIFMBOHVBHF B TJHO UIBU * XBT BEPQUJOH BOE CVMF +BWBOFTFPSJHJO DPMMPRVJBM*OEPOFTJBO

CFJOH BEPQUFE CZ UIF DVMUVSF QSPOPVODFECVMÏ WBSJBOUTQFMMJOHCVMBJ :PVOH +BWBOFTF DIJMESFO XIP $BVDBTJBO XFTUFSOFS BMCJOP DBOOPU ZFU TQFBL +BWBOFTF XIJUFZ XFMM BSF EVSVOH +PXP OPU ZFU +BWBOFTF #VU XIFO DBMMFE CVMF MPOEP MPX+BWBOFTF MBOEJ IJHI+BWBOFTF

JO +BLBSUB JO UIF T JU TBU MFTT %VUDIQFSTPO DPNGPSUBCMZ .BZCF JU XBT UIF BOZXFTUFSOFS XPSL TFUUJOH o BO *OEPOFTJBO MPOEPEVSVOHKPXPXVSVOHoOFJUIFS%VUDI HPWFSONFOU EFQBSUNFOU A4P XF OPS*OEPOFTJBOCVUJOCFUXFFO IBWFTPNFCVMFTQSFTFOUIFSF IB IB TBJEUIF)FBEQMBZJOHUPUIFSPPN)FXBT.BEVSFTF XIJDINBZBDDPVOUGPS UIFCJUFUPIJTIVNPVS /PXBEBZT CVMFT LOPXJOHMZ TVCKFDU UIFNTFMWFT UP SJEJDVMF JO UIF UFMFWJTJPO TIPX DBMMFE #VHJM BO BDSPOZN GPS CVMF HJMB PS DSB[Z CVMF UIF SJDI QMBZGVMOFTT PG *OEPOFTJBO BMTP BMMPXJOH GPS UIF TMJQQBHF o CVHJM NFBOJOH OBLFE #VMF UPVSJTUT BGUFS BMM BSF PGUFO VOEFSESFTTFE CZ NBJOTUSFBN *OEPOFTJBO TUBOEBSET ɥBUT XIZ UIFZ nPDL UP UIFJS EFTJHOBUFE IBCJUBU PG #BMJ TISJOLXSBQQFE GPSUIFJSEFMJHIU "EBVEBOHEJCBMJLCBUV ɥFSFTBIJEEFOBHFOEBIFSF :FT NBZCFIJEEFOFWFOUPNFBT*CPUITIBQFBOEBNTIBQFECZNZFYQFSJFODF *USZUPnFYJCMZ TFMGSFnFYJWFMZOFHPUJBUFBOBSSPXQBUICFUXFFONZNVMUJDVMUVSBM BOE TPDJBM JEFOUJUJFT TPSUJOH UISPVHI NZ QSFKVEJDFT BCPVU NZ PXO DVMUVSF UIF 0UIFST BOE IPX * UIJOL UIFZ QFSDFJWF NF * BJN GPS DVMUVSBM DPNQFUFODF BOE BXBSFOFTT 5P CSFBL GSFF PG DVMUVSBMMZ CPVOE QPTJUJPOT "T UIF CPSEFS CFUXFFO UBSHFUBOEPSJHJOCMVSTUIFTBOEGFFETJOUPUIFTFB

00) GĨ?LrPRB


+"#0

*mSTUNFU4VF BU#FOHLFM5FBUFS IFBERVBSUFST 3FOESBTUIFBUSF DPNQBOZJO:PHZBLBSUBJO *E KVTUBSSJWFEGSPN#BMJBOETPNFPOF TBJE AɥJTJT4VF TIFMPWFTUPTJOH *UBVHIUIFSUPQMBZHVJUBSBOETIF KPJOFEPVSHSPVQ 4JSLVT#BSPDL8F XFSFSFIFBSTJOHUISFFEBZTBXFFL oBMMPSJHJOBMNBUFSJBM8FCFDBNF HPPEGSJFOETUIFOTMPXMZJUEBXOFEPO NFoPINBZCFUIJTJTNZKPEPI TPVM NBUF *ENFUBMPUPG8FTUFSOFSTCVU 4VFXBTOUMJLFNPTUPGUIFPUIFST4IF XBTOUQSFUFOUJPVT4IFXBTTFSJPVT BCPVUVOEFSTUBOEJOH*OEPOFTJBO DVMUVSFBOEXBTTUVEZJOHGPSIFS NBTUFSTEFHSFFɥFOTIFIBEUPHP CBDLUP"VTUSBMJBUPmOJTIIFSUIFTJT TPXFIBEUISFFNPOUITPGMFUUFST UIBU XFSFHFUUJOHQSFUUZSPNBOUJD TP*TBJE

4BXVOH+BCPJTBO*OEPOFTJBO NVTJDJBOBOEBDUPSGSPN 4VSBCBZB4V[BO1JQFSJTBO JOUFSQSFUFSPG*OEPOFTJBO DVSSFOUMZCBTFEJO4ZEOFZ5IFZ IBWFCFFONBSSJFEGPSBMNPTU UIJSUZZFBST oA0,*NHPJOHUP"VTUSBMJBoJUTOPX PSOFWFS *XBTTUJMMQPPSo4VFCPVHIUUIFUJDLFU BOEPSHBOJTFEUIFWJTBBOE*BSSJWFE JO4ZEOFZJOUIFNJEEMFPGXJOUFSɥF mSTUXFFL*XBTJOTIPDL UIFO*EFDJEFE KVTUUPFYQFSJFODFJU CVUJUXBTIBSE o*NBTPDJBMQFSTPOBOEUIFSFXBTOP TBOHHBS DPNNVOJUZ

OPOFJHICPVST 'SJFOETCBDLIPNFTFOUMFUUFSTBCPVU XIBUUIFZXFSFEPJOH*O"VTUSBMJBJU XBTUIFTBNFSPVUJOFFWFSZEBZ*USJFE UPBWPJEUIFGBDUUIBU*EJEOUUIJOLJU XBTNFoOPUUIBU*EJEOUMJLF"VTUSBMJB *UIPVHIUA*UTBHPPEQMBDFUPWJTJUCVUy 8FHPUNBSSJFEPO%FDFNCFSUI BU1FBDPDL1PJOU #BMNBJOUIFCFTUNBO

00) GXYfrrPl\

BMNPTUEJEOUNBLFJU8FXFOUCBDLUP MJWFJO:PHZBBZFBSMBUFS8IFO4VFHPU QSFHOBOUJOXFUIPVHIUXFEUSZ 4ZEOFZBHBJOɥJTUJNF*HPUBHSPVQ HPJOHXJUI#BUBLNVTJDJBOTBOE*XBT KVTUHFUUJOHUPMJLFJUXIFO4VFHPUBKPC JO+BLBSUBA0IOP*TBJEBOEXFIFBEFE CBDLJO#ZNZDBSFFSXBT UBLJOHPĊJO*OEPOFTJBXJUIUIFCBOE 4XBNJ *XBO'BMTBOEPUIFST

4VFBOE*BHSFFEUIBUPVSLJET +PBOE 4IBOUJ TIPVMECFFEVDBUFEJO"VTUSBMJB CVUJUXBTBXIJMFCFGPSF*DPVMEGVMmM NZQSPNJTF8FmOBMMZHPUCBDLUP "OOBOEBMF 4ZEOFZJO BGUFSUFO ZFBSTBOEXFIBWFCFFOHPJOHCBDLBOE GPSUIJOWBSJPVTDPOmHVSBUJPOT FWFS TJODF*DBOHFUNPSFXPSLJO*OEPOFTJB BOEJG*BNOPUIFSFUIFZTBZ A0I IFT OPUSFMJBCMF4BNFGPS4VFJO"VTUSBMJB /PX*TQFOEBMPUPGUJNFJO*OEPOFTJB CVU*GFFMMJLFBIZQPDSJUF BMJBS'BNJMZ JTTBDSFEGPSNFBOETPPGUFO*BNOPU XJUIUIFN*TBZUIFJSOBNFTCFGPSF*HP UPTMFFQBUOJHIUBOEXIFO*XBLFVQJO UIFNPSOJOH8FWFCFFOEPJOHUIJTGPS TPMPOH QFPQMFUIJOL*NUIFFYQFSUPO DSPTTDVMUVSBMSFMBUJPOTIJQTɥFZDPNF UPNFGPSBEWJDF*TBZ A%POUBTLNF o*NOPUBNBSSJBHFBEWJTPS*WFGBJMFE *UTTPNFUIJOH*IBWFUPEFBMXJUIJONZ PXOXBZPOBEBJMZCBTJT

CMPPECVU*HSFXVQJO4VSBCBZBTP*BN SFBMMZ4VSBCBZBO&BTU+BWBOFTFIBWF BSFQVUBUJPOGPSCFJOHNPSFEJSFDU OPU TPQPMJUF4VFTCBDLHSPVOEJT&OHMJTI BOENPSFGPSNBM4PNFUJNFTXFIBWF NJTVOEFSTUBOEJOHTCFDBVTFPGJU3JHIU OPX*BNIFSFBOEUIFZBSFUIFSF*N CVTZXJUINZQSPKFDUT HPJOHBSPVOE WJMMBHFT XIJMF4VFBOE*BSFESFBNJOH VQOFXJEFBTGPS8PU*NQMBOUJOHTFFET JOUIFIBSETPJM*NIPQJOHXIBU*IBWF EPOFJOUIFQBTUXJMMCFVTFGVMGPSUIF GVUVSF*BMXBZTTBZUIBUHJWJOHJTNPSF JNQPSUBOUUIBOSFDFJWJOH/PUFWFSZPOF DBOQJDLUIFGSVJUBOEUIBUT0,

46&

*mSTUXFOUUP*OEPOFTJBJO BTBUXFOUZPOFZFBS PMETUVEFOU-JLFNBOZ *HPUACJUUFO CZUIFCVHBOESFUVSOFEFWFSZZFBS BGUFSUIBUEVSJOHUIFAT SFTFBSDIJOH *OEPOFTJBOUIFBUSFJO+BLBSUBBOE :PHZB3FOESBXBTBDPNNPOUISFBE *ENFUIJNmSTUJO"VTUSBMJB UIFO KPJOFE#FOHLFM5FBUFS #5 JO QFSGPSNJOHJO.BTUPEPOBOE#VSVOH ,POEPS BOEBHBJOJOJOUIFFQJD 1BOFNCBIBO3FTP 0OFWJWJENFNPSZ GSPNUIBUUJNFJTPGUIFQFBDFGVMEFNP *BUUFOEFEBU(BKBI.BEB6OJWFSTJUZJO :PHZBBHBJOTUUIFHPWFSONFOUQPMJDZ UPEFQPMJUJDJTFUIFVOJWFSTJUJFTUIBU TVEEFOMZUVSOFEWJPMFOU.BDIJOF 5PNF4VFJTIBMG*OEPOFTJBO IBMG HVOTXFSFMPXFSFEBOEUBOLTJOWBEFE "VTUSBMJBO4IFJTBDVMUVSBMmHIUFS UIFDBNQVT*XBTMVDLZUPDSBXMBXBZ 4IFIBTBMXBZTTVQQPSUFENZDBSFFS NJOVTBTBOEBMoCVUTFWFSBMTUVEFOUT 8FTFUVQ8PU$SPTTDVMUVSBM4ZOFSHZ MPTUUIFJSMJWFT8IFO#5XBTCBOOFE JO QSPNPUJOH QSPEVDJOHDSPTT GSPNQFSGPSNJOH*CVTLFE OHBNFO DVMUVSBMBSUT UPDSFBUFBCSJEHFCFUXFFO XJUIGFMMPXBDUPSTPO+BMBO.BMJPCPSP "VTUSBMJBBOE*OEPOFTJB8FBSFDVMUVSBM TFMMJOH3FOESBQPFUSZCPPLTUPCFNVTFE BNCBTTBEPSTJOFBDIPUIFSTDPVOUSJFT UPVSJTUTJODBGÏT*UIJOLXFTUBSUFE 4PNFUJNFTPVSDVMUVSBMEJĊFSFODFT UIFOFPOHBNFOUSFOE HVJUBSTBOE BSFGSVTUSBUJOH*IBWFOP+BWBOFTF QSPUFTUTPOHT SFQMBDJOHUIFIBVOUJOH

USBEJUJPOBM+BWBOFTFNFMPEJFT*O *XBTJO:PHZBUPSFTFBSDINZNBTUFST POXBZBOHLVMJUBOETUBZFEBU#FOHLFM 5FBUFSɥFSPPNOFYUUPNJOFXBT FNQUZɥFOPOFEBZBIBOETPNFNBO XJUIBCJHTNJMFSFUVSOFEGSPN#BMJ XIFSFIFECFFOXPSLJOHXJUI+VMJF 5BZNPVS)FQMBZFEHVJUBSBOE BTB TJOHFS *ECFFOXBOUJOHUPMFBSO#FGPSF *LOFXJU OPUPOMZXBT*XBTTJOHJOH XJUIUIFCBOE CVU*EBMTPNBSSJFEUIF ACPZOFYUEPPS*KVTUIBEUPUSBWFMUP *OEPOFTJBUPmOEIJN

+BCPmSTUDBNFUP"VTUSBMJBPOBmBODÏ WJTBo*XBOUFEUPTFFJGXFXFSFSFBM JO0[BTXFMM8FNBSSJFEJOUIFQBSL JO%FDFNCFSGPMMPXFECZBACSJOH BQMBUFSFDFQUJPOJO(MFCF*UBVHIU *OEPOFTJBOGPSTJYNPOUITBU(SJċUI 6OJWFSTJUZ #SJTCBOFCVUJUXBTOUB IBQQZUJNFGPS+BCPBSUJTUJDBMMZ&WFO UIPVHIIFDPEJSFDUFEPVSTUVEFOU QSPEVDUJPOPG3FOESBT,JTBI1FSKVBOHBO 4VLV/BHB CBDLJO:PHZBPOFPGIJTPME CBOETIBESFMFBTFEBOBMCVN+BCPT #SJTCBOFMZSJDTA*NQSJTPOFEJOBKBJM XJUIPVUXBMMT TVSSPVOEFECZnPXFST BOEMPWFTPOHTNBLFIJTGFFMJOHTQMBJO 8FSFUVSOFEUP:PHZBGPSBDPVQMFPG ZFBST*XBTSFTFBSDIFSGPSBOBOOPUBUFE

#BDLJO+BLBSUB*CVSOFEUIFDBOEMF BUCPUIFOET*XPSLFEJOBTFSJFTPG DIBMMFOHJOHBOEJOUFSFTUJOHEBZKPCT JOUIFFEVDBUJPOTFDUPS"OEBUOJHIU BGUFSUIFLJETIBEHPOFUPCFE *XBT CBDLJOUPBSUTBOEDVMUVSF'BNJMZ JTWFSZJNQPSUBOUUP+BCPBOENF o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ɥFOJOA+BCP *XBO BOEGSJFOETGPSNFEUIFCBOE4XBNJ


#BDLUIFO+BCPSFGVTFEUPTQFBL +BWBOFTFXJUINF*XBTMFBSOJOHXBZBOH QVQQFUSZBUUIF:PHZBQBMBDFoTQFBLJOH IJHI+BWBOFTFoBOEIFEJEOPUXBOUUP DPOUBNJOBUFNZIBMVT+BWBOFTFXJUIIJT SPVHIBOESFBEZ4VSBCBZBOEJBMFDU#VU BT*IVOHPVUXJUIMPDBM4VSBCBZBOTJO :PHZB *TPPOBDRVJSFEBTSPVHIBUPOHVF *OGBDUNZmSTUNFFUJOHXJUI+BCPT GBNJMZXBTBGUFS*ETXPSOBUUIFN BOE PUIFSBVEJFODFNFNCFST JOTPOHBUB 4JSLVT#BSPDLTIPXJO4VSBCBZB

CJCMJPHSBQIZPG+BWBOFTFQBMBDF NBOVTDSJQUTBOEBMTPQFSGPSNJOH XJUI4JSLVT#BSPDL8IFO*XBTFJHIU NPOUITQSFHOBOUXFXFOUCBDLUP 4ZEOFZBOETUBZFEGPSBDPVQMFPGZFBST *XBTUFBDIJOH*OEPOFTJBOBHBJOBOE +BCPXBTHSBEVBMMZHFUUJOHVTFEUP MJGFJO"VTUSBMJB)FXBTQMBZJOHNVTJD XJUIMPDBMNVTPTo"VTUSBMJBOBOE *OEPOFTJBO)FXPSLFEGPSBGSJFOEBT BDMFBOFSoCVUBMTPBDUFEJOɥF:FBSPG -JWJOH%BOHFSPVTMZɥFTMVNTPG+BLBSUB XFSFSFDSFBUFEEPXOUIFFOEPG(MFCF*U XBTTPDPMEUIBUUIFBDUPSTXFSFUPMEUP TNPLFUPNBTLUIFJSCSFBUITUFBNJOHJO UIFXJOUFSOJHIUBJS

00) GXYfrrPl\

XIJDIXBTBNBTTJWFMZFYDJUJOHBOE DIBMMFOHJOHUJNFBTUIFZQMBZFEUP TUBEJVNTPGVQUP SJPUPVTGBOT ɥFJSTPOHTHBJOFEUIFNGFSWFOUGBOT oBOEPQQPOFOUT

*OXFNPWFECBDLUP4ZEOFZBOE GPVSNPOUITMBUFS POUIFEBZBMMPVS TUVĊBSSJWFEGSPN+BLBSUB +BCPMFGUGPS BKPCCBDLIPNF*UTCFFOMJLFUIJTGPS mGUFFOZFBSTOPX*IBUFUIFTFQBSBUJPOT CVUXFTIBSFUIFTBNFJEFBMTBOEWJTJPO BOEOFWFSTUPQDPMMBCPSBUJOH*OGBDU TPNFUJNFTJUDBOCFBDIBMMFOHFUP TXJUDIPĊBOEKVTUIBWFEPXOUJNF UPHFUIFS0VSDSFBUJWFQBSUOFSTIJQ 8PU $SPTTDVMUVSBM4ZOFSHZ IBTQSPEVDFEB OVNCFSPGDPMMBCPSBUJPOTBOEUPVST "TUPIPXEPXFSFTPMWFDVMUVSBM EJĊFSFODFTBOEDSFBUJWFGSJDUJPOTy XFBSFTUJMMXPSLJOHPOJU8FWFCFFO NBSSJFEGPSBMNPTUUIJSUZZFBSTTP XFNVTUCFEPJOHTPNFUIJOHSJHIU MBVHIUFS 8IFOXFmSTUNBSSJFEXF QMBOOFEUPQBTTPOUIFCFTUPGCPUI XPSMETUPPVSDIJMESFO8FBSFUIFQSPVE QBSFOUTPGUXPmOFZPVOHBEVMUToXIP BSFUBMFOUFEBOEXBSNIFBSUFE HPPE MJTUFOFSTBOETVQQPSUJWFGSJFOEToTP*E MJLFUPUIJOLXFHPUUIJOHTSJHIUUIFSF *UTIBSEGPS+BCPUPTFUUMFJO"VTUSBMJB CFDBVTFIJTIFBSUJTTUSPOHMZUJFEUP *OEPOFTJBBOEUIFSFJTNPSFTDPQFGPS IJNBTBOBSUJTUUIFSF)FJTBHJGUFE JOTQJSJOHNVTJDJBOBOEBDUPSXIPJT HFOFSPVTXJUIIJTUJNFBOEFOFSHZ JOTVQQPSUPGUIFCSPBEFSBSUJTUJD DPNNVOJUZ*SFNFNCFSPOFUJNF CFJOHUPMEIFXBTBOBUJPOBMUSFBTVSF UIFSFQPSUFSHPJOHPOUPBTLIPXEJE *UBLFDBSFPGIJN AɥFCFTUXBZ*DBO *SFQMJFE

)/#$

D\kkè^rkfrbefnrk_\re\`^_Yflij # - 2 - /$( .2# )/# . . /2 ) ĭ0./-'$))*) .$$)/$1$ 0. 0/$)./ *)) / 0.

ɥF KPVSOBM PG .BUUIFX 'MJOEFST XSJUUFO EVSJOH IJT TVSWFZJOH WPZBHF EFTDSJCFTIJNDPNJOHVQPOBHSPVQPGTJYQSBIVWFTTFMTIFBEJOHGPS"VTUSBMJB PĊ UIF OPSUIFSO UJQ PG "SOIFN -BOE )F SFDPSEFE UIBU IF IBE JOWJUFE UIF .VTMJN MFBEFS 1PCBTTPP PO CPBSE TIJQ BOE UIFZ IBE TIBSFE XJOF UPHFUIFS ɥF .BMBZ DPPLBCPBSE'MJOEFSTWFTTFMBDUFEBTJOUFSQSFUFS1PCBTTPPUPME'MJOEFSTUIBUIF IBENBEFUIFKPVSOFZTJYPSTFWFOUJNFTPWFSUXFOUZZFBST BOEUIBUUIFSFXFSF TJYUZQSBIVTCFBSJOHBCPVUPOFUIPVTBOENFOTDBUUFSFEBSPVOEUIFDPBTUMJOFɥF FYQFEJUJPOCFMPOHFEUPUIF3BKBIPG#POJ1PCBTTPPFYQSFTTFETPNFEJTHVTUBUUIF TJHIUPGIPHTBCPBSETIJQ IPXFWFSJUJTOPUFEUIBUIFSFRVFTUFEUIFHJGUPGBCPUUMF PGQPSUXJOF

")"- 0'$& BjjXpj

5

IF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO "VTUSBMJB BOE *OEPOFTJB JT MPOHFS UIBO NPTU QFPQMF SFBMJTF 'SPN BQQSPYJNBUFMZ UIF T TBJMPST GSPN 4VMBXFTJ o UIF .BLBTTBOT CFHBO MBOEJOH JO OPSUIFSO "VTUSBMJB ɥFZ USBEFE BOE NJYFE XJUIUIF:PMOHVQFPQMFEVSJOHUIFJSFYQFEJUJPOTJOUIFTFBTPOGPSHBUIFSJOHUSFQBOH BMTP LOPXO BT TFBTMVH TFB DVDVNCFS CFDIFEFNFS

XIJDI XBT QSJ[FE CZ UIF $IJOFTF BT BO BQISPEJTJBD ɥF .BLBTTBOT KPVSOFZFE TPVUI GSPN 4VMBXFTJ XIFO UIFNPOTPPOXJOETXFSFGBWPVSBCMFɥFZTUBZFEGSPN%FDFNCFSUP"QSJM MJWJOHJO MBSHFDBNQT DPPLJOHBOEESZJOHUIFUSFQBOHJOTUPOFmSFQMBDFTɥFZDPOUSJCVUFE MJOHVJTUJDBMMZBOEJOPUIFSXBZTUPUIFMPDBMDVMUVSFTɥF"CPSJHJOFTBEPQUFETPNF .BLBTTBOQFSTPOBMOBNFT BOEOFXXPSETGPSJOUSPEVDFEDPODFQUT QBSUTPGCPBUT UPPMTBOEFWFODPNQBTTEJSFDUJPOT ɥF.BLBTTBOTMFGUCFIJOEUBNBSJOETFFET BOE UIFUSFFTTUJMMHSPXJOUIFSFHJPOUPEBZ

@pek_`XrU\YY //$)"/*&)*2/# ) $"#*0-.

$POUBDUXJUI"VTUSBMJBTOPSUIFSOOFJHICPSTNBZIBWFCFHVOBTFBSMZBT BOE DPOUJOVFE VOUJM UIF FBSMZ T XIFO UIF *NNJHSBUJPO 3FTUSJDUJPO "DU PG GPSCBEF UIF .BLBTTBO TBJMPST GSPN MBOEJOH JO "VTUSBMJBO UFSSJUPSZ 4NBMM *OEPOFTJBO mTIJOH WFTTFMT TUJMM WFOUVSF JOUP UIF TBNF XBUFST OPX EFTJHOBUFE "VTUSBMJBOUFSSJUPSZBOEmOEUIFNTFMWFTDPOGSPOUFECZUIFDPBTUHVBSE BOEUVSOFE CBDLPSBSSFTUFE

%VSJOH UIF 4FDPOE 8PSME 8BS "VTUSBMJB BU mSTU TJEFE XJUI UIF DPOTFSWBUJWF DPMPOJBM FTUBCMJTINFOU 4P XIFO UIF +BQBOFTF JOWBEFE *OEPOFTJB BOE UIF %VUDI DPMPOJBMNBTUFSTIBEUPnFF "VTUSBMJBBMMPXFEB%VUDIA(PWFSONFOUJO&YJMFUP CFMPDBUFEBU8BDPM PVUTJEF#SJTCBOF5PEBZUIFTVCVSC5BOBI.FSBI SFETPJM

MPDBUFEKVTUTPVUIPG#SJTCBOF QSPWJEFTBSFNJOEFSPGUIFUJNFTXIFO*OEPOFTJBOT XIPXFSFJOUIF%VUDITFSWJDF XFSFMPDBUFEJO4PVUI&BTU2VFFOTMBOE ɥF OBNF 5BOBI .FSBI SFGFST JO GBDU UP B QSJTPO DBNQ GBS VQTUSFBN PO UIF %JHVM3JWFSJO8FTU1BQVB OPX*SJBO+BZB oBNBMBSJBMIFMMIPMF BMTPLOPXOBT #PWFO%JHVM"OPUIFSQSJTPODBNQGVSUIFSVQSJWFSXBTOBNFE5BOBI5JOHHJɥFTF SFNPUFDBNQTXFSFXIFSFUIF%VUDIIFMEUIFJSQPMJUJDBMQSJTPOFSTɥF%VUDIXFSF OFSWPVTBCPVUUIFQPTTJCJMJUZPGUIFQSJTPOFSTCFJOHSFMFBTFEJOUP*OEPOFTJB TJODF UIFZUIPVHIUUIF+BQBOFTFNJHIUUSBJOUIFNJOXBSGBSFUPGVSUIFSUIFJSMPOHUFSN BJNPGJOEFQFOEFODF4PJOUIFZXFSFCSPVHIUUP"VTUSBMJBPOBTIJQOBNFE ɥF #PUI IBWJOH CFFO EFTDSJCFE UP UIF "VTUSBMJBO (PWFSONFOU BT AEBOHFSPVT QTZDIPQBUITBOEADPNNVOJTUTXIPBSFTJODFSFBOENJMJUBOU BOEXIPBEWPDBUFE JMMFHBM BOE WJPMFOU BDUJPO "U mSTU UIFZ XFSF IFME JO QSJTPO DBNQT BU $PXSB BOE -JWFSQPPM JO/48ɥFSFXFSFmWFIVOESFENFO XPNFOBOEDIJMESFO BOENBOZ XFSFJMMGSPNUIFBQQBMMJOHDPOEJUJPOTJOUIFDBNQT%PDLTJEFXPSLFSTBOESBJMXBZ TUBĊ SFDFJWFE B GFX EFTQFSBUF OPUFT FYQMBJOJOH UIFJS QSFEJDBNFOU UISPXO GSPN QPSUIPMFTBOEUSBJOTCZUIF*OEPOFTJBOQSJTPOFST BUUIFUJNFPGUIFJSBSSJWBM *O $BTJOP /PSUIFSO /48 UIF %VUDI XFSF USBJOJOH IVOESFET PG *OEPOFTJBOT GPSUIF%VUDI&BTU*OEJFT"SNZ"GUFS4VLBSOPBOE)BUUBEFDMBSFEJOEFQFOEFODF JO"VHVTU UIF*OEPOFTJBOUSBJOFFTSFGVTFEUPXPSLGPSUIF%VUDIBOEXFSF JNQSJTPOFEɥFZEFNBOEFEUIFZCFQBJEUIFJSPVUTUBOEJOHXBHFTBOECFSFMFBTFE JOUPDJWJMJBOMJGF"SUIVS$BMXFMM UIF*NNJHSBUJPO.JOJTUFS NBEFTUSPOHQSPUFTUT UPUIF%VUDI EFNBOEJOHUIFDMPTVSFPGUIFDBNQBOEFWFOUISFBUFOFEUIBU JGUIFZ EJEOPUDPNQMZ "VTUSBMJBXPVMEUBLFBDUJPOUPSFNPWFUIFBSNFEQSJTPOHVBSET ɥF *OEPOFTJBOT XFSF UIFO SFMFBTFE JOUP UIF "VTUSBMJBO DPNNVOJUZ UP BXBJU SFQBUSJBUJPOBOEUBLFQBSUJOUIFSFWPMVUJPOBSZFĊPSU 0O 0DUPCFS BCPVU TFWFO IVOESFE *OEPOFTJBOT CPBSEFE UIF TIJQ &TQFSBODF #BZ JO 4ZEOFZ BOE B GVSUIFS FJHIU IVOESFE CPBSEFE IFS JO #SJTCBOF ɥFTFNFO XPNFOBOEDIJMESFOXFSFTIJQQFECBDLIPNFBU"VTUSBMJBOFYQFOTF

UIF%VUDIIBWJOHSFGVTFEUPQBZ4PNFPGUIF%JHVMQSJTPOFSTIBEOPUTFFO+BWB GPS OFBSMZ UXFOUZ ZFBST ɥFSF XFSF FNPUJPOBM GBSFXFMM TDFOFT BU CPUI QPSUT BT UIPVTBOET PG XFMMXJTIFST TIPXFSFE UIFN XJUI HJGUT "MM CVU OJOFUFFO PG UIF *OEPOFTJBOTEJTFNCBSLFEJO+BLBSUB CVUOJOFUFFOFY%JHVMDBNQQFPQMF MBCFMMFE EBOHFSPVTGBOBUJDTCZUIF%VUDI XFSFUIFOUSBOTGFSSFEUPBOPUIFSTIJQ ɥF"SVOUB ɥFZXFSFUBLFOCBDLUP,VQBOH 8FTU5JNPS BOELFQUVOEFSUIFTVQFSWJTJPOPG UIF %VUDI XIP DBMMFE UIF TIJQ AB CPBUMPBE PG USPVCMF .S $BMXFMM SFUBMJBUFE JO QBSMJBNFOU TBZJOHA"MMUIFUSPVCMFXFIBWFFYQFSJFODFEIBTCFFONBEFCZDPMPOJBM %VUDINFOBOEDPMPOJBM&OHMJTINFO*OBOEUISFFGVSUIFSSFQBUSJBUJPO WPZBHFTUPPLNPSF*OEPOFTJBOTIPNF *O .S $BMXFMM TUBUFE A&WFSZ *OEPOFTJBO XIP MFGU UIFTF TIPSFT MFGU WPMVOUBSJMZ*EJEOPUIBWFUPJTTVFBTJOHMFEFQPSUBUJPOPSEFSBHBJOTUPOFPGUIFN " SBEJDBM %VUDI mMNNBLFS +PSJT *WFOT XBT JO "VTUSBMJB JO UIF SPMF PG 'JMN $PNNJTTJPOFSGPSUIF/FUIFSMBOET&BTU*OEJFT UPmMNUIFXJOEJOHVQPGUIFXBS JOUIF1BDJmD8IFOIFSFBMJTFEUIF%VUDIEJEOPUJOUFOEUPSFMJORVJTIUIFJSDPMPOZ IFSFTJHOFEBOEIFUPPLVQUIF*OEPOFTJBOmHIUGPSGSFFEPN)FWPMVOUFFSFEUP NBLF B mMN BCPVU UIF EFQBSUVSF PG UIF A&TQFSBODF #BZ GSPN 4ZEOFZ *OEPOFTJB $BMMJOHXBTNBEFJOUIFOFXTSFFMTUZMFPGUIFEBZ BOEUIJTmMNEJEBMPUUPJOGPSN QFPQMFPGUIFUSVFTJUVBUJPOJO*OEPOFTJB

"VTUSBMJB BOE *OEJB TVQQPSUFE *OEPOFTJBT EFMFHBUJPO JO QMFBEJOH UIFJS DBTF BU UIF 6OJUFE /BUJPOT 4FDVSJUZ $PVODJM ɥF $PVODJM DBMMFE PO UIF /FUIFSMBOET UP DFBTF IPTUJMJUJFT JNNFEJBUFMZ ɥJT XBT JHOPSFE BT XBT B TJNJMBS SFTPMVUJPO QBTTFE B XFFL MBUFS "U MBTU XJUI QSFTTVSF NPVOUJOH GSPN UIF 64" UIF %VUDI BHSFFEUPBSPVOEUBCMFDPOGFSFODF XIJDIMBTUFEGSPN"VHVTUUP%FDFNCFS *O"NTUFSEBNPO%FDFNCFS )BUUB )FBEPGUIF*OEPOFTJBOEFMFHBUJPO BDDFQUFE JOUFSOBUJPOBM SFDPHOJUJPO PG UIF JOEFQFOEFODF 4VLBSOP BOE )BUUB IBE EFDMBSFE GPVS NPOUIT FBSMJFS 0O %FDFNCFS 4VLBSOP USBWFMMFE JO USJVNQI GSPN:PHZBLBSUBUP+BLBSUB XIFSFIVOESFETPGUIPVTBOETPGQFPQMFDSPXEFEUIF TUSFFUT)FEFTDSJCFEUIFNPNFOUIFTUPPEPOUIFUPQNPTUTUFQPGUIFWFSZSFDFOUMZ

")"- 0'$& BjjXpj

ɥF%VUDI BJEFECZUIF#SJUJTI USJFEUPSFQPTTFTTUIFJSGPSNFSMZDPNGPSUBCMF BOEQSPmUBCMFDPMPOZ)PXFWFSUIFZGBDFEBQBTTJPOBUFGPSDFPG*OEPOFTJBOGSFFEPN mHIUFST"VTUSBMJBOQVCMJDPQJOJPOBOEFWFOUVBMMZHPWFSONFOUPQJOJPOBMTPUVSOFE BHBJOTUUIF%VUDIDPMPOJBMDMBJNTɥF"VTUSBMJBO8BUFSTJEF8PSLFST'FEFSBUJPO QSPNPUFEBIJHIMZFĊFDUJWFCPZDPUUPG%VUDITVQQMZTIJQQJOHUP*OEPOFTJB LOPXO BTUIF#MBDL"SNBEB*UCFHBOJO#SJTCBOFBOEDSJQQMFEUIF%VUDIFĊPSUUPSFDMBJN UIFJS GPSNFS DPMPOZ " UPUBM PG mWF IVOESFE BOE mGUZ OJOF WFTTFMT XFSF CMBDL CBOOFE JO "VTUSBMJB BOE JOUFSOBUJPOBMMZ JO TVQQPSU PG UIF *OEPOFTJBO GSFFEPN mHIUFST

SFOBNFE*TUBOB.FSEFLB XIFSFIFSBJTFEIJTBSNTBOEBTJMFODFGFMMVQPOUIFDSPXE AɥFSFXBTOUBTPVOEFYDFQUGPSUIFTJMFOUUFBST OPUIJOHNPWFEi"MIBNEVMMJMMBIw UIBOL(PE

*DSJFE iXFBSFGSFFw

@pek_`XrU\YY //$)"/*&)*2/# ) $"#*0-.

)JTUPSZIBTQSPWFE UIBUXIFOXFDSPTTUIFTFBTBOEHFUUPLOPXPOFBOPUIFSPO BQFSTPOBMMFWFM VOCSFBLBCMFCPOET XIJDIUSBOTDFOEQPMJUJDT EFWFMPQCFUXFFOVT oUIFQFPQMFPGUIFTFUXPWBTUMZEJĊFSFOUOBUJPOT

"EBNT $ 4VLBSOP"O"VUPCJPHSBQIZBTUPMEUP$JOEZ"EBNT #PCCT.FSSJMM$PNQBOZ /FX:PSL 'MJOEFST . "7PZBHFUP5FSSB"VTUSBMJTWPM (8/JDPM -POEPO -PDLXPPE 3 #MBDL"SNBEB )BMF*SFNPOHFS 4ZEOFZ 1FOEFST $-. 5IF-JGFBOE5JNFTPG4VLBSOP 'BJSMFJHI%JDLJOTPO6OJWFSTJUZ1SFTT 3VUIFSGPSE /FX+FSTFZ 'PSGVSUIFSJOGPSNBUJPOPOFBSMZIJTUPSZPG"VTUSBMJBO*OEPOFTJBOFODPVOUFSTUIFGPMMPXJOHSFTPVSDFT BSFSFDPNNFOEFE XXXUFNBOUFNBODPN XXXMJCnJOEFSTFEVBVQVCTFSJFTBQQYBQQYCIUNM

2$.0)""'

dXjj`m\rjdXccrnfic[r le`m\ij\ ɥFFRVJMJCSJVNCFUXFFOFYQSFTTJPOBOEQMBTUJDJUZPGUIFNPWFNFOUTJTEFQFOEFOU VQPO SIZUIN XIJDI JO B CSPBEFS TFOTF NFBOT UIBU UIF QVSFMZ NVTJDBM JT UIF GPVOEBUJPO PG MJGF JUTFMG ɥF SIZUIN JNQMJFT UIF SIZUIN PG MJGF PG NBOOFST BOE FUJRVFUUFɥFSIZUINHVBSBOUFFTUIFIBSNPOZCFUXFFOUIFJOUFSOBMBOEFYUFSOBM GPSNTPGMJGF XIJDINBOJGFTUTJUTFMGJOUIFTUBUFPGCBMBODFJONBOTTPVMXIJDIGVSUIFS MFBETUPJOUFSOBMSFTUPSTQJSJUVBMQFBDF"+BWBOFTF XIFOSVEFMZUSFBUFE XJMMUIJOL UPUIFNTFMWFT iUIBUNBOLOPXTOPSIZUINw 4VSZPCSPOHUP ")"- 0'$& BjjXpj

*

FYJTU HB[JOH BU TUBST BNPOH IVNBO JTMBOET 4UBSJOH JOUP B UJNFNBDIJOF oBDPOTUFMMBUJPOPGEJOPTBVSTBOEHPET4VQFSOBUVSBMCFMJFGTCFMJFQBSBOPSNBM BDUJWJUZQTZDIJDDPOOFDUJPOTTUSFUDImOHFSTUPXBSETTQJSJUBODFTUPST

"ODFTUSBMTQJSJUTMJGUBTEVTUJODMPVETIPWFSJOHPWFSTPMJEJmFEMBWBCBOLMBLFT UIF2VFFOPGUIF4PVUI4FBTFQBSBUFT#BOEBZBOIPNFMBOETFBSUI TMPXNPWJOH HSBDFJOUFDUPOJDQSPQPSUJPOT (FOUMFBMMFZ BTNBMMSPMMJOHQBUIEPXOUPBDMFBSnPXJOHSJWFS4POHMJOFTXFBWF UISPVHIJTMBOET#MPPEMJOFTmMUFSJOHTBMUZXBUFSJOHIPMFT'MVJEDPOOFDUJPOTESJWF UISPVHI LJOFUJD FOFSHJFT 3IZUINT UIBU QBZ IPNBHF UP IFSJUBHF BOE USBOTGPSN BODJFOU QIJMPTPQIZ BOE TQJSJUVBM CFMJFGT JOUP QSFTFOU SFBMQIZTJDBMTXFBUUFBST DPNNVOJDBUJPOɥFNBLJOHPGNFBOJOHGVMDPOOFDUJPOTXJUIPUIFSMJLFNJOEFE IFBSUBOETQJSJUFEBSUJTUTXJUIQMBDF FOWJSPONFOUBOETPNFTFOTFPGIPNF -JGF JT UIJT EBODF PG DSFBUJPO %BODJOH JT NZ DSFBUJWF NFEJVN -PPLJOH XJUI GFFMJOHT PG UIF CPEZ TVCKFDU &NPUJPOT IFME JO B CPEZ PG XBUFS DPNNJUUFE UP UIF OPUJPOPGHSBWJUZCFUXFFOTQBDFBOEFBSUI*QFSGPSNUIFQSFQBSBUJPOGPSEBODFBT BEBJMZQSBDUJDFUIBUBJNTUPBSSJWFJOUIFCPEZBMFSU TUFBEZBOEBXBLFBTBHMPCBM

GX[\rA\n`rQpXjrQle^^Xc (..$1 .(''2*-'0)$1 -.

TIJOJOH CPEZ " TFOTVBM QFSDFQUJPO BTTJTUT JO OBNJOH UIF FQIFNFSBM FYQFSJFODF PG NPWJOH UISPVHI OBUVSF EVBM GPSDFT PQQPTJUF VOJPOT BUUFOUJPO EJTUSBDUJPO DPOTUSVDUJPO EFDPOTUSVDUJPO HSBWJUZ IPSJ[PO JOUVJUJPO KVEHNFOU TUJMM NPUJPO MJHIU EBSL TPGU IBSE PQFO DMPTFE MBVHIJOH DSZJOH UISPVHI FOFSHFUJD nBTIFT PGMJHIU

ɥF BDU PG EBODJOH DBO USBOTDFOE CPVOEBSJFT DBVTFE CZ UIF JOBCJMJUZ UP VOEFSTUBOEXPSETPSBDDFOUɥFNVTDMFNFNPSZEFWFMPQFEJOUIFTUVEZPGEBODF QSPWJEFTBTUSFOHUIPGXJMMBOEEJTDJQMJOFUPMJWFXJUIBDPOUJOVBMBQQSFDJBUJPOPG UIFCBTJDHPPEOFTTPGMJGF7JWJEQIFOPNFOPOHFOFSBUFEJODFSFNPOZBOESJUVBMDBO CVSOBQFSDFQUVBMJNQSJOUPGVOJWFSTBMTUPSJFT%BODFLOPXMFEHFQSPWJEFTQFSTPOBM GPVOEBUJPOT UP USBOTGPSN SJUVBM TQPOUBOFJUZ BOE QFSGPSNBODF JOUP B VOJWFSTBM MBOHVBHFBOEEFDMBSBUJPOPGCPEZBDUJPO #PSO BOE SBJTFE JO "VTUSBMJB UIF MBSHFTU JTMBOE PG UIF HMPCF * BN BXBSF PG JTPMBUJPO BOE CPSEFST CPUI OBUVSBMMZ BOE BSUJmDJBMMZ FOGPSDFE * GPVOE NBOZ BSUJTUJDDPOOFDUJPOTBOEJOTQJSJOHGSJFOETXIFO*MJWFEJO:PHZBLBSUB4FWFSBMPG UIFTFIBWFCFFOTUSFOHUIFOFECZBDPMMBCPSBUJWFDSFBUJWFQSPDFTTFODPVSBHFEBOE TVQQPSUFE UISPVHI (BOH (BOH JT UIJT NFFUJOH QMBDF PG DVMUVSBM FYDIBOHF BOE TIBSJOHXJUIMPDBMDPNNVOJUZ 4VSZPCSPOHUP 4PFSKPCSPOHUP

(#1) 5IF$MBTTJDBM:PHZBOFTF%BODF -FNCBHB#BIBTB /BTJPOBM5KBCBOH** :PHZBLBSUB Q

36%:

/FTTDBNFCBDLOFYUUJNFXJUI#FL $POSPZBOEJO*XFOUUP"VTUSBMJB *UXBTBCJUPGBTIPDLGPSNF FTQFDJBMMZ UIF$FOUSBM$PBTUPG/48XIFSF/FTT JTGSPN8FHPUNBSSJFEJOJO 4BMBUJHBoBUSBEJUJPOBM$ISJTUJBO +BWBOFTFXFEEJOH*XBTUXFOUZTJYBOE /FTTXBTUXFOUZPOF8FXFSFCBDLJO "VTUSBMJBGSPNABOE*USJFEBMMLJOET PGKPCT*FOEFEVQTUVEZJOHHSBQIJD EFTJHOBU5"'&*UXBTOUTPFBTZBT*N BDISPOJDEZTMFYJD *IBEUPDIFBUNZ XBZUISPVHIIJHITDIPPM

CVUBGUFSUIBU *HPUWFSZJOWPMWFEXJUIUIFBSUJTUSVO DPNNVOJUJFTJO4ZEOFZBOENZQBJOUJOH SFBMMZUPPLPĊ /FTTJTSFBMMZQBUJFOUXJUINF4IFIBT TVQQPSUFENFUISPVHIJUBMM4IFHJWFT NFBMPUPGGSFFEPNUPEPUIFUIJOHT* XBOUUPTPCVUTIFBMTPMFUTNFLOPX

3VEZ"SEJBOUPBOE7BOFTTB )ZEFMJWFBOEXPSLJO4BMBUJHB $FOUSBM+BWB*O UIFZGPSNFE 5BOBN6OUVL,FIJEVQBO 56,

BDPNNVOJUZPGMPDBMBSUJTUT DPODFSOFEXJUIUIFEFQMFUJPOPG XBUFSBOEGPSFTUTJOUIFBSFB5IFZ DPEJSFDUUIFBOOVBM'FTUJWBM.BUB "JS 'FTUJWBMPG8BUFS


*SFNFNCFSUIFEBZ *mSTUNFU/FTTBU 4BMBUJHB6OJWFSTJUZ*XBTBESJWFSBOE UPVSHVJEFBOE*VTFEUPESJWFTPNFPG UIFVOJHSPVQTBSPVOE*NOPHPPEXJUI EBUFTCVUJUNVTUIBWFCFFOoTIF XBTXFBSJOHBCMVFIJQQZESFTTBOEIBE MPOHDVSMZIBJS*OFWFSMJLFEDVSMZIBJS CVU*LOFXXBTBUUSBDUFEUPIFS-BUFS XFNFUBUBDBGÏBOEHPUSFBMMZESVOL CVUOPUIJOHIBQQFOFE /FTTXBTIFSF TUVEZJOHGPSBNPOUIBOEXBTGSJFOET XJUINZGSJFOE5JĊBOZ8FUSBWFMMFE BSPVOE+BWBBOEIVOHPVUUPHFUIFSBOE XIFOTIFXFOUCBDLUP0[XFXSPUF UPFBDIPUIFSGPSUXPZFBSToDPNJDT MFUUFSTBOEESBXJOHTCBDLBOEGPSUI *UXBTWFSZJOUFOTFBOEUISPVHIPVS MFUUFST/FTTSFBMMZFODPVSBHFENZBSU *UTCFDBVTFPGIFS*CFDBNFBOBSUJTU

00) ORAVrKBPP

XIFO*WFSFBDIFEUIFMJNJU4PNFUJNFT *EJTBQQFBS*GPSHFUBCPVUEJOOFS * GPSHFUCJSUIEBZTCVUTPNFIPX/FTT VOEFSTUBOETɥFLJETSFBMMZIPMEVT UPHFUIFS.JBXBTCPSOJOBOE 'FCJOPUMPOHBGUFS*XPVMEOUUSBEFJU XFBSFSFBMMZIBQQZ8FXBOUUIFNUP IBWFPQQPSUVOJUJFTJOCPUIDPVOUSJFT oMBOHVBHF DVMUVSF GBNJMZ FEVDBUJPO *UTEJċDVMUXPSLJOHPVUUIFNPOFZ UIJOH8IFOXFDBNFCBDLUP4BMJUBHBJO XFUSJFEUPHFUBCVTJOFTTWFOUVSF HPJOHCVUJUXBTBGBJMVSF8FBMXBZT XBOUFEUPNBLFBOBSUTDPNNVOJUZ IFSFBOETPXFTFUVQ56,*UXBT DSB[ZUPNBLFBGFTUJWBMXJUIPVSMBTU TBWJOHTCVUUIBUTXIBUXFEJE5XP

00) Ol[prrK\jj

EBZTCFGPSF*TBJEUP#FL$POSPZA8IZ BSFXFEPJOHUIJT#FL 4IFTBJEA:PV XJMMLOPXUPNPSSPX/PXXFIBWF"7* "VTUSBMJBO7PMVOUFFST*OUFSOBUJPOBM GVOEJOHGPSUXPZFBSTBOEXFBSFPOUP PVSOFYUGFTUJWBM *mOEJUIBSEUPSFBETP/FTTSFBETUP NFCFGPSFXFHPUPTMFFQ/FTTJTUIF POMZQFSTPOXIPDBOTMPXNFEPXO BOENBLFNFSFMBYJOBDPOWFSTBUJPO "GUFSTJYUFFOZFBSTXFTUJMMIBWFRVBMJUZ DPOWFSTBUJPOT XFTIBSFTJNJMBSJEFBT /FTTJTNZCFTUBSUDSJUJD$SFBUJWJUZIBT BMXBZTCFFOBOJNQPSUBOUQBSUPGPVS SFMBUJPOTIJQ8PSLJOHUPHFUIFSPO56, JTBOBUVSBMFYUFOTJPOPGUIBU *XBTBMXBZTBUUSBDUFEUPTPNFUIJOH EJĊFSFOUoBEJĊFSFOUMPPL BEJĊFSFOU XBZPGUIJOLJOHɥFSFBSFGSVTUSBUJPOT UIBUHPXJUIJUUPP/FTTmOETJU BOOPZJOHUIBU*EPOUDPNNVOJDBUF FOPVHIBT*DBOUDPODFOUSBUFPO BOZUIJOHUPPMPOH*NBMXBZTUSZJOH UPDIBOHFUIFTVCKFDU"OETPNFUJNFT *DBOmOE"VTUSBMJBOEJSFDUOFTTBCJU FNCBSSBTTJOH"UmSTU JO"VTUSBMJB *XBTCFJOHUPPQPMJUF*GPVOEPVU +BWBOFTFEJQMPNBDZEPFTOUXPSL UIFSF*OUIFFOE*IBEUPTUBOEVQGPS NZTFMG FWFOUPNZCPTT/PX/FTTJT CFUUFSBU+BWBOFTFEJQMPNBDZUIBONF FTQFDJBMMZXIFOJUDPNFTUPEFBMJOHXJUI HPWFSONFOUBOEUIFBVOUJFT

/&44

.ZmSTUUSJQUP *OEPOFTJBXBT XIFO*XBTOJOFUFFO*XBTTUVEZJOH *OEPOFTJBOBOENZUFBDIFSTBJEA*GZPV EPOUEPUIFTVNNFSDPVSTFZPVXPOU TVSWJWF*CPSSPXFETPNFNPOFZGSPN BOVODMFBOEXFOU0OFPGUIFHJSMT 5JĊBOZ IBECFFOCFGPSF8FXFSF ZPVOHBOETJMMZ8FNFUVQXJUI3VEZ BOEGSJFOETBOEUSBWFMMFEBSPVOE*UXBT BIPMJEBZnJOHCVUBGUFS*MFGUXFXSPUF

UPFBDIPUIFSBMPU5XPZFBSTMBUFSXIFO *UVSOFEVQBHBJOXFGFMUXFLOFXFBDI PUIFSSFBMMZXFMM8FXFSFDPOTJEFSJOH FBDIPUIFSTFSJPVTMZFWFOUIPVHIXFE OFWFSTQFOUNVDIUJNFUPHFUIFS#VU XFDMJDLFEFWFONPSFUIJTUJNF POTP NBOZMFWFMT3VEZDBNFUP"VTUSBMJB BOEXIFO*mOJTIFENZEFHSFFXF XFOUCBDLUP4BMBUJHB 8FHPUNBSSJFE XFEFCBUFEJUGPSTJY NPOUIT o*LOFX*XBTOUASFBEZGPS NBSSJBHFCVUXFLOFXXFXBOUFEUP CFUPHFUIFSTPJUTFFNFEUPCFUIF FBTJFTUXBZ JNNJHSBUJPOXJTF 0OPVS XFEEJOHEBZ*XBTGSFBLJOHPVU*XBT UXFOUZPOFBOEOPOFPGNZGBNJMZPS GSJFOETXFSFUIFSF*SFNFNCFSGFFMJOH SFBMMZBMPOFTJHOJOHUIPTFQBQFSTTPIF DPVMEDPNFUP"VTUSBMJBBOEXFDPVME HJWFPVSSFMBUJPOTIJQBUSZ 8IFOXFNPWFECBDLJUXBT3VEZTUVSO UPGSFBLPVU*XBTXPSLJOHGVMMUJNFBU UIFDBTJOPEPJOHTIJGUXPSLBOEIFXBT USZJOHUPHFUTIJUKPCTGPSTIJUNPOFZ BOEHFUUJOHmSFEɥJTXBTPOFPGPVS XPSTUUJNFT)FXBTEFQSFTTFECFDBVTF IJTXJGFXBTTVQQPSUJOHIJN#VUUIFO IFTUBSUFEBU5"'&BOEGPVOEIJTPXO GSJFOET IJTPXOMJGF *BMXBZTUIPVHIUPVSSFMBUJPOTIJQXBT BnVLF*UTCFFOXPOEFSGVMBOETUJMM JT CVUIPXXFHPUUPHFUIFSTFFNTTP SBOEPN*XBTBUUSBDUFEUPIJNCFDBVTF IFJTDSFBUJWF*SFNFNCFSTBZJOHPOF EBZ*MMNBSSZBOBSUJTU*VTFEUPMPWF UIFESBXJOHTBOEDBSJDBUVSFTIFETFOE UPNFJOIPNFNBEFFOWFMPQFTɥFZ XFSFTPA+BXBLSFBUJG 8IFOIFTUBSUFEEPJOHHSBQIJD EFTJHOXFNPWFEJOUPBOPMEEBODF IBMMPO#SPBEXBZ3VEZTUBSUFEBO BSUDPNNVOJUZUIFSFBOESBOMPUTPG

FYIJCJUJPOTBOEQBSUJFToFYQFSJNFOUBM FMFDUSPOJD %+EBODFOJHIUT#ZOPX IFIBEmGUZNJMMJPONPSFGSJFOETUIBO NFBOEBMMPVSOFUXPSLTTFFNFEUP DPNFUPHFUIFSoUIF*OEPOFTJBOBSU DPNNVOJUZXJUI4VF +BCP #FL BOE 3PCZO'BMMJDLUIF8FEEJOH$JSDMF 4QBDFBOE"ĊPSEBCMF"SU3VEZTBSU XBTCPPNJOHBOEIFXBTTFMMJOHIFBQT PGXPSL

$SPTTDVMUVSBMJTTVFTEPDPNFVQ MJLF EJĊFSFOUXBZTPGEFBMJOHXJUIDPOnJDU 3VEZDBOKVTUTIVUEPXO*WFMFBSOFE OPXXIBUUPOFTUPVTFBOEOPUVTF8F DBOTUJMMGSVTUSBUFFBDIPUIFS*OUJNBDZ JTBOPUIFSJTTVF+BWBOFTFEPOU OBUVSBMMZTIPXJOUJNBDZPSTBZA*MPWF ZPV3VEZJTNVDICFUUFSUIBOIFVTFE UPCFCVUTUJMMTPNFUJNFT*GFFMMJLF* IBWFUPCFHGPSBDPNQMJNFOU )JTGBNJMZJTTPXPOEFSGVM*UTOPUWFSZ +BWBOFTFGPSHSBOELJETUPHJWFCJHIVHT PSQMBZUJDLMFPOUIFCFEXJUIHSBOENB BOETBZA*MPWFZPVBMMUIF UJNFCVUUIF3VEZTQBSFOUTMPWFJU BOEUIFZDFSUBJOMZEPOUHFUJUGSPN UIFPUIFSDPVTJOT

0VSDPNNVOJUZXPSLCSJOHTPVUPVS DSFBUJWJUZ8IBULFFQTPVSSFMBUJPOTIJQ HPJOHJTPVSDPOUJOVFEUSVTUJOFBDI PUIFSBOEBOFWPMVUJPOPGGSFFEPN XJUIJOUIBU0VSLJETBSFUIFHMVF8F IBWFBMJGFTUZMFZPVDBOUCFBU8FBSF JOBSFBMMZHPPETQBDFOPXBOEUIBU LFFQTVTTUSPOH


#ZOPX*IBEBEFHSFFJO*OEPOFTJBO XJUIIPOPVSTJOBOUISPQPMPHZCVUOP SFBMDBSFFSQBUIɥFO*HPUQSFHOBOU BOETPPOBGUFSUIFCJSUI QSFHOBOU BHBJO TP*XBTBCJUSFNPWFEGSPN UIFTPDJBMTDFOFGPSUISFFZFBST+VTU CFDBVTF*XBTTUVDLBUIPNFCSFBTU GFFEJOH *EJEOUJOTJTU3VEZIBEUP BMXBZTCFUIFSFUPP*XBTIBOHJOHPVU XJUINZTJTUFSTBOEUIFJSLJETBOE BT MPOHBT*DPVMEHFUIJNPOUIFQIPOF JU EJEOUCPUIFSNFɥFSFTBMXBZTCFFOB HSFBUUSVTUCFUXFFOVT

8FSFMPDBUFEUP4BMBUJHBJO 4JODFXFHPUGVOEJOHGSPN"VTUSBMJBO 7PMVOUFFST*OUFSOBUJPOBMPVSQMBO JTUPCFIFSFUXPZFBST UIFOCBDLUP "VTUSBMJB3VEZJTDBMNFSIFSFBOE IFIBTNPSFUJNFXJUIUIFLJET)FJT NPSFPGBGBUIFSmHVSFIFSF8FXPSL XFMMBTBDSFBUJWFUFBNPSHBOJTJOH56, DPNNVOJUZBOEGFTUJWBMT*O"VTUSBMJB UIFSFJTTPNVDIDPNQFUJUJPO)FSF JU JTUIFPQQPTJUFoZPVBSFJOEFNBOE8F BSFCVJMEJOHPOTLJMMTXFEJEOULOPXXF IBEɥJOHTBSFFBTZUPEPIFSFCFDBVTF ZPVIBWFTVDIBNBTTJWFCBDLVQPG WPMVOUFFST*GZPVIBWFUIFJEFBTZPV DBOEPJU OPJOTVSBODF OPIBTTMF*WF CFFOUISPXOJOUPMFBEFSTIJQ IVNBO SFTPVSDFTBOEPSHBOJTJOHSPMFT*WFOFWFS EPOFCFGPSF"OEJUJTOUKVTUCFDBVTF *NBGPSFJHOFSoXFTUFSOFSoJGZPVIBWF UIFXJMMZPVDBOEPJU&TQFDJBMMZXJUI FOWJSPONFOUBMBSU&WFSZPOFXBOUTUP LOPXBCPVUJUIFSF

0# ''

?mkljYdaY>Gf\gf]kaY> ĭ*1 ĭ!!$-/* ( ( -

5

IJOLJOH BCPVU "VTUSBMJB *OEPOFTJB SFMBUJPOT UIF mSTU UIJOH UIBU DPNFT UPNJOEJTUPQBZUSJCVUFUPUIFEFEJDBUJPOPGUIF"VTUSBMJBOXPNFOXIP IBWF BMXBZT CFFO JO UIF GPSFGSPOU PG UIF NPWF GPS B DMPTFS SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO"VTUSBMJBBOE*OEPOFTJB"OEUPBDLOPXMFEHFUIFJNQPSUBODFPGQFSTPOBM GSJFOETIJQT MPWF BOE JO NBOZ DBTFT NBSSJBHF CFUXFFO "VTUSBMJBO XPNFO BOE *OEPOFTJBOQBSUOFST *DPOJD mHVSFT TVDI BT .PMMZ #POEBO BOE .BSHBSFU ,BSUPNJ XFSF UIF QIJMPTPQIJDBM QSFEFDFTTPST PG SFDFOU DVMUVSBM BDUJWJTUT MJLF .BSHBSFU #SBEMFZ 4V[BO 1JQFS BOE OPX "MFYBOESB $SPTCZ XIP BT MFBEFST PG UIFJS PXO LFZ PSHBOJTBUJPOT"SJNCB$VMUVSF&YDIBOHF 8PU$SPTT$VMUVSBM4ZOFSHZBOE(BOH 'FTUJWBMIBWFXPSLFEUJSFMFTTMZUPDSFBUFPQQPSUVOJUJFTGPSDVMUVSBMFYDIBOHFJO BTFDUPSXIJDIIBTBMXBZTCFFOTFWFSFMZVOEFSSFTPVSDFEBOEVOEFSGVOEFE ɥFMPWFBOEEFEJDBUJPOPGUIFTFXPNFOMFBEFSTIBTCFFOBOJOTQJSBUJPOUP PUIFST JO UIF TUSVHHMF GPS SFDPHOJUJPO PG *OEPOFTJBO BSUT JO "VTUSBMJB 0UIFS JNQPSUBOUXPNFOBSUJTUTBOEBSUNBOBHFSTJODMVEF,FSFOTB%FXBOUPSP *OEJZB .BIKPFEEJO ,ZN )BMM "MmSB 04VMMJWBO ,BSJ $FDJMZ #JTIPQ 7FSB ,PT BOE -JOEB)JCCT UPOBNFKVTUBGFX

.ZPXOMPWFBĊBJSXJUI*OEPOFTJBODVMUVSFCFHBOJO BTBUXFOUZPOF ZFBSPMEHJSMUPVDIJOHEPXOBU%FOQBTBS"JSQPSUGPSBIPMJEBZXJUINZTJTUFS* WJWJEMZSFNFNCFSUIFJOJUJBMDVMUVSFTIPDLPGBSSJWJOHJO#BMJ CFJOHUISPXOJOUP OFHPUJBUJOHPVSXBZUP,VUB'JOEJOHBIPNFTUBZXBTWFSZTDBSZBOEDPOGVTJOH ɥFTUSFFUTBOECVJMEJOHTXFSFTPTNBMMBOESJDLFUZ*UGFMUMJLF*XBTJOBTVSSFBM NPWJF"GUFSBDPVQMFPGEBZT NZFZFTTFFNFEUPBEKVTUUPBMMUIFTUSBOHFOFTT UIF DPMPVSGVM MJGF BSPVOE NF OPX BQQFBSFE FYUSFNFMZ CFBVUJGVM GBTDJOBUJOH BOEXFMDPNJOH.Z*OEPOFTJBOFYQFSJFODFSFBMMZCFHBOXIFOXFSFBDIFE6CVE #FJOHBOBSUJTU *ESBHHFENZTJTUFSJOBCFFMJOFUP#BMJTBSUJTUJDDFOUSFBOEUIFSF XF TUBZFE .Z TJY XFFL IPMJEBZ UVSOFE JOUP B UXFOUZTFWFO ZFBS MPWF BĊBJS TUBSUJOHXJUIBUFOZFBSTPKPVSOJO6CVE*O*NBSSJFEMPDBMBSUJTU4VNBEJ

BOEXBTJOWJUFEJOUPUIFXPOEFSGVMBOEJOTQJSJOHXPSMEPG*OEPOFTJBOBSU*GFMU UPUBMMZBDDFQUFEBOETVQQPSUFECZCPUIUIFUSBEJUJPOBM#BMJOFTFWJMMBHFDPNNVOJUZ BTXFMMBTUIFMBSHFMZ+BWBOFTFDPOUFNQPSBSZBSUJTUDPNNVOJUZoBOE*MPWFEJU *O UIPTF EBZT UIF BSUJTUT JO 6CVE XFSF WFSZ NVDI VOEFS UIF DPOUSPM PG UIF XFBMUIZ BSU HBMMFSJFT XIP XPVME PGUFO CVZ QBJOUJOHT GPS B QJUUBODF XIJDI CBSFMZ DPWFSFE UIF DPTU PG NBUFSJBMT ɥFO UIFZ XPVME TFMM UIF XPSLT UP UPVSJTUT PS BSU DPMMFDUPST XJUI MBSHF QSPmUT GPS UIFNTFMWFT "T BO BSUJTU * XBT BCMF UP TIBSF OPU POMZNZPXODPOUFNQPSBSZBSUQSBDUJDF CVUBMTPNZLOPXMFEHFPGBSUJTUTSJHIUT BOE UIF HBMMFSZ TZTUFN JO "VTUSBMJB XJUI MPDBM 6CVE BSUJTUT *O B +BLBSUB CBTFEBSUJTUDBMMFE3VEPMG6TNBOPQFOFEBTNBMMBSUTQBDFJO+BMBO3BZB6CVEo* XBTGBTDJOBUFEBOEXFOUUPTFFUIFFYIJCJUJPOBUIJTOFXAHBMMFSZ)FJNNFEJBUFMZ PĊFSFENFUIFPQQPSUVOJUZUPIBWFBTIPXUIFSF4PJO*IFMEUIFmSTUBSUJTU SVO FYIJCJUJPO PQFOJOH JO 6CVE DPNQMFUF XJUI USPQJDBM GSVJU LFCBCT BOE PUIFS SFGSFTINFOUT .Z mSTU TPMP FYIJCJUJPO TFFNFE UP JOTQJSF PUIFS MPDBM BSUJTUT UP MPPL GPS PQQPSUVOJUJFTUPFYIJCJUJOEFQFOEFOUMZ*O UIF ZFBST UIBU GPMMPXFE MPDBM HBMMFSJFTBOEBSUJTUTBMTPXPSLFEUPHFUIFSUPDSFBUFNBOZFYDJUJOHBOEJOOPWBUJWF FYIJCJUJPOTBOEBSUFWFOUT

")"- 0'$& BjjXpj

ɥF GPMMPXJOH ZFBS 3VEPMG JOWJUFE NF UP +BLBSUB GPS BO "VTUSBMJB *OEPOFTJB$VMUVSBM&YDIBOHF&YIJCJUJPO UXPBSUJTUT

XIJDIXBTPQFOFEUPDSJUJDBM BDDMBJNCZUIF"VTUSBMJBO"NCBTTBEPS .S#JMM.PSSJTPOɥJTFYIJCJUJPOXBTTP XFMMTVQQPSUFECZUIF*OEPOFTJBONFEJBUIBUPVSGBDFTBOEJNBHFTPGPVSXPSLXFSF QVCMJTIFEJOFWFSZNBKPS+BLBSUBOFXTQBQFSBOECSPBEDBTUPOOBUJPOBMUFMFWJTJPO BDSPTT*OEPOFTJB JODMVEJOHCBDLJO6CVEɥJTFYIJCJUJPOBMTPJOTQJSFEMPDBMBSUJTUT UPMPPLGVSUIFSBmFMEUPHBJOJOEFQFOEFODFGSPNUIFFYQMPJUBUJWFHBMMFSZTZTUFNJO 6CVE BOETPNFPGNZGSJFOETTUBSUFEFYIJCJUJOHJO+BLBSUBBOEPUIFSDJUJFT ɥJTFYIJCJUJPOBDIJFWFETVDIFOPSNPVTBUUFOUJPOBOETVQQPSUTJNQMZCFDBVTF JUXBTTPSBSFGPSBO"VTUSBMJBOBSUJTUUPFYIJCJUJO*OEPOFTJB*O "VTUSBMJBO BSUJTUT BSF TUJMM MBSHFMZ VOBXBSF PG UIF FOPSNPVT PQQPSUVOJUJFT UIBU FYJTU JO *OEPOFTJBBOEJO4&"TJBJOHFOFSBMGPSFYIJCJUJOHBOETFMMJOHUIFJSXPSL

4FOJXBUJ#BMJ "TBXPNBOBSUJTUJO6CVEJOUIFAT*XBTTVSSPVOEFECZNFO*XBTVTVBMMZUIF POMZGPSFJHOFSBOEPOFPGWFSZGFXXPNFOQSFTFOUBUBSUFWFOUTJO6CVE XIJDI XFSFMBSHFMZBUUFOEFECZUIFNBMFEPNJOBUFEBSUDPNNVOJUZ"UUIFTBNFUJNF* EFFQMZBDLOPXMFEHFUIFGBOUBTUJDTVQQPSUPGNBMFBSUJTUGSJFOETJODMVEJOH/BSLB 1SBOPUP +PIO )BSEJ 4VDJQUP "EJ )FSJ %POP 3VEPMG 6TNBO BOE NBOZ PUIFST ɥFZFODPVSBHFEBOETVQQPSUFENF IFMQFENFGSBNFBOETFMMNZXPSL HBWFNF FYDFMMFOUBEWJDFBOEHFOFSPVTMZPĊFSFENFPQQPSUVOJUJFTUPFYIJCJU

Gl[prP_\ccp ĭ0./-'$)*) .$ĭ*1 ĭ!!$-/* ( ( -

0DDBTJPOBMMZ*XPVMECVNQJOUPBOPUIFSXPNBOBSUJTUTVDIBT$IJV$IF $PL .BT"TUJUJPS.VOUJBOB5FEKB CVUUIFTFDIBODFNFFUJOHTXFSFGFXBOEGBSCFUXFFO ɥJT TJUVBUJPO TIPDLFE NF EFFQMZ BOE MFE NF UP JOJUJBUF UIF mSTU FWFS 8PNFOT "SU(SPVQJO#BMJo4FOJXBUJ#BMJXJUIUIFIFMQPG.BSZ/PSUINPSF"[J[0VSmSTU NFFUJOH PG XPNFO BSUJTUT SFWFBMFE TUPSJFT PG TUSVHHMF BOE DFOTVSF CZ GBNJMJFT OPUXJMMJOHGPSUIFJSHJSMTUPCFDPNFBSUJTUT.BOZUFBSTXFSFTIFEɥFNFFUJOH SFTVMUFEJOPVSmSTUFYIJCJUJPOA8PNFO"SUJTUTQSFTFOUFECZ3VEBOB(BMMFSZJO ɥFTVDDFTTPG4FOJXBUJ#BMJSFTVMUFEJO.BSZPQFOJOHUIF4FOJXBUJ(BMMFSZ BO JEFB XF IBE KPJOUMZ EJTDVTTFE *U IBT CFFO BO FOPSNPVT TVDDFTT TVQQPSUJOH NBOZ XPNFO BSUJTUT BOE HJSMT BOE * CFMJFWF JU JT UIF POMZ XPNFOT BSU HBMMFSZ JO4&"TJB %VSJOHUIPTFUFOZFBSTJO#BMJ*BMTPCFDBNFBXBSFPGUIFBMNPTUUPUBMMBDLPG PQQPSUVOJUZGPS*OEPOFTJBOBSUJTUTUPWJTJU"VTUSBMJBɥFSFBTPOTXIZXFSFPCWJPVT o UIF DPTU PG BO BJS UJDLFU XBT XBZ PVU PG SFBDI PG UIF BWFSBHF BSUJTU WJTBT GPS *OEPOFTJBOTUPWJTJU"VTUSBMJBXFSFFYUSFNFMZIBSEUPHFU BOENPTUJNQPSUBOUMZ UIFSF XBT BO BDVUF MBDL PG SFHVMBS BSUJTU FYDIBOHF QSPHSBNT PS HBUIFSJOHT UIBU "4&"/QBJOUFSTDPVMEBUUFOE *U XBT QSFUUZ TJNJMBS GPS NVTJD EBODF PS PUIFS DVMUVSBM GPSNT 0O UIF PUIFS IBOE BSU BOE DVMUVSBM OFUXPSLT CFUXFFO "4&"/ DPVOUSJFT TFFNFE WFSZ IJHIMZ EFWFMPQFE.BOZZPVOHBSUJTUT*NFUIBEUSBWFMMFEUPPUIFS"4&"/DPVOUSJFTGPS FYIJCJUJPOTPSPUIFSDVMUVSBMFYDIBOHFQSPHSBNT.BOZ*OEPOFTJBOBSUJTUTTFFNFE UPCFBCMFUPUSBWFMUIFXPSME-PDBM6CVEHBNFMBOBOEEBODFUSPVQFTPGUFOCFJOH JOWJUFEUPUSBWFMUP)PMMBOE "NFSJDBPS+BQBO ɥFQBUIXBZUP"VTUSBMJBTFFNFECMPDLFECZTPNFJOWJTJCMFCBNCPPDVSUBJO* XPOEFSFEXIZ*UUPPLNFRVJUFBXIJMFUPIBWFUIFBVEBDJUZUPFYQSFTTJUJOKVTU POFXPSEoSBDJTN*OUIFMBTUEBSLZFBSTPGUIF)PXBSE(PWFSONFOU "VTUSBMJBT UFOEFODZUPXBSET&VSPDFOUSJDWBMVFTDBNFUPUIFGPSFJOEFDJTJPOTTVDIBTKPJOJOH "NFSJDB JO UIF *SBR XBS IBSTI USFBUNFOU PG SFGVHFFT UIF VTF PG GFBS UBDUJDT UP QVTIUISPVHIESBDPOJBOTFEJUJPOMBXT FUDFUD

*XBTIPSSJmFECZUIJTTJUVBUJPO XIJDIOPUPOMZMJNJUFEBDDFTTUP"VTUSBMJBOBSUT GPS*OEPOFTJBOBSUJTUT CVUBMTPDVU"VTUSBMJBPĊJOBDVMUVSBMCBDLXBUFS JTPMBUFE GSPNJUTOFBSFTUOFJHICPVST"T*DPNNFOUFEBUPOFDVMUVSBMDPOGFSFODFoAXFBSF TJUUJOHIFSFEJSFDUMZCFMPXPOFPGUIFSJDIFTUDVMUVSBMDPSOVDPQJBTPOUIFQMBOFU BOEXFEPOPUBDDFTTJU

"VTUSBMJB*OEPOFTJB"SUT"MMJBODF *O*SFUVSOFEUPMJWFQFSNBOFOUMZJO"VTUSBMJBBOEDPOUJOVFEUPQBSUJDJQBUFJO *OEPOFTJBODVMUVSBMBDUJWJUJFTIFSF#VUJUXBTOUVOUJM.BZ XIFO*OEPOFTJB

XBTUSBOTGPSNJOHJUTFMGJOUPBNPEFSOEFNPDSBDZCZPVTUJOH64CBDLFE1SFTJEFOU 4VIBSUP UIBUUIF"VTUSBMJB*OEPOFTJB"SUT"MMJBODF "*"" XBTCPSO8BUDIJOH UIF QSPUFTU NPWFNFOU HSPX JO GSPOU PG 4VIBSUPT QBMBDF XBT BXFJOTQJSJOH CVU UFSSJGZJOH o XIBU JG IF EJEOU TUFQ EPXO XPVME UIFSF CF B CMPPECBUI TJNJMBS UP 8FXBJUFEXJUICBUFECSFBUI*CFDBNFTPXPSSJFEBCPVUUIFQPTTJCJMJUZPG XJEFTQSFBEWJPMFODFJO*OEPOFTJBUIBUPVUPGUIJTGFBSHSFXUIFJEFBPGDSFBUJOHUIF mSTUJOUFSOBUJPOBMOFUXPSLPG"VTUSBMJBOBOE*OEPOFTJBOBSUJTUTBJNJOHUPDSFBUF OFXPQQPSUVOJUJFTGPS*OEPOFTJBOBSUJTUTUPWJTJU"VTUSBMJB

5PEBZJTUIFUFOZFBSBOOJWFSTBSZPGUIBUOJHIUCBDLJOXIFO*XBTJOTQJSFE UP DSFBUF "*"" %VSJOH UIF MBTU UFO ZFBST "*"" IBT BDIJFWFE FOPSNPVT TVDDFTT XJUI WFSZ TNBMM BNPVOUT PG HPWFSONFOU GVOEJOH BOE B MPU PG MBUFSBM UIJOLJOH VUJMJTJOHA8PSL'PSUIF%PMFGVOETUPIFMQTVQQPSUBENJOJTUSBUJPOPG*OEPOFTJBO DVMUVSBMQSPKFDUT "*"" IBT JOWJUFE B IPTU PG *OEPOFTJBO BSUJTUT UP "VTUSBMJB JODMVEJOH QPFUT &NIB "JOVO /BKJC BOE 'BUJO )BNBNBI NVTJDJBOT TVDI BT 4BNCBTVOEB &GFO +BFOVEJO &mL ;VMmRBS BOE 8BIZV 3PDIF EBMBOH "TFQ 4VIFOEB EBODFST "UJ 4VNJBUJBOE.JSB(VNCJSBWJTVBMBSUJTUT)FSJ%POPBOE'JSNBO%KBNJM8FIBWF QSFTFOUFE QPFUSZ BOE NVTJD UPVST QSPEVDFE UXFOUZTJY JTTVFT PG UIF *OTQJSBTJ POMJOF NBHB[JOF TVQQPSUFE BSUJTUT BOE PSHBOJTBUJPOT BDSPTT "VTUSBMJB BOE *OEPOFTJB XJUI JOGPSNBUJPO BOE HVJEBODF DPPSEJOBUFE UISFF GFTUJWBMT JODMVEJOH UIF*OTQJSBTJ*OEPOFTJBO"SUT'FTUJWBM QSFTFOUFE*OEPOFTJBOmMNOJHIUT BSU BOEQIPUPHSBQIZFYIJCJUJPOT TDIPPMQFSGPSNBODFT DIJMESFOTBSUFYDIBOHF NVTJD EBODFBOEUIFBUSFQFSGPSNBODFT EJTBTUFSSFMJFGGVOESBJTJOH8FBMTPDSFBUFEUIF mSTU "VTUSBMJB *OEPOFTJB BSUT FNBJM OFUXPSL BOE UIF "*"" XFCTJUF o UIF POMZ XFCTJUFPGJUTLJOEJOUIFXPSMEXIJDIIBTCFFOBSDIJWFECZUIF/BUJPOBM-JCSBSZJO $BOCFSSBBOEUIF$PSOFMM6OJWFSTJUZ-JCSBSZ

")"- 0'$& BjjXpj

.ZESFBNXBTUPDSFBUFBO*OEPOFTJBOWJTJUJOHBSUJTUQSPHSBNPGUFOBSUJTUTQFS ZFBSJOWPMWJOHBMMTUBUFTPG"VTUSBMJBBOEBMMQSPWJODFTPG*OEPOFTJB4P*TUBSUFE SJOHJOHBSPVOE(PWFSONFOU%FQBSUNFOUTBOEDVMUVSBMPSHBOJTBUJPOTTVDIBTUIF "VTUSBMJB*OEPOFTJB*OTUJUVUF "**

"VTUSBMJB$PVODJMBOE"TJBMJOLUPTFFLGVOEJOH GPS UIF QSPHSBN * TPPO EJTDPWFSFE UIF NBJO SFBTPO XIZ UIJT QSPHSBN EJE OPU FYJTU /0 '6/%*/( * XBT UPME CZ UIF mSTU %JSFDUPS PG UIF "VTUSBMJB *OEPOFTJB *OTUJUVUFJOBQIPOFDPOWFSTBUJPOA*UJTOPUPVSSFTQPOTJCJMJUZUPQBZGPS*OEPOFTJBO BSUJTUTUPWJTJU"VTUSBMJB UIBUJTUIFSFTQPOTJCJMJUZPGUIF*OEPOFTJBO(PWFSONFOU *SFQMJFEXJUIBWFSZEFUBJMFEFNBJM MJTUJOHJNQPSUBOUSFBTPOTXIZUIJTQPMJDZXBT JOFĊFDUVBMBOESFTVMUFEJO"VTUSBMJBCFJOHMFGUCFIJOEUIFSFTUPGUIFXPSMEJOUFSNT PG *OEPOFTJBO DVMUVSBM FYDIBOHF /PU MPOH BGUFSXBSET UIF "VTUSBMJB *OEPOFTJB *OTUJUVUFEFDJEFEUPBMMPXGVOEJOHGPS*OEPOFTJBOBSUJTUTUPWJTJU"VTUSBMJB

Gl[prP_\ccp ĭ0./-'$)*) .$ĭ*1 ĭ!!$-/* ( ( -

*XJTIUIBU*DPVMETBZUIBU"*""IBEBDIJFWFEUIFPSJHJOBMESFBNUPFTUBCMJTI BO BOOVBM QSPHSBN PG UFO WJTJUJOH BSUJTUT 6OGPSUVOBUFMZ UIF JOJUJBM QSPCMFN SFNBJOTUIFTBNFBTUFOZFBSTBHP /0'6/%*/("*""IBTOPUCFFOTVDDFTTGVMJO mOEJOHSFHVMBSGVOEJOHGPSBQSPKFDUUIJTTJ[F BOEIBTCFFOMJNJUFEUPQSPKFDUCZ QSPKFDUGVOEJOHGPSUIFMBTUUFOZFBST(SBOUCPEJFTTVDIBTUIF"VTUSBMJB*OEPOFTJB *OTUJUVUFEPOPUQSPWJEFSFHVMBSGVOEJOHoUIFJSCSJFGJTUPQSPWJEFTFFEGVOEJOH .ZFYQFSJFODFIBTCFFOUIBUXIBUESJWFT"VTUSBMJB*OEPOFTJBDVMUVSBMFYDIBOHFJT UIFMPWFBOEDPNNJUNFOUPGLFZJOEJWJEVBMTBDSPTT"VTUSBMJBXIPIBWFLFQUHPJOH BHBJOTUBMMPEETUPLFFQUIJTQSPDFTTNPWJOHGPSXBSE*O JUTFFNFEXFGBDFE IVHFPCTUBDMFToMJNJUFEGVOEJOHPQQPSUVOJUJFT OFHBUJWFQPMJDJFTFUD-JUUMFEJEXF LOPXUIBUXFEGBDFNVDIEBSLFSEBZTJOUIFZFBSTUPDPNF"VTUSBMJBTJOWPMWFNFOU XJUI&BTU5JNPSIBEBWFSZOFHBUJWFJNQBDUPO"VTUSBMJB*OEPOFTJBSFMBUJPOT BOE XBTGPMMPXFECZUIF#BMJ#PNCJOHTBOETVCTFRVFOUUSBWFMXBSOJOHTBOEUIF$PSCZ BOE#BMJOJOFESVHDPOWJDUJPOT

8IBUEPFTUIF'VUVSF)PME 'JOBMMZUIFQPTJUJWFCJMBUFSBMBHSFFNFOUSFBDIFECFUXFFO1SJNF.JOJTUFS3VEEBOE 1SFTJEFOU:VEIPZPOPBUUIF6/$POGFSFODFPO $MJNBUF$IBOHFJO #BMJMBTUZFBS TJHOJmFEBCSJHIUFSGVUVSFUPDPNF ɥF "** IBT EPOF FYUSFNFMZ XFMM VOEFS EJċDVMU DJSDVNTUBODFT HJWFO JODSFBTJOHMZ TISJOLJOH GVOEJOH MFWFMT TJODF JUT JODFQUJPO JO 8IBU XJMM UIF 3VEE(PWFSONFOUCSJOHVTGPS$ISJTUNBT 8JMMUIFZBDUVBMMZQVUSFBMNPOFZJOUP "VTUSBMJB *OEPOFTJB DVMUVSBM FYDIBOHF GPS B DIBOHF 0OMZ UXP TJNQMF DIBOHFT BSF OFFEFE UP DSFBUF B MBTUJOH GSJFOETIJQ CFUXFFO UIF QFPQMFT PG *OEPOFTJB BOE "VTUSBMJBUISPVHIDVMUVSBMFYDIBOHF 3BUIFS UIBO UIF DVSSFOU "** QPMJDZ PG QSPWJEJOH POMZ TFFE GVOEJOH QSPWJEF QFSNBOFOUGVOEJOHGPSLFZPSHBOJTBUJPOTTVDIBTUIF"*"" (BOH'FTUJWBMFUD UPTVQQPSUBOOVBMBSUJTUFYDIBOHFBOEUPVSJOHQSPHSBNT *ODSFBTFUIFBOOVBM"**#VEHFUGPSDVMUVSBMQSPKFDUTUPNJMMJPO ɥFO XF XJMM TFF B SFBM BOE FOEVSJOH DIBOHF JO UIF "VTUSBMJB *OEPOFTJB SFMBUJPOTIJQ

4FFXXXBJBBPSHBV

0- )$)

Ifgod]\_]>af>ogjcaf_>oal`>l`]> Yjlk>Yf\>?kaY "VTUSBMJBOBSUJTUTBOEPSHBOJTBUJPOTIBWFCFFOXPSLJOHDMPTFMZXJUI"TJBODPVOUFSQBSUT GPSNBOZZFBST5IFGPDVTIBTCFFOPOABDUJPOOPXoOFXQSPEVDUJPOT CPPLT BOE FYIJCJUJPOT:FUIPXNVDIEPXFLOPXPGUIFXJEFSQJDUVSF 8IBUNBUFSJBMJTBWBJMBCMF JGXFXBOUUPLOPXNPSF UPEJHEFFQFS BOEUPHBJOHSFBUFSVOEFSTUBOEJOH 5IJTJT BOFYDFSQUGSPNBQSFTFOUBUJPOCZ-BVSFO#BJOBU,OPXMFEHF'PSVN IFMEBU5IF 4JEOFZ.ZFS"TJB$FOUSF 6OJWFSTJUZPG.FMCPVSOFPOUIFUIPG+VMZ

*

O0SJFOUBMJTN &EXBSE4BJEXSJUFTUIBU

)FHPFTPOUPTBZ ABU UIF PVUTFU POF DBO TBZ UIBU BT GBS BT UIF XFTU XBT DPODFSOFE EVSJOH UIF OJOFUFFOUI BOE UXFOUJFUI DFOUVSJFT BO BTTVNQUJPO IBE CFFO NBEF UIBU UIF 0SJFOU BOE FWFSZUIJOH JO JU XBT JG OPU QBUFOUMZ JOGFSJPS UP UIFO JO OFFE PG DPSSFDUJWFTUVEZCZUIF8FTU

ɥJT JT OPU B MFDUVSF PO 4BJE CVU * UIJOL UIF QPJOUT UIBU IF NBLFT BCPVU LOPXMFEHFBOEQPXFSNJHIUCFVTFGVMGSBNJOHEFWJDFTGPSUIJTEJTDVTTJPO

")"- 0'$& BjjXpj

5PIBWFLOPXMFEHFPGBUIJOHJTUPEPNJOBUFJU UPIBWFBVUIPSJUZPWFSJU"OE BVUIPSJUZIFSFNFBOTGPSAVTUPEFOZBVUPOPNZUPAJU oUIF0SJFOUBMDPVOUSZ oTJODFXFLOPXJU BOEJUFYJTUT JOBTFOTF BTXFLOPXJU

*IBWFCFFOBTLFEUPJEFOUJGZJTTVFTBOETUSBUFHJFT*WFHSPVQFENZJTTVFTVOEFS UISFFNBJOIFBEJOHTRVFTUJPOTBCPVUFYQFSUJTF RVFTUJPOTBCPVUQVCMJTIJOHBOE EPDVNFOUBUJPO BOEUZQFTPGLOPXMFEHF

2VFTUJPOTBCPVUFYQFSUJTF ɥFmSTUQPJOU*XBOUUPNBLFBDUVBMMZJTSFMBUFEUPTPNFUIJOHUIBUTUSVDLNFXIFO * XBTJOWJUFEUPTQFBLBUUIJTGPSVN0SJHJOBMMZ JU IBE CFFO TVHHFTUFE UIBU * CF ACJMMFEPOQVCMJDJUZBTBOAFYQFSUPO*OEPOFTJBOUIFBUSF#VUUIFNPSF*UIPVHIU BCPVUJU UIFNPSFVODPNGPSUBCMF*GFMUBCPVUCFJOHDBMMFEBOAFYQFSU"MPUPGQFPQMF XIPXPSLJOUIFmFMEPG*OEPOFTJBO4UVEJFTXJMMTBZUIBUUIFNPSFZPVMFBSO UIF NPSFZPVSFBMJTFZPVEPOULOPX*UTBDMJDIÏCVUJUTXPSUISFNFNCFSJOHɥFSFBSF

IXli\er?Xè )*2' " $)2*-&$)"2$/#/# -/.)ĭ.$

TPGFXPUIFSSFTFBSDIFSTJOUIFmFMEUIBUJUJTFNCBSSBTTJOHMZFBTZUPCFDPNFBO FYQFSUɥFSFBSFTPGFXQFPQMFXSJUJOHBCPVUDPOUFNQPSBSZUIFBUSFJO*OEPOFTJB UIBU*mOENZTFMGJOBOVODPNGPSUBCMFQPTJUJPOPGCFJOHDBMMFEBOAFYQFSUXIFO * IBWFOU XSJUUFO B CPPL ZFU ɥF GBDU UIBU UIFSF BSF TP GFX QFPQMF SFTFBSDIJOH *OEPOFTJBO UIFBUSF GPS FYBNQMF NFBOT UIBU UIFSF JT MJUUMF PQQPSUVOJUZ GPS DSPTT SFGFSFODJOHoSFTFBSDIFSTDBOBOEEPHFUBXBZXJUINBLJOHNJTUBLFT "OPUIFSUIJOHUIBU*UIJOLXFIBWFUPBDLOPXMFEHFBTBTUBSUJOHQPJOUJTUIBU UIF JEFB UIBU UIFSF JT B UIJOH DBMMFE ADPOUFNQPSBSZ *OEPOFTJBO UIFBUSF JT BMTP TMJHIUMZPEEA*OEPOFTJBOUIFBUSFBTBDPODFQUJTIJHIMZDPOUFTUFE"OBSUJTUGSPN 4VMBXFTJ XPVME GPS FYBNQMF DPODFJWF PG A*OEPOFTJBO UIFBUSF EJĊFSFOUMZ GSPN BO BSUJTU JO +BLBSUB 8IBU DPOTUJUVUFT UIF MJNJUFE TDIPMBSTIJQ PO A*OEPOFTJBO UIFBUSF JT QFSIBQT CFUUFS EFTDSJCFE BT MJNJUFE TDIPMBSTIJQ PO UIFBUSF JO VSCBO +BWB BOE +BLBSUB 8F IBWF UP RVFTUJPO BOE BDLOPXMFEHF UIFSFGPSF UIF SPMF PG UIF TDIPMBS o XIFSFWFS TIF PS IF JT GSPN o JO EFmOJOH BOE DPOTUSVDUJOH XIBU JT A*OEPOFTJBOUIFBUSF "U UIF TBNF UJNF JUT JNQPSUBOU UP BDLOPXMFEHF UIBU SFTFBSDIFST o FYQFSUT o IBWF B TJHOJmDBOU BCJMJUZ UP MFHJUJNBUF DFSUBJO BSUJTUT XPSL UP DIPPTF XIJDI XPSLTBSUJTUTBSFXSJUUFOBCPVUBOEDSJUJRVFE UPDPOTUSVDUBQBSUJDVMBSJNBHFBOE IJTUPSZPGUIFBSUGPSNUIBUUIFZBSFTUVEZJOHSFQSFTFOUJOHɥFSPMFUIBUDSJUJDJTN BOETDIPMBSTIJQQMBZTJOEFmOJOHDVMUVSBMDBQJUBMJTOPUIJOHOFXCVUJUEPFTOFFE UPDPOTJEFSFEJOUIFDPOUFYUPGUPEBZTEJTDVTTJPOɥFQPUFOUJBMGPSFYQMPJUBUJPOPG SFTFBSDITVCKFDUTJTIJHIBOEJUGPMMPXTUIBUUIFSFJTBTUSPOHOFFEGPSTDIPMBSTIJQ SFTFBSDIBOEQVCMJTIJOHUPCFSFTQPOTJCMFBOEFUIJDBM*UJTJNQPSUBOUUPSFNFNCFS UIBUTDIPMBSTOBNFTBSFPGUFOCVJMUPOUIFXPSLPGBSUJTUTXIPBSFSBSFMZQBJEGPS XIBUUIFZEP *NOPUTVHHFTUJOHUIBUXFTIPVMETUPQMFBSOJOHPSXSJUJOHBCPVUDVMUVSFTUIBU BSFEJĊFSFOUGSPNPVSPXO SBUIFSXFOFFEUPBDLOPXMFEHFUIFQPXFSJNCBMBODFT UIBUPGUFODIBSBDUFSJTFUIFSFMBUJPOTIJQTCFUXFFOUIFSFTFBSDIFSBOEUIFTVCKFDU BOEEFWFMPQSFTFBSDIBOEQVCMJDBUJPOQSBDUJDFTUIBUBSFOPOFYQMPJUBUJWFɥJTBMTP BQQMJFTUPUIFXBZJOXIJDIXFNJHIUHPBCPVUFTUBCMJTIJOHDPMMBCPSBUJWFQSBDUJDBM BSUTQSPKFDUTBTXFMM

2VFTUJPOTBCPVUQVCMJDBUJPOBOEEPDVNFOUBUJPO .BOZQFPQMFXIPXBOUUPMFBSONPSFBCPVUUIFBSUTJO"TJBDPNQMBJOBCPVUMBDLPG SFTPVSDFT QVCMJDBUJPOT BOEEPDVNFOUBUJPO*WFSFDFOUMZCFDPNFBCVSFBVDSBUTP* UIPVHIU*EEPTPNFOVNCFSDSVODIJOH -JCSBSZDBUBMPHVFTDBOUFMMVTBMPU *UIJOL BCPVUUIFLOPXMFEHFUIBUXFDIPPTF UPBDDVNVMBUFɥF6OJWFSTJUZPG.FMCPVSOF GPSFYBNQMF IBTTUSPOHQSPHSBNTJO

CPUI"TJBO4UVEJFTBOEɥFBUSF1FSGPSNBODF4UVEJFT"MUIPVHITUVEFOUTBOETUBĊ DPNQMBJOBCPVUJU .FMCPVSOF6OJWFSTJUZTMJCSBSZJTQSPCBCMZPOFPGUIFCFUUFSBSUT MJCSBSJFTJO"VTUSBMJB1VCMJTIJOHPGDPVSTFJTOPUUIFPOMZXBZJOXIJDILOPXMFEHF JTDPNNVOJDBUFECVUBUMFBTUJOUIFXPSMEPGXFTUFSOBDBEFNJBJUTPOFPGUIFNPTU JNQPSUBOUBOEQPXFSGVMPOFT -FUTTFFXIBUXFDBOmOEPVUGSPNJUTMJCSBSZDBUBMPHVF"TBSFGFSFODFQPJOU UIF DBUBMPHVF TIPXT UIFSF CFJOH TJY IVOESFE BOE UXFOUZPOF SFGFSFODFT PO UIF QFSGPSNJOH BSUT 8IFO XF SFmOF UIF TFBSDI GPS AQFSGPSNJOH BSUT o *OEPOFTJB XF mOE B UPUBM PG FJHIU CPPLT GPVS PG XIJDI BSF JO &OHMJTI UXP JO %VUDI POF FBDIJO*OEPOFTJBOBOE'SFODI*OBEEJUJPOUIFSFJTPOFWJEFPSFDPSEJOHBOEPOF %VUDI QFSJPEJDBM A1FSGPSNJOH BSUT o *OEPOFTJB GBSFT XFMM JO DPNQBSJTPO UP UIF QFSGPSNJOHBSUTPGPUIFS4PVUIFBTU"TJBODPVOUSJFTA1FSGPSNJOHBSUToɥBJMBOE ZJFMET OP SFGFSFODFT .BMBZTJB IBT UXP BOE 4JOHBQPSF POF "ENJUUFEMZ UIF mHVSFTGPS*OEPOFTJBEPOPUSFnFDUUIFTNBMMIPMEJOHTPG*OEPOFTJBOQMBZTDSJQUT o PS KPVSOBM BSUJDMFT PO *OEPOFTJBO UIFBUSF o UIBU * LOPX BSF JO UIF .FMCPVSOF 6OJWFSTJUZ-JCSBSZoCVUTUJMMUIFTFOVNCFSTBSFOPUHPPE

%JŢFSFOUUZQFTPGLOPXMFEHFT )BWJOHTQPLFOCSJFnZBCPVUQVCMJTIJOH*UIJOLJUJTJNQPSUBOUUPQPJOUPVUUIBU QVCMJDBUJPOBOETDIPMBSTIJQJTOPUUIFPOMZGPSNPGLOPXMFEHF+VTUCFDBVTFUIFSF NJHIU CF MJNJUFE XSJUUFO DSJUJDJTN PG UIFBUSF JO *OEPOFTJB EPFT OPU NFBO UIBU DSJUJDJTNEPFTOUIBQQFOJOPUIFSXBZT*PGUFOIBWFOPUJDFEUIBUXIJMFUIFSFJTOPU

")"- 0'$& BjjXpj

*OUIFmFMEPGQFSGPSNJOHBSUTSFTFBSDIJO4PVUI&BTU"TJBXFBMTPIBWFJTTVFT XJUIQPPSEPDVNFOUBUJPO*O*OEPOFTJB TPNFUIFBUSFHSPVQTIBWFWJEFPSFDPSEJOHT PGUIFJSXPSL CVUNBOZEPOPUɥFSFJTOPMJCSBSZPSDFOUSBMQMBDFXIFSFWJTVBM EPDVNFOUBUJPOPGDPOUFNQPSBSZXPSLDBOCFLFQUBTBSFTVMU NPTUSFTFBSDIFST BOENBOZUIFBUSFQSBDUJUJPOFSTJO*OEPOFTJBIBWFEFWFMPQFEUIFJSPXOQFSTPOBM MJCSBSJFT PG NBUFSJBM XIJDI UIFZ PGUFO TIBSF XJUI GSJFOET BOE DPMMFBHVFT CVU DPMMFDUJPOTBSFBEIPDBOEBMNPTUOFWFSDBUBMPHVFE*GZPVXBOUFEUPEPSFTFBSDIJO UIF*OEPOFTJBO/BUJPOBM-JCSBSZJO+BLBSUB BCPVUUIFBUSFJO+BLBSUBJOUIFT BOETGPSFYBNQMF ZPVXPVMEQSPCBCMZm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mWFZFBST BHP*XPVMEOUIPMENZCSFBUI

IXli\er?Xè )*2' " $)2*-&$)"2$/#/# -/.)ĭ.$

BMPUXSJUUFOBCPVUUIFBUSFJO*OEPOFTJB UIFSFJTBTJHOJmDBOUBNPVOUTBJEBCPVUJU %FCBUFUBLFTQMBDFJOBXIPMFSBOHFPGGPSNBMBOEJOGPSNBMGPSVNT NBOZPGXIJDI BSFOFWFSSFDPSEFE VOMFTTBSFTFBSDIFSMJLFNFUVSOTVQɥFAIJTUPSZPG*OEPOFTJBO UIFBUSFNBZOPUCFXSJUUFOEPXO CVUNPTU*OEPOFTJBOUIFBUSFBSUJTUTDBOHJWFZPV BRVJDLTVNNBSZPGXIPUIFNBKPSmHVSFTIBWFCFFOBOEXIBUUIFJSXPSLXBTMJLF 8FOFFEUPDPOTJEFS UIFSFGPSF TUSBUFHJFTUIBUXJMMFOBCMFVTUPBDLOPXMFEHFUIBU PSBMBOEJOGPSNBMEJTDVTTJPOTPGUIFBUSFJOQMBDFTMJLF*OEPOFTJBPGUFOIBWFHSFBUFS DVSSFODZUIBOXSJUUFOQVCMJDBUJPOT 4P *MM NPWF PO UP NZ mOBM QPJOU UIFSF NBZ CF DPOUFYUT BOE UJNFT JO XIJDI LOPXMFEHFJTGPSPUIFSToOPUGPSVToUPIPMEPOUPBOEEJTTFNJOBUF3FUVSOJOH UP&EXBSE4BJEGPSBNPNFOU *UIJOLJUTJNQPSUBOUUPBTLXIZXFGFFMUIFOFFE UPALOPX AVOEFSTUBOEBOEANBQUIFDVMUVSFTPGPUIFST"HBJO*NDFSUBJOMZOPU BEWPDBUJOH UIBU XF TUPQ TUVEZJOH DVMUVSFT UIBU BSF EJĊFSFOU GSPN PVS PXO #VU * UIJOL UIBU UIF QSPCMFNT UIBU 4BJE JEFOUJmFT BSF DSJUJDBM BOE UIBU XF OFFE UP SFDPHOJTF UIBU SFTFBSDIJOH SFDPSEJOH BOE MFBSOJOH GSPN LOPXMFEHFT BCPVU UIF BSUTJO"TJBTIPVMECFBTIBSFEQSPKFDU

4USBUFHJFT t 4VQQPSUJOJUJBUF BSUT QSPKFDUT UIBU JODPSQPSBUF SFTFBSDIQVCMJDBUJPO EPDVNFOUBUJPOBTLFZDPNQPOFOUTSBUIFSUIBOMBTUNJOVUFBEEPOT t *OJUJBUF DPMMBCPSBUJWF SFTFBSDI BOE QSPKFDUT UIBU BSF BCPVU TIBSJOH LOPXMFEHFBOETIBSFELOPXMFEHFT t &YQMPSFEJĊFSFOUNFEJBGPSQVCMJDBUJPOomMNBOEPUIFSWJTVBMNFEJBBSF FTTFOUJBMUPPMTJGXFXBOUUPFYQBOELOPXMFEHFBCPVUUIFQFSGPSNJOHBSUT BOEPWFSDPNFTPNFPGUIFJTTVFTBTTPDJBUFEXJUIMBDLPGXSJUUFONBUFSJBM JOTPNFmFMET t *OWFTUTFSJPVTMZJOUSBOTMBUJPOoOPUKVTUPGMBOHVBHFCVUBMTPPGJEFBT

4BJE & 0SJFOUBMJTN 1BOUIFPO /FX:PSL

0)$+ -

?>[gee]flYjq>gf> `Yf_af_>gml " ) - +0'$.+ $)/# '$0) -"-*0)(0.$. )

&

ɥFQSBDUJTFPGIBOHJOHPVUoPOTUSFFUTUSFFUDPSOFSTBOEPSACBTFDBNQSFGFSSFE UPJO&NNBTXSJUJOHoJTPGUFOSFGFSSFEUPJOUIF*OEPOFTJBOMBOHVBHFBTOPOHLSPOH ɥFUFSNOPOHLSPOHIBTCFFOJOUFSQSFUFE FYUFOEFEBOEDFMFCSBUFEJO(BOH'FTUJWBM DVMUVSBMFYDIBOHFTBTAGPSNJOHSFMBUJPOTIJQTJOTJUV XJUInVFOUCPEZMBOHVBHFT ESFBNJOH QPMJUJDTBOETFBSDIJOHGPSTFOJVOUVLSBLZBU"OEUIFBSUPS QSBDUJDFPGOPOHLSPOHIBTCFFOXFMMJOmMUSBUFECZNBOZGPSFJHOGFNBMFBDUJWJTUT BDBEFNJDTBSUTXPSLFSTPOUIFJSWJTJUTUP*OEPOFTJB &NNBT JOUSPEVDUJPO QPTJUJPOT DFXFL HJSMT BOE DPXPL HVZT XJUIJO NVTJD QFSGPSNBODF BOE PUIFS QFSGPSNBUJWF BOE BSUT TDFOFT JO *OEPOFTJB ɥF TUSFFU TJEF KBNT UP XIJDI &NNB SFGFST BSF B MBSHFMZ NBMFEPNJOBUFE BUUFNQU UP AHBJO NBTUFSZ PWFS QVCMJD TQBDF XIJDI HFM BSPVOE UFNQBU OPOHLSPOH IBOHPVU QMBDFT &NNBFYQMBJOTIPXUIFTUSFFUTJEFKBNXJUIJUTDFOUSBMQSBDUJDFPGDPOTVNQUJPO PG BMDPIPM PS PUIFS JMMFHBM TVCTUBODFT JT HFOFSBMMZ VOBUUSBDUJWF UP XPNFO XIP BSFMPBUIUPCFMBCFMMFEDFXFLOBLBM CBEHJSMT oTFYVBMMZBDUJWFBOEQSFEBUPSZ B MBCFMOPUVODPNNPOMZQJOOFEUPXFTUFSOXPNFO ɥFHJSMTNPSFOBUVSBMBSFOB GPSIBOHJOHPVUJTUIFNBMMoXIFSFUIFUFSNNFKFOHBQQFBST.FKFOHJTBEJĊFSFOU TUZMF PG IBOHJOH PVU UP OPOHLSPOH CFJOH MFTT BDUJWF BOE QFSGPSNBUJWF BOE NPSF FYIJCJUJPOJTUBOEDPOTVNNBUJWFJOOBUVSF

")"- 0'$& BjjXpj

NNB #BVMDIT CPPL .BLJOH4DFOFT3FHHBF 1VOLBOE%FBUI.FUBMJOT #BMJ %VLF 6OJWFSTJUZ 1SFTT JT BO JOTJHIUGVM TUVEZ PG UIF NVTJD SFGFSSFE UP JO UIF CPPL UJUMF BOE UIF UFSSJUPSJFT UIPTF NVTJDJBOT JOIBCJUFE BOEUSBOTHSFTTFEɥFGPMMPXJOHFYUSBDUGSPNUIFCPPLJOUSPEVDUJPOQSPCMFNBUJTFT NBMFIFHFNPOZBOEUIFQSBDUJTFPGIBOHJOHPVU

PlqXerM`g\i ĭ*(( )/-*)#)"$)"*0/

&NNBEFTDSJCFTIPXUIFHVZTIBOHPVUBU4XFOTPOTBOEUIFHJSMTBU,'$4FDVSF JOUIFJSTUSFFUIBOHPVUTUIFZPVOHNFOBSFDPDLPGUIFXBML DBMMJOHPVUA)FZDFXFL BOE UBLJOH AQMFBTVSF JO XBUDIJOH UIF XPNFO TRVJSN )PXFWFS UIFJS BTTVSBODF JT EPNFTUJDBUFE JO UIF NBMM UP B EJTUVSCJOH HB[F XIJMTU UIF XPNFO JU BQQFBST BDRVJSFBTFOTFPGBHFODZGSPNUIFJSTPMJEBSJUZJOUIFJSPXODMBJNFEEPNBJOXIFSF UIFZAEBSFUPSFUVSOUIFCPZTHB[FTBOEASFWFMUPPJOXBUDIJOHUIFNTRVJSNɥF NBMMPĊFSTUIFXPNFOBSFMBUJWFGSFFEPNUPFYQSFTTBOEFYIJCJUUIFNTFMWFT :PVOHXPNFOXIPEPOPUGPMMPXQSFTDSJCFECFIBWJPVSJO*OEPOFTJBDBOCFTVCKFDU UP UIF MBCFM PG DFXFL OBLBM PS DFXFL NBUSF NBUFSJBM HJSMT *O NBKPS *OEPOFTJBO DJUJFTGSPNUIJTFSB ZPVOHXPNFOFYQFSJNFOUJOHXJUIUSBOTHSFTTJOHUSBEJUJPOBM MJNJUFEJEFOUJUJFTXFSFMBCFMMFEQFSFLPSQFSFNQVBOFLTQFSJNFOUBMoUIFUFSNDBTUJOH UIFN JO UIJT NBMF EPNJOBUFE MBOHVBHF BT PCKFDUT SBUIFS UIBO TVCKFDUT PG UIFJS PXOEFTJSFQFSTPOBNBLJOH &NNB OPUFT UIBU NPSF FRVJUBCMF JOUFSBDUJPOT PDDVS XJUIJO UIF NBMM o BMCFJU XJUIJOBDPOTVNFSFOWJSPONFOU:FUUIFNBMFIFHFNPOZFYIJCJUFEPOUIFTUSFFUPS FYDMVTJWFMZNBMFVOEFSHSPVOENVTJDEPNBJOT TVHHFTUTBWVMOFSBCJMJUZUISFBUFOFE CZ UIF QSFTFODF PG AUIF 0UIFS ɥF VOEFSHSPVOE DPNNVOJUJFT WJFX UIFNTFMWFT BT TUSVHHMJOH BHBJOTU PVUTJEF DPNNFSDJBM GPSDFT CFZPOE UIFJS DPOUSPM BOE JO EPJOH TP IBWF AGSFRVFOUMZ DPOnBUFE DPNNFSDJBMJ[BUJPO XJUI GFNJOJ[BUJPO ɥF BVUIFOUJDJUZPGBCBOEJTEJNJOJTIFECZUIFQSFTFODFPGBGBOCBTFPGACFQFSGVNFE HJSMT MBCFMMFE BT QFPQMF XIP AEPOU SFBMMZ VOEFSTUBOE NVTJD ɥF A0UIFSJOH PG XPNFOJOWBSJPVT#BMJOFTFNVTJDTDFOFTJTOPUFEBTBOFYQSFTTJPOPGBNCJWBMFODF UPXBSETXPNFOSBUIFSUIBOBOJOUFOUUPTVCKVHBUFUIFN/FWFSUIFMFTTUIFESJWF UPTVSWJWFBOEFSFDUBOBMUFSOBUJWFJEFOUJUZEJTDPVSTFUPUIBUWBMPSJTFECZUIFTUBUF IBTOPUTFOTJUJTFEUIFNFOUPUIFXPNFOTRVFTUGPSANPEFSOJUZ

$POSPZ 3 A$VMUVSBMFYDIBOHF PSUIFBSUPGOPOHLSPOH (BOH TFMGQVCMJTIFE 4ZEOFZQQ

((0'# $/ 3 -+/.!-*(/# $)/-*0/$*)/*

JXbè^rPZ\e\j§rr

O\^^X\¢rMlebrXe[rr A\Xk_rJ\kXcrèrt||sjr?Xc`r

*

ɥF CVJMEJOH XIFSF UIFTF QVOL KBNT UPPL QMBDF XBT UIF NBJO IBOHPVU GPS NFNCFSTBOEGBOTPGUIF,VUBCBTFEQVOLCBOE 4VQFSNBOJT%FBE4VQFSNBOJT %FBEQJPOFFSFEBOJOEFQFOEFOU#BMJOFTFQVOLTDFOF XIJDIFNFSHFEJOUIFMBUF T BOE XBT MBSHFMZ JOTQJSFE CZ B QBO*OEPOFTJBO VOEFSHSPVOE NVTJD TDFOF XIJDIIBECFHVOUPFNFSHFBSPVOE*OUIBUZFBS EJTUJODUJWFTUZMFTPGESFTT BOEQPTUVSFHFOFSBMMZBTTPDJBUFEXJUIQVOLBOEEFBUINFUBMTVCDVMUVSFTCFDBNF FWJEFOU JO UIF TUSFFUT PG .BMBOH :PHZBLBSUB #BOEVOH BOE +BLBSUB o BMM NBKPS DJUJFTPOUIFJTMBOEPG+BWBɥFQVOLBFTUIFUJDXBTWFSZUFYUVSFE BHHSFTTJWFBOE TIBSQ BOE JODMVEFE NPIBXLT BO BCVOEBODF PG DIBJOT KBDLCPPUT BOE WBSJPVT MFBUIFS BDDFTTPSJFT TUVEEFE XJUI NFUBM TQJLFT ɥF QMBJOFS AEFBUI NFUBM TUZMF GFBUVSFE CMBDL UFF TIJSUT BEPSOFE XJUI JMMFHJCMF CBOE OBNFT PWFS KFBOT BOE

")"- 0'$& BjjXpj

O UIF TJEFXBMLT PG +BMBO 3BZB ,VUB XFSF MJLF MJQT DSBDLFE CSPLFO TQMJU XJEF PQFO B HBQJOH GSPOUJFS MBOE PG XIJDI "OUISPQPMPHZ SBSFMZ TQPLF ɥSPVHIPVU UIF UPVSJTU CPPN PG UIF T UIFTF MJQT WPJDFE ,VUBT FEHF GPS UIFZSBHFEXJUIDIBSHFEFODPVOUFSTXIFOUPVSJTUTDIBGFEBHBJOTUTUSFFUTJEFXBUDI TFMMFST ESVHEFBMFST ESJWFST QJNQTBOEXIPSFT4VDLFEGSPNOFJHICPVSJOHJTMBOET &BTU+BWBPS-PNCPLUP,VUBUPTFFLUIFJSGPSUVOFTJOUIJTA(BUFXBZPG*OEPOFTJB PċDJBMUPVSJTNQVCMJDBUJPOTQFBLGPSA#BMJ NBOZPGUIPTFXIPNBEFBMJWJOHPO ,VUBTNBJOTUSFFUTMFQUmWFUPBSPPNJOCPBSEJOHIPVTFTJOUIFCBDLCMPDLT CVU TQFOUUIFCVMLPGUIFJSEBZTPOUIFTJEFXBMLTɥJTGSPOUJFSMBOEXBTQVNQFEXJUI BOBOHSZPQUJNJTN BQFSTJTUFOUIPQF"UUIFTPVUIFSOFOEPGUIFTUSFFU MJLFUIF UPVSJTUTBHBJOTUUIFTUSFFUTJEFUSBEFST QVOLKBNTDIBGFEBHBJOTUUIFQPQTPVOETDBQF FNBOBUJOH GSPN UIF )BSE 3PDL $BGF BDSPTT UIF SPBE 0O ,VUBT GVSJPVT MJQT NPIBXLT GFJHOFECSBXMT #BE3FMJHJPO NFUBMTQJLFT IFGUZKBDLCPPUTBOEMFBUIFS KBDLFUTUISJWFE

BddXr?XlcZ_ &$)" ) .

MPOHIBJS"DSPTT+BWB CPUIUIFTFTUZMFTDPVMECFTFFOBUTIPQQJOHNBMMTXIFSF PO4BUVSEBZOJHIUT QVOLBOENFUBMFOUIVTJBTUTDBNFUPHFUIFSJOPSEFSFESJUVBM HBUIFSJOHT BTJGUPFYIJCJUUIFNTFMWFT%VSJOHUIFXFFL QPDLFUTPGQVOLBOENFUBM GBOEPNHBUIFSFEJONFSDIBOEJTFPVUMFUTUPFYDIBOHFTFMGQVCMJTIFEA[JOFT CBEHFT TFMGQSPEVDFE BMCVNT UFF TIJSUT BOE TUJDLFST TPDJBMJ[F BOE QMBO AVOEFSHSPVOE DPODFSUTɥFTFQFPQMFDBNFGSPNBMMPWFS+BWB BOEOFBSMZBMMPGUIFNXFSFBNBUFVS NVTJDJBOTXIPGPVOEPQQPSUVOJUJFTUPQFSGPSNBUTVDIJOEFQFOEFOUMZPSHBOJ[FE HJHT6OFRVJWPDBMMZ FOUIVTJBTUTEFmOFEUIFJSVOEFSHSPVOEJOPQQPTJUJPOUPNVTJD UFMFWJTJPOBOENBKPSSFDPSEJOHMBCFMT

"MUIPVHIBEFBUINFUBMTDFOFEFWFMPQFEJO#BMJBTFBSMZBT BOVOEFSHSPVOE TDFOFTJNJMBSUPUIBUJO+BWB JOXIJDIQVOLBOENFUBMTDFOFTDPOWFSHFE EJEOPU FNFSHFVOUJMBSPVOE*OUIFCFHJOOJOHPG UIF#BMJOFTFCBOETDFOFIBE CFFOJOWJHPSBUFECZUIFFTUBCMJTINFOUPGUIFJTMBOETmSTUFWFSCJXFFLMZ QBOHFOSF TIPX XIJDIUPPLQMBDFJO%FOQBTBS BOEDBUFSFEUPBHSPXJOHOVNCFSPGBNBUFVS EFBUI NFUBM BOE QVOL CBOET BT XFMM BT QSPGFTTJPOBM SFHHBF CBOET XIJDI QMBZFE JO UPVSJTU CBST *U XBT BU UIJT FWFOU 4VOEBZ )PU .VTJD UIBU * mSTU TBX QFSGPSN NBOZ PG UIF QVOL BOE EFBUI NFUBM NVTJDJBOT XIP TVCTFRVFOUMZ QBSUJDJQBUFE JO UIJTTUVEZ #BMJOFTFQVOLBOEEFBUINFUBMTDFOFTSFQSPEVDFEFTUBCMJTIFEQPXFSEZOBNJDT JOIFSFOU JO EJTDPVSTFT PG NBTDVMJOJUZ JO BEEJUJPO UP UIPTF PG UIF OBUJPO TUBUF *O UIFJS SFGFSFODFT UP QSFEPNJOBOU JEFOUJUZ EJTDPVSTFT UIF NVTJDJBOT * EJTDVTT BUUFNQUFE UP SFXPSL QSFFYJTUJOH OPUJPOT PG NBTDVMJOJUZ BOE UIF HFOEFSFE FYDMVTJWFMZNBMF DIBSBDUFSPGBMMUIFTDFOFT*TUVEZJTOPUBCMFɥJTWFSZNBMFOFTT NBZ CF QBSUMZ BUUSJCVUFE UP UIF NBTDVMJOF DIBSBDUFS PG UIF HVJUBS XIJDI TFSWFE ZPVOHNFOBTBDVMUVSBMSFTPVSDFJOUIFJSFĊPSUTUPHBJONBTUFSZPWFSQVCMJDTQBDF BOE CZFYUFOTJPO UIFJSQVCMJDTFMWFT*O #BMJ WFSZ GFX XPNFO QMBZ HVJUBST CVU NPTUNFOEP BOEUIFZVTFUIFNBUTUSFFUTJEFKBNTXIJDI BMMPWFS*OEPOFTJB HFM BSPVOEUFNQBUOPOHLSPOH MJUIBOHPVUOPOHLSPOH QMBDFTUFNQBU XIFSFZPVOHNFO ESJOLBOEKBNJOUPUIFXFFIPVST*UXBTBUUFNQBUOPOHLSPOHoTQBDFTUIBUESBX ESJOLJOHBOEBDPVTUJDKBNNJOHJOUPUIFQSPEVDUJPOPGBO*OEPOFTJBONBTDVMJOJUZ JOUIFTUIBU#BMJOFTFNFOQSBDUJTFEQVOLSFQFSUPJSFT%FBUINFUBMSFQFSUPJSFT XFSF SBSFMZ SFIFBSTFE BU TVDI UFNQBUOPOHLSPOH BOE XFSF SFTFSWFE GPS UIF NPSF FYDMVTJWF SFBMN PG UIF QSBDUJTF TUVEJP "U TUSFFUTJEF KBNT JO UIF T QFPQMF DPWFSFE NVTJD CZ DFMFCSBUFE *OEPOFTJBO GPML TJOHFS *XBO 'BMT (SFFO %BZ BOE #PC .BSMFZ CVU OPU EFBUI NFUBM /FWFSUIFMFTT JO UIF FBSMZT TVDI UFNQBU OPOHLSPOHOVSUVSFEEFBUINFUBMJEFOUJUJFT BOEJOUIFJSTFMGJEFOUJmDBUJPOTNFUBM FOUIVTJBTUTDMPTFMZJEFOUJmFEXJUIUFNQBUOPOHLSPOH6OEPVCUFEMZ UIFDFOUSBMJUZ PGESJOLJOHBSBL QBMNXJOF UPUIFTFHBUIFSJOHTNBEFUIFNEJTUBTUFGVMUPXPNFO IFTJUBOUUPUBLFPOUSBOTHSFTTJWFQFSTPOB TVDIBTDFXFLOBLB MJUOBVHIUZHJSM oB

USPQFCZXIJDINFOJEFOUJGZXPNFOXIPCPP[F FTQFDJBMMZUIPTFXIPCPP[FXJUI NFOPOUIFTUSFFU BTTFYVBMMZBDUJWFBOE CZFYUFOTJPO WPSBDJPVT ɥF#BMJOFTFVOEFSHSPVOEDPNNVOJUJFTUIBUCFHBOUPFNFSHFJOUIFMBUFT FYUFOEFEBOEJOOPWBUFEVQPOUIFMFHBDZPGUIFUFNQBUOPOHLSPOH4VDIJOOPWBUJPOT EJEOPU IPXFWFS FYUFOEUPJODMVEJOHXPNFO*OUIFTFMBUFSTDFOFT NBTDVMJOJUJFT XFSFVQIFMEJOEJĊFSFOUXBZT JODMVEJOHUIFNBOOFSJOXIJDIQBSUJDJQBOUTSFMBUFE UPQSFEPNJOBOUPSPċDJBMEJTDPVSTFTPGZPVUIJEFOUJUJFT/PUBCMZ JOUIFMBUFT NFEJBJNBHFTPGSPDLGBOEPNVOEFSXFOUJNQPSUBOUTIJGUT3PDLQPQEJTUJODUJPOT DBNFUPCFJODSFBTJOHMZDPOnBUFEBOENPSFXPNFOCFHBOUPBQQFBSJOJNBHFTPG GBOEPN XIJDI BTTPDJBUFE SPDLQPQ XJUI FNFSHJOH CPVSHFPJT JEFBMT PG IFEPOJTN BOEDPOTVNFSJTNɥJTDPOUSBTUFEGPSNFSMZEPNJOBOUJNBHFTPGSPDLGBOEPNBT BOFYDMVTJWFMZNBMFSFBMNXJUIVOEFSDMBTTDPOOPUBUJPOT

1VOLBOEEFBUINFUBMFOUIVTJBTUTTUBLFEPVUUIFJSSFMBUJPOTIJQTCPUIUPBDUVBM XPNFO BOE BO JNBHJOFE GFNJOJ[FE ADPNNFSDJBM DVMUVSF UISPVHI PSDIFTUSBUFE QSFTFODFT JO BOE BCTFODFT GSPN NBMM TQBDF :PVOH #BMJOFTF XPNFOT JOUFSFTU JO NBLJOHVTFPGBOFNFSHJOHDPOTVNFSJTUJEFBM VQIFMEJOOFXJNBHFTPGSPDLQPQ NVTJD GBOEPN CFDBNF FWJEFOU JO UIF XBZT JO XIJDI UIFZ DMBJNFE TQBDFT PG UIF NBMMBTBGFNJOJOFSFBMN/HFDFOHPSNFKFOHSFGFSTUPBSJUVBMIBOHJOHPVUBUUIF NBMM BOE UP IPX ZPVOH NFO BOE XPNFO FOHBHF POF BOPUIFS JO NBMM TQBDF CZ NFBOTPGFYIJCJUJPOBSZQSBDUJDFT4VDIJOUFSBDUJPOTBSFEJĊFSFOUGSPNUIFLJOETPG JOUFSBDUJPOTUIBUUBLFQMBDFCFUXFFOZPVOHNFOXIPQFSGPSNUIFBCPWFNFOUJPOFE OPOHLSPOHoSJUVBMIBOHJOHPVUPOUIFTUSFFUTJEFoBOEGFNBMFQBTTFSTCZ'FJHOJOH

")"- 0'$& BjjXpj

#BMJOFTF QVOL BOE EFBUI NFUBM FOUIVTJBTUT TBX UIFTF MBUFS JNBHFT PG SPDL BT DPNNFSDJBMJTFE BOE 0UIFSFE UIFN ɥJT 0UIFSJOH UFTUJmFT UP VOEFSHSPVOE QBSUJDJQBOUT DPODFSO BCPVU CFJOH PSEFSFE CZ DPNNFSDJBM GPSDFT XIJDI UIFZ VOEFSTUPPE BT CFZPOE UIFJS DPOUSPM #VU JO UIFJS 0UIFSJOH UIFZ BMTP GSFRVFOUMZ DPOnBUFEDPNNFSDJBMJ[BUJPOXJUIGFNJOJ[BUJPO'PSFYBNQMF BNPOHVOEFSHSPVOE FOUIVTJBTUT B QBSUJDVMBS CBOE DPVME CF EJTDPVOUFE BT QBSU PG B DPNNFSDJBM NBJOTUSFBN 0UIFS UISPVHI SFGFSFODF UP JUT GFNBMF GBO CBTF ɥJT TVHHFTUT UIBU VOEFSHSPVOE FOUIVTJBTUT DPODFSOT BCPVU ASFDVQFSBUJPO NBZ CF VOEFSTUPPE BT B QFDVMJBSMZNBMFBNCJWBMFODFBCPVUUIFPQQPSUVOJUJFTGPSTFMGFYQSFTTJPOUIBUBO FNFSHJOHBOEJODSFBTJOHMZEPNJOBOUCPVSHFPJTEJTDPVSTFPG*OEPOFTJBOJEFOUJUZ XIJDI JEFBMJ[FE DPOTVNFSJTN PĊFSFE UP ZPVOH *OEPOFTJBO XPNFO JO HFOFSBM SFHBSEMFTTPGUIFJSDMBTTQPTJUJPO*QSFGFSUPDIBSBDUFSJ[FUIF0UIFSJOHPGXPNFO JO #BMJOFTF EFBUI NFUBM BOE QVOL TDFOFT BT FYQSFTTJPOT PG BNCJWBMFODF SBUIFS UIBOPOFTPGUIFJSJOUFOUUPTVCKVHBUFXPNFOɥFTFTDFOFTFYDMVTJWFNBMFOFTT UIBUJT NBZCFSFBEBTBOBUUFNQUUPSPPUUIFJSTDFOFTJODFSUBJOQSFFYJTUJOHBOE TUBCMFJEFOUJUZEJTDPVSTFT TVDIBTUIPTFPGNBTDVMJOJUZ XIJDIOFDFTTBSJMZDPOUBJO EJTDPVSTFTPGEPNJOBUJPO XIJMFUIFZFYQFSJNFOUFEXJUIPUIFST

BddXr?XlcZ_ &$)" ) .

TVHHFTUJWFUPOFT UIFNFOXPVMEBEESFTTUIFTFXPNFOBTi)FZDFXFL HJSM yw BOE UIFXPNFOXPVMESFTQPOECZGFJHOJOHEJTJOUFSFTUBOEPSEJTHVTUɥFNFOUPPL QMFBTVSFJOXBUDIJOHUIFXPNFOTRVJSN ɥFNBMFGFNBMFJOUFSBDUJPOTBUUIF.BUBIBSJNBMMJODFOUSBM%FOQBTBSEVSJOH NZUJNFUIFSFFYFNQMJGZOHFDFOHBOETIPXUIFTFPCKFDUJmDBUJPOTUPCFNVDIMFTT POFXBZ BOENVDINPSFNVUVBM UIBOUIPTFEFTDSJCFEBCPWF0OB4BUVSEBZOJHIU UPTUFQPĊUIFFTDBMBUPSTJO.BUBIBSJTCBTFNFOU BOEHMJEFUISPVHIUIFXBMLXBZ UIBUTFQBSBUFTUIFMBNJOFYFECPPUITPG4XFOTFOTGSPNUIPTFPG,'$ JTUPDVUB QBUIUIBUTFQBSBUFTUIFDFXFL HJSMT GSPNUIFDPXPL CPZT 3FHVMBS.BUBIBSJCPZT UBLFUIFTIPSUDVUUIBUMFBETGSPNUIFFTDBMBUPSTUSBJHIUUPUIFCBDLPG4XFOTFOT ɥJTBMMPXTGPSBTDBOOJOHPGUIFTQBDFBOETPNFRVJDLEFDJTJPONBLJOHBTUPXIJDI UBCMFUPIFBEGPSCFGPSFCFJOHTJOHMFEPVUBTBGSJFOEMFTTHFFL1SFQBSFUIFSFRVJSFE BTJG OBSDPUJDBMMZJOEVDFE VOTUBCMFHBJU1PTJUJPOUIFTVOHMBTTFT4MJDLCBDLUIF IBJS.BLFGPSPOFPGUIFCPPUITPGGPVSPSmWFCPZTXIPIBWFBSSJWFEFBSMZFOPVHI UP BMSFBEZCFTMVNQFEJOGPSDFE SFMBYBUJPO TDSBUDIJOH TOJċOH FYIJCJUJOH UIFJS OPURVJUFUIFSFOFTT 8IFO HJSMT FOUFS UIF OFWFSFOEJOH IVN PG .V[BL JOUFSTQFSTFE XJUI JUT JOEJTDFSOJCMF IVTLZWPJDFE BOOPVODFNFOUT TVEEFOMZ CFDPNFT BVEJCMF BT UIF CPZTDFBTFUIFJSPOFVQNBOTIJQ UIFESVHUBMFTFBDIIBTQSFQBSFEGPSUIFUFMMJOH UIBUOJHIUɥFZMPXFSUIFJSTIBEFTFWFSTPTMJHIUMZUPHFUBCFUUFSWJFXPGUIFTXBZ PG UIF HJSMT IJQT VOEFS UIFJS TMJOLZ QPMZFTUFS nBSFT ɥF CPZT HSPVQ UPHFUIFS BU 4XFOTFOT CVUUIFUBCMFTJOGSPOUPGUIF,'$DPVOUFSIBSCPSUIFHJSMTTPMJEBSJUZ 'SPNUIFSF UIFZSFUVSOUIFCPZTHB[FT BOEFZFUIFNPĊUPPBTUIFZQBTTCZ BOE SFWFMUPPJOXBUDIJOHUIFNTRVJSN :PVOH #BMJOFTF XPNFO VTFE UIF NBMM UP DPOTFOU UP UIFJS BTTJHOFE SPMFT BT DPOTVNFST BOE TJNVMUBOFPVTMZ SFKFDU WJSUVPVT JEFBMT ɥBU JT UIF NBMM PĊFSFE JUTFMG BT B TQBDF GPS ZPVOH XPNFO UP HBUIFS FYQSFTT BOE FYIJCJU UIFNTFMWFT SFMBUJWFMZGSFFPGUIFGFBSUIBUJOEPJOHTPUIFZXPVMECFDBTUBTDFXFLOBLBMCZUIFJS NBMFQFFST)FSF UIFZDPVMEBQQFBSUPCFJOQMBDF BTUIFZBMTPXFSF OPUBCMZ BUGVMM NPPOBOEEBSLNPPOUFNQMFDFSFNPOJFTXIJDIZPVOHXPNFOVTFEUPTJNJMBSFOET XJUIPVUDPNQSPNJTJOHUIFJSQJPVT WJSUVPVTDPWFST

"NCJWBMFODF BNPOH #BMJOFTF VOEFSHSPVOE QBSUJDJQBOUT BCPVU UIF JODSFBTJOH GFNJOJ[BUJPO PG *OEPOFTJBO ZPVUI DVMUVSF CFDPNFT DMFBS JO NFUBM BOE QVOL FOUIVTJBTUTJOUFSBDUJPOTXJUIUIFTQBDFPGUIFNBMM#PUIHSPVQTVTFPGNBMMTQBDF XBTEJTUJODUGSPNQSBDUJDFTPGOHFDFOHXIJDIFOUBJMFENPSFFRVJUBCMFNBMFGFNBMF EJEQSBDUJDFTPGOPOHLSPOH%FBUINFUBMFOUIVTJBTUTBCTFOUFEUIFNTFMWFTGSPNUIF NBMM BOEUIFSFGPSFGSPNTVDIFRVJUBCMFJOUFSBDUJPOT"MTP JOUIFFBSMZEBZTPGUIF #BMJOFTFQVOLTDFOF FOUIVTJBTUTBUUFNQUFEUPBTTPDJBUFUIFHBNFTQBSMPSJOUIF

/V%FXBUB"ZVNBMMJODFOUSBM%FOQBTBSXJUIBQVOLNBTDVMJOJUZ-BUFS #BMJOFTF QVOLT SJUVBMMZ JOUFSWFOFE JO NBMM TQBDF BT B XBZ PG EJTUJOHVJTIJOH UIFNTFMWFT GSPNDPOTVNFSJTUJEFBMTɥFZFYQFSJFODFEUIFTFJOUFSWFOUJPOTBTBOFYDMVTJWFMZ NBTDVMJOFUJNFTQBDF

")"- 0'$& BjjXpj

6OEFSHSPVOEFOUIVTJBTUTSFGSBJOFEGSPNFOHBHJOHJOUIFLJOETPGNBMFGFNBMF JOUFSBDUJPOT UIBU XFSF QPTTJCMF JO UIF NBMM ɥFZ TIJFE BXBZ GSPN UIF NBMM HJSMT BOEUIFJSOPWFMGFNJOJOJUJFTEFTQJUFUIFGBDUUIBUUIFTFXPNFOTQMJHIUoBRVFTU GPSBDFSUBJOANPEFSOJUZoXBTOPUGBSSFNPWFEGSPNUIBUPGUIFZPVOHNFOXIP QBSUJDJQBUFE JO UIF #BMJOFTF VOEFSHSPVOE TDFOF "T * IBWF OPUFE ZPVOH XPNFO DPVMECFJEMFJOUIFNBMMXJUIPVUGFBSPGCFJOHDBTUCZUIFJSNBMFQFFSTBTDFXFL OBLBM*OEFFE HJSMTXIPGSFRVFOUFEUIFNBMMTXFSFSBSFMZEFTDSJCFECZUIFJSNBMF QFFSTBTDFXFLOBLBM/FWFSUIFMFTT KVTUBTDFSUBJOUJNFTQBDFTJOUIFNBMMFNFSHFE BTGFNJOJOFSFBMNT NBOZCPZTBOEZPVOHNFOJODMVEJOHQBSUJDJQBOUTJOUIJTTUVEZ DPNQMBJOFEBCPVUUIFDFXFLNBUSFoNBUFSJBMHJSMT4JNJMBSUPUIFJSEFQJDUJPOTPG UIF+BLBSUBOJ[FEDPNNFSDJBMDVMUVSFUIFZSFWJMFE JOUIFMBUFT #BMJOFTFQVOL BOE NFUBM FOUIVTJBTUT BMJLF DBTU UIF DFXFLNBUSFBT CPUI JODSFBTJOHMZ OVNFSPVT BOEQSFEBUPSZoUIFJSQSFZCFJOHUIFNFOXJUINBUFSJBMTZNCPMTPGTVDDFTT DBST NPCJMF QIPOFT BOE SFBEZ DBTI UIBU UIF VOEFSHSPVOE QBSUJDJQBOUT DMBJNFE UP SFKFDU$FXFLNBUSFCFDBNFBUSPQF UIFSFGPSF UPXIJDIQVOLBOENFUBMFOUIVTJBTUT SFGFSSFEJOUIFJSEFOVODJBUJPOTPGADPNNFSDJBM DPOTVNFSDVMUVSF$POUSBTUJOHUIF FOUIVTJBTNXJUIXIJDIUIFZUPZFE BOEIFODFEFDPOTUSVDUFE EPNJOBOUNBTDVMJOF JEFBMT #BMJOFTF QVOL BOE NFUBM FOUIVTJBTUT EJE OPU BQQMBVE UIF BHHSFTTJWF BOE TVCWFSTJWFGFNJOJOJUZPGUIFDFXFLNBUSF

+BMBO3BZB,VUBJTUIFNBJOTUSFFUUIBUSVOTOPSUITPVUIUISPVHI,VUB #BMJTNPTUJOUFOTJWFMZ

WJTJUFEUPVSJTUEFTUJOBUJPOMPDBUFEPOUIFXFTUFSODPBTUPGUIFJTMBOETTPVUIFSOQFOJOTVMB

'PSFYBNQMF %FOOZ4JIPUJOHOPUFEUIFFYUSBPSEJOBSZOVNCFSPGQFPQMFBUUFOEJOHBDPODFSUHJWFO

CZ#BMJOFTFQVOLCBOE4VQFSNBOJT%FBEJO.FEBO"TXFMMBTUPUIFGBDUUIBUUIFFWFOUXBTGSFF IFBUUSJCVUFE4VQFSNBOJT%FBETDBQBDJUZUPQVMMTVDIBMBSHFDSPXEUPUIFJSGBNF TJODFTJHOJOH UPNBKPSSFDPSEJOHMBCFM4POZJO XIJDI IFJOUJNBUFT IBTCSPBEFOFEUIFJSGBOCBTFUPJODMVEF QFPQMFXIPAEPOUSFBMMZVOEFSTUBOENVTJD TVDIBTUFFOZCPQQFSTBOEACFQFSGVNFEHJSMT XXX TVQFSNBOJTEFBEOFU

)FSPJOVTFBTTVNFEQBOEFNJDQSPQPSUJPOTBNPOHZPVOHQFPQMFBDSPTT#BMJBOE+BWBJOUIFMBUF

T.BOZPGUIFZPVOHNFOXIPHBUIFSFEJOUIF.BUBIBSJCBTFNFOUVTFEIFSPJO BOETPNF QFPQMFVTFEUIFCBTFNFOUUPEFBM

#BVMDI &NNB .BLJOH4DFOFTSFHHBF QVOLBOEEFBUINFUBMJOT#BMJ %VLF6OJWFSTJUZ1SFTT %VSIBN

ĭ)"$ 3'

QfnXi[jrXerFek\iZlckliXcrĨikrMiXZk`Z\

8

FBSFMJWJOHJONVMUJDVMUVSBMUJNFT TPUIFZUFMMVT(PWFSONFOUT UIFBSUT BOEBEWFSUJTJOHDPOUFOEXJUIDPNQFUJOHEJTDPVSTFTPGADVMUVSFA-FCBOFTF TVCVSCTMJWFOFYUUPA7JFUOBNFTFTVCVSCT"SUGPSNTGVTFAFBTUBOEAXFTU 6OEFSMZJOHUIJTDPODFQUPGNVMUJDVMUVSBMJTNJTBGPVOEBUJPOPGEJĊFSFODFɥFLJOE PG DFMFCSBUPSZ QMVSBMJTN JNQMJFE XJUIJO NVMUJDVMUVSBMJTN BTTVNFT UIF QFSTJTUFODF PGJOUFSHSPVQEJĊFSFODFXJUIPVUJOTJTUJOHUPMPPLGPSTJNJMBSJUZ.VMUJDVMUVSBMJTN JOWPLFTBNFSFKVYUBQPTJUJPOPGDVMUVSFTXIJDIJOWPLFTBWJFXPGTUBHOBOU QBDLBHFE BOE TFQBSBUF ADVMUVSFT FBDI JOUFSBDUJOH XJUI UIF PUIFS IBQMFTTMZ FĊPSUMFTTMZ BOE UIFOSFUVSOJOHUPPVSPXOCPVOEFEADVMUVSF

ɥF JOWPDBUJPO PG EJĊFSFODF XJUIJO UIF UFSN ANVMUJDVMUVSBMJTN TVHHFTUT UIBU DVMUVSFT BSF EJTUJODU BOE SFNBJO VODIBOHJOH PWFS UJNF #VU XF LOPX UIBU DVMUVSFT BMPOHXJUIBSUTZTUFNT BSFEZOBNJDFOUJUJFT$VMUVSBMQVSJUZJTBNZUI A$VMUVSF TVSWJWFT CFDBVTF PG SFQSPEVDUJPOT BOE SFEFQMPZNFOU PG QSBDUJDFT GSPN BOPUIFS UJNF BOE QMBDF $VMUVSBM TZTUFNT JO HFOFSBM FYJTU BOE IBWF NFBOJOH POMZ BT GBS BT IVNBO CFJOHT JOWPLF BOEPS VTF UIFN 8IJMF UIF DPOWFOUJPOT PG DVMUVSBMTZTUFNTJOUIFTPDJFUJFTJOXIJDIXFMJWFNBZDPOTUSBJOPVSQFSDFQUJPOT BOE DPODFQUVBMJTBUJPOTPGUIFXPSME QFPQMF BSF OPU DVMUVSBM EPQFT $VMUVSFT BSF XIBUQFPQMFNBLFPGUIFNɥFBSUTBSFPGUFOBDUJWFGPSDFTJOTIBQJOHJEFBMTBOE TPDJBMMJGFɥFZOPUBMXBZTNFSFMZSFn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

)FSFJTBOFYDFSQUPGBOJOUFSWJFXXJUIPOFPGUIFTFBSUJTUT +PO1SJBEJ "OHJF#FYMFZ8IBUXBTJUMJLFGPSZPV BTBO*OEPOFTJBODJUJ[FO HPJOH JOUP 5JNPS -FTUF KVTU POF BOE B IBMG ZFBST BGUFS 5JNPSFTF WPUFE JOEFQFOEFODFGSPN*OEPOFTJB

"#)PX +1ɥFZTUSVHHMFEGPSUIFJSGSFFEPN*XBTBMTPTUSVHHMJOHGPSGSFFEPN NZ PXO BOEGPSNZOBUJPO "#8IBUEJEZPVEPUIFSF +1*TQFOUNZUJNFXJUI5JNPSFTFZPVUI UBMLJOHBOEUFBDIJOH "# 8IZ EP ZPV UIJOL UIFZ EJEOU SFBDU OFHBUJWFMZ UP ZPV BT BO *OEPOFTJBODJUJ[FO


+PO1SJBEJ:FBI *GFMUmOFBDUVBMMZ*EJEOUGFFMBOZGFBS*IBENBOZGSJFOET GSPN5JNPSGSPNXIFO*MJWFEPO+BWB*GFMUUIFJSTUSVHHMFXBTBMTPNJOF

+1:FBI EFmOJUFMZOPUFWFSZCPEZXBTXFMDPNJOH CVUJUXBTBNJOPSJUZ 8IFO*BSSJWFEJO5JNPS *DPVMEOPUZFUTQFBL5FUVN 0OF EBZ * XBT JO B UBYJ BOE XIFO * HPU PVU UIF UBYJ ESJWFSBTLFEUISFFUJNFTXIBUXFVTVBMMZQBZ)FZFMMFEANBMBF 5FUVN GPSFJHOFS )F TBJE UIBU CFDBVTF * XBT *OEPOFTJBO * IBE UP QBZ NPSF * EJEOURVBSSFM*EJEOUXBOUBQSPCMFN*KVTUQBJEJUBOEMFGU*VOEFSTUPPE UIBUOPUFWFSZCPEZUIBUXPSLFEJOUIFDMBOEFTUJOFNPWFNFOUOFDFTTBSJMZ IBEDPOOFDUJPOTXJUIUIFWBTUOFUXPSLPG*OEPOFTJBOTXIPIFMQFEUIFJS DBNQBJHOBDSPTT#BMJBOE+BWBɥFZKVTUTBX*OEPOFTJBMBSHFMZBTUIFPOF UIBUIBENBEFUIFQSPCMFNJO5JNPS UIBUTJU #VU*XPSLFEXJUIZPVOH5JNPSFTFNBJOMZBOEUIFZVOEFSTUPPEUIBUXF XFSFUIFSFUPIFMQɥFZTQFBL*OEPOFTJBOnVFOUMZBOEBSFDPOWFSTBOUJO *OEPOFTJBONVTJDBOETVCDVMUVSFT*XBOUFEUPXPSLXJUIZPVUICVU*TUJMM NBJOUBJOFEUIFDPOUBDUTGSPNUIFOFUXPSLUIBU*IBENBEFPO+BWB "#*TUIBUJNQPSUBOU UPLFFQFYQBOEJOHZPVSOFUXPSL +1:FT *UIJOLTP*EPOUUIJOLXFBMMOFFEUPTUBZPO+BWBɥ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ċDVMU

8IFO*mSTUBSSJWFE *XBTJOUSPEVDFEUPUIFNCZBOPMEFSUSVTUFENFNCFS BOETPPO*UEJEOUIBQQFOPWFSOJHIU8FDPVMEOUKVTUXBMLPOJOUIFSF

Ĩe^`\r?\oc\p *2-.))/ -0'/0-'ĭ-/-/$

"# 4P ZPV QSPWJEFE UIFN XJUI BSU TLJMMT UIFZ UBVHIU ZPV BCPVU EJĊFSFOU PSHBOJTBUJPOBM UFDIOJRVFT XIBU XBT UIF XPSL BCPVU XIBU XFSFZPVBJNJOHGPS +18FMM 5JNPSJTBQPTUDPMPOJBMOBUJPO*UJTUSZJOHUPSFDPODJMFUIFDVMUVSBM BOETPDJBMDPMPOJTBUJPOCZUIF/FX0SEFSSFHJNFoJONVDIUIFTBNFXBZ *OEPOFTJBJToTPUPHFUIFS XFKVTUUSZUPNBLFTPNFUIJOHOFXCBTFEPO PVSGPVOEBUJPOTPGXIFSFXFBSFCPUIDPNJOHGSPNJOUFSNTPGFUIOJDJUZ MBOHVBHF UIBUTPSUPGUIJOH8FUSZUPVOEFSTUBOEFBDIPUIFSUISPVHIPVS BSUQSPEVDUJPO8FUBMLBCPVUUIFQBTUCVUXFTQFOEBMPUPGUJNFUBMLJOH BCPVUUIFGVUVSF8FUSZUPNBLFPVSGVUVSFTUPHFUIFS

+POT FYQFSJFODF BT BO *OEPOFTJBO DJUJ[FO XPSLJOH JO 5JNPS JT QFSIBQT BO FYUSFNFFYBNQMF PGUIFQPTTJCJMJUJFT PG JOUFSDVMUVSBMJUZ o OPU FWFSZCPEZ IBT UIF DIBODFUPXPSLJOBOPUIFSDPVOUSZGPSGPVSZFBST/POFUIFMFTT UIFFYBNQMFTFSWFT UPEFNPOTUSBUFBOVNCFSPGQPJOUTJODPODSFUFUFSNTBCPVUUIFBQQMJDBCJMJUZPGUIF UFSNɥFmSTUQPJOUJTUIFOPUJPOPGEJĊFSFODFBOEIPXXFDBOUIJOLBCPVUJU"T JOEJDBUFEBCPWF NVMUJDVMUVSBMJTNTVHHFTUTBOFBUQJHFPOIPMFBQQSPBDIUPDVMUVSFT DVMUVSFTm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o BO *OEPOFTJBO DJUJ[FO SFQSFTFOUBUJWF PG B SFHJNFUIBUSBQFEBOEQJMMBHFEUIFUJOZOBUJPOGPSUXFOUZGPVSZFBST

*OUFSDVMUVSBMJUZNFBOTQVUUJOHBUTUBLFUIFQSFKVEJDFTPGCFMPOHJOHUPBDFSUBJO DVMUVSBMJEFOUJUZPSHSPVQBOETUFQQJOHJOUPUIFVOLOPXO XJUIPVUIBWJOHBEFmOJUF GSBNFPGSFGFSFODFGPSUIFXPSLBUIBOE*UNFBOTUIBUXFBSFGPSDFEUPHPPVUTJEFPG PVSDPNGPSU[POFBOEHPXJUIPVUUIJOHTXFBSFVTFEUP MJLFQVOLNVTJDDPODFSUT ɥF XPSL PG JOUFSDVMUVSBMJUZ JOEJDBUFT B DPOUFYU UIBU DBOOPU CF DPOmOFE UP B TJOHMF DVMUVSF *U BMTP TVHHFTUT NPWFNFOU CFUXFFO POF DVMUVSF BOE BOPUIFS UIVTJNQMZJOHEJBDISPOZBOEUIFQPTTJCJMJUZPGUSBOTGPSNBUJPO#VUUIJTJTOPUUP TVHHFTU UIBU DVMUVSFT BSF CPVOEFE QSPEVDUT UIBU UPHFUIFS QSPEVDF AIZCSJET "T

+POFYQMBJOT UIFZPVOH5JNPSFTFBSFnVFOUJO*OEPOFTJBOTVCDVMUVSFTBOENVTJD HFOSFT CVUUIFZEPOPUTFFUIFNTFMWFTBTIZCSJET*GZPVBTLFE UIFZXPVMEUFMMZPV UIFZBSF5JNPSFTF"UUIFIFBSUPGJOUFSDVMUVSBMJUZJTBWJFXPGDVMUVSFUIBUJT EZOBNJDBOEUIFQSPEVDUPGQSPDFTTFTPGJOUFSBDUJPO OPUJTPMBUJPO


" QSPCMFN QFSIBQT XJUI UIJT UFSN JT UIBU JU NBZ TVHHFTU B OFVUSBM FYDIBOHF CFUXFFODVMUVSFT BOEUIJTJTOPUUIFDBTFoJUXPVMECFOBJWFUPWJFXJOUFSDVMUVSBMJUZ BTBOPWFSSJEJOHHMPCBMQIFOPNFOPOUIBUUSBOTDFOETDMBTT FUIOJDJUZBOEIJTUPSZ ɥF TJUF PG QPXFS JT BMXBZT TIJGUJOH BOE JUT BHFOUT SFHSPVQJOH 5P EJTDVTT BSU QSPEVDUJPOJOSFMBUJPOUPDVMUVSFTNBLFTSPPNGPSBWBSJFUZPGIPTUT EFTUJOBUJPOT BOE TJUFT PG QPXFS *OUFSDVMUVSBM BSU QSPEVDUJPO NFBOT UIBU B XPSL JT OPU UIF QSPQFSUZPGBOZTJOHMFDVMUVSF CVUNFEJBUFTJOBOVNCFSPGEJSFDUJPOT BOEUIJT NFBOTUIBUQPXFSJTBMXBZTFWJEFOUɥJTDIBMMFOHFTVTJOBOVNCFSPGXBZTBOE XPSLT BHBJOTU PVS BTTVNFE DPOUSPM PG TJUVBUJPOT BOE QPXFS "T +POT FYBNQMF TIPXT OPU FWFSZCPEZ DBO CF XFMDPNJOH UP UIJT TPSU PG DPOGSPOUBUJPO PG PUIFS ADVMUVSFTBOEUIFQPXFSSFMBUJPOTIJQTUIFZJNQMZ *OUFSDVMUVSBMJUZ QMBDFT B TUSPOH FNQIBTJT PO JOUFSBDUJPO BO FYDIBOHF PG JEFBT BOEBRVFTUGPSVOEFSTUBOEJOH*UHPFTCFZPOETFFJOHQMVSBMJTUDVMUVSFTBOE EJĊFSFODFBOECFHJOTUPMPPLBUBGVUVSFPGTIBSJOHTJNJMBSJUJFT*UJTBMTPEJTUJODU GSPN BSHVNFOUT NBEF BSPVOE JOUFHSBUJPO BOE DPNNVOJUZ DPIFTJPO JO BSHVJOH GPS B NVDI NPSF QSPEVDUJWF FOHBHFNFOU CFUXFFO DVMUVSFT ɥJT JNQMJFT NVUVBM MFBSOJOHBOEHSPXUIBOEBQSPDFTTPGJORVJSZ *U BMTP EFNBOET UIBU XF SFnFDU PO PVS PXO QFSTQFDUJWFT EJĊFSFODFT BOE TJNJMBSJUJFTBOEUIFDPOUJOHFODZBOEm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ĊFSFOUDVMUVSFTCVUUIFNBLJOHPGBOFX POF"TnFFUJOHPSFOEVSJOHBTUIBUNBZCFy

00) @ĨOIFrOĨKF

$"3-*

*mSTUNFU3BOJJOIFS TUVEJPJO#BOEVOH +BWBJO8FIBEPSHBOJTFEUP JOUFSWJFXIFSBOEIFSBMMHJSM WJEFPDPMMFDUJWF 7JEFP#BCFT GPSNZ EPDVNFOUBSZ(BOHXBZT3BOJJTPOF PGUIFNPTUFOUFSQSJTJOH JOUFMMJHFOU XFMMFEVDBUFE JOEFQFOEFOUBOEGSFF UIJOLJOHJOEJWJEVBMT*IBWFFWFSNFU 4IFJTBMTPVOQSFUFOUJPVT HFOFSPVTBOE WFSZGVOOZ

*XBTTVJUBCMZJNQSFTTFEUIBUOPU POMZXBTTIFBUBMFOUFEWJEFPBSUJTU CVUBMTPBEPDVNFOUBSZmMNNBLFS BSFTUBVSBUFVS BUSBJOFEBSDIJUFDU KPVSOBMJTU BOEJOIFSGSFFUJNFSVOTB TNBMMMJCSBSZ 3VNBI#VLV GSPNUIF DPMMFDUJPOPGCPPLTTIFIBTSFBE XFMM PWFSTJYIVOESFE UPJNQSPWFMJUFSBDZJO UIFMPDBMDPNNVOJUZ 8FIBWFPGUFOCFFOSFGFSSFEUPBTCFE GFMMPXT8FTMFQUOFYUUPFBDIPUIFS GPSUIFEVSBUJPOPGUIF(BOH'FTUJWBM oUXPNPEFTUNBUUSFTTFTPOUIFnPPS PGUIF8FEEJOH$JSDMFXBSFIPVTF*XBT JOCFUXFFOIPNFTBUUIFUJNFBOEmSTU PCKFDUFEUPTIBSJOHBSPPN QSFGFSSJOH

$BSMJ-FJNCBDIBOE"SJBOJ %BSNBXBOBSFCPUImMNNBLFST $BSMJDVSSFOUMZMJWFTJO-PT"OHFMFT BOE3BOJJO#BOEVOH NZPXOQSJWBDZ"TJUUVSOFEPVU IBWJOHTVDIRVBMJUZCFEUJNFXJUI 3BOJXBTPOFPGUIFIJHIMJHIUTPG(BOH GPSNF*UCFDBNFBUISFFXFFLMPOH QZKBNBQBSUZ 3BOJJTBHSFBUUFMMFSPGQPPSKPLFT 3BOJJTTPNFPOFZPVDBOIBWFBWFSZ JOGPSNFEBOEJOEFQUIEJTDVTTJPOXJUI BCPVUBMNPTUBOZUIJOH0OFPGUIF NPTUUIPVHIUQSPWPLJOHUIJOHTTIF FYQSFTTFEXIJMF*XBTmMNJOH(BOHXBZT XBTIFSGSVTUSBUJPOXJUIIPX*OEPOFTJB BOE*OEPOFTJBOTHFUDPNNPOMZ NJTSFQSFTFOUFEJOUIFNFEJBoPGUFOJO BOPWFSSPNBOUJDJTFEXBZ 3BOJXBTOPUBXPNBO*XBTFYQFDUJOH UPNFFUJO*OEPOFTJB OPUGSPNNZ MJNJUFEBOEOBJWFJNQSFTTJPOTPGUIF QMBDF"TBOJOEFQFOEFOU$IJOFTF *OEPOFTJBOXPNBO 3BOJTVSQSJTFENF 3BOJIBTmSNCFMJFGTBCPVUUIFXPSME

3"/*


*mSTUNFU$BSMJJONZ IPNFUPXO #BOEVOH TPNFUJNFJOMBUF"UUIBUUJNF *XBTOURVJUFTVSFXIPTIFXBT 4PNFCPEZDPOUBDUFENFBOETBJEUIBU /PUIJOHJTUPPEJċDVMUGPS3BOJ*UJT BEPDVNFOUBSZUFBNGSPN4ZEOFZXBT TJNQMZBCPVUmOEJOHBTPMVUJPO UIF SJHIUTPMVUJPO4IFXBTDPOUJOVBMMZ HPJOHUPJOUFSWJFX7JEFP#BCFT BWJEFP FEJUJOHPVSQSJOUFENBUFSJBMPWFS HSPVQJOJUJBUFECZNF 1SJMMB5BOJB BOE CSFBLGBTUTIFXPVMEUBLFBDPMPVSFE 3BOJ3BWFOJOB8FIBEUIFJOUFSWJFX QFOBOEDJSDMFBMMUIFHSBNNBUJDBM BU3VNBI#VLV BOEBMMUIF7JEFP#BCFT BOETQFMMJOHNJTUBLFTJOUIF(BOH DBNFBMPOH*UXBTRVJUFJOUJNJEBUJOH QVCMJDJUZNBUFSJBMoBOE&OHMJTIJTIFS ɥFSFXBTBCJHTFUVQPGMJHIUJOH UIJSEMBOHVBHF DBNFSB CJHUSJQPE BOEPGDPVSTF #JMM *IBWFOUIBENVDIDPNNVOJDBUJPO $BSMJTGBUIFS XIPXBTUIFDBNFSBNBO XJUI3BOJTJODFUIFmSTU(BOH'FTUJWBM 'JFLF XIP*HPUUPLOPXCFUUFSMBUFS )PXFWFSPVSEJTDVTTJPOTGSPNUIBUUJNF PO XBTBMTPUIFSFUPIFMQUIFUFBN DPOUJOVFUPJOnVFODFNZBSUNBLJOH "NPNFOUCFGPSFUIFJOUFSWJFXJUXBT QSBDUJDFBOEmMNNBLJOHQSPDFTT8F FYQMBJOFEUPVTUIFZXFSFIFSFGPSB UBMLFEBUMFOHUIBCPVUUIFJTTVFTPG EPDVNFOUBSZQSPKFDU XIJDIXBTBCPVU NJTSFQSFTFOUBUJPOJOmMN QBSUJDVMBSMZ *OEPOFTJB"VTUSBMJBDVMUVSBM BSU EPDVNFOUBSZmMNNBLJOH3BOJIFMQFE DPMMBCPSBUJPO"UUIBUUJNF*IBEUIF NFUPNBLFBmMNUIBUIBENVDINPSF JNQSFTTJPOUIBUUIFEPDVNFOUBSZUFBN JOUFHSJUZBOEUSVUIBCPVUJU/PUUPHP GPSUIFESBNBPSUPQMBZUPUIFFYQFDUFE XBTBQBSUPGUIF(BOH'FTUJWBMTQSPKFDU TUFSFPUZQFTCVUUPSFBMMZMJTUFOUPB BOEXFIBEBMSFBEZNBEFGSJFOETXJUI QFSTPOTTUPSZBOEMFUJUTFUUMF XBTI +BNFTBOE"MJDFGSPNUIF'FTUJWBM PWFSZPV CFGPSFQBTTJOHDPNNFOU 4P7JEFP#BCFTEJEOUNJOEUIBU PSKVEHFNFOU MJUUMFAJOUSVTJPO *IBWFKVTUmOJTIFEXPSLJOHPOB ɥFSFXFSFTPNFBSUFWFOUTHPJOHPO QSPHSBNDBMMFE8F$oUBLJOHUXFOUZ JODPPQFSBUJPOXJUIUIF(BOH'FTUJWBM IPNFMFTTZPVUIUISPVHIBDSFBUJWF JO#BOEVOH*SFNFNCFSESJWJOH$BSMJ NFEJBBSUTQSPHSBNPWFSUFONPOUITJO 4BO+PTF 4JMJDPO7BMMFZ $BMJGPSOJBɥF BOEUIFDSFXBSPVOE#BOEVOHGSPN HSPVQXBTNBEFVQPGPWFSUFOEJĊFSFOU POFWFOVFUPBOPUIFS0OFUJNFXIFO OBUJPOBMJUJFT*UXBTUPVHIBOEMJLFNPTU XFESPWFBSPVOETIFMPPLFEUISJMMFEUP IFBSUIFTPVOEPGBE[BO NVTMJNDBMMUP EJċDVMUUIJOHT BMTPIVHFMZSFXBSEJOH QSBZFS POUIFSBEJP BOEHSBCCFEIFS *UIJOLNZFYQFSJFODFJOXPSLJOHPO UIF(BOH'FTUJWBM BOEJOQBSUJDVMBS DBNFSBUPSFDPSEJUJNNFEJBUFMZ"UUIBU XJUI3BOJ QSFQBSFENFUPTFFCFZPOE UJNF*DPVMEPOMZUIJOLABOPUIFSQFSTPO TUFSFPUZQFT DMBTTBOETLJODPMPVS GSPNBmSTUXPSMEDPVOUSZ .PTUJNQPSUBOUMZ 3BOJUBVHIUNF *UXBTJOMBUF/PWFNCFSUIBU*SFDFJWFE BCPVUUIFJNQPSUBODFPGMBVHIUFS BOJOWJUBUJPOGSPN"MFYBOESB$SPTCZ ,FFQJOHBTFOTFPGIVNPVSBOE GSPNUIF(BOH'FTUJWBM DPPSHBOJTFECZ OPUUBLJOHZPVSTFMGPSUIFXPSME 3FCFDDB$POSPZ UPQBSUJDJQBUFJOUIFJS UPPTFSJPVTMZ 4IFRVFTUJPOTUIJOHT NPTUUIJOHT4IF IBTBTUSPOHTFOTFPGIFSTFMG CVUOFWFS UBLFTIFSTFMGUPPTFSJPVTMZ*UJTBSBSF RVBMJUZUPmOEJOBOZQFSTPO

00) @Xic`rrOXe`

mSTU"VTUSBMJB*OEPOFTJBDSPTTDVMUVSBM GFTUJWBMJO4ZEOFZ"UUIBUUJNF PS NBZCFGPSFWFS

*OEPOFTJBXBTIBWJOH BCBESFMBUJPOTIJQXJUI"VTUSBMJB* BDDFQUFEUIFJOWJUBUJPOFOUIVTJBTUJDBMMZ *UIPVHIUUIJTDPVMECFBHPPEFWFOUUP CSFBLUIFTUFSFPUZQFTPGUIFXBZUIJT DPVOUSZMPPLFEBU*OEPOFTJBOT

*BSSJWFEJO4ZEOFZPO+BOVBSZTU "MJQJDLFENFVQJOUIFBJSQPSU BOECSPVHIUNFUPɥF8FEEJOH$JSDMF UIFQMBDF*DBMMFEAIPNFGPSBMNPTUPOF NPOUI*IBWFTJODFIFBSEUIBUUIFQMBDF BOEBMTPNBOZPUIFSBSUJTUJOJUJBUJWF TQBDFTJO4ZEOFZ XFSFUPSOEPXOMBUFS CZQSPQFSUZEFWFMPQFSTɥFSF *NFU $BSMJBHBJO*OFWFSUIPVHIUUIBUPVS SFMBUJPOTIJQXPVMEHSPXUIBUTUSPOH UPXBSEUIFFOEPGUIFGFTUJWBM

BOEAFYPUJDFOPVHIGPSUIFWJFXFS XJUIPVUPCKFDUJGZJOHUIFN 4PXF UBMLFEBCPVUUIBUBMNPTUFWFSZEBZ EVSJOHUIFmSTUXFFLT QVUUJOHNZTFMG CPUIBTIFSTVCKFDUNBUUFSBOEIFS GSJFOEɥSPVHIMFBSOJOHIFSDSFBUJWF QSPDFTT *USJFEUPVOEFSTUBOEUIJOHT UIBU*XBTTDFQUJDBMBCPVUCFGPSFUIF mSTUXPSMETQFSTQFDUJWFMPPLJOHBUUIF UIJSEXPSMEDPVOUSJFT IPXUIF0DDJEFOU EFmOFTUIF0SJFOU*IBEBMXBZTGPVOE BNJTTJOHMJOLCFUXFFOUIFUXPXPSMET XIFOJUDBNFUPQPSUSBZJOHPOFBOPUIFS

*MFBSOFEUIBUUIFSFXBTOPCFUUFS XBZUPNBLFTFOTFPGUIFQSPCMFN UIBOUISPVHIQFSTPOUPQFSTPO VOEFSTUBOEJOH*OPVSDBTFJUXBT UISPVHITIBSJOHBSPPN IBWJOH CSFBLGBTU EPJOHMBVOESZ BOETIPQQJOH GPSKVOLDMPUIFTUPHFUIFS*IBEOFWFS ɥFSF XJUINBOZ*OEPOFTJBOBOE NFUBOZmMNNBLFSBTPQFONJOEFE "VTUSBMJBOBSUJTUT BOEBSUTQBDFT BT$BSMJ8FEPOUIBWFUIFTBNFUBTUF JOWPMWFEJOUIFGFTUJWBM TIFDPOUJOVFE JODMPUIJOH CVUXFGPVOEDPNNPO TIPPUJOHGPSIFSEPDVNFOUBSZ"UUIBU JOUFSFTUTJOBMNPTUFWFSZUIJOHFMTF UJNF*XBTmOJTIJOHUIFQPTUQSPEVDUJPO GSPNUIFJOUFSWJFXJOHNFUIPE PGNZEPDVNFOUBSZBCPVUUIF$IJOFTF mMNQSPEVDJOH GBNJMZWBMVFT UP +BLBSUBONVTJDDBMMFE%SBHPOT#FHFU MPWFBOEQPMJUJDT %SBHPOT4IBSJOHUIFTBNFJOUFSFTUJO 8BUDIJOHIFSEPDVNFOUBSZmMN mMNNBLJOH FTQFDJBMMZEPDVNFOUBSZ (BOHXBZTUIBUXBTmOBMMZmOJTIFEJO mMNNBLJOHBUUIBUNPNFOU

XFGFMU BGUFSBMPOHKPVSOFZPGmOEJOH UIFDPOOFDUJPOUPPOFBOPUIFSQSFUUZ RVJDLMZ1MVTXFBMTPHPUUPTIBSFBSPPN GVOETBOETUSFOHUIT *NSFBMMZHMBE GPSUIFXIPMFNPOUI TPXFTQFOUBHPPE UIBU*XBTBQBSUPGUIFQSPDFTT"T EFBMPGUJNFUBMLJOHIFBSUUPIFBSUFBDI JUIBTCFFOJUTNBJOPCKFDUJWF UIF mMNTVDDFFETJOQPSUSBZJOHIPX OJHIUCFGPSFTMFFQ "VTUSBMJBBOE*OEPOFTJBDBOCSJEHF *SFNFNCFS$BSMJXBTIBWJOHBSPVHI UIFJSFDPOPNJDQPMJUJDBMDVMUVSBM UJNFmOEJOHUIFSJHIUQFSTQFDUJWF HBQTUISPVHIDPMMBCPSBUJPOJOBSUT PS QPTJUJPOJOHIFSTFMGBTUIFXSJUFS UISPVHILOPXMFEHF BOEVOEFSTUBOEJOH EJSFDUPSMPPLJOHBUUIFTVCKFDUPGIFS EPDVNFOUBSZɥFEJMFNNBIBQQFOTB MPUJOEPDVNFOUBSZmMNNBLJOHIPX TIPVMEXFUSFBUPVSTVCKFDU )PXDBO XFNBLFUIFTVCKFDUNBUUFSJOUFSFTUJOH

Ple[\cr?fcfe^r

")"- 0'$& Pkfi`\j

0))- "#

)

FOESJLXBTWFSZ WFSZTVSFUIBUIJTGSJFOEIBETFFOBTVOEFMCPMPOH

)JTGSJFOEPXOFEBMBUFOJHIUJOTUBOUOPPEMFTUBMM UIFLJOEZPVTFFPO FWFSZTUSFFUDPSOFSJO:PHZBLBSUB MJUVQMJLFBZFMMPXPBTJTJOUIFNJEEMF PGFWFSZOJHIU 6TVBMMZUIFTFQMBDFTBSFNBHOFUTGPSBNJYPGMBUFOJHIUDIBSBDUFSTZFBSOJOHGPS BNJEOJHIUTOBDLoTIJOZGBDFETUSFFUDMFBOFSTBCPVUUPTUBSUBTIJGU UBYJESJWFSTBU SFTUPSTUVEFOUTVOBCMFUPTMFFQ 5POJHIU IPXFWFS XBTBWFSZRVJFUOJHIUBOEUIFSFXFSFOPDVTUPNFST

"UBSPVOEBN )FOESJLTOPUJDFEBMBEZXBTTUBOEJOHBUUIFFOEPGUIFTUSFFU 4IF TUPPE UIFSF WFSZ TUJMM MPPLJOH JO UIF EJSFDUJPO PG UIF OPPEMF TUBMM GPS TPNF UJNF*UXBTJNQPTTJCMFUPTFFIFSGBDFPSUPLOPXIPXMPOHTIFIBECFFOUIFSF "T IF XBUDIFE IFS VOTVSF JG TIF DPVME TFF IJN TIF CFHBO XBMLJOH UPXBSET UIFXBSVOH "T TIF BQQSPBDIFE )FOESJLT GSJFOE OPUJDFE TIF XBT WFSZ CFBVUJGVM 4IF IBE FYRVJTJUFMZ QBMF TLJO MPOH TJMLZ CMBDL IBJS BOE B TMJN mHVSF ESBQFE JO B TJNQMF XIJUFGSPDL ɥFXPNBOTFBUFEIFSTFMGPOUIFTUBMMTXPPEFOCFODI GBDJOHUIFDPVOUFSBOE DBTVBMMZQJDLFEVQBQSBXODSBDLFS ɥFTUBMMPXOFSXBTSFMJFWFEXIFOTIFnBTIFEBGSJFOEMZTNJMFBOEPSEFSFEBNJF SFCVTXJUIFHH4IFDSVODIFEMPVEMZJOUPUIFDSBDLFS ɥFOPPEMFNBOHPUUPXPSLQMVOHJOHUIFOPPEMFDBLFJOUPUIFCPJMJOHXBUFS DVUUJOHPQFOUIFTJMWFSTBDIFU NJYJOHUIFPJMBOETQJDFTBOEQPXEFSJOUIFCPXM BOEQPBDIJOHBOFHHUPQFSGFDUJPO ɥFZNBEFTNBMMUBMLBCPVUIPXIPUJUXBTMBUFMZ FTQFDJBMMZBUOJHIU4IFBTLFE BCPVUIJTDIJMESFOBOEIFNFOUJPOFEXJUITPNFQSJEFIJTXJGFIBEKVTUHJWFOCJSUI

UPUIFJSmSTUCBCZCPZ 4IFTBJETIFIBEBCBCZPODFCVUJUIBEEJFEBOE)FOESJLTGSJFOETBJEIFXBT WFSZTPSSZUPIFBSUIBU )F PCTFSWFE UIF XPNBO IBE B WFSZ TUSPOH NVTLZ TNFMM XIJDI XBT OPU VOQMFBTBOUCVUOPOFUIFMFTTOPUJDFBCMF 8IFOIFTFSWFEVQUIFTUFBNJOHEJTI TIFBUFXJUIPCWJPVTSFMJTI TIPWFMJOHUIF OPPEMFTJOXJUIPVUTUPQQJOH

PleXe[Xr@i\X^_ 0) '*'*)"

)FOESJLTGSJFOEXBTHMBETIFMJLFEIJTOPPEMFTTPNVDI ɥFOTIFSFBDIFEJOUPBQPDLFUPGIFSXIJUFESFTTBOEQVMMFEPVUBGFXDSVNQMFE OPUFT4IFTNJMFE UIBOLFEUIFNBOTJODFSFMZBTTIFQVUUIFNJOUPIJTIBOEBOE TUPPEVQUPMFBWF "TTIFUVSOFE IFTBXJU "IPMF "HJBOU QFSGFDUMZDJSDVMBSIPMF BCPVUUIFTJ[FPGBEJOOFSQMBUF XBTDBSWFEDMFBS UISPVHIIFSNJEEMFɥSPVHIUIFIPMFIFDPVMETFFBCJDZDMFQBSLFEPOUIFPUIFS TJEFPGUIFTUSFFU "TVOEFMCPMPOH )FOESJLFYQMBJOFEUPNF JTBXPNBOXIPEJFTXIJMFQSFHOBOU BOEHJWFTCJSUIJOUIFHSBWF ɥF MBEZ EJEOU UVSO BSPVOE 4IF LFQU XBMLJOH UP UIF FOE PG UIF TUSFFU BOE EJTBQQFBSFEBSPVOEUIFDPSOFS 0OUIFHSPVOECFIJOEUIFCFODIXBTBQJMFPGNVUJMBUFEOPPEMFT TUJMMTUFBNJOH TMJHIUMZGSPNXIFSFUIFZIBETMJQQFEEPXO IFS HVMMFU BOE PVU UIF IPMF POUP UIF HSPVOEɥFSFXFSFNVTIZCJUTPGQSBXODSBDLFSTJOJU )FOESJLTGSJFOEMPPLFEEPXOBUUIFOPUFTJOIJTIBOE CVUBMMIFGPVOEJOIJT QBMNXFSFBGFXEFBECSPXOMFBWFT

@cfj\rQfrE\Xm\er

")"- 0'$& Pkfi`\j

)*-)''

$

FMJOBTBUPOIFSQFOUIPVTFCBMDPOZBOEXBUDIFEUIFDJUZCFMPXTIVEEFSBOE TQMVUUFSJUTXBZJOUPUIFXPSLJOHEBZ*GTIFDSBOFEIFSOFDLBOETRVFF[FE IFSFZFTTIFDPVMETFFUIFTIBQFTPGUJOZDSFBUVSFTDSBNNJOHUIFSPBETJEFT mHIUJOHFBDIPUIFSUPHFUPOUIFOFXCVTXBZFMFWBUFEBCPWF+BMBO4VEJSNBOɥF EFBUIUPMMXBTSJTJOHEBJMZ TIFEIFBSE BTQFPQMFBOYJPVTUPHFUUPXPSLPOUJNF TMJQQFECFUXFFOUIFQMBUGPSNFEHFBOEUIFCVTEPPS BOEGFMMJOUPUIFTMPXUSBċD MBWB nPX CFOFBUI 4QMVSU 'MBUUFOFE MJLF VOGPSUVOBUF GSPHT VOEFS TJMWFS XBHPO XIFFMTDBSSZJOHUIFJSPXOFSTUPMVODIJOBOFXNFHBNBMMIBMGBEBZTESJWFGSPN UIFJS MFBGZ IPNFT "OE XIJMF JCVJCV TJQQFE KBTNJOF UFB BU B OFXGPVOE FYDMVTJWF TFBGPPESFTUBVSBOUXJUIWJFXTBDSPTTBGPSNFSMZAEPXOBUIFFMFOEPGUPXO ESJWFST XPVMECFCVTZEPXOJOUIFDBSQBSLDMFBOJOHPĊUIFTQMBUUFSBOENBLJOHUIFEVDP MPPLMJLFOFX A%POU XPSSZ SFBM FTUBUF QSJDFT XJMM CF IJUUJOH UIF SPPG PWFS UIFSF JO OP UJNF $FMJOBSFNFNCFSFEIFSGBUIFSTGBUGSJFOEBOOPVODFBTUIFZDIBUUFEJOIJT TUVEZIJHIBCPWFUIFDMPVEToUIFTBNFNBOTIFIFBSEUFMMBCPVUUIFVOBWPJEBCMF BDDJEFOUT PO UIF CVTXBZ A"OE BMM UIF TDVN XJMM HFU NBSDIFE PVU PG UIFSF RVJDL TNBSU IF DPOUJOVFE PO AUIFZMM SPVOE UIFN VQ JO CVTFT MVSF UIFN JO XJUI B CPYMVODIBOEOFXUTIJSUBOEESPQUIFNJOUIFDPVOUSZTJEFOFBSBMPDBMHBSCBHF EVNQXIFSFUIFZDBOMJWFXFMMPOUIFQJDLJOHTBOECFLFQUXBSNBUOJHIUCZUIF TNPVMEFSJOH SVCCJTI CVSO *UT NVDI IFBMUIJFS GPS UIFN PVU UIFSF JO UIBU DMFBO DPVOUSZBJS A4TI IFS GBUIFS IBE NPUJPOFE UP IJN BT $FMJOB CSPVHIU JO UIFJS NPSOJOH DPĊFF )F EJEOU MJLF IFS UP FBWFTESPQ PO IJT DPOWFSTBUJPOT XJUI PME DPMMFBHVFT GSPN%PXO#FMPX"GUFSTIFMFGUUIFSPPNUIFPMEEFWFMPQFSDIVDLMFEBOEDMBQQFE IJTIBOETUPHFUIFSBOUJDJQBUJOHUIFCPPNUIBUXBTBCPVUUPCVSTUJOIJTMBQA#VU XFMMLFFQBGFXUSBNQTBSPVOEKVTUGPSDPMPVS IFDIPSUMFEAɥFSJDIMJLFUPUIJOL

UIFZBSFTMVNNJOHJU"GUFSBMMUIBUTXIBUNBEFUIJTBSFBQPQVMBSJOUIFmSTUQMBDF ɥFZUIJOLJUTRVBJOUUIBUQFPQMFTUJMMVTFLFSPTFOFMBNQToUIFZMMQBZUISPVHIUIF SPPGGPSPOF IFHVĊBXFE ABOEUIFZDBOUFWFOVTFUIFNoNBLFTUIFTNPLFBMBSNT JOUIFJSBQBSUNFOUTHPPĊ CJHUJNF

GXer@fieXcc '*. * 1 )

/PU UIBU $FMJOB XPVME LOPX BCPVU LFSPTFOF MBNQT 4IFE OFWFS CFFO %PXO #FMPX BTIFSEFBSNPUIFSBOEGBUIFSVTFEUPDBMMJUCFGPSFUIFZQBTTFEBXBZ"OE UIBUXBTPOMZBGUFSTIFQSFTTFEUIFNUPHJWFJUBOBNF*OGSPOUPGIFSUIFZEJEOU MJLF UP UBML BCPVU JU BU BMM BT JG JU XBT B DPVOUSZ UIFZ IBE MFGU CFIJOE OFWFS UP SFUVSOUPoOPUFWFOUPEJF )FSNPUIFSDBMMFEXIFSFUIFZMJWFEBUUIFUPQPGUIFUBMMFTUBQBSUNFOUCVJMEJOH JO +BLBSUB $JUZ A$MPTF UP )FBWFO BOE JOEFFE JU XBT o XFMM QSFUUZ NVDI DMPTFS UIBOBOZCPEZFMTFJOUIFDJUZBOZXBZ6QIFSFUIFBJSXBTBTQVSFBTJUDPVMECF BXBZ GSPN UIF DIPLJOH TNPH UIBU IVOH MJLF B EBNQ DVSTF PWFS UIF MPX +BLBSUB TXBNQ )FS GBUIFS B OPOTNPLFS XIP GPMMPXFE IFS NPUIFS UP UIF HSBWF OPU MPOHBGUFS CMBNFEUIFJSWJSVMFOUMVOHDBODFSTPOUIFUPYJDTNPLFGSPNUIFmSFTPG UIFJSDIJMEIPPE "TBZPVOHCPZ FWFSZNPSOJOHJOUIFLBNQVOH IFBOEUIFHJSMGSPNOFYUEPPS XPVMETLJQBOEIPQCFIJOEUIFJSNPUIFSTBTUIFZTXFQUUIFEFCSJTGSPNUIFJSZBSET JOUP UIF MBOFXBZ HVUUFS 8IFO UIFZ MJU UIF QJMF PG SVCCJTI BOE QBVTFE UP HPTTJQ UISPVHIUIFTNPLZIB[F UIFMJUUMFGSJFOETXPVMEQMBZCFUXFFOUIFJSMFHT UBVOUJOH UIFmSFXJUIUXJHTBOEBEEJOHBMMUIFQMBTUJDUIFZDPVMEmOEUPNBLFUIFnBNFT nBSFBOETQJU :FBST MBUFS UIBU HJSM CFDBNF IJT XJGF BOE XJUI B MJUUMF CJU PG MVDL BOE B MPU PG IBSEXPSLUIFZXFSFBCMFUPMFBWFUIFTNPLZHVUUFSTCFIJOEBOENPWFVQJOUIF XPSME 'SPN PXOJOH B mSTU nPPS SPPN UIFO B TFDPOE nPPS CFETJU OFYU B UIJSE nPPS BQBSUNFOU TUPSZ CZ TUPSZ UIFZ XFOU BMM UIF XBZ UP UIF UPQ 0OF EBZ UIFZ PXOFEBTLZTDSBQFS UIFOBOPUIFS UIFOBOPUIFSBOEBOPUIFS"OEXIFOUIFZGFMU UIFZIBEGPVOEUIFQFSGFDUTLZOFTU UIFZNBEF$FMJOB

0O UIF EBZ TIF XBT CPSO UIFZ EJEOU IBWF UP ESJWF UP UIF IPTQJUBM ɥFZ IBE FWFSZUIJOHUIFZOFFEFESJHIUUIFSFJOUIFJSCVJMEJOHoTIPQQJOHDFOUSF EPDUPST DMJOJD IPTQJUBM IFBMUITQB CFBVUZTBMPO BSUHBMMFSZ TDIPPM NPTRVF HZN DIBQFM DBGFT OJHIUDMVCT WFU FWFOBDPSOFSTUPSF TPJGZPVEJEOUXBOUUP ZPVOFWFSIBE UPHP%PXO#FMPX 8IFO$FMJOBTQBSFOUTmSTUJOUSPEVDFEA7FSUJDBM,BNQVOHBTBTFMMJOHQPJOUGPS UIFJSTLZTDSBQFSBQBSUNFOUCMPDLTJUXBTEFFNFEBSBEJDBMBOEFYUSFNFDPODFQU #VUTPPOQFPQMFFNCSBDFEJUBTBQSBDUJDBMTPMVUJPOUPUIFJSDJUZTNBKPSEFTJHOnBX 5SBċDXBTBMXBZTBQSPCMFNJO+BLBSUB$JUZCVUXIFOUSJQTUPUIFOFYUEJTUSJDUUIBU PODFUPPLUXPIPVST CFHBOUPUBLFmWF BTJHOJmDBOUQFSDFOUBHFPGUIFQPQVMBUJPO

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y A*QSPNJTF#BQBL *IBWFFWFSZUIJOH*OFFEIFSF*IBWFOPEFTJSFUPMJWFUIF MJGFPGUIFVOEFSXPSME%POUXPSSZ *XBOUUPTUBZDMPTFUPZPVBOENPUIFSy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mMMFEXJUICPPLT QBJOUJOHTBOEUIFDPTZUIJOHTPG MJGF *O GBDU FWFSZ TQBSF MFOHUI PG XBMM XBT MJOFE XJUI QBQFSCBDL IBSECBDL PVU PGQSJOU SBSFFEJUJPO DPĊFFUBCMFBOEDPOWFSTBUJPOQJFDFCPPLT4PXIFO$FMJOB XBOUFEUPLOPXBCPVUUIFXPSMECFMPX TIFDPVMESFBEBCPVUJU XJUIIFSQBSFOUT TVCUMFDFOTPSTIJQ

GPSVOUJMIJTEFBUI IFSGBUIFSTFMFDUJWFMZPSEFSFEGSPNHMPTTZ DBUBMPHVFTUIBUBSSJWFEFBDIXFFLJOUIFQPTU/PX$FMJOBDPVMEPSEFSBOZUIJOHTIF XBOUFEoBMMUIFCPPLTPOnPXFST QMBOUTBOEUSFFTUIBUIFSQBSFOUTOFWFSTFFNFE UPMFUIFSIBWFCFGPSF1FSIBQTCFDBVTFUIFZXFSFSFNJOEFSTPGUIFJSGPSNFSMJGF $FMJOBNVTFE BTTIFVOXSBQQFEIFSMBUFTUDPĊFFUBCMFCPPL3BSF.PVOUBJO0SDIJET BOEɥF-PTU3BJOGPSFTUTPGUIF"NB[PO 4PPO $FMJOB XBT PSEFSJOH JO OPU POMZ CPPLT CVU MJWF QMBOUT BOE TPJM UP HSPX UIFNJO8IFSFPODFKVTUBGFXESZQSJDLMZDBDUVTFTMBOHVJTIFEJOQPUTOFBSUIF TXJNNJOHQPPM TPPOBGPSFTUPGFYPUJDMFBGZCVTIFTBOEWJOFTDSPXEFEBOEDMJNCFE UIFXBMMTBSPVOEUIFNɥFTUBĊXFSFOPUJNQSFTTFE

")"- 0'$& Pkfi`\j

CFDBNFBČJDUFEXJUIBOFXMZSFDPHOJTFENFEJDBMDPOEJUJPODBMMFEANBDFUQIPCJB .BOZIBEOUMFGUUIFJSIPVTFTGPSZFBST BOENPTUDFSUBJOMZDPVMEOFWFSCFQFSTVBEFE UPHFUJOUPBNPWJOHWFIJDMFFWFSBHBJO1VCMJDTFSWBOUT CVTJOFTTQFPQMF XPSLFST SJDIBOEQPPSBMJLF FWFOTJOFUSPODFMFCSJUJFT XFSFDSJQQMFECZUIFIPSSJCMFJMMOFTT


A*UKVTUDSFBUFTNPSFNFTTGPSVTUPDMFBOVQ UIFZHSVNCMFE A:PVEPOUIBWFUPEPBOZUIJOH*EPOUOFFEBOZIFMQ TIFJOTJTUFEBTUIFZ XBUDIFE IFS ESBHHJOH CBHT PG FBSUI BOE SPDLT JO XIFFMCBSSPX MPBET GSPN UIF TFSWJDF MJGU UP UIF TXJNNJOH QPPM EFDL 8IFO UIFZ USJFE UP BTTJTU TIF CBSLFE BU UIFNUPHFUCBDLUPUIFJSIPVTFIPMEDIPSFTTBZJOHA*EPOUXBOUZPVSIFMQ *BN mOF UIBOLZPVWFSZNVDI

ɥFZ DPVME TFF UIBU TIF XBT mOF *O GBDU $FMJOB XBT CFDPNJOH TP TUSPOH TIF DPVMEOU mU JOUP IFS QFUJUF NPEFTU ESFTTFT BOE EFNVSF TMBDL TVJUT BOE UPPL UP ESFTTJOH MJLF B XPSLNBO JO TIPSUT BOE UBOL UPQT XIJDI NBEF UIF TUBĊ AUVU UVU FWFONPSF#VUXIFOTIFEFDJEFEUPmMMJOUIFQPPMBOEUVSOJUJOUPBSBJOGPSFTU UIFZSFBMMZIJUUIFSPPG4FWFSBMTUBĊSFTJHOFEBOEXIJMF$FMJOBXBTTPSSZUPTFF UIFN HP TIF LOFX UIFSF XFSF QMFOUZ XBJUJOH UP UBLF UIFJS QMBDF ɥF OFX KPC EFTDSJQUJPOIPXFWFS SFRVJSFEBQQMJDBOUTUPIBWFDPOTJEFSBCMFFYQFSJFODFJOSBSF QMBOUQSPQBHBUJPO FOEBOHFSFEUBMMXPPETQFDJFTBOESFHFOFSBUJPOPGIJHIBMUJUVEF PSDIJET BMPOHXJUIUIFVTVBMEVUJFT "U UIF JOUFSWJFXT $FMJOB QBTTJPOBUFMZ EFTDSJCFE IFS NJTTJPO 4IF UPME IPX XIFOTIFSFBEBCPVUUIFEFTUSVDUJPOPGIJHIBMUJUVEFGPSFTUTBSPVOEUIFXPSMETIF LOFX BU PODF XIBU TIF NVTU EP 8JUI IFS BDDVNVMBUFE LOPXMFEHF PG IJHI XJOET QSFDJQJUBUJPO NJHSBUPSZn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ĊTFUUJOHUIFJSQSPQFSUZJOWFTUNFOUɥFPOMZDPOEJUJPOJNQPTFEXBT UIBUFBDISFTJEFOUXPVMECFBTLFEUPDBSFGPSBQBSUJDVMBSSBSFTQFDJFTPGPSDIJE CVTIPSUSFF ɥFSFXFSFPCKFDUJPOTBUmSTUGSPNUIFDJUZQMBOOJOHDPNNJTTJPOCVUCFDBVTF CZOPX$FMJOBXBTPOFPGUIFSJDIFTUXPNFOJOUIFDPVOUSZ UIFSFXBTOFWFSBOZ EFMBZHFUUJOHIFSQSPQPTBMTBQQSPWFE4PPOOFPOCMBSFEGSPNKVTUBGFXMPOFCBME BQBSUNFOUUPXFSTɥFTLZMJOFPGUIFDJUZCFHBOUPMPPLMJLFUIF(VBUFNBMBOKVOHMF BU5JLBMBOESBOHXJUIUIFTPOHTPGSBSFNPVOUBJOCJSETPODFCFMJFWFEUPCFFYUJODU

")"- 0'$& Pkfi`\j

4DJFOUJTUT BSDIJUFDUT BOE FYQFSUT PG BMM LJOET nFX JO GSPN BMM BSPVOE UIF XPSME UP IBJM +BLBSUB BT B MFBEFS JO SBSF GPSFTU SFHFOFSBUJPO BOE VSCBO FDP QMBOOJOH (PWFSONFOUBOECVTJOFTT NBTTBHFECZJOUFSOBUJPOBMBDDMBJNBOEUIFTNFMMPGUIF FDPEPMMBSUPPLVQUIFDBVTFBOEEFDJEFEJUXBTUJNFUPTFSJPVTMZUBDLMFUIFDJUZT USBċD BOE QPMMVUJPO QSPCMFNT ɥ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oZPVS QFPQMFXJMMCFIFBMUIZBOESFMBYFE*GZPVmOEZPVDBOOPUEPBOZPGUIJT UIFOJOUIFNFNPSZPGNZEFBSQBSFOUT*BTLUIBUZPVEPPOFUIJOHoTBZ A/PUPQMBTUJD*GZPVNVTUVTFJUQMFBTFEJTQPTFPGJUJOBTBGFBOEVTFGVM NBOOFS"OEGPSUIFIFBMUIBOETBGFUZPGZPVSTFMG ZPVSDIJMESFOBOEUIF QMBOFU QMFBTFEPOUCVSOJUJOUIFTUSFFU :PVSTTJODFSFMZ $FMJOB"SJOBUP ɥJTMFUUFSXBTQVCMJTIFEJOBMMUIFNBKPSOFXTQBQFSTBMPOHXJUIUIFTUPSZPG $FMJOBTVOVTVBMVQCSJOHJOHBOEUIFTBDSJmDFTTIFBOEIFSQBSFOUTNBEFUPMJWFB QVSFMJGFɥFUFMFWJTJPOOFUXPSLTSBOXJUIBGBJSZUBMFTUPSZPGBNPEFSOQSJODFTT DBSSZJOH PVU IFS GBUIFST QSPNJTF UP MJWF JO TFDMVTJPO JO IFS TFMGNBEF GPSFTU IFSNJUBHF 0WFSOJHIU TIF CFDBNF B QFPQMFT IFSP BOE IFS JEFBT XFSF FNCSBDFE BOEBEPQUFEBDSPTTUIFDPVOUSZ8PNFOTPSHBOJTBUJPOTJOFWFSZLBNQVOHCFHBO GPMMPXJOH IFS BEWJDF BOE EFNBOEFE UIF (PWFSONFOU QSPWJEF MBXT BOE GBDJMJUJFT GPS EFBMJOH XJUI QMBTUJD #VTJOFTT MFBEFST OBHHFE BOE IBSSBTTFE CZ UIFJS XJWFT DBNF VQ XJUI WJBCMF TPMVUJPOT (PWFSONFOU TPPO GPMMPXFE MJCFSBUJOH CJMMJPOT PG SVQJBIFBSNBSLFEGPSEFGFODF BOEFOHBHJOHUIFBSNZJODMFBOVQBDUJWJUJFTBDSPTT UIFBSDIJQFMBHP ɥF NFEJB EFTQFSBUF GPS B TJHIUJOH PG UIF OFX QFPQMFT IFSP DBNQFE PVU PO UIFTUSFFUJOGSPOUPG$FMJOBTCVJMEJOH IPQJOHUPFYUSBDUJOGPSNBUJPOGSPNTUBĊ BTUIFZDBNFBOEXFOUUISPVHIUIFUIJDLHMBTTTFDVSJUZEPPSTɥFZTFOUSFQFBUFE


SFRVFTUTUP$FMJOBGPSJOUFSWJFXTPĊFSJOHSJEJDVMPVTBNPVOUTPGNPOFZ BOEXIFO UIBUEJEOUXPSL UIFZQSPNJTFEJOXSJUJOHUPGVSUIFSQVCMJDJTFTPNFPGIFSDBVTFT "TTIZBTTIFXBT BGUFSNVDIOFHPUJBUJPO $FMJOBFWFOUVBMMZBHSFFEUIBUBTJOHMF DBNFSB DSFX DPVME WJTJU IFS TLZ OFTU PO B EBUF JO UISFF XFFLT UJNF 0CTFSWBOU KPVSOBMJTUTOPUFEMBUFSJUXBTUIFUFOUIBOOJWFSTBSZPGIFSGBUIFSTEFBUI

8IFOUIFZBSSJWFEBUUIFQFOUIPVTFBQBSUNFOUUIFZGPVOEUIFTUBĊJOBTUBUF PGTIPDLɥFZSFQPSUFEUIBU$FMJOBIBECFFOGFFEJOHIFSSBSFNPVOUBJOFBHMFTPO UIFSBJOGPSFTUDBOPQZEFDL8IFOUIFCJHCJSETTQSFBEUIFJSXJOHTBOEUPPLPĊJO nJHIU $FMJOBIBEGPMMPXFE A8IBU UIFUFMFWJTJPOKPVSOBMJTUBTLFE AZPVNFBOTIFKVNQFEBOEGFMM A/P UIFZ SFQMJFE A4IF TQSFBE IFS XJOHT BOE nFX XJUI UIFN JOUP UIF TLZ -PPL PWFSUIFSF ɥFDSFXTRVJOUFEJOUPUIFEJTUBODFɥFZTBXBGPSNBUJPOPGNPVOUBJOCJSET TPBSJOHIJHI QMBZJOHPOUIFXJOEDVSSFOUT0OF MBSHFSBOENPSFBXLXBSEUIBO UIFSFTU GPMMPXFEGFBSMFTTMZ BTXJUIFWFSZTMPXFVQIPSJDnBQPGIFSWBTUXJOHTQBO TIFSPTFIJHIFSBOEIJHIFS DMPTFSUPIFBWFO

@fcc\Zkè^rnfi[jrèrXrZfdgc`ZXk\[rZ`kp

")"- 0'$& Pkfi`\j

($. ĭ))$)"

+

BLBSUB JT B TFSJFT PG DIPLFE BSUFSJFT UBOHMFE .PUPSCJLFT XFBWF BSPVOE TUVDL467TBOEUBYJT XIJMFUIFSPBETDPMMBQTFVOEFSUIFXFJHIU QPUIPMFE BOEWVMOFSBCMF

ɥFDJUZJTNBOJDBOEHBTQJOHGPSGSFTIBJS4NPHUSBQTUIFIFBUBOEUIFZTXJSM UPHFUIFS TVĊPDBUJOHUIFNJMMJPOTCFMPX #VUBTUIFDJUZTUSFTTFTBOEIFBWFT JUTQFPQMFBQQFBSSFMFOUMFTTMZMBJECBDL/PPOF XBMLT UIFZTUSPMM5JNFJTnVJEJUJTSBSFUPmOEUXPDMPDLTTFUUPUIFTBNFUJNF *UJTOJHIUXIFO*BSSJWFJO+BLBSUB*OUIFUBYJGSPNUIFBJSQPSU*EB[FJOBOE PVU USZJOHEFTQFSBUFMZUPUBLFJONZTVSSPVOEJOHT CVU*BNUJSFEGSPNCVJMUVQ BOUJDJQBUJPO #BDL XIFO NZ OBJWF NJOE JNBHJOFE *OEPOFTJB * IBE ESFBNFE PG QMFOUJGVMXFFLFOETBXBZUPCFBDIFTBOEGPSFTUT+BLBSUB JODPNQBSJTPO JTQPTU BQPDBMZQUJD 'MZPWFST NBTTJWF CJMMCPBSET BOE TLZTDSBQFST DMVUUFS NZ QFSJQIFSZ 0SBOHFMJHIUTEJTTJQBUFUISPVHIUIFIB[F4IBOUJFTDMVTUFSPODBOBMCFET 8F BSF USBQQFE JO USBċD BOE BMSFBEZ * MPOH UP TFF HSFFO UP TFF USFFT *O UXP NPOUITUJNF*XJMMCFDPNFFWFOGVTTJFSBOEMPOHOPUPOMZGPSHSFFO CVUGPSUIFTFB GPSPQFOTQBDFTBOEGPSDSJTQBJS 5IF ESJWFS UVSOT UP NF TNJMFT BOE TBZT A.BDFU USBGGJD KBN o NZ GJSTU *OEPOFTJBOXPSE

ɥF EJĊFSFODF CFUXFFO UIF SJDI BOE UIF QPPS JT QBMQBCMF $PNQMFUFMZ EJĊFSFOU XPSMET DPFYJTU PS TUSVHHMF XJUIJO UIF POF UBOHMFE DJUZ o EJĊFSFOU FDPOPNJFT EJĊFSFOUUFNQFSBUVSFT 8IFO UIF SJDI BSF SJDI UIFZ BSF PCTDFOFMZ TP ɥFZ NBLF UIFJS XBZ GSPN UIFJS MBSHF IPVTFT UP TIJOZ NFHBNBMMT JO DIBVĊFVSFE 467T BJSDPOEJUJPOFE DPPM CBSFMZOFFEJOHUPTUFQPVUTJEFJOUPUIFTXFBU 4PNF QFPQMF IJEF GSPN +BLBSUB &TUBUFT DPNQMFUF XJUI BQBSUNFOUT NBMMT SFTUBVSBOUT HZNTBOEPċDFTBSFCVSTUJOHBCPVUɥFZBSFDJUJFTDPOUBJOFEXJUIJO BTQSBXMJOHDJUZ TJNQMZUPPCJHUPIBOEMF *U DPTUT UIF TBNF UP CVZ B DVQ PG DPĊFF JOTJEF B NBMM BT JU EPFT BQQSPYJNBUFMZ UP CVZ UXP NFBMT BOE UXP JDFE UFBT GSPN B TUSFFU WFOEPS PVUTJEF ɥFZ BSF UXP OFJHICPVSJOHXPSMEToUIFJOTJEFBOEUIFPVUTJEF

G\d`j\rĨeeè^ *'' /$)"2*-.$)*(+'$/ $/

8IJMTU JUT IBSE UP NBLF GSJFOET XJUI +BLBSUB JU EPFTOU UBLF MPOH UP NBLF GSJFOET XJUIJO JU " nFFUJOH DPOWFSTBUJPO PS B TNJMF JT BMM JU UBLFT "OE XIFSFJO"VTUSBMJBQFPQMFUFOEUPQMBZJUDPPM JUJTSFGSFTIJOHMZPWFSXIFMNJOHUP EJTDPWFSXIFOQFPQMFTBZUIFZXJMMDBMM UIFZEP8IFOQFPQMFTBZ A-FUTNFFUVQ UIFZNFBOJU *NFU4BOUP BQFSGPSNBODFBSUJTU BUBGSJFOETCJSUIEBZQBSUZBOEXFFYDIBOHFE OVNCFST "XFFLMBUFS 4BOUPBOE*BSFDBUDIJOHGPVSCVTFTBOEUXPNJLSPMFUT NJOJCVTFT JOUIFTXFMUFSJOHIFBUUPXIFSF4BOUPHSFXVQ BLBNQVOHJO5BOBI.FSEFLB &BTU +BLBSUB4BOUPIBTJOWJUFENFUPIFMQIJNBOEBHSPVQPGBSUJTUT "UBQ"MJT UFBDIB CVODIPGMPDBMLJETTPNF&OHMJTI 8FBWJOHUISPVHIDPODSFUFBMMFZTBMJHOFEXJUIIPVTFT XFXBMLUPBGPPUCBMMmFME BHSFFOSBSJUZJO+BLBSUB

UISPXEPXOBUBSQJOUIFBGUFSOPPOTVOoBOJOTUBOU DMBTTSPPN " XFFL FBSMJFS 4BOUP IBE UPME POF PG UIF TUVEFOUT UIBU * BO "VTUSBMJBO XBT DPNJOHUPUIFLBNQVOHA*NQPTTJCMF XBTIFSSFQMZ ɥFDIJMESFOUFBDINFBMJUUMF*OEPOFTJBOɥFZTBZ ANBOUBQXJUIMJUUMFUIVNCT VQ UPQT oNZUI*OEPOFTJBOXPSE LJSBLJSB BQQSPYJNBUFMZ

ɥPVTBOET PG TUVEFOU QSPUFTUFST IBWF UBLFO UP UIF TUSFFUT BDSPTT *OEPOFTJB TVSSPVOEJOH QFUSPM QVNQT UP QSPUFTU UIF $FOUSBM (PWFSONFOUT QMBO UPSBJTF UIF TVCTJEJTFE GVFM QSJDFT CZ BO BWFSBHF PG QFS DFOU "T UIF HMPCBM PJM QSJDF TVSHFT DVSSFOUMZ PWFS 64 B CBSSFM UIF TVCTJEJFT DIPNQ JOUP UIF HPWFSONFOUTCVEHFU .BOZGFBSXIBUUIFHPWFSONFOUTQMBONJHIUEPUPJOnBUJPO BOEXJUISFBTPO "DDPSEJOH UP UIF DPVOUSZT mOBODF NJOJTUFS GVMMZFBS JOnBUJPO JT QSFEJDUFE UP SFBDIQFSDFOUUIJTZFBS

'VSUIFSNPSF UIFFĊFDUPGSJTJOHHMPCBMGPPEQSJDFTJTBDBVTFGPSBOYJFUZGPSNBOZ MJWJOHJO+BLBSUB BTUIFQSJDFPGUIFUXPNPTUWBMVBCMFTUBQMFGPPET DPPLJOHPJM BOESJDF DPOUJOVFTUPTPBSɥFQSPUFTUTDPOUJOVF ɥFTVOCFBUTEPXOPOUIFQSPUFTUPSTBOEUIFQSPUFTUTEJTSVQU+BLBSUBTBMSFBEZ EJTSVQUFEUSBċDɥFDJUZIFBWFTBOEDIPLFTBMJUUMFNPSF

+FNJTF"OOJOHQMBOTUPDPMMFDUBTNBOZ*OEPOFTJBOXPSETBT QPTTJCMFUIJTZFBSUPTUSJOHJOUPOVNFSPVTDPOWFSTBUJPOT

ilXeîlgX§rdXggè^rXr Zfcc\Zk`m\rY`fîXg_p

")"- 0'$& Pkfi`\j

ĭ' 3)--*.

0

OBSFDFOUWJTJUUPSVBOHSVQB *OFFEFEUPDIFDLNZFNBJMTBOEXBTPĊFSFE BOPċDFTQBDFJOBDPOWFSUFECBUIUVC UZQJDBMPGUIFDPMMFDUJWFTJODMVTJWF BQQSPBDIUPSFGSBNJOHEFmOJUJPOTPGGPSNBOEGVODUJPO$PMMFDUFEPWFSB OVNCFSPGNFFUJOHTJOCPUI*OEPOFTJBBOE"VTUSBMJB BOETFWFSBMFNBJMDPOWFSTBUJPOT UIJTQBQFSESBXTUPHFUIFSUIFUIPVHIUTPGUISFFPGSVBOHSVQBTDSFBUPST 3F[BA"TVOH "mOJTB "EF%BSNBXBOBOE)Bm[ XIPPĊFSUIFJSQFSTQFDUJWFTPOUIFJSSFMBUJPOTIJQ UPBSU UFDIOPMPHZ UIFDJUZ EFDFOUSBMJTBUJPO BOEHMPCBMOFUXPSLT 3VBOHSVQBXBTGPVOEFEJOCZBHSPVQPGBSUJTUTJO+BLBSUBEFUFSNJOFEUP DIBMMFOHFBOEJOTQJSFUIFSFMBUJPOTIJQTCFUXFFOBSUBOEQPMJUJDTCZDMBJNJOHCPUI UIFJSPXOQIZTJDBMWJDJOJUZBOEUIFPSFUJDBMEJTDPVSTF"GUFSUIFADSFBUJWFVQSJTJOHT PGUIFT UIFZJEFOUJmFEBMBDLPGTQBDFJO*OEPOFTJBGPSBSUJTUTXIPXBOUFEUP DPMMBCPSBUFXJUIUIFQVCMJD VONFEJBUFECZQPMJUJDBMQBSUJFTPSBSUEFBMFST"WBDVJUZ JODSJUJDJTNCFDBNFBQQBSFOU XIJDIOFJUIFSBOFYDJUBCMF3FGPSNBTJNFEJBOPSBO FBHFS JOUFSOBUJPOBM BSU XPSME DPVME mMM 8IJMF NBOZ BSUJTU SVO TQBDFT TVSGBDFE BU UIBU UJNF BDSPTT *OEPOFTJB BOE DPOUJOVF UP EP TP

SVBOHSVQB IBWF BSHVBCMZ EPOF NPSF UIBO BOZ PUIFS HSPVQ UP EJTTPMWF UIF CPVOEBSJFT PG mOF BSU EFCBUFT CSPBEFOJOH EJTDVTTJPOT UP JODMVEF JNBHFCBTFE SFTFBSDI OFUXPSLJOH FWFOU PSHBOJTJOH JOUFSDVMUVSBM FYDIBOHF BOE PUIFS QSBDUJDFT FTTFOUJBM UP EFWFMPQJOH B DSJUJRVFPOBMPDBMDPOUFYUFONFTIFEXJUIHMPCBMDPOOFDUJPOT

Ĩc\oXe[iXr@ifjYp -0)"-0+(++$)"*'' /$1 $*"-+#

4PXIBUEPUIFZEP 'PSSVBOHSVQB BSUJTOPUPOMZBCPVUJNBHFTBOEFYIJCJUJPOT *UJTQSPKFDUCBTFEBOETIPVMEJOUFHSBUFNFEJBBOEQVCMJDFEVDBUJPOXJUIDVMUVSBM FWFOUT UIBU BSF JOUFSFTUJOH QPQVMBS BOE QSPHSFTTJWF A*O UIF GFX ZFBST UIBU SVBOHSVQBIBTCFFOXPSLJOH TBZT)Bm[ AUIFSFJTBQSPCMFNUIBUIBTCFDPNFWFSZ DISPOJDJO+BLBSUB IPXEPXFSFBEBSU "SUJTTFFOBTBQSPEVDUIFSF3VBOHSVQB USJFT BOPUIFS BMUFSOBUJWF UIBU JT BCPVU BSU CFDPNJOH B TPDJBM FWFOU #FDBVTF XF UIJOLUIJTJTIPXBSUDBOCFSFBMJTFE IPXJUDBOGVODUJPO0OFPGUIFNPTUXFMM LOPXOPGUIFTFSVBOHSVQBFWFOUTJTUIF0L7JEFP'FTUJWBM

0L7JEFP 0L7JEFP XBT FTUBCMJTIFE BT +BLBSUBT CJBOOVBM *OUFSOBUJPOBM 7JEFP 'FTUJWBM JO "U UIBU UJNF SVBOHSVQB JEFOUJmFE UIF JODSFBTJOH VTF PG BVEJPWJTVBM UFDIOPMPHZBTBQPUFOUJBMTUBSUJOHQPJOUGPSDSJUJDBMDPMMFDUJWFMFBSOJOHJO*OEPOFTJB .PSF EJWFSTF TFDUPST PG *OEPOFTJBO TPDJFUZ GSPN mOF BSUT TUVEFOUT JO UIF DJUJFT UP XFEEJOH QMBOOFST JO WJMMBHFT XFSF CFHJOOJOH UP HBJO BDDFTT UP BVEJPWJTVBM UFDIOPMPHZ %JHJUBM WJEFP DBNFSBT XFSF CFDPNJOH DIFBQFS TFMGCVJMU DPNQVUFST BOE QJSBUFE TPGUXBSF FOBCMJOH %*: FEJU TVJUFT BOE B XJEF OFUXPSLT GPS 7$% EJTUSJCVUJPOXBTEFWFMPQJOH3VBOHSVQBEFTJHOFEBGFTUJWBMGSBNFXPSL IPQJOHUP FODPVSBHF DSJUJDBM UIJOLJOH CZ CSJOHJOH UPHFUIFS UIF EJĊFSFOU XBZT QFPQMF XFSF QSPEVDJOHBOEWJFXJOHWJEFPDPOUFOU ɥFSFIBTCFFOFOUIVTJBTUJDJOUFSOBUJPOBMSFTQPOTFUPUIFJOJUJBUJWFJOFBDIPGJUT UXPZFBSDZDMFT"NPOHTUNBOZPUIFSPWFSTFFTPVUMFUT UIFmSTUGFTUJWBMDPNQJMBUJPO XBTTDSFFOFEJO"VTUSBMJBBUAɥJT*T/PU"SUJO/FXDBTUMFɥFTFDPOEDPMMFDUJPO GSPNUIFGFTUJWBM XBTJODPSQPSBUFEJOUPUIF(BOH'FTUJWBMTDSFFOJOHQSPHSBN UIF TVCTFRVFOU ZFBS "OE UIF GFTUJWBM UJUMFE A.JMJUJB 4BBUOZB #FSHFSBL .JMJUJB*UT5JNF5P"DU

XIJDI*XJMMGPDVTPOIFSF IBTCFFONBEFBWBJMBCMFUP BO*OUFSOBUJPOBMBVEJFODFUISPVHIDPMMBCPSBUJPOXJUI&OHBHF.FEJB )Bm[ UIF BSUJTUJD EJSFDUPS PG 0L7JEFP JT EJSFDU JO IJT JOUFOUJPOT *O DBMMJOH QFPQMFUPBSNT IFNFBOTHJWJOHUIFNUIFPQQPSUVOJUZUPVTFBWJEFP DBNFSB UP DIBMMFOHFUIFIFHFNPOZPGUIFBVEJPWJTVBMMBOHVBHFAɥFUFSNNJMJUJB IFTBZT ANFBOTUPBSNBHSPVQPGQFPQMFJOBNPWFNFOU UPBMUFSBOETFJ[FQPXFSJOBO PSHBOJTFE XFMM QMBOOFE NBOOFS BOE NPCJMJ[F UIFN GPS UIF TBLF PG DIBOHF )F TUSFTTFT UIBU XIJMF UIF NPCJMJTBUJPO NBZ CFHJO PO BO JOEJWJEVBM MFWFM JU IBT UP IBQQFOAIPSJ[POUBMMZ XJUIJOBMMPGVT *O +BLBSUB UIF ASFBMJUZ PG UIF MPDBM DPOUFYU IBT B OVNCFS PG QPTTJCMF GPSNT AHBUFE DPNNVOJUJFT NPEFMFE PO UIF "NFSJDBO TVCVSCBO ESFBN UIJSUZ TUPSFZ BQBSUNFOUCMPDLT LPOUSBLBOTIBOUZUPXOTPOUIFPVUTLJSUT BOETUVEFOUCPBSEJOH IPVTFT UP OBNF B GFX "OE AMPDBM BMTP NFBOT JOmOJUFMZ EJĊFSFOU UIJOHT BDSPTT

*OEPOFTJB QBSUJDVMBSMZBTSFHJPOBMBVUPOPNZBQQFBSTUPTIJGUQFPQMFTGPDVTCBDL UPUIFJSPXOFUIOJDJEFOUJUJFTJOBOBQQBSFOUDVMUVSBMEFDFOUSBMJTBUJPO3VBOHSVQB JOQBSUTFFTJUTFMGBTBOBHFOUPGUIJTDIBOHFA1FPQMFBSFUIJOLJOHNPSFBCPVUUIFJS MPDBM TBZT"EF ABOEUIJTBXBSFOFTTDIBMMFOHFTUIFNUPUIJOLNPSFJOEFQFOEFOUMZ BOE PSHBOJTF BNPOHTU UIFNTFMWFT &TQFDJBMMZ JO *OEPOFTJB XIFSF XF BSF TUJMM mHIUJOHNPEFSOJUZBTBDPODFQU BESFBN BOEBOJMMVTJPO

"EFDPOmSNTUIBUUIJTBQQSPBDIUPBSUBTBUPPMJTBGPVOEBUJPOPGUIFSVBOHSVQB QIJMPTPQIZBOEJTBQQMJFEBDSPTTBMMPGUIFJSQSPKFDUT)FTBZTUIFBJNPGUIFJSBSU JT AOPU OFDFTTBSJMZ UP USBOTGFS UIF NFTTBHF EJSFDUMZ CVU UP SFnFDU BOE BOBMZTF JEFOUJUZ IJTUPSZ FUDFUFSB UIBUT XIFO JU EPFT TPNFUIJOH "SU IF TBZT JT VTFGVM XIFO JU IFMQT VT UP JEFOUJGZ PVSTFMWFT BT JOEJWJEVBMT BOE DPMMFDUJWFT JO B IZQFS DBQJUBMJTUXPSME ADBVTFXFSFBMMCPSOUPCFHPPEDPOTVNFSTBOEGPMMPXFST


)BSOFTTJOHUIJTmHIUBHBJOTUNPEFSOJUZ BVUIPSJUZBOEIPNPHFOZ SVBOHSVQB SBO WJEFP XPSLTIPQT JO JO mGUFFO MPDBUJPOT BDSPTT *OEPOFTJB XPSLJOH JO DPMMBCPSBUJPO XJUI B SBOHF PG JOEFQFOEFOU NFEJB HSPVQT BOE BSU DPNNVOJUJFT "TVOH UIF XPSLTIPQ DPPSEJOBUPS BOE IJT UFBN FODPVSBHFE QBSUJDJQBOUT UP VTF WJEFP BT B UPPM UP BOBMZTF UIFJS PXO MPDBM DPOUFYUT UP BTL OFX RVFTUJPOT BCPVU GBNJMJBS TVSSPVOEJOHT BOE TJUVBUJPOT ɥSPVHI EJTDVTTJPO UIFZ UIFO EFWFMPQFE TUSBUFHJFTUPQSFTFOUUIFTFRVFTUJPOTVTJOHUIFNFEJVNPGWJEFP

ɥFXPSLTIPQTBMTPDPOTJTUFEPGQSFQSFQBSFELOPXMFEHFANPEVMFT JODMVEJOH BOJOUSPEVDUJPOUPUIFIJTUPSZPGWJEFPBOEJUTSFMFWBODFUPUIFTPDJPQPMJUJDBMBOE DVMUVSBM TJUVBUJPOT B CBDLHSPVOE UP 0L7JEFP BOE CBTJD DPWFSBHF PG UFDIOJDBM BTQFDUTBOETJNQMFFEJUJOHQSPDFTTFTɥFTFTUBOEBMPOFNPEVMFTDPVMECFnFYJCMZ QSFTFOUFE JO EJĊFSFOU TFRVFODFT EFQFOEJOH PO UIF CBDLHSPVOE LOPXMFEHF PG QBSUJDJQBOUT *O 1BEBOH 8FTU 4VNBUSB * IBE UIF PQQPSUVOJUZ UP PCTFSWF POF PG UIFTF XPSLTIPQT SVO CZ )Bm[ BOE QSPEVDFE JO DPMMBCPSBUJPO XJUI #FMBOBL BSU DPNNVOJUZ(BUIFSFEJOBMPDBMDPNQVUFSSFOUBMTIPQ QBSUJDJQBOUTTQJMMFEPVUPO UPUIFTUSFFU FBHFSUPCFQBSUPGUIFSVBOHSVQBQMBOGPSMPDBMFNQPXFSNFOU ɥFSFTVMUTPGUIFTFXPSLTIPQT NPSFUIBOPOFIVOESFETIPSUWJEFPT GPSNFE UIFmSTUQBSUPGUIF0LQSPHSBN 7*%&0*/ MPDBUFEBUUIF(BMFSJ/BTJPOBM*OEPOFTJB (/* ɥFJEFBXBTUPNBQUIFEFWFMPQNFOUTPGOPUPOMZBSUJTUT CVUNFEJBHSPVQT BOE BSUDVMUVSF DPNNVOJUJFT JO WBSJPVT *OEPOFTJBO SFHJPOT "MTP JODMVEFE XFSF B TFMFDUJPO PG JOUFSOBUJPOBM WJEFP XPSLT GSPN UXFOUZTFWFO DPVOUSJFT DIPTFO BDDPSEJOH UP IPX UIFZ FJUIFS SFDPSEFE PS TQPLF DSJUJDBMMZ BCPVU QBSBMMFM TPDJBM DVMUVSBMJTTVFTJOEJĊFSFOUQBSUTPGUIFHMPCF0SJOPUIFSXPSET IPXUIFZXPVME JOGPSNUIF+BLBSUBBVEJFODFɥFDIPJDFPGUIF(/*BTBHBMMFSZXBTBEFMJCFSBUF BUUFNQUUPCSPBEFOUIBUBVEJFODF

Ĩc\oXe[iXr@ifjYp -0)"-0+(++$)"*'' /$1 $*"-+#

#VU UP FYIJCJU B QSPKFDU MJLF 0L7JEFP POMZ BU UIF /BUJPOBM (BMMFSZ B TQBDF BMSFBEZ SFTFSWFE GPS BSU XPVME IBWF CFFO B TJHO PG JNQPUFODF GPS SVBOHSVQB *O +BLBSUB B WBTU DJUZ XJUI B QPQVMBUJPO UIBU JT TBJE UP TXFMM CZ NPSF UIBO UXP NJMMJPO QFPQMF EVSJOH UIF EBZ SFUIJOLJOH QSFTFOUBUJPO JT JOUFHSBM UP B QSPKFDU UIBU JOUFOET UP FOHBHF B QSFDBSJPVT QVCMJD ɥF TFDPOE QBSU PG UIF 0L QSPHSBN 7*%&0 065 SFDMBJNFE GVODUJPOBM TQBDFT TVDI BT PċDFT DBGFT NBMMT BOE USBJO TUBUJPOT 7JEFP NBLFST XFSF JOWJUFE UP DPOTJEFS UIF DIBSBDUFS PG UIF TQBDF BMPOH XJUI UIF TQFDJmD AQVCMJDT UIBU JOIBCJU UIFN A" QSFTFOUBUJPO TQBDF IBT JUT PXO DIBSBDUFS BOE IJTUPSZ TBZT )Bm[ AɥFSFGPSF UIF WJEFP NBLFST XFSF BTLFE UP GPDVT PO UIF DPODFQU PG B MPDBM TQBDF BT UIF CFHJOOJOH PG B DSFBUJWF QSPDFTT 'PS)Bm[ MJNJUBUJPOTQMBDFEPOBSUJTUJDQSBDUJDFBSFJOFYUSJDBCMZMJOLFEUPTQBDF BOEUIFPSFUJDBMDIBMMFOHFTɥJTJTXIFSFIFTFFTUIFQPUFOUJBMPGBVEJPWJTVBMNFEJB XIJDI IF TBZT DBO CFDPNF AB EFQBSUVSF QPJOU JO EFWFMPQJOH RVFTUJPOT SFHBSEJOH TPDJBM QPMJUJDBM BOE DVMUVSBM JTTVFT *O UIJT TFOTF BSU IBT TPDJBM BOE DVMUVSBM GVODUJPOTXIPTFAQSPEVDUTBSFUSVUI SFBMJUZ BOEAUIFNBLJOHPGPVSPXOIJTUPSZ

GVSUIFSBţFME *O4ZEOFZ PONZPXOUVSG *DBUDIVQXJUI"TVOHPOBCVTUPUIFTPVUIXFTUTVCVSC PG$BOMFZ7BMF)FIBTCFFOCSPVHIUIFSFBTBSFQSFTFOUBUJWFPGSVBOHSVQBCZUIF $FOUSFGPS$POUFNQPSBSZ"SUBOE1PMJUJDTBUUIF$PMMFHFPG'JOF"SUT6/48GPSB TBUFMMJUFFWFOUPGUIF4ZEOFZ#JFOOBMF)FTQFBLTDPOmEFOUMZJOnBXMFTT&OHMJTI VOGB[FECZIJTXIJSMXJOEUSBWFMJOH IFIBTKVTUDPNFGSPNBSFTJEFODZJO*OEJB PS UIF DPOUSBEJDUJPOT PG UIF HMPCBM BSU TDFOF 4P JG SVBOHSVQB BJNT UP GBDJMJUBUF QSPEVDUJPO PG UIF MPDBM IPX EPFT JU USBOTMBUF UP B HMPCBM BVEJFODF 0S BSF UIFJS FĊ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mMUFS PVU FYDIBOHFT UIBU BSF MJUUMF NPSF UIBOQVCMJDJUZQSPKFDUTA#JHFWFOUT MJLF#JFOOBMFTBSFBMXBZTUSZJOHUPDBUDIUIF MBUFTUEFWFMPQNFOUT"EFTBZTA-PDBMJOJUJBUJWFTBSFTQSPVUJOHFWFSZXIFSFJOUIF

XPSMEJOUIFMBTUUFOZFBSToJOTPVUIFSODPVOUSJFTGPSFYBNQMFoBTUIFSFBDUJPO UPXBSETUIFIFHFNPOJDXFTUFSOTDIFNFɥFTFFWFOUTUIFNTFMWFTDBOCFQPTJUJWF BTBOPUIFSGPSVNUPNFFUBOEFYDIBOHFBOETQSFBEUIPVHIUT CVUJUFBTJMZCFDPNFT MJLFBUSFOEBTXFMM XIFOUIFFYDIBOHFTBSFBDUVBMMZOPUSFBMMZIBQQFOJOH


"OE MPPLJOH UP UIF HMPCBM 4PVUI JT B QSJPSJUZ JO UIF QSPDFTT PG EFDFOUSBMJTJOH XIBU"EFDBMMTUIFABSUTDFOF"TVOHBHSFFTXJUIUIFTUSBUFHZBOEBEETBQFSTPOBM OPUFA*mOEUIBUUIFNPSF*USBWFMBOEDPNQBSF UIFSFMBUJPOTIJQTPG"TJBBOEUIF 1BDJmDBSFNVDINPSFJOUFSFTUJOHUIBOHPJOHGBSVQOPSUI UP&VSPQF #VUGPSNJOH EVSBCMF SFMBUJPOTIJQT CFUXFFO BSUJTU DPMMFDUJWFT JT OPU TUSBJHIUGPSXBSE "TVOH TBZT JU SFRVJSFT PSHBOJTBUJPO JODMVEJOH TPNFPOF JO DIBSHF PG DPNNVOJDBUJPOT

UFDIOPMPHZ TPGUXBSF BOE IBSEXBSF

BOE TVQQPSU GSPN B GVOEJOH CPEZ PS B TVQQPSUJWF FDPOPNZ

CVU BMTP B DPODFQUVBM TIJGU A"OZ TZTUFN JT HPJOH UP MPPL AEVSBCMFJGUIFSFJTDPOUJOVJUZ CVUBDUVBMMZ JUJTWFSZEJċDVMUGPSFWFSZBSUJTUUPCF AFTUBCMJTIFEPSIBWFEVSBCMFMJOLT4PQBSUPGUIBUTIJGUJTBCPVUBTUSPOHDPMMFDUJWF TUSVDUVSF XIJDI JO NBOZ DBTFT *OEPOFTJBO BSUT DPNNVOJUJFT IBWF BMSFBEZ EFWFMPQFE PVUPGOFDFTTJUZ A*O B QIZTJDBM XBZ B DPMMFDUJWF TUSVDUVSF XJMM PVUEP BOZ PUIFS GPSNT "T B CBTJDGPVOEBUJPOJUJTTUSPOH BOEGPSBSUJTUTXJUIJOUIBUTUSVDUVSF UIFSFJTNPSF JNQFUVT GPS DPMMBCPSBUJWF XPSL CFDBVTF UIBU JT UIF JNNFEJBUF FOWJSPONFOU BOE UIF AFYQFDUFE CFIBWJPVS #VU XPSLJOH UPHFUIFS JO B DPMMFDUJWF BMTP IBT UP CF DPOTJEFSFEBnVJEQSPDFTT*UJTWFSZOBUVSBM MJLFUIFXBZPGBTXBSN MJRVJEBOE SIJ[PNFT"OBSUJTUTIPVMECFBXBSFPGBEBQUBUJPOBOECFDPNFWFSZBEBQUJWFɥJT JTOPUBCPVUTVSWJWJOHBTBOJOEJWJEVBM BMUIPVHIJUDBOCFUIPVHIUPGBTJOEJWJEVBM EFWFMPQNFOU *U JT BCPVU DPMMFDUJWF XPSL 8F BSF HPJOH UP TVDDFFE JO NBLJOH B TPVSDF PG JOGPSNBUJPO BOE SFTFBSDI UIBU JT NBOBHFE BOE EJSFDUFE BSPVOE MFBSOJOHDPMMFDUJWFMZ "OESVBOHSVQBBTBDPMMFDUJWFIBTVOEFOJBCMZCFFOBEBQUJWFJOUIFJSBQQSPBDI UPOPUPOMZWJEFP CVUJOUFSOFUUFDIOPMPHZɥFJSDIFFLZXFCTJUFPĊFSTBnBTIJOH A4FMBNBUEBUBOH 8FMDPNF UPBQPTUJOEVTUSJBMMBCPSJTMBOETVSWFZFECZBDJSDMJOH IFMJDPQUFS*OTJEFJTJOGPSNBUJPOPOUIFJSQIJMPTPQIZ UIFJSDVSSFOUQSPKFDUT BOE B DPNQMFUF BSDIJWF PG UIF BSU DSJUJDJTN KPVSOBM ,BSCPO XIJDI UIFZ IBWF CFFO QVCMJTIJOH BOE EJTUSJCVUJOH BDSPTT *OEPOFTJB TJODF "EF DPOmSNT UIBU UFDIOPMPHZ FOBCMFT DPOOFDUJPO UP B HMPCBM OFUXPSL QPTTJCMF CVU XBSOT UIBU UIF OFUXPSLTGPSNFEIBWFUPCFBCPVUADVMUVSFmSTUBOEEJSFDUFECZBAVTFSSBUIFSUIBO BADPOTVNFSBQQSPBDIA*EPOUUIJOLUFDIOPMPHZJTFOUJSFMZEFNPDSBUJDPGDPVSTF CVU JUJTBOFDFTTBSZQBSUPGPVSQSBDUJDFɥJTNFEJB JOUFSOFU JTGBTUBOEJOBTIPSUUJNF IBTDIBOHFEIPXQFPQMFUIJOLBOEBDUUPXBSETNBOZUIJOHTy*UIJOLJUTJNQPSUBOU UPVTFJUBTBUPPM8IJMFPUIFSNFEJBBSFBMSFBEZPDDVQJFECZHSFBUFSJOUFSFTUT

Ĩc\oXe[iXr@ifjYp -0)"-0+(++$)"*'' /$1 $*"-+#

NPSFDIBOHFTBIFBE

"T SVBOHSVQB TUBSUT PSHBOJTJOH GPS UIF OFYU DZDMF PG 0L7JEFP JOUFSOBUJPOBM SFTJEFODJFTBOE,BSCPOQVCMJDBUJPOT XFDBOCFTVSFUPTFFBMPUNPSFGSPNUIFN ɥFJS JEFBT "EF QSPNJTFT AXJMM OFHPUJBUF UIFJS SFMBUJPOTIJQ UP UIF BSU TZTUFN CZ UIFNTFMWFT*GBOZPOFJTSFMVDUBOUUPQVU+BLBSUBPOUIFNBQ SVBOHSVQBJTTVSFUP NBLFUIFJSPXONBQ DPMMFDUJWFMZSFTFBSDIJOHUIFJSMPDBMLBNQVOH UIFNVTISPPNJOH DPOTVNFSTQBDFT UIFUSBOTJU[POFTPGUIFJSDPOUSBEJDUFEDJUZ UIFJSQMBDFJO"TJB BOE JO UIF XJEFS XPSME 8JUI UIFJS RVJOUFTTFOUJBMMZ A+BLBSUB BQQSPBDI UP MPDBM FWFOUTBOEHMPCBMOFUXPSLJOH SVBOHSVQBJTBOFDFTTBSZBOUJEPUFUPUIFQSFTTVSF UPXBSETPOFAVOJWFSTBMNPEFMPGDVMUVSBMQSPEVDUJPO

SVBOHSVQBPSH IUUQXXXFOHBHFNFEJBPSHPLWJEFPNJMJUJB 8JZBOUP )A"MUFSOBUJWF4QBDF$VMUVSF"OBMZTJT BOJOUFSWJFXXJUI"EF%BSNBXBO ,PNQBT 'FC WJFXFE+VOF IUUQVOJWFSTFTJOVOJWFSTFPSHFOHOBGBTBSUJDMFTSVBOHSVQB +BZBTSBOB %A"'SBHNFOUFE)JTUPSZ4IPSU'JMNT*O*OEPOFTJB 5SPQJDBM.FMPEZ1SPHSBNNFT'FTUJWBM +BOVBSZ WJFXFE+VOF IUUQXXXDMFSNPOUmMNGFTUDPN 5IJTBSUJDMFXBTDPNQJMFEGSPNUIFGPMMPXJOHDPSSFTQPOEFODFTXJUIUIFBVUIPS "EFBOE"TVOH JOQFSTPO +BLBSUB "TVOH JOQFSTPO 4ZEOFZ )Bm[ FNBJM "EF FNBJM

00) ĨKArĨKAĨK

*NFU"OEBOQSPQFSMZPOMJOFZPVDPVME TBZ8IFOSVBOHSVQBBHSFFEUPEP 5SBOTNJTTJPO"TJB1BDJmD 59"1 XJUI VTXFCFHBOIBOHJOHPVUBOEEJTDVTTJOH IPXJUBMMNJHIUXPSL8FPSHBOJTFEGPS NFUPDPNFPWFSJO'FCSVBSZBOE TQFOEBXFFLUPHFUIFSWJTJUJOHWFOVFT BOEHFUUJOHJOUPUIFEFUBJMTUPTFFJGJU XPVMEXPSL JGXFIBEFOPVHIPGUIF TBNFJEFBTUPCSJOHJUBMMUPHFUIFS ɥBUXFFLXBTSFBMMZHSFBU8FUSBWFMFE BSPVOE8FTU+BWBMPPLJOHBUQPUFOUJBM WFOVFT UBMLJOH EJTDVTTJOH ESJOLJOH CFFS BOETJOHJOHTPOHTVOUJMFBSMZJO UIFNPSOJOH *ECFFOUP*OEPOFTJBUISFFPSGPVS UJNFTCFGPSF TP*XBTOUUPUBMMZOFXUP UIFDVMUVSFCVUJUXBTTUJMMQSFUUZGSFTI *EQSPCBCMZTQFOUBCPVUTJYXFFLT

"OESFX-PXFOUIBMJTBDPGPVOEFS PG&OHBHF.FEJB.JSXBO"OEBO JTBSFTFBSDIFSBOEEFWFMPQFSBU SVBOHSVQB*O&OHBHF.FEJB BOESVBOHSVQBDPPSEJOBUFE 5SBOTNJTTJPO"TJB1BDJmD BmWF EBZDBNQXIFSFmGUZmWFUFDIBOE WJEFPBDUJWJTUTGSPNTJYUFFOEJGGFSFOU DPVOUSJFTHBUIFSFEBU4VLBCVNJ 8FTU+BWB UPTIBSFDPEFBOEEJTDVTT XBZTUPNPTUFGGFDUJWFMZVTFPOMJOF WJEFPBTBTPDJBMDIBOHFUPPM

UIFSFBMMVQBOEKVTUIBECBTJDTVSWJWBM *OEPOFTJBO*O+BOVBSZ*E GBDJMJUBUFEBUBOBDUJWJTUUFDIDBNQ PGBCPVUPOFIVOESFEBOEUXFOUZQFPQMF XJUIBOPUIFSPSHBOJTBUJPO 5BDUJDBM 5FDI TP*EJEIBWFTPNFJEFBPGXIBU *XBTHFUUJOHNZTFMGJOUP*EBMTPEPOF TPNFXPSLTIPQTJO:PHZB4UJMMUIPVHI QSFUUZHSFFOZPVNJHIUTBZ(FUUJOH JOTJEFIPXFWFSZUIJOHXPSLTJTOP TNBMMUBTL*RVJDLMZOPUJDFEUIJOHT XFSFNVDIMFTTGPSNBMJOBUFNQPSBM TFOTFUIBOJO"VTUSBMJB


"/%3&8

*mSTUNFU "OEBOCSJFnZ JO"VHVTUXIFO*XBTWJTJUJOH +BLBSUB*TUPQQFEJOUPSVBOHSVQBUP TBZAIJBOEDBUDIVQXJUIQFPQMF"OOB GSPN&OHBHFNFEJBIBECFFOBDSPTT JO+VMZUPUBMLBOESVOBXPSLTIPQBU SVBOHSVQBT0,7JEFPGFTUJWBMBOE*XBT LFFOUPTFFIPXJUIBEBMMHPOFBOEIPX XFNJHIUDPMMBCPSBUFBHBJO

00) Ĩe[rrĨe[Xe

&OHBHF.FEJBJTBWFSZUFDIOJDBMMZ GPDVTFEQSPKFDU$POUFOUJTOUBTNVDI BTBQSJPSJUZPGUFOBTXFNJHIUMJLF 3VBOHSVQBTFFNTNPSFUIFPQQPTJUF *OTPNFXBZTUIBUQBSUOFSTIJQTUSVDLB CBMBODF FTQFDJBMMZBTBLFZNPUJWBUJPO PG59"1XBTUPCSJOHUPHFUIFSCPUI UFDIJFTBOEWJEFPNBLFST "OEBOJTOUBWJEFPNBLFSPSBUFDIJF )FTBOPSHBOJTFS)JTCBDLHSPVOEJT SFTFBSDIBOEIFJTWFSZXFMMSFBE TPXF IBEBMPUPGQIJMPTPQIJDBMEJTDVTTJPOT )FXBTQSFUUZOFXUPBMPUPGUIFUFDI TUVĊBOE*XBTQSFUUZOFXUP*OEPOFTJB TPXFCPUIMFBSOUBMPUGSPNFBDIPUIFS 5SBOTNJTTJPOXBTQSFUUZBNCJUJPVTJO IJOETJHIUHJWFOUIFTDBMFBOEUJNFBOE SFTPVSDFTBWBJMBCMF BOEBTXFIBEOU LOPXOSVBOHSVQBGPSUIBUMPOHSFBMMZ ɥFNFFUJOHXBTIFMEJOBDBNQJOH WFOVFBCPVULNGSPN+BLBSUBBOE LNVQBWPMDBOPPOUIFFEHFPGUIF KVOHMF(FUUJOHFWFSZPOFVQUIFSFBOE POUIFOFU CVJMEJOHBDPNQVUFSMBCFUD XBTBMMRVJUFBDIBMMFOHF CVUJUBMM DBNFUPHFUIFS 0OFUIJSEPGUIFQBSUJDJQBOUTXFSF UFDIOPMPHJTUT JODMVEJOHXFCEFWFMPQFST BOEHFFLT UIFPUIFSUXPUIJSETXFSF FJUIFSWJEFPNBLFSTPSPSHBOJTFSTɥF JEFBXBTUPHFUUIFTFHSPVQTUBMLJOH BOEOFUXPSLJOHJOPSEFSUIBUUIFHFFLT XPVMECFBCMFUPCFUUFSVOEFSTUBOEUIF OFFETPGUIFWJEFPNBLFSTBOEUIBUUIF WJEFPNBLFSTNJHIUCFUUFSDPNQSFIFOE UIFUFDIOPMPHJFT

ɥFSFXFSFTPNFEJĊFSFOU VOEFSTUBOEJOHTPGUIFBJNTBOE PCKFDUJWFTCFUXFFO&OHBHF.FEJBBOE SVBOHSVQBUIPVHI*UIJOLSVBOHSVQB TBXJUNPSFBTBDBQBDJUZCVJMEJOH XPSLTIPQ'PSVT 5SBOTNJTTJPOXBT NPSFPGBQFFSNFFUJOH*OUIFFOE QFSIBQTJUXBTTPNFUIJOHIBMGXBZJO CFUXFFO QBSUMZBTXFBTTVNFEBIJHIFS

MFWFMPGUFDIOJDBMFYQFSUJTFJOUIFSFHJPO UIBOUIFSFUVSOFEPVUUPCF*OBDUVBM GBDU UIFSFXBTBMPUNPSFDBQBDJUZ CVJMEJOHUIBUXBTOFFEFE ɥFSFBSFPCWJPVTMZDVMUVSBMUFOTJPOT JOXPSLJOHUPHFUIFS*GPVOEQFPQMF SFMVDUBOUUPCFPQFOMZDSJUJDBM*XPVME TBZUP"OEBO XIFO*UIPVHIUJUXBT JNQPSUBOUUPCFDSJUJDBMPGNZXPSL ATBZ TPNFUIJOHCBE BOEIFETBZAUIFSFT OPQSPCMFN BOE*EJEOUSFBMMZCFMJFWF UIBU UIPVHIQFSIBQT*PWFSBOBMZTFE UIJOHTUPP*LOPXUIFSFXFSFQSPCMFNT *HVFTT*MJLFUPLOPXBCPVUUIFNBOE IBWFUIFNPVUJOUIFPQFO *EPOU SFBMMZVOEFSTUBOEUIFSFBTPOT QFSIBQT JUTIPVMEOUCFGPSDFE JONZXPSME PQFODSJUJDJTNJTUIFQBUIUPCVJMEJOH TUSPOHFSSFMBUJPOTIJQT 3FTPMVUJPOJTOPUOFDFTTBSJMZUIF BJNɥFSFBSFJTTVFTUIBUDBOUCF CPJMFEEPXOUPBSFTPMVUJPO$VMUVSF JTDPOTUBOUMZDPOnJDUFEBOEUIFSFJT BMXBZTGSJDUJPOCFUXFFOQFPQMF1PXFSJT DPOUJOVBMMZCFJOHFYDIBOHFEɥBUTUIF DVMUVSBM QPMJUJDBMBOETPDJBMQSPDFTTUIBU XFSFQBSUPGBOEJUEPFTOUIBWFBOFOE *XPVMECFIBQQZUPXPSLXJUI SVBOHSVQBBOE"OEBOBHBJO*UIJOL XFIBWFBCFUUFSVOEFSTUBOEJOHPG FBDIPUIFSOPX8FSFGSJFOETBOEXF IBWFMFBSOFEBMPUBCPVUPSHBOJTJOH BOESFMBUJOH#FJOH&VSPQFBOBOE HPJOHJOUPUIBUTQBDF BOECFJOHBXBSF PGVOFRVBMQPXFSSFMBUJPOTBOEUIF IJTUPSZPGDPMPOJBMEPNJOBUJPO CVUTUJMM XBOUJOHUPQSPEVDFBQSPKFDU UIBUXBT BDIBMMFOHF1BSUPGDIBMMFOHJOHUIF DPMPOJBMSFMBUJPOTIJQ UIBUJTNBEFBOE SFNBEFFWFSZEBZ JTUPCVJMEEJĊFSFOU TPDJBMSFMBUJPOTJOUIFIFSFBOEOPX ɥBUJNQMJFTXPSLJOHUPHFUIFSBOE mOEJOHXBZTUPDIBMMFOHFUIBUMPHJD XJUIUIFSFBMJTBUJPOUIBUUIJOHTXJMM OFWFSCFTNPPUIɥBUTNPPUITQBDF KVTUEPFTOUFYJTU

*NTVSFUIFSFBSFQSPDFTTFTPOPVS TJEFUIBUBMTPJNQFEFVOEFSTUBOEJOHT .BZCFXFUSZBOEXPSLUPPGBTUPS NBOBHFUPPNVDI*G*XBTUPEPJU BHBJO *XPVMEIBWFBEEFEBOFYUSBGPVS UPmWFNPOUITPGMFBEVQ 8FBSFQMBOOJOHBMPUNPSFXPSLTIPQT *UIJOLXFOFFEUPGPDVTPONPSF NFFUJOHTJO*OEPOFTJBOMBOHVBHF BOEPOBTNBMMFSTDBMF"OEBOXJMMCF XPSLJOHXJUI&OHBHF.FEJBBHBJOJO "VHVTUPOTPNFXPSLTIPQTXFBSF EPJOHɥFSFTBMPUUPMFBSOBOEJNQSPWF VQPOCVU*NGBJSMZIBQQZXJUIUIJOHT BOEJOUFSFTUFEUPTFFXIBUTOFYU

"/%"/

*NFU"OESFX JOMBUF )FXBTJO+BLBSUBUPWJTJUSVBOHSVQB 8IFO*NFUIJN XFUBMLFEBCPVUNBOZ JOUFSFTUJOHUIJOHTMJLFBDUJWJTN BSUBOE DVMUVSFJO*OEPOFTJBBOE"VTUSBMJBBOE PVSTPDJBMMJWFT *O+VMZ &OHBHF.FEJBUPPL QBSUJOUIF0,7JEFP'FTUJWBM HJWJOH XPSLTIPQTBCPVUPOMJOFWJEFP*UXBTOU "OESFXXIPDBNFCVU"OOB)FMNF IJTDPMMFBHVF CVU*GPVOEPVUBCPVU UIFPSHBOJTBUJPO*LOFXBCPVU"OESFX CFDBVTFIJTWJEFPXBTTDSFFOFEEVSJOH 0,7JEFP'FTUJWBM )JTmMN XIJDIIFDPMMBCPSBUFEXJUI5JN1BSJTI UPNBLF JTSFBMMZHPPE*UJTBCPVU 5FMFTUSFFU UIF*UBMJBO.FEJB+BDLJOH .PWFNFOU4P *LOFXGSPNUIFmMN BOEGSPNXIBU&OHBHF.FEJBJTBCPVU UIBUIJTXPSLJTBHBJOTUNBJOTUSFBN NBTTNFEJB -BUFJO "OESFXTFOUBOFNBJMUP "EF UIFEJSFDUPSPGSVBOHSVQB BOE NFFYQMBJOJOHUIBUIFXBTHPJOHUP

ɥFOJO'FCSVBSZ "OESFXDBNF UP*OEPOFTJBUPDIFDLPVUUIFWFOVF GPSUIFDPOGFSFODF8FTQFOUBXFFL JO4VLBCVNJUPPSHBOJTF8JUIJO SVBOHSVQB *XBTHJWFOUIFKPCUPMJBTF BCPVUUIFDPOGFSFODF TP BGUFSUIBU XF DPNNVOJDBUFECZFNBJMBOEUFMFQIPOF XIJMFXFXFSFJOEJĊFSFOUQMBDFT8F TQSFBEUIFJOGPSNBUJPOUISPVHINBJMJOH MJTUTBOEUIFSFXFSFBMTPBCVODIPG JOEJWJEVBMTXFDPOUBDUFEEJSFDUMZ XIP XFLOPXIBWFCFFOXPSLJOHJOWJEFP NBLJOHBOEGSFFTPGUXBSFEFWFMPQJOH ɥFSFJTBOFUXPSLPGUIPTFQFPQMFIFSF JO*OEPOFTJB TPXFDPVMEIFMQXJUIUIBU ɥFOFYUTUFQXBTUIFTFMFDUJPOQSPDFTT GPSQBSUJDJQBOUTPGUIFDPOGFSFODF *UIPVHIUUIFQSPDFTTXBTRVJUF GBJS1FPQMFBQQMJFEBOEXFIBEMPOH EJTDVTTJPOTBCPVUXIPXPVMECF BDDFQUFEBOEXIPXPVMECFSFKFDUFE UISPVHIUIFNBJMJOHMJTU"OESFX BOE&OHBHF.FEJBNBEFBQPJOUPG QSJPSJUJTJOHXPNFO XIJDIXBTOPUB QSPCMFNGPSNF TJODFUIFSFBSFBMPUMFTT XPNBOWJEFPNBLFSTBOEGSFFTPGUXBSF EFWFMPQFSTUIBONFO *UTIBSEUPEFUFSNJOFJGUIFDPOGFSFODF XBTBTVDDFTTPSOPUɥFGPSNBUXBT HPPE CVUMBOHVBHFXBTTUJMMBDIBMMFOHF TJODFUIFSFBSFTPNFQBSUJDJQBOUT XIPIBWFQSPCMFNTTQFBLJOH&OHMJTI ɥFZEJEVOEFSTUBOEXIFOPUIFS QFPQMFUBMLFE BOEUIFZGPVOEOP EJċDVMUJFTXJUITLJMMTIBSJOH CVUJU NBEFJUBCJUEJċDVMUGPSUIFNUIBU UIFXIPMFUIJOHXBTSVOJO&OHMJTI 4JODFUIFDPOGFSFODF UIFSFIBWF


PSHBOJTFBDPOGFSFODFPGWJEFPNBLFST BOETPGUXBSFEFWFMPQFSTGSPNUIF "TJB1BDJmDJO*OEPOFTJB BOEIFBTLFE SVBOHSVQBUPCFUIFDPPSHBOJTFS

00) Ĩe[rrĨe[Xe

CFFOTPNFFĊPSUTUPDPMMBCPSBUF BNPOHQBSUJDJQBOUT TPUIBUJTPOF PVUDPNFɥFSFJTEBJMZTIBSJOHBCPVU GSFFTPGUXBSFEFWFMPQJOHBOEWJEFP NBLJOHBNPOHUIFQBSUJDJQBOUT POUIF9DIBUBOENBJMJOHMJTUPG 59"1ɥBUXJMMIFMQQFPQMFJNQSPWF TLJMMTHFOFSBMMZ

"OESFXJTBOJOUFSFTUJOHQFSTPOUP XPSLXJUI8FIBWFBMPUJODPNNPO 8FMJTUFOUPTPNFPGUIFTBNFNVTJD MJLF.FUBMMJDBBOE3BHF"HBJOTUɥF .BDIJOF*SFBMMZMJLFIJTQFSTPOBMTUZMF )FJTBIBSEXPSLFSBOE*IBWFMFBSOFE BMPUGSPNIJN FWFOUIPVHIIJTTFOTF PGIVNPVSJTOPUUIFTBNFBTNJOF#VU &OHBHF.FEJBBOESVBOHSVQBBSFRVJUF EJĊFSFOU8FBSFBOBSUJTUSVOJOJUJBUJWF UIBUFOHBHFTXJUIPVSTPDJFUZUISPVHIB XJEFSBOHFPGDPOUFNQPSBSZWJTVBMBSUT QSBDUJDFT&OHBHF.FEJBXPSLTEJSFDUMZ GPSNFEJBEFNPDSBDZXJUIWJEFPBOEGSFF TPGUXBSFBTUIFJSUPPMT8FCPUIFNQMPZ WJEFPUFDIOPMPHZUPDPVOUFSJOKVTUJDF CVUPVSBQQSPBDIJTOPUUIFTBNF 4P DMFBSMZ UIFSFBSFNJTVOEFSTUBOEJOHT ɥBUJTOBUVSBMJOUIFTFTJUVBUJPOT*G JUIBQQFOT *KVTUUSZUPFYQMBJOUIF PCKFDUJWFPGXIBUXFSFEPJOH"OESFX BOE*DBODPNNVOJDBUFWFSZXFMMOPX BOE*EPOUIJEFJUXIFO*GFFMTPNFUIJOH JTXSPOH *KVTUUFMMIJN'SPNUIF CFHJOOJOH IFEJEOUIJEFBOZUIJOH 8FKVTUIBEEJĊFSFOUJOEJWJEVBM QFSTQFDUJWFTPODPOnJDU ɥFSFMBUJPOTIJQHPUBMPUCFUUFSUISPVHI UIBUDPMMBCPSBUJPO4PNFUJNFTXF IBEEJĊFSFOUQPJOUTPGWJFXBCPVUUIF UIJOHTUIBUIBQQFOFE CVUXFUSJFEUP VOEFSTUBOEFBDIPUIFSBGUFSXBSET *OUIFGVUVSF *IPQF*DBOTUJMM DPMMBCPSBUFXJUIIJN BTXFBMSFBEZ

LOPXFBDIPUIFSBOEIBWFEFWFMPQFE BTUZMFPGXPSLJOHUPHFUIFS-BUFSUIJT ZFBS *XJMMHPXJUIUXPPUIFSNFNCFST PG&OHBHF.FEJBBOEUSBWFMUP8FTU 4VNBUSB &BTU,BMJNBOUBOBOE4PVUI 4VMBXFTJUPEPXPSLTIPQTPOPOMJOF WJEFPBOEGSFFTPGUXBSFEFWFMPQJOH .PTUPGUIF5SBOTNJTTJPOQBSUJDJQBOUT DBNFGSPN+BWB #BOEVOH +BLBSUBBOE :PHZBLBSUB TPXFBSFMPPLJOHUPFYUFOE PVS*OEPOFTJBOOFUXPSL*UIJOL*DBO TBGFMZTBZUIFDPMMBCPSBUJPOCFUXFFO SVBOHSVQBBOE&OHBHF.FEJBJTPOHPJOH

UX`]rUXkZ_\i

")"- 0'$& Pkfi`\j

($)/) *($

*

NXBUDIJOHUPOJHIUTPNFPOFXIPJTUIFDPMPSHSFZ4IFJTBTIFO4IFJTBHPOZ JOQFSTPOɥBUHJSM UIFMPTUHJSM UIFMPOHMPTUIPNFMFTTMPOFMZIVOHSZDPMEHJSM LOPXT XIFO MJGF JT HSFZ TBEOFTT SVOT XBUFSGBMMJOH HPFT EPXO BOE EPXO UIF TQMBTI ESJMMT TPNF IPMFT JO UJNF 5JNF IBT OPU TFFO NVDI PG IFS CVU JU IBT TFFO FOPVHIBOETPIBTTIF/PUIJOHJTTPnVJEMJLFBIFBSUBOETIFXBOUTJUDBLFEQBDLFE UJHIUMZTIVUBOETFOUUPXIPFWFSIBTBOBEESFTTBOZXIFSFCVUUIFSF NBZCF(PE 4IF IFBET XJOEXBSE 4IF WBHVFMZ TFOTFT UIBU UIFSF UIF TUSFFU JT NBSLFE A(PE 4IFIBTCFFOmOFEGPSKBZXBMLJOHNPSFUIBOPODFCVUSJHIUOPXJUJTUIFMBTUUIJOH UIBUDSPTTFTIFSNJOE*GTIFTUJMMDBODBMMUIBUXBJMJOHMJUUMFXJTFBDSFBNJOE*GJUJT TPNFUIJOHTIFDPVMEPXO "MMBSPVOE QFPQMFHPSVTISVTISVTIBOEFWFSZPOFJTJOBDPDPPOɥFZDBMMMJGFB CVTJOFTT5PKVTUJGZUIBUUIFZLFFQPOCVTZJOHUIFJSUJOZMJUUMFTPVMTXJUITPNFUIJOH UIBUPUIFSXJTFIBTOPNFBOJOHɥFZBMXBZTDPNQMBJOPGMBDLJOHUJNFɥFZBMXBZT TBZUIFZOFFEBSFXJOE#VUUIFZEPOPUɥFZEBSFOPU#FDBVTFPODFUIFZEPMJGF XJMMCFBCVTJOFTTOPNPSF.PTUPGBMMUIFZGFBSUIBUPOFEBZMJGFXJMMUVSOTPVUBO BEWFOUVSFɥBUHJSM UIFMPTUHJSM UIFMPOHMPTUIPNFMFTTIVOHSZDPMEHJSM LOPXT UIBU-JGFIBTOPUCFFOBCVTJOFTTUPIFS JUnPXTJUTPXOXBZBOETIFNPWFTBMPOH 4IFJTGPSFWFSMPTUCFDBVTFTIFOFWFSLOPXTUIFXBZ UPIFSFWFSZXBZJTUIFXBZ BOEUIBUXBTQSPCBCMZUIFDBVTFPGTPNFPGIFSQBJO*OBEFNPDSBUJDCVTJOFTTTIF JTBNJOPSJUZPGPOF&MFDUJPOEBZJTFWFSZEBZBOEIFSTJEFMPTFTFWFSZUJNF /PXUIFIVNPGUIFDSPXESFBDIFTIFSFBSTMJLFBTUSBOHFIZNO4IFIFBSTUIBU FWFSZEBZZFUJOTUFBEPGHFUUJOHOVNCTIFHFUTDMFBSFSOPJTFTFWFSZUJNFɥFSFJT BCPZTIFMPWFT*OUIFDSPXECFDBVTFIFXPVMEOPUEBSFUPWFOUVSFPVUTJEFCZIJT PXO4IFIBTUIFLOBDLPGCFJOHBCMFUPDIPPTFUIFXPSTUBNPOHBGFXPQUJPOTTIF

Ld`rFekXerKXfd` $!/# -.

IBT CFFO PĊFSFE BOE TIF IBT DIPTFO IJN 4IF DPVME OPU DPNQMBJO 4IF UIPVHIU TIFXPVMEHFUBIPNFBUMBTUBOECMVSIFSTFMGJOTJEFUIFNZSJBE0GDPVSTFTIFXBT XSPOH4IFLOFXUIBUZFUTIFMFUMJGFUBLFUIFMFBEBOEXIFOTIFTUBSUFEUPQBDLIFS IFBSUUPHPTIFXBTNBEBUIFSTFMGGPSHFUUJOHTVSQSJTFEUPTFFIPXNVDITIFCMFE BGUFSBMM4PTIFXBMLTPO IFBSUBOECMPPEBOEBMM OPUTFBSDIJOHGPSBOZUIJOHUIJT UJNF TIFNPWFTKVTUCFDBVTFTIFNPWFT TIFIBTOFWFSBTLFERVFTUJPOT

#VU TIF JT TP UJSFE BOE UP HP PO TIF JOWFOUT EFTUJOBUJPOT ɥF POF UIJOH TIF EPFTOULOPXBOZUIJOHBCPVUJT(PE4PTIFUIJOLTPGNBLJOH(PEIFSXIZ IFS XIBUGPS8IFOOJHIUGBMMTBOETIFmOETEBSLOFTTCMBOLFUTIFSXBSN TIFUBMLT UPIFS(PEBCPVUBOZUIJOHTIFEPFTOUmOEXPSETGPS BOZUIJOHUIBUTXJNTBDSPTT IFSNJOENBZCFTIFEPFTOUPXO4IFDSJFTXBUFSXBZTFWFSZUJNFBOEXPOEFSJG (PEJTBDBUCFDBVTFUIFCFJOHTFFNTUPCFBMXBZTUBLJOHBOBQ4PNFQFPQMFQSBZ 1SBZFSTBSFVTVBMMZBOTXFSFEBOEUIFBOTXFSJTVTVBMMZOP)VNBOTOFWFSGBJMUP GBJMBOZXBZ TPUIFZLFFQPOQSBZJOH JUJTQBSUPGUIFCVTJOFTTUIFZDBMMMJGF UIFMJGF UIFZDBMMCVTJOFTTɥBUHJSM UIFMPTUHJSM UIFMPOHMPTUIPNFMFTTIVOHSZDPMEHJSM LOPXTUIBU*UJTUXJDFBTQBJOGVMUPLOPXBOEUPEPUIFTBNFBOZXBZ CVUTIFJTUPP TJDLUPUIJOLPGUIFBMUFSOBUJWFT4IFMBZTEPXOOPX GBDFXFUMJLFBSJWFSCFE IFS FZFTUVSOSFE*UJTBUVOFMFTTOJHIU 1BTTFSTCZOFWFSTUPQUPXPOEFSXIZUIBUHJSM UIFMPTUHJSM UIFMPOHMPTUIPNFMFTT IVOHSZDPMEHJSM TUBZTUIFSFPOUIFCSJEHFBT4BUVSEBZOJHIUQBDFTBXBZ#VUTPNF EPUBLFBHMBODFBOETBZIPXTFMmTITIFJTUPEJFXIFOUIFSFJTBGVMMNPPO

QXiè^rMX[`r

.0& (+0)"

")"- 0'$& Pkfi`\j

ĭ))$ '*()

5

IF TPVOE PG SIZUINJD HBNFMBO BOE +BWBOFTF TPOH PG UIF XBZBOH PSBOH QFSGPSNBODFFDIPFTUISPVHIUIFOJHIUJOUIFMJUUMFLBNQVOHOFJHICPVSIPPE 4FNCVOHBO XIFSF 5BSJOH 1BEJT OFX TQBDF JT CBTFE " SFHVMBS TPVOE JO UIJT DVMUVSBMMZ SJDI CVU FYUSFNFMZ DBMN GPSFTUFE OFJHICPVSIPPE PO UIF PVUTLJSUT PG :PHZBLBSUB $POUJOVJOH UJMM MBUF JO UIF OJHIU UIF OFJHICPVSIPPE JT BMJWF XJUI BDUJWJUZ#BLTP NFBUCBMMTPVQ TFMMFSTBSFSVTIFEPĊUIFJSGFFUTFMMJOHUPUIFIVOHSZ NBTTFT DIJMESFOBSFESFTTFEVQJOUIFJSCFTUPVUmUT FYDJUFECZUIFPQQPSUVOJUZUP TFFUIFJSGSJFOETBOEGBNJMZQFSGPSN BOEUPOJHIUUIFSFJTBOBEEFECPOVT BCVODI PGGPSFJHOGSJFOETPGUIFUBUUPPFE QVOLNFNCFSTPG5BSJOH1BEJɥJTJTOUBOFX TJHIUJOUIJTDPNNVOJUZ XIJDIIBTCFDPNFVTFEUPUIFTUSFBNPGBSUJTUTBOEGSJFOET XIPSFHVMBSMZDPNFUPWJTJUBOETUBZJO5BSJOH1BEJTTQBDF 4FNCVOHBO JT BO BNB[JOH FYBNQMF PG B UISJWJOH DVMUVSBMMZ SJDI +BWBOFTF DPNNVOJUZ POFPGUIFNBOZSFBTPOT5BSJOH1BEJDIPTFJUBTJUTCBTFɥFDPNNVOJUZ IBT B TFSJFT PG XFFLMZ BDUJWJUJFT BSSBOHFE JOEFQFOEFOUMZ CZ UIF DPNNVOJUZ UIBU XPVME DPNQFUF XJUI BOZ DPNNVOJUZ DFOUSF JO "VTUSBMJB ɥFSFT BFSPCJDT UXJDF B XFFL XPNFOT BOE NFOT HBNFMBO SFIFBSTBMT SFHVMBS LFUPQSBL GPML UIFBUSF SFIFBSTBMT XBZBOHLVMJU TIBEPXQVQQFSUIFBUSF

XBZBOHPSBOH EBODFESBNB BOE BSJTBO BDPNNVOJUZDPMMFDUJWFTBWJOHTTDIFNFUIBUJTQSJNBSJMZBOFYDVTFUPHFU UPHFUIFSBOEHPTTJQ"OEUIFSFBSFNBOZPUIFSUSBEJUJPOBMDVMUVSBMBDUJWJUJFT/PX UIJTTDIFEVMFBMTPJODMVEFT&OHMJTIDMBTTFTJOUIF5BSJOH1BEJDPNNVOJUZMJCSBSZ 5BSJOH 1BEJ NFNCFST BOE GSJFOET BSF XFMDPNF UP KPJO BOZ PG UIF BDUJWJUJFT ɥF BFSPCJDTDMBTTJTBQBSUJDVMBSMZQPQVMBSPOF SVOCZBOFOFSHFUJDXPNBOJOBTLJO UJHIUMZDSB.VTMJNGBTIJPOBFSPCJDTPVUmU DPNQMFUFXJUIIJKBC

Ĩee`\rPcfdXe -$)"$ .0& (+0)"

ɥJTO BQQFBST UP CF B UZQJDBM DPOTFSWBUJWF .VTMJN DPNNVOJUZ ZFU UIFZ IBWF FNCSBDFE UIF APVU UIFSF PGUFO TIPDLJOH 5BSJOH 1BEJ DPMMFDUJWF ɥF PQFOJOH PG UIF5BSJOH1BEJTQBDFJOMBUF%FDFNCFSXBTBGBOUBTUJDFYBNQMFPGUIJTɥF EBZXBTMPOHBXBJUFECZBMM'PSXFFLT UIFDIJMESFOPGUIFDPNNVOJUZIBECFFO SFIFBSTJOHBDJSDVTQFSGPSNBODFGBDJMJUBUFECZNZTFMGBOE3PDJP BO"SHFOUJOJBO NFNCFS PG UIF $ZDMPXO $JSDVT B DPMMFDUJWF UIBU USBWFMT UIF XPSME CZ UXP NFUSF IJHI CJDZDMFT TQSFBEJOH UIF XPSE BCPVU UIF FOWJSPONFOU $ZDMPXO $JSDVT UPPL VQ SFTJEFODZ BU 5BSJOH 1BEJ GPS UISFF NPOUIT ɥF XIPMF DPNNVOJUZ XBT JO BUUFOEBODF PME +BWBOFTF HSBOENBT IVODIFE PWFS XJUI OP UFFUI UIF MFBEFS PG UIF DPNNVOJUZ B NJMJUBSZ NBO XIP IBE CFFO PO EVUZ JO CPUI 1BQVB BOE &BTU 5JNPSBMMUIFNVNTBOEEBET FTQFDJBMMZGVOLZZPVOH5BSJOH1BEJNVN8BOUJUIF NJYFE PGUFOTDSBHHMZMPPLJOH5BSJOH1BEJNFNCFSTBOEBMMUIFDIJMESFO FYDJUFEMZ XBJUJOHUIFJSCJHNPNFOU ɥF EBZ TUBSUFE XJUI B ESBXJOH DPNQFUJUJPO JO UIF OFXMZ CVJMU DPNNVOJUZ MJCSBSZ)VOESFETPGDIJMESFOBSSJWFEXJUIUIFJSTFUPGDSBZPOT"WJEFPGSPNUIF UIPG"VHVTUDFMFCSBUJPOTBU4FNCVOHBOXBTTDSFFOFEJOUIFVQTUBJSTPQFOTUVEJP TQBDF TVSSPVOEFECZUIFQPMJUJDBMBSUXPSLTUIBU5BSJOH1BEJJTSFOPXOFEGPS"OE mOBMMZUXFMWFLJETJONBUDIJOHPVUSBHFPVTDPTUVNFTSBOPOTUBHFBOEQFSGPSNFE TQFDUBDVMBSUSJDLTXJUIBHSFBUMJWFTPVOEUSBDLCZUIF$ZDMPXO$JSDVTHZQTZCBOE ɥFXIPMFUIJOHXBTBIVHFTVDDFTTBOEGVSUIFSTUSFOHUIFOFEUIFKPJOUBENJSBUJPO UIBU UIF MPDBM DPNNVOJUZ BOE 5BSJOH 1BEJ DPNNVOJUZ IPME GPS FBDI PUIFS UIVT EFNPOTUSBUJOHXIBUHSBTTSPPUTDSPTTDVMUVSBM JOUFSBOEJOUFSOBUJPOBM FYDIBOHFT BOEDPMMBCPSBUJPOTDBOCSJOH

00) EBFAFrBJFOFĨ

*HVFTTZPVDPVMETBZ *mSTUANFU&NJSJBPO QBHFPG$MBJSF)PMUT"SUJO *OEPOFTJBɥFSFXFSFPOMZUXPIVOESFE BOEUIJSUFFOXPSETEFWPUFEUPIFS QBJOUJOHT CVU*EFWPVSFEUIFNBMM* XBTDPOWJODFEUIBU&NJSJB DPOUSBSZ UP)PMUTBTTVNQUJPO NVTUIBWFCFFO NPSFUIBOKVTUBOAJTPMBUFEmHVSFBOE* EFDJEFEUPHFUUPLOPXIFSCFUUFS *BTLFEBMPUPGQFPQMFBCPVUIFS BOE UISPVHIUIFWBSJFUZPGTUPSJFT *CFHBO UPQJFDFIFSMJGFUPHFUIFS4PNFQFPQMF TBJETIFXBTBQSJODFTTGSPNBSFNPUF &BTUFSOJTMBOEJOUIF.PMVDDBT UIBU TIFXBTNZTUFSJPVTBOEVOQSFEJDUBCMF .PTUQFPQMFXJUImSTUIBOENFNPSJFT IBECFFODIJMESFOXIFOUIFZLOFXIFS BOEXFSFOPXJOUIFJSmGUJFTɥFZTBJE IFSIPVTFMPPLFEMJLFBHSBWFZBSE XJUI MBSHFNPVOETPGTPJMQJMFEJOGSPOUPG JU UIBUTIFMJLFEUPNJYQPJTPOT IVOU UJHFSTBOEFMFQIBOUT BOEUIBUTIFXBT BMPPTFXPNBOXIPIBENBOZMPWFST 4PNFPMEFSQFPQMFLOFXIFSQFSTPOBMMZ BOESFNFNCFSFEIFSBTBOJOEFQFOEFOU XPNBOMFBEJOHBOFYUSBPSEJOBSZMJGF BXPNBOBIFBEPGIFSUJNF1BJOUJOH

5IJTJTBQSFUFOENFFUJOHCFUXFFO UXPXPNFO )FJEJ"SCVDLMFBOE &NJSJB4PFOBTTB8BNBOB1VUSJ "MBMBN5JEPSF0OFXBTCPSOBOE SBJTFEJO/PSUI4VMBXFTJJO BOEMJWFEUISPVHIUIF*OEPOFTJBO JOEFQFOEFODFTUSVHHMFBHBJOTU%VUDI DPMPOJBMJTNJOUIFmSTUIBMGPGUIF UXFOUJFUIDFOUVSZ5IFPUIFSXBT CPSOJO1FSUI "VTUSBMJBJOBOE MJWFEJO*OEPOFTJBEVSJOHUIFQPQVMBS TUSVHHMFBHBJOTU4VIBSUPTNJMJUBSZ SFHJNFJOUIFMBUFT"MUIPVHI UIFJSMJWFTBSFEFDBEFTBQBSU UIFZ CPUITUSVHHMFUPmOEBAGFNBMFTQBDF BNJETUUIFIJHIMZOBUJPOBMJTUBOE NBTDVMJOFEJTDPVSTFTBOEQSBDUJDFTPG *OEPOFTJBODVMUVSBMQPMJUJDT


)&*%*

XBTOUTPNFUIJOHUIBUXPNFOEJEJOUIF TJO*OEPOFTJB4IFOFWFSNBSSJFE BOETIFUSBWFMFEBMPU UPGBSBXBZQMBDFT MJLF,BMJNBOUBO 4VMBXFTJ BOE1BQVB -BUFS*TQFOUBMPUPGUJNFMPPLJOH GPS&NJSJBJOUIFEVTUZDBWFSOTPG

00) E\`[\rrBdì`X

*OEPOFTJBOBSDIJWFTJO+BLBSUBBOE :PHZB*m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mWF QBHFBSUJDMFEFWPUFEUPIFSmSTUFWFS FYIJCJUJPOɥBUXBTUIFmSTUUJNF* BDUVBMMZTBXIFS QFFSJOHPVUBUNF GSPNVOEFS)BSSZ1PUUFSTUZMFHMBTTFT 4IFXBTBMNPTUNBUSPOMZ XJUIBMBSHF GSBNF GBJSTLJO BSPVOEGBDF BOE JOUFOTFCSJHIUFZFTTUBSJOHPVUUPUIF XPSME QPTJOHBTJGTIFXBTNJEXBZ UISPVHIBQBJOUJOHUIBUXBTPCWJPVTMZ BMSFBEZmOJTIFE BTTIFIFMEBQBMFUUF BOEEPOOFEBQBJOUTQBUUFSFEBQSPO 8JUIBMMUIFJNBHFTJONZIFBE *XBT TUVOOFEUIBUTIFMPPLFEAOPSNBM MJLF BOZJCVUIBUNJHIULFFQBXBSVOHJO +BLBSUB*XBTTVSQSJTFECVUSFMJFWFE CFDBVTFUIBUQJDUVSFTFUUMFENZ JNBHJOBUJPO*UEJTQFMMFETPNFPGUIF NZUIBOENZTUFSZUIBUIBECVJMUVQJO NZIFBEEVSJOHNZTFBSDIGPSIFSoUIBU TIFXBTBTIFEFWJMPSBTPSDFSFS 4FFJOHIFSQBJOUJOHTGPSUIFmSTUUJNF XBTBMTPBCSFBLUISPVHIɥBUXBT POMZBCPVUTJYNPOUITBGUFS*NFUIFS *SFDFJWFEBQIPOFDBMMGSPNBQFSTPO XIPIBEABDPVQMFPG&NJSJBTQBJOUJOHT )FTBJEIFXBTIFSHSFBUOFQIFX*

XBTTPFYDJUFECZUIFBOUJDJQBUJPOPG mOBMMZTFFJOH&NJSJBTBDUVBMXPSL CVUOPUIJOHDPVMEIBWFQSFQBSFENF GPSXBMLJOHJOUPUIBUIPVTF*UXBTPOF PGUIPTFPME CSFF[Z IJHIDFJMJOHFE DPMPOJBM:PHZBIPVTFTMPDBUFEJOUIFPME DJUZPG,PUB(FEFɥFSFXFSFUXFOUZ TFWFOPG&NJSJBTCFBVUJGVMQBJOUJOHT SJHIUUIFSFJOUIFFYQBOTJWFSVBOHUBNV TJUUJOHSPPN XIJDIMJUFSBMMZTFSWFEBT BQFSNBOFOUFYIJCJUJPOTQBDF *SFDPHOJTFEIFSJNNFEJBUFMZGSPNUIF NBHB[JOFT#VUUIFZXFSFTVDITNBMM CMBDLBOEXIJUFSFQSPEVDUJPOTUIBU* IBEOUCFFOBCMFUPQJDUVSFUIFDPMPVST #FJOHFOHVMGFECZUIJTIVHFDPMMFDUJPO GFMURVJUFBNB[JOH BTJGTIFXBTUIFSF XJUINFJOUIBUSPPNɥFSFXBTPOF UIBU*QBSUJDVMBSMZSFNFNCFS BOJNBHF PGB1BQVBOTIBNBO BUXPEJNFOTJPOBM mHVSFXJUIHJBOUFZFTHMBSJOHPVUɥF QBJOUJOHXBTTPEBSL MJLFOPUIJOH* IBEFWFSTFFOJO*OEPOFTJB)FXBT IPMEJOHBCJSEPGQBSBEJTFXIJDI CMBTUFESFEBOEHPMETIPDLTUISPVHI UIFDFOUSFPGUIFDBOWBTɥFQBJOUJOH XBTWFSZDPOWJODJOH*EPOUNFBO JUXBTASFBMJTUJD CVUUIBUUIFSFXBT OPEPVCUTIFIBEQBJOUFEJUGSPN EJSFDUFYQFSJFODFɥFSFXBTBTFOTF PGJOUFHSJUZDPOWFZFEUISPVHIUIJT AQSJNJUJWFDIBSBDUFS XIJDIXBT EJĊFSFOUUPUIFFYPUJDJTNPG(BVHVJOT 5BIJUJPS1JDBTTPT"GSJDB#ZUIJT* NFBOUIFSFXBTBEJĊFSFOUSFMBUJPOTIJQ CFUXFFOUIFTFMGBOEUIF0UIFSoJUXBT AUIFOBUJWFQBJOUJOHUIFOBUJWFoXIJDI XBTDMFBSMZBEJĊFSFOUXBZPGMPPLJOH BOETFFJOHJOUIPTFEBZT "T*MJTUFOFENPSFUPIFSEPOHFOHPS TUPSZUFMMJOH TIFUBVHIUNFBMPUBCPVU UIFTMJQQFSJOFTTPGUIFQBTUJOUIF *OEPOFTJBODPOUFYU1FSIBQTUIFSFJT OPFRVJWBMFOUIFSF JO*OEPOFTJB PG UIFXBZ8FTUFSOFQJTUFNPMPHZEFmOFT IJTUPSZ8IFO*mSTUUSJFEUPSFTFBSDI

"TNZSFTFBSDIEFWFMPQFE *TUBSUFE XSJUJOHBOE*QVCMJTIFEBDPVQMF PGBSUJDMFTPO&NJSJBJONBHB[JOFT BOEBKPVSOBM BOEQFPQMFTUBSUFE DPOUBDUJOHNFGPSJOGPSNBUJPOɥFTF XFSFBSUXPSMECJHXJHT1FPQMFXFSF JODMVEJOHIFSJOCPPLT DPNNJTTJPOJOH NFUPXSJUF QMBOOJOHMBSHFTDBMF SFUSPTQFDUJWFT FWFOQMBHBSJTJOH NZXSJUJOHɥJTXBTOUXIBU*IBE FYQFDUFE*UXBTOUBQQSFDJBUJOHIFS JOUFHSJUZBT*IBEIPQFEɥFSFJTBCJH NBSLFUGPSUIFTPDBMMFEAPMENBTUFSTPG *OEPOFTJBOQBJOUJOHTVDIBT"ĊBOEJ 4VEKPKPOPUIFCJHOBUJPOBMJTUOBNFTJO *OEPOFTJBOBSUIJTUPSZ BMMNBMFT"OEJU XBTMJLFUIFTFQFPQMFXBOUFEBGFNBMF mHVSF TPUIFZTUBSUFEEVCCJOH&NJSJB AUIFNPUIFSPG*OEPOFTJBOQBJOUJOH ɥFZXBOUFEUPQJOIFSEPXOJOPSEFS UPnPHPĊIFSQBJOUJOHT'PSNF UIJT SFTFBSDIXBTNPSFUIBOUIBU*UXBT BCPVUSFDPWFSJOHUIFGFNBMFWPJDFTJO *OEPOFTJBTIJTUPSJDBMQBTU *XPVMEMJLFUPNBLFBmMNXJUI &NJSJB BQSPKFDUCFUXFFOIFSBOE* CBTFEPOXIBU*UIJOL*LOPXBCPVU IFSXIJMTUBMTPSFWFBMJOHNZSPMFJO

SFDPOTUSVDUJOHIFSMJGFɥFQSJOUFE XPSEIBTOUCFFOFOPVHITPGBSBTTIF JTTVDIBTUSPOHWJTVBMDIBSBDUFS4IF CFRVFBUIFEIFSQBJOUJOHTBOEUIFZ UFMMIFSTUPSZ CVU*UIJOLBmMNXPVME CFBXBZGPSNFUPCSJOHIFSCBDLUP MJGFXJUIPVUQVUUJOHIFSJOBCPY BMMPXJOHIFSUPIBWFNVMUJQMFMJWFT BOEDIBSBDUFST BMMPXJOHVTUPFYQMPSF PVSSFMBUJPOTIJQ

&.*3*"

*O XIFO *mSTUATBXIFS )FJEJMPPLFEMJLFBQFBDPDL*EOFWFS TFFOBOZPOFMJLFUIBU4IFIBECMBDL ESFBEMPDLTXSBQQFEPOUPQPGIFSIFBE BOETBUBMPOF TFBSDIJOHUISPVHIPME NBHB[JOFTɥFPOMZPUIFSXPNBO XIPIBECFFOMPPLJOHGPSNFXBTBO *OEPOFTJBODFSBNJDBSUJTUBOEBSU IJTUPSJBOOBNFE)JMEBXBUJ4VNBOUSJ )JMEBIBENFUNFJOUIFTBNFQMBDF *UIJOL#VU)FJEJ ZPVOHBOEBNCJUJPVT XBTMJLFBGSFTITUSFUDIPGDBOWBT SFBEZ UPCFQBJOUFEXJUIOFXJEFBT)FSCBIBTB XBTHPPE CVUGBJSMZGPSNBMXIJDIEJEOU TVJUIFSQIZTJDBMBQQFBSBODF MJLFB UFFOSPDLRVFFO4IFXPVMEIBWFCFFO BCPVUUXFOUZmWF


IFSMJGF NZGPDVTXBTPOSFDPWFSJOH ABGFNJOJTUIJTUPSZPG*OEPOFTJBO BSU*XBOUFEUPSFDPWFSPOFPGUIF MPTUGFNBMFTJOPSEFSUPEFDFOUFSUIF OBUJPOBMJTUBOENBTDVMJOFWFSTJPOPG IJTUPSZ#VUXIJMF&NJSJBIBEMJWFEB SFBMMJGF *XBTOFWFSHPJOHUPCFBCMF UPEJTDPWFSUIFAUSVUIBCPVUIFSBTB TVCKFDU&WFOMJUUMFUIJOHTMJLF8IP XBTTIF 8IFSFEJETIFHP )PXEJE TIFMJWF *IBEHBUIFSFEVQUPmWF OBSSBUJWFTGPSFBDIPGUIFTFRVFTUJPOT #VUUIBUXBTFYDJUJOH BOEUIF JNQPTTJCJMJUZPGXSJUJOHIFSJOUPB TJOHMFOBSSBUJWFXBTSFGSFTIJOH*UNBEF TFOTFUPNFCFDBVTFMJGFJUTFMGJTPGUFO DPNQMJDBUFEBOEGVMMPGQBSBEPYFToBT XBTIFSMJGF BTJTNJOF

*XBTDVSJPVT CVUWFSZBNCJWBMFOU BCPVU)FJEJBUUIFCFHJOOJOH*XBT TVTQJDJPVTPGIFSNPUJWFT TP*XBT IBQQZUPCFRVJUFFMVTJWFBOESFNBJO TPGPSBXIJMF UPTFFXIBUTIFHBWF BXBZBCPVUIFSTFMG4IFTQFOUUIFCFTU QBSUPGBZFBSKVNQJOHBSPVOEBSDIJWFT MPPLJOHGPSNF UVSOJOHQBHFT BOE XBJUJOHGPSUIFPĊDIBODFXFXPVME NFFU#VUXSJUUFOSFDPSETBSFRVJUF CBEMZPSHBOJTFEIFSF TPJUXBTIBSEGPS IFS"DBEFNJDNFUIPEPMPHJFTXFSFOPU FOPVHIɥFSFJTOPMPHJDBMGSBNFXPSL UIBUTIFDPVMEVTF.FFUJOHNF MJLFTP

00) E\`[\rrBdì`X

NBOZUIJOHTJO*OEPOFTJB XBTBMXBZT HPJOHUPCFMBSHFMZBCPVUDIBODF#VU TIFXBTQFSTJTUFOU4IFSFBMMZXBOUFEUP mOENFBOE*CFDBNFJOUSJHVFE

)FJEJOFWFSBTLFENFJG*XBOUFEUP CFUIFNBJODIBSBDUFSJOIFSUIFTJT 4IFKVTUTUBSUFEQPLJOHBSPVOEJONZ QSJWBUFMJGFoEJHHJOHJOUPBSDIJWFT JOUFSWJFXJOHNZGSJFOET GBNJMZ GPSNFS OFJHICPVSToBOZPOFXIPBHSFFEUP UBMLUPIFS0GUFOJUEJEOUNBUUFSJG UIFQFSTPOBDUVBMMZLOFXNFPSKVTU QSFUFOEFEUP1FPQMFTBJEBMMLJOETPG UIJOHT SPNBOUJDJTJOHBCPVUUIFEBZTPG UIFSFWPMVUJPOPSUBMLJOHBCPVUNFMJLF TPNFLJOEPGEFWJMXPNBO 4IFXFOUMPPLJOHGPSNFPOUIFSPBE* VTFEUPMJWF4IFGPVOEPVUNZBEESFTT TPTIFKVTUXFOUUIFSF&WFSZUIJOHIBE DIBOHFEUIPVHI JODMVEJOHUIFOVNCFS PGNZIPVTF8IFOTIFmOBMMZGPVOE JU UIFSFXBTOPCPEZIPNF TPTIFKVTU TBUPOUIFWFSBOEBI*OIFSIFBE TIF MJTUFOFEUPBMMUIFTUPSJFTTIFIBEIFBSE BCPVUNFBOETIFCSPVHIUVTUPHFUIFSJO IFSJNBHJOBUJPOɥFSFXBTBHJBOUSPPN XIFSF*QBJOUFE XJUIBMMNZDBOWBTFT MJOFEVQBHBJOTUUIFXBMMBOETUBDLFE POUPQPGFBDIPUIFS)FJEJDBNFUPWJTJU NF BOEXFIVOHPVUBOEDIBUUFE BOE TIFQMBZFEUIFQJBOPXIJMF*QBJOUFE*U XBTEVSJOH88**BOEXFXFSFUSZJOHUP TIBLFPĊUIF%VUDIPDDVQBUJPO XFIBE TPNVDIUPUBMLBCPVU*IBEBUJHFSDVC UIBU)FJEJBEPSFE"OE*FYQMBJOFEUP IFSUIFFYQFSJNFOUBMDPNQPTUNPVOET JOUIFGSPOUZBSEPGNZIPVTF*MJLFE UIBU)FJEJBQQSFDJBUFEUIPTFFDDFOUSJD UIJOHTBCPVUNF XIJMFPUIFSTUIPVHIU *XBTNBE#VU*UIJOLUIBU)FJEJXBT JOUFSFTUFEJONFCFDBVTFTIFTBXIFSTFMG JONF QBSUJDVMBSMZNZXJMEOFTT

)FJEJEJEIBWFTPNFVOGPSUVOBUFKBSHPO UIBUTIFXBTBUUBDIFEUPUIPVHI4IF DBMMFENFBAQSPUPGFNJOJTUGPSBXIJMF 'PSNF JUXBTKVTUNZMJGF OPUNZ CJPHSBQIZ*UXBTXIBU*DIPTFUPEP* EPOUBTTPDJBUFXJUIUIFDPODFSOTBCPVU EFmOJOHXIBU*EJEBTBDFSUBJOLJOEPG GFNJOJTUAQSBDUJDF4IFXBOUFEUPNBLF BTUBUFNFOUBCPVUIPX*XBTEJĊFSFOU GSPNUIFNBMF+BWBOFTFQBJOUFST*XBT EJĊFSFOU CVUUIFJNQPSUBOUQPJOUJT UIBUNZQFSTQFDUJWFXBTMPTU NZTUPSZ EJTBQQFBSFE OPUUIBU*XBTBHBJOTU UIFN*XBTBWPJEJOHCFJOHEFmOFE CFJOHQVUJOBCPY BOE)FJEJSFBMJTFE UIBUFWFOUVBMMZ "GUFSUIBU XFDPVMEPQFOVQBOESFWFBM NPSFBCPVUPVSTFMWFT5PTPNFFYUFOU XFXFSFCPUIQFSGPSNJOHJEFOUJUJFT OPUIPMEJOHPOUPTPNFDPSFFTTFODF )FJEJXBTTUSVHHMJOHXJUICFJOHBO "VTUSBMJBOSFTFBSDIFSXIPEJEOU JEFOUJGZXJUIBXFTUFSOBSUIJTUPSJDBM USBEJUJPO XIPDPVMEOUSFMBUFUPTFDPOE XBWFGFNJOJTN BOEXBTCVSEFOFE CZUIFDPMPOJBMQBTU8IFO*SFBMJTFE UIBUTIFXBTTUSVHHMJOHXJUIIFSPXO TVCKFDUJWJUZBOEIPXUPQMBDFIFSTFMG XF XPSLFEBMPUCFUUFSUPHFUIFS ɥFSFXFSFPUIFSTJNJMBSJUJFToXF CPUIXFOUUISPVHIUIFSJHPVSTPGUIF NBMF*OEPOFTJBOQBJOUJOHXPSMEJO UJNFTPGTPDJBMVQIFBWBM.JOFXBTUIF OBUJPOBMSFWPMVUJPOBOEIFSTXBTUIF PWFSUISPXPGBNJMJUBSZSFHJNF)FJEJ IBECFFOBU*4* *OTUJUVU4FOJ*OEPOFTJB XIFO*NFUIFS4IFXBTPOFPGPOMZ GPVSGFNBMFTUVEFOUTJOUIFQBJOUJOH EFQBSUNFOUJOUIFDMBTTPG"MMUIF QBJOUJOH TLFUDIJOHBOEBSUDSJUJDJTN UFBDIFSTXFSFNBMF'PS)FJEJ JUXBT BTJGUIFXBMMTBOEDPSSJEPSTPGUIBU

8IFOUIFSFXBTSFOFXFEJOUFSFTUJO NZQBJOUJOHTJOUIFMBUFT )FJEJ XBTDPODFSOFE*ECFFOGPSHPUUFOGPS BMPOHUJNF4IFPCKFDUFEUPUIFMBCFMT PGANPUIFS A4VOEBZQBJOUFS AIPCCZ QBJOUFSUIBUXFSFCFJOHBUUBDIFEUP NF)FJEJTBXNFBTNPSFUIBOUIBU 4IFSFDPHOJTFEUIBU*XBTFYQSFTTJOH TPNFUIJOHEJĊFSFOUCFDBVTFJUXBTXIBU TIFBMTPXBOUFEUPEP4IFCSPLFPVU PGUIFDPOTUSBJOUTPGXIBUTIFUIPVHIU AEPJOHBOUISPQPMPHZBOEAXSJUJOH IJTUPSZXFSFTVQQPTFEUPCFɥBU XBTBCJHMFTTPOGPSIFS5SVTUJOHIFS JNBHJOBUJPO BOEUSVTUJOHUIFUSBDFT* IBEMFGU ɥFHSBOEJPTFDPODMVTJPOUPUIJTTUPSZ XPVMECFUIBUBTXPNFOBSFHSBCCJOH PVSQMBDFJOUIFXPSME )FJEJBOE*XJMM ANBLFBNBSL#VUSFBMMZ UIFSFBSF NBOZFOEJOHT*IPQF)FJEJmOJTIFT IFSUIFTJTPSNBLFTBmMN CVUGPSIFS

oOPUGPSNF*UIJOL)FJEJJTSFBMMZKVTU mOEJOHBOEXSJUJOHBMJUUMFQJFDFPG IFSTFMGoUIFOPNBEJDTVCKFDUXJUIJO IFSTFMG8IBUMFEIFSUPNFXBTOPU KVTUBCPVUSFDPWFSJOHGFNBMFTQBDFGPS *OEPOFTJBOBSUIJTUPSZ*UXBTQSFDJTFMZ IFSPXOTFOTFPGBEWFOUVSF IFSOFFEUP UBLFSJTLT UPQVTICPVOEBSJFT BOEUP BMXBZTTUBOEVQGPSXIBUTIFCFMJFWFT JOUIBUESJWFTIFS BTJUEJENF BMMUIPTF ZFBSTBHP


DBNQVTPP[FEUFTUPTUFSPOF-JUUMFEJE TIFLOPXUIBUUIFXIPMFEFQBSUNFOU IBEBDUVBMMZCFFOGSP[FOJOBTUBUFPG SFWPMVUJPOBSZIFSPJTNTJODFJUTCJSUI JOUIFMBUFT*LOFXUIBUOPUIJOH IBEDIBOHFEɥFHVJEJOHQSJODJQMF TUJMMBQQMJFEIPMEJOHUIFQBJOUCSVTI XBTMJLFCSBOEJTIJOHCBNCVSVODJOH CBNCPPTQFBS

UIFXFBQPOVTFEUP XJOOBUJPOBMJOEFQFOEFODF*UGPMMPXT UIFOUIBUBQBJOUFSOFFEFEUPCFB LOJHIU BGFBSMFTTDSVTBEFS QPTTFTTJOH DPVSBHFBOENBOMJOFTTɥJTHMPSJmFE NBTDVMJOFQSPXFTTBOEWBMPVSUIBUXBT OPXCFJOHFNQMPZFEJOUIFMBUFT ɥBUJTXIFOPVSKPVSOFZUPHFUIFSSFBMMZ TUBSUFE*TBXTIFXBTBZPVOHXPNBO USZJOHUPNBLFTFOTFPGUIFNBTDVMJOF XPSMEPG*OEPOFTJBOQBJOUJOHBUUIF UVSOPGUIFDFOUVSZ

ĭ-#($)$

AXe^[lkrLg\iX 'JSTUQVCMJTIFEJO*OEPOFTJBOJO4VBSB.FSEFLB'FCSVBSZ

)

FSF XF HP BHBJO XJUI UIF QBJOUJOH CPPN QMBDJOH mOF BSUJTUT JO HFOFSBM BOEQBJOUFSTJOQBSUJDVMBS JOBOBCOPSNBMTJUVBUJPO4VEEFOMZNBOZZPVOH QBJOUFST IBWF CFDPNF SJDI XJUI OFX DBST IPVTFT BOE FWFO OFX XJWFT PS HJSMGSJFOET 4VDI JT UIF MJGF PG PVS BSUJTUT OPXBEBZT *UT OPSNBM CFIBWJPVS GPS BCOPSNBMUJNFT 'VSUIFSNPSF UIFSF BSF FWFO BSUJTUT XIP EPVCMF BT BHFOUT BOE DPOUSBDUPST QSPWJEJOH TFSWJDFT BOE TFSWJOH FYIJCJUJPOT PS BVDUJPO QSPKFDUT PS FWFO QMBJO CVZ BOE TFMM USBOTBDUJPOT o QPDLFUJOH BU MFBTU UFO QFSDFOU PG UIF QSPmUT +VTU MJLFIJSFDBSESJWFST TVEEFOMZUIFZIBWFBGSFTIPQQPSUVOJUZUPNBLFBQSPmUCZ CSPLFSJOHUIFUSBOTBDUJPOPGCVZJOHBOETFMMJOHQBJOUJOHTCFUXFFOUIPTFJOOFFE BOEUIFBSUJTUT &WFSZPOF TFFNT UP CF DPNQFUJOH o QBJOUFST DPNQFUF UP QSPEVDF QBJOUJOHT JO UIFDVSSFOUUSFOEZTUZMFɥPTFXIPOFFEUIFBSUDPNQFUFUPPCUBJOXPSLTUIBUDBO FBTJMZBOERVJDLMZCSJOHMBSHFQSPmUT"TBSFTVMUQBJOUTVQQMJFTJOUIFBSUTVQQMJFT TIPQTRVJDLMZSVOPVUPOBEBJMZCBTJT*OGBDUUIJTXFFLJUXBTSVNPVSFEUIBUTUPDLT PGQBJOUJOUIFDPMPVSSFEDPVMEOPMPOHFSCFGPVOE "QQBSFOUMZJUTBGBWPVSJUFDPMPVSoQFSIBQTNBSLFUEFNBOEUFOETUPJODSFBTF JO UIF SVO VQ UP UIF $IJOFTF /FX :FBS &WFO UIPVHI UIFSF BSF NBOZ UZQFT PG DPMPVST JUTTUJMMSFEUIBUSFNBJOTQPQVMBS8IPLOPXTXIZPUIFSDPMPVSTBSFMFTT QPQVMBS *U XPVME TFFN UIBU PVS IBCJU PG EJTDSJNJOBUJOH FNFSHFE FWFO UISPVHI TVDITJNQMFNBOJGFTUBUJPOT

ɥFTBNFBQQMJFTUPUIFNBLFSTPGDBOWBTTUSFUDIFSGSBNFTXIPTPNFUJNFTBMTP TFMM UIF GSBNF DPNQMFUF XJUI DBOWBT JO QMBDF UIFZ UPP IBWF CFFO nPPEFE XJUI PSEFST4PNBOZPSEFSTCVUPGUFOUIFSFBSFOPUFOPVHIUJNCFSTVQQMJFTEVFUPUIF GSFRVFOUSBJOXIJDINBLFTJUEJċDVMUUPESZUIFGSBNFUJNCFS:FUFWFOXIFOUIFSF BSF TVċDJFOU TVQQMJFT UIFZ TUJMM TBZ UIFZ BSF PWFSXIFMNFE CFDBVTF UIFSF BSF TP NBOZPSEFSTFBDIEBZ *UTOPUTVSQSJTJOHUIFSFBSFTPNBOZSFRVFTUTGPSGSBNFTBOEDBOWBTFTCFDBVTF TPNBZQFPQMFBSFQSPEVDJOH*UTOPUKVTUUIFQBJOUFSTXFLOPXBSFBDUJWFXIPOFFE

UIFDBOWBTGSBNFTCVUBMTPUIPTFXIPIBWFKVTUCFHVOUSZJOHUPCFDPNFQBJOUFST ɥPTFXIPIBWFKVTUTUBSUFEUIFJSDBSFFST XIPIBWFKVTUHSBEVBUFEGSPNBSUTDIPPM PSBSFFWFOTUJMMTUVEFOUT UIFZWFBMMCFDPNFFYUSFNFMZJOEVTUSJPVTQBJOUFST 0O UIF PUIFS IBOE UIF QBJOUJOH IVOUFST UIFNTFMWFT BSF OP MFTT FOUIVTJBTUJD ɥFZHPTFBSDIJOH WJTJUJOHUIFTUVEJPT IPNFTBOEMPEHJOHTPGUIFQBJOUFSTɥFZ XBOUUPCFGBTUFSUIBOUIFHBMMFSZPXOFSTBOECVZEJSFDUGSPNUIFQBJOUFST"OE CFDBVTF UIFSF JT OP QSJDF TUBOEBSE o FTQFDJBMMZ GPS UIF XPSLT PG UIF ZPVOH TUJMM VOLOPXOQBJOUFSToUIFOBOBCTVSETJUVBUJPODBORVJUFFBTJMZFNFSHF *OTVDIBTJUVBUJPOBZPVOHVOLOPXOQBJOUFSXIPIBTQFSIBQTFYIJCJUFEPODF PS UXJDF DBO TVEEFOMZ TFMM QBJOUJOHT BU B IJHI QSJDF XIJDI PG DPVSTF JT UPUBMMZ VOFYQFDUFE*OUIJTXBZUIFQSBDUJDFPGUIFBVDUJPOIPVTFTXIJDIOPXDPNQFUFXJUI HBMMFSJFTDBOCSJOHBCPVUTVEEFOKPZUPPOFQFSTPOBOEBUUIFTBNFUJNFEFQSFTTJPO UPPUIFST)PXDBOUIJTOPUCFPUIFSXJTF 5SZUPJNBHJOFUIFGFFMJOHTPGUIPTFXIP IBWFCFFOQBJOUJOHGPSTPNFUJNFCVUXIPTFQBJOUJOHTBSFUIFOWBMVFEXBZCFMPX UIFWFSZPSEJOBSZQBJOUJOHTPGOFXDPNFST ɥVT UIF MPHJD PG PVS mOF BSU NBSLFU JT JMMPHJDBM ɥJT IBQQFOT NFSFMZ EVF UP QSPmUTFFLJOHSFBTPOTɥFNBSLFUBDUPSTCBTJDBMMZEPOPUDBSFXIJDIQBJOUJOHTBSF CPVHIUBOETPME8IBUTJNQPSUBOUJTPOMZUIBUUIFAPCKFDUTDBOSFUVSOBQSPmU

8FMM XIFONPOFZCFDPNFTUIFSFBTPOBOEGPDVTPGBMMFWFSZUIJOHJUTBTJGUIFSF JTOPUIJOHNPSFJNQPSUBOUJOMJGF4VIBSUPNBZXFMMIBWFEJFE3JDFQSJDFTNBZIBWF HPOFUISPVHIUIFSPPG&YQFOTJWFJNQPSUFETPZBCFBOTIBWFDBVTFEUIPVTBOETPG UFNQFBOEUPGVQSPEVDFSTUPTIVUVQTIPQ"OEnPPETJOWBSJPVTPVUMZJOHSFHJPOT IBWFDBVTFETVĊFSJOHUPNJMMJPOTBOEEFTUSPZFEIVOESFETPGUIPVTBOETPGIFDUBSFT PGSJDFmFMETBOEUISFBUFOFENBOZXJUITUBSWBUJPO#VUUIJTCFDPNFTJOTJHOJmDBOU *UTKVTUBCMVSSZJNBHF &WJEFOUMZXFIBWFMPTUPVSBCJMJUZUPNBLFTFOTFPGSFBMJUZ8FPOMZLOPXUIBU NPOFZ JT UIF BOTXFS UP BMM QSPCMFNT CFDBVTF PVS JNBHJOBUJWF QPXFST IBWF CFFO DBTUSBUFE$SFBUJWJUZ XIJDITIPVMECFUIFBSUJTUTNBJOTUBZ JTOPXKVTUBOFNQUZ XPSE KVTUBQMBZPGEJTDPVSTFɥJTJTUIFEBOHEVUPQFSBPGUIFSFQVCMJDPGOJHIUNBSFT oBHSBOEBSUTQBSUZNBTLJOHBOVHMZGBDF"mOFFYBNQMFPGUIFQSBDUJDFPGJOTUBOU TPMVUJPOTUPTPMWJOHQSPCMFNT"I OPNPOFZOPIPOFZ

")"- 0'$& BjjXpj

)FODFUPPUIFJSBUUJUVEFUPXBSETUIFQSPEVDFST#FDBVTFUIFZSFOFFEFE QBJOUFST OPXBEBZTDBOCFDPNFALJOHGPSBEBZɥFZXJMMCFQSPWJEFEXJUIXIBUFWFSUIFZ SFRVFTUCZUIFQBJOUJOHDPMMFDUPST PSNPSFQSFDJTFMZUIFQSPmUIVOUFST ɥFZFWFO IBWFOPQSPCMFNPSTIBNFBCPVUUVSOJOHUIFNTFMWFTJOUPUIFAFSSBOECPZTPGUIF QBJOUFST %POU CF TVSQSJTFE UP IFBS UIBU POF QBJOUFS SFGVTFE POF CJMMJPO SVQJBI GPSUFOQBJOUJOHTCFDBVTFUIFSFXBTBOFWFOIJHIFSPĊFSɥJTXFJSETJUVBUJPOIBT NBEFUIPTFXJUINPOFZXJMMJOHUPUVSOUIFNTFMWFTJOUPTMBWFT

#-$./$)#*//

Q]lmd]_a>_g]k>?ajZmk

A*

XBOUUPCVJMENZPXOBJSQMBOF 4FUVMFHJTBJEPOFFWFOJOHJOUIFFOEPG A"OEFWFSZCPEZXIPJTJOUFSFTUFEDBOCFDPNFBQBTTFOHFSPOBOJNBHJOBSZnJHIU #ZUIBUUJNF BMNPTUBMMUIFNFEJBIBEQVCMJTIFEBSUJDMFTBCPVUUIFOFXHJBOU "JSCVTXJUITQBDFGPSNPSFUIBOmWFIVOESFEQBTTFOHFST"ZFBSMBUFSUIFIVHF QMBOFXFOUPOJUTmSTUQVCMJDnJHIUGSPN4JOHBQPSFUP4ZEOFZ8IJMFUIFJOEVTUSZ BSHVFT UIBU B CJHHFS QMBOF JT NPSF FĊFDUJWF JO UFSNT PG TBWJOH FOFSHZ CZ QVUUJOH NPSFQBTTFOHFSTPOPOFnJHIU DSJUJDTTFFBJSMJOFTKVTUQVSTVJOHUIFNPUUPACJHHFS GBTUFS IJHIFSCZSBQJEMZJODSFBTJOHUIFDBQBDJUZBOEOVNCFSPGnJHIUTEFTQJUFUIF SJTLT 8JUIUIJTUFDIOPMPHZOFXTJONJOE XFEJTDVTTFEUIFQPTTJCJMJUZPGPQFOJOHB EFCBUF XJUI UIJT JOTUBMMBUJPO o PO QFSTPOBM ESFBNT BOE OFFET GPS USBWFMMJOH BT XFMMBTPOUIFFOWJSPONFOUBMBOETPDJBMJNQBDUPGQFPQMFUSBWFMMJOHBOEnZJOHJO FWFOUIFSFNPUFTUDPSOFSPGUIFXPSME*DPNNJUUFENZTFMGUPIFMQXJUIJOUFSWJFXT BOEEPDVNFOUBUJPOGPSUIJTQSPKFDU8FCPUIIBEOPJEFBZFU IPXGBSUIJTKPVSOFZ XPVMEUBLFVTEVSJOHUIFDPNJOHZFBS

ɥFmSTUJOUFSBDUJWFQSFTFOUBUJPOPGUIFQSPKFDUA"SFZPVSFBEZ POUIFUIBOE UIPG"QSJM BUUIF'SFODI*OEPOFTJBO*OTUJUVUF -*1 JO:PHZBLBSUB XBTBO FYQFSJNFOUBMUFTUSVOoNBEFQPTTJCMFCZ-*1TFYQFSJNFOUGSJFOEMZEJSFDUPS.BSJF -F4PVSEɥFmWFNFUSFMPOHJOTUBMMBUJPOCMJOLFEJOTJEFUIF-*1HBMMFSZ JUTmGUZ TFWFOJMMVNJOBUFE PWBMXJOEPXTTUJMMFNQUZ SFBEZUPEJTQMBZQPSUSBJUTPGUIFmSTU QBTTFOHFST"OJSPOMBEEFSMFEUPUIFQBJOUFEDBOWBTBJSQMBOFCPEZ BXPSMENBQ SFQMBDJOHUIFOPTFPGUIFQMBOF DPOTUBOUMZCFJOHTVSWFZFECZBSBEBSTJNVMBUJPO 7JTJUPST XFSF HSFFUFE BU UIF FOUSBODF PO B UBCMF TJNJMBS UP B DIFDLJO DPVOUFS A6OVTVBMXBTPOFPGUIFNPTUPGUFOIFBSEDPNNFOUTPOUIFWJTVBMQFSGPSNBODF

8F mMMFE UIF SPPN XJUI DIBJST QBJOUJOHT QMBOUT BOE PUIFS QSPQT MJLF TVOHMBTTFT IBUTBOECBHT OPUVOMJLFBQIPUPTUVEJPɥFSFTQPOTFXBTGVOɥF QBTTFOHFST o NBJOMZ NFNCFST PG :PHZBLBSUBT BSU TDFOF BOE FJUIFS TUVEFOUT PS TUBĊPG-*1oUPPLUIFJOWJUBUJPOGPSBOJNBHJOBSZKPVSOFZQMBZGVMMZ QSFTFOUJOH UIFNTFMWFTJONBOZEJĊFSFOUXBZT/PUZFUUPPTVSFBCPVUPVSPXORVFTUJPOOBJSF UIF JOUFSWJFXT UVSOFE PVU TIPSU BOE PGUFO OPU UPP TFSJPVT .BOZ QFPQMF DIPTF FYUSFNF PS GVO EFTUJOBUJPOT BOE BTLFE GPS TBGFUZ BOE ESJOLT PO CPBSE 0VS

RVFTUJPO BCPVU UIFJS JEFPMPHZ TIPDLFE NPTU PG UIF QBSUJDJQBOUT BU mSTU 8IJMF XFXFSFUBSHFUJOHBOTXFSTBCPVUJEFBMTQFPQMFIBWFJOUIFJSMJGF UIFZUIPVHIUPG UIFUJHIUJEFPMPHJDBMEFmOJUJPOTCZUIF/FX0SEFSVOEFS4VIBSUPMJLFDBQJUBMJTN DPNNVOJTN OBUJPOBMJTN"MPUPGFYQMBOBUJPOXBTOFFEFEUPPQFOUIFJSNJOETVQ *OBMMGVUVSFJOUFSBDUJWFQSFTFOUBUJPOTXFUIFSFGPSFDIBOHFEUIFSVCSJDA*EFPMPHZ UPA7BMVFTPG-JGF &WFSZCPEZXBTGSFFUPDIPPTFXIFSFIFPSTIFTBUɥJTUPMEBMPUBCPVUEJĊFSFOU DIBSBDUFST4PNFMJLFEUPTFFUIFJSGBDFTEJTQMBZFEJOUIFCJHGSPOUXJOEPX TPNF QSFGFSSFEIJEJOHJOUIFMBTUDPSOFS2VJUFBGFXJOTJTUFEPOUIFJSAMVDLZOVNCFST GPS TFBUJOH 8F EJTUSJCVUFE UJDLFUT o BQQSFDJBUFE CZ NPTU PG UIF QBSUJDJQBOUT BT TPVWFOJSTUPQVUPOUIFJSCFETJEFUBCMFLFFQJOHUIFJSESFBNTBMJWF /FWFSUIFMFTT TPNF PG UIF QBTTFOHFST CFDBNF QIJMPTPQIJD CZ UBMLJOH BCPVU UIFJSESFBNEFTUJOBUJPOTBOEUIFSFBTPOTXIZUIFZXPVMEMJLFUPUSBWFMUIFSF/PU TVSQSJTJOHMZ BU -*1 NBOZ XJTIFE UP HP UP 'SBODF " DPVQMF PG UIF QBSUJDJQBOUT DPNJOHGSPNWJMMBHFTJO+BWB IBEOFWFSCFFOBCSPBEPSFWFOPOBQMBOFBOEXFSF GBTDJOBUFE ZFUVOCFMJFWJOHBCPVUUIFQPTTJCJMJUJFTPGGVUVSFBJSUSBOTQPSUBUJPO

ɥFWBTUNBKPSJUZPGUIFTFZPVOHNFUSPQPMJUBOTDIPTFEFTUJOBUJPOTMJLF-POEPO 'MPSJEB PS +BQBO ɥFZ ESFBNU PG TIPQQJOH DPODFSUT TPDDFS HBNFT .BOZ XFSF UBMLJOH BCPVU DBSFFS BOE MJGF FYQFSJFODF o PGUFO JO +BLBSUBUZQJDBM IBMG&OHMJTI IBMG*OEPOFTJBO TMBOH "MNPTU OPCPEZ NFOUJPOFE UIPVHIUT BCPVU FOWJSPONFOU 8FTUBSUFEUPMPPLGPSEJĊFSFOUQBSUJDJQBOUTMJLFTUSFFUWFOEPSTBDSPTTUIFSPBE %VSJOHUIJTTFDPOEQSPDFTT XFMFBSOFEUIBUXFOFFEFEUPEPDVNFOUUIFBOTXFST JOBNPSFEFUBJMFEXBZBOEBMTPUPBEEUIFPDDVQBUJPOPGQFPQMFUPHJWFBCFUUFS VOEFSTUBOEJOHGPSUIFCBDLHSPVOEPGUIFJSBOTXFST *O +VMZ UIF QSPKFDU XBT JOWJUFE UP UIF /PUUIBUCBMBJ 'FTUJWBM BU -PTU (FOFSBUJPO"SU4QBDFJO,VBMB-VNQVSɥFQMBOFmOBMMZXBTHPJOHUPnZGPSUIF mSTU UJNF XJUI JUT TFDPOE DSFX PO CPBSE 8F XFSF RVJUF BOYJPVT BCPVU IPX UIF BJSQPSUTFDVSJUZXPVMESFBDUXIFOXFDIFDLFEJOUIFJOTUBMMBUJPOXJUIBMMJUTDBCMFT

")"- 0'$& BjjXpj

4JYXFFLTMBUFS UIFQMBOFBOEJUTmSTUDSFXPGQBTTFOHFSTUSBWFMMFEoCZUSBJO oUP+BLBSUB"UUIFHBMMFSZPGUIFBSUJTUHSPVQSVBOHSVQB XFXFSFSBUIFSMJNJUFE XJUI PVS PXO QSPQT BMUIPVHI XF XFSF GSFF UP VTF XIBUFWFS CBDLHSPVOET UIF IPVTF PĊFSFE .BOZ PG UIF QBSUJDJQBOUT XBOUFE UP CF QPSUSBZFE JO GSPOU PG UIF JOTUBMMBUJPOJUTFMG#ZBDDJEFOU EVSJOHUIFUXPEBZTPGPVSQSFTFOUBUJPO SVBOHSVQB XBTJOUFSWJFXJOHWPMVOUFFSDBOEJEBUFTGPSUIFJSVQDPNJOH0,7JEFP'FTUJWBMɥJT NFBOUXFDPVMEDBUDINPSFUIBOFOPVHIQPUFOUJBMQBTTFOHFSTMJOJOHVQJOGSPOUPG UIFPċDFoHBUIFSJOHBWFSZIPNPHFOPVT ZPVOHDSPXEBHFECFUXFFOFJHIUFFOBOE UXFOUZmWF NBJOMZDPNJOHGSPNUIFVSCBONJEEMFDMBTTXJUIBEFDFOUFEVDBUJPO JOBSUTBOEGPSFJHOMBOHVBHFT

@_i`jkèXrPZ_fkk /0' "$"* .ĭ$-0.

CFIJOEUIFDBOWBT8IBUXPVMEUIFZTBZBCPVUUIFFMFDUSJDBEBQUFSMPPLJOHRVJUF TJNJMBSUPBOBNBUFVSCPNC *OUIFFOE XFIBEUPQBZGPSPWFSXFJHIUCBHHBHF TJODFUIFXIPMFBSUXPSLQBDLFEJOUPBXPPEFODBTJOH SFBDIFENPSFUIBOUXFOUZ LJMPHSBNT#VUMJUFSBMMZOPCPEZDBSFEBCPVUUIFDPOUFOUT BTMPOHBTXFTBJEJUXBT BOBSUXPSLoTPNFUIJOHUIBUDPOUJOVFEUPTVSQSJTFVTPOFWFSZKPVSOFZ

#FJOHQSFTFOUFEBUBOJOUFSOBUJPOBMBSUGFTUJWBM UIFQMBOFUIJTUJNFmMMFEVQXJUI BDSPXEPGBSUJTUT BSUMPWFSTBOEUSBWFMMFSTGSPNBWBSJFUZPGDPVOUSJFTXJUIUIFTBNF WBSJFUZPGEFTUJOBUJPOT4VSQSJTJOHMZGPSVT NBOZ.BMBZTJBOTXFSFJOUFSFTUFEJO HPJOHUP*OEPOFTJBPSPUIFS4PVUI&BTU"TJBOEFTUJOBUJPOToTPNFUIJOHXFNJTTFE BUUIFTFTTJPOTJO*OEPOFTJB$PNQBSFEUP*OEPOFTJB IPXFWFS JUXBTNVDIIBSEFS UPHBJOUIFJOUFSFTUPGQFPQMF TJODFUIFSFXFSFBMPUPGEJĊFSFOUFWFOUTHPJOHPO XFIBEUPDPNQFUFXJUI0OUIFPUIFSIBOE UIFSFXBTOPPUIFSJOUFSBDUJWFWJTVBM BSUXPSLUPCFGPVOEPOUIFXIPMFGFTUJWBM0ODFWJTJUPSTXFSFDPOWJODFEUPCFDPNF QBTTFOHFST NPTUPGUIFNQSFTFOUFEUIFNTFMWFTJOGSPOUPGUIFEJĊFSFOUBSUXPSLT BSPVOE XJUIPVUOFFEJOHBEEJUJPOBMJOTQJSBUJPOɥFJSQJDUVSFTXFSFJNNFEJBUFMZ QSJOUFEBOEEJTQMBZFEBUUIFGFTUJWBMTDMPTJOHFYIJCJUJPOBU"OOFYF(BMMFSZBUUIF $FOUSBM.BSLFUPG,VBMB-VNQVS #FGPSF XF DPVME USBOTQPSU UIF QMBOF BHBJO UIJT UJNF UP (FSNBOZ UIF XFJHIU IBEUPCFSFEVDFEɥFXPPEFODBTJOHUVSOFEJOUPBOFBSMZXFJHIUMFTTCBHGPSUIF MJHIU DPOTUSVDUJPO BOE UIF PSJHJOBM JSPO MBEEFS IBE UP TUBZ CFIJOE *O #FSMJO B OFXBMVNJOJVNMBEEFSXBTCVJMU"OPUIFSSFOFXBMXBTUIFEFDJTJPOUPEJTQMBZUIF JOTUBMMBUJPOOPUBUBHBMMFSZ CVUBUBNPSFOFVUSBMTQBDF8JUIUIFIFMQPG*OEPOFTJB MPWJOH KPVSOBMJTU "OFUU ,FMMFS XF GPVOE B QFSGFDU MPDBUJPO GPS UIF QSFTFOUBUJPO PG A"SF ZPV SFBEZ BU UB[DBGÏ o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ɥFZXFSF SFBEZ UP UBML JOUFOTJWFMZ BCPVU USBWFMMJOH HMPCBMJTBUJPO BOE UIFJS JNQBDU PO UIF FOWJSPONFOUBOEEJĊFSFOUDVMUVSFT GPSNVDIMPOHFSBOENPSFTFSJPVTMZUIBOJO QSFWJPVTQMBDFT8IJMF NBOZPGUIFNEJEOPUUBLFGVSUIFSJOUFSFTUJOUIF.BMBZTJBO DSFXPOEJTQMBZ WBMVFTEJEOPUEJĊFSUPPNVDIGSPNPVS"TJBOQBTTFOHFSToGBNJMZ GSFFEPNBOEIPOFTUZ IPMEJOHUIFUPQQPTJUJPOT

*OUIFMBTUEBZTPG0DUPCFS (FSNBOOFXTQBQFSTXFSFGVMMPGOFXTBCPVU UIF MBVODI PG UIF mSTU "JSCVT BOE UIF mOBODJBM QSPCMFNT (FSNBO CSBODIFT PG UIF 'SFODI DPNQBOZ GBDFE XIJMF NBOVGBDUVSJOH QBSUT PG UIF HJBOU QMBOF ɥFSFGPSF BMNPTUFWFSZCPEZIBEBDPNNFOUPOUIFUFDIOPMPHZTJEF CFJUQPTJUJWF PSOFHBUJWF#VUEFTQJUFBMMDSJUJDTPOBJSUSBOTQPSUBUJPO UIFESFBNEFTUJOBUJPOTPG UIFTUSFTTFE&VSPQFBOTTUJMMSFNBJOFEGBSGBSBXBZMPDBUJPOTMJLFUIF4PVUI4FBTPS -BUJO"NFSJDB BMUFSOBUJWFMZ SPNBOUJD*UBMZPSGBNPVTIJTUPSJDBMDJUJFT0GDPVSTF BMNPTUFWFSZCPEZXPVMEQSFGFSUPHP CZ USBJO PS CPBU CVU DPOTJEFSJOH UJNF BOE NPOFZ UIFZNPTUMZFOEFEVQQMBOOJOHUIFJSKPVSOFZCZQMBOFy

"GUFSBTUPQPWFSJO*OEPOFTJB A"SFZPVSFBEZ TBGFMZBSSJWFEXJUIJUT(FSNBO QBTTFOHFST PO CPBSE JO "VTUSBMJB BU UIF CFHJOOJOH PG %FDFNCFS ɥF JOTUBMMBUJPO OFYU CMJOLFE JUT XBZ JOUP UIF DFOUSF PG BO FYIJCJUJPO CZ *OEPOFTJBO BSUJTU"SJT1SBCBXBBU#MVF5POHVF$BGÏJO-JTNPSFɥBOLTUPUIFMPDBMQPQVMBSJUZ PGUIFDPBSUJTU UIFQMBOFXBTBMSFBEZIBMGGVMMBGUFSUIFPQFOJOHOJHIU*OUIFIFBSU PG"VTUSBMJBTSBJOCPXIJQQJFDPVOUSZ JUXBTTUSJLJOHIPXNBOZQFPQMFMPOHFEUP HPPOBTQJSJUVBMKPVSOFZUP*OEJBPSPUIFS"TJBOEFTUJOBUJPOT"MNPTUFWFSZCPEZ NFOUJPOFEBTBJMJOHCPBUBTBQPTTJCMFBMUFSOBUJWFUPBOBJSQMBOF QBSUJDVMBSMZGPS IBWJOHBNPSFJOUFOTJWFUSBWFMFYQFSJFODF 5P mMM VQ UIF SFNBJOJOH TFBUT PVS "VTUSBMJBO AHBOH IFMQFE VT UP QSFTFOU UIF QSPKFDUPOFNPSFOJHIUBU#JMM (FPSHFBSUTQBDFJO4ZEOFZ"GUFSUIFEJċDVMUBOE IFTJUBOUBQQSPBDIPGUIPVHIUGVM(FSNBONJOET JUXBTGVOUPCFHSFFUFECZUIF UZQJDBMVODPNQMJDBUFE"VTTJFIPTQJUBMJUZ/PUTVSQSJTJOHMZ DPNNVOJUZBOETPDJBM MJGFQMBZFEBCJHSPMFJONBOZPGUIFBOTXFSTXFHPUIFSF 'JOBMMZCBDLJO*OEPOFTJB UIFQSPKFDUSFTUFEGPSBGFXNPOUIT UIFO"QSJM EFQBSUFEBHBJO UIJTUJNFPOBNPUPSCJLFUP(MBHBIWJMMBHFJOUIFGBSTPVUIXFTUPG :PHZBLBSUBQSPWJODF,OPXOPOMZUPMPDBMTGPSJUTOJDFCFBDI (MBHBIJTNFSFMZmWF LJMPNFUSFTBXBZGSPNUIFMPDBUJPOXIFSFPċDJBMTQMBOUPCVJMEBOFXJOUFSOBUJPOBM

")"- 0'$& BjjXpj

4JODFUIJTXBTUIFmSTUQSFTFOUBUJPOPVUTJEFBHBMMFSZ XFIBEUIFCJHHFTUWBSJFUZ PGQBSUJDJQBOUToGSPNBQQSFOUJDFTUPTFDSFUBSJFTBOECVTJOFTTNFO"EEJUJPOBMMZ XF IBE BMSFBEZ JOUSPEVDFE PVS QMBOF UP TFWFSBM GSJFOET BOE SFMBUJWFT BU QSJWBUF IPVTFTJO)BNCVSHBOE4UVUUHBSU XIJMFXFXFSFUSBWFMMJOHBSPVOE(FSNBOZCZ DBS ɥF QSJWBUF BUNPTQIFSF MFE UP MFOHUIZ BOE EFFQ EJTDVTTJPOT PO UIF TVCKFDU /FWFSUIFMFTT JO #FSMJO XF SFDFJWFE UIF NPTU FNPUJPOBM SFBDUJPOT 0OF XPNBO TQPOUBOFPVTMZIVHHFEBOELJTTFE4FUVMFHJGPSIJTAXPOEFSGVM UIPVHIUGVMQSPKFDU "OPUIFSNBOBGUFSXBSETDSJUJDJTFEUIFJOTUBMMBUJPOJOIJTXFCMPHGPSCFJOHCPSJOH BOEOPUDSFBUJOHFOPVHIWJTVBMFĊFDUTUPDBUDIUIFJOUFSFTUPGQFPQMF3FNBSLBCMZ IF XBT POF PG UIF QBSUJDJQBOUT QPVSJOH PVU IJT IFBSU GPS BMNPTU BO IPVS XIJMF QIJMPTPQIJTJOHBCPVUUIFDIFBQFTUXBZPGUSBWFM

@_i`jkèXrPZ_fkk /0' "$"* .ĭ$-0.

BJSQPSUGPSUIFSFHJPO JOTPNFZFBST ɥFWJMMBHFSTQMBDFBMPUPGIPQFJOUIJTQMBO oGPSCVTJOFTTPQQPSUVOJUJFTBOEFOUFSUBJONFOU 5PEBZ IPXFWFS (MBHBIQFPQMFTUJMMTFFNUPTIZBXBZGSPNTUSBOHFST4JODFUIFZ XFSFPċDJBMMZJOWJUFECZUIFJSWJMMBHFDIJFG SJDFBOEDIJMMJGBSNFSTBSSJWFEXFBSJOH UIFJSCFTUCBUJLTIJSUT#FJOHUIFODPOGSPOUFEXJUIPVSQMBOFCMJOLJOHJOUIFCJH FNQUZWJMMBHFIBMM UIFZXFSFSBUIFSDPOGVTFEBOEIBEUPCFDPOWJODFEUPUBLFQBSU JO UIF QSPKFDU CZ MPOH FYQMBOBUJPOT BOE TXFFUT .BOZ UPPL JOUFOTF MPPLT BU UIF "VTUSBMJBOQBTTFOHFSTEJTQMBZFE7JMMBHFPċDJBMTUPPLUIFDIBODFUPQSPNPUFUIFJS MPDBUJPO UP CFDPNF B GVUVSF UPVSJTN EFTUJOBUJPO o BOE NBOZ DIJMESFO GSPN UIF FMFNFOUBSZ TDIPPM BDSPTT UIF TUSFFU FOKPZFE JOUFSWJFXT BOE QIPUP TFTTJPOT BT B XFMDPNFEJWFSTJPOBGUFSUIFJSUSBEJUJPOBMEBODFDMBTT /PU TVSQSJTJOHMZ NPTU QFPQMF JO UIJT QFBTBOU WJMMBHF IBE FWFS CFFO PO BO BJSQMBOF FYDFQU UIPTF XJUI FYQFSJFODFT JO UIF A*OEPOFTJBO -BCPVS 'PSDF 5,* BCSPBE.PTUPGUIFNESFBNPGCFJOHBCMFUPnZBUMFBTUPODFJOBMJGFUJNFBOEUP HPoJGOPUUPFYPUJD#BMJoPOBQJMHSJNBHFUP4BVEJ"SBCJBɥFJOUFSBDUJPOUVSOFE WFSZMJWFMZ XIFO"NFSJDBOQFSGPSNBODFBSUJTU&NJMZ8IJUFBOE4FUVMFHJTNPUIFS TQPOUBOFPVTMZKPJOFEGPSDFT JO+BWBOFTFESFTT TUPQQJOHNPUPSCJLFTPOUIFTUSFFU XJUI B IBOENBEF TJHO JOWJUJOH FWFSZCPEZ UP QBSUJDJQBUF /FWFSUIFMFTT JU XBT BMNPTUJNQPTTJCMFUPHFUBSFMBYFEPSTNJMJOHQIPUPPGUIFWJMMBHFSTXIPBSFUSBJOFE UPTUBSFNPTUTFSJPVTMZJOUPBDBNFSBGPSPċDJBMEPDVNFOUT 'PSUIFMBTUSFNBJOJOHTFBUTPGUIJTnJHIUXFMPPLFEGPSQBTTFOHFSTJOUIFTNBMM UPXONBSLFUPG#SPTPU TPNFUXFOUZLJMPNFUSFTBXBZGSPN(MBHBIPOUIFXBZUP UIFDJUZPG:PHZBLBSUB%FTQJUFUIFEJTUBODF UIFTIPQPXOFSTIFSFBMTPIPQFGPS BOFDPOPNJDBMCPPN JGUIFOFXBJSQPSUTIPVMECFCVJMU"TCFGPSFJO)BNCVSHBOE 4ZEOFZ XFKVTUVOSPMMFEUIFDBOWBTPOUIFnPPS"OEMJLFCFGPSF UIFJNQSPWJTFE TJUVBUJPO IFMQFE UP DSFBUF B WFSZ SFMBYFE BOE JOUJNBUF BUNPTQIFSF $IJMESFO FTQFDJBMMZCFDBNFGBTDJOBUFEXJUIBMMUIFMJUUMFMBNQT

"GUFSBZFBSTUSBWFM 4FUVMFHJTQMBOFXJMMMFBWFPOPOFNPSFnJHIUCFGPSFCFJOH DIFDLFE BOE SFWJTFE BU JUT IPNF IBOHBS *O .BZ UIF JOTUBMMBUJPO XJMM USBWFM UP #BMJ IPQFGVMMZ BUUSBDUJOH USBWFMMFST GSPN BMM PWFS UIF XPSME BU 6CVET %SBHPOnZ 3FTUBVSBOU "OE JU XJMM GBDF UIF VMUJNBUF DIBMMFOHF USBOTGPSNJOH JOUP JUT mOBM NFBOTPGQVCMJDUSBOTQPSUBUJPOHPJOHCZCPBUPWFSUIF#BMJTFB

5IFJOTUBMMBUJPOBOEUIFDPNQMFUFEPDVNFOUBUJPOPGUIFKPVSOFZBOE QBSUJDJQBOUTPGA"SFZPVSFBEZ XFSFQSFTFOUFEJOQIPUPT XPSE BVEJPBOE SFTQPOEJOHBSUXPSLTBU,FEBJ,FCVO'PSVN :PHZBLBSUB JO4FQUFNCFS

")"- 0'$& BjjXpj

A"SFZPVSFBEZ UB[DBG¢ #FSMJO

0 )"#(

QakY

) -/# - /#*0"#/.*))*) .$) 3#$$/$*)./-/ "$ .

5

ISPVHI UIF (BOH 'FTUJWBMT PG BSUJTUJD DPPQFSBUJPO CFUXFFO "VTUSBMJB BOE *OEPOFTJB HSPVQT PG ZPVOH BDUJWJTUT BSF DIBMMFOHJOH QSFDPODFJWFE JEFBT PG XIBUDPOTUJUVUFTBXPSLPGBSU IPXBSUJTFYIJCJUFEBOEXIPJTUIFUBSHFU BVEJFODF ɥFJS TUSBUFHJFT PG OFUXPSLJOH BOE FYIJCJUJOH nZ VOEFS UIF SBEBS PG NBJOTUSFBNBSUFYIJCJUJPO0OFPGUIFFWFOUTGSPN(BOHTWJTVBMBSUTTUSFBNXBT UIF A4JTB FYIJCJUJPO IFME BU UIF 6OJWFSTJUZ PG 5FDIOPMPHZ (BMMFSZ JO /PWFNCFS A4JTB QSPWPLFE UIPVHIUT BCPVUFYIJCJUJPOTUSBUFHJFTBOEIPXUIFZBSFDIBOHJOH &WFOUIFOBNFJUTFMG A4JTB PSSVCCJTI RVFTUJPOTUIF XBZUIFBSUXPSLJTWBMVFEBOEIPXWBMVFTDBOTIJGU FTQFDJBMMZ XIFO BDUJWJTUT TPNFUJNFT EFDMBSF UIBU UIFJSXPSLJTOPUBSUBUBMM

ɥF FTUBCMJTIFE DPODFQU PG FYIJCJUJOH BSU UFOET UP JOWPMWF B HBMMFSZ TQBDF UIBU JT FJUIFS DPNNFSDJBMMZ PS QVCMJDBMMZ TVQQPSUFE JO *OEPOFTJB VTVBMMZ UIF GPSNFS BT UIFSF JT MJUUMF PS OP QVCMJD PS HPWFSONFOUmOBODFE JOGSBTUSVDUVSF GPS NPEFSO BOE DPOUFNQPSBSZ BSU .PTU PG UIF 45FEEZ% QVCMJD FYIJCJUJPO TQBDFT TVDI BT UIF (BMFSJ 'SPNUIFTFSJFT6OUVL5FSF*OJ$BSB,BMJBO.FOHVTJSLV 5FSJNB,BTJI'PS5FSFUIJTJTUIFXBZJTBZAUIBOLZPV :PHZBLBSUB BDSZMJDQBJOUJOHTPOGPVOEQBQFS

%FOJ1BODBUSJBUOB .BOJOUIF$JUZ :PHZBLBSUB QBQFSTDVMQUVSF

ɥF DPNNFSDJBM HBMMFSZ TZTUFN EFWFMPQFE MBUF CVU TXJGUMZ JO *OEPOFTJB BOE GBWPVSFEEFDPSBUJWFQBJOUJOHBOETDVMQUVSFGPSUIFHSPXJOHNJEEMFDMBTTFT#ZUIF TJUIBECFDPNFBNBKPSTPVSDFPGJOWFTUNFOUBOE BGUFSUIFFDPOPNJDDPMMBQTF BTTPDJBUFEXJUI3FGPSNBTJ BXJMEMZPWFSIFBUFENBSLFUGPSIFEHFJOWFTUNFOU:FUBU UIFTBNFUJNFBOBMUFSOBUJWFUPUIJTDPNNFSDJBMMZWJBCMFBSUXBTBMTPEFWFMPQJOH o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ɥFSFJTBMPOHBOESFTQFDUBCMFIJTUPSZPGDPOUFNQPSBSZBSUUIBU BEESFTTFTUIFTPDJPQPMJUJDBMFOWJSPONFOUJO*OEPOFTJB GPSQSFTTJOHDPOUFNQPSBSZ JTTVFTIBWFNBEFJUEJċDVMUUPPQFSBUFBTBOJOEJWJEVBMBSUJTUJTPMBUFEGSPNTPDJFUZ .BOZ BSUJTUT XFSF BDUJWF EVSJOH 3FGPSNBTJ BOE DPOUJOVF UP VTF BSU UP QSFTT GPS

")"- 0'$& BjjXpj

/BTJPOBM OFBS (BNCJS SBJMXBZ TUBUJPO BOE FWFO 5*. 5BNBO *TNBJM .BS[VLJ

JO $JLJOJ 3BZB JO +BLBSUB BSF SFBMMZ KVTU TQBDFT GPS IJSF *OUIFQBTUUIF4VIBSUPSFHJNFGBWPVSFEUSBEJUJPOBMBSUTBOEDSBGUT TVDIBTHBNBMBONVTJD XBZBOHQVQQFUUIFBUSFBOECBUJLUFYUJMFEZJOH BTUPPMTGPS OBUJPOBM VOJUZ JO BO BSDIJQFMBHP PG FUIOJD EJWFSTJUZ SBUIFS UIBO UIF QPUFOUJBMMZ NPSFDPOUFOUJPVTDPOUFNQPSBSZBSU

Pl\rFe^_Xd $.) -/# -

SFGPSN XPSLJOHXJUI/(0TBOEPSHBOJTBUJPOTTVDIBT8")-* 8BIBOB-JOHLVOHBO )JEVQ*OEPOFTJBPS*OEPOFTJBO&OWJSPONFOUBM'PSVN

UIF*OEPOFTJBO'SJFOETPG UIF&BSUIGSPNDPOWJDUJPOBTXFMMBTGPSJODPNF

$BOBSUDIBOHFBOZUIJOH ɥFDPOWFOUJPOBMBOTXFSVTFEUPCFOP UIBUQPMJUJDBM BSUXBTKVTUQSPQBHBOEB BOENBOZBSUJTUTSFUSFBUFEGSPNUIFTVHHFTUJPOUIBUUIFJS BSUDPVMEFWFSFĊFDUDIBOHF#VUXIZDBOQSPQBHBOEBOPUCFBSUBTXFMM ɥFSFJT BXIPMFCPEZPGFBSMZUIDFOUVSZ3VTTJBOBOE(FSNBOBSUUIBUJTUSBOTQBSFOUMZ QSPQBHBOEJTU BOE OPX IJHIMZ SFHBSEFE BSU $BO BSU DIBOHF BOZUIJOH JT UIPVHI UIFXSPOHRVFTUJPOJUJTOPUBSUUIBUNBLFTDIBOHFCVUQFPQMFXJUIDPOWJDUJPOT XIPVTFBSUɥFDPNNPOEFOPNJOBUPSPGBMMBDUJWJTUBSUJTUIBUPMETQISBTF ADPOTDJPVTOFTTSBJTJOH BDUJWJTU BSU NBZ OPU FYQMJDJUMZ TQFMM PVU B NFTTBHF CVU JUDBOSBJTFBXBSFOFTT"OFYBNQMFPGUIJTDBOCFTFFOJOUIFXPSLPGPOFPGUIF DPMMFDUJWFT TIPXO JO UIF A4JTB FYIJCJUJPO BOBLTFSJCVQVMBV $IJME PG B UIPVTBOE JTMBOET ɥFZVTFEXPPETDSBQTJOUIFJSXPSL "NCJM"KB KVTUUBLFUIFN

UIFUJUMF BOEUIFNFEJVNQSPWPLJOHUIFRVFTUJPO XIFSFEJEUIFATDSBQTDPNFGSPN "OE UIF BOTXFS FMVDJEBUFT UIF JTTVFT TVSSPVOEJOH UIF FOWJSPONFOUBM EFHSBEBUJPO PG UIF*OEPOFTJBOGPSFTUT ɥFFTUBCMJTIFEBSUTQBDFTEJEOUBDDPNNPEBUFUIJTOFXBDUJWJTUBSUDPNGPSUBCMZ BT JU DBO CF DSJUJDBM PG UIF DPNNFSDJBM BOE BSUJTUJD GSBNFXPSL PG UIF HBMMFSZ " QBSUJDVMBS FYIJCJUJPO IFME JO 3VNBI 4FOJ $FNFUJ JO JMMVTUSBUFT HSPXJOH EJĊFSFODFTJOBQQSPBDIɥFBSUBDUJWJTUHSPVQGSPN+BLBSUB SVBOHSVQB IFMEBO FYIJCJUJPOUJUMFEA-FLLFS&UFO;POEFS#FUBMFOPSA5BTUZ.FBMXJUIPVU1BZJOHXIJDI JOBSUQBSMBODF XBTBAIBQQFOJOHUIBUFOEFEBTBOJOTUBMMBUJPOɥFOJHIUCFGPSF UIFPQFOJOHSVBOHSVQBUISFXBQBSUZ*UFOEFEJOUPUBMDIBPT GPPEUISPXOPOUIF XBMMT OPJTFEJTUVSCJOHUIFOFJHICPVSTBOEUIFMJLFMJIPPEPGQPMJDFJOUFSWFOUJPO 3VBOHSVQB UIFO EFNBOEFE UIBU UIF SFNBJOT DPOTUJUVUF UIF FYIJCJUJPO BMM UIF NFTT UIFIBQQFOJOHTBOESFDPSEJOHTGSPNUIFFWFOUXFSFUPCFMFGUJOQMBDFBTQBSU PGUIFAFOFSHZPGUIFFYIJCJUJPO UIFZTBJE $FNFUJ IPMET B EJTUJODUJWF QMBDF JO UIF *OEPOFTJBO BSU XPSME *U XBT B HBMMFSZ GPVOEFEJOCZUIFBSUJTUT /JOEJUZP"EJQVSOPNPBOEIJT%VUDICPSOXJGF .FMMB+BBSTNB BOEJUIBEHBJOFEBSFQVUBUJPOJOUIFTGPSCFJOHFYQFSJNFOUBM BMUFSOBUJWF UP UIF NBJOTUSFBN BOE BMTP JO JUT XBZ BDUJWJTU $FNFUJ TVSWJWFE CZ EFWFMPQJOH JOUFSOBUJPOBM DPOUBDUT XIJDI FWFOUVBMMZ MFE UP FYIJCJUJOH JO NBKPS JOUFSOBUJPOBMCJFOOBMFTɥFTBMFTPGUIFJSXPSLXFSFBEWBODFECZUIJTJOUFSOBUJPOBM FYQPTVSFBOEQSPWJEFEBMBSHFQBSUPGUIFDPTUPGUIFOFX QVSQPTFCVJMU$FNFUJ HBMMFSZ UIBU PQFOFE JO :PHZBLBSUB JO $FNFUJ CFDBNF UIF UFNQMBUF GPS DPOUFNQPSBSZ BSU TQBDFT BOE QBSU PG B OFX BSU NBJOTUSFBN UIBU JODMVEFE TVDI HBMMFSJFTBT4FMBTBS4VOBSZPJO#BOEVOHBOE/BEJHBMMFSZJO+BLBSUB

$FNFUJJTEFTJHOFEPOUIFCBTJTPGB&VSPQFBOFYIJCJUJPOTQBDFPSBSUHBMMFSZ BOE XPVME GVMmMM NPTU 8FTUFSO FYQFDUBUJPOT PG XIBU B HBMMFSZ TIPVME CF ɥF EFTJHODSFBUJWFMZJODPSQPSBUFTBSFDPOTUSVDUFEPME+BWBOFTFIPVTFBUUIFFOUSBODF JOGSPOUUIBUDPOOFDUTUPBMJHIU XIJUFXBMMFEHBMMFSZTQBDFBUUIFCBDLXIFSFUIF NPTUPGUIFXPSLJTIVOH*UIPMETSFHVMBSFYIJCJUJPOT QSPNPUFTJOEJWJEVBMBSUJTUT BOEIBTBTUPDLSPPNPGXPSLTUPCFTPME.BOZPGUIFBSUJTUTXIPIBWFFYIJCJUFE UIFSF IBWF IBE TVDDFTTGVM JOUFSOBUJPOBM DBSFFST JODMVEJOH .FMMB BOE /JOEJUZP UIFNTFMWFT*OUIJTDPOUFYUSVBOHSVQBTFWFOUXBTMJLFBOBTTBVMUPOUIBUQSJTUJOF TQBDFBOEBDIBMMFOHFUPUIFDPODFQUPGUIFFYIJCJUJPOHBMMFSZJUTFMG.FMMBNJTTFE UIFPQFOJOHBTTIFXBTPOBSFTJEFODZQSPHSBNJO4JOHBQPSF/JOEJUZP EJTUSFTTFE TFOU BO FNBJM TBZJOH AEPOU CF NBE BU NF GPS UIF NFTT XJUI SBUT BOE NBHHPUT XPVMESFNBJOGPSBNPOUISPUUJOHBOETNFMMJOHJOUIFHBMMFSZ

3VBOHSVQB BOE UIF HSPVQT JO UIF A4JTB FYIJCJUJPO OPSNBMMZ PQFSBUF PVUTJEF UIFNBJOTUSFBNHBMMFSZTZTUFNɥFZOFUXPSLUISPVHIZPVUIBOETUVEFOUHSPVQT CPUIJOTJEFBOEPVUTJEF*OEPOFTJB VTJOHUIF*OUFSOFUXIFOUIFZDBO PSNBLJOH

")"- 0'$& BjjXpj

$FNFUJ XFBUIFSFE UIJT FWFOU QPTTJCMZ BDDFQUJOH JU JO UIF UFSNT PG BO FYQFSJNFOUBM DPODFQUVBMXPSLPGBSUɥFFYIJCJUJPOnZFSBSHVFEUIBUSVBOHSVQB IBECSPVHIUUIFDPNNVOBMQSPDFTTPGFBUJOHBNFBMJOUPUIFHBMMFSZ CSJEHJOHBSU BOEMJGF$FSUBJOMZUIFSFBSFQSFDFEFOUTGPSTVDIXPSLBOESVBOHSVQBXBTMJLFMZUP LOPXPGUIFNUIF&VSPQFBO'MVYVTBSUJTU %BOJFM4QPFSSJ IBEIFMEBEJOOFSQBSUZ BTQBSUPGUIF#JFOOBMFPG4ZEOFZJOBOEUIFSFNBJOT DPNQMFUFXJUIEJSUZ QMBUFTBOEDJHBSFUUFTUVCT IBE CFFO HMVFE UP B UBCMFDMPUI NPVOUFEBOEIVOHPOUIFXBMM ɥF XPSL XBT EPOBUFE UP UIF /BUJPOBM (BMMFSZ PG "VTUSBMJB BOE DBO CF GPVOE PO UIFJS XFCTJUF #VU 4QPFSSJT EJOOFS QBSUZ TFFNT BMNPTU UBNF JO DPNQBSJTPO UP SVBOHSVQBT FWFOU * TVHHFTU TPNFUIJOH FMTF XBT BMTP PQFSBUJOH IFSF UIJT XBT B TVCWFSTJWF BUUBDL VQPO XIBU IBE CFDPNF 5BOBN6OUVL,FIJEVQBO FTUBCMJTINFOU BSU GPSDJOH UIF BDDFQUFE TZTUFN PG UIF HBMMFSZ UP 'SPNUIFTFSJFT .BJONBJO+VTUQMBZJOH FODPNQBTTBHSPVQUIBUOFUXPSLFE NBSLFUFEUIFJSXPSLBOESFMBUFE 4BMBUJHB UP JUT TPDJBM FOWJSPONFOU JO B EJĊFSFOU XBZ ɥFZ BSF JO FĊFDU UPZTNBEFGSPN EJTDBSEFENBUFSJBM EFNBOEJOHUIBUBSUBENJUJOUPJUTEFmOJUJPONVDIUIBUTUJMMEPFTOPU TJUDPNGPSUBCMZXJUIUIFJEFBPGBSU

Pl\rFe^_Xd $.) -/# -

DPOOFDUJPOT BU B QFSTPOBM MFWFM GPS FYBNQMF XJUI ZPVOH "VTUSBMJBO TUVEFOUT USBWFMMJOH PS SFTJEFOU JO *OEPOFTJB PO TVDI QSPHSBNT BT "$*4*4 "VTUSBMJBO $POTPSUJVNGPS*O$PVOUSZ*OEPOFTJBO4UVEJFT .BOZPGUIFBDUJWJTUBSUHSPVQT BSF GSBHJMF BOE MJWF PO UIF TNFMM PG BO PJMZ SBH MJWJOH JO NVUVBMMZ TVQQPSUJWF DPNNVOJUJFTBOEXPSLJOHDPMMBCPSBUJWFMZ:FU5BSJOH1BEJ BMTPFYIJCJUJOHJOA4JTB IBTTVSWJWFEBTBHSPVQGPSOFBSMZUFO ZFBST BOE SVBOHSVQB OFBSMZ FJHIU ɥFZ NBSLFU BU B MPDBM MFWFM DSBGUJOH PCKFDUT TFMMJOH EFTJHOT PO 5TIJSUT PS QSJOUJOH n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ɥFTFDSPTTDVMUVSBMDPOUBDUTCZQBTTNBJOTUSFBNDVSBUPSJBMDIBOOFMTBOEmOE TQPOTPSTIJQ SFTJEFODJFTPSFYIJCJUJPOTPWFSTFBTGPSUIFNTFMWFT3VBOHSVQBOPX SFDFJWFTTVQQPSUGSPN)*704 BCSBODIPGUIF%VUDIHPWFSONFOU BOE5BSJOH1BEJ HBJOFEGVOEJOHGSPNUIFJSDPOUBDUTJO"VTUSBMJB "NFSJDBBOE(FSNBOZUPmOBODF UIFCVJMEJOHPGBTBOHHBSJO:PHZBBGUFSUIFJSTUVEJPXBTEFTUSPZFEJOUIF:PHZB FBSUIRVBLFɥFDPTUPGMJWJOHJO*OEPOFTJBJODPNQBSJTPOUP"VTUSBMJBJTTVCKFDUUP EJĊFSFOUGBDUPST.POFZGSPNPWFSTFBTHPFTBMPOHXBZJO*OEPOFTJBPOUIFDVSSFOU FYDIBOHFSBUFBOETUVEJPBDDPNNPEBUJPOBOEGPPEJTSFMBUJWFMZDIFBQ*O"VTUSBMJB TUVEJP TQBDF GPS BSU BDUJWJTUT JT QSPIJCJUJWFMZ FYQFOTJWF CVU UIFO OPU POMZ DBO "VTUSBMJBOBSUJTUTTVQQPSUUIFNTFMWFTXJUIQBSUUJNFKPCTCVUUIFSFBSFFDPOPNJD TBGFUZOFUTUIBUKVTUEPOUFYJTUJO*OEPOFTJB 3VBOHSVQBT BTTBVMU PO $FNFUJ XBT VODPNGPSUBCMF UP TBZ UIF MFBTU CVU UIF XPSLTFFOJOUIFA4JTBFYIJCJUJPONBEFBEJĊFSFOUUSBOTJUJPOGSPNJUTVTVBMEJTQMBZ JOUIFBDUJWJTUDPNNVOJUZUPBDPOWFOUJPOBMBSUHBMMFSZ8IBUXBTEFTJHOBUFEBT SVCCJTIPSUIFEFUSJUVTPGTPDJFUZ PSTJTB JO *OEPOFTJB MPPLFE BOE GFMU MJLF BSU JO

UIF654BSUHBMMFSZTQBDF6OMJLFSVBOHSVQBTAUBTUZNFBM UIJTSVCCJTIHMPXFEJO UIF MJHIUJOH PG UIF HBMMFSZ BOE HBJOFE UIF TQFDJBM BVSB PG BO BSU PCKFDU *U JT UIF BCJMJUZPGUIFTFQJFDFTUPNBLFUIFUSBOTMBUJPOGSPNSVCCJTIJOUIFDPNNVOJUZUP UIFSBSFmFEBUNPTQIFSFPGUIFHBMMFSZUIBUJTTJHOJmDBOU*ODPNQBSJTPO BSUUIBUJT DPODFJWFEJOUIFDPOUFYUPGUIFHBMMFSZBOEEFQFOEFOUPOUIBUQSFDJPVTOFTTSBSFMZ NBLFTBTJNJMBSUSBOTJUJPOUPUIFTUSFFUPSWJMMBHF *O NBLJOH UIJT USBOTJUJPO UIPVHI IBWF UIF BDUJWJTU BJNT GPS UIF XPSL CFFO DPNQSPNJTFE )BTUIFBDUJWJTNCFFOEJTFNQPXFSFECZUIFBFTUIFUJDTPGEJTQMBZ BOE UIF DPNNPEJmDBUJPO PG UIF PCKFDU 'PS UIFTF XPSLT XFSF GPS TBMF *U DPVME CFBSHVFEUIBU POUIFDPOUSBSZ XIBUXBTEFWBMVFEJOPOFDPOUFYUXBTSFWBMVFE JO BOPUIFS BOE JO UIJT OFX DPOUFYU UIF JOHFOVJUZ JT BQQSFDJBUFE BOE JUT CFBVUZ FOIBODFE

")"- 0'$& BjjXpj

ɥFDPMMFDUJWF 56, 5BOBN6OUVL,FIJEVQBOPS1MBOUJOHGPS-JGF

NBEFBTFSJFT PGBOJNBMTBOECJSETGSPNQMBTUJDBOEDBSECPBSEDPOUBJOFSTBOEEJTQMBZFEUIFNPO BQMBZUBCMFXJUInZJOHTXBOTTVTQFOEFEGSPNUIFDFJMJOHBCPWFɥFZDBMMFEUIF XPSLT.BJONBJO PS+VTUQMBZJOHɥFXPSL #JNP5BSVOH CZ""P4FBTPO BOPUIFS NFNCFSPG56, JTBmHVSFDSFBUFEPVUPGTDSBQNFUBMBOEEJTNFNCFSFEBQQMJBODFT ɥJTmHVSFIBTCFFOUSBOTGPSNFEJOUPBIFSPXSFTUMJOHXJUIBTFSQFOUXIJDISFDBMMT TUPSJFTGSPNUIF3BNBZBOBUIBUBSFQMBZFEPVUJOUIFXBZBOH)JTGFFUBSFNBEF GSPNEPNFTUJDFMFDUSJDJSPOTCVUBSFUSBOTGPSNFEJOUPFYPUJDQPJOUFETIPFTUIBUBU UIFTBNFUJNFQSPWJEFBTPMJECBTFGPSUIFmHVSF&ĊFDUJWFBSUDBOOPUPOMZSFnFDU UIFJTTVFTBSJTJOHGSPNJUTTPDJBMDPOUFYUCVUJOWPMWFUIFWJFXFSBUBOFNPUJPOBM MFWFM ɥF EPHDIBJS UJUMFE (FOFSBM ,JMM .PSF CZ "SJT 1SBCBXB PG UIF 5BSJOH 1BEJ HSPVQ JTBOBHHSFTTJWFNFUBMHFOFSBMNBEFGSPNBOPċDFTXJWFMDIBJS JNQMZJOHUIF CSVUBMJUZPGUIFNJMJUBSZ*UFOHBHFTUIFWJFXFSXJUIUIFVODPNGPSUBCMFTVCMJNJOBM TVHHFTUJPOUIBUUIFEPHTIFBETFBUXPVMECJUFJGZPVTBUPOJU"MMUIFNBUFSJBMTJO UIFTFXPSLT UIPVHI BMTPSFNJOEVTPGUIFQPMMVUJPOPGQBDLBHJOHBOEUIFXBTUF SFTVMUJOHGSPNDPOTVNFSJTN (BMMFSZ FYIJCJUJPO JT UIFO POMZ POF PVUMFU GPS UIFTF DPNNJUUFE BDUJWJTU DPMMFDUJWFT BOE UIFZ XJMM VTF BOZ PQQPSUVOJUJFT UIBU BSJTF ɥFZ CSPBEFO UIF EFmOJUJPOPGXIBUDPOTUJUVUFTBSUBOESFBDIBEJĊFSFOUBOEPGUFOOFXEFNPHSBQIJD PGWJFXFST nZJOHVOEFSUIFSBEBSPGUIFDPOWFOUJPOBMPVUMFUTPGUIFBSUXPSME $FNFUJ"SU)PVTF ZFBST$FNFUJ"SU)PVTFFYQMPSJOHWBDVVN $FNFUJ"SU)PVTF :PHZBLBSUB

$-./ ) '

gcXpè^rn`k_ri\]lj·\¸Xcr 5IJTFTTBZXBTPSJHJOBMMZQSJOUFEJOUIFDBUBMPHVFBDDPNQBOZJOHUIFFYIJCJUJPOA4JTB SFVTF DPMMBCPSBUJPOBOEDVMUVSBMBDUJWJTNGSPN*OEPOFTJB DVSBUFECZ"MFYBOESB$SPTCZ BOEIFMEBU654(BMMFSZ GSPNUIFUIPG/PWFNCFSUPUIFUIPG%FDFNCFS

A4

%VUP)BSEPOP 6OUJUMFETFSJFT #BOEVOH .JYFENFEJBBOE GPVOEGSBNFT

JTB JT B TJUF XIFSF SFGVTF PWFSMBQT XJUI SFGVTBM ɥF BSUJTUT SFQSFTFOUFE JO UIJT TIPX SFGVTF TUBOEBSEJTFE NPEFMT PG DVMUVSBM QSPEVDUJPOJOUIFJSMPDBM*OEPOFTJBODPOUFYUT BOEBMTPBUUIFHMPCBM MFWFM*OEPJOHTP UIFZDPOTUJUVUFUIFNTFMWFTBTUIFSFGVTFPGTPDJFUZ.PSFPWFS UIF BSUJTUTJOUIJTFYIJCJUJPOVTFUIFSFKFDUTPGDPOTVNFSDVMUVSF JUTSFGVTF UPSFGVTFUIF JNQFSBUJWFTPGDPOTVNFSDVMUVSFBOEUIFBUUFOEBOUGFUJTIJTNPGDPNNPEJUJFT

)PXFWFS UIJT DPOTDJPVT OFHBUJPO UISPVHI XJMMGVM JEFOUJmDBUJPO XJUI SFGVTF TIPVME OPU JO BOZ XBZ CF DPOTUSVFE BT B OFHBUJWF BDU %FTQJUF NBJOTUSFBN EJTBQQSPWBM DSJUJDBM OFHMFDU BOE UIF MBDL PG DPNNFSDJBM SFXBSE UIF BSUJTUT JO A4JTB SFGVTF UIF QFSDFQUJPO PG BSU BT BO VOQSPEVDUJWF AQBTUJNF *O PQQPTJUJPO UP UIF JEFB UIBU UIJT BSUJTUJD TDFOF SFQSFTFOUT BO BWFSTJPO UP MBCPVS UIFJS XPSL TQFBLTPGDPOTUBOUBDUJWJUZ*OGBDU UIFJSPVUQVUQBSPEJFTDBQJUBMJTN USBOTGPSNJOH QSPEVDUJPOGSPNTPNFUIJOHASBUJPOBMJOUPTPNFUIJOHQMBZGVM*OUIJTXBZ BSUJTUT QSPEVDUJWFMZEFQMPZUIFMVEJDCZQMBZJOHXJUIUIFPTUFOTJCMZTBDSPTBODUJODBQJUBMJTU TPDJFUZXPSLBOEUIFDPNNPEJUZ

BOBLTFSJCVQVMBV 4JTB,BZV "NCJM"KB8PPE 4DSBQT +VTU5BLF5IFN 3BOEVCMBUVOH

$BSWFEUFBL

$VMUVSBMIJTUPSJBO+PIBO)VJ[JOHBQPJOUTPVUUIBUQMBZAJTBOBDUJWJUZDPOOFDUFE XJUI OP NBUFSJBM JOUFSFTU BOE OP QSPmU DBO CF HBJOFE CZ JU :FU UPTBZUIBUUIFMVEJDJTHSBUVJUPVTEPFTOPUNFBOUIBUJUQSPEVDFTOPUIJOHJO BNBUFSJBMPSTPDJBMTFOTF8IBUJTEFTJHOBUFEBTQMBZCFDBVTFJUAIBTOPNBUFSJBM WBMVFDBOTUJMMSFIFBSTFUIFUFOEFODJFTBOEUSBJUTPGAXPSLXIJMFCFJOHQSPEVDFE GSPN WFSZ EJĊFSFOU FDPOPNJD BOE TPDJBM DPOEJUJPOT ɥF BEIPD EPJUZPVSTFMG BFTUIFUJDT PG UIF XPSLT JO A4JTB BSF B SFGVTBM PG UIF UFDIOJDBM QFSGFDUJPO PG UIF DPNNPEJUZ XIJMF UIF DPNNVOBM BTQFDU PG UIFJS DVMUVSBM QSPEVDUJPO JT B NPWF BXBZGSPNUIFBMJFOBUFE BUPNJTFEDVMUVSFPGXPSLBMMUPPQSFWBMFOUUPEBZ "DDPSEJOHUPUIFSFHJNFPGXPSL QMBZJTFYUSBOFPVT JODJEFOUBM*UJTDPOTJEFSFE UIF QSFTFSWF PG DIJMESFO TFMGJOEVMHFOU VOQSPEVDUJWF )VJ[JOHB UFMMT VT UIBU AFĊPSUT UP EFmOF PS EFWJTF B VTF GPS QMBZ DBTU JU BT BO iBCSFBDUJPOw y ɥFTF IZQPUIFTFTIBWFPOFUIJOHJODPNNPO UIFZ BMM TUBSU GSPN UIF BTTVNQUJPO UIBU QMBZNVTUTFSWFTPNFUIJOHFMTFXIJDIJTOPUQMBZA4JTBPĊFSTVT BDPOUSBSZSFBEJOHPGQMBZCZTIPXJOHVTUIBUJUJTUIFWFSZRVBMJUJFTEFOJHSBUFECZ DBQJUBMJTUJEFPMPHZBOEQSBDUJDFUIBUNBLFQMBZNFBOJOHGVMɥJTFYIJCJUJPOBMMPXT

")"- 0'$& BjjXpj

1MBZ JT IBSEMZ FYUSBPSEJOBSZ *U JT VCJRVJUPVT RVPUJEJBO EFNPDSBUJD *U JT JODMVTJWF JO UIBU JU JT B QSPEVDUJWJUZ JO XIJDI XF DBOJNQSPWJTF NBLJOHBOEMFBSOJOHUIFSVMFTBTXFHPBMPOHA1MBZ FYQMBJOTTPDJPMPHJTU;ZHNVOU#BVNBO AIBTOPPUIFSBJNCVUJUTFMGy *UTFSWFTOPiTFOTJCMFwQVSQPTFyɥJTJTQFSIBQTXIZQMBZSFNBJOTTPTUVCCPSOMZ OPOGVODUJPOBM1MBZJTUIFVMUJNBUFBVUPUFMJDQIFOPNFOPO5P IFHFNPOJDJOUFSFTUTJUNBZTFFNHSBUVJUPVT CVUQMBZJTQPMJUJDJTFEBDUJWJUZQSFDJTFMZ CFDBVTFJUJTPGMJUUMF PSOP VUJMJUZUPDPOTVNFSDVMUVSF PSJOUIFQBSUJDVMBSDBTFPG A4JTB UIFBSUNBSLFU ɥFUFMFPMPHZPGXPSLBOEQSPEVDUJPOJTNFUBNPSQIPTFEJOUP TPNFUIJOHBVUPUFMJD BOEUIVTCFDPNFTBDSJUJRVFPGDBQJUBMJTNBOEJUTDPNQVMTJWF OFFEUPSFQSPEVDFJUTFMG

Hìjk\erP\Xc\ +'$)"2$/#- !0. '

VTUPSFBTTFTTUIPTFQSBDUJDFTUIBUBSFEJTNJTTFEBTAQMBZJOHGPSUIFSFBTPOUIBU DBQJUBMJTNDPOTJEFSTUIFNWBMVFMFTT SFEVOEBOU BOEPSTVQFSFSPHBUPSZ

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ĊFST QSPWFT UP CF JNNBOFOU UP DBQJUBMJTN JUTFMG *U JT UIF BOUJQBUIZ EPNJOBOU EJTDPVSTF EJSFDUT UPXBSET QMBZ UIBU QPMJUJDJTFT JU QSPEVDJOH UIFFĊFDUPGSFGVTBMBOEUIFSFCZHFOFSBUJOHSBEJDBMBOESFTJTUBOUQSBDUJDF 1MBZT SFGVTBM MJFT JO JUT QPUFOUJBM UP FYJTU FYUFSOBMMZ UP DBQJUBMJTU GPSNBUJPOT )VJ[JOHBNBJOUBJOTUIBUBEFmOJOHDIBSBDUFSJTUJDPGQMBZJTBOBXBSFOFTTPGUIPTF QMBZJOHUIBUUIFJSTQBUJBMQSBDUJDFFYJTUTJOBTQBDFSFNPWFEGSPNUIFDFOUSFɥJT MPDBUJPOPOUIFPVUFSJTOPUNFSFMZTFMGJNQPTFE OPSJTJUBQPFUJD JNBHJOBUJWFGBODZ *U JT FOGPSDFE UISPVHI UIF QFOVSZ TUJHNBUJTBUJPO BOE QFSTFDVUJPO XIJDI SFTVMU GSPN SFGVTJOH EPNJOBOU JEFBT PG XPSL 1MBZJOH DBO IBWF TFSJPVT DPOTFRVFODFT XJUISFBMQFOBMUJFTGPSUIPTFXIPSFGVTFUPDPOGPSN BTUIFMJGFOBSSBUJWFTPGUIF BSUJTUTIFSFUFTUJGZ ɥF FYIJCJUJPO CZ FNQIBTJTJOH DPMMBCPSBUJPO BOE DPNNVOJUZ JT B SFGVTBM PG UIF JODSFBTJOH JNQFSBUJWF PG JOEJWJEVBUFE TPDJBM QSBDUJDF FQJUPNJTFE JO UIF DBQJUBMJTU JEFBMJUZ PG UIF TPMF BVUIPS A4JTB TIPXT VT UIBU WJCSBOU QPUFOUJBMJTFE IFUFSPEPYNPEFMTPGDVMUVSBMQSPEVDUJPOBSFQPTTJCMF FWFOOFDFTTBSZ"T)FSCFSU .BSDVTFTBZTA"SUIBTyNBHJDQPXFSPOMZBTUIFQPXFSPGOFHBUJPO*UDBOTQFBL JUTPXOMBOHVBHFPOMZBTMPOHBTUIFJNBHFTBSFBMJWFXIJDISFGVTFBOESFGVUFUIF FTUBCMJTIFEPSEFS

#BVNBO ; A%FTFSU4QFDUBDVMBSJO5FTUFS , FE 5IF'MOFVS 3PVUMFEHF -POEPO )VJ[JOHB + )PNP-VEFOT"4UVEZPGUIF1MBZ&MFNFOUJO$VMUVSF #FBDPO1SFTT #PTUPO .BSDVTF ) 0OF%JNFOTJPOBM.BO 3PVUMFEHF -POEPO/FX:PSL

")"- 0'$& BjjXpj

""P4FBTPO #JNP5BSVOH 4BMBUJHB 4DSBQNFUBMBOE BQQMJBODFT

0')$-")/*-*

@liXk`ferXe[r·J`j¸M\iZ\gk`fejrèrk_\r Fe[fe\j`XerXikrnfic[

5

IF SPMF PG UIF DVSBUPS JO UIF *OEPOFTJBO BSU XPSME DBO CF DPNQBSFE UP BO BDSPCBU XBMLJOH B UJHIU XJSF CBMBODJOH WBSJPVT TIBSQ PCKFDUT mWF IVOESFE NFUSFTBCPWFUIFHSPVOEɥFQSPGFTTJPOJTHSPXJOHBOEFYQBOEJOHXJUIJO BOBSUTJOGSBTUSVDUVSFTUJMMVOEFSDPOTUSVDUJPO SFRVJSJOH*OEPOFTJBODVSBUPSTUPCF TLJMMFEJOIJHIMFWFMNVMUJUBTLJOHDBQBCJMJUJFT ɥF FNFSHFODF PG DVSBUPS BT QSPGFTTJPO JO UIF *OEPOFTJBO BSU XPSME JT TBJE UP IBWF CFHVO BSPVOE UIF NJEEMF PG UIF T EVSJOH B QFSJPE LOPXO BNPOH *OEPOFTJBO BSUJTUT BOE JOUFSOBUJPOBM DVSBUPST BT AUIF IPOFZNPPO QFSJPE ɥJT QFSJPE XBT NBSLFE CZ UIF JODSFBTFE FYQPTVSF PG *OEPOFTJBO BSUJTUT UP UIF JOUFSOBUJPOBM BSU XPSME UISPVHI WBSJPVT MBSHF BSU FWFOUT *U CFHBO XJUI UIF JOWPMWFNFOUPGBSUJTUTBTQBSUJDJQBOUT XIJDIJODSFBTFEXJUIUIFBQQFBSBODFPGB OFXQMBZFSJOUIFJOUFSOBUJPOBMBSFOB OBNFMZUIFDVSBUPS+JN4VQBOHLBU)JTXBT UIFmSTU*OEPOFTJBODVSBUPSTOBNFUPCFDPNFLOPXOJOUIFJOUFSOBUJPOBMWJTVBM BSUTBSFOB ɥFQSPGFTTJPOPGDVSBUPSCFDBNFJNQPSUBOUXJUIJOUIFEFWFMPQJOH*OEPOFTJBO BSUT JOGSBTUSVDUVSF CFDBVTF JU CPUI GPSNFE B CSJEHF CFUXFFO BSU XPSLT BOE UIF QVCMJD BOEGVODUJPOFEBTBNFEJBUPSJOUIFEFWFMPQNFOUPGUIFBSUTEJTDPVSTF

*U IBT CFFO TBJE UIBU UIF QSPGFTTJPO PG DVSBUPS JO *OEPOFTJB XBT CPSO JO SFTQPOTF UP FYUFSOBM EFNBOET OBNFMZ JOUFSOBUJPOBM BSUT FWFOUT BOE OPU JO SFTQPOTFUPUIFJOUFSOBMOFFETPGUIF*OEPOFTJBOBSUXPSMEJUTFMG 4JODF DPOUFNQPSBSZ WJTVBM BSUT EFWFMPQFE JO *OEPOFTJB NBSLFE CZ UIF /FX "SU .PWFNFOUJOUIFT UIFSPMFTPGDPODFQUPS NBOBHFSBOEBSUJTUCMVSSFEJOUPB EZOBNJDDPMMFDUJWFBDUJWJUZ)FODFJUJTOPUTVSQSJTJOHUIFUFSNDVSBUPSFNFSHFEBT BKPCEFTDSJQUJPOTJNJMBSUPUIBUPG13PSFYIJCJUJPOQSPNPUFSGPSUIF*OEPOFTJBO BSUXPSME ɥF QSPGFTTJPO PG DVSBUPS BT JU IBT EFWFMPQFE JO *OEPOFTJB TIPVME QSPQFSMZ FYJTU BMPOHTJEF BMM UIF QSPIJCJUJPOT BOE DPOUSBEJDUJPOT PG PUIFS QSPGFTTJPOT JO UIF BSU XPSME PG UIF 8FTU )PXFWFS SFRVJTJUF RVBMJmDBUJPOT JO UIJT QSPGFTTJPO

TVDI BT B CBDLHSPVOE JO UIF mFME PG WJTVBM BSUT IJTUPSZ XPSL FYQFSJFODF JO DVMUVSBMJOTUJUVUJPOT BOEDPNNFOTVSBUFDPNNVOJDBUJPOTLJMMTBOELOPXMFEHFPG QSPGFTTJPOBMFUIJDTTFFNUPSFNBJOWFSZnVJEGPS*OEPOFTJBODVSBUPST ɥF mSTU OPE UPXBSET TFMGDSJUJRVF BQQFBSFE JO UIF *OEPOFTJBO BSUT NBHB[JOF 7JTVBM "SUT XIJDI GPDVTTFE PO UIF XPSL BOE SPMF PG *OEPOFTJBO DVSBUPST ɥF XSJUFST WJTVBM BSU QSBDUJUJPOFST BOE DVSBUPST UIFNTFMWFT TJHOBMMFE B OFFE UP SFPSHBOJTFUIF*OEPOFTJBOWJTVBMBSUTJOGSBTUSVDUVSFJOPSEFSUPBDDVSBUFMZQMBDF UIFSPMFPGUIFDVSBUPSBMPOHTJEFDSJUJDTBOEBDBEFNJDTBOEPUIFSQMBZFSTJOUIFBSU XPSME ɥF QSPGFTTJPO PG DVSBUPS FNFSHFE GSPN UIF EFTJSF PG DVMUVSBM JOTUJUVUJPOT JO UIF 8FTU TVDI BT NVTFVNT BOE HBMMFSJFT UP HVBSE DBSF GPS BOE PSHBOJTF UIFJS DPMMFDUJPOT4JODFUIFCJSUIPGNVTFVNT GPS UIF QVCMJD JO &VSPQF JO UIF UI BOE UI DFOUVSJFT PVU PG FDMFDUJD QSJWBUF DPMMFDUJPOT XIJDI UIFO EFWFMPQFE JOUP QVCMJDJOTUJUVUJPOTGVOEFECZUIFTUBUF UIFSPMFBOEEFmOJUJPOPGUIFADBSFSPGUIF DPMMFDUJPOFWPMWFEJOUPUIFCSPLFSNFEJBUPSOFHPUJBUPSXFOPXLOPX

8JUI JODSFBTFE DSPTTmFME DPMMBCPSBUJPO JO JOUFSOBUJPOBM WJTVBM BSUT MBSHF DVMUVSBM JOTUJUVUJPOT OP MPOHFS IBE UIF IJHIFTU BVUIPSJUZ JO UIF TQSFBE BOE FYUFOTJPOPGBSUTEJTDPVSTF%FQSPGFTTJPOBMJTBUJPOPGUIFDVSBUPSJBMSPMF BMMVEFE UPCZ+JN4VQBOHLBU EJEOPUPOMZBSJTFPVUPGFYUFSOBMDSJUJDJTNTPGJOTUJUVUJPOT BOEUIFJSJEFPMPHJFT CVUBMTPPDDVSSFEXJUIJOUIFJOTUJUVUJPOTUIFNTFMWFT 4VCTFRVFOUMZ UIJTDSFBUFEBQMBUGPSNGPSUIFSJTFPGUIFJOEFQFOEFOUDVSBUPS BTBQSPGFTTJPO *UJTUIJTSPMFPGUIFJOEFQFOEFOUDVSBUPSBTFYIJCJUJPOQSPEVDFSUIBUBQQFBSTUP IBWFCFFOBEPQUFEJO*OEPOFTJBBTBXPSLJOHNPEFMGPSUIFQSPGFTTJPOɥFDVSBUPS

")"- 0'$& BjjXpj

)FJOSJDI BOE 1PMMBSET FTTBZ A'SPN .VTFVN $VSBUPS UP &YIJCJUJPO "VUFVS JOWFOUJOH B TJOHVMBS QPTJUJPO PVUMJOFT UIF EJĊFSFODF CFUXFFO UIF JOTUJUVUJPOBM BOE FYIJCJUJPO DVSBUPS 'VSUIFS JU EFUBJMT IPX UIF QSPGFTTJPO PG DVSBUPS JO UIF 8FTUEFWFMPQFE GSPNUIFSPMFPGHVBSEJBOBOEDBSFSUPUIBUPGFYIJCJUJPODSFBUPS BVUFVSBVUIPS CFJOH B TZOPOZN GPS DSFBUPS SFGFSFODJOH IPX FYIJCJUJPOT JO DVMUVSBM JOTUJUVUJPOT UVSO JOUP UIF QIFOPNFOPO LOPXO BT ACMPDLCVTUFS ɥFTF FYIJCJUJPOT BSF OP MPOHFS TJNQMZ UIF SFTVMU PG JOEFQUI DVSBUPSJBM SFTFBSDI CVU BSF TVQQPSUFE CZ WBSJPVT QBSUJFT GSPN TIBSF JOWFTUPST TQPOTPST DPMMFDUJPO NBOBHFST DPOTFSWBUPST FYIJCJUJPO EFTJHOFST NBSLFUJOH BOE QVCMJD SFMBUJPOT QSPGFTTJPOBMTXIPBSFBMMDPNQMJDJUJOHVBSBOUFFJOHUIFTVDDFTTPGUIFFYIJCJUJPOBU UIFJOTUJUVUJPOBMMFWFM /FWFSUIFMFTTUIFSPMFPGUIFDVSBUPS SFNBJOTJNQPSUBOUCFDBVTF BTDVMUVSBMJOTUJUVUJPOTEFWFMPQFE UIFQSPmMFPGUIF DVSBUPSBTUIFCFIJOEUIFTDFOFTHVBSEJBOTVCTFRVFOUMZNPSQIFEJOUPBHVBSEJBO JOUIFQVCMJDFZF

UlcXerAì^Xekfif 0-/$*)) $. - +/$*).$)/# )*) .$)-/2*-'

BTBVUFVSTUSFTTFTUIFQSPEVDU UIFFYIJCJUJPO BTUIFSFTVMUPGUIFDSFBUJWFWJTJPO PG BO JOEJWJEVBM OBNFMZ UIF DVSBUPS /P MPOHFS SFMJBOU PO UIF JOTUJUVUJPO UIF FYIJCJUJPODVSBUPSIBTUIFGSFFEPNUPSFBMJTFIJTIFSDSFBUJWFWJTJPOXJUITVQQPSU GSPNWBSJPVTTPVSDFT XJUIPVUCFJOHUJFEUPBOZPOFQBSUJDVMBSJOTUJUVUJPOɥJTJT B EZOBNJD XPSLJOH NPEFM UIBU TVJUT *OEPOFTJB XJUI JUT TUJMM SFMBUJWFMZ XFBL BSUT JOGSBTUSVDUVSF )PXFWFS QSPCMFNTXJUIJOWJTVBMBSUTJOGSBTUSVDUVSFJO*OEPOFTJBBSFBMTPUIF NBJOSFBTPOGPSUIFCMVSSJOHPGAQSPGFTTJPOBMTJHOQPTUTJOUIFSBVDPVTDPNQFUJUJPO PG *OEPOFTJBO DVSBUPSJBM QSBDUJDF JO *OEPOFTJB ɥ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nPVSJTIJOHPGUIFDPNNFSDJBMNBSLFUT BOE QSJWBUF NVTFVNT BT BMUFSOBUJWF TQBDFT *U JT XJUIJO UIFTF TQBDFT UIBU UIF *OEPOFTJBODVSBUPSTIBWFNPSFGSFFEPNUPNPWF&RVJQQFEXJUIBIJHIEFHSFFPG EZOBNJTNBOENPCJMJUZ BO*OEPOFTJBODVSBUPSDBOCFDPNFBQVCMJDmHVSF USVTUFE CZCPUIUIFWJTVBMBSUJTUTBOEOPOBSUTQVCMJD8JUITVDIBCBDLHSPVOEJUJTOPU TVSQSJTJOHUIBUUIFDVSBUPSJO*OEPOFTJBCFDPNFTBLJOEPGDFOUSFPGBVUIPSJUZGPS BSUTEJTDPVSTFUIVTGVSUIFSCMVSSJOHUIFEJTUJODUJPOCFUXFFOUIFSPMFPGDVSBUPS BSUTDSJUJDBOEBDBEFNJDFYQFSUJOUIFBSUT ɥF JNQMJDBUJPO PG UIJT NJT QFSDFQUJPO DBO SFTVMU JO BO VOFRVBM TQSFBE PG EJTDPVSTFXJUIJO*OEPOFTJB BOENPSFJNQPSUBOUMZXJUIJOUIFJOGSBTUSVDUVSFBOE EFWFMPQNFOU PG *OEPOFTJBO WJTVBM BSUT JOUFSOBUJPOBMMZ 0OF FYBNQMF PG UIJT JT NJTSFQSFTFOUBUJPOJONBUUFSTPGHFOEFSJOWJTVBMBSUT

ɥFJTTVFPGHFOEFSoBFVQIFNJTNGPSGFNJOJTNJO*OEPOFTJBoIBTPGUFOCFFO EJTDVTTFEBOESFQSFTFOUFEJOWBSJPVTFYIJCJUJPOTTJODFUIFTVOUJMUPEBZ GSPN TPMP UP HSPVQ FYIJCJUJPOT GSPN UIF *OEPOFTJBO /BUJPOBM (BMMFSZ UP BMUFSOBUJWF TQBDFTTVDIBT3VBOH.FT XIFSFFBDIIBWFIFMEFYIJCJUJPOTUPEJTDVTTUIFJTTVF PG HFOEFS /FWFSUIFMFTT UIF DVSBUPSJBM CBTJT PG UIFTF FYIJCJUJPOT BCPVU IPX UIF JTTVFPGHFOEFSJTDPOTUSVDUFE CZXIPNBOEGPSXIPNIBTOFWFSCFFOBNBUUFS

GPS DPOTJEFSBUJPO ɥ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mFMEPGGFNJOJTN XJUIJOUIFWJTVBMBSUT XJUIJOUIFMPDBMBOEJOUFSOBUJPOBMDPOUFYU ZFUUPCFPĊFSFE BTBDPVSTFTVCKFDUBUWJTVBMBSUTBDBEFNJFT

")"- 0'$& BjjXpj

*ODPODMVTJPO JUJTUSVMZJNQPTTJCMFUPFYQFDUDVSBUPSTUPCFBCMFUPBOTXFSBMM UIF BCPWF RVFTUJPOT BOE UP PĊFS B TPMVUJPO UP BMM UIF XFBLOFTTFT PG UIF WJTVBM BSUT JOGSBTUSVDUVSF JO *OEPOFTJB 0UIFS QMBZFST TVDI BT BSU BDBEFNJFT DSJUJDT IJTUPSJBOT BOE FWFO UIF BSUJTUT UIFNTFMWFT NVTU CF BCMF UP VOEFSTUBOE UIF OFX FNFSHJOH DIBOHFT BOE OFFET XJUIJO UIF *OEPOFTJBO BSU XPSME 8F TUJMM OFFE DVSBUPSTXJUITQFDJBMJTBUJPOTJODFSUBJOmFMET DSBGUTQIPUPHSBQIZQFSGPSNBODF mMNNVTJDEBODF UIBU DBO BEE UP UIF EZOBNJDT PG BSUT EJTDPVSTF JO *OEPOFTJB 8IBUDVSBUPSTJO*OEPOFTJBDBOEPJTUPDPOUJOVPVTMZPQFOEJTDVTTJPOTQBDFT CPUI GSPNEJTDPVSTFBOEQSPGFTTJPOBMQFSTQFDUJWFT SFnFDUJOHPOBOEPSSFTQPOEJOHUP *OEPOFTJBODPOUFNQPSBSZTPDJBMDPOEJUJPOT/PUKVTUDVSBUJOHGPSUPEBZCVUBMTP GPSUIFGVUVSF

#FOOFU 5 5IF#JSUIPG5IF.VTFVN)JTUPSZ 5IFPSZ 1PMJUJDT 3PVUMFEHF -POEPO )FJOSJDIBOE1PMMBDL A'SPN.VTFVN$VSBUPSUP&YIJCJUJPO"VUFVS*OWFOUJOHBTJOHVMBS QPTJUJPO JO(SFFOCFSH 'FSHVTPOBOE/BJSOF FET

5IJOLJOHBCPVU&YIJCJUJPOT 3PVUMFEHF -POEPO 4VQBOHLBU + A,SJUJLVT,VSBUPS ,PNQBT+VOF GSPNIUUQXXXLPNQBTDPNLPNQBT DFUBLTFOJIUN ;BFMBOJ 3"A)JQPUFTJT,VSBUPSJO7JTVBM"SUT,FSKBEBO1FSBO,VSBUPS*OEPOFTJB7PMVNF %FDFNCFS+BOVBSZ Q ;BFMBOJ 3" FE 7JTVBM"SUT,FSKBEBO1FSBO,VSBUPS*OEPOFTJB7PMVNF %FDFNCFS+BOVBSZ

($)/) *($

PfrFrAfrk_\rUi`k\rQ_è^

8)"58): (&/3&5)&.&

4

PGBS*IBWFUBLFOQPFUSZ TIPSUTUPSZ FTTBZ TLFUDI JOWFTUJHBUJWFSFQPSUJOH TPDJBMSFTFBSDI CPPLMFOHUITUVĊBOEUSBOTMBUJPOTBTNZQMBZHSPVOET*BENJU UIBUoMJLFJOFWFSZUIJOHo*NOPTQFDJBMJTUIFSF DPOTFRVFOUMZ*NOPXIFSF BSPVOECFJOHBQBTUNBTUFSJOBOZUIJOHQBSUJDVMBS

* UIJOL FTTBZT BSF XIFSF *N B MJUUMF CJU HPPE BU TJNQMZ CFDBVTF * MJLF XSJUJOH UIFN NPTU .Z TPDBMMFE QPFNT BOE TUPSJFT IBWF BMXBZT CFFO NVČFE XIFO JU DPNFTUPFNPUJPOBMVUUFSBODFoOPNBUUFSIPXNVTIZ*UIJOL*BN UIFPVUDPNF JT OPXIFSF OFBS &NJMZ %JDLJOTPO BOE DMPTFS UP TPNF XBZ MFTTFS DPQZDBUT PG %BT ,BQJUBM ɥBUT EJTBTUSPVT GPS B mDUJPO XSJUFS &EVDBUJPO JO KPVSOBMJTN JT BNPOH NZVOVTFEBSDIJWFT UPPo*NUPPXFUUPIBOEMFESZGBDUT*UTUIFTBNFUIJOHXJUI SFTFBSDIFT*WFTQFOUUIFMBTUGFXZFBSTJOUIFQVCMJTIJOHJOEVTUSZ USBOTMBUJOHBOE FEJUJOH CPPLT PO QPMJUJDT TPDJPMPHZ QIJMPTPQIZ BOE TVDI JUT XIFSF * CFMPOH UP NPSFUIBOBOZQPFUJDSFBMN .ZUIFNFT XIBUFWFSUIFGPSNJT DPNFCZUIFNTFMWFTBGUFSBTIPSUMJOFUIBU ESJMMT UISPVHI NZ IFBE BOE SFGVTFT UP MFBWF FWFO XIFO UIF DBĊFJOF XBOFT *WF CFFOUSZJOHUPEFTDSJCFIPXJUIBQQFOT#VUCFXJMEFSFEMPPLJTOPUXIBU*FYQFDU UPHFU TP*UFOEUPTLJQUIJTLJOEPGRVFTUJPO#VUIFSFTNZMBTUUSZ-FUTTBZ *N TJUUJOHIFSFNJOEJOHOPUIJOH DBUTQVSSFWFSZXIFSFBOETPNF+PF4BUSJBOJJTJOUIF

")"- 0'$& Pkfi`\j

BJSɥFOUIJTnBTIFTPONZNJOEA"DBSBDDJEFOU BXPNBOMBZTEFBE SFEMFGUTIPF PVUPGBQMBTUJDCBH KVTUCPVHIUUIFNBDSPTTUIFTUSFFUɥJTDPVME JG*NOPUUPP GVMMPGTVQQFS DBVTFUIFCJSUIPGBMPVTZQPFNBCPVUEFBUIJOEBZMJHIU TIPSUTUPSZ BCPVUBCSPLFOIFBSU FTTBZBCPVUFDPOPNJDEJTQBSJUZ TLFUDIBCPVUUIFUSBċD*O BOPUIFS UJNF UIJT TFOUFODF DBNF UP NF A%VTL XBT SVTTFU ɥBU XBT BMM "OE JU CFDBNFBOPOTFOTJDBMTUPSZBCPVUGBUJHVFBOE[PNCJFT *XPOUCMBNF+PF4BUSJBOJGPSBOZTVDIBUIJOHPSDBUT PSFWFOJOHTJUSFBMMZ EPFTOU NBUUFS XIFSF JEFBT DPNF GSPN *G ZPV EPOU GPMMPX UIFN UIFZE DPNF CZ TPNFPUIFSUJNFJOEJĊFSFOUXBSESPCFT4PNFUIJOHUIBUIBTCFFOJONZNJOEGPS BHFTDPVMETVEEFOMZDPNFUPUIFTVSGBDFBOEPOUPUIFTDSFFOKVTUCZBOBDDJEFOUBM DBQUVSF PG B TJOHMF MJOF *WF OFWFS TFBSDIFE GPS UIFN o ZPV LOPX MJLF SVTUMJOH UISPVHIQBHFTBOEQBHFTPGPUIFSQFPQMFTCPPLTXJUIBDPOTDJPVTBJNPGHFUUJOHBU MFBTUXIJQQFEVQUPXSJUFBOZUIJOH*G*EPOUGFFMMJLFXIBUZPVGFFMXIFOOBUVSF DPNQFMTZPVUPSVOUPUIFUPJMFU *XPOUXSJUF*ENBLFIPMFTPOUIFXBMMJOTUFBE

03*(*/0'5)&5)*/( 4PNFQFPQMFBMXBZTUPMENF*IBWFCFFOMVDLZCFDBVTFXIFO*XBT PSWJSUVBMMZUIFFOUJSFDPVSTFPGUIJTCVNQZSJEFDBMMFE-JGF *BMXBZTLOFXUIBU* XPVMEHSPXVQUPCFNFJOTUFBEPGBOZUIJOHFMTF .BZCFUIFZSFSJHIU #VU CFDBVTF PG UIJT MJGFMPOH IVODI * IBWF OFWFS LOPXO XIBU JUT MJLF UP XBJU UBCMFT XBTIEJTIFTJOTIBEZKPJOUT UFBDIJODMBTTFT FUDFUFSBo*OFWFSFWFOLOFX IPXUPXSJUFB$7UPBQQMZGPSKPCTJOBCBOL *HPUNZmSTUQJFDFT MPVTZQPFNT QVCMJTIFEXIFO*XBTTFWFOZFBSTPME"OE FWFOXJUITPNFAEVIFQJTPEFTOPXBOEUIFOBMPOHUIFUJNFMJOF XSJUJOHTUVĊBOE HFU QBJE GPS JU IBT CFDPNF B QSPGFTTJPO UP NF GSPN UIFO PO * UPPL UP UIF SPBE nPDLFEJOBSPDLCBOE SBDFECJLFT EBODFEBOETBOHBOEFEJUFEQBQFSTBOETVDIo CVUBTNZEJQMPNBTBDDVNVMBUFEVTUZFBSJOBOEZFBSPVUTJODFUIFHSBEVBUJPOEBZ *OFWFSFWFOUSJFEUPDIBOHFDPVSTF8SJUJOHTVJUTNFCFTUCFDBVTFPGFWFSZUIJOH UIBU*BN*OFWFSDPOTJEFSFEBOZPUIFS KPC UIPVHI*DSBWFSFUJSFNFOUQSPHSBNT

5)&#*-*/(6"-5)*/( *N UIJOLJOH JO &OHMJTI IBMG PG UIF UJNF FTQFDJBMMZ XIFO JU JT TPNFUIJOH EJSUZ o XIFUIFS #SJUOFZ TJOHT PS XIBU GPS JOTUBODF PS UIF 64 FMFDUJPOT PS UIJT PS UIBUNBO.Z&OHMJTIJTPGDPVSTFWFSZNFoKVTUTPNFIBQIB[BSEPVTMFYJDPO POMZ FOPVHIUPTBZXIBU*XBOUUP#VUXIBUFMTFBMBOHVBHFJTGPS BOZXBZ

Ld`rFekXerKXfd` **/# -$/ #$)"

53"/4-"5*0/46$)"4*/'6-0$$61"5*0/ * EPOU USBOTMBUF mDUJPO PG BOZ LJOE JO BOZ MBOHVBHF JOUP *OEPOFTJBO #FDBVTF * EPOUSFBMMZGFFMXPXXSJUJOHmDUJPONZTFMG QMVTUIFEFNBOETUIFSFBSFNBEEFOJOH 3FUFMMJOHOPOmDUJPOTUVĊJTBOPUIFSTUPSZ*G*BHSFFXJUIUIFQVCMJTIFSTPQJOJPO UIBUUIFXPSLTBSFTPSUPGVTFGVMJOPVSDPOUFYU *MMEPJU*SFTQFDUFWFSZPSJHJOBM XSJUFSTQSFSPHBUJWFTBOE*XPOUNFTTVQXJUIUIFJSTUZMFT#VU*NBVUJMJUBSJBO BOE UIBUTXIBU*BQQMZUPUIJTKPC-JUFSBSZQSFDJTJPOJTTPNFXIFSFPVUUIFSFoPONZ TDSFFO UIFPOFBOEPOMZDPODFSOJTIPXUPNBLFUIFUFYUSFBEBCMFUP*OEPOFTJBOT 4PNFNBZNBSWFMBUUIF(SFDJBOVSOPOBQFEFTUBM*NGPSQPVSJOHXBUFSJOUPJU BOEMFUUIFIPSTFTESJOLTPNF *OUIJTCVTJOFTT XIBUTUBZTBOOPZJOHMZPOJTUIFBWFSBHFPQJOJPOUIBUUSBOTMBUJOH TUVĊJTTPSUPGTJOGVM MJUFSBSZTQFBLJOH*UTVĊFSTUIFGBUFSFTFSWFEGPSIBOEJDSBGUT JOUIFWJTVBMBSUXPSMEoAVNNN PI BOECZUIFXBZ *USBOTMBUFUIJOHT NBLF TPVWFOJST JOTMBDLTFBTPO)PXTUIFXFBUIFS 4P JTJUFBTJFSUIBODPNQPTJOHBOPSJHJOBMTPNFUIJOHPGZPVSPXO 0GDPVSTF JU JT /PU POMZ UIF CBTJD JEFB OPU POMZ UIF BSDIJUFDUVSBM EFTJHO UIF XIPMF NBTT PGDPODSFUF UIFSPPNT GVSOJUVSFTBOEUFOBOUTBSFBMSFBEZUIFSFɥ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ĊUPP USBOTMBUJOHPUIFSTXPSLTXPVMECFKVTUBOPUIFSEBZoUIJOHTMJLF XIBUUPLFFQBOEXIBUUPLJDLPVU XIBUUPBEEBOEXIBUUPDVU XIBUTJHOJmFTTUZMF BOEXIBUJTBUZQP EPXOUPDPQZSJHIUUIJOHT ZPVBVUPNBUJDBMMZNJOEBMMUIJTXIJMF EPJOHJUZPVLOPXIPXJUGFFMTUPCFBXSJUFSPGTPNFUIJOHPSJHJOBMMZZPVSTBOEUIJT QVUTZPVJOUPUIFPUIFSTTIPFT

ɥFSFTBEBOHFSPGPWFSXSJUJOHUIFPSJHJOBMUFYU CVUJUTOPUTPHSFBU4PNFUIJOH JO UIF PSJHJOBM TUVĊ XPVME BMXBZT QPQ VQ UP SFNJOE ZPV PG UIF TJHOBUVSF JG IF PSTIFUFMMTJUUIFXBZZPVEP UIFTVCKFDUTVDLTJGIFPSTIFUBLFTUIFJTTVFZPV MPWFUPUBMLBCPVU UIFTUZMFHFUTPOZPVSOFSWFTJGIFPSTIFJTGPSUIFUIJOHTZPV GFSPDJPVTMZBEWPDBUFZPVSTFMG UIFSFBTPOTBSFXSPOHBOETPPO

4BOUBOBNJHIUFYIBMFBMPOH,SPFHFSTUPNFT #BHHJPNJHIUSFMJTI4DIPMFTHPBMT $ISJTUJF MJLFE $IFTUFSUPOT TUPSJFT 3BJLLÚOFO NJHIU FBTJMZ FOKPZ XIBU UIFZ BMM IBWF EPOF BOE BT B HSBJO PG BO BVEJFODF PG BMM PG UIFN * DIFSJTI IJT XJOOJOHT UPP BT NVDI BT * MJLF SFBEJOH .PIBNBET FTTBZT BOE 8JKBZBT TUPSJFT CPUI BSF *OEPOFTJBOXSJUFST

")"- 0'$& Pkfi`\j

%08/4*%&0')&"7&/

ɥFSF JT OP QSPCMFN XIBUFWFS UP OJCCMF PO BO PSJHJOBM XPSL PG ZPVS GFMMPX XSJUFS GPPUCBMMFS TUSJOHXIBOHFS BOE TP PO FYDFQU QFSIBQT JG JU JT UIF XPSL PG ZPVSGFMMPXMBXZFSPSTFSJBMLJMMFS*UJTKVTUBTTNPPUI UIFQBUIUPFOKPZUIFXPSLT PGQFPQMFXIPTFFYJTUFODFBSFOPXIFSFBSPVOEZPVSQSPTBJDSFBMNPGCSFBENBLJOH *GZPVXSJUFTUPSJFT PUIFSXSJUFSTTUPSJFTBSFTVSFMZEJĊFSFOUGSPNZPVST BUUJNFT SBEJDBMMZTP UIBUZPVDBOUSFBMMZHFUFOHBHFEJOBTUVEZPGDPNQBSJTPOXIJMFZPV SFBE UIFN :PV DBOU TQPU BOZ SFBM GBVMU PUIFS UIBO UIBU JU JTOU ZPVS TUZMF &WFO TUSBOHFMPPLJOH XPSET PS UIPTF QVU JO VOVTVBM QMBDFT DBOU CF XSPOH UIFZ BSF QSPUFDUFECZXSJUFSTQSFSPHBUJWFTBOEQFSTPOBMRVJSLT 5SBOTMBUPSTBSFOUUIBUMVDLZ ɥFZ XPSL VQPO PUIFS QFPQMFT XPSET o BOE UIF TBNF XPSLT DPVME CF BOE TPNFUJNFT IBWF BDUVBMMZ CFFO SFXPSEFE CZ PUIFS USBOTMBUPST ɥF #JCMF GPS JOTUBODFXFEPOUFWFOLOPXIPXNBOZWFSTJPOTPGJUJOFWFSZMBOHVBHFIBWFCFFO JODJSDVMBUJPOTJODF(VUFOCFSH0OFTJOHMFUPNFDPVMEHFUUSBOTMBUFEPWFSBOEPWFS CZBEP[FOJOEJWJEVBMTBOEOPOFPGUIFSFTVMUTXPVMECFJEFOUJDBMXJUIBOZPUIFS "OE TPNF PG UIPTF NJHIU IBWF CFFO XSPOH ɥFSF JT TPNFUIJOH MJLF AXSPOH JO USBOTMBUJPO JO CPUI UIF DPNQSFIFOTJPO PG UIF PSJHJOBM BOE UIF HSBTQ PG UIF UPOHVFJOXIJDIUIFXPSLJTSFXPSEFE*GZPVBSFBDDVTUPNFEUPUSBOTMBUJOH ZPV BVUPNBUJDBMMZTDBOPUIFSQFPQMFTUSBOTMBUJPOTGPSUIFTFGBVMUToZPVDBOUIFMQJU "OEADBOUIFMQJUJTPOFPGUIF[JMMJPOTPG&OHMJTIQISBTFTUIBUNBOZUSBOTMBUPST DBOU*OEPOFTJBOJTFDPSSFDUMZ 8IJMFGPMMPXJOHUIFnPXPG*OEPOFTJBOXPSETUIFSF BUUIFTBNFUJNFZPVSNJOESFBEUIFQPTTJCMF&OHMJTIPS'SFODIPS(FSNBOXPSET PGUIFPSJHJOBM CFDBVTFUIBUTUIFXBZZPVSCSBJOXPSLTJOUIJTKPC 4P * PGUFO GFFM MJLF CFJOH *SPO .BJEFOFE CZ UIF *ORVJTJUJPO XIFO CSPXTJOH TPNF USBOTMBUFE XPSLT JO *OEPOFTJBO AɥJT EPQF UIF FWJM JOTJEF NF XPVME TQJU AUIBUNVTUCFXIBUIFSFBET BOEIFPCWJPVTMZIBWFOPJEFBXIBUJUNFBOT UIBUIF USBOTMBUFTJUJOUPUIJToBOETPPO*GTVDIUIPVHIUPDDVSTNPSFUIBOUISJDFBUUIF mSTUQBHFBMPOF JUXPVMEDPNQMFUFMZDBTUSBUFNZBQQFUJUF BOE*XPVMEHFUEJTBCMFE UP EP BOZUIJOH XJUI UIF CPPL FYDFQU UP QVU JU JOUP FYJMF "OE UIJT USBHFEZ IBT CFFOIBQQFOJOHUPPPGUFO5PUBMJHOPSBODFPG$ISJTUFOEPNoBOE BTJTBMXBZTBO *OEPOFTJBOEJTFBTF DPNQMFUFBWFSTJPOUPMFBSOBOZUIJOHBCPVUJUoDPNNPOMZSVJOT

Ld`rFekXerKXfd` **/# -$/ #$)"

BUSBOTMBUJPO4PJTBXIPMFTPNFJODPNQSFIFOTJPOPGBOZ&OHMJTIXPSEPVUTJEFUIF CBTJD &OHMJTI*OEPOFTJBO EJDUJPOBSZ BT JG UIFTF USBOTMBUPST OFWFS XBUDI NPWJFT PSMJTUFOUPTPOHMZSJDTPSDIBUXJUIGPSFJHOFST"OEBUSVMZTBEEFOJOHNBTUFSZPG *OEPOFTJBO MBOHVBHF JUTFMG XIJDI TFFNT UP FYDMVEF BOZUIJOH DPJOFE BGUFS JTUIFZFBS*OEPOFTJBOTNBEFPċDJBMGPSUIFOBUJPO

1VTUBLB+BZBTCFTUTFMMJOH4FSBUVT5PLPI:BOH1BMJOH#FSQFOHBSVI%BMBN4FKBSBI USBOTMBUJPO PG .JDIBFM )BSUT ɥF " 3BOLJOH PG UIF .PTU *OnVFOUJBM 1FSTPOT JO )JTUPSZ

USBOTMBUFE CZ .BICVC %KVOBJEJ (SBNFEJBT 1FNCVOVIBO 5FSQFOEBN USBOTMBUJPOPG"HBUIB$ISJTUJFT4MFFQJOH.VSEFS CZ4VEBSUPBSFFYBNQMFTPGXIBU SFBMMZCSPLFNZIFBSU

()04583*5*/( 4BZ ZPV BSF TPNF TPSU PG TPDJFUZT 4PNFUIJOH ZPV IBWF B MPU JO ZPVS NJOE ZPV XBOUUPUFMMUIFXPSME JFZPVSDPOTUJUVFOUT ZPVSDPMMFBHVFT ZPVSFNQMPZFFT ZPVS TUVEFOUT FUD BCPVUJU ZPVQVUJUEPXOJOXPSET BOEUIFSFTVMUVQTFUTZPVSXJGF BOHFSTZPVSNPUIFSJOMBX BOOPZTZPVSLJET HFUTZPVSDBUEJFMBVHIJOH BOEESJWFT ZPVSEPHUPTVJDJEFoUIFFOUJSFIFBSUCSFBLJOHFOUFSQSJTFJT ZPVUIFOmOEPVU OPU VOBWPJEBCMF:PVHPUNF 1FPQMFoXSJUFSToUIBU*LOPXLFFQUFMMJOHNF*WFCFFODPNNJUUJOHUIFVMUJNBUF TJOoBHBJOTUNZTFMGoCZUBLJOHVQHIPTUXSJUJOH*OFWFSBHSFFXJUIUIFNJOUIJT ɥJTJTXIBUBHIPTUXSJUFSEPFTIFPSTIFJTQBJEUPFYUPSUFWFSZUIJOHTPNFPOF MFUTDBMMJUBDMJFOU XBOUTUPTBZUPXIPFWFSNJHIUCSPXTFJU PVUPGUIFDMJFOUT IFBE BOE POUP UIF TDSFFO ɥFO UIF DMJFOU TVCNJUT UIF mMF UP B QVCMJTIFS PS JO NBOZDBTFTUPIJNPSIFSTFMG BOEUIFUIJOHJTUIFOQSJOUFEBOEEJTUSJCVUFE XJUI UIFDMJFOUTTJHOBUVSFoBTGBSBTUIFBVEJFODFJTDPODFSOFE IFPSTIFJTUIFXSJUFSPG UIBUQJFDF BOEOPPOFTVTQFDUTUIBUUIFSFJTBHIPTUSPDLJOHUIFLFZCPBSET *WFCFFOEPJOHJUGPSZFBSTBOE*EPOUJOUFOEUPHSPXMXJUISFNPSTF 'JSTUPGBMM *EPOUUBLFKVTUBOZDMJFOUo*NMVDLZFOPVHIUPCFBCMFUPTMBNUIF QIPOFEPXOJGUIFXPVMECFDMJFOUEPFTOUNFFUNZSFRVJSFNFOUoXIJDIJTWFSZ TJNQMFIFPSTIFNVTUIBWFTPNFUIJOHUPTBZ

*UT B EBOHFSPVT HBNF UP IBWF B DMJFOU XJUI BO BCTPMVUFMZ WBDBOU NJOE MJLF B mOBM UIFTJT JO UIF MBTU ZFBS PG TFEFOUBSZ DPMMFHJBM UFSNT UIF DMJFOU NVTU CF BCMF UPAEFGFOEUIFXSJUJOHMBUFSJOQVCMJD*UJT BUBOZSBUF IJTPSIFSTUVĊ OPUNJOF )FXBOUTUPTBZUIJTBOEUIBU*EPOU*XPVMEPOMZIFMQIJNUPIBWFIJTPXOTBZ* EFNBOEUIFQSFTFODFPGBUMFBTUBGFXMJOFTUBJMJOHUISFFPSGPVSBTUFSJTLT JUFNJ[JOH XIBUIFPSTIFXJTIFTUPTBZɥFO*XBTUFTPNFUJNFUBMLJOHXJUIIJNPSIFSBCPVU UIFTVCKFDU0OMZBGUFSUIBU*XSJUFUIFQJFDFGPSIJNPSIFS8IBUFWFS*UZQFUIFSF

4FDPOEMZ TJODF DMJFOUT UFOE UP HFU TUVDL XJUI NF * SBJTF HSFBUFS EFNBOET BT HIPTUXSJUJOHEBZTHPCZoOFYUUJNF GSPNUIFDMJFOU *QVMMPVUUFOBTUFSJTLTJOTUFBE PGUISFF UIFOBGVMMQBSBHSBQI IBMGBQBHF BXIPMFQBHF BOEPOFEBZBOFOUJSF CPEZPGFTTBZɥJTJTBNBEEFOJOHQBSUPGUIFTFMGJOnJDUFEPSEFBM CVU*KVTUDBOU DBMMJUPĊ*XJTI OPNBUUFSIPXNVDIBHBJOTUDPNNPOTFOTFJUTFFNTBUUJNFT UP NBLFUIFNBDUVBMMZXSJUFGPSUIFNTFMWFT FWFOJGJUDPTUTNFNJHSBJOFTUPUSZUP SFBEUIFTUVĊ

")"- 0'$& Pkfi`\j

XPVMEOUTUSBZGSPNIJTPSIFSPXOBSHVNFOUT FWFOJGUIPTFBSFBHBJOTUNZPXO WJFXPGUIFNBUUFS*VTFIJTPSIFSMFYJDPOXIFSFWFSQPTTJCMFoIJTPSIFSTUZMFJG QFSDFJWBCMF GSPN UIF EJTDVTTJPO FWFO JG JU XBT FOUJSFMZ BCTFOU GSPN UIF XSJUUFO DMVFTIFPSTIFIBOEFEUPNF4P ZPVTFF UIFFTTBZJTOPXIFSFBSPVOENJOF

0OFPGNZDMJFOUTJTBXSJUFSCZIJNTFMGOPX BGUFSGPVSZFBSTPSTP*SFBMMZIPQF BMMPGUIFNXJMMCFJOUJNF*OFWFSDBSFBmHBCPVUBSHVNFOUTTVDIBTUIBU*DIFBU NZTFMGPGJOUFMMFDUVBMSJHIUT FUDFUFSBoPI QMFBTF.ZWBOJUZMJFTTPNFXIFSFFMTF "OE*OFFEDBUGPPE 1FSIBQT HIPTUXSJUJOH JT XIZ * DPVMEOU DPOEFNO MJQTZOD UPP IBSE ɥFSFSF TPNFSFBMDSPPOFSTCFIJOEUIFTDSFFO BOEJUJTUIFJSTPOH*FOKPZPSEJTMJLF JOBXBZ OFWFSNJOEUIFNVUFPOTUBHF

0/,&&1*/(/05&4 :PV DBO XPSL BOZUIJOH PVU PG BOZUIJOH UIBUT IPX JUT EPOF PO UIF QMBOFU PG TDSJCCMFST *N B AKVTU JO DBTF QFSTPO o ZPV LOPX MJLF TPNF VOTIBWFO GBDFT ZPV TBX MPJUFSJOH EPXOUPXO EFWPUJOH UIFJS FOUJSF MJWFT TBWJOH TUSJOHT * EPOU FWFO IBWFBCBOLBDDPVOU CVU*TBWFTUSJOHToPGXPSET/PUAEJċDVMUXPSET AGPSFJHO XPSET ALFZXPSET PSXIBUIBWFHFOFSBMMZCFFOUIFUIJOHSFTQPOTJCMFGPSASFBEFST CMPDL CVUTJNQMZXPSEToTPNFUIJOH*PWFSIFBSEJOUIFTUSFFU TPNFUIJOHGSPN TPNFCPEZTXSJUJOH BDSVNCPVUPGBTPOHoXPSET#VU*BMTPDPMMFDUNFBOJOHT :PVLOPX MJLF KVTUBOJNQSFTTJPOBCPVUTPNFUIJOH OPUBEFTDSJQUJPOPGUIFUIJOH JUTFMG"OEBGFXMJOFTUIBU*XSPUFPOXIBUFWFSXBTBWBJMBCMFBUUIFUJNF PVUPGNZ PXOIFBE XIJDIVTVBMMZMPPLMJLFUIJT A1JHFPOT 1FEFTUSJBO DPNNPOTFOTF &# 8IJUF $ISZTBOUIFNVNT $PDLTVSFQSPQIFUTTFF"SNFTUP5SVUIUIJTZFBS/VSTF)PQLJOToBSTFOJD 'FVEBM MPSET o A)PNFT BOE 0UIFS )VNBO #MBDLIPMFT o OVNFSPMPHZ /PUIJOH JT B UIJOH UIBU IBQQFOT TMPXMZ (BSBHF $PSO mFMET $PMMFDUJWFUSVJTN4IBOHIBJA0OFEPMMBSBNJOVUFA4PVS5JNF"MUP TBYTVDLT$BMJGPSOJDBUJPO.JLF ɥBUTXIBUIBQQFOFEXIFO*NPSFPSMFTTBMSFBEZHPUBDPNQMFUFCPEZPGXSJUJOH VOEFS TPNF UIFNF JO NZ IFBE 0UIFSXJTF UIF OPUF JT NPSF MJLFMZ UP MPPL TBOFS

#VUFJUIFSXBZOPUFTBSFOFDFTTJUJFTJGZPVEPXSJUF/PUUIBUZPVIBWFUPLFFQUIF XIPMFUPXOTKVOLZBSEo*LOPXTPNFPOFXIPXSJUFTmWFFTTBZTPVUPGPOF1PTU*U oUIBUTUIFCFBVUZPGSFDZDMJOH /PUFTBSFKVTUQBTTXPSET"MMFOUSJFTBSFTVQQPTFEUPCFTUPSFEUIFSFJOTJEFPVS TLVMMT5POTBOEUPOTPGOPUFTXPOUIFMQBNJOEUIBUJTDPNQMFUFMZWBDBOU

)08(00%%0*5)*/,*". Ld`rFekXerKXfd` **/# -$/ #$)"

*NOPUHPPE

8IFUIFSJUJTNZPXOXPSLPSBUSBOTMBUJPOPGPUIFST *NKVTUBWFSBHF ɥFNJOJNVNUPCFBUUBJOFEJODPNNVOJDBUJOHJEFBTJTUIBUZPVDBOTBZXIBU ZPVXBOUUPTBZTPZPVSTPVMDBOHFUBOBQɥBUTBMMUIBU*DBOEPJUTOPUFWFOBO BDIJFWFNFOU JUTUIFXBZJUTIPVMECFGPSFWFSZPOF 4JODFBUUIFCPUUPNPGUIFKVOLCJOMJFTTPNFTUBOEBSEUPP *ETBZ*GBJMCFUUFS JO OPOmDUJPO CF JU NJOF PS B USBOTMBUJPO ɥFO UIFSF JT NFEJPDSF NFEJPDSF NFEJPDSF BOETPPO*HVFTT*NKVTUOPUUPPCBE*EPOUEJTQMFBTFNZTFMG BMMUIFUJNFBGUFSFBDIAQSPKFDUJTEPOF BOE*IBWFOULJMMFENZTFMGCFDBVTFPGBO VOCFBSBCMFEJTHVTUPGXIBUFWFS*WFXSJUUFO *OUIJTXPSME UIBUXJMMEP

00) ĨIFr?BH

"-*

3FCFDDB$POSPZ #FLJ BOE "MFYBOESB$SPTCZ 4BTIB"MJ DPEJSFDUUIF(BOH'FTUJWBM 5IFZCPUIMJWFJO/FXUPXO 4ZEOFZ UIFDSFXGPS#FZPOEUIF'BDUPSZ8BMMT BNVMUJNFEJBUIFBUSFQSPKFDUXJUI GBDUPSZXPSLFSTPOUIFPVUTLJSUTPG +BLBSUB0SJHJOBMMZ*XBTCSPVHIUPO BTBOJOUFSQSFUFS CVUNZSPMFDIBOHFE BMPU*UXBTBIVHFMFBSOJOHDVSWF ɥFSFXBTVOJPOQPMJUJDT WJEFPFEJUJOH TPGUXBSF UFOBODZBHSFFNFOUT +BLBSUBT USBJOTZTUFN HIPTUT EFOHVFGFWFS BOENPTUJNQPSUBOUMZ UIFDIBMMFOHF PGXPSLJOHJOUJNBUFMZXJUIBHSPVQPG TUSBOHFST*UXBTBWFSZEJċDVMUQSPKFDU "NPOHTUPUIFSUIJOHT *UIJOL#FLBOE* mHVSFEPVUIPXUPXPSLUPHFUIFSEVSJOH UIBUUJNF IPXUPIBOEMFDPOnJDU IPXUPCFnFYJCMF BOEIPXUPCBMBODF FBDIPUIFSTQFSTPOBMJUJFTJOBUFBN FOWJSPONFOU*BMTPTBXIPXWVMOFSBCMF TIFXBTBOEUIBUTIFOFFETBMPUPG TVQQPSUUPCFBTGBOUBTUJDBOEDSFBUJWF BTTIFJT


ɥFmSTUUJNF*NFU#FLXBT JOBUUIF(BNQJOHBO TRVBUJO:PHZBLBSUB*XBTMJWJOHUIFSF XIJMF*XBTEPJOHNZ"$*$*4ZFBS BOEATUVEZJOHBU*4*4IFIBEBWJEFP DBNFSBXJUIIFSBOETIFFYQMBJOFE TIFXBTBEPDVNFOUBSZmMNNBLFS "UUIFUJNF NZCFTUGSJFOEGSPN "VTUSBMJBXBTWJTJUJOHNF)FXBT BKPVSOBMJTNTUVEFOUBOEXBTBMTP NBLJOHBTIPSUmMN BCPVUUIFBUUBDLT CZGVOEBNFOUBMJTUTPOUIF(BNQJOHBO DPNNVOJUZɥFZHPUBMPOHSFBMMZXFMM BOEIFJTWFSZIBOETPNF TPUIFZXFSF nJSUJOHJOOPUJNF#FLJTBCJHnJSU *UIJOLTIFXBTEJTBQQPJOUFEUPmOE PVUMBUFSUIBUIFJTHBZ4IFXFOUPĊ USBWFMMJOHUPEPIFSmFMEXPSLBOE* EJEOUTFFIFSBHBJOVOUJMPWFSBZFBS MBUFSBU1FSGPSNBODF4QBDFJO4ZEOFZ *UTUSVDLNFUIBUTIFXBTFYBDUMZUIF TBNFBTXIFO*IBENFUIFSJO:PHZB 4IFIBECPPUTPOSBUIFSUIBOUIPOHT CVUTIFXBTUIFTBNFTUSPOHDIBSNJOH QFSTPOBMJUZ"T*XBTVOEFSHPJOH TPNFDVMUVSBMDPOGVTJPOBOEEPJOH BMPUPGUSBWFMCFUXFFO"VTUSBMJBBOE *OEPOFTJBBUUIFUJNF *SFBMMZBENJSFE UIBU*UIJOLXFTUBSUFETFFJOHFBDI PUIFSBSPVOEBCJUNPSFUIFOBOE* NFU4FCBTUJBO IFSTPOTIPSUMZBGUFS *O #FLJOWJUFENFUPCFQBSUPG

00) Ĩc`rr?\b

8FTUBSUFE(BOH'FTUJWBMJO*U XBTBOJEFBCFUXFFOTFWFSBMQFPQMF JODMVEJOH7BOFTTB)ZEF 3VEZ"SEJBOUP BOE+BNFT)BODPDL#VU#FLBOE* SFBMMZNPVMEFEJUJOUPUIFTIBQFPGB GFTUJWBMCFDBVTF*UIJOLXFCPUITBXJUT QPUFOUJBMBOEBMTPCFDBVTFXFTQVSSFE FBDIPUIFSPO

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

XFGPVOEPVSTFMWFTBCMFUPEPUIBU 8FXFSFNPSFDPOmEFOU(BOHIBT CFFOBQSFDBSJPVTQSPKFDUGSPNUIF CFHJOOJOH JOUFSNTPGGVOEJOH DSFX TQBDF BOEQPMJUJDT8FIBWFOPUIBE NVDIDPOTJTUFODZTPXFIBWFIBEUP USVTUFBDIPUIFS*DBOUUFMMZPVIPX NBOZUJNFTXFIBWFMBVHIFEPVSXBZ UISPVHIEJċDVMUTJUVBUJPOT"OE*UIJOL XFIBWFEFWFMPQFEBTFUPGSFGFSFODFT GPSEFBMJOHXJUIOFXDIBMMFOHFT A3FNFNCFSXIFO 4JODF*mSTUXFOUUIFSF *IBWFFOKPZFE IPX*OEPOFTJBDIBMMFOHFTNF*DBO LFFQBTLJOHBOESFTFBSDIJOHBOE MJTUFOJOHBOEUIFSFXJMMBMXBZTCFOFX UIJOHTUPMFBSO*UJTTJNVMUBOFPVTMZ TPDPNQMJDBUFEBOETPTJNQMF XIJDI JTBWFSZCFBVUJGVMDPOUSBEJDUJPOJO JUTFMG*MPWFNBOZPGUIFDPOUSBEJDUJPOT BDUVBMMZoUIFEJTUSVTUPGBVUIPSJUZBOE UIFSFTQFDUPGFMEFSTGPSFYBNQMF*MPWF XPSLJOHXJUIQFPQMFXIPBSFQBTTJPOBUF BCPVUXIBUUIFZEP XIPBSFDSFBUJWF FOPVHIUPJNBHJOFPUIFSXPSMETBOE PUIFSXBZTPGCFJOH*MPWFUIFGFFMJOH UIBUFWFSZUIJOHJTDIBOHJOHBMMUIF UJNF*GZPVGPSHFUBCPVUBQBJSPGTIPFT UIFZHPNPVMEZ*GZPVMFBWFTPNFUIJOH CSPLFOPOUIFTUSFFU TPNFPOFXJMM SFDMBJNJUBOEmYJUɥBUCBOBOB USFFTBOEQBQBZBUSFFTQPQVQBMM PWFSUIFQMBDF #FLJLFQTNFDIBMMFOHFEUPPBOE UIBUTXIBU*MPWFBCPVUIFS4IFT WFSZUPVHI0OIFSCJSUIEBZUIJTZFBS TIFTMFFQXBMLFEPVUPGIFSmSTUnPPS CFESPPNXJOEPXBOECSPLFIFSCBDL BOEGFFU*OUIFFNFSHFODZXBSE FWFO UIPVHITIFXBTJOTPNVDIQBJO TIF XBTTUJMMBCMFUPNBLFKPLFTXJUIIFS GSJFOETBOEGBNJMZ*EPOUUIJOL*DPVME CFUIBUTUSPOH*XBTTPXPSSJFEBOEJU NBEFNFSFBMJTFIPXNVDI*SFBMMZMPWF IFS*LOPXUIBUXFXJMMCFEPJOHBMPU PGXPSLUPHFUIFSJOUIFGVUVSF*IBWF

OPEPVCUBCPVUUIBU *KVTUEPOULOPX XIBUJUXJMMCFZFU*IPQFUIBUXIFOXF BSFPMEMBEJFT XFBSFTUJMMBCMFUPMBVHI BCPVUJUBMMUPHFUIFS

#&,

*IBWFUPTBZUIBUNPTUPGXIBU*IBWF MFBSOUJOUIFMBTUTFWFOZFBSTPGNZ MJGFIBTDPNFMBSHFMZGSPN"MJ"MMPG NZTUVEZBOEQSBDUJDFJODPNNVOJUZ DVMUVSBMEFWFMPQNFOUIBTCFFOUFTUFE CZ"MJ"OE*BNBCFUUFSQFSTPOGPS JU4IFIBTBOVODBOOZBCJMJUZUPTFF UIFVOEFSMZJOHDVSSFOUTPGUIJOHT UIBUDBOTMJQNZSBEBSBOEIBTUIJT XBZPGEJQMPNBUJDBMMZTMJQQJOHUIJOHT JO XIJDIBMXBZTBTUPVOETNF*UTB USBJU*XJMMQSPCBCMZOFWFSNBTUFS4P JOBDPMMBCPSBUJWFSFMBUJPOTIJQ NZ UFNQFTUVPVTWPMVNJOPVTTJEFJT BMXBZTCFJOHUFNQFSFECZ"MJ*UIJOL TIFIBTTBWFENZBSTFBDPVQMFPG IVOESFEUJNFT ɥJTIBTFYUFOEFEJOUPNZQFSTPOBMMJGF BOEUIFGBDUUIBU*BNBTJOHMFQBSFOU IBTNFBOUJUTPGUFOWFSZEJċDVMUGPS NFUPCBMBODFNZXPSL PGUFOVOQBJE CVUAJNQPSUBOUGPSNZDBSFFS XJUINZ

"MJIBTCPUIBNFUJDVMPVTBOEZFU nFYJCMFXPSLFUIJD XIJDICBMBODFT CFJOHDBSJOHXJUIBEJTDJQMJOFEBOE BDVUFBXBSFOFTTPGXIBUJTSFRVJSFE ɥ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mOJUFMZ CFFOTIBQFEJOVOGPSTFFOXBZTCZJU CPUIJO*OEPOFTJBBOE"VTUSBMJB0VS SFMBUJPOTIJQIBTDIBOHFEBOEEFFQFOFE PWFSUIFZFBST EFmOJUFMZGPSUIFCFUUFS *G*MPPLCBDL JUTBNB[JOH"MJEJEOUKVTU XBMLBXBZGSPNNF*XBTDPOTUBOUMZ CSJOHJOHESBNBJOUPIFSMJGFTPNFUJNFT


*O*IBESFUVSOFEUP UIF(BNQJOHBOTRVBUJO :PHZBBGUFSBTJYNPOUIBCTFODF BOEBT IBQQFOTBXIPMFOFXDSFXIBENPWFE JO0ONZmSTUOJHIUCBDLUIFSFXBT UIJTHJSM4BTIB "MJ *UIPVHIUTIFXBT WFSZCFBVUJGVMBOEWFSZTNBSUCVUXBT DVSJPVTBCPVUIFSSFMBUJPOTIJQXJUINZ GSJFOE&YJ*UNBEFNFBMJUUMFKFBMPVT CFDBVTFIFTIBSFTUIFTBNFDIBPTBOE UIFTBNFTFMGDFOUSFEDSB[ZFOFSHZBT* EP*UXBTBTJGTIFXBTHJWJOHIFSTFMGUP TPNFPOF*GFMUXBTUIFNBMFWFSTJPOPG NFɥBUTQSPCBCMZEFFQMZQTZDIPMPHJDBM PSTPNFUIJOH

QFSTPOBMMJGF BOEBMTPNFBOT*OFWFS IBWFBOZNPOFZ"MJIBTFNCSBDFEUIJT TJEFPGNZMJGFBOEIBTXIPMFIFBSUFEMZ HJWFOIFSTFMGUPDBSJOHGPSNZTPO 4FCBTUJBOBUUJNFTXIFO*DPVMEOUɥJT IBTCFFOWFSZJNQPSUBOUGPSNF OPU KVTUJOBXPSLTFOTFCVUJOBQPMJUJDBM TFOTF CFDBVTFTIFIBTSFDPHOJTFEUIF UJNFBOEMBCPVSJOWPMWFEJODBSJOHGPS BOPUIFSIVNBOCFJOH

00) Ĩc`rr?\b

FWFSZUIJOH*UPVDIFEXPVMEUVSOUP TPBQPQFSB*TFDSFUMZIPQFUIJTNBLFT IFSMJGFNPSFJOUFSFTUJOH0ODFPSUXJDF "MJIBTCFFORVJUFTUVCCPSOBCPVU UIJOHT BOE*SFBMJTFEJOSFUSPTQFDU *KVTUOFFEFEBEJĊFSFOUBQQSPBDI* UIJOLPVSDPMMBCPSBUJWFQBSUOFSTIJQ XPSLTCFTUXIFOCPUIPGVTBSFBCMFUP GFFMJOTQJSFE BOEUIBUIBQQFOTCFTU XIFOXFBSFMPPLJOHPVUGPSFBDIPUIFS 8IFO*XBTVQTFUPWFSTPNFEJSFDUPSJBM EFDJTJPOTEVSJOHUIFmSTU(BOH'FTUJWBM XFUPPLTPNFUJNFPVUBOEXIFOXF NFUVQBHBJOJO+BWBBGFXNPOUITMBUFS UIFSFXBTTUJMMTPNFPGUIJTVOSFTPMWFE TUVĊ3FBMMZJUXBTKVTUIVSUJUXBTUIF mSTUUJNFUIBU*TBX"MJIVSUCZXIBU XBTBDUVBMMZKVTUBNJTVOEFSTUBOEJOH ɥBUDIBOHFEUIJOHTGPSNF*SFBMJTFE UIBUJUXBTCFDBVTF"MJXBTEJTBQQPJOUFE JONF BOEUIBUNBEFNFMPPLBUIPX UIJOHTIBECFFOIBOEMFEJUNBEFNF SFBMJTFUIBUJUNBUUFSFEUPIFS*LOPX XIFOUIJOHTNBUUFSUPIFS BOE*WBMVF UIBUJNNFOTFMZ*UDPNFTGSPNIFS JOUFHSJUZ XIJDIJTVOOFHPUJBCMF ɥFmSTUQSPKFDUXFXPSLFEPOUPHFUIFS XBT#FZPOEUIF'BDUPSZ8BMMT*TFDVSFE TPNFGVOEJOHNPOFZGPSUIJTNBTTJWF DPMMBCPSBUJWFmMNBOEUIFBUSFQSPKFDU XJUIBGBDUPSZXPSLFSTUIFBUSFDPNQBOZ *IBECFFOXPSLJOHXJUIGPSBOVNCFS PGZFBSTJO+BLBSUB*HVFTTJUTPVOEFE JOUFSFTUJOHUP"MJXIFO*BTLFEIFSUP DPNFPOCPBSE#VU*LOPXBGUFSXBSET JUXBTBCBQUJTNPGmSFJODSPTTDVMUVSBM $PNNVOJUZ$VMUVSBM%FWFMPQNFOU8F XFSFCPUIJOWPMWFEJOSFTPMWJOHEJċDVMU SFMBUJPOTIJQTXJUIPVSFYQBSUOFSTJO *OEPOFTJBBUUIFUJNF"MM*DBOTBZJT UIBUJG#JH#SPUIFS"TJBXBTUPUBLF PĊ XFDFSUBJOMZIBEUIFQJMPUQSPHSBN EPXOQBU8FFWFOIBEBHIPTUJOUIF

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

*)-*

Sll]jaf_k *IBWFCFDPNFNPSFBOENPSFDFSUBJOUIBUBDVMUVSFPGTJMFODFIBTUSVMZFOUFSFE UIFMJGFPGPVSTPDJFUZɥJTJTTFSJPVT$PNNVOJDBUJPOIBTCFFOSFEVDFEUP CMPDLBHFT*UTBTUIPVHIEJBMPHVFJTCFJOHEFMJCFSBUFMZQSFWFOUFE*SFBMMZEP GFFMOPXUIBUXFBSFJOBQSPDFTTPGCFJOHMVMMFEUPTMFFQ#ZXIPN #ZPVSPXO TPDJFUZ BOECZUIPTFJODPOUSPMPGUIFTZTUFNUIBUFYJTUTJOPVSTPDJFUZ"OEJUT UBLJOHQMBDFWFSZNFDIBOJDBMMZ+VTUMJLFBNBDIJOF o8JEKJ8JKBZBɥVLVM AEJTBQQFBSFE

o"ENJSBM4VEPNP ,PQLBNUJC$PNNBOEFS0QFSBUJPOBM$PNNBOE GPSUIF3FTUPSBUJPOPG0SEFSBOE4UBCJMJUZ

8

PSETVUUFSFEJOQVCMJDTQBDFCFIBWFEJĊFSFOUMZUPUIPTFVUUFSFEJOQSJWBUF CFIJOEDMPTFEEPPST BOEJOUIFRVJFUEJTUVSCFETVĊFSJOHPGUIPTF XIPTF XPSETBSFBSSFTUFE NVČFE TJMFODFEBOEDBTUSBUFE

4PXIBUIBQQFOTXIFOUIFTFRVJFUUIPVHIUTBSFFYQSFTTFEBTMPVEJOWPDBUJPOT "RVJFUFNCBSSBTTFETISPVEJTPGUFODPMMBQTFEPWFSUIFN PSXPSTFTUJMMUIFJSXPSET BSF NBEF UP AEJTBQQFBS BMPOH XJUI UIFJS CPEJFT JOUP VONBSLFE HSBWFT ɥJT JT XIBUIBQQFOFEUP8JEKJ8JKBZBɥVLVM BQSPVEQFPQMFTQPFU EJTUJOHVJTIFEBOE DFMFCSBUFE GSPNBQPPSDBSQFOUFSCBDLHSPVOEJO4PMP

)JT NPTU XFMM LOPXO QISBTF A)BOZB BEBTBUVLBUB-BXBO ɥFSF JT POMZ POF XPSE3FTJTU XBTXSJUUFOEVSJOHBUJNFXIFOPċDJBMXPSETEPNJOBUJOHUIFQVCMJD TQIFSF CFIBWFE MJLF IFODINFO DVUUJOH EPXO UIF CSJEHF CFUXFFO UIF PSEJOBSZ QFSTPOTPXOUIPVHIUQSPDFTTBOEUIFJSMJWFESFBMJUZ*UTFFNFE BOEJOEFFEJUXBT UIBUTQFBLJOHUIFXSPOHXPSETBOETQFBLJOHUIFNJOQVCMJDXBTUIFNPTUSBEJDBM BOEEBOHFSPVTBDU

")"- 0'$& BjjXpj

*TBJEUPUIF"NFSJDBOT i%POUZPVIBWFBDPNQVUFSUIBUXFDBOQVUJOTPNFPOFT IFBETPUIBUXFDBOLOPXFYBDUMZXIBUUIFJEFPMPHZJT w

ɥFTFEBOHFSPVTXPSET NPTUPGUFOFYQSFTTFEJOUIFGPSNPGTJNQMFBOETFFNJOHMZ EJEBDUJDTUBUFNFOUT DBOCFGPVOEJOBHSFBUEFBMPGUIFFYQMPTJPOPGQFSGPSNBODF QPFUSZBOETQPLFOXPSEBOHTUUIBUDPMPVSFEUIFVQSJTJOHBHBJOTUUIF/FX 0SEFS3FHJNF"OEUIFZSFNBJOQSFTFOUJOUIFXSJUJOHTPGBDUJWJTUTTVDIBT&YJBOE %KVBEJ XIPTVSWJWFEUIFSFHJNF BOEDPOUJOVFNPCJMJTJOHBOESBJTJOHBXBSFOFTT BCPVUJOKVTUJDFJOBMMJUTGPSNT XJUIJOUIFJSMPDBMBOEJOUFSOBUJPOBMDPNNVOJUJFT

O\Y\ZZXr@feifp // -$)".

5P VOEFSTUBOE UIF GPSDF BOE PGUFO DSBTT EJEBDUJD FYQSFTTJPO PG UIF NBOZ IVOESFET PG BSUJTUT XIP BEPQUFE UIF TQPLFO XPSE GPSN EVSJOH UIJT QFSJPE BOE CFZPOESFRVJSFTBOIJTUPSJDBMDPOUFYUBOEBEFFQBQQSFDJBUJPOPGTJMFODF

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ɥFTF RVFTUJPOT BSF FONFTIFE XJUI ZFU NPSF RVFTUJPOT BCPVU TVCKFDUJWJUZ BCPVU UIF AIVNBO DPOEJUJPO BOE JUT FYQSFTTJPO UISPVHI MBOHVBHF CPUI XSJUUFO BOETQPLFO BOEBCPVUUIFTJHOJmDBODFPGTJUFBOEDPOUFYUXIFOEFUFSNJOJOHUIF WBMVFPGMJUFSBUVSFBOEUIFQPFUJD ɥF TQPLFO XPSE BOE QFSGPSNBODF QPFUSZ XIJDI NVTISPPNFE JO *OEPOFTJB QBSUJDVMBSMZEVSJOHUIFQFSJPEGSPNUP XBTDBUBMZTFECZBOJODSFBTJOH OVNCFSPGQSPUFTUTBOENPCJMJTBUJPOT XIJDIEFWFMPQFEJOUPNPSFPQQPSUVOJUJFT GPSQVCMJDVUUFSBODFTBOEQFSGPSNBUJWFBDUTPGSFTJTUBODF*OnVFODFECZUIFTUSPOH PSBUPSZ TUZMF PG UIF QSPUFTU NPWFNFOU BOE UIF SFTPOBUJOH USBDFT PG #VOH,BSOP JOUIFDPMMFDUJWFNFNPSZ UIFQVCMJDVUUFSBODFXBTQFSGPSNFE BUJUTTJNQMFTUBOE JUT NPTU QPXFSGVM BT B CPME SFGVTBM UP PCFZ UIF1FOHVBTBBO UIF QPXFSGVM ɥJT DPNCJOFE GPSDFGVMMZ XJUI UIF QPQVMBS JNBHF PG UIF AXPOHDJMJL UIF MJUUMF QFPQMF BOE UIF QMJHIU PG UIPTF GPSHPUUFO CZ UIF APSBOH QFOUJOH JNQPSUBOU QFPQMF *O QBSUJDVMBS BT ATUBCJMJUZ BOE PSEFS JO UIF QVCMJD TQBDF VOEFSQJOOFE NVDI PG UIF NZUIPMPHZCFIJOEUIFSJTFUPQPXFSPG4VIBSUP UIJTPVUTQPLFOFYDFTTUISFBUFOFE UP VOTUJUDI B HJBOU WFJM TISPVEJOH UIF PSEJOBSZ QFPQMF GSPN SFBMJTJOH UIFJS PXO DPNQMJDJUZJONBJOUBJOJOHUIFTJMFODF " LJOE PG IBFNPSSIBHJOH PDDVSSFE CPUI JO XPSE BOE EFFE BT UIF MFBLJOH PG GPSCJEEFO XPSET BOE BOHSZ SFGVTBMT nPPEFE POUP UIF TUSFFU ɥF TUSFFU CFDBNF PDDVQJFECZBTUPSNPGNBTTNPCJMJTBUJPOTNBEFVQPGPSEJOBSZQFPQMF QSFWJPVTMZ VOIFBSE BOEVOTFFO%JWJTJPOTBNPOHHFOSFTBOETUZMFTXFSFCMVSSFEUISPVHIB

DPMMBQTJOHJOUP PG QVSQPTF GSPN QSPUFTU PSBUJPO UP BSUJTU BDUJWJTUT TQPLFO XPSE BOECVTLFSTQFSGPSNJOHQPFUSZPOUIFTUSFFU UIFFYQSFTTJPOPGSFGVTBMSFTPOBUFE DPMMFDUJWFMZBTUIFJOEJWJEVBMTQPLFPVUBOEBHBJOTUBOBNPSQIPVTBOEBMMQPXFSGVM TUBUF 1FSGPSNBODF QPFUSZ BOE MJUFSBUVSF PG UIJT LJOE BOE PG UIJT UJNF TFSWFE B NBUFSJBMQVSQPTFBOEXBTGPTUFSFEBTBOBDUBQFSGPSNFEVUUFSBODFJOGVTFEXJUI UIF TVEEFO DPOTDJPVTOFTT UIBU DBO PDDVS UIF NPNFOU AUIF XPSE CFDPNFT GVTFE XJUI BDUJPO BOE JT FYQSFTTFE BT TVDI " TQPLFO XPSE VUUFSFE JO B QVCMJD TQBDF CFDBNF UIF BDU PG SFJHOJUJOH UIF GVTJPO CFUXFFO UIPVHIU BOE EFFE GPS TP MPOH DBTUSBUFE BMJFOBUFEBOETFQBSBUFECZUIFWJPMFODFPGUIFSFHJNF4VDIBDUTDBOOPU CFGVMMZVOEFSTUPPEPVUTJEFPGUIFWBTUBOEJNQFOFUSBCMFTJMFODFXIJDIFNCPEJFE UIFUIPVHIUBDUTPGPSEJOBSZ*OEPOFTJBOT ɥJTTJMFODFTUJMMQFSNFBUFTJOUIFBGUFSNBUIPGUIFNJMJUBSZKVOUB UFOZFBSTPO JOUIFRVJFUTVĊFSJOHPGUIPTFMFGUCFIJOEJOUIFTUSPOHXPSETPG8JEKJT XIJDI SFNBJOBTUFTUJNPOZUPMPWFBOESFTJTUBODFBOEJOUIFTUSJEFOUQPFUSZPG&YJBOE %KVBEJXIPTFWPJDFTXFBSFHSBUFGVMUPTUJMMIFBSXJUIVTUPEBZ

*OJ+VOF DJUFEJOWPOEFS#PSDI 3 "SUBOE"DUJWJTN4PNF&YBNQMFTGSPN$POUFNQPSBSZ +BWB'MJOEFST6OJWFSTJUZ"TJBO4UVEJFT.POPHSBQI/P Q 5BOUFS 3 A5IF5PUBMJUBSJBO"NCJUJPO*OUFMMJHFODF0SHBOJTBUJPOTJOUIF*OEPOFTJBO4UBUFJO"SJFG #VEJNBOFE 4UBUFBOE$JWJM4PDJFUZJO*OEPOFTJB .POBTI $FOUSFGPS4&"TJBO4UVEJFT Q

")"- 0'$& BjjXpj

8JEKJ5IVLVM8JKBZB A1PMJUJL /P.FOHBQB 4VSBU5FSCVLBVOUVL.BT&NIB"JOVO/BKJC JO.JOHHV

$ISJTUNBTDBSEGSPN8JEKJT EBVHIUFS8BOJ BHFEUXFMWF +VMZ

*XBOUUPXJTIZPVB.FSSZ$ISJTUNBTBOEBIBQQZOFXZFBS FWFOUIPVHIJUTBMJUUMFMBUF "OEJGZPVLOPXXIFSFNZGBUIFSJT QMFBTFUFMMNF CFDBVTF* BOEOPUKVTUNF CVUNZMJUUMF CSPUIFSSFBMMZNJTTIJN"OEJGZPVEPOULOPX UIBUTPLBZ.ZPOMZSFRVFTUJTUIBUJGZPVNFFU XJUIIJNBUTPNFQPJOU QMFBTFUFMMIJNIFMMPGSPN8BOJBOE'BKBS GSPN8BOJ

4VSZB8JSBXBO 8JEKJ5IVLVM EJTBQQFBSFE QFPQMFTQPFU

%SBXJOH YDN

PliXkr?lXkrU`[a`

")"- 0'$& Pkfi`\j

*)-*

#VOH8JEKJ 8IFSF BSF ZPV 1MFBTF DPNF IPNF ɥFTF UFO ZFBST QBTU BOE ZPV SFNBJOXBOEFSJOHTPNFIJEEFOXPSMENJTTJOHNJTTFEBOEZPVSGBNJMZ NJTTJOHZPVTUJMM8BOJTFOETIFSIFBSUJOCSPLFOQJFDFTTIFJTUSZJOH UP mOE B XBZ UP BTTFNCMF NJTTJOH XPSET GSPN VOmOJTIFE TFOUFODFT "OEMJUUMF'BKBS IFJTOPUMJUUMFBOZNPSF8IZEPOUZPVDPNFIPNF )F XBOUTUPLOPX)PXJUBMMDIBOHFEBOEZPVXFOUBXBZ "OEUIJOHTCFDBNFNPSFTJMFOUUIBOBMMUIFTJMFODFUIBUIBEHPOFPO CFGPSFNVUFBNPOHUIFBMSFBEZVOTQPLFOXBWFTPGBCTFOUVOEFDMBSFE VOVUUFSFEXPSET"NPOHBMMUIFXPSETUIBUDPVMEOPUJTTVFGPSUI VOUJM XFSFMFBTFEUIBUPOFXPSE UIFPOFZPVTBJEXBTBMMUIBUNBUUFSFE *O TJMFODF UIFZ HSBCCFE ZPV QFSIBQT UISFF PS TFWFO MBSHF NFO BSNZNFO BOHSZNFOɥFZEJEOPULOPXMPWJOHXPSET OPSEJEUIFZ DBSFGPSPOFPSUXPXPSETUIBUNBUUFSFE4IPSUIBJSFENFO GBUNFO XIPLOFXZPVGSPNTUVEZJOHCBEQIPUPHSBQITUBLFOCZJOUFM TMJQQFE CFUXFFOAGSJFOET XIPTBJEUIFZLOFXZPV XIPTBJEZPVXFSFJOMPWF XJUIDPNNVOJTN#VUEJEOULOPXUIBUZPVSFBMMZMPWFEMJGF "OEZPV BMSFBEZLOFXUIFZXFSFDPNJOH 8IFOZPVXPLFVQUIBUNPSOJOH XIFOZPVTFOUBLJTTJOUPUIFBJS UIBUOJHIUGPS4JQPOBOE8BOJBOEMJUUMF'BKBSoUJOZXPSETSPBSFEJOUP TJMFOU OJHIU BJS BOE UIFZ TNBTIFE ZPVS HMBTTFT BOE QVMMFE ZPVS IBJS "OEZPVLFQUTQFBLJOHUIBUXPSE UIFPOMZXPSEZPVTBJESFBMMZFYJTUFE )BOZBBEBTBUVLBUB-BXBOɥFZTVSSPVOEFEZPVXJUIUIFJSTJMFODF UIFZQVMMFEZPVJOEBSLNFOGSPNHSVCCZHBOHTXJUIEBSLTVOHMBTTFT BOEEBSLOFTTMPPNJOH BOEXFUOFTTBOEDPMEOFTT BOEVOTBGF VOLOPXO BOEVOXFMM

*WFHPUZPV*IBWFZPVTBGFJONZIBOET BOEUIFBJSQPSUJTMPPNJOH POUIFIPSJ[PO+VTUBTBGFIPVTFGPSBTIPSUXIJMF"OEUIFOBRVJDL SFWPMVUJPO"RVJFUIPNFDPNJOH BTXJGUSFUVSOUPGBNJMZ BTMJQCBDL JOUPXPSET NPSFXPSETUIBOXFLOFXJOUIFUJNFXIFOUIFSFXBTPOMZ POFXPSE SFTJTU *OFWFSUIPVHIU*XPVMEIBWFUPXBJUGPSZPVGPSFWFS*EJEOULOPX JUXBTBMSFBEZUJNFQBTU BOE*IBEQVTIFEZPVPVUPGNZNJOE"OEBMM PVSDPNSBEFT*DSFBUFENPSFXPSETJOTUFBE FWFOUIPVHI*LOFXUIFSF XBT POMZ POF UIBU NBUUFSFE -JLF UIPTF XIJTQFSFE JO TFDSFU n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mMFE 8IFOZPVEJTBQQFBSFE*MPPLFEGPSXBSEUPGVOOZIFSPJDTUPSJFTZPV XPVMEUFMMPOZPVSSFUVSO PGZPVSTNBSUBSTFDPNNFOUT PGZPVSWJUSJPM BOE SPNBOUJD TJEFTXJQFT PG SFWPMVUJPOBSZ GFSWPVS 0G UIF QBJO "OE IPX JU TMJQT EPXO TJEFXBZT JOUP QTZDIFT PG UIPTF MFGU CFIJOE 0G UIF SFTUXIPTVSWJWFEJUJOTPNFVOLJOEPGXBZ0GLOPXJOHUIJTy 1FSIBQTZPVSUJNFIBEDPNF'PSVT1FSIBQTZPVSUJNFXJUIVTIBE BSSJWFEBOENPWFEPO:PVIBWFNPWFEPO"OEUIFSFZPVBSF/PUIFSF #VUUIFSF

4PNFPGVTBSFMFGUUIFSFUPP0VSESFBNTTUJMMCPVOEVQJOZPVST 0VSNFNPSJFTDBVHIUCFUXFFOUIBUUJNFBOEOPX#FUXFFONPMPUPWT BOEDPDLUBJMTJOUIFTFOPXEJĊFSFOUUJNFT 4PNFPGVTTUJMMSFNFNCFS"OEXJMMOFWFSGPSHFU 8BOJBOE'BKBSTFOEZPVUIFJSMPWF "MXBZT .CBL#FL

Ng]ljq>Yf\>P]¸][lagfk

")"- 0'$& Pkfi`\j

%0$

,BCBS/FHFSJ*OJ 5IF/FXTPG5IJT$PVOUSZ

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

.FSEFLB4FUJBQ)BSJ 'SFF&WFSZEBZ

.VMVULVCFTBS MFCBSEBOTVLBSCFSLPBS JOHJOTFMBMVNFOFSJBLLBO LFNFSEFLBBO <QSFTJTFDFSBINBUBIBSJBEBMBIZBOHLVDBSJ

5BQJBQBZBOHUFSKBEJy

,FTFQBLBUBOCFSEBTJEJQPSPTOFHFSJJOJ EFOHBOEJCVOHLVTLBEP XBSOBXBSOJ -BMVEJJLBUNFNBLBJQJUBDBOUJL ZBOHCFSOBNBEFNPLSBTJNFODPCB NFOHJMVTJ .VMVULVEJLBTJITFCVBILFTFNQBUBO LBMJEBMBNUBIVOVOUVL NFNCFSJEBONFOFOUVLBOQJMJIBO

.VMVULVUJEBLBLBOQFEVMJEFOHBOTFNVBJOJy

,BSFOBNVMVULVQVOZBQJMJIBOOZBTFOEJSJ VOUVLTFMBMVNFOFSJBLLBO LFNFSEFLBBOEBOFLTQSFTJCFCBTTFUJBQIBSJ %BOLBMJEBMBNUBIVOTBNBBSUJOZBEFOHBO."/64*"5&-")."5*

")"- 0'$& Pkfi`\j

*XSPUFUIJTQPFNUPXBSETUIFFOEPGXIFO*OEPOFTJBXBTBCPVUUPIPMEJUT TFDPOEHFOFSBMFMFDUJPOPGUIFSFGPSNBUJPOFSB *IBWFQSPCMFNTXJUIUIFQMBOPGUIF*OEPOFTJBO-FHJTMBUJWF"TTFNCMZ UIF %13 %FXBO1FSXBLJMBO3BLZBUo1FPQMFT3FQSFTFOUBUJWF$PVODJM UPJTTVFB SFHVMBUJPOUIBUQFOBMJTFT*OEPOFTJBODJUJ[FOTXJUIBSJHIUUPWPUF CFDBVTFUIFZ EP OPU VTF UIBU SJHIU ɥFSF BSF NBOZ SFBTPOT XIZ *OEPOFTJBO WPUFST NJHIU DIPPTFOPUUPFYFSDJTFUIBUSJHIU BOE*BNPOFPGUIFNɥPTFSFBTPOTJODMVEF PVSMBDLPGGBJUIJOUIFFYJTUJOHQPMJUJDBMQBSUJFTJO*OEPOFTJB UIFNPOFZVTFE JOUIFQPMJUJDBMTZTUFNJO*OEPOFTJB BOEUIFPSJFOUBUJPOPGUIFBVUIPSJUJFTBOE HSPVQ JOUFSFTUT XJUIJO UIF NPSF EPNJOBOU QBSUJFT "OE UIJT JTTVF IBT JO GBDU CFFOEFNPOTUSBUFEJO*OEPOFTJBCFDBVTFJOUIFHFOFSBMFMFDUJPO(PMLBS 1BSUBJ(PMPOHBO,BSZB4VIBSUPT1BSUZ XPOXJUIPGUIFWPUFT UIFOUIF 1%*1